CC BY
108
УДК 622.33.031
РОЛЬ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ И НЕФТЕГАЗОВОМ КОМПЛЕКСЕ РОССИИ
А.Г. Коржубаев, И.В. Филимонова, Л.В. Эдер
Институт нефтегазовой геологии и геофизики им. А.А. Трофимука Российская академия наук, Сибирское отделение Просп. Академика Коптюга, 3, 630090 Новосибирск-90, Россия
В 2000-2005 гг. поступление иностранных инвестиций в Россию увеличилось более чем в пять раз — до 53 млрд долл. В 2006 г. этот показатель превысил 70 млрд долл. Более половины всех инвестиций, поступающих в Россию из-за рубежа, приходится на НГК. С учетом специфики государственной политики и законодательного регулирования в сфере иностранных инвестиций в нефтегазовом секторе России, а также существующих схем деятельности зарубежных инвесторов, можно выделить несколько форм дальнейшего участия возможного иностранного капитала в НГК России.
В 2000-2005 гг. поступление иностранных инвестиций в Россию увеличилось более чем в пять раз с 10,9 млрд долл. США до 53 млрд долл. США. В 2006 г. этот показатель превысил 70 млрд долл. США (табл. 1).
Таблица 1
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в России с дифференциацией по видам в 1995-2006 гг., млн долл. США
Вид инвестиции Величина показателя по годам
1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Всего 2983 10958 14258 19780 29699 40509 53651 73118
Прямые инвестиции 2020 4429 3980 4002 6781 9420 13072 21254
Портфельные инвестиции 39 145 451 472 401 333 453 1376
Прочие инвестиции 924 6384 9827 15306 22517 30756 40126 50487
Прямые инвестиции отражают реальный интерес иностранных инвесторов к экономике России. В 2005 г. их доля составляла около 24% в общем объеме иностранных вложений, в 2006 г. — около 30% (табл. 2). Доля портфельных инвестиций незначительна и колеблется в последние годы в интервале от 0,8 до 1,9%. Основная часть иностранных инвестиций приходится на различные кредиты, включая финансирование производственных проектов и коммерческих сделок, осуществляемых российскими компаниями. В последние годы доля прочих инвестиций в структуре иностранных вложений в российскую экономику находилась на уровне 69% и выше.
Отношение прямых иностранных инвестиций в Россию к ВВП находится на уровне около 1,5-2%. Этот показатель в несколько раз уступает аналогичным показателям в странах Восточной Европы, Индии и Китае.
Таблица 2
Структура инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, в России по видам в 1995-2006 гг., %
Вид инвестиций Величина показателя по годам
1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Всего 100 100 100 100 100 100 100 100
Прямые инвестиции 67,7 40,4 27,9 20,2 22,8 23,3 24,4 29,1
Портфельные инвестиции 1,3 1,3 3,2 2,4 1,4 0,8 0,8 1,9
Прочие инвестиции 31,0 58,3 68,9 77,4 75,8 75,9 74,8 69,0
В 2000-2006 гг. основной рост иностранных инвестиций происходил в отраслях сырьевой направленности (топливно-энергетической, лесопромышленной, горнорудной). Доля зарубежных капиталовложений в нефтегазовый комплекс (НГК), т.е. в добычу и переработку нефти и газа, за этот период увеличилась с 6 до 51 %, т.е. более половины всех инвестиций поступающих в Россию, приходится на НГК (табл. 3).
В 2000-2004 гг. сумма иностранных инвестиций в нефтегазодобыче России увеличилась с 0,564 долл. США до 8,062 млрд долл. США. В 2005 г. этот показатель снизился до 5,16 млрд долл. США, но уже в первом полугодии 2006 г. превысил 7 млрд долл. США, а в целом за 2006 г. составил более 14,5 млрд долл. США. Объем иностранных инвестиций в добычу и переработку нефти и газа составил в 2006 г. свыше 25 млрд долл. США.
