Риски в процедурах банкротства экономических субъектов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Исследование сущности, факторов и механизмов управления рисками занимает значимое место в современной экономической науке и практике. Любой хозяйствующий субъект сталкивается с различными рисками на всех стадиях жизненного цикла. Однако, в литературе широко освещаются риски действующего предприятия, понимаемые как возможность недополучения доходов, возникновения потерь и убытков [1,2], отклонений от программ и планов развития [3], а так же как неопределенность исхода или возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха производственно-хозяйственной или другой деятельности [7]. При этом доминирует финансовоматематический и статистический подход к риску, согласно которому риск определяется либо как вероятность или неопределенность того или иного исхода, либо как сочетание вероятности и последствий какого-либо события. Управление рисками в деятельности предприятий рассматривается преимущественно как инструментарий, связанный с финансовыми аспектами, являясь частью финансового менеджмента.

Риски экономических субъектов на завершающей стадии жизненного цикла - ликвидации, мало изучены в силу невнимания к последнему этапу деятельности организации в литературе. Наиболее распространенной причиной ликвидации фирмы является ее банкротство. Участники процедур банкротства сталкиваются с различными видами рисков, отличающихся между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, способам управления и предотвращения. Особенности рисков при банкротстве связаны с существенными изменениями в характере хозяйственной деятельности (ее прекращение) и правовых условиях ее осуществления.

Выявление и оценка рисков, возникающих в процедурах банкротства, необходима различным лицам, взаимодействующим с несостоятельной организацией. Арбитражному управляющему важно определить риски, связанные с действиями кредиторов, выяснить их намерения в отношении обанкротившейся организации, что позволяет сформировать его тактику управления в конкурсном производстве. Кредиторы оценивают риски, обусловленные личностью и действиями арбитражного управляющего, поскольку от законности, качества и эффективности выполнения им своих обязанностей зависит величина выплат в погашение долгов. Покупатели имущества обанкротившейся организации нуждаются в понимании и оценке рисков по договорам купли-продажи, чтобы не быть вовлеченными в мнимые или иные недобросовестные сделки.

Известно множество классификаций рисков. В контексте рассматриваемой проблемы банкротств обратимся к классификации рисков по источнику возникновения и возможности управления [1,4,5]. Внешние риски, несвязанные с деятельностью предприятия и его контактной аудитории, такие как стихийные бедствия, носят общий характер и не имеют особенностей в случае несостоятельности. К внешним рискам следует отнести так же нестабильность законодательства и изменение мер государственного регулирования в области банкротств. За последние двадцать лет действовало три закона о банкротстве, в последний из которых несколько раз вносились значимые поправки. Эти обстоятельства оказывали влияние на динамику инициации дел о банкротстве. Резкий рост количества судебных заявлений имел место в 2001-2002 гг. и 2005-2006 гг. и обусловлен изменениями законодательства о несостоятельности (банкротстве) [6]. В конце 2002 года вступил силу третий действующий Закон о банкротстве, имевший продолжниковую направленность, что выражалось в ужесточении механизма инициирования процесса банкротства. Ожидаемые изменения и нестабильность законодательства создали риск увеличения банкротств в 2001-2002 гг. Кредиторы стремились инициировать судебную процедуру в соответствии с известными правилами, до появления новых. Затем в 2003-2004 гг. имел место провал в инициировании банкротств, обусловленный выжиданием и изучением нового законодательства.

Внутренние риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и взаимосвязанных с ним социальных групп, юридических и физических лиц, являются управляемыми (рис.1). Риски, связанные с недостаточной квалификацией лиц, осуществляющих процедуры банкротства, были характерны для первых лет практики банкротств, когда в профессию привлекались слабо подготовленные кадры и отсутствовал надлежащий контроль, что было обусловлено новизной этого механизма для российской экономики. Однако и в настоящее время наличие этого риска связано с нетипичностью хозяйственных операций при банкротстве, по которым нет однозначного толкования в законодательстве, а так же сокращением численности персонала, потерей квалифицированных сотрудников в связи с задержкой выплаты заработной платы, частой ротацией финансовых работников.

