CC BY
77
Елена КАРАНИНА
РИСК-СИСТЕМА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА: КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ С УЧЕТОМ РЕГИОНАЛЬНО-ОТРАСЛЕВЫХ ФАКТОРОВ
В статье определяется сущность эффективной управленческой деятельности организации в сфере управления рисками с позиции их систематизации. Сформирован комплекс системообразующих факторов, определяющих категорию «риск-система», который охватывает совокупность значимых компонентов внешней и внутренней среды.
The article describes an effective management activity of an organization in a risk management sphere considering the term of system risk as an object of this activity. The author forms the system of factors, defining the category of system risk, which includes significant internal and external components.
Ключевые слова:
риск-система, финансовое попе риск-менеджмента, комплекс рисков, методика анализа; risk-system, financial field of risk-management, complex of risks, analysis technique.
В последние годы резко возросла степень и роль рисков в деятельности предприятий различных сфер и отраслей деятельности. Эта проблема остается одной из основных в предпринимательской деятельности и является, соответственно, актуальной в современных условиях реализации инновационной экономики в России.
На величину предпринимательских рисков воздействуют как макро-, так и микроэкономические факторы. Они пересекаются при воздействии на предпринимательскую деятельность, многократно усиливая результаты воздействия на экономическую активность экономических субъектов и в целом на экономический рост. При этом возникает потребность в комплексной интегральной оценке этих факторов с позиции оптимизации1 процесса риск-менеджмента и стратегического управления.
Для решения этой проблемы необходимо создание модели и методологии оценки риск-системы предпринимательства с учетом регионально-отраслевых факторов, которые не только позволят существенно сократить время для определения стратегической позиции предприятия по уровню рисков, а следовательно, для принятия управленческих решений, но также оптимизировать результаты риск-анализа с позиции ограничения факторов, что существенно повышает инвестиционную привлекательность как регионов России, так и отраслей промышленности и отдельных предприятий.
Различные факторы, как внешние, так и внутренние, в последнее время усугубившиеся под влиянием нового экономического кризиса, в разной мере оказывают влияние на состояние предпринимательства в России. Причем это касается всех видов предпринимательских рисков, что связано с природой их взаимосвязи. Поэтому проблема умелого управления и минимизации (страхования) рисков приобретает особое значение абсолютно для всех предпринима-
1 Под оптимизацией процесса риск-менеджмента (далее — риск-системы как базового объекта) автор понимает ограничение и четкое количественное обоснование значимых факторов риск-анализа, а также их интегрированность в комплексные стратегические параметры и целевые критерии, оценка которых позволяет определить их соответствие среднерыночным регионально-отраслевым факторам и комплексную предпринимательскую позицию по уровню рисков.
КАРАНИНА
Елена
Валерьевна — к.э.н., доцент кафедры экономики и управления Кировского филиала ВВАГС
тельских структур. Здесь же следует отметить, что многогранность риск-менеджмента предполагает комплексный охват риском всех сфер предпринимательской деятельности и неоспоримость реализации системного управления.
Предпринимательские риски в совокупности представляют собой систему внешних и внутренних рисков и должны
быть непосредственно связаны с системой управления ими, с аналитической деятельностью всех подразделений в процессе их слияния (совокупный риск не определить, если не объединить действия всей организационной системы предприятия).
