CC BY
23
Научно-аналитический вестник ИЕ РАН, 2019, №6
УДК 336.743; 336.744 Анатолий БАЖАН
РУБЛЬ И ЕВРО В РАСЧЁТАХ МЕЖДУ РОССИЕЙ И ЕВРОСОЮЗОМ
Аннотация. В статье исследуются причины и последствия принятого на уровне Евро-комиссии и Минфина РФ решения о подготовке предложений по расширению использования рубля и евро в качестве валют международных расчётов и платежей между хозяйственными структурами - резидентами России и ЕС. Решение связано с возможным усилением антироссийских санкций со стороны США в форме блокирования расчётов между российскими и европейскими компаниями, что способно затруднить реализацию в Европе российских энергоносителей. Проанализирована позиция доллара в мировом денежном обороте. Отмечается его роль как главной мировой валюты, средства международных расчётов и важнейшего компонента глобальных валютных резервов. Показаны преимущества, которые получают США на основе доминирования доллара в мировой экономике. К ним относятся: внутреннее потребление, превышающее объём производства в стране; привилегированное положение американской банковской системы на мировом рынке банковских услуг; широкие возможности влиять в своих интересах на экономическую и политическую жизнь на планете. Вместе с тем выявлена тенденция ослабления роли доллара в последние годы. Автор полагает, что переход России и ЕС к расчётам в евро и рублях будет способствовать дальнейшему углублению этого процесса. Даётся прогноз возможной реакции правительства США на развитие ситуации в таком направлении.
Ключевые слова: рубль, евро, доллар, валюта расчётов, Россия, мировая торговля, ЕС, США, антироссийские санкции.
Летом 2019 г. состоялись переговоры министра финансов Российской Федерации Антона Силуанова с заместителем председателя Еврокомиссии Марошом Шефчовичем. Результатом переговоров стало решение о формировании команды специалистов, которые приступили к подготовке предложений по применению мер, которые бы способствовали более активному использованию в расчётах и платежах между компаниями РФ и Евросоюза единой европейской валюты и российского рубля1.
Причина принятого решения
Причина принятого решения - нарастание политической напряжённости между США и нашей страной и возможным в связи с этим усилением санкционного давления вплоть до блокирования американцами расчётов в долларах между Россией и ЕС. Надо отметить, что угроза блокирования вполне реальна, ибо современная система международных расчётов содержит необходимые инструменты для этого. Она предполагает, что безналичные расчёты и пла-
© Бажан Анатолий Иванович - доктор экономических наук, главный научный сотрудник, руководитель Отдела экономических исследований, руководитель Центра денежно-кредитных и валютно-финансовых проблем ИЕ РАН. Адрес. 125009, Россия, Москва, ул. Моховая, д. 11, стр. 3. Email: aibazhan@bk.ru.
DOI. http://dx.doi.org/10.15211/vestnikieran620199298
1 ЕК готова обсуждать вопрос перехода на расчеты в евро в сфере энергетики. РИА Новости, 13 июня 2019.
URL. https://ria.ru/20190613/1555553989.html.
тежи в любой валюте производятся только по счетам банков - резидентов той страны, которая эмитирует данную валюту. Отсюда следует, что поступившие в обращение доллары, не считая некоторой их части в наличной форме, функционируют исключительно в рамках системы американских банков, а регулятор последних - Федеральная резервная система и Правительство США - теоретически имеют возможность по своему усмотрению не допускать их использования в нежелательных с их точки зрения операциях.
Развитие ситуации в таком направлении чревато существенными экономическими потерями, как для нашей страны, так и для ЕС, поскольку в соответствии со сложившейся исторической традицией долларовые расчёты доминируют в торговле на мировом рынке энергоносителей. Иными словами, введение подобного рода санкций повлечёт за собой сокращение российских поставок в Европу газа и нефти. Это уменьшит доходы российских энергетических компаний и государственной казны. Возрастут цены на эти виды энергетического сырья для европейского населения и европейских корпораций. Повышение цен в свою очередь понизит конкурентоспособность последних на мировых товарных рынках, усилит финансовые дисбалансы (в частности, возрастёт государственный долг) во многих странах ЕС.
