РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СПАДА

Эдгар Агабекян

<UtfU4UPU4h <bSU^hÜC

4UP4U4nPJUL Uö4

SLSbUUMUL UL4JUL ^U3JULLbPnhU

<^^шршпЬр. бqbшàшt, sbsbuшLшb

шцфМшр/шь, 1шpLbp, ^pLbpft SnLnuшq.pmJfbbp, |pшLшb b ф|bшbuшLшb hшslшóbbpfr fuqmtJ

шbq.pшq.шpâ t Lшsшplbl CC-niú Lnpnbшlppmu| hшtшlшpшLnl u|ШJtJшbшlnplшó бqbшàшф u|ШJtшbbbpmt pшbLbp| Ln^^g ipbyib-umpJшb lшpLшlnptшb qnpößb^gfrb:

ЬbpLшJmt, bpp sbsbuшLшb шЦ^Цтр/пМ tшLшbnpbb b^qb[ t, ^ф^ш^шЬ h|lЛlшLLшb ójmqbpb шЫ^тйbb ши/pmtJ: U|шàшtшbшL, шpsш-pfrb b bbppfrb LÍfr^^jpbpnLtJ ш^ш шbnpn2mpJm-bß lJbóшgbmt t шпш£^ш qшpqшgnllЛlbp| hbyi 1]ши/1ш0 nluLbpß, fruL lpbsbunLpJшb шbLtшb b lbpшLшbqbtшb àшtLbsbbp| ni tJшLшpq.шL| qnp-önbbbpß hfrlЛlшLLшbnLtJ 1^ши/1п1.0 bb hшtшlшpшL| 1РЬПЦП1.^ШЬ hbyi: UшLшJb, hшLшnшL lpbsbunLpJшb |pшLшb hшslшó| b^qnq ifyyiniMibpl, lшpLш-Inp^b ШПШ^ПЦ, u|шsLbpb шл t. l}pшbg óшlшlbbpß 2шpmbшL^t bb ш6Ь[, fruL шб! ipbtu/bpß lpшppbp-IniJ bb ßuyi шпшЬ0!Ь n[npyibbp| ni lшpLшsb-uшLbbp|: npn2шL| ifyyiniMibp bb шpâшbшqplmt ЬшЬ l}pшJшJ|b b r).nlшpшJ|b 1шpLbp| snLnuш-ripnypbbpI u|шpшqшJmt: CbqpbшLß ipnpâ t шpbl pшgшhшJsblnL ш^ш dpsm^bpl u|шsбшnbbpß b hbsшqш qшpqшgnLlЛlbp| hbyi 1^ши/1ш0 uщшumt-bbpß:

«

щЬи q^mbhf, ^ш^ш^шд^шЛ

t ршЬ^шфЬ ^p^^np^dp, np^ щшmóшnhЬpQ rnmp-pbp bh1 ^шщ^шй рЬ ф^ш^иш^ш^ ^шптд^шб-

U рЬ тЬтЬиш.р|шЬ qшpqшgdшh шnшhÖhшhшm^nL-pjmhhbp^ hЬm: Uju шпшЛпЦ, рш^шфЬ ^mp^^npnL^ ^^ш^ шq^ЬgmрJmh t пЛЬ^тЛ тЬтЬиш.р|шЬ hЬmш-

tnqoip U4UPb43UL

SbmЬuшq^mmрJшb рЫ|Ьш0т., фпдЬЬт

2004 p uiluipsbi t C^SC-b b ßbqmblb[ шuщfrpшbsnLPш: 2007 p usшgb[ t lpbsbuшq|-¡ртр/шй pbLbшónф q|sшLшh шusfrбшb b шЬ-

£ o

i

<

i= n; s

CL

o

a JD n

CO ■D V n

=5

c.

