CC BY
17
© 2003 г. С.В. Кугаев
ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ РОСТА СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ В ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКЕ
Сбережения населения играют весьма важную роль в экономике, ибо в сберегательном процессе переплетены многообразные связи: производственные - распоряжение частью стоимости причитающегося сберегателям общественного продукта; функционально-денежные - оборот совокупной денежной массы и насыщение различных ее элементов; долговые - формирование активов граждан в коммерческих банках, на рынке государственных и корпоративных ценных бумаг, в пенсионных и страховых фондах и т.д.; созидание богатства, включая формирование капитала на семейной и индивидуальной основах. Это актуализирует проблему роста сбережений населения в современной экономике для создания объективной картины ее развития и оценки возможностей трансформации сбережений в инвестиции.
До 1991 г. в российской экономике для населения были доступны только два способа сбережений: в сберегательном банке (сберегательной кассе), в том числе путем покупки облигаций или в наличных деньгах дома [1]. В переходный к рынку период практически все ограничения на частное потребление были сняты, поэтому возможности потратить деньги расширились. Однако для населения вполне очевидна необходимость сбережения части своего дохода, чтобы обезопасить себя в период кризисов (особенно остро показал необходимость таких сбережений августовский кризис 1998 г.). Кроме того, наполнение потребительского рынка обусловило потребность в накоплении средств для приобретения товаров, в том числе и длительного пользования. Возросла также роль накоплений для обеспечения достаточного существования пенсионеров. Таким образом, по мнению многих экспертов, у российского населения по сравнению с советским периодом стимулы к сбережениям существенно повысились [2].
Теоретические основы сбережений населения наиболее полно описаны Дж. Кейнсом. Согласно его гипотезе абсолютного дохода, не ставка процента, а величина располагаемого дохода домашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережения. При этом сберегается та часть дохода, которая остается после осуществления всех потребительских расходов [3]. Исходя из этого и абстрагируясь от функций потребления и сбережения в неоклассических теориях (Ф. Эджуорт, И Фишер, К. Виксель и др.) [4], целесообразно проанализировать тенденции изменения сбережений и доходов населения.
С этой целью в данной статье представлены результаты анализа динамики сбережений во вкладах и ценных бумагах по России за последние 30
лет, доли накоплений в денежных расходах населения, изменений объемов вкладов физических лиц в кредитных организациях, их средних размеров.
В долгосрочном периоде (1970 - 2002 гг.),согласно кейнсианской теории, средняя склонность к сбережению стабилизируется, так как на величину потребительских расходов влияет не только размер текущего располагаемого дохода семьи, но и размер общего жизненного достатка, а также величины ожидаемого и постоянного дохода. Размеры сбережений населения предопределяются уровнем личных доходов.
Анализ показывает, что за годы трансформационных преобразований произошло резкое падение его реально располагаемых денежных доходов. В целом оно с учетом утраты вкладов, сделанных до 1991 г., оценивается к 1999 г. по сравнению с 1991 г. в 3,8 раза [5].
За это время отмечались различные периоды изменения доходов. Так, с начала либерализации цен по 1994 г. включительно, по данным О.С. Белокрыловой, доходы снизились в три раза [6].
Однако в 1996 - 1997 гг. темпы падения доходов несколько замедлились, а в 1997 г. наблюдался их прирост на 6,9 % относительно 1996 г. [7]. В первой половине 1998 г. доходы также имели тенденцию к заметному росту. По оценкам специалистов, к середине 1998 г. в России сформировался социальный слой, условно называемый «группой адаптации», имеющий устойчивый и достаточно высокий уровень жизни, включающий 25 % трудоспособного населения [8]. Накануне кризиса 1998 г. представители «группы успеха», т.е. верхушка среднего класса, зарабатывала, по мнению Е. Аврамовой и Л. Овчаровой (с учетом теневых доходов), не меньше 1000 дол. в месяц [9].
По структуре доходы складывались преимущественно из заработной платы (в I квартале 1999 г. - 62,5 %, из доходов от предпринимательской деятельности и социальных выплат 16,4 и 16,0 % соответственно). При этом в 1994-1996 гг. доходы от предпринимательской деятельности занимали наибольший удельный вес во всем анализируемом временном диапазоне, что подтверждает, очевидно, наличие лучших условий для развития предпринимательства именно в эти годы. Однако в 1997 - 1999 гг. доля этих доходов опять сократилась, и вновь преобладающей стала такая статья доходов, как заработная плата и связанные с ней выплаты. Тенденция к их росту отмечается в 2001 - 2002 гг.
