CC BY
143
_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
2. Самсонова И.А. Страхование. Учеб. пособие - Москва: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. -256с.
3. Кабанцева Н. Г. Страховое дело: учеб. пособие / Н. Г. Кабанцева. - М.: Форум, 2010. - 272 с.
4. Шор И. М. Процессный подход к использованию финансовых ресурсов страховой компании / И. М. Шор // Страховое дело. - 2013. - № 3.
5. Улыбина Л.К. Методологические аспекты институциональной трансформации страхового рынка в условиях финансовой глобализации / Л.К. Улыбина // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. 2013 №3 (127). С. 69-72
6. Улыбина Л.К. Инвестиционный потенциал страхового сектора финансового рынка / Л.К. Улыбина // Terra Economical 2012. т. 10 № 1-3. С. 80-83
7. Улыбина Л.К. Инвестиционная деятельность страховых институтов в условиях риска и неопределенности / Л.К. Улыбина, О.А. Окорокова// Экономические науки. 2015. № 128. С. 75-84
8. Улыбина Л.К. Анализ современного состояния и тенденции развития страхового рынка Краснодарского края / Л.К. Улыбина, П.А. Максименко// Экономика и предпринимательство. 2015. № 12-1 (65-1). С. 393-398.
9. Обзор рейтингового агентства ЭкспертРА [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://raexpert.ru
10.Сайт Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru
© Гутова К В., Окорокова О.А., 2016
УДК 330.14
А.В.Захарян
к.э.н., доцент кафедры финансов ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный аграрный университет»
Э.А. Данелян
студентка-магистр 1 курса факультета «Финансы и кредит» ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный аграрный университет»
г. Краснодар, Российская Федерация
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ОАО «ЮГ»
Финансирование активов организации осуществляется за счет капитала - собственного или заемного. Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
Рассматривая экономическую сущность капитала организации, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:
1. капитал является основным фактором производства;
2. капитал характеризует финансовые ресурсы организации, приносящие доход;
3. капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников;
4. капитал является главным измерителем рыночной стоимости организации;
5. динамика капитала является важнейшим барометром уровня эффективности хозяйственной деятельности.
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от того, каким капиталом оно располагает, насколько обоснована его структура, как сформированы активы предприятия, т. е. насколько целесообразны вложения капитала в операционную (производственную) и инвестиционную деятельность [2, стр. 149]. Для осуществления хозяйственной деятельности организация должна располагать определенным количеством
_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
экономических ресурсов (или факторов производства). Применяемые организацией экономические ресурсы включают вложенный капитал (имущество) и трудовые ресурсы (человеческий капитал). Вложенный капитал представляет собой общую стоимость хозяйственных средств организации. Это все финансовые средства (собственные и заемные), инвестированные в формирование активов организации. Активы -имущество организации в денежной оценке.
К основной сфере использования капитала относится производственный процесс, в котором формируется важнейший финансовый результат-прибыль от продаж. Другой сферой использования капитала является инвестиционный процесс, длительный характер которого может надолго отвлечь из обычного кругооборота значительные денежные средства. Однако если эффективность инвестирования капитала обоснована, то в перспективе ожидаемые результаты станут реальными, а инвестированный капитал будет приумножен. Для выработки финансовой стратегии необходимо изучение формирования, размещения и эффективности использования собственного и заемного капитала и их элементов [1, стр. 189].
В процессе изучения состава активов предприятия и источников их формирования используют следующие показатели:
1. динамику общей суммы баланса предприятия, которая отражает изменения суммы активов и используемого капитала;
2. динамику внеоборотных и оборотных активов и их элементов, в частности для производственных предприятий важно оценить динамику основных средств, а в их составе динамику активной части;
3. структуру активов и ее изменение;
4. динамику суммы чистых активов;
5. динамику пассивов и изменение их структуры, в частности соотношение доли собственного и заемного капитала.
Организация представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, то есть использованием системы показателей финансовой устойчивости. Учитывая комплексность и многогранность категории финансовой устойчивости, стоит отметить, что в ходе ее анализа применяются как абсолютные, так и относительные показатели (так называемые финансовые коэффициенты). Последние более предпочтительны при проведении анализа, поскольку позволяют упростить процесс сравнения данных за разные периоды.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости опирается на сравнение их значений, с какими -либо базовыми величинами, в роли которых могут выступать среднеотраслевые и среднерайонные данные, нормативные значения, информация за прошлые периоды.
Оценка финансовой устойчивости в системе аналитических показателей приобретает особую значимость ввиду комплексности и многоаспектности. Испытывая на себе влияние ликвидности, платежеспособности, структуры капитала и иных аспектов финансово - хозяйственной деятельности организации, финансовая устойчивость, безусловно, должна иметь собственную группу показателей, в наибольшей степени отражающую сущностную сторону исследуемой категории.
