CC BY
117
-ii.^'fe-
Актуальные проблемы гражданского права и процесса
управления по вопросу формирования границ земельного участка) возникновения у собственников помещений в многоквартирном доме права общей долевой собственности на земельный участок, на котором расположен указанный дом, он считается собственностью соответствующего публично-правового образования и может быть на законных основаниях предоставлен во владение, пользование и распоряжение физическим и юридическим лицам.
Таким образом, собственники помещений в многоквартирном доме, в первую очередь, заинтересованы в определении границ земельного участка под их домом, проведении его кадастрового учета, и чтобы избежать в последующем процедуры судебной защиты их нарушенных прав должны своевременно изъявлять свою волю, направленную на возникновение и беспрепятственное осуществление прав на необходимый для эксплуатации жилого дома земельный участок.
СООТНОШЕНИЕ УСТАВНОГО КАПИТАЛА АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА И СТОИМОСТИ ЕГО ЧИСТЫХ АКТИВОВ
И.О. СМИРНОВ,
аспирант Московского института экономики, политики и права Научная специальность: 12.00.03 — гражданское право; предпринимательское право;
семейное право; международное частное право E-m ail: [email protected]
Аннотация. Рассматриваются вопросы правового регулирования уставного капитала акционерного общества, его соотношения со стоимостью чистых активов, обеспечения выполнения гарантийной функции уставного капитала акционерных обществ.
Ключевые слова: акционерное общество, уставный капитал, стоимость, чистые активы, увеличение уставного капитала.
CORRELATION OF THE AUTHORIZED CAPITAL OF JOINT STOCK COMPANY AND THE VALUE OF ITS NET ASSETS
I.O. SMIRNOV,
post-graduate student of the Moscow institute of economy, a policy and the right
Annotation. The article examines the legal regulation of the authorized capital of joint-stock company, its relation to the value of net assets, increase of the guarantee function of the authorized capital.
Keywords: joint stock company, the authorized capital, the net asset value, the increase in authorized capital.
Уставный капитал акционерного общества представляет собой комплексный элемент, занимающий особое место в характеристике правового статуса акционерного общества, поскольку именно уставный капитал и его правовое регулирование определяют место акционерных обществ среди других юридических лиц — коммерческих организаций. Законодатель закрепил положения об уставном капитале акционерного общества как в основном действующем акте российского гражданского законодательства — Гражданском кодексе Российской Федерации (далее — ГК РФ), так и в профильном нормативном акте — Федеральном законе от 26 декабря 1995 г.
№ 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об акционерных обществах). Согласно ст. 99 ГК РФ, уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах.
В соответствии со ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная сто-
Актуальные проблемы гражданского права и процесса
имость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.
Определение уставного капитала, содержащееся в указанных нормативных актах, в первую очередь, обусловлено необходимостью закрепления наиболее важной функции, которую выполняет уставный капитал акционерного общества. Этой функцией является гарантия интересов кредиторов акционерного общества. Исследователями принято называть эту функцию гарантийной1. Гарантийная функция за уставным капиталом акционерных обществ прочно закрепилась и в науке, и в законодательстве, о чем свидетельствуют нормы Гражданского кодекса и Закона об акционерных обществах. Кроме того, такую функцию прямо называет Конституционный Суд Российской Федерации2. При этом исследователи и правоприменители зачастую забывают о существовании этой функции и ее значении, что приводит к неправильному истолкованию закона и его неправильному применению.
Говоря о названной функции уставного капитала, Д.В. Ломакин отмечает, что «гарантийная функция заключается в том, что размер уставного капитала, складывающийся из номинальных стоимостей акций, приобретенных акционерами, обеспечивает ответственность общества по своим обязательст-вам»3. При этом гарантийная функция не означает, что уставный капитал не может использоваться на текущие нужды акционерного общества. Средства, полученные акционерным обществом в счет оплаты размещенных акций, а значит, в счет оплаты уставного капитала используются обществом для предпринимательской деятельности, и могут расходоваться. В связи с отсутствием ограничения на расходование средств, полученных в качестве оплаты уставного капитала, размер уставного капитала, зафиксированный в уставе общества, может не соответствовать реальной стоимости имеющихся у обществ активов, что ставит под угрозу выполнение уставным капиталом гарантийной функции.
