CC BY
98
Главная страница журнала
Экономические науки
Риск-менеджмент на валютном рынке Risk management in the currency market
Технические науки О журнале Редакция Общая лента Выпуски
Опубликовать статью. Авторам
Яндекс.Директ
» Техническое перевооружение
Проектирование с сопровождением объекта до ввода в эксплуатацию. Звоните!
Промышленное Гражданское Проектирование сооружений и сетей fkpro.ru Адрес и телефон Нижний Новгород
28.11.16 8:59
« 140
Выходные сведения: Киселева И.А., Симонович Н.Е. Риск-менеджмент на валютном рынке // Иннов: электронный научный журнал, 2016. №4 (29). URL: http://www.mnov.ru/science/economy/risk-menedzhment-na-valyutnom-rynke/
Авторы:
Ирина Анатольевна Киселева, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры математических методов в экономике, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация [email protected]
Николай Евгеньевич Симонович, доктор психологических наук, академик РАЕН, профессор, профессор кафедры психологии личности, Институт психологии им. Л.С. Выготского Российского государственного гуманитарного университета, Москва, Российская Федерация [email protected]
Authors:
Irina Anatolievna К^^а, Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russian Federation, [email protected]
Nikolay Evgenyevich Simonovich, Vygotsky Institute of Psychology, the Russian State Humanitarian University, academician of RANS, Moscow, Russian Federation. [email protected]
Ключевые слова: валютный риск, оптимизация портфеля, управление риском
Keyword: currency risk, portfolio optimization, and risk management
Аннотация: В данной статье рассматриваются особенности валютных рисков в современной банковской с посвящена актуальной теме современности — развитию банковского риск - менеджмента, основная задача ко заключается в управлении рисками, в выборе модели оценки допустимого уровня риска. В условиях эскалации . ценностей особую роль начинает играть операционный валютный риск, который присущ как активным, так операциям банка. Для оптимизации уровня риска сделки положено балансирование валютной политики как в физических лиц, вкладчиков, так и банков, кроме того считается целесообразным изменения налогообложен на основе прогнозирования медианы изменений плавающих курсов корзины валют.
Цели - Раскрыть содержание валютных рисков в современной банковской системе, найти методы их оценки и посредством портфельного и медианного подходов, провести комплексный анализ валютных рисков, предлож снижению. Предлагается использовать в качестве стабильных критериев валютный риск, (дисперсию), доход концентрацию валютного риска портфеля.
Annotation: Annotation: This article discusses the features of currency risks in the modern banking system. The articl actual topic of our time - the development of banking risk - management, whose main task is to manage risk in the choic level of risk assessment models. In the face of escalating currency values special role is played by operating the currency inherent to both active and passive operations of the bank. In order to optimize the level of risk of the transaction is nece monetary policy both in terms of individuals, investors, and banks, in addition considered appropriate to change the tax rate changes on the basis of the median prediction of changes in floating rates of a basket of currencies.
Objectives - Expand the contents of currency risks in the modern banking system, to find methods of their assessment an the portfolio and the median approach, conduct a comprehensive analysis of currency risks, propose mitigation measur use as the criteriafor stable currency risk (dispersion), the yield, the concentration of foreign exchange risk of the portfo
Различные ученые дают разные толкования понятия "риск".
Чаще всего встречается такое определение: Риск - это вероятность потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или возникновения потерь в результате осуществления определенной
производственной, финансовой или иной деятельности [1, с. 26].
Риск как экономическая категория — это событие, которое может состояться или нет. В случае наступления такого события возможны три экономических результата: негативный (проигрыш, убыток), нулевой и позитивный (выигрыш, выгода, прибыль). [15, с. 135].
Качественный анализ риска является самым сложным и нуждается в обстоятельных знаниях, опыте и интуици идентифицировать возможные риски. Существуют формализированные процедуры анализа риска для принят отношения субъектов к риску.
Количественный анализ риска основывается на методе аналогий, анализе чувствительности (впечатли имитационного моделирования, анализе возможных убытков и т. п.
