CC BY
47УДК 658:657.631.6:005.334.4
Зубкова Валентина Ивановна,
к.э.н., доцент,
кафедра финансов предприятий и страхования,
Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского,
г. Симферополь.
Zubkova Valentina Ivanovna,
Ph.D. in Economics, associate professor,
Department of Business Finance and Insurance,
V.I. Vernadsky Crimean Federal University,
Simferopol.
САНАЦИОННЫЙ АУДИТ И БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ SANATION AUDIT AND ENTERPRISES BANKRUPTCY
Статья посвящена проблемам использования санационного аудита при оценке санационной способности и эффективности плана санации предприятия в условиях финансового кризиса. Обозначены методы, этапы и основные вопросы, включаемые в программу санационного аудита. На примере Предприятия дана оценка основным показателям финансового состояния и эффективности разработанного плана санации.
Ключевые слова: банкротство, санация, санационный аудит, методы санационного аудита, финансовое оздоровление.
The article is devoted to the problems of the sanation audit application at evaluating a sanation capacity and the effectiveness of the enterprise's sanation plan amid the financial crisis. Methods, stages and key questions included in the sanation audit program are defined in the article. The assessment of the main indicators of financial state and the efficiency of the developed sanation plan by the example of the enterprise is given.
Keywords: bankruptcy, sanation, sanation audit, methods of sanation audit, financial sanation.
ВВЕДЕНИЕ
Мировой финансовый кризис и его следствие — нестабильность на финансовых рынках вызвали резкое увеличение числа банкротств предприятий на фоне замедления и падения экономического роста. В период мирового финансового кризиса большая часть отечественных предприятий оказалась в тяжелом экономическом положении. Нет ни одной отрасли экономики нашей страны, которую, в той или иной степени не коснулся кризис. Это связано не только с общей ситуацией в мире и в стране, но и со слабостью финансового управления на предприятиях. Отсутствие навыков адекватной оценки собственного финансового состояния, анализа финансовых последствий принимаемых решений поставили многие из них на грань банкротства. Каждый менеджер знает: худшее, что может случиться с предприятием — это банкротство. Поэтому, принимая любое решение, руководитель, прежде всего, старается его избежать, а потом только уже соизмеряет возможные прибыли и убытки. Предприятие, не способное к конкуренции, не нашедшее свое место на рынке товаров и услуг, не имеющее собственных сил провести санацию и реструктуризацию, должно в конце концов прекратить свое существование, чтобы дать возможность на его месте возникнуть другому, более конкурентоспособному предприятию. Однако, в настоящее время есть предприятия, которые временно попали в затруднительное положение и одним из путей преодоления платежного кризиса и предупреждения банкротства является финансовая санация. Для оценки санационной способности предприятия необходимо использовать возможности сана-ционного аудита.
К вопросам проведения санационного аудита, а также проблемам оценки санационной способности и эффективности разработанной концепции санации организации в своих работах обращались следующие ученые: И.А. Бланк, А.А. Терещенко, P.C. Сайфуллин, М.А. Федотова, А.Д. Шеремет и др. Среди иностранных ученых наиболее распространены работы Э. Альтмана, У. Бивера, Э. Таффле-ра, Р. Лиса, Г. Тишоу и др.
В отечественной научно-практической литературе понятию «санационный аудит» отводилось очень мало внимания, поскольку экономисты не видели большого различия между обычным аудитом и аудитом, осуществляемым на предприятиях, которые находятся в кризисном финансовом
36
состоянии. В связи с этим изучение методов санационного аудита и возможности его применения при оценке эффективности плана санации предприятия является актуальным. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Целью статьи является раскрытие значения санационного аудита в оценке эффективности плана санации предприятия. Дать оценку основным показателям деятельности предприятия и эффективности предлагаемого плана санации.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Банкротство в рыночной экономике является именно тем механизмом, с помощью которого происходит отбор сильных, мощных и успешных предприятий. Но отечественное законодательство о банкротстве не содержит надлежащей защиты от фиктивного установления неплатежеспособности и последующей ликвидации предприятия, также угроза внедрения этой процедуры становится реальной для каждого хозяйствующего субъекта.
Поэтому для успешного преодоления кризисных явлений необходимо эффективно использовать имеющиеся в настоящее время средства восстановления предприятия-должника, если это имеет смысл, или провести ликвидацию с наименьшими потерями для владельца и трудового коллектива.
В среднем за 2009-2014 гг. порядка 20% юридических лиц, в отношении которых было введено наблюдение, восстанавливают платежеспособность в ходе процедуры санации. При этом к концу периода вероятность восстановить платежеспособность в ходе наблюдения выросла до 25% (20132014 гг.) К концу периода в обрабатывающих производствах и электроэнергетике доля восстановивших платежеспособность порядка 20%, в добывающих производствах — 30-35%, в сельском хозяйстве и лесном хозяйстве около 28% [4]. Приведенные данные позволяют сделать вывод о том, что при своевременном реагировании на симптомы развития кризиса и применения мероприятий по их нейтрализации, субъекты хозяйствования имеют реальную возможность восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость.