Рис. 1. Классификация рисков при банкротстве предприятия

Возникновение внутренних специфических рисков при банкротстве предприятия, связанных с недобросовестными действиями участвующих сторон, обусловлено следующими факторами:

• особый правовой статус организации (наличие ограничений по некоторым хозяйственным операциям, претензионный порядок расчетов с кредиторами);

• активное участие в судебных процессах;

• смена руководства (внешнее управление, конкурсное производство) или ограничение его полномочий (наблюдение, финансовое оздоровление);

• противоречие интересов собственников и кредиторов, порождающее мошенничества;

• конфликты между менеджментом должника и арбитражным управляющим;

• давление со стороны кредиторов с целью влияния на сумму долга;

• излишняя заинтересованность финансовым и имущественным положением предприятия работниками, сфера деятельности которых не связана с финансовыми вопросами.

К факторам, влияющим на риски, связанные с деятельностью арбитражного управляющего, можно отнести следующее:

• не соответствие опыта работы управляющего и числа успешно завершенных процедур банкротства масштабам деятельности ликвидируемого должника;

• замена сотрудников должника (особенно занятых в сфере экономики и финансов) и найма сотрудников с недостаточным опытом и знаниями;

• значительный оборот наличных денежных средств в связи с проволочками при открытии / закрытии расчетных счетов, обусловленными банкротством (использование только одного расчетного счета, отзыв картотеки, отмена приостановления операций по счету, оформление полномочий управляющего распоряжаться счетом);

• нарушение положений законодательства при ведении реестра требований кредиторов;

• ненадлежащее исполнение обязанностей, связанных с организацией и проведением собраний кредиторов (не включение в повестку дня вопросов, включение которых в повестку дня обязательно; не уведомление / ненадлежащее уведомление лиц, имеющих право на участие в собрании кредиторов);

• нарушение порядка расчетов с кредиторами (неправомерное удовлетворение требований кредиторов, несоразмерное удовлетворение требований кредиторов одной очереди, нарушение установленной Законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» очередности удовлетворения требований кредиторов, нарушения при заявлении возражений на требования кредиторов);

• необоснованность расходов на проведение процедуры банкротства, завышение текущих расходов (установление вознаграждения арбитражного управляющего на повременной основе, что может привести к необоснованному затягиванию процедуры банкротства; зависимость

вознаграждения арбитражного управляющего от размера конкурсной массы, что может привести к искажению ее величины; завышение сумм оплаты привлеченных специалистов);

• ненадлежащее исполнение обязанности по выявлению и возврату имущества должника и по формированию конкурсной массы (бездействие при взыскании имущества в конкурсную массу по подозрительным сделкам; не включение имеющегося имущества в конкурсную массу; признание договора купли-продажи имущества из конкурсной массы недействительным; не привлечение к материальной ответственности виновных лиц; отсутствие охраны имущества после принятия дел управляющим; затягивание проведения инвентаризации арбитражным управляющим после вступления в должность; заинтересованность арбитражного управляющего в занижении стоимости продаваемого имущества; несоблюдение порядка и сроков продажи имущества должника, согласованного собранием кредиторов);

• неисполнение / ненадлежащее исполнение обязанности по предоставлению отчета, в том

числе сокрытие или искажение информации, повлекшее принятие неправильного решения

кредиторами,судом.

К факторам, свидетельствующим о наличии рисков, связанных с действиями кредиторов, можно отнести следующее:

• в составе кредиторов один или группа взаимосвязанных кредиторов занимают доминирующее положение;

• величина задолженности пред кредитором существенно возросла в течение незначительного периода времени, предшествующего банкротству;

• конфликты или разногласия по поводу лица, ведущего реестр требований кредиторов (независимый реестродержатель или арбитражный управляющий).

Процедура рассмотрения требований кредиторов в судебном порядке и включения их в реестр требований кредиторов только на основании соответствующего определения суда позволяет снизить риски недобросовестных действий со стороны кредиторов.

Риски, связанные с действиями руководства должника включают следующее:

• затягивание передачи дел руководством должника (обязанность передать документацию и материальные ценности в течение трех дней с момента назначения конкурсного управляющего установлена Законом о банкротстве);

• незаконное присвоение активов в предвидении банкротства (вывод активов по подозрительным сделкам1);

• наращивание сумм кредиторской задолженности аффилированных компаний с целью контроля за процедурой банкротства должника;

• утрата бухгалтерской документации, «пробелы» и неведение бухгалтерского учета, отсутствие надлежащего документирования хозяйственных операций.

При взаимодействии с обанкротившейся организацией следует выявить обстоятельства, с которыми связаны значимые риски хозяйственной деятельности. Затем разработать процедуры, которые помогут устранить или снизить выявленные риски до приемлемого уровня.