Одной из основных составляющих частей риска является система количественных показателей степени эк Оценивают степень риска в количественном выражении: как в абсолютном, так и в относительном. Следует под это многомерная системная характеристика (категория) экономических объектов (процессов).
Что же касается моделирования риска, то здесь используется несколько классов математических моделей и м стохастическое программирование; теория Игр; теория нечетких множественных чисел и т. п. Они должны ( состояние дел и опираться на рациональную систему гипотез. [9, с. 33], [5, с. 245].
Главным фактором возникновения валютных рисков является коротко- и долгосрочные колебания обменных кур от спроса и предложения валюты на национальных и международных валютных рынках. [13, 14]. В целом, е спекулятивный характер и может привести к прибыли или убытка не только вследствие изменения направления курса, но и в силу того, у банка есть длинная или короткая нетто-позиция (чистая позиция) в иностранной валю банк имеет долгую валютную позицию, то снижение курса национальной валюты даст банку чистую прибыль, этой валюты, соответственно, приведет к убыткам. [2, с. 68].
С практической точки зрения и с целью эффективного управления следует также учитывать следующие разно риска:
- Риск сделки или операционный валютный риск, который связан с неблагоприятными колебаниями курсов который влияет на реальную стоимость открытых валютных позиций банка. Он приводит к валютных убы операциям в иностранной валюте (например, по операциям маркмейкерства, дилинга и т.п.);
- Риск перечисления одной валюты в другую ("трансляционный" или бухгалтерский) возникает когда величина эк позиции в отчетности меняется в результате изменений обменных курсов, что используются при переоценке а иностранной валюте в национальную (базовую валюту) валюту или когда главный банк, имеющий зарубежные консолидацию финансовой отчетности;
- Экономический (деловой) валютный риск заключается в изменениях положения страны в долгосрочной конкурентные позиции финансового учреждения или его структур на внешнем рынке через существенные из курсов. Например, обесценивание национальной валюты может привести к сокращению импорта и рост экспорт
Существуют и другие виды рисков, связанных с международными валютными операциями, которым п выполняющие такие операции. К примеру, одним из них является форма кредитного риска, связанная с деф валютному контракту стороны, что может привести к непокрытой валютной позиции. [3, с.25].
Другой формой кредитного риска, характерного для валютных операций является расчетный риск, который во: контрактам, которые предусматривают два разных платежа в разных часовых поясах, когда встречная сторо платежа в указанном промежутке времени оказывается в состоянии дефолта. Расхождение сроков погашени также может привести процентный риск по соответствующим валютам, когда банк может иметь потери в резу дифференциации процентных ставок и соответствующих изменений форвардных валютных премий или скидок. [
В основу минимизации риска сделки или операционного валютного риска положено прогнозирование изм валютных курсов, которое основывается на различных методах и моделях. Например таких, как анализ време! курса валют, технический анализ динамики курса, фундаментальный анализ и т.д. [7, с.15]. Соответстве неблагоприятных изменений курса отдельных валют применяют хеджирование риска.
18.01.2017
Риск-менеджмент на валютном рынке К основным методам хеджирования риска относятся:
- Форвардные сделки - это сделки, условия которых предусматривают выполнение этой операции (с поставкой позже чем на второй рабочий день после дня заключения договора. Недостатком применения форвард хеджирования риска является то, что они укладываются на межбанковском рынке и поэтому обусловли кредитного риска;
- Для хеджирования прибыли зарубежных филиалов банка могут использоваться фьючерсные сделки на п стандартизированных сумм валют по стандартизированной спецификации и согласованной цене;
- Для страхования от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении применяют которые дают право покупателю такого опциона покупать или продавать по определенному курсу сумм определенного времени за вознаграждение, выплачиваемое продавцу;
- Если у банка есть длинная позиция в одной валюте, а короткая - в другой (на одинаковый срок), банк може договор на покупку одной валюты против продажи другой, что называют арбитражем срочных позиций;
- Ущерб в результате неблагоприятного изменения курса одной валюты можно компенсировать прибылью, благоприятного изменения курса другой валюты на основе подбора в определенных пропорциях вал корреляцией изменения курса в так называемую "валютную корзину".
