CC BY
438
5. Калшша О.М. Формалiзований пiдхiд до визначення цшьово'1' функцп процесу бю-джетування для ефективного управлiння оборотним катталом / О.М. Калiнiна О.М. Мамрак // Вюник ДонДУЕТ iM. М. Туган-Барановського. - 2005. - № 4 (28). - С. 192-199.
6. Коупленд Т. Стоимость компаний. Оценка и управление / под ред, Т. Коупленда / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. - М. : Вид-во "Олимп-Бизнес". 2005. - 569 с.
7. Друри К. Управленческий и производственный учет : учебн. пособ. / К. Друри. - М. : Изд-во "Юнити-Дана", 2002. - 341 с.
8. Калабухова С.В. Концепщя економiчноi додано'1' вартосп в анаштичнш ощнщ акць онерного катталу / С.В. Калабухова // Вюник Хмельницького нащонального ушверситету, 2009. - № 6, т. 2. - С. 206-209.
9. Гушко С.В. Управлшня промисловим пщприемством на основi ефективних методiв аналiзу / С.В. Гушко // Збiрник науковий праць ЧДТУ. - Вип. 22. - С. 99-102.
10. Глинська Г.Я. Напрямки оцiнювання ринково'1' вартостi пiдприeмства як об'екта для поглинання / Г.Я. Глинська. - 2007. - С. 28-32.
11. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны / И.Г. Владимирова // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - № 1. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.cfin.ru/press/management/2002-1/02.shtml.
12. Бр1гхем С.Ф. Основи фшансового менеджменту : пщручник : пер. з англ. / С.Ф. Бр^-хем. - К. : Вид-во "Молодь", 1997. - 1000 с.
Мацера С.М. Финансовая стоимость акционерного капитала и методы ее оценки
Раскрыто содержание понятия "финансовая стоимость акционерного капитала" и определены факторы, которые на нее влияют. Охарактеризованы принципы оценки финансовой стоимости капитала и осуществлен анализ существующих методик оценивания и возможностей их приложения в современных условиях.
Ключевые слова: рыночная стоимость предприятия, финансовая стоимость акционерного капитала, факторы формирования финансовой стоимости акционерного капитала, принципы оценки финансовой стоимости акционерного капитала, методы определения финансовой стоимости капитала.
Macera S.M. Financial equity value and methods of its estimation
Maintenance of concept is exposed "financial equity value" and certainly factors, that on it influence. Principles of the financial capital rating are described and the analysis of existent methods of evaluation and possibilities of their application is carried out in modern terms.
Keywords: market value of enterprise, financial equity value, factors of forming of financial equity value, principles of estimation of financial equity value, methods of determination of financial cost of capital._
УДК 336.77.067.21 Доц. Г. О. Партин, канд. екон. наук;
студ. У.1. Путько - НУ "Львiвська nолiтехнiка"
РИЗИКИ У СУЧАСН1Й БАНК1ВСЬК1Й Д1ЯЛЬНОСТ1 ТА ШЛЯХИ IX ЗНИЖЕННЯ
Дослщжено чинники i тдходи до класифшацп ризиюв, пов'язаних iз банювсь-кою дiяльнiстю, визначено основш шляхи зниження дп ризиюв на фiнансовi результата банюв, що функщонують на територп Украши. Встановлено, що одним iз найважливших завдань комерцшних банюв е формування системи стратепчного, оперативного та тактичного управлшня ризиками у межах здшснюваних ними опе-рацш.
Ключов1 слова: банювсью ризики, причини виникнення банювських ризиюв, класифшащя ризиюв, фiнансовi ризики, функщональш ризики, зовшшш ризики, внутршш ризики.