3

fity t u^wutfmd ui2faiwph/b: Mnpnhw-^hpmuh hwJw^wpw|n^ ^wjJwhw^np-^wö shsbuw|wh 6qhwdw Jq ^swhqw^np t n^ ^wjh hbsUwhfhbph, wj|U hbswqw qwpqwgrn^bph whnpn2nLpjwh sbuwh-||ni.hhg: <bhg ^bp2hh hwhqwJwhfh t[ ^gwqqwjhh U hwjpbhw|wh swppbp |w-nnLjghbph hwJwp [mp2 pwp^.nlpjnlhhbp t wnwgwghrnJ shsbuw|wh u^wurn^bph qhwhwsJwh wnrnJn^: Uju Jwuhh t 4|w-jmJ wjh hpnT.ni.pjni.hQ, np UpdnLjph ^gwq-qwjhh hh^w^pw^ w^phuwh |wh^w-rnbum^bpQ1 ^bpwhwj^bghh wp^-bh hnihh-uhh: h u|qpwhb hw^wh2^wö' 2020 p. hw-Jw2^wphwjhh <LU 3% wh|Jwh U 2021 p. 5,8% w6h ^n^wpbh, qus hmh^ujwh |wh-^wsburn^bph, 2020 p. wh|Jwh gmgw-h^2h w^wg^bg 1,9 sn|nuwjhh |bsn^' ^wnhw[n^ 4,9%, hu| 2021 p. w6q h^wqbg-^bg 0,4 sn|nuwjhh |bsn^' hwuhb|n^ 5,4%-^2: UhwdwJwhw|, tw|whnpbh ^n^-^bghh hh^bu Mn^|wuh U Mbhspnhw|wh Uuhwjh hw^p m qwq hbpJmön^ Jjmu bp|phbph, wjh^bu t[ ^ u^wurn^bph gmgwh^2hbpQ. w^phihh |wh^wsbu^wö' 2020 p. 1,5% whL|Jwh U 4,8% w6h ^n|xiw-pbh3' hnqhuhh hw^wh2^bghh 4,6% wh|ni.J' 2020 p.-h U 5,9% w6' 2021 p.-h hwJwp4:

International Monetary Fund. World Economic Outlook, April 2020: The Great Lockdown. pg. 129, https://www.imf.org/~7me-dia/Files/Publications/WE0/2020/April/English/text.ashx?la=en

International Monetary Fund. World Economic Outlook Update, June 2020: A Crisis Like No Other, An Uncertain Recovery. pg. 129, https://www.imf.org/~/media/Files/Publications/WE0/2020/Update/June/English/WE0ENG202006.ashx?la=en

International Monetary Fund. World Economic Outlook, April 2020: The Great Lockdown. pg. 132, https://www.imf.org/~/me-dia/Files/Publications/WE0/2020/April/English/text.ashx?la=en

International Monetary Fund. Regional Economic Outlook Update: Middle East and Central Asia, July 2020 pg. 11, https://www.

imf.org/~/media/Files/Publications/REO/MCD-CCA/2020/Update/July/English/MREOENG202007.ashx?la=en World Bank Group.Global Economic Prospects. Pandemic, Recession: The Global Economy in Crisis. June 2020, pg. 80,

https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/33748/9781464815539.pdf Lnijh mb^mJ, t2 79-80: Lnijh mbqnLJ, t2 4:

« MP: ^hwöh hw2^bm^mpjmh: 2020 p. 2-p^ bnwJujw|, https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/parberakan/DVQ/

Gnach_II_20.pdf

9.20

Crnh^. 20

-16.40

-1.00 -

Shrnbuuil^uih uil^mh^nLpjuih gnLgmhh2D -U^mnn^m^mh qhbph hh^fuD

^ÖU^US4bP 1

SfamЬuш^шfa gnl.gшhh2h ^ ищшпп^ш^шЪ q^ph h^n^gu^i

^^pq^^h фпфп^ш.р]пЛц 2020 p. hni.fa^p-hni|hu ^ш^шЬш^шЬшт^шбт^

(snLnunl, bшfanpr lpшplш bmjb àшйшbшLшhшslшô| bLшsbшйp)9

15.00 10.00 5.00

-5.00 -10.00 -15.00 -20.00

^шб hrnU 4P' ^puhn^ rç.pшdш4шplшJhh рш^шрш^швш^шЬ hpшqnpödшh U 4Ьpш-фhhшhuш4npdшh rnn^nuu^pmjfh h^-qЬgdшh qnpÖDhpшghЬpD: ^pghhu ^m-^шб t huU puh^ujhh hrndrn^rnpqh ^nrç^g ^usup^n^. hЬp^pm^Ьph m rç.prnhg mn-^nuш^pmJfhЬph фnфn^mpJшhD:

ShmЬuш^шh rn^mh^nLpjwh gmgшhh2D hnyh^u hm[huhh qpшhgЬg 10,2% rnh-lni.d: UnLjh p^^hh hrnh^rnphg ^h^U hmhhu, hш^nprç. mшp4ш hnLjh dшdшhш-

^шhшm4шöh пш^Лшт, шh^mdD ^rnq^g 5,7%: ЧшpЬLh t h^m^, np rndnrnh шфu-hЬphh mhmЬuшlшh qnpömhЬmpJшh npn2 mЬuш^hЬph pRi^mp^D n^^h тЬ-^ш2шpd шщшhn4Ьg, hhdf umЬrçöЬLn4 РЬ-mшqш mhmЬuшlшh ш6h hшdшp: ^pd h2^wöhh ^p^h t ш4ЬLшghЬL hrnU pЬp-fшm4^PJшh uЬqnhшJhmpJшdp щш^ш-hrn^np^rnô qJm^шmhmЬumpJшh ш^mh4ш-gmdD, hh^D чЬmш^шh ш2ш^gn^ рш^ш-fш^шhmpJшh щшJdшhhЬpmd

