CC BY
12
УДК 334.758.2
Геращенко Э.Р. студент 3 курса Лыжова Т.В. студент 3 курса
факультет «Информационно-экономические системы»
Шамкина Е.В., к.э. н. научный руководитель, доцент кафедра «Финансы и кредит» ФГБОУ ВО «Донской государственный технический университет»
(ДГТУ)
Россия, г. Ростов-на-Дону РЫНОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
Ключевые слова: слияние, поглощение, активы, кризис, компания, рейтинг М&А, риски.
Аннотация: в статье рассмотрен рынок слияния и поглощения России, приведены примеры главных сделок 2015-2016 года, представлены всевозможные риски компаний и пути дальнейшего развития рынка слияния и поглощения.
На сегодняшний день в России сложилась неблагоприятная экономическая обстановка. Перед компаниями стоит проблема по преодолению кризиса путем применения конкретных задач и эффективных мер. Есть потребность в поиске новых технологий и освоении современных методов реструктуризации собственности для вывода предприятий из сложившейся кризисной ситуации. Ключевым элементом этой реструктуризации является деятельность слияния и поглощения.
Слияние и поглощение представляют собой изменение структуры собственности компаний, смена собственника и являются конечным звеном в реструктуризации компании или предприятия. Российские предприятия, осуществляющие производственную деятельность в конкурентной борьбе, должны быстро адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Экономика России сегодня— это экономика крупных хозяйствующих субъектов. Несмотря на усилия прошлых лет, малый бизнес слабо развит и занимает последние позиции по сравнению с другими странами.
Ключевой целью слияния и поглощения является возрастание эффективной деятельности в результате интеграции, т.е. компании, участвующие в процессе, хотят сэкономить затраты и повысить коэффициент полезного действия. Однако, перед осуществлением сделок следует оценить возможность любых рисков, которые могут повлиять на дешевизну товара на предприятии. Не последнюю роль играют личные качества, как например, амбиции менеджеров.
Слияние и поглощение компаний существует не только для конкуренции на рынке и большего получения прибыли, но и как способ финансового оздоровления компании.
Приобретая активы в зарубежных странах, российским компаниям открывается доступ к современным технологиям и высококвалифицированным управленческим ресурсам.
Для анализа слияния и поглощения часто употребляется такой термин как M&A, что представляет собой вид инвестирования, действующий на добровольном согласии всех участников процесса.
Если сравнить 2014 и 2015 год на рынке слияния и поглощения, то видим существенный подъем. Сумма сделок увеличилась в 3,1 раза. Такой результат был достигнут за счет покупки группы компаний «Стройгазконсалтинг», но даже без учета этой сделки стоимость транзакций в строительстве и девелопменте возросла на 48%.
В 2015 году рынок M&A показал, вопреки кризису, превосходный результат. Например, сделка КамАЗ, Mercedes-Benz и Mitsubishi, которые объединили свои управленческие активы в России, создав совместное предприятие в Набережных Челнах. Еврокомиссия дала разрешение, одобрив сделку по объединению между Mercedes-Benz Trucks Vostok (MBTV) и Fuso Kamaz Trucks Rus (FKTR).
Наблюдалась активность в энергетическом секторе, в которой было заключено 25 контрактов на сумму 1,6 млрд. долларов на 2015 год. Что составило 56% за первый кварталотобщего объема сделок слияния и поглощения российских компаний. Крупнейшей сделкой стала покупка китайской компанией Silk Road Fund Co доли в размере 9,9% (1,2 млрд долл. США) - в проекте «Ямал СПГ» российской компании «Новатэк». [2]
По рейтингу M&A банк «ВТБ» занял первое место, доля рынка- 26%, с участием любых российских компаний за 2015 год. Второе место присудили топливно-энергетическому комплексу, где были совершены 24 сделки на $8,84 млрд (18,7% объема рынка). Активным игроком была DEA Deutsche Erdoel, принадлежащая инвестиционной компании LetterOne, созданной владельцами российской "Альфа-групп".
На финансовую отрасль пришлось 6 сделок — 27% от всего рынка, далее идут энергетика (23%) и сырье (19%). Объем комиссии за инвестиционно-банковские услуги в России составил 16,8 млн долларов - на 51% меньше по сравнению с первым кварталом 2015 года. [3]
В компаниях всегда существуют определенные риски: когда возникает недочет в проведении интеграции, это способствует уменьшению эффективности сделки.
В нашей стране очень много предложений по заключению сделок, однако, лишь малая часть приходит к заключительному этапу. Причиной тому нестабильность экономики и расшатанность рынка, которые влекут за собой всевозможные риски.