Таблица 3
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики, млн долл. США
Отрасль экономики, промышленности Величина показателя по годам
1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Всего 2983 10958 14258 19780 29699 40509 53651 73119
Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых Нет данных 564 970,2 1908 5132 8068 5164 14542
Нефтегазодобыча - 564 964.2 1900 5116 8062 5160 14531
Угольная - 0 6 8 16 6 4 10
Нефтепереработка - 57 53 36 174 81 8113 10959
Добыча и переработка нефти и газа, всего - 621 1017 1936 5290 8143 13273 25491
Другие отрасли экономики - 10337 13235 17836 24393 32360 40374 47618
Доля инвестиций в добычу и переработку нефти и газа в общих инвестициях, % - 6 7 10 18 20 25 35
Колебания этого показателя обусловлены особенностями и стадией реализации ряда крупных инвестиционных проектов: 1) освоение Приобского месторождения в Западной Сибири компаниями «Роснефть» и «Газпром нефть»; 2) ввод в эксплуатацию Анерьяхинской и Харвутинской площадей Ямбургского месторождения, освоение Южно-Русского месторождения, ввод в эксплуатацию валанжин-ских залежей Заполярного и Песцового месторождений, разработка ачимовских
залежей Уренгойского месторождения и др. в Ямало-Ненецком автономном округе ОАО «Газпром»; 3) освоение Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции, освоение Находкинского газоконденсатного месторождения и месторождений Большехедской впадины на севере Западной Сибири НК «ЛУКОЙЛ»; 4) реабилитация Самотлорского месторождения, начало реализации Уватского, Верхнечонского и Ковыктинского проектов в Западной и Восточной Сибири компанией «ТНК-ВР» и др.; 5) освоение Ванкорского месторождения на севере Красноярского края НК «Роснефть»; 6) освоение Талаканского месторождения и прилегающих перспективных площадей в Республике Саха «Сургутнефтегазом»; 7) реализация проектов разведки и добычи нефти и газа на шельфе о-ва Сахалин — «Сахалин 1-5»; и др. (табл. 4).
Таблица 4
Крупные реализуемые и перспективные нефтегазодобывающие проекты в России
Оператор Название проекта
ЛУКОЙЛ Ввод в эксплуатацию Находкинского месторождения
Освоение; газовых месторождений Большехедской впадины Тимано-Печорской провинции российского сектора Каспийского моря
«Газпром» Вывод на проектную мощность Заполярного месторождения
Ввод в эксплуатацию: Анерьяхинской и Харвугинской площадей Ямбургского месторождения Южно-Русского месторождения валанжинских залежей Заполярного и Песцового месторождений ачимовских залежей Уренгойского месторождения месторождений на полуострове Ямал Штокмановского месторождения месторождений акваториях Обской и Тазовской губ
Освоение Приобского месторождения (совместно с «Роснефтью»)
«Роснефть» Ввод в эксплуатацию: Ванкорского месторождения Верхнечонского месторождения (совместно с «ТНК-ВР» Сахалин-1
Расширение добычи в Тимано-Печорской НГП
Разведка Восточно-Сугдинского участка
Сахалин-3, Сахалин-4, Сахалин-5
Освоение Приобского месторождения (совместно с «Газпромнефтью»)
ТНК-ВР Ввод в эксплуатацию: Ковыктинского месторождения Уватской группы месторождений Верхнечонского месторождения (совместно с «Роснефтью»)
Восстановление добычи на Самотлорском месторождении
«Сургутнефтегаз» Освоение Талаканского месторождения
Начиная с 1999 г. происходит устойчивое повышение международного кредитного рейтинга России (табл. 5) и российских нефтегазовых компаний. В условиях продолжающегося улучшения основных макроэкономических показателей в 2006 г. суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте был повы-
шен основными рейтинговыми агентствами до ВВВ+ (Baal). Это означает, что на текущий момент инвестиции адекватно защищены, но может не хватать некоторых защитных элементов, или они недостаточно надежны в долгосрочной перспективе. Прогноз изменения рейтинга позитивный.
Таблица 5
Динамика суверенного долгосрочного кредитного рейтинга России в иностранной валюте
Год S&P Moody’s Fitch
1992 ВВВ ВааЗ ВВВ-
1995 Ваа2
1997 ВВ+ Ва1 ВВ, ВВ+
1QQR xy-'W ВВ+, ССС, D Ва, ВаЗ, СааЗ RR- С.С.С-
1999 В- Caal, ВЗ ССС, В-
2000 В ВЗ В-,В
2001 ВВ В2 В
2002 Ва2 ВВ
2003 ВааЗ ВВ+
2004 ВВ+ ВааЗ ВВВ-
2005 ввв Ваа2 ВВВ
2006,2007 (начало) ВВВ+ Baal ВВВ+
В 2005-2006 гг. произошло резкое увеличение поступлений от иностранных инвесторов в нефтепереработку. Это обусловлено проводимой нефтяными компаниями модернизацией и реконструкцией ряда крупных НПЗ (Рязанского — ТНК-ВР; Пермского и Волгоградского, Ухтинского — ЛУКОЙЛ; «Киришинефтеоргсинтез» — «Сургутнефтегаз»; Хабаровского — «Альянс» и др.).