Государственные органы возбуждают дело о банкротстве предприятия на основании заявления одного из кредиторов, руководствуясь при этом Федеральным законом от 26 сентября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [1]. Данным законом регламентируются порядок и последовательность осуществления процедур досудебной санации, а также санации предприятия и составления мирового соглашения во время ведения дела о банкротстве. Цели осуществления указанных процедур разные, но все они доступны к реализации после проведения глубокого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия по материалам бухгалтерской отчетности. Следовательно, решения арбитражного суда основываются на выводах аудиторской проверки предприятия, получившей название санационного аудита.
В научно-практической литературе понятию «санационный аудит» практически не уделялось должного внимания. Вышеназванным Законом предусмотрено, что для определения финансового состояния предприятия-должника, а также для проверки имеющегося в наличии у предприятия плана санации, арбитражный суд может назначить экспертизу или обязать предприятие представить аудиторские выводы.
Таким образом, аудит может проводиться по разным причинам, в том числе и с целью установления причин и оснований для возбуждения дела о банкротстве или с целью определения целесообразности санации предприятия. Независимая экспертиза бухгалтерской и финансовой отчетности, прочей информации о финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, ведется с целью проверки достоверности их отчетности, определения полноты и соответствия учету действующему законодательству осуществленного учета и сформулировать выводы о реальном финансовом состоянии предприятия
Исходя из выше отмеченного, автор приходит к выводу о том, что санационный аудит является отдельным направлением деятельности аудиторских фирм. Он имеет свои особенные методы, объекты и цели проведения. Заказчикам аудита необходима обоснованная информация, которая подтверждает, что данные о финансово-имущественном состоянии должника достоверные и полные, план санации реален и в нем обоснованно выбран наиболее рациональный вариант развития предприятия, а также их интересуют выводы о целесообразности вложения средств в объект санации. Санационный аудит проводят внешние аудиторы в тесной связи с внутренними службами предприятия. По закону аудитор должен быть полностью независимым и от предприятия, которое проверяет, и от заказчика.
37
Главным критерием принятия решения о санации или ликвидации предприятия является его санационная состоятельность. Под санационной состоятельностью понимается наличие у предприятия, находящегося в финансовом кризисе, финансовых, организационно-технических и правовых возможностей, которые определяют его способность к успешному проведению финансовой санации.
В ходе финансового анализа предприятия, которое находится в кризисном состоянии, необходимо воспользоваться Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003г. №367 [2].
Санационный аудит проводится по этапам, используя следующие методы, в ходе которых решается круг обозначенных вопросов (табл. 1).
Таблица 1. Этапы и методы санационного аудита предприятия *
Этапы санационного аудита Методы санационного аудита Основные вопросы, включаемые в программу санационного аудита
1. Идентификация данных 1 .Анкетирование сотрудников 1. Изучение имеющейся санационной концепции (плана санации) и сбор необходимой информации.
2. Экспертиза 2.Факторный анализ отклонений 2. Оценка отраженных в плане санации исходных данных о предприятии: • анализ производственно-хозяйственной деятельности; • аудит финансового состояния предприятия; • исследование ситуации предприятия на рынке факторов производства и сбыта готовой продукции.
3. Выводы 3. Анализ сильных и слабых сторон 3.Проверка правильности определения причин кризиса, а также сильных и слабых сторон предприятия.
4. Разработка рекомендаций 4. Разработка сценариев 4. Экспертная оценка запланированных санацион-ных мероприятий.
5. Портфельный анализ 5. Правовая оценка деятельности предприятия и предложенной санационной концепции.
6. Метод цепных подстановок 6. Оценка эффективности санации.
7. Стоимостной анализ 7. Оценка рисков.
8. Ноль-базис бюджетирование 8. Оформление выводов о результатах аудита
9. Трендовый анализ
* Составлено автором
В ходе санационного аудита, помимо общеизвестных показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость, рассчитывается коэффициент возможной нейтрализации (КНуб) текущей угрозы банкротства. Данный коэффициент позволяет дать общую оценку способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства в краткосрочном периоде и рассчитывается по формуле:
КН уб. = ЧДП / ФО (1)
где ЧДП — ожидаемая сумма чистого денежного потока; ФО — средняя сумма финансовых обязательств.
На примере Предприятия дадим оценку основным показателям финансового состояния и эффективности разработанного плана санации ОАО «Ремонтно-транспортное предприятие», далее Предприятие в соответствии с Уставом выполняет следующие виды деятельности: ремонт сельхозтехники, электрооборудования и аккумуляторов автомобилей и тракторов, транспортные услуги на территории Республики Крым по заявкам хозяйств и частных лиц и др.