Обстоятельства, которые повышают риски при банкротстве хозяйствующего субъекта, включают следующие факторы. Большое количество пройденных процедур банкротства (наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, мировое соглашение) до открытия конкурсного производства свидетельствует о риске недобросовестных действий. Как правило, длительность каждой из процедур банкротства составляет от 6 месяцев до 1,5 лет. Большие сроки свидетельствуют о затягивании процедур. Процедура обычно проводится одним управляющим. Однако, возможна его замена по личным обстоятельствам (болезнь, переезд) или отстранение на основании жалоб кредиторов. Число сменившихся арбитражных управляющих характеризует риски, связанные с недобросовестными действиями управляющего.

Давность составления последней бухгалтерской отчетности и проведения инвентаризации должником, а так же резкие и существенные изменения величины отдельных статей баланса (особенно финансовых вложений, основных средств и кредиторской задолженности, включая обеспеченные залогом кредиты) характеризуют уровень внутреннего контроля в обанкротившейся организации и оказывают влияние на риски, связанные с имуществом должника. Подверженность активов потерям или незаконному присвоению зависит от ликвидности имущества и уровня специализации активов. Территориальная удаленность активов, расположение их в разных регионах усложняет обеспечение их сохранности и повышает риски при формировании конкурсной массы. Участие в проведении инвентаризации в процедурах банкротства аудиторов снижает риски, связанные с имуществом, в то время как проведение ее только работниками должника или арбитражным управляющим их повышает.

1 Понятие «подозрительной сделки» вводится ст.61.2 Закона о банкротстве. К ним относятся сделки, приведшие к причинению вреда имущественным правам кредиторов и подлежащие оспариванию в судебном порядке.

Значительная доля неденежных расчетов (уступка прав требования, цессия, зачеты встречных однородных требований) в предбанкротный период указывают на риски в формировании кредиторской задолженности. Неоднократное изменение юридического адреса, реорганизация, смена руководителя и главного бухгалтера свидетельствует о высоких налоговых рисках и недобросовестных действиях, связанных с избеганием налоговых проверок или уходом от ответственности за нарушение налогового законодательства. Социальная значимость предприятия, заинтересованность местных органов власти в продолжении его работы означает усиление контроля за ходом процедур банкротства и снижение рисков участвующих сторон. На уровень риска влияет периодичность проведения собраний кредиторов (раз в месяц, раз в три месяца) и форма отчета арбитражного управляющего перед кредиторами. Очевидно, что письменный отчет с приложением копий наиболее значимых документов является более надежным, чем устный доклад. Во втором случае следует отражать его основные положения в протоколе собрания кредиторов.

В процедурах банкротства представляется необходимым превентивное управление рисками, позволяющее целенаправленно и с опережением реагировать на возникающие риски, предотвращая угрозу снижения эффективности конкурсного производства под их воздействием. Результаты оценки рисков используются при определении характера, объемов и сроков мероприятий по их предупреждению. Кроме того необходимо отметить, что характерные для несостоятельного предприятия риски взаимосвязаны. Например, риски, возникающие при оценке и продаже имущества, составляющего конкурсную массу, связаны с недобросовестностью арбитражного управляющего, его сговором с доминирующими кредиторами. Таким образом, предупредительные меры должны обеспечить разрыв цепочек рисков и снижение тяжести негативных последствий их воздействия.

Для управления риском применяются такие внешние механизмы как диверсификация, страхование, хеджирование, которые в большинстве случаев связаны с финансовой деятельностью. Качественные методы управления риском, такие как предупреждение риска, избежание риска, его локализация, диссипация и компенсация [5] могут быть адаптированы к различного рода операциям. Методы управления риском в процедурах банкротства включают страхование ответственности арбитражного управляющего, контрольные мероприятия саморегулируемых организаций арбитражных управляющих (далее СРО АУ) и независимый аудит.

Обязательное страхование ответственности арбитражных управляющих предусмотрено Законом о банкротстве. Страхованию подлежат имущественные интересы, связанные с обязанностью арбитражного управляющего возместить вред (убытки), причиненный им лицам, участвующим в деле о банкротстве, в результате осуществления профессиональной деятельности. К таким лицам относятся должник, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы, органы исполнительной власти на федеральном уровне и уровне субъектов федерации , органы местного самоуправления , а так же лица, предоставившие обеспечение для проведения финансового оздоровления. Заключение договоров страхования ответственности является обязательным для каждого управляющего. Кроме того, арбитражный управляющий может застраховать риск ответственности причинения вреда иным лицам, перед которыми в соответствии с п. 4 ст. 24 Закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» он несет ответственность, например риск причинения вреда работникам должника.