То есть, управление системой экономических предпринимательских рисков
Таблица 1
Внешние и внутренние факторы рисков промышленного предприятия и особенности их оценки*
Внешние факторы Внутренние факторы
Общеэкономические: • спад национального (регионального) дохода и снижение объема промышленной продукции (промышленный риск) • рост инфляции (инфляционный риск) • снижение (либо рост) курса национальной денежной единицы (валютный риск) • замедление платежного оборота • нестабильная налоговая система • снижение уровня реальных доходов населения • рост безработицы Рыночно-региональные* *: • снижение емкости внутреннего рынка • замедление платежного оборота • нестабильная налоговая система • снижение уровня реальных доходов населения • рост безработицы • усиление монополии на рынке • существенное снижение спроса • снижение активного фондового рынка • высокие процентные ставки на кредитные ресурсы • недоступность рыночной информации Прочие: • политическая нестабильность • негативная демографическая тенденция • стихийные бедствия и природные катаклизмы • ухудшение криминогенной ситуации • неэффективное развитие конъюнктуры и инфраструктуры рынка • Валютный риск (мажет выступать как внутренний с позиции оценки убытков по валютным и/или экспортно-импортным операциям) • Банковский риск (включает рыночный, операционный, кредитный риски при взаимодействии с банками, оценивается регламентирование) • Страховой риск (измеряется объемом страховых выплат) • Коммерческий риск (потери/убытки при торговых операциях (сделках) • Кредитный риск (риск невозврата кредитов, уровень убытка по кредитным операциям, риск левериджа, отрицательного эффекта финансового рычага) • Риск финансовой устойчивости (риск структуры капитала: недостатка собственных оборотных средств, источников финансирования, риск активов, рост дебиторской задолженности) • Риск банкротства - комплексный (риск потери ликвидности и финансовой устойчивости, риск потери имущества, невозврата задолженности, измеряется множеством моделей экспресс- и фундаментальной диагностики банкротства) • Информационный риск (риск недостатка / недостоверности информации) • Портфельный риск (селективный риск неправильного подбора активов в портфель, риск по операциям с ценными бумагами, измеряется //-коэффициентом, волатильностью -а и вариацией доходности портфеля)
* См.: Бутуханов А., Романов В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Моделирование и анализ безопасности, риска и качества в сложных системах : сб. науч. раб. — СПб. : НПО «Омега», 2001, с. 87; Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности : уч. пособ. — М. : Дело и Сервис, 2003; Kloman H. Felix. Integrated Risk Assessment. Current Views of Risk Management // www.garp.com (дата обращения 07.10.2010); http://www.tisbi.ru/science/vestnik/2003/issue1/Econ13. html (дата обращения 05.10.2010); http://www.tacisinfo.ru/brochure/b_plan/risk.htm (дата обращения 05.10.2010).
** Рыночно-региональные и прочие факторы в той или иной степени в совокупности учитываются и комплексно оцениваются в рамках регионального риска (рейтинга) РА «Эксперт» (www.raexpert.ru).
должно быть основано на следующих принципах:
— измеримость (ограниченность до определяемых параметров) входящей системы внутренних и внешних рисков;
— достоверность всех базовых показателей для возможности осуществления основных расчетов;
— разработанность системы управления рисками в организации на основе поэтапности и последовательности;
— согласованность политики управ -ления предпринимательскими рисками со стратегическими целями и задачами определяющей инвестиционной политики предприятия;
— согласованность и стабильность деятельности всех структурных подразделений предприятия в процессе определения рисков и управления ими;
— наличие системообразующих факторов для определения комплекса рисков и для возможности их комплексной оценки.
Механизм совокупной реализации принципов и факторов определения системы предпринимательских рисков будет способствовать также и реализации системы управления, поскольку все представленные базовые методические категории одинаково приемлемы как для процесса формирования, так и для процесса эффективного риск-менеджмента.
Прежде всего рассмотрим факторы, обеспечивающие эффект синергизма комплекса смежных рисков финансовохозяйственной деятельности любого промышленного предприятия, которые позволяют осуществить первичное включение рисков в систему (см. табл. 1).
Взаимосвязь рисков и первичная значимость факторов определена самой структурой представленных элементов, а кроме того, подтверждается статистическим исследованием, проведенным автором среди руководителей промышленных предприятий Кировской обл. Все определяющие базовые элементы непосредственно связаны как с внешней, так и с внутренней средой функционирования организации. Здесь следует отметить, что только надежность и регулярный характер поступающей информации посредством интеграции информационных потоков, связывающих организацию с внешней и внутренней средой, обеспечат эффективный процесс управ-
ления рисками, что позволяет выстроить систему показателей, способных качественно улучшить инвестиционную деятельность и в целом финансовое состояние.
Таким образом, существующая компонентная взаимосвязь дает возможность применить в моделях управления синергетические методы и процедуры, что позволит приумножить эффективность реализации системы риск-менеджмента.