В отличие от экономики в целом, в структуре инвестиций в нефтегазовой отрасли доминируют прямые инвестиции (инвестиции в основной капитал), доля которых составляет около 76% в Россию (табл. 6, 7). Это вложения в основном направлены в реализацию конкретных нефтегазовых проектов, а также покупку крупных долей акций (свыше 10%) российских вертикально интегрированных (ВИНК), приобретение средних и небольших нефтегазовых компаний.
Таблица 6 Структура иностранных инвестиций в экономику в целом и в нефтегазовую промышленности России в 2005 г.
Показатель Всего Инвестиции
прямые портфельные прочие
Экономика в целом МЛН ДОЛЛ США 53 651 13 072 453 40 126
% 100 24 1 75
Добыча нефти и газа МЛН ДОЛЛ США 5160 3913 47 1200
% 100 76 1 23
Нефтепереработка МЛН ДОЛЛ США 8113 3555 28 4530
% 100 44 0 56
Нефтегазовая промышленность в целом МЛН ДОЛЛ США 13 273 7468 75 5730
% 100 56 1 43
Крупнейшие российские нефтегазовые компании активно реализуют совместные проекты с иностранными партнерами в России и за рубежом, а также привлекают финансовые ресурсы путем размещения своих ценных бумаг на зарубежных и международных фондовых рынках (включая А1Ж и ОБЯ). Кроме того, в условиях высокой стоимости и ограниченности кредитных ресурсов в российских банках нефтегазовые компании привлекают иностранные кредиты под будущие доходы, связанные с продажей нефти и газа на международных рынках.
Таблица 7 Структура иностранных инвестиций в экономику в целом и в нефтегазовую промышленности России в 2006 г.
Показатель Всего Инвестиции
пгигмтлр. погтЪелъные тточие - -г -
Экономика в целом МЛН ДОЛЛ США 73 118 21254 1376 50 488
% 100 29 2 69
Добыча нефти и газа МЛН ДОЛЛ США 14 531 11 380 160 2991
% 100 78 1 21
Нефтепереработка МЛН ДОЛЛ США 10 959 5170 0 5789
% 100 47 0 53
Нефтегазовая промышленность в целом МЛН ДОЛЛ США 25 490 16 550 160 8780
% 100 65 1 34
В 2005 г. в нефтяную и газовую промышленность России в виде кредитов поступило свыше 5,7 млрд долл. США, а в 2006 г. — около 8,8 млрд долл. США.
Доля портфельных инвестиций в ВОГК составляет около 1%, в общем объеме иностранных инвестиций в отрасль. Это связано с низкой привлекательностью миноритарных пакетов акций российских нефтегазовых компаний относительно прямых инвестиций (дающих возможность участвовать в управлении бизнесом) и предоставления кредитов.
Таблица 8
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику Российской Федерации, по странам
Вид инвестиций Величина показателя по годам
1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Всего 2983 10958 14258 19780 29699 40509 53651 73118
Люксембург 4 203 146 1258 2240 8431 13841 3140
Нидерланды 85 1231 1249 1168 1743 5107 8898 10964
Великобритания 183 599 1553 2271 4620 6988 8588 11560
Кипр 40 1448 2331 2327 4203 5473 5115 8816
Германия 308 1468 ^ 1237 4001 4305 1733 ЗОЮ 4162
Швейцария 436 784 1341 1349 1068 1558 2014 3116
США 832 1594 1604 1133 1125 1850 1554 2525
Франция 108 743 1202 1184 3712 2332 1428 5243
Виргинские острова 17 137 604 1307 1452 805 1211 1248
Австрия 81 79 423 376 394 811 1057 1057
Другие страны 889 2672 2568 3406 4837 5421 6935 21286
Кроме того, в сложившейся в России практике ведения бизнеса часто имеет место ущемление прав миноритарных инвесторов.
Основная часть иностранных инвестиций в Россию поступает из Люксембурга, Нидерландов, Великобритании, Германии, Кипра (табл. 8).
Особенностью иностранных вложений в российскую экономику является то, что значительная часть иностранных финансовых ресурсов представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом.
Риски инвестиций в Россию существенно снижаются за счет знания местной специфики, налаженных хозяйственных связей. К такому роду инвестиций в значительной мере относятся вложения, поступающие с Кипра, с Виргинских островов, из Люксембурга, из Гибралтара, а также из Великобритании, США, Ирландии и др. Например, покупка в 2006 г. «Газпромом» нефтяной компании «Сибнефть», ранее контролировавшейся управляющей компанией Millhous Capital, зарегистрированной в Великобритании, снизила статистику иностранных инвестиций.
