РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ИНВЕСТИРОВАНИЕМ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

[Электронное издание]. Ответственный редактор И.А. Тихонова, А.А. Цененко; Московский университет им. С.Ю. Витте; Филиал Московского университета им. С.Ю. Витте в г. Рязани. 2016. С. 281-285.

УДК 336

Бресская А.Е. преподаватель

кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

Перепелица А.В. студент очной формы обучения, 3 курс направление экономика Северо-Кавказский Федеральный университет

РФ, г. Ставрополь

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ИНВЕСТИРОВАНИЕМ В ЦЕННЫЕ

БУМАГИ

Аннотация: В наше время остро стоит проблема сбережения средств. Одним из наиболее доходным являются акции и облигации. Однако, данные виды инвестиций сопряжены с рисками. Чтоб их минимизировать, необходимо о них знать максимально много.

Ключевые слова: акция, облигация, вложение, инвестор, доход.

Bresskaya A. E.

teacher of chair of accounting, analysis and audit North-Caucasus Federal University Perepelitsa V. A., student, full-time tuition

3rd year, Economics North-Caucasus Federal University Of the Russian Federation, Stavropol

Abstract: nowadays there is an acute problem of saving money. One of the most profitable are stocks and bonds. However, these types of investments involve risks. In order to minimize them, you need to know about them as much.

Keywords: stock, bond, investment, investor, income.

Актуальность данной темы обусловлена распространением акций и облигаций на российской фондовой бирже, а также ростом скорости их обращения на вторичном рынке. Для успешной деятельности инвесторов необходимо понимать механизм работы с данными ценными бумагами, знать об их сходствах и различиях, а также о возможных рисках.

К особенностям акций можно отнести, что их владельцы становятся собственниками компании, и имеют право на получение дохода от части прибыли организации (в случае, если за это проголосует большинство акционеров на обязательном ежегодном собрании). Однако, иногда акционеры не получают прибыль по результатам работы компании. Это связано с решением, принятом на собрании акционеров о техническом

переоснащении общества, о развитии компании, либо в результате понесенных обществом убытков по результатам отчётного периода (которым чаще всего является календарный год).

Облигации, как и акции, являются ценными бумагами, которые выпускают для привлечения дополнительного капитала. Они выпускаются в оборот на заранее оговоренный срок, в течение которого владелец облигаций получает заранее установленный доход в виде процента или дисконта. По истечение срока обращения облигации владельцы возвращают их эмитенту в обмен на дисконт - сумму средств, первоначально уплаченных при покупке [1].

Таким образом, облигация представляет собой заёмные средства, взятые эмитентом у кредитора под более низкий процент, чем предлагает банк, однако кредитору выгодна такая сделка, так как он может получить от своих сбережений более высокий процент, чем если бы положил их на депозит в банке на аналогичных условиях объёма сбережений с срока возврата.

Покупка облигаций привлекательна для населения по следующим причинам:

- инвестирование сбережений на заранее оговоренный период;

- получение процента, размер и порядок выплаты по которому заранее известны;

- возвращение инвестору стоимости ценных бумаг в соответствии с их номинальным значением по истечении срока обращения облигаций;

- приоритет выплаты обязательств по облигациям по отношению к выплатам по акциям;

- отсутствие налогообложения по доходу от облигаций;

- меньшие риски для инвестора при приобретении облигаций, связанные с невозвратом вложенных средств, чем при осуществлении вложений в акции.

Недостатки приобретения облигаций:

- меньший размер дохода по отношению к акциям. Держатель облигаций является кредитором предприятия, поэтому имеет преимущество при выплате дисконта и процентов. Однако, инвесторы в акции являются собственниками компании, поэтому и процент дохода у них выше.

- операции по приобретению облигаций не отражаются на уставном капитале общества. Владелец облигаций не участвует в управлении компанией или распределении её дохода [2].

Рассмотрим риски инвестирования в облигации:

1. обратная зависимость между процентными ставками и ценами облигаций. Так, при повышении процентных ставок по депозитам, происходит снижение цен на облигации; и обратная ситуация при снижении процентных ставок. Это происходит по той причине, что при снижении процентных ставок инвесторы приобретают облигации (или удерживают уже имеющиеся) с наиболее высокими ставками. Снижение предложения

облигаций на бирже ведёт к увеличению их рыночной стоимости. При повышении же рыночных процентных ставок инвесторы стараются избавиться от облигаций с наиболее низкими ставками путём их продажи, что является причиной снижения цен на облигации.