На сегодняшний день основной нормой, направленной на реализацию гарантийной функции уставного капитала акционерного общества, можно назвать ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах», которая, исходя из определения соотношения размера стоимости чистых активов акцио-
нерного общества, характеризующего финансовое состояние общества на отчетный период, и размера уставного капитала, предупреждает неисполнение обязательств общества путем предписания совершить определенные действия в случае ухудшения финансового положения акционерного общества. Эта норма представляет собой форму контроля за финансовым состоянием акционерного общества, осуществляемого через проведение оценки стоимости чистых активов акционерного общества. Как замечает Ю.С. Поваров, «квинтэссенция гарантийной роли уставного капитала заключается в том, что общество, объявив соответствующую величину уставного капитала (причем не ниже минимального размера), должно обеспечивать наличие имущества в размере, стоимость которого равняется либо превышает данную величину»4. Таким образом, понятие чистых активов неразрывно связано с понятием уставного капитала.
Легальным является определение стоимости чистых активов, содержащееся в «Порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденном Приказом Минфина РФ от 29 января 2003 г. № 10н, Приказом ФКЦБ России № 03-6/пз, согласно п. 1 которого под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Оценка стоимости чистых активов акционерного общества осуществляется по данным бухгалтерской отчетности общества на отчетный период. Размер стоимости чистых активов говорит нам, в том числе, о той стоимости имущества акционерного общества, за счет которого могут быть удовлетворены требования кредиторов. Таким образом, оценка стоимости чистых активов позволяет определить действительный размер капитала общества в определенный
1 Ломакин В.Д. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М., 2008; Поваров Ю.С. Гарантийная функция уставного капитала: новое в акционерном законодательстве // Право и экономика. 2010. № 7. С. 20—24; Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. М., 2006. С. 215.
2 Постановление Конституционного Суда РФ от 18 июля 2003 г. № 14-П по делу о проверке конституционности положений ст. 35 ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 61 и 99 ГК РФ, ст. 31 НК РФ и ст. 14 АПК РФ в связи с жалобами гр-на А.Б. Борисова, ЗАО «Медиа-Мост» и ЗАО «Московская Независимая Вещательная Корпорация» // «КонсультантПлюс».
3 Ломакин В.Д. Указ. соч.
4 Поваров Ю.С. Указ. соч.
- -Я. -
ЮРИДИЧЕСКИЕ НАУКИ
Актуальные проблемы гражданского права и процесса
момент времени. Из чего следует совершенно верное утверждение о том, что «стоимость чистых активов благополучного в финансовом отношении общества должна соответствовать уставному капиталу либо превышать его. В ином случае общество,вопреки положениям устава, не в состоянии обеспечить гарантированные величиной уставного капитала общества требования кредиторов»5. В связи с изложенным, с целью обеспечения выполнения уставным капиталом гарантийной функции, законодателем ставится в зависимость размер уставного капитала акционерного общества от стоимости его чистых активов. Согласно п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах, если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, совет директоров (наблюдательный совет) общества при подготовке к годовому общему собранию акционеров обязан включить в состав годового отчета общества раздел о состоянии его чистых активов.
Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, в том числе в случае, предусмотренном п. 7 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах», общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений: 1) об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов; 2) о ликвидации общества.
Если стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала более чем на 25 % по окончании трех, шести, девяти или двенадцати месяцев финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество дважды с периодичностью один раз в месяц обязано помещать в средствах массовой информации, в которых опубликовываются данные о государственной регистрации юридических лиц, уведомление о снижении стоимости чистых активов общества.
При этом наиболее жесткое требование, направленное на выполнение гарантийной функции уставного капитала, закреплено в п. 11 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах», согласно которой, если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше величины минимального уставного капитала, указанной в ст. 26 данного Федерального закона, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года обязано принять решение о своей ликвидации. Таким образом, Закон об акционерных обществах фактически признает общество не платежеспособным и обязывает его принять решение о ликвидации, предупреждая процедуру банкротства — невозможности общества отвечать по обязательствам.
Указанные положения Закона об акционерных обществах представляют собой важный правовой механизм контроля за финансовым состоянием общества, направленным на обеспечение эффективного выполнения уставным капиталом гарантийной функции, предупреждение банкротства акционерных обществ. Однако, современное законодательство не уделяет достаточно внимания воздействию на гарантийную функцию уставного капитала через требования к стоимости чистых активов. Предлагаемые изменения в Гражданский кодекс РФ6 не касаются правового регулирования вопросов оценки стоимости чистых активов и ее зависимости от размера уставного капитала. Представляется необходимым внесение изменений в действующее законодательство в части усиления контроля за стоимостью чистых активов акционерных обществ, особенно в свете возможного изменения требований к минимальному размеру уставного капитала акционер ных обществ, появлению классификации их на публичные и не обладающие статусом публичных. В связи с чем следует дополнить гражданское законодательство, установив прямой запрет на принятие решения об увеличении уставного капитала акционерного
5 Акционерные и другие хозяйственные общества и товарищества: ком. ст. 66—106 ГК РФ (постатейный) / под ред. П.В. Крашенинникова. М., 2010.