Таблица 9
Добыча нефти в РФ в 2005 г. с дифференциацией по компаниям
Компания Всего Российский капитал Иностранный капитал
млнт % млнт % млнт %
ВИНК 445,4 94,8 391,7 98,8 53,7 90,7
«Роснефть» 74,4 15,8 74,4 18,8
ЛУКОЙЛ 87,8 18,7 77,8 19,6 10,0 16,9
«Сургутнефтегаз» 63,9 13,6 63,9 16,1
«Газпром», включая «Газпром нефть» (до 2006 г. «Сибнефть») 45,8 9,8 45,8 11,6
ТНК-ВР 75,3 16,0 37,7 9,5 37,7 63,6
«Татнефть» 25,3 5,4 25,3 6,4
«Башнефть» И.9 2,5 11,9 3,0
«Славнефть» (контролируется ТНК-ВР и «Газпром нефтью») 24,2 5,1 18,1 4,6 6,0405
«Русснефть» 12,2 2,6 12,2 зд
ЮКОС 24,5 5,2 24,5 6,2
Прочие российские производители 4,9 3,8 4,9 1,2
Иностранные инвесторы 6,9 1,5 5,5 9,3
«Sakhalin Energy» (проект «Сахалин 2») 1,6 0,3 1,6 2,8
«Тоталь РРР» 0,8 0,2 0,8 1,3
«Сахалин 1» 0,4 0,1 0,1 0,3 0,5
«Салым Петролеум Дев. Н.» (иностранный капитал) 0,2 0,0 0,2 0,4
«Ваньеганнефть» (иностранный капитал) 2,6 0,5 1,3 1,3 2,2
«Восточная транснациональная компания» 0,2 ОД 0,2 0,4
Прочие производители 1,1 0,2 1,1 1,9
Всего 470,0 100,0 396,6 100,0 59,3 100,0
Доля в добыче (%) 100 84 13
Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику в основном осуществляются транснациональными и мультинациональными компаниями, осуществ-
ляющими в России крупные инвестиционные проекты. В нефтегазовой отрасли это — British Petroleum (Великобритания), Royal Dutch / Shell (Великобритания, Нидерланды), ExxonMobil (США), ONGC Videsh (Индия) и др.
В настоящее время основная добыча нефти в России приходится на несколько крупных вертикальноинтегрированных нефтяных компаний (табл. 9,10).
Таблица 10
Добыча нефти в РФ в 2006 г. с дифференциацией по компаниям (оценка)
Компания Всего Российский капитал Иностранный капитал
млнт % млнт % млнт %
ВИНК 455,4 94,5 402,3 лл о ГЛ 1 85,6
«Роснефть» 81,1 16,8 81,1 20,1
ЛУКОЙЛ 90,8 18,8 80,5 20,0 10,4 16,7
«Сургутнефтегаз» 66,0 13,7 66,0 16,4
«Газпром», включая «Газпром нефть» (до 2006 г. «Сибнефть») 46,2 9,6 46,2 11,5
ТНК-ВР 73,6 15,3 36,8 9,1 36,8 59,3
«Татнефть» 25,6 5,3 25,6 6,4
«Башнефть» 11,8 2,4 11,8 2,9
«Славнефть» (контролируется ТНК-ВР и «Газпром нефтью») 23,7 4,9 17,8 4,4 5,9177
«Русснефть» 14,9 3,1 14,9 3,7
ЮКОС 21,6 4,5 ^ 21,6 5,4
Прочие российские производители 0,7 3,4 0,7 0,2
Иностранные инвесторы 10,4 2,2 9,0 14,4
«Sakhalin Energy» (проект «Сахалин 2») 1,4 0,3 1,4 2,3
«Тоталь РРР» 0,9 0,2 0,9 1,4
«Сахалин 1» 1,5 0,3 0,3 1,2 1,9
«Салым Петролеум Дев. Н.» (иностранный капитал) 1,9 0,4 1,9 3,1
«Ваньеганнефть» (иностранный капитал) 2,3 0,5 1,2 1,2 1,9
«Восточная транснациональная компания» 0,3 0,1 0,3 0,5
Прочие производители 2,1 0,4 2,1 3,3
Всего 482,0 100,0 403,1 100,0 62,0 1 100,0
Доля в добыче (%) 100 84 13
В 2005-2006 гг. добыча нефти в стране составляла 470 и 482 млн т, соответственно. Доля ВИНК в структуре общей добычи нефти в стране составила около 95%; на иностранный капитал приходилось 59-60 млн т или около 13%.