Принятие совместных мер по переходу к расчётам в евро и рублях во взаимной торговле - вполне адекватный ответ, ибо оно способно предотвратить отрицательный эффект для российской и европейской экономики указанных санкций, сделать долларовое орудие в руках американского правительства малоэффективными.
Позиция доллара
На сегодняшний день доллар всё ещё сохраняет позицию главной, наиболее используемой мировой валюты. Об этом говорят статистические данные. Более 62% международных долгов сформировано в долларах, в этой валюте проводят около 56% международных кредитных операций, долларовая часть международных валютных резервов составляет около 63%, его доля в операциях на валютных рынках - 44%, в расчётах и платежах - 40%1.
Американская денежная единица превратилась в главную мировую валюту благодаря Второй мировой войне, во время которой Америка стала основным мировым производителем, экспортёром и кредитором воюющих государств, что послужило причиной высокого мирового спроса на американские девизы. В роли мировых денег последние были узаконены Бреттон-Вудскими соглашениями 1944 г., которые ввели в действие систему фиксированных курсов основных валют к доллару и сделали его единственной валютой, размениваемой на золото. Но в начале 1970 гг., в силу восстановления и роста экономического могущества других стран Западного мира, произошёл распад Бреттон-Вудской системы: были упразднены фиксированные курсы к доллару и его свободный размен на золото, страны стали самостоятельно устанавливать порядок обмена национальных денег на иностранную валюту и проводить собственную курсовую политику. Основные принципы новой валютной системы (которая получила название Ямайской) были сформулированы в международном соглашении, принятом на конференции Международного валютного фонда в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г.
Однако и после краха Бреттон-Вудской системы вплоть до настоящего времени долларовое доминирование сохраняется. По нашему мнению, действуют 2 основные причины. Первая состоит в том, что Соединённые Штаты пока продолжают быть лидером мировой экономики (наряду с постоянно наращивающим экономическую силу Китаем), что обеспечивает достаточно высокий спрос на американскую валюту и служит условием её широкого использования в мировом обращении.
1 The international role of the euro. Interim report. European Central Bank, 2018. Р. 6.
Научно-аналитический вестник ИЕ РАН, 2019, №6
Вторая причина - инерционность сложившейся системы расчётов и платежей: утвердившийся в качестве основной мировой валюты доллар трудно вытеснить с занятой им в мировой экономике позиции. Действительно, мировое экономическое пространство сейчас представляет собой структуру, во многом связанную с долларом: международная торговля и банки, валютные резервы и финансовые рынки, где эти резервы размещаются, адаптированы преимущественно к американской валюте. Изменить сложивший порядок, отказавшись от доллара, сразу и кардинально перестроить мировые расчёты - значило бы ввергнуть мировую экономику в кризисное состояние. Доминирование доллара, таким образом, само создаёт для себя опору в виде сложившихся международных институциональных структур. Господство доллара в некотором смысле - самоподдерживающийся феномен, поэтому и ликвидация господства - весьма сложная задача1.
Господство доллара: выгоды для США
Тем не менее, эту задачу необходимо решать, поскольку положение доллара позволяет США извлекать из мирового хозяйства колоссальные выгоды за счёт экономических потерь, которые вынуждены нести экономики других стран в результате преобладания в мировом денежном обороте американской валюты. Господство доллара даёт возможность Соединённым Штатам обеспечивать внутреннее потребление в масштабах, превышающих уровень собственного производства, поскольку значительная часть американского импорта фактически финансируют долларовой эмиссией.
Механизм сверхпотребления связан с практикой урегулирования бюджетного дефицита и государственного долга, который покрывают денежной эмиссией. Размеры государственного долга США постоянно растут и в настоящее время достигли небывалых масштабов - по некоторым подсчётам в 2019 г. они составили около 22 трлн долл., почти на 10% превысив годовой ВВП страны. И что примечательно: у этого роста в стране нет естественных экономических ограничений, в качестве которых мог бы служить, в частности, риск усиления инфляции. Поскольку доллар - мировые деньги, то избыток эмиссии поглощается мировой торговлей и финансовыми рынками, не создавая инфляционных угроз национальной экономике, стимулируя приток в страну товарного импорта, который и служит источником неэквивалентного обмена с другими странами и регионами и расширения потребления сверх внутреннего производства. Доллар сохраняет удивительную устойчивость именно потому, что опирается на мировое производство товаров и обращение финансовых инструментов. Правда, существуют пределы административного порядка для увеличения государственного долга - лимит, устанавливаемый Конгрессом США. Лимит, однако, регулярно пересматривают в сторону увеличения, в связи с архиважным для страны расширением выпуска денежных знаков.