Постановка проблеми. Дiяльнiсть банюв на ринку фшансових послуг е високоризиковою. Робота комерцшного банку дуже pi3HOMaHiTHa й охоп-люе операци 3i залучення кош^в, емюи та придбання цiнних nanepiB, видачi кредитiв, здiйснення факторингу, лiзингу, забезпечення клiентiв готiвкою то-що. Виконання кожно! банювськох операци пов'язане з ризиками. Основнi ри-зики банювсько! дiяльностi можуть негативно впливати на яюсть активiв, об-сяги надходжень, адекватшсть капiталу, чутливiсть банюв до впливу змiни ринкових умов та ix фiнансову стiйкiсть.
Мета роботи полягае у виявленш основних чинниюв i систематизаци ризикiв, яю притаманнi сучаснiй дiяльностi банкiвськиx установ та обгрунту-ваннi шляxiв зниження негативних наслщюв 1хньо1 ди.
А • • • • ^ • • О ГЧ
АналiЗ останшх дослiджень i публiкацiй. Загальш та спещальш шд-ходи до ощнки ризикiв банкiв та банкiвськиx систем розглянуто в працях таких авторiв, як А.Б. Камшський, Д. Гриньков, М. Фрост, Слвен, А.А. Лобанов, А.В. Чугунов, В.В. 1ванов, А.1. Малиxiна та iн. Проблеми управлiння ризиками сучасного комерцшного банку дослщжували В.В. Платонов, М.А. Рогов, О.В. Пернарiвський, О.П. Заруцька, Л.О. Примостка та iншi украшсью та зарубiжнi економюти. Однак недостатньо висвiтленими залишаються питан-ня формування ефективно!' системи управлшня ризиками банкiвськиx установ з урахуванням особливостей 1'х видiв, а також стратегiчниx, тактичних та оперативних завдань функцюнування банкiв на фшансовому ринку.
Виклад основного матерiалу. У процес дiяльностi кожна банкiвська установа незалежно вiд свое!' спецiалiзацii стикаеться iз рiзноманiтними ризиками, що можуть як позитивно, так i негативно впливати на результати ii роботи. Бiльшiсть фаxiвцiв розглядають ризик як об'ективно-суб'ективну кате-горш дiяльностi, що пов'язана з подоланням невизначеност та конфлiктностi в ситуаци неминучого вибору, вiдображае мiру сподiваного результату i в економiчному контекст е не тiльки негативним, а й позитивним явищем [13].
Незважаючи на те, що банкiвським ризикам присвячено багато науко-вих праць, ниш не юнуе единого визначення цього поняття. З погляду дiяль-ностi банкiв на ринку фшансових послуг, тд банкiвським ризиком бшьшсть фаxiвцiв розумiють загрозу втрати банком частини сво'х ресурсiв, недоотри-мання запланованих доxодiв, а також потенцшну можливiсть отримати до-датковий прибуток у разi реалiзацii певних, прийнятних для банку, фшансових ризиюв [3].
Основними причинами виникнення ризиюв у сучаснш банювсьюй дь яльност е:
• иевизиачетсть цшей банку чи 1хиьо1 прюритетиост!, суперечливють окремих стратепчиих завдань;
• момеити випадковост у дiяльиостi банку або вщсуттсть анал1зу законом1р-иостей розвитку явищ;
• обмежеиiсть у часi для об^тавно: оценки ситуаци, в якш перебувае той чи iиший банк;
• наявтсть иеповиоi iиформацii щодо теидеицiй розвитку дiяльиостi банку чи можливих змiи фiиаисового стану його ^еит!в.
Тобто ризики банкiвськоi дiяльностi можуть бути зумовленi як неправильно обраною стратегiею чи незадовшьним рiвнем керiвництва, так i не-
ефектившстю внутршньобанювського контролю за здiйсненням операцiй, недостатшм рiвнем пiдготовки банкiвських фахiвцiв. Важливим джерелом банкiвських ризикiв е ще й так званi "зони конкуренцп", тобто можливi сфе-ри з^кнення iнтересiв банку з iншими контрагентами на ринку.
Про необхщшсть вдосконалення сучасних методiв управлiння бан-ювськими ризиками засвiдчують окремi результати дiяльностi вiтчизняних банкiв за 2005-2010 рр.