38
Результаты проведенного финансово-экономического анализа позволили сделать вывод, что Предприятие за последние годы значительно ухудшило свое экономиче-ское положение и снизило производственный потенциал по основным видам деятель-ности. ОАО является проблемным предприятием, имеющим убытки на фоне снижения темпов роста по основным показателям деятельности. Наблюдается стойкая тенденция сокращения численности работников и ухудшения эффективности их труда. Данные анализа характеризуют систематическую не загруженность работников. Коэффициент использования рабочего времени составил 58%. Итоговые данные свидетельствуют о наращивании задолженности по заработной плате. Предприятие теряет трудовой потенциал, ухудшилась структура персонала за счет снижения количества производственников.
В структуре основных средств Предприятия 63% занимают здания и сооружения. Некоторые из них имеют ограниченное применение и не оправдывают затрат на их содержание (в частности двухэтажный административный корпус и здание технического обменного пункта). В связи с этим, с целью покрытия долгов необходимо будет реализовать часть объектов аукционным способом по стартовой цене, определенной экспертным путем. Отмечено снижение стоимости капитала Предприятия. Причем, темп снижения собственного капитала превышает темп снижения заемного капитала. Собственный капитал имеет отрицательный результат, что обусловлено увеличением непокрытого убытка.
В ходе финансового анализа деятельности Предприятия большое значение имеют результаты сравнительного анализа долга. Анализ показателей свидетельствует, что долги и обязательства Предприятия разбалансированы. Кредиторская задолженность превышала дебиторскую задолженность в несколько раз. В тоже время, характеристика дебиторов показывает возможность её получения не более чем в половинном размере. Ситуация с долгами — обязательствами позволяет сделать вывод о том, что Предприятие не в состоянии погасить их за счет операционной деятельности. Необходима продажа определенной части активов или получение внешней финансовой помощи.
Основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность Предприятия ниже рекомендуемого норматива. Структура баланса является неудовлетворительной, у Предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. В целях выхода из кризисного состояния Предприятия предлагается план санации.
Особенностью данного плана является выполнение мероприятий по восстановлению платежеспособности должника, которые будут проводиться без участия внешнего санатора-инвестора, а только за счет операционной реструктуризации внутренних активов Предприятия и результатов хозяйственной деятельности.
Целью проведения санационной реструктуризации Предприятия является решение следующих задач:
• продажа незадействованного в производственном процессе имущества и погашение основного долга за счет средств, полученных от его реализации;
• налаживание стабильной работы с постоянным ростом объемов продукции и услуг;
• финансовое оздоровление и ликвидация убыточности за счет оптимизации структуры имущества и численности персонала, снижения непроизводственных расходов, сдачи объектов в эффективную аренду, повышения рентабельности услуги т.д.
• полное погашение задолженности перед кредиторами и восстановление платежеспособности.
Проведенный санационный аудит финансового состояния за последние два года свидетельствует о том, что образовавшаяся кредиторская задолженность не покрывается оборотными активами и для её погашения потребуется в значительной мере реализация части имущества Предприятия, что не снизит его производственный потенциал и сохранит монопольное положение сельскохозяйственного ремонтно-транспортного предприятия района. Для покрытия долгов кредиторов необходимы поступления, которые отражены в табл. 2.
Приведенный план характеризует возможность начала масштабной выплаты долгов, уже в конце второго квартала.
Эффективное проведение процедуры санации в намеченные сроки стабилизирует экономическое положение предприятия. Остаток денежных средств позволит про-вести техническое перевооружение производства, увеличить оборотные активы по товарно-материальным ценностям, погасить значительную часть долгосрочной задолженности. Такие меры позволят активизировать финансово-хозяйственные процессы по наращиванию объемов производства в ближайшие три года. Реализация этой перспективы возможна при динамичном развитии агропромышленного комплекса района.
39
Таблица 2. Оценка потенциальных источников средств по погашению долга, млн. руб.*
Наименование II кв. 2014 г. III кв. 2014 г. IV кв. 2014 г. Итого
Поступление средств от:
• погашения дебиторской задолженности 8,0 10,0 9,8 27,8
• арендной платы 18,0 19,3 17,0 54,3
• реализации основных средств и других активов — 440,0 260;9 700,9
По результатам производственной деятельности 9,6 6,4 9,0 25,0
Результат потока 35,6 475,7 296,7 808,0
• Расходы по производству санации (I очередь) 80 16,0 2,0 26,0
Выплата долга кредиторам по реестру
• II очереди 25,0 97,8 — 122,8
• III очереди — 289,2 — 289,2
• IV очереди — 41,6 — 41,6
• VI очереди — — 22,6 22,6
Итого выплат 33,0 444,6 24,6 502,2
Сальдо потока (нарастающим итогом) 2,6 33,7 305,8 —
Коэффициент обеспечения долга 1,08 1,07 12,1 1,61
* Составлено автором
Прогноз показателей деятельности Предприятия свидетельствует о ежегодном увели-чении прибыли и соответствующем росте рентабельности до 17,2%.