В последние годы повышается роль государственных компаний в развитии нефтегазового комплекса России, особенно в новых нефтегазодобывающих регионах. В 2005 г., контролируемые Правительством ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром» (включая «Газпром нефть») добыли свыше 120 млн т нефти и конденсата, в 2006 г. — около 125 млн т.
Крупнейшие российские частные ВИНК: ЛУКОЙЛ с общим ежегодным объемом добычи в свыше 90 млн т, «Сургутнефтегаз» — свыше 65 млн т, ТНК-ВР — около 75 млн т. Активами НТК «Славнефть» владеют на паритетной основе ОАО «Газпром нефть» и ОАО ТНК-ВР. Кроме ВИНК, на территории РФ добычу нефти и конденсата осуществляют газовые компании (НОВАТЭК, «Нортгаз» и др.), а также большое количество средних и малых нефтяных компаний с российским, смешанным и полностью иностранным капиталом. Доля таких производителей в структуре добычи нефти в стране составляет 8%, при этом на добычу нефти этой категории компаний с российским капиталом приходится 6,5%, с участием иностранного капитала—1,5%.
Среди иностранных компаний, работающих в России, основная часть добычи приходится на долю ВР (в 2005 г. этот показатель составил 43.7 млн т.ав 2006 г. с учетом продажи части активов — 36,6 млн т), «ConocoPhillips» (около 10 млн т), «Sakhalin Energy» (около 1,5 млн т), «Ваньеганнефть» (около 1,3 млн т). Добыча нефти в других проектах не превышает 1 млн т.
Основная добыча газа в стране осуществляется ОАО «Газпром». На долю этой
3 3
компании приходится около 85% (547 млрд м в 2005 г., 551 млрд м в 2006 г.) общероссийской добычи (табл. 11, 12). Участие иностранных компаний в добыче газа весьма ограничено. Это обусловлено наличием ряда организационных, технологических и законодательных ограничений на добычу, транспортировку и экспорт газа. «Газпром» в обмен на возможность участия иностранных компаний в газовом бизнесе в России, заинтересован в прямом доступе к объектам по приему, распределению и хранению газа в странах-импортерах, а также участии в продажах газа конечным потребителям.
Таблица 11 Добыча природного и нефтяного (попутного) газа в 2005 г.
Наименование производителя млрд м3 %
ОАО »Газпром» 547 85
Нефтяные компании 49 8
Газовые компании 39 6
Прочие производители 6 1
Всего 641 100
Таблица 12 Добыча природного и нефтяного (попутного) газа в 2006 г. (оценка)
Наименование производителя млрдм3 %
ОАО »Газпром» 551 83,9
Нефтяные компании 59 9,0
Газовые компании 40 6Д
Прочие производители 7 1,1
Всего 657 100,0
По схеме покупка пакета акций крупной российской вертикально-интегрированной компании действуют британская компания British Petroleum (в 2003 г. ВР приобрела 50% ТНК у российской ФПГ Альфа-Групп и российско-американского холдинга Access/Ренова за 6,57 млрд долл. США; в январе 2004 г. ВР и Access/Ренова заключили договор о включении 50-процентной доли ВР в компании «Славнефть» в ТНК-ВР); и американская компания «ConocoPhillips» (приобре-
тение в 2004 г. 7,59% доли ЛУКОЙЛа, находившейся в федеральной собственности, за 1,988 млрд долл. США; в последующем доля иностранного инвестора была доведена до 11,3%, а в дальнейшем предполагается расширение пакета до 20%).
В 2006 г. доля иностранных инвесторов в структуре акционерного капитала «Газпрома» составила 7,4%, из которых 4,4% обращалось в форме АДР, а 3% — в форме обыкновенных акций принадлежали компании (табл. 13). При этом за последний год этот показатель уменьшился на 4,1%. Часть акций компании, зарегистрированная за рубежом, была переоформлена на российские юридические лица.