Приблизительные масштабы сверхпотребления можно оценить на основе данных о дефиците внешнеторгового баланса США. С 1980 г. дефицит стал привычным явлением в торговых взаимоотношениях страны с внешним миром, намного перекрывая небольшой профицит в торговле услугами. Но до 1990-х гг. вместе с сальдо по экспорту и импорту услуг он не был чрезмерным и не выходил за рамки десятков миллиардов долл. В 2005-2007 гг. ситуация резко изменилась. Дефицит возрос до более 700 млрд долл. В последующем наблюдалось некоторое его снижение до 400-500 млрд. В 2016 г. он составил 521 млрд, а в 2017 г. - 579 млрд .
Доминирование доллара имеет для США важное значение ещё и потому, что создаёт
1 Роль мировых денег в глобальном управлении. Колл. моногр. Отв. ред. А.И. Бажан. М., ИЕ РАН, 2017. С. 17.
2 Подсчитано автором на основе данных международной финансовой статистики МВФ (IFS, table: Gross Domestic Prodact and Components selected indicators). URL: https://data.imf.org/regular.aspx?key=61545852 (дата обращения: 29.10.2019).
благоприятные для американских банков конкурентные условия на мировом рынке банковских услуг. Поскольку огромные массы мировых долларовых девизов, составляющих основную часть международной ликвидности, концентрируются на счетах американских банков, то это обеспечивает сравнительно быстрый рост национального банковского капитала и его экспансию на финансовых рынках. Это - одна из причин, почему среди крупных и высокоэффективных мировых банков преобладают финансовые институты США.
Особенность доллара как мировых денег состоит также в том, что он - средство воздействия на мировую экономику в целом, но используется сугубо в интересах одной страны. Мировое доминирование американской валюты таким образом формирует одно из противоречий между Соединёнными Штатами и остальной частью мира. Регулируя процентную ставку на заёмный долларовый капитал в целях решения тех или иных проблем внутренней экономики, Федеральная резервная система делает это без оглядки на то, как её манипуляции отражаются на мировой финансовой и в целом экономической конъюнктуре, что чревато потрясениями глобального масштаба. Понижение ставки нередко создаёт условия для надувания финансовых пузырей, поскольку стимулирует экспансию долларовых кредитов, обуславливает внезапный, неконтролируемый приток в другие страны горячих капиталов и часто нежелательное с точки зрения местной монетарной политики повышение курсов национальных валют.
Возможны экономические потрясения мирового масштаба и в случае значительного роста ставки ФРС. Повышение ставки может вызвать непрогнозируемое падение курсов национальных валют, массовый отток капиталов из соответствующих стран и связанное с этим обрушение национальных финансовых рынков.
К другим негативным последствиям можно отнести возрастание и концентрацию долларовой наличности в авуарах американских финансовых институтов и государственных организаций, которые их используют для скупки финансовых институтов других стран, подкупа национальных элит с целью влияния на внутреннюю и внешнюю политику формально суверенных государств.
Какова альтернатива?
Неблагоприятные для мировой экономики последствия доминирования доллара - своеобразная дань, которую вынуждены платить все государства мира Соединённым Штатам за использование долларовых девизов в качестве международного расчётного и платёжного средства. Можно ли долларовое доминирование упразднить? Некоторые экономисты и политики, считают, что можно, если внедрить в международный оборот общую для всех наднациональную валюту, которая бы единолично выполняла функции мировых денег вместо американского доллара и других национальных валют развитых стран. Выпуск такой валюты, полагают сторонники данной точки зрения, производился бы специальным эмиссионным центром (неким мировым центральным банком) согласно потребностям мировой экономики, а не в интересах отдельных стран. Данную позицию, в частности, отстаивал бывший директор-распорядитель Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан, который считал, что роль мировых денег могли бы играть Специальные права заимствования (СДР), эмитируемые МВФ1. Для этого достаточно было бы прийти к международному согласию и увеличить эмиссию СДР до объёмов, необходимых для обеспечения международных торговых и других операций, ограничив хождение на мировых рынках национальных валют.