После эффективного завершения санации, Предприятие может иметь остаток свободных денежных средств, который позволит осуществить реинвестирование на техническое перевооружение производства, увеличение закупок материалов и запчастей для обеспечения роста производственной деятельности.
Кроме того, денежные поступления года позволят погасить в значительной мере просроченную задолженность. Расчеты по последующим годам характеризуют возможность осуществления инвестиционных затрат и наращивания дивидендных платежей. Успешное проведение санации будет иметь долговременный эффект в перспективном развитии Предприятия.
Заключительное сравнение преимуществ санации против ликвидации с приведением сопоставимых расчетов по посту-плениям и расходам. Эти данные обобщены и проанализированы в табл. 3.
Результаты сравнения характеризуют санацию как более эффективный и гарантированный вариант обеспечения поступлений средств, превышающих на 60% или на 305,8 млн. руб. долги Предприятия перед кредиторами.
Кроме того, проведение санационных мероприятий позволит оптимизировать структуру, продолжить акционирование и наладить эффективную деятельность в качестве основного ремонтно-транспортного предприятия района.
ВЫВОДЫ
Проведенные исследования показывают, что санационный аудит проводится в предприятиях, которые находятся в финансовом кризисе с целью определения целесообразности проведения финансовой санации и возможности восстановления платежеспособности и обеспечения безубыточной работы. Вместе с тем, предприятия недостаточно полно используют его возможности. В ходе аудита санационной концепции предприятия необходимо использовать различные методы, в частности, анкетирование сотрудников, факторный анализ отклонений, анализ сильных и слабых сторон, разработка сценариев, портфельный анализ, метод цепных подстановок, стоимостной анализ, ноль-базис бюджетирование, трендовый анализ.
Полученные в результате выполненного анализа показатели и выводы позволили однозначно считать, что исследуемое Предприятие неплатежеспособно и инвестиционно непривлекательно, но способно к санации в течение предусмотренного судом срока через операционную реструктуризацию своих активов, то есть продажу не задействованных зданий, сооружений, оборудования и другого имущества.
В целях выхода из кризисного состояния Предприятия был предложен план санации, предусматривающий реализацию ряда мероприятий по восстановлению платежеспособности должника
40
Таблица 3. Прогноз сравнительных показателей по вариантам процедуры банкротства, млн. руб. *
Наименование Варианты Откл. (+;-) в пользу санации
Ликвидация Санация
Поступления
Погашение дебиторской задолженности 27,8 27,8 0
Арендной платы — 54,3 +54,3
Реализации основных средств и других активов 600,0 700,9 + 100,9
По результатам производственной деятельности — 25,0 + 25,0
ИТОГО поступлений 627,8 808,0 +180,2
Расходы
I очередь, в т.ч.: 130,0 26,0 + 104,0
Расходы по проведению процедуры 70,0 26,0
Выходное пособие уволенным 40,0 —
Компенсация за неиспользованные отпуска 20,0 —
II очереди 122,8 122,8 0
III очереди 289,2 289,2 0
IV очереди 41.6 41,6 0
VI очереди 22,6 22,6 0
Выплата рассроченной задолженности 164,6 + 164,6
ИТОГО расходов 770,8 502,2 + 268,6
Разница -143,0 305,8
* Составлено автором
без участия внешнего санатора, а только за счет реструктуризации внутренних активов и результатов хозяйственной деятельности.
Результаты анализа плана санации исследуемого Предприятия позволили сделать вывод, что при ликвидации Предприятия расходы превышают доходы, а при санации, наоборот, доходы превышают расходы. Таким образом, был сделан выбор в пользу санации, как более эффективного варианта обеспечения поступлений денежных средств и восстановления платежеспособности.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ (с изменениями и дополнениями) [Электронный ресурс] // СЗ РФ. — 2002. — №43. — Ст. 4190 (с послед. изм.). — Режим доступа: www.consultant.ru (дата обращения 12.01.2016).
2. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс». — Режим доступа: www.consultant.ru (дата обращения 12.01.2016).
3. Зубкова В.И. Эффективность применения SWOT-анализа как метода санационного аудита предприятий пищевой промышленности АР Крым / В.И. Зубкова // Экономика Крыма. — 2012. — №2 (39). — С. 148-150.
4. Единый Федеральный реестр сведений о банкротстве [Электронный ресурс]. — Режим доступа: bankrot.fedresurs.ru (дата обращения 12.01.2016).
Статья поступила в редакцию 20 января 2016 года
41