В итоге вышесказанного можно сформулировать концептуальный подход к формированию риск-системы предпринимательства и определить ее как оптимизационную совокупность взаимосвязанных рисковых факторов внешней и внутренней среды финансово-хозяйственной деятельности предприятия любой организационной структуры, отрасли и сферы деятельности, которая является управляемой с позиции реализации бизнес-процесса и совокупности элементов риск-менеджмента. Методологию оптимизационного моделирования риск-системы можно определить как универсальную для предприятий различных отраслей и сфер деятельности, направленности производства и с различными экономическими связями. Конечным продуктом оптимизации будет являться определенное количество рисков, которые послужат в качестве объектов универсальной модели оценки стратегической позиции предприятия, формируемой в рамках системного подхода к риск-менеджменту.
Чем меньше компонентов включает в себя портфель рисков (совокупность рисков конкретного субъекта предпринимательства), тем проще управлять риск-системой, выстраивая механизмы комплексной целенаправленной оптимизации.
Таким образом, определим сущность концептуального подхода к формированию авторской модели риск-системы предпринимательства, которая может быть закреплена в качестве нового для теории риска объекта риск-менеджмента предприятия и обладает следующими качественными отличительными характеристиками:
— находится во взаимосвязи с финансовой системой государства и регионов;
— представляет собой совокупность взаимосвязанных рисковых факторов внешней и внутренней среды финансовохозяйственной деятельности предпри-
ятия любой организационной структуры, отрасли и сферы деятельности;
— является управляемой с позиции комплексной оценки, реализации бизнес-процесса и совокупности элементов риск-менеджмента в рамках стратегического подхода;
— является оптимизационной совокупностью факторов — объектов риск-менеджмента предприятия, т.е. предполагает ограничение и четкое количественное обоснование значимых факторов риск-анализа, а также их интегрированность в комплексные стратегические параметры и целевые критерии.
Доказательность воздействия именно выявленных рисковых факторов внутренней и внешней среды предприятия и необходимости формирования системного подхода к управлению рисками также может быть дополнительно определена комплексной взаимосвязью факторов риск-системы предпринимательства с инфраструктурой и структурой финансовой системы государства.
Сформированные компоненты послужили основой для разработки базисных регионально-отраслевых показателей, а также показателей риск-системы конкретного промышленного предприятия.
Среди элементов комплексного портфеля рисков были выделены риски, которые явились универсальными и значимыми для отраслей промышленности (внешний региональный риск, валютный риск, кредитный риск, риск финансовой устойчивости, риск банкротства). Для этой цели применен метод регрессионного анализа и проанализирована зависимость результатов предпринимательской деятельности (объемов производимой продукции промышленности) от показателей, характеризующих уровень каждого риска, входящего в анализируемый портфель. В выборку были включены переменные по 79 регионам РФ. С помощью статистического пакета E-Views была построена регрессия зависимой переменной (объем промышленной продукции) на остальные переменные.
Определим процессы, реализуемые в процессе формирования (идентификации) факторов риск-системы промышленного предприятия (рис. 1). По результатам реализации этих процессов, как показано на рисунке, можно определить комплексную взаимосвязь аналитических и управ-
ленческих процессов риск-менеджмента с позиции учета в качестве объекта формируемой риск-системы с ограниченными факторами, а следовательно, оптимизации (упрощения) аналитических процедур и принятия управленческих решений. Целью этого управленческого процесса будет являться оптимизация риска и доходности предприятия.
Далее необходимо сформировать механизм организации процесса стратегического управления риск-системой, который представляет собой деятельность организации, сформированную с учетом разделения аналитических полномочий и взаимодействия всех структурных подразделений и служб в соответствии с системой входящих, базовых и результативных компонентов риск-системы. На основе этих положений выделено 8 этапов управления рисками.
При этом каждый этап управления риск-системой рассмотрен с новых аналитических позиций, среди которых особо выделим следующие.
На первом этапе до определения номенклатуры рисков они ранжируются по степени значимости, что можно реализовать на основе, в частности, банковских методик или методов регрессионного анализа. Это позволяет выделить значимые риски и эффективно распределить полномочия и ответственность соответствующих подразделений организации по оценке, анализу и страхованию рисков (определить механизм системной диверсификации аналитических полномочий).
На втором и третьем этапах необходимо создать исходную информационную базу, выработать систему показателей и критериев оценки рисков на основе принципа распределения полномочий между подразделениями. К оценке как внутренних, так и внешних предпринимательских рисков целесообразно применить методы комплексной рейтинговой и стратегической оценки. Что касается внешних рисков, то их оценка наиболее удачно, на наш взгляд, представлена методикой оценки инвестиционной привлекательности региона (регионального риска), объединяющей в себе исчерпывающий комплекс критериев и показателей (рекомендуем для этих целей использовать данные официального открытого рейтинга инвестиционной привлекательности РА «Эксперт»).