Табл. 1. Основтрезультати впливу чиннитвризику на дiяльнiсть баншвських
установ в Украии за 2005-2010 рр. [5]
Показники Значення показнишв станом на:
01.01. 2005 01.01. 2006 01.01. 2007 01.01. 2008 01.01. 2009 01.01. 2010 01.01. 2011
Кшьшсть дшчих баншв 181 186 193 198 198 197 194
Кшькшть баншв банкрупв 4 1 6 1 7 6 6
Кшьшсть баншв, що перебувають у стат лгсввдаци 20 20 19 19 13 14 18
Кшьшсть збиткових баншв 6 8 6 0 4 62 34
Частка збиткових банюв, % 3,3 4,3 3,1 0 2,0 31,5 17,5
Сума збитшв, тис. грн 92277 176656 117118 0 183982 34632828 13000000
Графiчну штерпретащю динамжи збитковост банюв Укра!ни за 20052010 рр. представимо на рис.
Станом на:
Рис. Динамка збитковостi баншв Укрални за 2005-2010рр.
Зпдно iз статистичними даними, представленими в табл. 1, за останш чотири роки зменшилась загальна кiлькiсть банюв, що дiють в Укра1ш. Зросла юльюсть банкiв-банкрутiв та тих, що перебувають на стади лжвщаци. Збитко-вими були 62 банки у 2009 р. та 34 банюв - у 2010 р., що вщповщно станови-ло 31,5 % та 17,5 % вщ 1х загально! кiлькостi. Загальна сума збитюв банювсь-ко! системи Укра!ни становили за 2010 р. - 13 млрд грн [5]. Щоб виявити основш види ризиюв, яю сьогодш iстотно впливають на дiяльнiсть банкiвських установ Укра!ни та сформувати систему заходiв для нейтралiзацil 1хньо! дИ, необхiдно класифiкувати банкiвськi ризики за певними ознаками.
Фахiвцi розробили низку тдходав до класифжацп ризиюв, що супро-воджують банювську дiяльнiсть i якi можна об'еднати у три основш групи (табл. 2). Зокрема, О.Д. Заруба, Е.Б. Ширшська [7, 16] класифжують бан-ювсью ризики за сферою впливу i за джерелами виникнення. Севрук В. Т., Бор З.М., Пятенко В.В., Примостка Л.О., Путнем Х. [4, 12] подшяють бан-ювсью ризики за сферою впливу банювського ризику, за складом кшенлв банку, за характером облжу ризику банкiвською установою.
Найдетальшше класифiкацiю банкiвських ризикiв здiйснили О.1. Лав-рушин, А.В. Хмеленк, В.Я. Вовк, Н.1. Волкова, В.А. Москвш [1, 9, 13], якi пропонують систематизувати ризики за такими ознаками: за типом або видом комерцшного банку, за сферою впливу, за складом кшеш!в банку, за рiвнем банювського ризику, за розподшом ризику у чаЫ, за характером облшу ризику, за можливостями управлшня банкiвськими ризиками.
Табл. 2. Основш Hayuoei тдходи до класифшаци ризитв, що супроводжують
бантвськ у дiяльнiсть
Види баншвських ризишв Основнi пiдходи до класифшаци баншвських ризишв
О.1. Лаврушин, А.В. Хмеленко, В.Я. Вовк, Н.1. Волкова, В.А. Москвiн В. Т. Севрук, З.М. Бор, В.В. Пятенко, Л.О. Примостка, Х. Путнем О.Д. Заруба, Е.Б. Ширшська
За типом або видом комерцшного банку: - ризик спещал1зованого банку; - ризик галузевого банку; - ризик утверсального банку +
За сферою впливу чи виникнення баншвського ризику: - зовтшт ризики; - внутршт ризики + + +
За складом кл1енив банку: - ризик роботи з крупними кл1ентами; - ризик роботи з др1бними кл1ентами + +
За р1внем баншвського ризику: - повний ризик; - пом1рний ризик; - низький ризик +
За розподшом ризику в чаш: - минулий ризик; - поточний ризик; - майбутнш ризик +
За характером облшу ризику: - ризик за балансовими операщями; - ризик за позабалансовими операщями + +
За можливштю управлшня баншвськими ризиками: - вадкритц - закрии ризики +
За джерелом виникнення: - систематичт; - несистематичт +
Варто зазначити, що внаслщок змши умов функщонування банюв су-купШСТЪ ри3икiв, яЮ супроводжують банювську дiяльнiсть щоразу попов-нюеться, зокрема стають актуальними "нетрадицшш" види ризикiв, такi як шновацшний ризик, ризик краши, конкурентний ризик тощо.