Таблица 13 Динамика структуры акционерного капитала ОАО «Газпром», %
Величина показателя по годам
1996 11997 1998 1999 2000 | 2001 2002 2003 2004 | 2005 2006
Российская Федерация
40,9 40,9 38,4 38,4 38,4 38,4 38,4 38,4 38,4 38,4 50,0
Российские юридические лица
26,8 35,3 36,3 31,5 33,6 | 34,1 35,1 36,1 36,3 36,8 29,5
Российские физические лица
30,3 21,9 20,8 19,8 17,7 16,1 15,1 14,0 13,9 13,3 13,1
Иностранные инвесторы
2,0 2,0 4,5 10,3 10,3 11,5 11,5 11,5 11,5 11,5 7,4
Примером создания СП и консорциумов с российскими компаниями может служить СП «Полярное сияние» (по 50% у «Роснефти» и «ConocoPhillips» с объемом добычи в 0,7 млн т); СП «Ваньеганнефть» (по 50% у «Оксидентал Россия» и ТНК-ВР); СП «Нарьянмарнефтегаз» (ЛУКОЙЛ и ConocoPhillips); а также совместные предприятия «Роснефти» и китайской «Sinopec» (СП для управления производственной деятельностью ОАО «Удмуртнефть», в котором российской стороне будет принадлежать доля в 51%, китайской — 49%; СП для геологической разведки и изучения Бенинского района по проекту «Сахалин-3»). Сюда же можно отнести СП «Роснефти» и CNPC «Восток Энерджи» с 51% и 49% соответственно.
Следует отметить и СП «Nord Stream AG» («Газпрома», BASF и E.ON, 51%, 24,5% и 24,5% соответственно) по строительству Северо-Европейского газопровода (СЕГ). Суммарные инвестиции, необходимые для реализации проекта СЕГ в двух ниточном исполнении, превысят 4 млрд евро.
В качестве другого примера рассмотрим СП «Газпрома» и «Wintershal» по освоению Южно-Русского месторождения. Планируется, что «Газпром» увеличит свою долю в российско-германском СП «Wingas» до 50% минус одна акция и получит долю в капитале компании группы «Wintershal». В свою очередь «Wintershal» получит 25% минус одна акция и пакет неголосующих акций в компании ОАО «Севернефтегазпром», владеющей лицензией на Южно-Русское месторождения. Еще одно СП «Газпрома» и «Wintershal» — ООО «Ачимгаз» создано на паритетных условиях для разработки первого опытного участка ачимовских залежей Уренгойского газонефтеконденсатного месторождения.
Наконец, отметим «Salym Petroleum Development» (СП «Royal Dutch / Shell» и компании «Эвихон», контролируемой «Sibir Energy»), предприятие, разрабатывающее три месторождения Салымской группы.
В настоящее время на условиях СРП в России реализуются три проекта: разработка Харьягинского месторождения компанией Total, проекты «Сахалин-1» и
«Сахалин-2». В проект «Сахалин-1» входят три морских месторождения: Чайво, Одопту и Аркутун-Даги. Участники проекта «ExxonMobil» (30%, оператор), японский консорциум СОДЕКО (30%); индийская ONGC Videsh (20%), «Роснефть» (20%). Проект «Сахалин-2» взят под контроль МПР РФ и ныне находится в стадии реформирования, где контрольный пакет инвесторы («Shell», «Mitsui» и «Mitsubishi») уступили «Газпрому» за 7,45 млрд долл. США. Прояснилась судьба Харьягинского проекта, участниками которого являются французская «Тота1» (50%, оператор), норвежская «Hydro» (40%) и российская «Ненецкая нефтяная компания» (10%). В настоящее время все взаимные претензии сняты.
Иностранные инвесторы активно приобретают небольшие российские компании, не консолидированные в состав крупных ВИНК, а также регистрируют в России юридические лица для участия в проектах освоения небольших нефтегазовых месторождений. Примерами могут служить «Восточная транснациональная компания», «БайТес», «Печоранефтегаз», «Татех», «Самара-Нафта» и др. В Восточной Сибири лицензией на разведку и разработку Дулисминского месторождения владеет компания ООО «НК Дулисьма», принадлежащая «Urals Energy Holdings Ltd.» (Великобритания), Тамбейское месторождение контролируется «Тамбейнефтегаз» и «Repsol» (Испания).
Крупные иностранные и мультинациональные сервисные, строительные и нефтегазовые компании участвуют в проектах НТК России через осуществление подрядных работ и оказание сервисных услуг. Иностранный капитал стоит за большинством действующих в России сервисных компаний — «Евразийской буровой компанией», группой «Интегра» и российскими подразделениями мировых сервисных компаний «Schlumberger», «Halliburton», «Baker Hughes» и др. В начале 2005 г. завершилась сделка по продаже компании «Лукойл-Бурение» сервисной группе «Eurasia Drilling Company Ltd.». В июле 2005 г. «Schlumberger» передал контрольный пакет российской сервисной компании «Петроальянс». Американская компания «Baker Hughes» создала крупный сервисный центр в Ямало-Ненецком автономном округе.