6 Проект ФЗ «О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в отдельные законодательные акты Российской Федерации», представленный Президенту РФ 31 января 2012 г. URL://http://www.arbitr.ru/press-centr/news/44088.html.
Актуальные проблемы гражданского права и процесса
общества, стоимость чистых активов которого менее размера его уставного капитала, или менее минимального размера уставного капитала, установленного законом об акционерных обществах, определенного по данным бухгалтерской отчетности за последний завершенный финансовый год, предшествующий дате принятия такого решения.
Согласно п. 6, 11 ст. 35 Закона об акционерных обществах, в случае снижения стоимости чистых активов менее размера уставного капитала акционерного общества или менее минимального размера уставного капитала акционерного общества, установленного законом соответственно, у акционерного общества появляется обязанность принять одно из предусмотренных данной статьей решений. Причем наличие такой обязанности должно исключать возможность принятия решения об увеличении уставного капитала. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) высказала непоследовательную позицию относительно принятия решения об увеличении уставного капитала акционерными обществами, стоимость чистых активов которых менее размера уставного капитала. В письме от 13 сентября 2005 г.7 ФСФР России указывает, что в случае, если стоимость чистых активов акционерного общества — эмитента, определенная по данным его годовой бухгалтерской отчетности за второй и каждый последующий финансовый год, оказывается меньше его уставного капитала, в том числе меньше величины минимального уставного капитала, указанной в ст. 26 Федерального закона «Об акционерных обществах», условия эмиссии и обращения, а также условия выпуска акций, размещение которых направлено на увеличение уставного капитала такого акционерного общества, противоречат законодательству Российской Федерации в связи с возникновением для акционерного общества обязанности по уменьшению его уставного капитала или принятию решения о своей ликвидации.
Однако, в недавно появившимся Информационном письме «Об увеличении уставного капитала акционерного общества, стоимость чистых активов которого меньше его уставного капитала», ФСФР России меняет свою позицию по данному вопросу, отмечая, что «неисполнение акционерным обществом указанных обязанностей не ограничивает его правоспособность — ни в пределах шестимесячного срока, установленного для принятия соответствующих решений, ни даже после его истечения, если решение об умень-
шении уставного капитала акционерного общества до величины, не превышающей стоимость его чистых активов, или решение о ликвидации акционерного общества так и не было принято. Неисполнение акционерным обществом в установленный срок обязанности по принятию решений, указанных в п. 6 и 11 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах», не блокирует деятельность акционерного общества, не устраняет для него возможность совершать различные сделки и принимать решения, которые могут быть направлены, в том числе на привлечение дополнительного финансирования, корректировку структуры баланса и, в конечном итоге, на улучшение соотношения стоимости чистых активов и уставного капитала акционерного общества»8. Однако, авторы письма не правильно воспринимают установленную законодателем зависимость размера уставного капитала и стоимости чистых активов акционерного общества, и не принимают во внимание теоретическое понимание уставного капитала и возложенных на него, как условную юридическую категорию, функций.
Справедливости ради следует согласиться с указанным Информационным письмом в том, что последствия неисполнения акционерным обществом обязанности по принятию предусмотренных законом мер предусмотрены в п. 12 ст. 35 Закона об акционерных обществах и не касаются невозможности проведения таким обществом процедуры увеличения уставного капитала. В связи с изложенным, необходимо внесение в действующие нормативные акты (в первую очередь, в Закон об акционерных обществах) изменений, направленных на усиление контроля за финансовым положением акционерных обществ и улучшение реализации функций уставного капитала.
Для реализации указанного предложения следует дополнить ст. 35 Закона об акционерных обществах пунктом следующего содержания: «В случаях, указанных в пунктах 4, 6, 7, 11 настоящей статьи акционерное общество, за исключением кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, не вправе принимать решение, направленное на увеличение уставного капитала».
7 Письмо ФСФР РФ от 13 сентября 2005 г. № 05-ОВ-03/14492 «Об увеличении уставного капитала акционерного общества, стоимость чистых активов которого меньше его уставного капитала» // Вестник ФСФР России. 2005. № 9.
8 Информационное письмо ФСФР РФ от 27 марта 2012 г. URL://http://ffms.ш/ш/legislatюn/letters/mdex.php?id_3=8254& уеаг_3=2012&топШ_3=3.