1 Доминик Стросс-Кан подсчитал дни доллара. NBJ. Национальный банковский журнал, 18.11.2009. URL: http:// nbj .ru/news/arxiv/2009/11/18/dominik-stross-kan-podschital-dni-doUara/index.html (дата обращения: 29.10.2019).
Хотя многие страны (в особенности развивающиеся) положительно относятся к такому предложению, однако его воплощение в жизнь, по нашему мнению, не только сейчас, но и в более отдалённой перспективе практически не осуществимо. Во-первых, против общей наднациональной валюты выступают США, препятствующие расширению использования СДР в качестве мирового платёжного и расчётного средства. Переход к расчётам в наднациональной валюте не соответствует также интересам Европейского союза, у которого есть неплохие шансы в распространении по миру собственных денежных знаков и извлечении из этого соответствующих выгод. А без участия США и ЕС - глобальных центров политического и экономического влияния - провести соответствующую кардинальную реформу мировой валютной системы не удастся.
Подорвать доминирование доллара всё же возможно, но на основе постепенного расширения участия в мировом денежном обращении национальных и региональных валют, что и происходит уже в настоящее время. Процесс идет, и в нём участвуют многие страны и региональные интеграционные объединения. Большие перспективы занять видное место среди мировых валют имеет, в частности, китайский юань как валюта крупнейшего производителя и поставщика товаров на мировой рынок. Китай способен кардинально поднять уровень использования своей валюты на международной арене, перейдя к порядку её свободного размена на валютном рынке, а также посредством установления системы оплаты своего экспорта в китайских денежных знаках. Вытеснению доллара, безусловно, будет способствовать и переход к евро и рублям как валютам расчётов между ЕС и Россией.
Возможные последствия
Некоторые данные свидетельствуют о начавшемся процессе ослабления роли доллара в мировой экономике. Так, в период 2004-2018 гг. страны сократили долю долларовых резервов с 68,5 до 61,7%. Это - красноречивый показатель изменения отношения к американской валюте, так как такие резервы создают для ведения международных расчётов, обеспечения инвестиционных операций и защиты устойчивости собственных денежных знаков от непрогнозируемого притока и оттока мировых спекулятивных капиталов. Сокращение было обусловлено одновременным повышением в резервах доли национальных валют Британии, Японии, Швейцарии, Австралии, Канады, Китая и некоторых других государств.
Совместный проект России и ЕС, в случае его реализации, без сомнения также будет способствовать этому. В какой мере? По нашим расчётам, он приведёт к некоторому снижению роли доллара и повышению значения евро - символа и инструмента европейской инте-грации1. Но нельзя сказать, что падение роли американской валюты будет значительным, ибо взаимная торговля Европейского союза и Российской Федерации составляет всего лишь около 2% от мирового товарного оборота. В настоящее время доллар обеспечивает около 50% такого оборота. Отсюда следует, что вытеснение американских денег из торговли между Россией и ЕС привело бы к сокращению участия доллара в мировой торговле на 1%. Но и эту величину надо уменьшить, согласно нашей оценке, примерно до 0,7%, поскольку полное вытеснение американских денег из расчётов Россия-ЕС практически невозможно. Поскольку роль доллара в мировой торговле несколько сократится, относительно уменьшится также и потребность государств в накоплении долларовых резервов.
Конечно, следует ожидать отрицательного отношения руководства США к подобному развитию событий, ибо это будет, хотя и небольшим, но определённым шагом на пути превращения доллара в разряд ординарных валют, сделает невозможным блокирование расчётов
1 Буторина О.В. Евро как инструмент интеграции: итоги 20 лет. Современная Европа, №1, 2019. С. 24.