Iнновацiйний ризик пов'язаний iз впровадженням нових банкiвських послуг або "ноу-хау" в банювсьюй дiяльностi. Цей вид ризику особливо акту-альний, оскiльки банки зацiкавленi в нових видах продуклв для збiльшення юлькост сво1х потенцiйних кшеш!в.
Серед сучасних ризиюв банкiвськоï дiяльностi виокремився ризик краши, в якiй функщонуе банк. Цей ризик супроводжуеться полiтичним, еко-номiчним, соцiальним та iншими видами макроекономiчних ризикiв на пев-нш територiï функцiонування банку. Оцiнку такого виду ризику мае проводи-ти не окремий банк, який з ним стикаеться, а спещашзована установа.
Сьогодш значний вплив на дiяльнiсть банюв мае конкурентний ризик. Дослщження цього ризику треба проводити комплексно, враховуючи дiяль-нiсть банкiв-конкурентiв, банюв, яю належать до однiеï групи за обсягом ак-тивiв, фшш закордонних банкiв, що виходять на украшський фiнансовий ри-нок з новими яюсними i недорогими банювськими продуктами.
Упродовж останнiх рокiв банки почали надавати факторингов^ лiзин-говi послуги, якi пов,язанi з особливим ризиком. Таю операци вимагають вщ банку не тiльки якiсноï ощнки кредитоспроможностi клiента, а й об'ективного визначення кон'юнктури ринку, перспектив розвитку економiчного потенцiалу позичальника i зумовлюють необхщшсть формування цiльових фондiв банку.
Жоден банк не може повшстю запоб^ти негативному впливу чинни-юв ризику, однак мае враховувати ïx у своïй дiяльностi та розробляти вщпо-вiднi заходи для своечасноï адаптацiï чи нейтралiзацiï ïxньоï ди. Загострення конкуренцiï, фiнансова лiбералiзацiя i диверсифшовашсть ринкiв ставлять перед банювськими установами новi проблеми i сприяють появi нових ризикiв. Банювсью установи е успiшними, коли прийнят ризики контрольованi та знаходяться в межах ïxmx фiнансовиx можливостей.
Отже, банювсью трудношд можна подолати тшьки за умови системного шдходу до управлiння банком у цшому та застосування методiв зниження потенцшних ризикiв. З огляду на особливост стратегiчноï, тактично1' та оперативно:' дiяльностi банку на фiнансовому ринку, вс заходи щодо управлiння ризиками бан^сь^ дiяльностi доцiльно систематизувати на двi основнi групи: а) стратепчнц б) тактичнi та оперативнi.
Стратепчш заходи мають бути спрямованi на нейтралiзацiю ди стра-тегiчниx чинниюв ризику, пов'язаних iз впровадженням на ринок шнова-цiйниx видiв банювських продуктiв, виходом iз вже юнуючими послугами на новi ринки, сшвпрацею iз "сумнiвними" клiентами тощо. Таю чинники ризику можна визначити в процес аналiзу можливостей i загроз та сильних i слабких позицш дiяльностi банку на основi SWOT-аналiзу.