Это необходимо для своевременной и достоверной диагностики степени устойчивости финансового состояния коммерческой организации и выработки управленческих решений, направленных на сохранение и укрепление финансового равновесия. Анализ динамики значения коэффициентов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости организации, таблица 1.
Данные таблицы 1 и на основе коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «ЮГ» за 2013- 2015 гг. свидетельствуют о следующем: рассчитав коэффициент капитализации наблюдается изменение значения данного показателя в динамике.
Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Но, несмотря на изменения, данный коэффициент не соответствует данному выражению Кзс <0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
Таблица 1
Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «ЮГ»
Показатель 2013г. 2014г. 2015г. 2015г. к 2013г.,%
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (и!) -6,048 1,345 6,203 12,25
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования -2,99 -2,049 -2,818 0,172
Коэффициент финансовой независимости (из) -0,198 0,426 0,139 0,337
Коэффициент финансирования -0,165 0,743 0,161 0,326
Коэффициент финансовой устойчивости (и5) -0,012 0,478 0,183 0,195
Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования также не соответствует установленному нормативу и организации является необеспеченной собственными источниками финансирования оборотного капитала, так как не превышает значения 0,1.
Рассчитаем классификацию типа финансового состояния организации, таблица 2.
Таблица 2
Классификация типа финансового состояния ОАО «ЮГ»
Показатель 2013г. 2014г. 2015г.
Общая величина запасов (Зп) 1089 944 7027
Наличие собственных оборотных средств (СОС) -433977 -273033 -541821
Функционирующий капитал (КФ) -344242 -236685 -503899
Общая величина источников (ВИ) -344242 124875 112603
±ФС = СОС - Зп -435066 -273977 -548848
±ФТ = КФ - Зп -345331 -237629 -510926
±Ф0 = ВИ - Зп -345331 123931 105576
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации {0;0;0} {0;0; 1} {0;0; 1}
Данные таблицы 2 говорят о том, что в организации наблюдается абсолютная неустойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
±ФС < 0, ±ФТ < 0, ±ФО > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {0;0;1}. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости, характеризующаяся излишками, относит финансовое состояние анализируемого предприятия к неустойчивому, в котором нарушается платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.
На основе данных рассчитаем доли собственного капитала и формирования внеоборотных активов в ОАО «ЮГ», таблица 3.
Таблица 3
Расчет доли собственного капитала и формирования внеоборотных активов ОАО «ЮГ»
Показатель Год Изменение 2015г. к
2013г. 2014г. 2015г. 2013г. 2014г.
Внеоборотные активы, тыс. руб. 338216 575035 660170 321954 85135
Долгосрочные финансовые обязательства, тыс. ру<5. 89735 36348 37922 -51813 1574
Продолжение таблицы 3
Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов, тыс. руб. 248481 538687 622248 373767 83561
Доля в формировании внеобо ротных активов, %
- долгосрочных кредитов и займов 26,53 6,32 5,74 -0,58 -20,79
- собственного капитала 73,45 93,68 94,26 20,81 0,58
Приведенные данные свидетельствуют о том, что доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов за анализируемый период увеличился на 20,81 и на конец 2015 года составил 94,26%. Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разделу III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I актива баланса за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка).
На основе данных рассчитаем доли собственного и заемного капитала и формирования оборотных активов в ОАО «ЮГ», таблица 4.
Таблица 4
Расчет доли собственного и заемного капитала и формирования оборотных активов в ОАО «ЮГ»
Показатель Год Изменение 2015г. к
2013г. 2014г. 2015г. 2013г. 2014г.
Оборотные активы, тыс. руб. 145140 133262 192277 47137 59015
Общая сумма краткосрочных обязательств, тыс. ру<5. 489382 369947 696176 206794 326229
Сумма собственного оборотного капитала, тыс. руб. -95761 302002 -503899 214110 -183653
Сумма излишка (недостаток) собственного оборотного капитала, тыс. руб. -435066 -273977 -548848 -113782 -274871
Доля в сумме оборотных активов, %
- собственного капитала 54,88 52,13 39,19 -15,69 -12,94
- заемного капитала 45,12 47,87 60,81 15,69 12,94
Приведенные данные свидетельствуют о том, что сумма излишка собственного оборотного капитала на 2015 год составила 294975 тыс. руб. Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разделу III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I актива баланса за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка). Проведем расчет чистых активов, таблица 5.