о

ю О

U

q

T)

er

S

CT p

CT r

s

-y

7J

о

> s

СП m

Д

Б

s

I er

14.00 12.00

16.50

.30

10 .00

-10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00

I.II N

2G Ф^ф 20

-1.90

2G U4|

-4.20

-9.90

-7.70

-26.20

phL

20

U^j

-3.20

16.B0

-33.10

Cn -1.60

1B.4G -20.10 -27.00

hu 20

Cn

hu 20

-2.30

2.40 -16.20

10.4 -19.5G

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

-23.30

0

21.60

-51.00

2hhшpшpnLpJшh дшф^ 6шnшJnLpJnLhhЬph ¿ш^ш^^тш^ irnnUmph)

Up^JnLhшpЬpш^шh шpmш^pшhfh йш^шщ ■ irnnUmph 2p2rnhrnnnLpjnLhD ^ÖU^US4bP 2

ShшЬuш^шh gmgшhh2h ^^pqw^h фпфп^тр-jrnhQ

т^тЬиш^шЬ шшppЬp fijnLqbpnLrf* 2020 p. hni.fa^p-hni|hu дшйш^ш^ш-Ьшт^шАт^ (yinLnunl bшfanpr lpшplш bmjb àшbшbшLшhшslшó| bLшsbшbp)

9 « dш^pnmhmЬuш^шh шJU U РЬтш^ш gmgшhh2hЬph oiqpjnLpD' CC фбшlшqpnLpJшh ^п^итЬ: « unghrniL-mhmЬuш^шh фбш1^ phnipaiqpn^ Dhpшghl-oщЬpшmhЦ_ oidi^ni^doidp usa^i^ó hш^lhшl^шh Рф^ш^ш^ dшlpnmhmЬuшlшh gmgшhh2hЬpD 2020 p. hnLLhufth (2020 p. oqnumnuh 25-h npnipjoidp), https://www.armstat.am/file/ doc/99519B93.pdf

2.00

-0.50

m

u

Оо

л л л л г г JD JD

Я Я

? v

s s s s s s

0) 0) tS> (Д

S S

CL CL

œ DJ 0) 0)

3 3

■t. ' à !

S- 9

« S

J

СЛ

E E

"3 "3 -ПЗ

сг СГ ■= -3

II

11 E

Or 3

E ^

e: E Zf

?.-5

® p. NJ-C"

О E

NJ c'

u

s

î E

-3- с

CT (О

Э S

s "2

Л E

c. &

t E

S

5--E

~ о

£

3 f=

сл

-Г

er

—iNjGj-fc.OlOlNjCû'O ~ ~ ~ ~ ~ ~

~ ъ ъ ~ ъ ъ ъ ~ ъ

I

H

E

ff

ТГ

X*

о

_с> „О .о .о .о .о .о .о .о „о .о .о .о .о .о .о .о .о

ООООООООО

рррррорррр bbbbbbbbbb

ÍI

с Е E с

J E С

E m.

\

Ñ* V

к*

V-s»

4*

I

Ï

V

ч

4

<p

%

"•b 4

<ULAMUPU4h <bSUq-ht7C . ТРАЕКТОРИЯ ПАНДЕМИИ . PANDEMIC TRAJECTORY . 7070/ Ц-

J

Сл

Itl'fti

w if-g

-s-S-^-e: S. S

tl^J

£•3 E ю f ^ ^ з po?

^ — «

СГ

с

^ 1 s s

s ,

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

II III

(Л !U p <

? £Г ^ < M C"^ •

(Л 13 p O- ff

E

¥ E ? "3 СГ

5 .с- с с с

6 = 5 & = 5

52----

= &

ЕГ Г,

Hi

СГ-3-

— с

-bj 5 E

1

2 cr

3 Щ. & с с

' СГ

1-21 f| ¡О Е

С й-3

-I-

щ

g-E' •2-Ь-Е -7 Е

С'!4-»

5- Е

-3 -3

II !•

Е "Р rCL tfl

1-Е

СГ cs

"i^E

—i —Г <—

5 пз

Ч

3 ^ СГ

ч

V

ч

Ч

V

ч:

ч.

V

„—. —. •N> •N>

Oi Ъ О, С5 Oi С5 Oi Ъ

С5 С5 С5 О С5 С5 С5 С5

„О С5 „О С5 С5 С5 С5 С5

О Ъ С5 Ъ Ъ Ъ Ъ Ъ

О С5 С5 С5 О С5 С5 С5

О О О С5 С5 О С5 С5 С5

^ ^ S S 5 й Р Э Э

7070/ Ц-. UUPbPn- SblbmiS-hP . AMBERD BULLETIN . АМБЕРД БЮЛЛЕТЕНЬ

à* ** ** ^ **

о о о о о о о

ю ^ oi о 00 Ю

Ю Ю Ю ю ^ ^

ч

ч »?