1з стратегiчного погляду, щоб знизити рiвень ризику в банках Украши, фiнансовим установам необxiдно: зорiентувати дiяльнiсть на перспективнi ринковi шш^ якi забезпечували б зростання доxодiв i прибутку; диверсифжу-вати напрями бан^сь^ дiяльностi та оптимiзувати склад портфеля бан-
кiвських продукпв i послуг з позици 1х прибутковостi; створювати стратегiчнi альянси з банками-партнерами тд час здiйснення операцш, що мають висо-кий рiвень ризику задля розподiлу сукупного ризику мiж партнерами; розроб-ляти стратепчш фiнансовi плани i бюджети банювсько1 дiяльностi з урахуван-ням можливих сценарив розвитку подiй на фшансовому ринку; сформувати концепцiю оптимiзацil рiвня i структури доходiв i витрат банку з урахуванням стратегiчних чинниюв ризику; здiйснювати прогнозування обсягiв майбутшх витрат та оцiнювати можливiсть отримання негативних результат.
До способiв тактичного та оперативного управлшня банкiвськими ри-зиками можна вiднести: створення банком резервiв пiд "ризиковi" види послуг; формування поточних i оперативних фшансових планiв i бюджетiв; ор-ганiзацiю постiйного монiторингу, контролю за ефектившстю здшснення банкiвських операцiй; створення i систематизацiю бази даних щодо фшансо-во-економiчного стану iснуючих i потенцiйних клiентiв; здiйснення аналiзу дотримання комерцшним банком нормативiв дiяльностi, встановлених Нащ-ональним банком Украши тощо.
Висновки. Отже, на сучасному еташ розвитку банкiвськi установи стикаються з рiзними видами ризикiв, якi необхщно швидко iдентифiкувати i вжити заходiв для зниження негативних наслiдкiв 1хнього впливу. Сьогоднi збiльшуеться кiлькiсть та посилюеться iнтенсивнiсть ди банкiвських ризиюв. З огляду на це, управляти ризиками доцшьно системно, видiливши стратепч-нi, тактичнi та оперативнi методи впливу.
Формуючи систему заходiв нейтралiзацil банкiвських ризикiв, треба враховувати можливост й загрози функцiонування банкiв на фшансовому ринку, сильш та слабк позици, а також особливостi завдань управлшня бан-кiвською дiяльнiстю.
Виокремлення пiдсистеми стратегiчного, тактичного та оперативного управлшня ризиками дасть змогу спрямувати управлшську дiяльнiсть на за-безпечення фшансово1 стiйкостi банку як на поточний перюд, так i на перспективу, а отже, сприятиме шдвищенню його конкурентоспроможност на ринку.
Лгтература
1. Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина. - М. : Банковский и биржевой науч.-консульт. центр, 1992. - 428 с.
2. Бережний О. Ризики використання послуг банюв для легашзаци доход1в, отриманих злочинним шляхом, або фшансування тероризму в систем! банювських ризикiв / О. Бережний // Вюник НБУ. - 2009. - № 4(158). - С. 3-4.
3. Бойкчвська Л.1. Методи оцшок банк1вських ризик1в / Л.1. Бойкiвська // Актуальн1 проблеми розвитку репону. - 2009. - № 5. - С. 164-168.
4. Бор З.М. Менеджмент банков: Организация, стратегия, планирование / З.М. Бор, В.В. Пятенко. - М. : Изд-во ДИС, 1997. - 284 с.
5. Основш показники д1яльносп банюв Украши на 1 лютого 2011 року // Вюник Наць онального банку Украши. - 2011. - № 4. - С. 48-50.
6. Глущенко В.В. Анализ банковских рисков / В.В. Глущенко, Ала Айхам Метри Даход // Економ1чний проспр. - 2008. - С. 163-164.
7. Заруба О.Д. Банювський менеджмент та аудит / О. Д. Заруба. - К. : Вид-во "Л1бра", 1996. - 224 с.