Воздействие кризиса 1998 г. на доходы и сберегательное поведение населения имело много общего с процессами, происходящими ранее - в 1992 и 1995 гг. «Сжатие» доходов в результате инфляции и девальвации составило по покупательной способности 12 % (второе полугодие 1998 г. ко второму полугодию 1997 г.), в долларовом выражении - более чем в 2 раза [10]. Реальное потребление населения сократилось на 5 %. Более
значительного падения удалось избежать как за счет отказа от сбережений, так и благодаря согласию на снижение качества потребляемых товаров и услуг. Из-за вызванного девальвацией удорожания импортных потребительских товаров их доля в обороте розничной торговли сократилась с 47 во II квартале 1998 г. до 35 % во II квартале 1999 г.; отчасти их заменили более дешевыми отечественными. Хотя общая склонность к сбережению в июле - декабре 1998 г. и была положительной, но это - эффект курсовой переоценки валютной части банковских депозитов. Если исключить данный фактор, то отток сбережений будет 5,6 % доходов [10].
Учитывая, что вследствие кризиса сильнее всего пострадали доходы пенсионеров (средняя пенсия в 1999 г. по сравнению с 1997 г. в реальном выражении сократилась почти на 35 %) и наемных работников («сжатие» средней зарплаты за тот же период составило 24 - 24 %), а прочие доходы, в том числе предпринимательские, сократились меньше, на снижение общего сберегательного потенциала населения наиболее повлияло именно материальное положение «среднего класса» [11].
В результате кризиса 1998 г. беспрецедентно уменьшился удельный вес сбережений во вкладах и ценных бумагах. Анализируя динамический ряд этого показателя, можно сделать вывод о том, что он имеет волнообразный характер (табл. 1).
В посткризисный период после августа 1998 г. инфляция и девальвация оказали разнонаправленное влияние на реальную величину накопляемых сбережений. Вмененный доход от переоценки валютной части, по мнению Н. Анкидиновой, компенсировал потери от инфляции [12].
До начала 1999 г. население Российской Федерации очень сдержанно осуществляло сбережения: прирост рублевых депозитов означал всего лишь конверсию валютных депозитов по схеме Сбербанка и некоторых других банков. Всего за счет обеспечения и оттока вкладов доля банковских депозитов в структуре сбережений сократилась к концу 1998 г. до 26,5 % по сравнению с 39,5 % в конце 1997 г. Это сопоставимо с ситуацией 1992 - 1993 гг., когда доля вкладов за два года сократилась с 58 до 26,7 %.
Поведение населения оставалось «кризисным» практически до конца
1998 г. Оно продолжало делать попытки изъятия из банков депозитов и, несмотря на выгодность хранения наличной валюты, вынуждено было расходовать ее на текущее потребление (в целом за 1998 г. склонность к сбережению наличной валюты составила 1,7 %).
Восстановление склонности к сбережению (общая склонность населения к сбережению - это доля средств, накопляемых на текущее сбережение, в доходах населения) и формирование новых тенденций начались в условиях, когда благосостояние даже относительно обеспеченных слоев населения значительно ухудшилось по сравнению с 1997 г., а доля домо-
хозяйств с отрицательной склонностью к сбережению, по нашим оценкам, достигла 60 % населения в начале 2000 г.