л \

\

А *>

л

4л

3

V

_D

00 =1 е

£

3 Êr

С

■ь

3

-з'

-О

3

з

•з J3

|1 S <§■

Л 3 =

J3 -Е: ■Д

Ж È.

О-О -5 oí а о

СТ)<Ч со

С Ol —Г CJ

■toi

с.-О

J 3

■3 ai

И

г

If I

2. Ü s

? a = -§=

Ë с 3 -CS "з

£S_ " с dJÈ « 3 —i

-1 J CT) ^

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

c J g c.

f 3P

С Ю

3 3^3

M

^ г 3-

fjf

Ifs E."

3 3 ï - 3 ,

lïf

"i:^ S 3

3 3 t

CT) =

Ë 3 с

J J J-f J -ci

3 1-3 ff

>3 £ С ai

3^3 tf 11L^-ïl

3<§

з

CO

CT) . ,3

3

5 J Ë 3 CT) -з-

,3

;§: 3

l¡

îi £ s

il

f ? 3 с

Í7 3"

-13

f f ^ H i

c 3 -ß

"to csj 11-

iiJ-

I

3" j 3

3 ?

■31

=¡ .CJ

CT1

3

,3 -13 C-

c

,3

3

3 € .3 3

-13 >3

CT)

с ""

3^-5=

1^3

с

£S-

-З" .с Ol З-

.3 >3

H

d-II

И

ti ^ с

.3 ь

If

-13

5 Ë 5 ?

J-ч С

Ю -г-

Ц

—' .3

■КЗ

_ 3

J-r С!

.з 3

tí

if

V È.

c 3

-13 с

-3"

irl

CL Ql

3 I

5 с

CJ CT)

II

J3

3 ^

■ j3 л

■ 3 = Ë 3

3 Ь

с. ю 3 ю ^ 3

CT)

I-? d-

3 j3

-13

fi j3 -Lr ■

. 3 3

« 3

CD J c:

-3- 3

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

с

3 J

H

с

-13 л]

II

J с:

±м

3

-Е: с:

-13

= dr

-С

О-

3" 3

5

3 CJ

J ^

3

-з'

CT) с ä 3

s- а 11 J f

-С- -С.

iO Ч/

3z

о Э 3 ^

с. -5, 3

С. J3 3

S -Б

•Я с

J3 Е.

CT) Ol

С О)

■^o

-П. Ol С. Г-

3 S ю е- с.

о V =

J3 V с

00 ZÍ

е

zi g

а

J"

V

а

J"

V

г

.3 -S .3 -S

з s з с

J- яз _=J- ИЗ

З.о З.о

Ь^гм Ь^гм ю ¡2 ю ¡2

3 3 ^

з I з Е

СО ЯЗ

3(0 3 я

-е 3 -н

я я

Е.-0 2-Т5

í J í J

3 яз 3 пз

-и -и

5 та с та

о = о

J с J с

= 1 = 1

Z) -и Z) -и

о

J

s

3 г

со

-Г

3-гз л ст

S S

H

ci

S 3

■S""3

1И I ^

■S'a r

■C.-3- 3

13 ^

E с

■S o-5> 1 <пЩ 18

E os"2 t k g. Œ _e LTwpip 18

1 °ÍT e g e LTiujfiu 18 <тфи 18

3- с "e c" Ubu]ip. 18

e bnjtïifp. 18

3 cr ^ "3 € <тЩ 19

"3" T

с с LTiupip 19

e 5 i Wuijjiu 19

fi л <пфи 19

Ie ¥ -q3 Ubu/tp.19

■3 -P i5

"3" "3 e bnjaüp. 19

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

e <тЩ 20

г о ^ t 3 e e IJuip ip 20

LTuijfiu 20

-s -c- ■s <пфи 20

о

t E

= Os C" -3-

il c. £ СГ

<ULAMUPU4h <bSUq-ht7C . ТРАЕКТОРИЯ ПАНДЕМИИ . PANDEMIC TRAJECTORY . 7070/ Ц-

3 .