Научно-аналитический вестник ИЕ РАН, 2019, №6
России с ЕС и лишит Америку действенного рычага давления на нашу страну. Могут ли США в таком случае препятствовать совместному решению ЕС и России о взаимных расчётах в евро и рублях? Безусловно, у них отсутствуют правовые основания для этого. Согласно Ямайскому соглашению, которое было принято под влиянием самих Штатов, любая страна имеет право использовать по своему выбору любую валюту в качестве международного платёжного и расчётного средства. Впрочем, международные договоры никогда не служили для американской администрации препятствием для действий, которые бы отвечали их национальным интересам. Следовательно, негативная реакция Америки в формах пропагандистской компании в СМИ, политического давления на руководящие европейские структуры и угроз применить меры экономического характера вполне вероятна. Скорее всего, в ход пойдёт весьма предсказуемый аргумент о необходимости проведения согласованной с США санкционной антироссийской политики.
* А А
Приведёт ли переход к расчётам в евро и рублях к существенной активизации экономического сотрудничества между Россией и ЕС? На наш взгляд, резкой интенсификации торгового и иного экономического взаимодействия ожидать не следует. Развитию этого сотрудничества мешает не доллар, а антироссийские санкции. Однако некоторое оживление экономических отношений между российскими и европейскими компаниями всё же можно прогнозировать, ибо будут устранены риски, связанные с возможным блокированием расчётов в американской валюте.
Список литературы
Роль мировых денег в глобальном управлении. Колл. моногр. Отв. ред. А.И. Бажан. М., ИЕ РАН, 2017.
Буторина О.В. Евро как инструмент интеграции: итоги 20 лет. Современная Европа, №1, 2019. C. 14-26.
Доминик Стросс-Кан подсчитал дни доллара. NBJ. Национальный банковский журнал. 18.11.2009. URL: http ://nbj .ru/news/arxiv/2009/11/18/dominik-stross-kan-podschital-dni-dollara/index.html.
ЕК готова обсуждать вопрос перехода на расчеты в евро в сфере энергетики. РИА Новости, 13.06.2019. URL: https://ria.ru/20190613/1555553989.html.
References
The international role of the euro. Interim report. European Central Bank, 2018.
Rol' mirovih deneg v globalnom upravlenii. Koll. Monogr. Otv. red. A.I. Bazhan. M., IE RAS, 2017.
Butorina O.V. Evro kak instrument integracii: itogi 20 let. Sovremennaya Evropa, №1, 2019. S. 14-26.
Dominik Stross-Kan podschital dni dollara. NBJ. Nacionalniy bankovskiy jurnal. 18.11.2009. URL: http://nbj.ru/news/arxiv/2009/11/18/dominik-stross-kan-podschital-dni-dollara/index.html.
ЕК gotova obsuzhdat voprosi perehoda na rascheti v evro v sfere energetiki. RIA Novosti, 13.06.2019. URL: https://ria.ru/20190613/1555553989.html.
Ruble and Euro in Settlements between Russia and the EU
Author. Anatoly Bazhan, Doctor of Sciences (Economics), Head of the Department of Economic studies, Institute of Europe, Russian Academy of Sciences. Address: 11-3, Mokhovaya str., Moscow, Russia, 125009. E-mail: aibazhan@bk.ru.
Abstract. This article studies the causes and effects of the decision taken by the European Commission and Ministry of Finance of Russia to prepare measures for promoting the use of ruble and euro as international settlement and payment currencies between commercial entities - residents of Russia and the EU. This decision is caused by the possibility of US's further expansion of anti-Russia sanctions by blocking settlements between Russian and European companies which can impede the sale of Russian energy resources in Europe. The US dollar position in global monetary turnover is analyzed confirming its role of the main international currency, means of settlements and key component of international monetary reserves. The author displays the advantages the US gain from dollar's domination in the world economy: internal consumption, exceeding internal production; privileged status of American banking system on the global banking market; wide range of possibilities to influence global economic and political life to their own benefit. Along with that, the author dwells on the apparent trend of weakening of US dollar's domination in recent years. Wider use of euro and ruble in settlements between Russia and the EU may promote this trend further. The author gives his forecast on the possible reaction of the US government to such a development.
Key words: ruble, Euro, dollar, currency of settlements, Russia, EU, world trade, anti-Russian sanctions.
DOI: http://dx.doi.org/10.15211/vestnikieran620199298