Таблица 1
Структура денежных расходов населения России в 1970 - 2001 гг. по основным статьям, % [13]
Показа- тель 1970 1975 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Денеж- ные расхо- ды 100,2 98,9 99,1 99,4 95,0 90,2 86,4 90,7 95,5 96,4 98,6 98,3 98,1 98,2 97,2 98,0
В том числе: Покупка товаров и оплата услуг 86,2 83,2 84,3 82,6 75,3 62,3 72,9 68,9 64,5 70,4 68,9 67,8 78,4 78,2 75,4 74,4
Оплата обяза-тельных платежей и разно-образных взносов 10,0 11,2 12,1 12,4 12,2 8,3 8,2 7,6 6,8 5,8 6,0 6,7 6,4 6,7 7,8 8,9
Накоп- ление сбере- жений во вкладах и ценных бумагах 4,0 4,5 2,7 4,4 7,5 19,6 4,8 6,2 6,5 5,4 4,9 2,2 1,1 5,3 7,6 9,0
Покуп- ка валюты 0,5 8,0 17,7 14,8 18,8 21,6 12,6 7,8 6,4 5,7
При- рост, умень- шение (-) денег на руках у населения -0,2 1,1 0,9 0,6 5,0 9,8 13,6 9,3 4,5 3,6 1,4 1,7 1,6 1,8 2,8 2,0
В 2000 и 2001 гг. российское население предпочитало накопление сбережений именно во вкладах и ценных бумагах (соответственно 7,6 и 9,0 %
от всех денежных расходов), при этом сократилась покупка валюты до 6,4 и 5,7 % (в то время как в 1996 г., например, на это тратилось 18,8, а в 1997 г. - 26,6 % доходов) (рисунок). Это обусловлено, очевидно, и тем, что сбережения в валюте (на банковских счетах) оказались наименее ликвидными из всех видов сбережений: в большинстве случаев они были либо заморожены на неопределенный период, либо переведены в Сбербанк на рублевые счета граждан по чрезвычайно низкому обменному курсу.
25
20
15
%
10
5
0
□
Использование денежных доходов на накопление сбережений во вкладах, покупку валюты и прирост денег на руках у населения Российской Федерации,
% от общего объема денежных доходов [15]
После кризиса 1998 г. приобретать валюту населению стало весьма сложно из-за сокращения доходов и резкого роста курса доллара. В результате, по оценкам экспертов, общий объем твердой валюты на руках у российского населения за вторую половину 1998 г. и первую половину
1999 г. сократился почти на 1 млрд дол. [14]. Это сокращение объема сбережений затронуло прежде всего средние слои населения, которым за счет продажи валюты удалось сохранить после кризиса тот же уровень потребления. Сокращаются расходы населения на покупку валюты в 2000 -2002 гг.
|-|
1 Аг 1 [1
■ 11 1 г 1 г 1 1 111
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Г оды
Накопление сбережений во вкладах и ценных бумагах ^ Прирост денег на руках у населения
Е Покупка валюты
Другие группы населения соприкоснулись с иной формой сокращения.
Рост общей склонности к сбережению в 2000 г. начался практически одновременно с началом восстановления доходов. К концу этого года доходы населения, дефлированные индексом цен потребительских товаров и услуг, восстановились на 95 %, а потребление - полностью (2000 г. к 1997 г.). В то же время в долларовом выражении доходы остались на уровне около 50 %, а потребление составило 57 % от докризисного (ниже, чем в 1994 г.), что не позволяет пока говорить о восстановлении прежнего качества жизни, особенно в части потребления импортных товаров. Как показывают расчеты, более 45 % населения страны к началу 2003 г. имели доходы ниже прожиточного минимума [15].
При этом темпы роста реальных доходов отдельных слоев населения зеркально отображают глубину их предшествующего падения. Наибольшими темпами в 2000 г. росли доходы пенсионеров, хотя к 2001 г. они были восстановлены лишь до 82 % уровня 1997 г., в то время как средняя зарплата в целом по экономике - до 93 %. Однако следует подчеркнуть, что склонность к сбережению под влиянием перечисленных факторов в 2000 - 2001 гг. достигла 6 %, что вдвое меньше, чем в 1997 г. Этого в нынешних условиях недостаточно для того, чтобы величина накопленных сбережений росла по отношению к среднемесячным доходам.
Как показал специально проведенный анализ, тенденции в динамике сбережений, которые начали складываться в последние три года, во многом отличаются от наблюдавшихся ранее.
Во-первых, склонность к организованным сбережениям в банковской системе (в рублях и в валюте) в 2000 г. достигла 4,2 %, значительно опередив уровень 1997 г. (2,5 %), что привело к существенному росту доли организованной части текущих сбережений (с 24 до 73 % за тот же период) и доли последних в накопленных сбережениях к 2002 г. до 40 %.
При этом доля Сбербанка во вкладах населения выросла благодаря кризису до 7 % к 2002 г., что подтверждается данными табл. 2: общая сумма вкладов в кредитных организациях составила 102,4 млрд р., в том числе в Сбербанке России - 501,4 млрд р.
Во-вторых, анализ динамики соотношения вкладов населения в банковской сфере России показал, что даже с восстановлением нормального функционирования коммерческих банков доля Сбербанка РФ не имеет тенденции к уменьшению.