В, E ■

з- СГ СГ "3

E ? с СГ

E -

Or

E cr E -P

3 СЛ ,3 с

E §>

С -3--p

E 5

гЗ СГ СГ С,

Of

E

^ С

U2

с С

5

if-

3" IOT3 E О СГ E- nj-3 с 0"3"

Е ю з ^ -

'1

_Q T-r

ю £ с ■ о E

с СГ

о

E cr

It

рз -3

cr _e-

^ 5

ft c-P 5 Я

с' с' 3 сг

о

5 о-

Е

■ Е "

.Е 3

"53 сг

13

Е

сг £ § Е 2

II

_ 3 I— ГЧЭ

¥ Е

1 Е 5 -5-■з" з CJ1

о

^ с

СГ

я Е

с

ю о-о Е

° Е "53 ГЕГ

Е ~з~

Е ^ & сг

га ^

с

U2 с1" -С = ^ —

_С" СГ JT СГ Fr с

с

Я 3 с -3 "3

fit

о ю о

ю Е

-q3 ch

с сг з &

& ГЧЭ

с з

-I Я Е £

с7 с

- t f ^

f ^ ^ I

ГЧЭ ГФ О1 I

га I,

II

с Е Е о

If

-з сг

"I" Е

сг -гг ■з

С ^

ft

О"

00

U2

■ "оЗ СГ

■ J С

■ 3 5 сг Р

Е

О

:f =Г В, J-r

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

с

If

гг ii

сг

Е Е з с 3 с

В, Е

з _е-

' сг

-р сг

^ сг

-а^з ^ р

О- 5

Е с & 5

з сг

с

I!

сг -3"

Д1

П

О" ~

- Е Е 5

ft

5л О1 С з

Е Б,

-з с

^ Е Е СП

С ■ ■ ~

сг "!=

сг Щ,

~3 -с-

£ f

с, тз

с

-с-f

гэ

с .£ Е с

3

с сг

If

II

сг £

■з "3

-3- q-

3 3

5 Д. Е

Е Ir^-i"

ch Е ^ Е — Р3 Е

s tl р

Q-з

= 1 С С

Со сг

Е

if тз з

Е гз

И'

з 3 £

"е" 11 § £ J- "

lcE

3 ^

If

Ё Е

-С- о

^"S-lf ■

л- сг т П1;

13 q. Е сг

I-

- f с Е

сг

Е

Р Я

II

сг з

сг _ г- ^

Е

с &

Е | -з с

If

о

ТСС

Е £ i

ffl £ с* Б-

•т Е -^гз

лес

-&10 Q--F сгз Е

с, о

Е f ^ ¥

сг

Or

сг U2

Or

§г

r—f -J

с

сг-Р Р:

3

| Е Е Е

Е -Р з -з

^з ^з з ^г

Е ^ **

п з —j-

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

-з' о с 3

га S 3 Я Е,1?

и

[Сю

^ "53 Е F

С 3

сг

сг £

-3 СГ

сг £Т

IV4 £ . _ сг СГ с

^ с

сг 3

-р Е^

и Е

5

Е Е с

3 Е

6 с

F Е &

& Е

■ГТ

-Р Ср о1 Е-

IP

^Г о<-^ О Е f' Е .1"

сг гз сг с

¿03 Е

? F ^ 5 u с СГ "3

. U2

-С гз I #¥:Р

NT- ^

■ «F ? I-

3 13 #1

J-r с

сг

р^-з"

с с

3

с 5

Е

"3- А

II

!!

сг _СГ -§"Е

-3- ^

3 JT

I i & ^

п

-§- Е 1 Е

5- Е с о

-С" U2

3 Е

&-3

- Df 3 Е

-Р ^

с Oj

^ Ь сг

it рз -3-

il 3

ш^фд и^ишб1 hшpшpЬpш^gmpJm^Q t, U hnqhuhh 4шp^ш4npJш^ 5Q,3 mn^nuh шprç.bh rç^Jn^ tp:

UjdJ ^p^^np^h

^шптд^шбр^^: h2bhf,

np npn2 бJnLrçhph 4шp^ш4npJшh щшpш-qw|ni.d бqhшd■шф u^qphg ^^h U ^rnpm^ mшmшhmйbp, hh^ubu ^ши фnфn^mpJmhhbp ^bh шpöш-

hшqp4bL:

^шm^bpQ hшm^шщbu hbmшfpfpш-^h t npn2 n[nprnhbp^h mpшJшrç.p4шö ^p^bph шб^ mbJubph шпшлпф

hh^ubu bpUni.J t qöшщшm^bp 7-hg, шp-^.JmhшpbpmpJшh, qjnLrçmmhmbunLp^h m 2hhшpшpmpJшh n[nprnhbpmJ ^p^^np-^h шб^ mbJubph шpшqшgmJ t h^m-Chrç. npniJ, h2^ö bpbf n[nprnmJ t[ Jшpm^h шpöшhшqp4шö npn2Ш^h шh^m-фд hbsn 4шp^ш4npJшh шб^ mbJubph шpшqnpbh 4bpш^шhqh4bL bh, hu^ ^ш öш4шLhbpQ, Лбшд^: C^hшpш-pnip^h 4шp^ш4npJшh шбQ hш^nprç. mшp4ш hnLjh шJu4ш пш^^шт hшubL t