Рассчитав в динамике величину чистых активов, таким образом, можно сказать, что показатель чистых активов в 2015 году больше, чем в 2013 году на 99913 тыс. руб. и составила 688072 тыс. руб., а сумма чистых активов в 2013 году составила 40764 тыс. руб., что на 225361 тыс. руб. меньше, чем в 2014 году. Доля чистых активов за 2014 год составила 31%, что на 25% меньше, чем 2015 году.
Таблица 5
Расчет чистых активов в ОАО «ЮГ», тыс. руб.
Показатель Год Изменение 2015г., ±
2013г. 2014г. 2015г. 2013г. 2014г.
Активы
Основные средства 259421 424636 436506 177085 11870
Доходные вложения в материальные ценности 16 11 8 -8 -3
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения 63 63 63 0 0
Прочие внеоборотные активы 29590 30187 59218 29628 29031
Запасы 1089 944 7027 5938 6083
Дебиторская задолженность 131892 89214 55768 -76124 -33446
Денежные средства 12109 43104 129482 117373 86378
Прочие оборотные активы 50 - - - -
Итого активы 434180 588159 688072 253892 99913
Пассивы
Продолжение таблицы 5
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 51509 - - - -
Отложенные налоговые обязательства 151 161 162 11 1
Прочие долгосрочные обязательства 38075 36187 37760 -315 1573
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам - 361560 616502 - -
Кредиторская задолженность 487813 5654 74412 -413401 68758
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов 577548 403562 728836 151288 325274
Стоимость чистых активов -143368 184597 -40764 102604 -225361
Доля чистых активов в валюте баланса, % -33,02 31,386 -5,924 27,096 25,462
В данной организации прослеживается неблагоприятное соотношение чистых активов, при котором усилия должны быть направлены на увеличение прибыли к рентабельности, погашение задолженности учредителям по взносам в уставный капитал и другие мероприятия, направленные на увеличение доли чистых активов в общей валюте баланса организации.
Рентабельность отражает экономическую эффективность деятельности организации, она показывает соотношение результата к затратам. Для расчета уровня рентабельности необходимы значения показателей прибыли, затрат, выручки, активов, капитала.
Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.
Для совершенствования методов управления капиталом была выбрана методика «Дюпона», которая сводится к разложению формулы расчета рентабельности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность, таблица 6. От результатов проведенного факторного анализа зависит оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации показателя рентабельности собственного капитала и совершенствования методов управления капитала ОАО «ЮГ». Эффективность соответствующих управленческих решений можно исследовать в рамках модели методом последовательных подстановок, изменяя значения различных показателей в первичной отчетности.
Таблица 6
Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала ОАО «ЮГ»
Показатель 2013г. 2014г. 2015г. Изменения 2015г. к
2013г. 2014г.
Рентабельность (убыточность) продаж (по чистой прибыли), % -11,342 -18,066 -2,424 8,918 15,642
Оборачиваемость активов, количество оборотов 0,041 0,026 0,096 0,055 0,07
Коэффициент финансовой зависимости 1,198 0,574 0,86 -0,338 0,286
Рентабельность собственного (убыточность) капитала, % -164,567 -91,82 -148,573 Х Х
Общее изменение рентабельности собственного капитала, % Х Х Х 15,994 -53,753
Связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов (прибыль/актив) отражает важность феномена задолженности. Рентабельность собственного капитала равна отношению чистой прибыли (т.е. результаты после финансовых расходов) к собственному капиталу. Рентабельность собственного капитала растет с ростом задолженности при прочих равных условиях до тех пор, пока экономическая рентабельность активов выше процентной ставки по кредитам и займам.
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также
_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №2/2016 ISSN 2410-6070_
обеспечением его эффективного использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
Одной из важных предпосылок эффективного управления капиталом предприятия является оценка его стоимости.
Концепция такой оценки исходит из того, что капитал имеет соответствующую стоимость, которая формирует уровень операционных и инвестиционных расходов предприятия. Эта концепция является одной из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия. При этом она не сводится только к определению цены капитала, привлекаемого, а определяется целый ряд направлений хозяйственной деятельности предприятия в целом.
В работе проведен анализ текущего состояния и исследованы направления совершенствования политики управления капиталом в ОАО «ЮГ».