Минимальная страховая сумма не может составлять менее трех миллионов рублей, а срок договора менее года. Таким образом, изначально договор страхования заключается на сумму 3 млн. руб. Кроме того арбитражный управляющий должен в течение десяти дней с даты утверждения его арбитражным судом дополнительно застраховать ответственность в размере зависящем от балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате введения соответствующей процедуры банкротства.

Однако ни при каких обстоятельствах не подлежат страхованию те риски, которые могут возникнуть вследствие умысла управляющего. Именно поэтому важным является установление вины управляющего при взыскании с него убытков. Страховое возмещение может быть выплачено только при отсутствии в действиях / бездействии управляющего умысла на причинение убытков.

Страховые тарифы (ставка, взимаемая страховщиком с единицы страховой суммы, которая используется для расчета размера страховой премии) устанавливается страховщиками с учетом объекта страхования, характера страхового риска, вероятности наступления страхового случая. Примерные средние тарифы при страховании ответственности арбитражного управляющего на 3 млн. руб. составляют 0,4 - 0,8 %, при достраховании на сумму исходя из балансовой стоимости активов должника - от 0,6 до 2,5 %. Страховая премия выплачивается из собственных средств управляющего, который является индивидуальным предпринимателем.

Саморегулируемые организации (СРО АУ) призваны обеспечивать соблюдение правил профессиональной деятельности арбитражными управляющими, и таким образом способствовать снижению рисков лиц, участвующих в процедурах банкротства. Инструментом этого является наличие компенсационного фонда СРО АУ, который формируется исключительно в денежной форме за счет взносов членов в размере не менее чем 50000 руб. на каждого. Такой фонд создается в целях

возмещения убытков, причиненных кредиторам членами СРО АУ и не покрытых за счет страхового возмещения арбитражного управляющего.

Другим инструментом снижения рисков является процедура назначения арбитражного управляющего на конкретное предприятие. Кредитор при подаче в арбитражный суд заявления о введении в отношении должника процедуры банкротства должен представить свои требования к кандидатуре управляющего (его образованию, стажу работы), а также наименование и адрес СРО АУ, из числа членов которой будет избран управляющий. Названная кредитором СРО АУ предлагает суду не менее трех кандидатур арбитражных управляющих. Одна из кандидатур может быть отклонена должником, одна - кредиторами. Из оставшихся кандидатов суд назначает арбитражного управляющего для реализации процедур банкротства на данном предприятии (рис.2). Эта процедура позволяет отсечь арбитражных управляющих, не являющихся членами саморегулируемых организаций и не обладающих соответствующими знаниями, что позволит выступать в этом качестве только высокообразованным, опытным специалистам. Такой порядок назначения должен исключить аффилированность арбитражного управляющего и случаи его деятельности в интересах поставившего его кредитора.

Рис. 2. Процедура назначения арбитражного управляющего

СРО АУ обеспечивают снижение рисков в процедурах банкротства путем осуществления контроля за деятельностью арбитражного управляющего посредством проведения проверок на основании жалоб участвующих лиц в соответствии с «Правилами проведения саморегулируемой организацией арбитражных управляющих проверки деятельности своих членов», утвержденными Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 366. Другим инструментом контроля является аккредитация при СРО АУ специалистов, привлекаемых управляющим для обеспечения своей деятельности. Привлеченные специалисты должны обладать высокой квалификацией в области права, бухгалтерского учета, аудита и управления. Требования и правила аккредитации определяются каждой СРО АУ.