34,3%-h: U.prçjni^pbpnLp^h щшpшqш-j mJ шб^ mbJ^Q ^q^L t 18,9%: Spшhu-Unprnh m ^шщ^, шnUmph m uщшuшp^-Jшh n[nprnhbp^ 4шp^ш4npJшh mbJ^bpQ, npnhf hmjh^bu Jшpm^h h^mqbL thh, шщ-ph[hg u^uшö, 4bpш^шhqh4bL bh: L2bhp, np 4шp^ш4npJшh шб^ mbJuh h4шqJшh ^mmJQ 2шpmhш^4bL t uщшuшp^Jшh n[nprnmJ. Jшuhш4npшщbu, шnUmph фф-hшhuш4npJшh n[nprnmJ hnqhuhh ^p-^ш4npJшh шб^ mbJuQ ^q^L t 15,5%, hu^ mpшhuщnpmh m ^шщ^ nLnprnniJ 1Q,8%:

Uiwpmhg h ^bp' 2шpnLhш^4nLJ t ш^ ^mJQ hшU h^npb^j^h m ищшпп^ш-^h ^p^bph mpшJшrç.pJшh шпшЛпф ^фпрь^ш^ ^p^bph щшpшqшjmJ, Jшpm^h шpöшhшqp4шö 46,1% шб^ mbJ-uuq hnqhuhh h^mqbL t ^h^U 37%, ^u^ uщшnn^ш^шh ^p^bph ^bufmJ шб^ mbJuh h4шqJшh bp^p ^rnniJ

t u^u^b 2Q19 p. шщphLhg, hh^Q hbp^ бqhшdшJшJ^h hpшфбш^nLJ ш4bLh t шpшqшgbL, hnqhuhh hшuhbLn4 18%-h:

16.0 15.0 14.0 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0

8.0...............................

и^шпп^ш^шЪ Цшр^Ьр, ЯЯ п.pшü ищшгсппш^шЪ Цшр^Ьр, UUb п.пушр

^ÖU^US4bP 8

12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0

Ьффпр-Ьршф'й Цшр^Ьр, ЯЯ П-pшü Ьффпр-Ьршф'й Цшр^Ьр, UUb П-пушр

« pшb^Ьp^ и^ш^^шй ijup^p^ mn^nuш^pmJfbЬpQ 2018-2020 pp. hn^u ш^ubЬp^b14

UqpjmpQv « 4P, https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/stat_data_arm/9-fin%2Qmarket.xls

4

о

< ai

i

<

1= к s

CL

О

а

J0 и

-D

V И

=5

с.

■У

htyqtu th фпфп^ф[ ¡рпЦпишцрпцд-htpp: snlnuшrç.pnLJ£hbpQ, h

sшppbpnLpJnLh ф^^ш^иш^ш^ шд qnpôhf-hbph, un4npшpшp, nL2 bh шpöш-

qшh£nLJ sbrçh rnhbgn^ фпфп^тр]т^^Ь-phh, hh^h цштбшпр п^ фш^ шп^ш nhu-lbph bh, ШJLU pшhlbph lnrç^g lí^nghb-ph hbpqpш4dшh, m ^mpmm-

^npnLpjnLhhbph ^^^mp^h шпш^0^ш-hшslnLpJnLhhbpQ:

hpш4шpшhшlшh mhömhg ^l mmpmg d^Jlbsn^ sp^nrç, Jшuhш4npш-щЬи, rç^^jhh ^plbph rçb^pnLd, и^ишб 2020 p. hnih^mphg, h^s^b t sn^n-uшrç.pnLJ£hbph шhlJшh ^mmü (hnih^mph 11,8%-hg hrn^uhh hшuhbLn4 11,1%-h), hul

rç.nLшpшJhh ^plbph щшpшqшJnLJ, ш^ шпшлп^, ^^h mшmшhmЛbp ^bh шp-Öшhшqp4bL (hnih^mph 8,1%-hg hmhhuhh hшubL t 8%-h): hh¿ 4bpшpbpmJ t $>hqh-^^h шhöшhg spшJшrç.p4n^ ^plbphh, шщш ^pmJmjhh ^plbph ^pmhg

mn^nuш^pmJfhbph шhlJшh ^srnJQ 2Ш-pnOmli^nLd t' 2019 p. ^blsbJpbph 13,8%-hg hnqhuhh hшuhbLn4 13,3%-h, hul ^п[ш-pшjhhh ^b^fmJ' 11,3%-hg h^qb|n^ ^h^U 10,7%: <hФnpbfШJhh ^ш^^ ^plbph щшpшqшJnLJ, Jшpmhg hbsn n^hg sn-lnuшrç.pnlj£hbph ш6Ь[ bh, uшlшjh, qus trnp^h, sшpbulqph ^^prçw-