2. Реинвестиционный риск, который связан с необходимостью реинвестиции доходов по более низким процентным ставкам, по сравнению со ставкой, по которой инвестор ранее вложил свои средства. Наиболее часто проявляется этот риск в случае падения процентных ставок в течение длительного периода времени, при досрочном погашении эмитентами отзывных облигаций.

Возможность отзыва предоставляет возможность эмитенту погашать облигацию досрочно, в результате чего держатель облигаций получает принципал, нередко с премией к номинальной стоимости.

Отрицательная сторона отзыва облигаций для инвестора заключается в получении наличных средств, которые трудно реинвестировать по сопоставимой с предыдущей процентной ставке. Для компенсации указанного риска облигаций инвесторы получают более высокий доход по отзывной облигации, чем по подобной облигации, но без права отзыва. Некоторые инвесторы пытаются смягчить реинвестиционный риск своих портфелей путём дифференциации потенциальных дат погашения облигаций. Вероятность единовременного отзыва облигаций при этом снижается.

3. Инфляционный риск, проявляющийся в резком увеличении прожиточного минимума и инфляции, по ставке, более высокой, чем доходность инвестиций. В этом случае инвесторы могут получить даже отрицательную норму прибыли.

4. Кредитный или дефолтный риск. Так, приобретая облигацию, инвестор, иначе говоря, получает долговой сертификат. При этом корпоративные облигации зависят от возможности компании погасить долг перед инвестором. Инвесторам необходимо учитывать риск дефолта. Инвестиции являются тем более безопасными, чем выше покрытие относительно к расходам на обслуживание долга. Для этого потенциальные инвесторы до приобретения ценных бумаг вычисляют коэффициент покрытия компании, для расчёта которого необходимо проанализировать отчёт о прибыли и убытках акционерного общества, отчёт о движении денежных средств, определить размер дохода от операционной деятельности и денежных потоков, и сравнивают их с объёмом расходов на обслуживание долга.

5. Риск снижения кредитного рейтинга. Возможность предприятия обслужить и погасить долговые обязательства нередко оценивается основными рейтинговыми агентствами. Оценкой «ААА» обозначаются инвестиции с наиболее высокой кредитоспособностью; «D» - самая низкая оценка - обозначает облигации, находящиеся в состоянии дефолта. Поэтому снижение кредитного рейтинга для инвестора опасно возможной невыплатой

долгов, либо ущербом при продаже облигаций из-за снижения их стоимости.

6. Риск ликвидности. Если рынок государственных облигаций может функционировать бесперебойно, рынок корпоративных облигаций иногда полностью останавливается. Существует риск отсутствия возможности продажи корпоративных облигаций из-за малого количества покупателей и продавцов на рынке. Низкая заинтересованность в эмиссии облигаций может повлиять на совокупный доход их владельца при продаже облигаций. Велика вероятность получения за облигации на рынке цены, ниже ожидаемой [3,4].

Таким образом, наибольшим риском сопровождаются операции с акциями, но и доходность от них наиболее высока. Достойной альтернативой акциям выступают облигации, доходность которых всегда заранее известна и превышает уровень инфляции. Риски, связанные с приобретением облигаций, можно нивелировать, заранее изучив финансовую отчётность предприятия и убедившись, что она не обанкротится в ближайшее время. Но окончательное решение, куда стоит вкладывать сбережения, каждому человеку необходимо принять самостоятельно, в зависимости от того, ценит он больше надёжность или высокий доход.

Использованные источники:

1. http://fb.ru/article/53382/chto-takoe-aktsiya-i-obligatsiya-otlichiya-i-riski -сущность акций и облигаций, автор Юрий Косянчук, 29 марта 2013 года.

2. http://crediti-bez-problem.ru/chem-otlichayutsya-akcii-ot-obligacij-sxodstvo-i-razlichie.html - журнал CREDITI-BEZ-PROBLEM.RU - достоинства и недостатки вложений в облигации.

3. http://allfi.biz/bonds/biggest-bond-risks.php - риски вложений в облигации

4. Семернина Юлия Вячеславовна: Риски облигаций как финансовых инструментов, электронный научный журнал «Управление экономическими системами», 2012г.

УДК 342.511

Валиахметова И.Д. магистрант 2 курса факультет заочного обучения Башкирский государственный аграрный университет

Россия, г. Уфа

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНСТИТУТА ПРЕЗИДЕНТСТВА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Актуальность: Несмотря на многолетнюю историю существования института президентства ни один институт государственной власти не является причиной таких острых политических дебатов и научных дискуссий. Это обусловлено тем, что институт президентства является важнейшим институтом во всей системе органов государственной власти. Институт президентства стал главным интегрирующим и консолидирующим фактором в стране. С учетом роли, занимаемой этим институтом в жизни