Это объясняется тем, что относительно быстрое восстановление склонности населения к сбережению в банковских депозитах после кризиса, казалось бы полностью подорвавшего доверие к банковской системе, обусловлено в первую очередь исключительным и монопольным положением Сбербанка, который выступил гарантом по вкладам коммерческих
банков и проводил активную процентную политику в первые полгода после кризиса.
Таблица 2
Объем вкладов населения в кредитных организациях Российской Федерации
(на начало года, млрд р.) [15, с. 106]
Показатель 1992 1998* 1999 2000 2001 2002
Кредитные организации
Общая сумма вкладов 374,3 176,7 216,9 318,9 462,5 702,4
В том числе на счетах:
рублевых 374,3 148,2 149,6 211,3 304,5 457,8
валютных 28,5 67,3 107,6 158,0 244,6
Из них в Сбербанке России [17]
Общая сумма вкладов 372,3 127,0 153,3 232,8 347,1 501,4
В том числе на счетах:
рублевых 372,3 115,2 126,8 184,1 266,0 357,6
валютных 11,8 26,5 48,7 81,1 125,7
Средний размер вклада
на рублевых счетах, р. 2,1 512,2 559,0 800,3 1142,0 1566,0**
(до 1998 г. - тыс. р.)
Объем вклада на рубле-
вых счетах в расчете на 2,5 783,3 867,0 1272,0 1846,0 2586,0**
душу населения, р. (до
1998 г. - тыс. р.)
* 1992, 1998 трлн. р.; ** Без учета вкладов нерезидентов и средств на счетах индивидуальных предпринимателей
Если перед кризисом население не столь явно отдавало предпочтение Сбербанку, а не коммерческим организациям (в середине 1998 г. на его долю приходилось 62 % вкладов), то к 2002 - 2003 гг. отношение к Сбербанку более благоприятно.
На поведение вкладчиков Сбербанка в знаачительной степени влияют ставки; однако, как показал опыт лета 1999 г., они в течение нескольких месяцев привыкли к новым ставкам, и склонность к сбережению восстановилась. После кризиса 1998 г. основную клиентуру Сбербанка по-прежнему составляют мелкие вкладчики, преимущественно пенсионеры (им принадлежит около 60 % вкладов). Увеличение пенсий относительно среднедушевого дохода в последний год сопровождалось и некоторым ростом склонности к рублевым депотизам в Сбербанке.
Новая закономерность характеризует динамику восстановления склонности к рублевым депозитам в коммерческих банках. Если до кризиса величина вкладов практически не была связана с димикой традиционных (трудовых) доходов населения, то в последние два года появились признаки того, что круг вкладчиков расширяется в том числе за счет людей, получающих легальную зарплату. Хотя ее средний уровень (свыше
100 дол. США.) недостаточен для ускоренного формирования сбережений. В отдельных отраслях промышленности (нефтяной и газовой) летом 2002 г. средняя зарплата уже достигла 400 - 450 дол., что позволяет говорить о достаточно высоком сберегательном потенциале.
В-третьих, сбережения в наличной валюте, которые заметно сократились после кризиса из-за того, что многим доллар стал «не по карману», в
2000 г., несмотря на восстановление доходов, остаются существенно ниже, чем до 1998 г. Укрепление рубля в реальном выражении удерживает население от приобретения валюты для целей сбережения.
Выводы
1. В долгосрочном периоде поведение населения России в отношении сбережений тесно связано с реальными доходами и более эластично по снижающимся доходам, чем по растущим, что дает основание назвать этот фактор изменения сбережений в России в качестве ведущего.
2. Относительно низкий сберегательный потенциал российского населения, сложившийся до кризиса 1998 г. из-за утраты значительной частью вкладчиков сбережений, накопленных до 1990 г., существенно сдерживал склонность к сбережению и размеры накопленных сбережений. Еще большее его сокращение после кризиса привело к тому, что сбережения восстановились к 2000 г. на низком уровне, который не обеспечивал роста накопленной величины сбережений по отношению к средним доходам. В 2001 - 2002 гг. ситуация изменилась к лучшему: только за 2002 г. общая сумма вкладов в кредитных организациях возросла на 239,9 млрд р. и составила 702,4 млрд. Это больше, чем было на начало 1999 г. на 485,5 млрд р.