Проведя данные исследования, можно сделать следующие выводы:
1. На основе коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «ЮГ» за 2013- 2015 гг. свидетельствуют о следующем: рассчитав коэффициент капитализации наблюдается изменение значения данного показателя в динамике;
2. Данные типа финансовой устойчивости говорят о том, что в организации наблюдается абсолютная неустойчивость финансового состояния; Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;
3. Доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов за анализируемый период увеличился на 20,81 и на конец 2015 года составил 94,26%;
4. Сумма излишка собственного оборотного капитала на 2015 год составила 294975 тыс. руб.;
5. В данной организации прослеживается неблагоприятное соотношение чистых активов, при котором усилия должны быть направлены на увеличение прибыли к рентабельности, погашение задолженности учредителям по взносам в уставный капитал и другие мероприятия, направленные на увеличение доли чистых активов в общей валюте баланса организации;
На основе данных выводов можно предложить ряд методов по повышению эффективности управления капиталом ОАО «ЮГ:
1. Метод диверсификации капитала, позволяет разделять свои риски на несколько валютных пар. Теория инвестирования говорит о том, что в таком случае прибыль становится больше, потому что вы не зависите только от одного контракта. В одном случае у Вас может произойти убыток, а в другом прибыль -вот уже и нет убытков в целом. А если торговая система дает прибыль по каждому из контрактов, убытки всегда будут перекрываться, а это значит - Вы можете управлять своим капиталом, Ваш капитал растет!
2. Использование фиксированного % от капитала, позволяет управлять счетом, сглаживая просадки в серии убытков, а так же увеличивая прибыль в серии прибыльных сделок. Депозит в этом случае не сливается, так как убытки всегда приводят к меньшему риску в каждой следующей сделке. Такой метод управления резервным капиталом хорош в системах, где часто возможны несколько прибыльных сделок подряд.
3. Если у Вас накопилась солидная история сделок на рынке, стоит попробовать такой метод управления счетом, как по очередность прибыльных и даже убыточных сделок. Изучив данные по нескольким месяцам, можно поискать какую-либо зависимость (например - две плюсовые, а потом одна минусовая сделка). Если таковая присутствует, вкладываемся больше там, где ожидается прибыль с хорошим шансом.
4. Для максимизации прибыли существует такой метод управления резервным капиталом, как универсальный метод оптимального F. Подробно он расписан в книге под названием «Математика управления оборотным капиталом», автора Р. Винса. Суть его заключается в том, что с помощью специальных формул мы высчитываем по данным истории сделок оптимальный % капитала, как раз которым
надо рисковать (может доходить и до 15-20%). Однако, использовать на валютном рынке его опасно, так как случаются непредвиденные падения или интервенции, которые могут убить депозит.
5. Метод управления оборотным капиталом «Пирамида». Суть данного метода основана на последовательном наращивании объемов торговой сделки, которая была открыта изначально, путем добавления заранее рассчитанной части капитала. Но стоит отметить, что в этом методе присутствует большая доля риска, так как он с вершины, а не с основания.
Использование методов управления капиталом, защищает Вас от непредвиденных потерь, дает возможность прогнозировать рост депозита и контролировать свою работу на рынке. Список использованной литературы:
1.Волков О.И. Экономика предприятия (курс лекций) / О.И. Волков, В.К. Скляренко. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 217 с.
2.Ионова А.Ф. Финансовый анализ / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. - М.: Проспект, 2006. - 623 с.
©. Данелян Э.А, Захарян А.В., 2016
УДК33
Т.М.Дерендяева, доцент КГТУ БГАРФ, Е.О.Демина, студент, КИЭ Калининград, РФ
ФАКТОРЫ ВНУТРЕННЕЙ ВНЕШНЕЙ МОТИВАЦИИ КАК ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ
Аннотация
В статье рассматриваются направления повышения мотивации сотрудников как важнейшей составляющей любого предприятия, обеспечивающей его стабильное развитие.
Ключевые слова Мотивация сотрудников, социальный пакет, человеческие ресурсы.
Любое предприятие располагает определенным набором ресурсов, с помощью которых оно осуществляет свою деятельность: финансовые ресурсы, информационные ресурсы, материальные ресурсы и человеческие ресурсы. В этой работе рассматривается последняя группа ресурсов.
Человеческие ресурсы - это важнейшая составляющая любого предприятия. Ведь именно благодаря работникам предприятия, исполняются те или иные действия которые обеспечивают жизнь, рост и его процветание [2,с.66]
Можно сказать, что от заинтересованности каждого работника напрямую зависит развитие организации. Поэтому, в первую очередь, в интересах руководителя повышать заинтересованность работников в исполнении своих обязанностей. Сделать это можно путем повышения квалификации, обучения, признания и поощрений и мотивации, путем гибкого подхода к созданию социального пакета [2,с.65].
На наш взгляд, последний пункт является самым результативным.
Социальный пакет - это различные блага, которые может предложить наниматель дополнительно, сверх общей нормы.
Надо различать социальный пакет и социальные гарантии, которые предусмотрены законодательством