На четвертом этапе сформированная
Принятие управленческих решений с целью оптимизации (минимизации) риска и повышения доходности
ВНЕШНИЕ
РИСКИ
предпринима
тельства
Упрощенный учет рисков в комплексе рыночной оценки, кредитования, внешних инвестиций и форм внешней (государственной) поддержки
ВНУТРЕННИЕ
РИСКИ
предпринима-
тельства
Условные обозначения:
- входящие факторы — риски (процессы первичного ограничения);
процессы вторичного ограничения, оценки значимости и идентификация факторов риск-
системы (формирующие процессы);
I | — процессы управления, реализуемые в системе риск-менеджмента, стратегического, инвес-
тиционного менеджмента (управленческие процессы).
Рисунок 1 Процессы, реализуемые при формировании риск-системы экономических субъектов
оптимизированная модель риск-системы на основе интеграции показателей внешних и внутренних рисков оценивается на соответствие регионально-отраслевым факторам. Целесообразно использование метода главных компонент с целью снижения размерности факторов и ограничения риск-параметров. На основе данного метода возможна реализация методики оптимизационного соответствия риск-системы конкретного предприятия комплексному отраслевому региональному риску (то есть, сводной системе показателей рисков всех предприятий регионов России, работающих в исследуемой отрасли).
На пятом этапе в процессе разработки системы оптимизации рисков на уровне компетентных управленческих подразделений (службы риск-менеджмента, финансовой службы, дирекции предприятия) осуществляется управление отдельными рисками (микрохедж), т.е. формируется системная политика страхования рисков на основе общепринятых форм, таких как диверсификация риска, контроль степени риска и коррекция управленческих решений (мониторинг и контроллинг риска), создание специальных резервов и др. Однако в связи с этим следует отметить, что некоторые методы, например диверсификация, могут использоваться в процессе управления рисками не только на пятом этапе. К примеру, диверсификация активов по срокам может явиться основой для оценки рисков, т.е. использоваться уже на втором — третьем этапах в качестве базового метода. Следовательно, диверсификация как метод страхования рисков может выступать и как метод оценки, и как метод общего управления рисками, т.к. в результате его применения на всех этапах управления синергетически усиливается эффективность.
На шестом этапе мобилизуются данные по определенным рискам в комплексную оптимизационную модель риск-системы в результате распределения (диверсификации) полномочий и ответственности различных подразделений. При этом комплексный риск уже может быть снижен. По результатам может быть проведена
повторная оценка его оптимальности для целесообразности реализации мероприятий седьмого этапа.
На седьмом этапе реализуется механизм выбора и разработки способов оптимизации риск-системы (макрохедж) на основе формирования внутренней и внешней диверсификационной политики. В основе реализации механизма управления рисками на данном этапе лежит диверсифи-кационная политика и политика страхования, которая проводилась и на предыдущих этапах.
На последнем, восьмом этапе проводится ретроспективный анализ результатов управления риском. Именно на этом этапе появляется возможность оптимизировать риск-менеджмент, своевременно исправить возможные просчеты и избежать их в перспективе финансово-хозяйственной деятельности. Оценку эффективности системы риск-менеджмента целесообразно производить на основе оптимизации стратегии развития организации по технологии стратегического анализа.
Итак, представленный механизм реализации политики стратегического управления риск-системой, хотя и построен на основе классических этапов, все же может способствовать проведению на практике более эффективной управленческой деятельности, т.к. позволяет выработать взаимодействие подразделений в сфере управления рисками и, кроме того, обеспечить эффективность повторной реализации страхования рисков и возможность выявления недостатков и упущений со стороны функциональных подразделений.
Очевидно, что для реализации описанной схемы управления рисками требуется наличие серьезного багажа теоретических знаний, практических навыков, общей эрудиции аналитиков предприятия. Также необходимо накопление достаточных объемов информации и средств ее обработки. Все это делает процесс комплексного управления риском весьма дорогостоящим. Однако игнорирование риска, безусловно, приводит к тем же печальным последствиям, что и игнорирование объективных экономических законов.