3. После кризиса 1998 г. изменилась структура населения, генерирующего организованные сбережения в банковской системе, за счет среднедоходных групп населения, получающих легальную зарплату в реальном секторе. Это стало возможно благодаря опережающему росту зарплаты в некоторых отраслях промышленности. Кроме того, повысилась доля пенсионеров, имеющих счета в кредитных организациях. Хотя размеры вкладов этой группы вкладчиков незначительны - до 3200 р.
4. Несмотря на общий рост сбережений в коммерческих банках, сохраняется высокая доля Сбербанка как в сумме накопленных, так и в сумме текущих сбережений в банковской системе. В самом Сбербанке сохраняется высокая доля пенсионных вкладов. Рост реальных пенсий оказывает положительное влияние на склонность к сбережению в рублевых вкладах Сбербанка, что подтверждается значимостью этого фактора в общей ситуации со сбережениями населения.
5. Как показал анализ, в докризисный период фактор зарплаты был менее значимым для вкладов, наблюдалось положительное влияние на склонность к сбережению номинальных процентных ставок (в коммерче-
ских банках они были существенно выше, чем в Сбербанке). Это подвело многих вкладчиков, сделавших ставку на весьма высокие (и часто явно нереальные) ставки. Однако после кризиса 1998 г. вкладчики коммерческих банков уже не находятся в плену «денежной иллюзии», а ориентируются на реальную доходность инвестиций. И это дает основания для вывода о реальном их выборе между риском и относительно большей доходностью вкладов.
б. Доля денежных расходов населения России на покупку валюты в 1990 - 2002 гг. имеет тенденцию к уменьшению (в том числе из-за того, что для многих это стало «не по карману»), что позволяет сделать вывод о снижении значимости этой формы сбережений в общей их структуре. Тем более, очевидно, сократится покупка валюты в 2003 г. в связи с ростом обязательных платежей (в том числе жилищно-коммунальных), удорожанием билетов на всех видах транспорта, с одной стороны, и укреплением рубля - с другой.
Примечания
1. Петров Ю.А., Калмыков С.В. Сберегательное дело в России; вехи истории. М., 1995. С. 2б0-2б1
2. Lazear P. Economic Transition in Easten Europe and Russia. Stanford, 1991. Р. 2.
3. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. С.157
4. Вехи экономической мысли. Теория потребительского поведения и спроса. Т. 1 I Под ред. В.М. Гальперина. СПб., 1999.
5. Рассчитано с использованием данных: Смирнов С.Н. Региональные аспекты социальной политики. М., 1999. С. 14.
6. Белокрылова О.С. Сбережения населения: экономический анализ и направление движения II Институциональные основы рыночной экономики в России. М., 199б. С. 5б.
7. Обзор экономики России. Основные тенденции развития: Пер. с англ. 1999.
Ч. 3. М., 1999. С. 71.
8. Гордон Л., Терехин А., Бузилова Е. Опыт многомерного описания материально-экономической дифференциации населения II Экономические и социальные перемены: мониторинг общественного мнения. 2000. № 1. С. 18-19.
9. Аврамова Е., Овчарова Л. Финансовый кризис августа 1998 г.: выдержал ли удар средний класс России? II Вопросы экономики. 2000. № 2. С. 55.
10. Регионы России: Стат. сб.: В 2 т. М., 2001. Т. 2. С. 108 - 123.
11. Григорьев Л., Малева Т. Средний класс России на рубеже этапов трансформации II Вопросы экономики. 2000. № 1. С. 4б.
12. Анкидинова Н. Склонность населения России к сбережению: тенденция 1990-х годов II Вопросы экономики. 2001. № 10. С. 91.
13. Данные за 1970 - 1997 гг. приведены по: Российский статистический ежегодник: Стат. сб. М., 1998. С. 217; данные за 1998 - 1999 гг. представлены по: Обзор экономики России. Ч. 3. С. 80-81; данные за 2000 - 2001 гг. приведены
по: Социальное положение и уровень жизни населения России: Стат. сб. М., 2002. С.104.
14. Обзор экономики России... Ч. II. С. 85.
15. Составлено по: Социальное положение и уровень жизни населения России: Стат. сб. М., 2002. С. 105.
16. Социальное положение. С. 104 - 107.
Юго-Западный банк Сбербанка России 26 февраля 2003 г.