Деятельность иностранных компаний в качестве подрядчиков в основном сосредоточена в секторах, где российские технологии уступают уровню западных: разведка и добыча углеводородов на шельфе; проектирование строительства скважин, телеметрия во время бурения, оценка пласта для оптимизации эффективности бурения и позиционирования наклоннонаправленных скважин; оценка коллекторов; скважинные услуги по интенсификации добычи (включая ГРП, кислотную обработку и др.); испытание скважин, отбор проб на поверхности и из призабойной зоны, применение замерных приборов и насосов «MultiPhase», скважинный мониторинг, замеры температуры и давлений с помощью оптико-волоконных методов, стандартные и «интеллектуальные» методики заканчивания скважин и др.
Квазшностранные инвестиции имеют место в случаях регистрации российскими предпринимателями компаний за рубежом, прежде всего в офшорных зонах или в странах с либеральным налоговым режимом. В 1990-е гг. многие российские нефтегазовые компании регистрировали управляющую компанию в офшорной зоне с целью минимизации налогообложения, поэтому первоначально выведенные из России за рубеж финансовые средства впоследствии возвращались в форме иностранных инвестиций. В последние годы в связи с ужесточением финансовой дисциплины в стране, формированием новой организационной структуры нефтегазовой отрасли, изменением структуры собственности, усилением госу-
дарственных компаний («Роснефть», «Газпром») практически все управляющие и производственные структуры российских ВИНК перешли под юрисдикцию РФ.
В то же время остается достаточно большое количество мелких компаний, которые контролируются российским бизнесом, но формально зарегистрированы на территории других стран («Sibir Energy», «Енисейнефтегаз» и др.).
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» определяет правовое регулирование иностранных инвестиций на территории России, правовой режим деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями, гарантии правовой защиты деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации, гарантии компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями, гарантии от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства Российской Федерации и другие вопросы. Однако этот закон не определяет особенности участия иностранных инвесторов в НГК России.
В связи с этим в конце 2006 г. Правительством РФ был вынесен на рассмотрение Госдумой РФ пакет документов, включающий ряд законопроектов, регулирующих иностранные инвестиции в российские предприятия, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности России: 1)о порядке осуществления в Российской Федерации иностранных инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности Российской Федерации; 2) о внесении изменений в некоторые акты РФ в связи с принятием указанного закона; 3) о внесении изменений в Закон РФ «О недрах».
Данный законопроект предусматривает формирование федерального органа исполнительной власти, уполномоченного Правительством РФ для контроля над осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации. Заключение о наличии или отсутствии угрозы национальной безопасности в результате предполагаемой сделки будет выдавать федеральный орган исполнительной власти в сфере безопасности.
Согласно разработанному законопроекту, чтобы признать юридическое лицо предприятием, имеющим стратегическое значение для национальной безопасности, достаточно, чтобы оно осуществляло хотя бы один из 40 стратегических видов деятельности. В их число входит и добыча полезных ископаемых на участке недр федерального значения.
Законопроект о внесении изменений в Закон «О недрах» включает три критерия для участков недр федерального значения: 1) наличие уникальных ресурсов, таких как уран, алмазы, чистый кварц, редкоземельные металлы; 2) объем извлекаемых запасов месторождения (установлен только для нефти, газа, золота и меди; в частности, для нефти он составляет 70 млн. т, для газа — 50 млрд м3 по категориям ABCi+C2); 3) местонахождение: участок недр считается стратегическим, если находится на стратегической территории или в пределах внутренних морских вод (т.е. в офшорной зоне).
Таким образом, к стратегическим участкам относятся все крупные месторождения нефти и газа на суше (в том числе находящиеся в нераспределенном фонде, общей численностью около 30 нефтяных и 40 газовых объектов), а также абсолютно все — на шельфе. В разряд стратегических попадают и все нефтегазовые компании, владеющие лицензиями на крупные месторождения.
Статус участка недр федерального значения существенно ограничит возможности иностранных инвесторов покупать российские нефтегазовые активы. Однако если сделка подпадает под эти параметры, это не запрещает ее автоматически. Она требует согласования в установленном порядке органа исполнительной власти в области безопасности. Иностранный инвестор, намечающий сделку по приобретению контроля над российской компанией, будет обязан подать заявку в уполномоченный орган, создание которого предусмотрено законопроектом. При этом инвестору могут предложить взять на себя некоторые дополнительные обязательства, если правительственные ведомства все же сочтут сделку возможной. В случае с нефтегазовым месторождением его владельца могут обязать продавать газ по ценам внутреннего рынка или поставлять нефть для государственных нужд.