Одним из методов управления риском в процедурах банкротства, получившим распространение на практике, является привлечение аудиторов. Роль аудиторов в экономике изначально была в уменьшении рисков инвесторов при вложении средств в компании посредством независимой проверки финансовой отчетности и выражения мнения о ее достоверности. Целью оказания аудиторских услуг при несостоятельности экономических субъектов является выявление и предотвращение рисков участвующих лиц, и, как следствие, повышение эффективности проведения процедур банкротства (рис.3). Аудит как инструмент управления рисками обанкротившегося предприятия позволяет решить следующие задачи:

1) задачи, связанные с выявлением и снижением рисков в деятельности организации в период, предшествующий банкротству:

• выявление признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;

• проверка экономической целесообразности сделок по отчуждению имущества и уступке дебиторской задолженности и их соответствия Закону о банкротстве;

• выявление возможных путей вывода активов из-под контроля организации;

• подготовка рекомендаций в отношении правовых способов возврата активов по подозрительным сделкам;

• анализ состава и оценка стоимости имущества организации;

• анализ формирования кредиторской задолженности, законности заключенных договоров, цен приобретаемых ресурсов и выбора поставщиков;

2) задачи, связанные с выявлением и управлением рисками, возникающими непосредственно в процедурах банкротства:

• проверка достоверности информации, представленной в отчете конкурсного управляющего;

• оценка действий конкурсного управляющего по формированию конкурсной массы;

• проверка полноты и соблюдения очередности расчетов с кредиторами;

• проверка обоснованности и целесообразности текущих расходов по ведению конкурсного производства;

• проверка достоверности промежуточного ликвидационного и ликвидационного балансов;

• проверка соответствия порядка ведения процедур, применяемых в деле о банкротстве, законодательству Российской Федерации.

Рис. 3. Роль аудиторских услуг в управлении рисками при банкротстве хозяйствующего

субъекта

Аудиторские проверки в отношении деятельности несостоятельной организации в период, предшествующий банкротству, направлены на выявление подозрительных сделок с имуществом, анализ финансово-хозяйственной деятельности, правовое сопровождение оспаривания сделок в суде и т.д. В целях предупреждения рисков, обусловленных действиями кредиторов, необходим аудит формирования задолженности перед основными (доминирующими) кредиторами в предшествующий банкротству период. Поскольку влияние кредитора на принятие решений при голосовании на собраниях кредиторов определяется суммой задолженности, то некоторые кредиторы стремятся к наращиванию величины обязательств путем различных недобросовестных сделок.

Аудиторские услуги при проведении процедур банкротства направлены на сбор фактов и подтверждение достоверности информации, содержащейся в отчетах арбитражного управляющего, посредством получения и оценки объективных данных о прохождении процедур банкротства, о действиях участвующих лиц (арбитражного управляющего, кредиторов, руководства должника) и их соответствии законодательным и нормативно-правовым актам Российской Федерации. В конкурсном производстве снижение рисков достигается аудиторскими услугами в области налогового консультирования, необходимыми в связи с особым порядком уплаты налогов в бюджет.

При этом следует обращать внимание на величину расходов, связанных с контролем и управлением рисками посредством аудита. Средства, поступающие или сохраняющиеся в конкурсной массе в результате аудита должны значительно превышать расходы на его проведение. В противном случае излишние мероприятия по снижению рисков отдаляют должника от цели конкурсного производства, состоящей в проведении расчетов с кредиторами.

При принятии решения об оказании аудиторских услуг предприятию, проходящему процедуры банкротства, аудиторской фирме следует учесть особенности и риски, возникающие в связи с кризисным финансовым состоянием хозяйствующего субъекта такие как:

• низкая платежеспособность клиента и повышенный риск неоплаты оказанных услуг;

• частичное или полное приостановление хозяйственной деятельности предприятия;

• высокая вероятность наличия хищений, злоупотреблений, фальсификации данных

бухгалтерского учета и отчетности;

• необходимость привлечения экспертов в части вопросов оценки имущества и проверки обоснованности цен сделок;

• высокая вероятность привлечения аудиторов для прояснения финансовых вопросов в

судебных делах с участием несостоятельного хозяйствующего субъекта;

• влияние сотрудничества с организацией-банкротом на деловую репутацию и имидж

аудиторской фирмы.

Практика проведения процедур банкротства в последние годы показала, что аудиторские услуги при применении процедур банкротства являются эффективным инструментом предотвращения или снижения рисков, связанных с действиями менеджмента должника в предбанкротный период и с выполнением арбитражным управляющим его обязанностей.

Таким образом, в статье раскрыто содержание рисков, возникающих при управлении несостоятельным предприятием, обусловленных его неплатежеспособностью и особыми правовыми условиями ведения хозяйственной деятельности, представлен авторский подход к их классификации, а так же предложены инструменты управления данными рисками. Несомненное практическое значение имеет использование возможностей аудита для предотвращения и снижения рисков при банкротстве.