В начале 2016 года, мы видим заметный прирост. Сумма сделок увеличилась в 4,2 раза. Так же возросла средняя стоимость сделки в 2,2 раза. Объем сделок по покупке российских компаний увеличилось в 7 раз и
составило 1,2 млрд. долларов. А вот сделки по покупке иностранных компаний российскими значительно сократилось. [2]
Примеры сделок в 2016 году с участием российских компаний: [1]
Отрасль Объект сделки Продавцы Покупатели Стоимость, $млн.
1. Финансы ПАО UniCreditGr ABHHoldingsS.
«Укрсоцбанк» (Украина) oup A. (« Альфа-групп») 388,0
2. Энергетика ООО ОАО ПАО «СИБУР
«Тобольская «Фортум» Холдинг» 153,8
ТЭЦ»
3 Строительство Часть бизнесцентра «Красная роза» «Красная Роза 1875 лимитед» YandexN.V. (ООО « Яндекс») 680,0
Самая ожидаемая сделка - Royal Dutch Shell/ BG Group: нефтяной бренд, в которой объединяться две главные нефтяные компании. Стоимость этой сделки оценена в $70 млрд.
Как объяснили это эксперты, причиной роста служил пик кризиса M&A в конце 2015 года. Это и привело к заметному стремлению к восстановлению на 1 квартал 2016 года. Не стоит забывать про скачки рубля в начале года, который стимулировал инвесторов на совершение сделок, дабы обезопасить свои сбережения.
Возникшая ситуация говорит нам о растущей неопределенности в рынке ценообразовании предприятия. Для этого необходимо глубже анализировать положение предприятия, имеющиеся слабые и сильные стороны, риски и перспективы.
Для дальнейшего развития российского рынка слияния и поглощения необходимо тщательно оценить экономическую ситуацию предприятия; определить идеальный целевой рынок исходя из собственных потребностей; владеть методами переговоров; разрабатывать совместные стратегии и планы слияния. Оплата акциями, в частности, снижает размер требуемой за контроль премии, а использование альтернативных инструментов позволит ограничить размытие долей текущих компаний акционеров. Возможности использования таких механизмов пока ограничены, причиной этому является общая неразвитость финансового рынка России. Такая работа под силу исключительно коллективам профессиональных оценщиков и аналитиков, обладающим своим собственным аппаратом мониторинга рыночных условий и, конечно, исследования тенденций развития регионов и отраслей.
Использованные источники: 1. Статистика сделок М&А[Электронный ресурс].- URL: http: //www. akm. ru/rus/ma/Гдата обращения: 03.11.2016)
2. Слияния и поглощения [Электронный ресурс].- URL: http://expert.ru/dossier/storv/107841/(дата обращения: 03.11.2016)
3. Слияния и поглощения [Электронный ресурс].- URL: http: //www.akm.ru/rus/ma/stat/2015/12. Мт(дата обращения: 03.11.2016)
4. Шамкина Е.В. Землякова Н.С. Дискуссионные вопросы категорий финансовой системы для формирования эффективных финансово-экономических механизмов//Гуманитарные и социально-экономические науки (журнал, аттестованный ВАК) // научно-образовательный и прикладной журнал -2015г. - №4 - с. 120-124
5. Шамкина Е.В., А.С. Петренко Эволюция финансов и финансово-экономических отношений в России // Гуманитарные и социально-экономические науки (журнал, аттестованный ВАК) научно-образовательный и прикладной журнал - 2015г. - №5 - с.135-139
6. Шамкина Е.В., Козыренко А.О. Формирование и развитие рынка корпоративных облигаций/ материалы XIV Международной научно-практической конференции "Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире" - Информационный издательский учебно- научный центр «Стратегия будущего» - 16.06.2016
УДК 339.1
Герман Д.В. студент второго курса экономический факультет Омский Государственный Университет им. Ф.М. Достоевского
Россия, г. Омск
ФРАНЧАЙЗИНГ В РОССИИ И ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ
ФРАНЧАЙЗИНГА В РОССИИ
В статье дается информация o рын^ франчайзинга в России, описываются основные проблемы, которые возникают у малого бизнеса при работе с франшизой.
Ключевые слова: малое предпринимательство ,франчайзи, сфера услуг, франзайзинг , франшиза.
FRANCHISING IN RUSSIA AND THE MAIN PROBLEMS OF DEVELOPMENT OF FRANCHISING IN RUSSIA
This article gives the statistical information about franchising in Russia. It describes main problems, which small business faces while working with the franchise.
Keywords: small business, franchisee, services, franchising, franchise , franchisor .
Russia has many economic challenges, which require new methods and new economic mechanisms. Franchising is one such mechanism. This economic tool increases the efficiency of small business. This is what our small businesses need at