В целом, используя указанные методы для хеджирования валютного риска следует помнить, что целью эфф хеджирования имеет быть не полное устранение риска, а достижения оптимальной структуры риска, то есть преимуществами хеджирования и его стоимости.[8, с. 121]. В частности, важно правильно оценить величин которые банк может понести в случае отказа от хеджа. Так, если возможные потери есть незначител! хеджирования может оказаться меньше, чем затраты на его осуществление, то в таком случае лучше отказ хеджа. Кроме того, как и любая другая финансовая деятельность, хеджирование требует разработ внутрибанковских правил и процедур. [10, с.196].
С другой стороны, если банк выполняет операции с вышеуказанными производными инструментами (форвар, т.д.), он должен установить лимиты на размер несоответствий сроков в пакетах валютных операций.[12, с. 88]. выражаться в предельной суммарной величине всех действующих валютных контрактов с определенными ср устанавливаться, например, ежедневно на контракты со сроком погашения в течение следующих одного или д две недели по контрактам, срок которых заканчивается в течение шести месяцев. [16].
Для минимизации риска сделки или операционного валютного риска, связанного с осуществлением коммерче валютных операций банк должен также устанавливать и поддерживать лимиты на денежные операции с кажд устанавливать лимиты для каждого отдельного валютного дилера (брокера). [11, с.25]. Осуществление подобн также должно сопровождаться разработкой положения о прекращении убыточных валютных операций в величины лимита потенциальных потерь по разным позициям и валютами. Уровень "трансляционного" потенциального валютного риска, по нашему мнению, будет зависеть от специализации банка и масштабов ег например, малые и новые банки, ограничиваются обслуживанием валютных потребностей своих клиентов, обра и краткосрочные валютные позиции. Такие банки испытывают влияние валютного риска в течение достаточно к времени и в ограниченных масштабах и поэтому не требуют основательного управления валютным риском.
Постановка задач оптимизации валютного риска на портфельном уровне и их решения является значите, проблемой, чем в случае рыночного риска.[17]. Дело здесь не только в недостатке необходимых исторически: событиях, но и в том, что банковские займы не имеют четко определенной рыночной цены, в отличие от це отличительной чертой этих задач является невозможность приобрести заем банком (инвестором) в заранее оп Размер ссуды определяется заемщиком в кредитной заявке, исходя из потребности в кредитных ресурсах, руководства банка упрощается к определению ставки доходности по займу и имеет, в основном, бинарный ха данного размера или нет.
Для построения множества эффективных (оптимальных по Парето) портфелей и границы Парето разр кроссинговера и мутации и соответствующее программное обеспечение, которое реализует генетический многокритериальных нелинейных бинарных задач оптимизации, поскольку современные математические МаШетайса позволяют оптимизировать только линейные задачи бинарной оптимизации.
Библиографический список
1. Альгин А.П. Грани экономического риска. - М.: Знание, 1991. - 344с.
2. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческих банков. - М.: Логос, 2008. - 344 с.
3. Власов А. Риск-менеджмент: система управления потенциальными потерями // Бизнес. 2013. № 5. С.25-32.
4. Ивлиев С.В. Системы управления рисками в решении стратегических и тактических задач банка -/Банковские 34, М., 2013.
5. Киселева И.А., Цэцгээ Б. Оптимизационная модель развития туризма / Аудит и финансовый анализ, 2005. № 2
6. Киселева И.А., Трамова А.М. Риски при реализации инновационного проекта в туристической отрасли // анализ. 2012. № 2. С. 182-185.
7. Киселева И.А. Методологические аспекты управления банковскими рисками / Финансовый менеджмент, М. - 2
8. Киселева И.А. Моделирование оценки рисков в процессе принятия банковских решений / Аудит и финансов1 2002, с.118-124.
9. Киселева И.А. Моделирование рисковых ситуаций. - Учебное пособие / Евразийский открытый институт, М., М
10. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Оптимальное распределение финансовых средств индивидуальным ин финансовый анализ. 2014. № 5. С. 195-198.
11. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Принятие решений в условиях риска: психологические аспекты // Фи