lhh, hul ^nLшpшJhhh ^b^fmJ' 2019 p. rçblsbdpbphg h^qbL, шщш 2020 p. шщ-phLhg hbsn ф фп^ ш6Ь[' hm[huhh hшu-hb[n^ 9,5%-h: Uщшnnrçшlшh rç.nLшpшJhh ^plbph snlnuш^pmJfhbpQ hnijh^bu h^mqbL bh, ^h^rçbn rç.pшJшJhhhbphhQ, ^шgbL qpbpb hnLjh ^^prçwlmJ: Snln-uшrç.pnLJ£hЬph hJшh ^p^qôh щштбш-nQ шpsшpdmJph фn^шpdbfh hbs 1шщ-^шб sшsшhnL^bph m uщшunL^bph bh: PшbЦшJ¡b hшäшЦшpq¡ U iphstuni-р]шЬ qшpqшgdшh ¡uqnid, Цшй fîty t Цш-¡ршр^т^ ¡ршЦшЬт& hh^bu h^sb-ghhf, shsЬuшlшh шhlJшh U hbsшqш qшpqшgm^bph шhnpn2nLpJшh щш^ш^ hbpni.J, bpp shsbump^h hh^шlшh бJm^bph tшlшh шhlmJ bh qpшhgmJ, pшhlшJhh ^mp^^np^h hшJшlшpqQ 2шpmhшlmJ t qnpôb[ phшlшhnh hrnhn^'

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

npn2 gmgшhh2hbph шпшЛп^ hnLjhhul шp-ÖшhшqpbLn4 npn2шlh шб: U^2hh hш-^gphg ^pn^ t p^W sb^h t rnhbhrnd shsbump^h hpшlшh U фhhшhuшlшh hшs4шöhbph qшpqшgJшh ^qni.J: иш-lшJh, hpшlшhmJ, ^bsp t h2b[, np ф^ш^ uшlшh 2^lшh hшJшpdbfnpbh t шpöш-qшhfmJ sb^h mhbgn^hh, hh^h ш^шпш. t ^pшJшJhh U ^nLшpшJhh ^plbph qшp-qшgJшh mшppbp ^mm^bpmJ: Pшhlш-jhh hшJшlшpqh шlhhшJsnpbh ^тиш-фшЛ t ^шp^шpшg4шö шpsшpdmpшJ hh nhulbphg: b^ иш sbuшhbLh tp бqhш-шnш2hh hul шфuhbphg и1иш6, bpp шpsшpdmpшJhh sb^h thh

mhbhmJ Ispml mшsшhm^bp: Pшgh rç^hhg, hJшh nhulbphg ^muшфbLm ^шп ophhшlhЬp thh hh^4bu uщшnn^шlшh 4шplbph шбh sbJ^bph, ШJhщbu t[ ШJh n[npshbph (Jшuhш4npшщbu, uщшuшpl-Jшh) 4шplш4npJшh rçwhrçwrçmdQ, npnhf tшlшhnpbh smdmJ thh бqhшdшфg: UhшdшJшhшl, ^bhf lшpn^ hш24h £шп-hb[, np tшlшh h2шhшlmpJmh mhh hшU ф 2шpf öpшqpbpn4 ^bsrnp^h ш2ш1-gmpjmhQ, hh^Q, hш^Uшnш2, sbrçh t ^hb-hmJ sшppbp n|npshbpni.d 4шplbph ump-uh^ш4npJшh (LpшhшslшgJшh) бшhш-щшphn4: U]mu In^^g t[' бqhшdшф ш]и фhhшhuшlшh hшs4шömJ rçbnUu ^h^hphbp ^bh шnш2шgbL. pшhlшJhh hш-JшlшpqQ U, Qh^hшhpшщbu, фhhшhuш-^h 2^lшh ^bh lnpgpb[ hpbhg hpшg4Ь-Lh^pj^hQ U hщшusmJ bh shsburnp^h 4bpшlшhqh JшhQ, ШJ^щhun4 hpbhg 4pш ^bpghbLn^ npn2шlh pшфшpqbLh ^bp, hh^Q n^ фшJh shsbumpJшhh ш2шlgJшh, ШJLU hbsшqшJmJ фhhшhuшlшh бqhшdшJmJ ^hшJsh4bLm hpbhg hul 2шhЬphg t p^^J: Ьhhшhuшlшh hшJшlшpqh ш]и qnpöш-nmjph шщшhn4Jшh ^2, шh2^2s, шhm-pшhшLh t 4P-h ln^^g 4шp4nп. ^pшJш-4шplшJhh f ш^шр шlшhmpJшh ^bpшlш-sшpmJQ: <hшpш4nphhu pшфшhghl, ^pшhn^ U шpsшpdmpшJhh шhnpn2mpJmhhbp ^шnш2шghn^ qnpöbLШ-nбQ hbplш бqhшdшфg bfh шщшhn4Jшh lшpUnpшqmJh qpш4шlшhhbphg t:

ю С ю С

1. International Monetary Fund. World Econom- https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/ ic Outlook, April 2020: The Great Lockdown. handle/10986/33748/9781464815539.pdf https://www.imf.org/~/media/Files/Publications/ 7. « фба^а^птрш L|n^rnb: « ипд|ю|_-WEO/2020/April/English/text.ashx?la=en тЬтЬиш|шЬ фбш1|0 pbmpmqnnq. О^рш-

2. International Monetary Fund. World Eco- д^-ощЬпштЙ шафпфашф итшд^шб nomic Outlook Update, June 2020: A Crisis tioi^itiail|aiti ЬфЛю^шЬ аш^птЬтЬ-Like No Other, An Uncertain Recovery. ио^шЬ дтдшЬ^2^Ьпо 2020 p. hnL|]iu|iti https://www.imf.org/~/media/Files/Publications/ (2020 p. oqnurnnu|i 25ф ппп1.р|ш|]р). WEO/2020/Update/June/English/WEOENG202006. https://www.armstat.am/file/doc/99519893.pdf ashx?la=en 8. « ЧР: Ч-Ьшб^ ha^bm^nLpjnLti: 2020 p.

3. International Monetary Fund. World Econom- 2-п^ Ьпш^шф https://www.cba.am/Storage/ ic Outlook, April 2020: The Great Lockdown. AM/downloads/parberakan/DVQ/Gnach_II_20.pdf pg. 132. https://www.imf.org/~/media/Files/Publi- 9. https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/stat_ cations/WEO/2020/April/English/text.ashx?la=en data_arm/6-loans%20by%20sectors.xls

4. International Monetary Fund. Regional 10. https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/ Economic Outlook Update: Middle East and stat_data_arm/14-Deposit%20and%20lending%20 Central Asia. rates.xls

5. July 2020. https://www.imf.org/~/media/Files/Pub- 11. https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/stat_ lications/REO/MCD-CCA/2020/Update/July/English/ data_arm/7-loans%20by%20branches.xls MREOENG202007.ashx?la=en 12. https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/stat_

6. World Bank Group.Global Economic Pros- data_arm/7-loans%20by%20branches.xls pects. Pandemic, Recession: The Global 13. https://www.cba.am/Storage/AM/downloads/stat_ Economy in Crisis. June 2020. data_arm/9-fin%20market.xls

Эдгар АГАБЕКЯН

Эксперт исследовательского центра «Амберд», АГЭУ, кандидат экономических наук

ТРАЕКТОРИЯ ПАНДЕМИИ

РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СПАДА

В статье автор коснулся кредитования экономики Армении в условиях кризиса, вызванного коронавирусом. В условиях текущего кризиса экономическая активность значительно снизилась, а основные отрасли экономики приходят в упадок. Неопределенность во внешней и внутренней среде увеличивает риски, связанные с будущим развитием, а сроки и уровень экономического спада и восстановления в основном связаны с распространением пандемии. Однако, в отличие от снижающихся тенденций реального сектора экономики, в условиях кредитования наблюдается обратная картина. Объемы кредитования продолжают расти, и темпы их роста различаются в зависимости от секторов и типов кредитов. В отношении процентных ставок по драмовым и долларовым кредитам есть определенные тенденции. Автор попытался выявить причины нынешних тенденций и ожиданий, связанных с дальнейшим развитием.

Ключевые слова: кризис, экономическая активность, кредиты, процентные ставки по кредитам, разрыв реального и финансового секторa

Edgar AGHABEKYAN

Expert at «Amberd» Research Center, ASUE, PhD in Economics

PANDEMIC TRAJECTORY

LENDING GROWTH IN AN ECONOMIC DOWNTURN

In the paper, the author touched on lending the economy amid the crisis caused by the coronavirus in Armenia. In the current crisis, economic activity has dropped significantly, and the main sectors of the economy are declining. Uncertainty in the external and internal environment increases the risks associated with future development, the timing and level of economic recession, and recovery is mainly associated with the spread of the pandemic. However, in contrast with downward trends in the real sector of the economy, the opposite is observed in terms of lending. Lending volumes continue to grow, and their growth rates differ depending on sectors and types of loans. There are certain trends in the interest rates on AMD and USD loans. The author tries to identify the reasons for current trends and expectations related to the future development.

Key words: crisis, economic activity, loans, interest rates on loans, the gap between the real

and financial sectors

РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СПАДА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Эдгар Агабекян

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Эдгар Агабекян

LENDING GROWTH IN AN ECONOMIC DOWNTURN

Текст научной работы на тему «РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СПАДА»