Законопроект ограничивает любые инвестиции из офшорных зон. Компания, зарегистрированная в офшорной зоне, даже если весь уставный капитал ее будет принадлежать гражданам Российской Федерации, рассматривается как иностранная, поскольку законодательство указывает, что статус юридического лица определяется страной, где оно зарегистрировано.
Согласно законопроекту иностранные инвесторы обязаны согласовывать сделку по приобретению пакета акций стратегического предприятия, который превышает 25% плюс одну акцию. Иностранная компания сможет получить больше четверти акций в любом крупном проекте или любой крупной компании только с согласия Правительства РФ. Иностранные или совместные компании, планирующие участвовать в аукционах на право освоения крупных месторождений, должны будут создавать совместные предприятия российскими госкомпаниями (в нефтегазодобыче — ОАО «Газпром» и ОАО «Роснефть»),
С учетом специфики государственной политики и законодательного регулирования в сфере иностранных инвестиций в нефтегазовом секторе РФ, а также существующих схем деятельности зарубежных инвесторов в нефтегазовом секторе, можно определить несколько приемлемых для государства и инвесторов форм участия возможного иностранного капитала в НТК РФ.
Во-первых, это участие в совместных проектах с российскими государственными нефтегазовыми компаниями (ОАО «Газпром», ОАО «Роснефть») в Тимано-Печоре, в Восточной Сибири и на шельфе южных, арктических и дальневосточных морей. Государственные компании обладают политическим преимуществом по сравнению с частными российскими компаниями. Кроме того, участвуя в консорциуме с государственными компаниями, иностранный инвестор может в определенной степени обеспечить себя от дальнейших экономических и политических рисков. В обмен на возможность участвовать в добыче нефти и газа на территории России иностранным компаниям необходимо будет передавать в собственность российским структурам долю в газораспределительных, маркетинговых и электроэнергетических активах за границей на территории существующих либо потенциальных рынках сбыта. С российской стороны привлечение иностранного инвестора в крупные российские нефтегазовые проекты будут мотивироваться либо импортом технологий, либо возможностью получения доступа к инфраструктуре рынков сбыта. Возможность привлечения собственно инвестиций из-за рубежа будет играть второстепенную роль.
Во-вторых, иностранные компании могут приобрести небольшую частную нефтегазовую компанию, разрабатывающую месторождения, не попадающие в разряд стратегических.
В-третьих, это оказание высокотехнологичных услуг по повышению эффективности добычи, особенно на шельфе.
ROLE OF FOREIGN INVESTMENTS IN ECONOMY AND THE OIL-AND-
GAS COMPLEX OF RUSSIA
A.G.Korzhubaev, I.V.Filimonova, L.V.Eder
Institute of oil-and-gas geology and geophysics A.A.Trofimuka the Russian academy of sciences Acad. Koptyugapr., 3, 630090 Novosibirsk-90, Russia
In 2000-2005 foreign investments were raised in economic of Russia more than five times — till 53 bln $. In 2006 this index has exceed 70 bln $. More than half of all foreign investments in Russia are realized in the petroleum industry. Taking into account the specific of state policy and legislative regulation in foreign investments sphere in petroleum industry of Russia and also different schemes activity of foreign investors there are several forms of participation of foreign investors in the Russian petroleum industry.
Коржубаев Андрей Геннадьевич, доктор экономических наук, заведующий отделом Института нефтегазовой геологии и геофизики им. А.А. Трофимука СО РАН, заведующий отделом Института экономики и организации промышленного производства СО РАН, специалист в области методологии анализа и прогноза энергообеспечения экономики, обоснования приоритетов и механизмов макроэкономического, отраслевого и регионального регулирования, анализу инвестиционных проектов в нефтегазовом комплексе.
Филимонова Ирина Викторовна, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института нефтегазовой геологии и геофизики СО РАН, старший научный сотрудник Института экономики и организации промышленного производства СО РАН; специалист в области геологоэкономической оценки ресурсов и запасов нефти и газа, анализа инвестиционной привлекательности лицензионных участков недр, обоснования государственной политики в сфере недропользования.
Эдер Леонтий Викторович, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института нефтегазовой геологии и геофизики СО РАН, старший научный сотрудник Института экономики и организации промышленного производства СО РАН; специалист по вопросам анализа сырьевой базы, состояния и перспектив развития мировых рынков нефти, газа и продуктов их переработки, организационно-экономических условий деятельности вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний.