8. Кривцун 1.М. Управлшня ризиками комерцшного банку / 1.М. Кривцун, О.1. Кутник // Региональна економ1ка. - 2008. - № 4. - С. 104-106.
9. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В. А. Москвин. - М. : Изд-во "Финансы и статистика", 2004. - 352 с.
10. Пернар1вський О. Аналiз, оцшка та способи зниження банювських ризиюв / О. Пернарiвський // Вюник НБУ. - 2004. - С. 44-46.
11. Потшко Ю. Теорiя i практика управлшня рiзними видами ризиюв у комерцшних банках / Ю. Потшко // Вюник НБУ. - 2004. - № 4. - С. 58-60.
12. Севрук В.Т. Банковские риски / В.Т. Севрук. - М. : Изд-во "Дело ЛТД", 1994. - 72 с.
13. Хмеленко О.В. Кредитування та контроль : навч. поабн. / О.В. Хмеленко, В.Я. Вовк. - Х. : Вид-во "1нжек", 2004. - 240 с.
14. Цибко О.В. Банювська дiяльнiсть та ризики, що ii супроводжують / О.В. Цибко // Вюник Украшсь^' академп банювсь^' справи. - 2003. - № 1. - С. 65-68.
15. Швець Н.Р. Ризики банювських установ: проблеми визначення та управлшня / Н.Р. Швець // Региональна економка. - 2008. - № 4. - С. 97-99.
16. Швець Н.Р. Методи вимiрювання величини банювських ризиюв: перспективи зас-тосування в украшськш банкiвськiй практицi / Н.Р. Швець, В.К. Свдокименко // Економiчнi науки. - 2010. - № 6. - С. 222-224.
17. Ширинская Е.Б. Финансово-аналитическая служба в банке : практ. пособ. / Е.Б. Ширинская, Н А. Пономарева, В.А. Купчинский. - М. : ФБК-ПРЕСС, 1998. - 144 с.
Партын Г. О., Путько У.И. Риски в современной банковской деятельности и пути их снижения
Исследованы факторы и подходы к классификации рисков, связанных с банковской деятельностью, определены основные пути снижения действия рисков на финансовые результаты банков, которые функционируют на территории Украины. Установлено, что одним из важнейших заданий коммерческих банков является формирование системы стратегического, оперативного и тактического управления рисками в пределах осуществляемых ими операций.
Ключевые слова: банковские риски, причины возникновения банковских рисков, классификация рисков, финансовые риски, функциональные риски, внешние риски, внутренние риски.
Partyn G.O., Putko U.I. Risks in modern bank activity and ways of their decline
Investigational factors and going near classification of risks, related to bank activity, certainly basic ways of decline of action of risks on the financial results of banks which function on territory of Ukraine. It is set that one of major tasks of commercial banks there is forming of the system of strategic, operative and tactical management risks within the limits of the operations carried out by them.
Keywords: banking risks, the causes of banking risks, classifying risks, financial risks, functional risks, external risks, internal risks._
УДК 331.5 Студ. 1.М. Пристай;
доц. I.A. Лапшина, канд. екон. наук - nwiecbm КА
ЛЮДСЬКИЙ КАП1ТАЛ ЯК КЛЮЧОВИЙ ФАКТОР РОЗВИТКУ КОНКУРЕНТОСПРОМОЖНОСТ1 КРА1НИ
Проаналiзовано основш тенденцп розвитку людського катталу в Укрш'ш та основш показники, яю використовуються у св^овш практиц для оцшки умов форму-вання та розвитку людського катталу: шдексу глобально!' конкурентоспроможносп, шдексу якост життя. Дослвджено особливосп швестування в людський каттал за ра-хунок джерел фшансування (держави, домогосподарств, пвдприемств). Запропоновано необхвднють формування ново!' концепцп управлшня розвитком людського катталу.
Ключов1 слова: людський каттал, сотальний каттал, економiчний розвиток, економiчний каттал, штелектуальний каттал.
