CC BY
234
Информационное агентство INNOV.RU | Понедельник, 10 июля 2017 г. 13:50
INNOV
РОССИИСКИИ БИЗНЕС ON-LINE
Иннов: электронный научный журнал
Главная страница журнала
Экономические науки
Технические науки О журнале Редакция Общая лента Выпуски
Опубликовать статью. Авторам
Духи Lancome La Vie Est Belle!
Ищите духи Lancome La Vie Est Belle?
У нас скидка 50%! Цена по акции 1120р.
Яндекс.Директ
Риск-менеджмент на фондовом рынке Risk management in the stock market
УДК 330
15-05-1710:46
* i8g
Выходные сведения: Киселева И.А., Искажян С.О. Риск-менеджмент на фондовом рынке //Иннов: электронный научный журнал, 2017. №2 (31). URL: http://www.innov.ru/science/science/economy/risk-menedzhment-na-fondovom-rynke/
Авторы:
Ирина Анатольевна Киселева, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры математических методов в экономике, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация, [email protected]
Симон Оганнесович Искаджян, кандидат экономических наук, заместитель заведующего кафедрой экономических наук Ереванского филиала Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова, Ереван, Армения, [email protected]
Authors:
Irina Anatolievna КИяе^а, Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russian Federation, [email protected]
Simon Ogannesovich Iskadzhyan, Yerevan Branch of the Plekhanov Russian University of Economics,Yerevan, Armenia, [email protected]
Ключевые слова: фондовый рынок, риски, ценные бумаги, управление рисками
Keyword: stock market, risk, securities, risk management
Аннотация: Статья посвящена управлению рисками на фондовом рынке. Проведено исследование механизм рисками на фондовом рынке. Рассмотрены основные понятия риск-менеджмента; изучены его составляющие система и принципы управления риском и произведена оценка риска; проведен анализ современного состояния России. Риск-менеджмент является процессом принятия и исполнения управленческих решений, направленны вероятности возникновения неблагоприятных результатов. В статье рассмотрены главные задачи риск-ме которые состоят в распознавании и классификации рисков, выборе инструментов и методов страхования от рисков или отказе от осуществления проектов. Рассмотрены особенности риск-менеджмента в сфере интер статье приведена система управления риском фондового рынка. Этап идентификации риска представлен оц допустимого предела для субъекта предпринимательства. Ключевое условие страхования представлено целе создаваемого денежного фонда и расходованием его ресурсов исключительно на покрытие потерь в заранее ого В статье отмечается, что нет «идеальных» ценных бумаг, которые были бы абсолютно безопасны с точки з давали большой стабильный доход. Уровень рисков на рынке на сегодняшний день больше, чем уровень потенци Российская площадка рассматривается как низколиквидная. Российские биржи и бумаги недооцениваются в с мировыми аналогами. Они представляют интерес для иностранных инвесторов, но он снижается из-за геот проблем.
Annotation: The article is devoted to risk management in the stock market. A study of the mechanism of risk manage; market was conducted. The main concepts of risk management are considered; Studied its components in the stock mar management system and principles; An analysis of the current state of the stock market in Russia. Risk management is and executing management decisions aimed at reducing the likelihood of unfavorable outcomes. The main tasks of risk consist in recognition and classification of risks, choice of instruments and methods of insurance against them, minimiz refusal to implement projects are considered in the article. Features of risk management in the field of Internet trading article provides a system for managing the risk of the stock market. The stage of risk identification is represented by an and the permissible limit for the business entity. The key condition of insurance is represented by the purpose of the cre. and the expenditure of its resources solely to cover losses in previously stipulated cases. The article notes that there are that would be absolutely safe in terms of risk and gave a large stable income. The level of risk in the market today is gre potential profit. The Russian site is considered as low liquid. Russian stock exchanges and securities are underestimatei global counterparts. They are of interest to foreign investors, but it is declining due to geopolitical problems.
Введение
Фондовый рынок - это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические
финансовые инструменты - ценные бумаги (акции, облигации, деривативы, долевые ценные бумаги, паи). Фондовый рынок характеризуется высокой неопределенностью и волатильностью. При развитии фондового рынка расширяются финансовые инструменты. Главная задача такого расширения состоит в привлечении инвестиций для бизнеса.[1, с.45].
Доход на ценные бумаги находится в процессе постоянного изменения. На его колебание оказывают влияние успешность работы акционерны распределения прибыли на дивиденды, вложения акционерного капитала и другие факторы. Зависимость на фс доходностью и риском прямая: чем выше риск ценной бумаги, тем выше доходность.[2, с.28]. Высокая доходност достигается высокими рисками.
Материалы и методы
На фондовом рынке существует тесная взаимосвязь между риском и доходностью. Чем больше риск, тем бол сулит в целом. В финансовой терминологии риск-менеджментом признается процесс выявления и оценки риск; стратегий управления и минимизации его одновременно с получением максимальной отдачи. [3, с.57].
Каждая инвестиция требует определенного количества риска и для того чтобы инвестор взял на себя этот р уверен, что его решение будет компенсировано должным образом. Эта компенсация в виде дополнит дополнительной доходности называется премией за риск или просто премией. [4, с.75].
Дополнительный риск оценивается инвесторами в сравнении с безрисковыми инвестициями, для описания их до термин безрисковая процентная ставка, которой может выступать например, ставка по Казначейским облигациям по облигациям федерального займа. Конечно, эти ценные бумаги тоже не застрахованы от фатальных и вероятность этих изменений слишком мала, чтобы приписывать к ним высокую степень риска. [5, с.31].
Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод, что понятие риска занимает центральное место на фо рынках инвестиций, потому что без риска не может быть прибыли. Успешные инвесторы используют на фондоЕ управления рисками, чтобы минимизировать риск и максимизировать прибыль.
На финансовых рынках существуют, как правило, два типа риска; первый риск рынка и второй риск инфл! возникает вследствие возможности увеличения или уменьшения стоимости финансовых инструментов и прои инструментов портфеля организации или трейдера. Другой риск, т.е. риск инфляции, связан с риском изме способности населения в результате подъема и падения цен на товары и услуги в течение долгого периода врем
Риск инфляции является важным фактором в долгосрочных инвестициях и, как правило, не может контролиров рыночный риск является более актуальным в краткосрочной перспективе и в определенной степени може предсказуем.
Управление рисками является важной, но часто игнорируемой предпосылкой для успешной активной торговли трейдер, который сгенерировал значительную прибыль в течение его или ее жизни может потерять все это в плохих сделок, если надлежащее управление рисками не применяется.
Результаты
Есть определенные стратегии, которые могут быть использованы для снижения риска на фондовом рынке. следующем:
Следование тенденции рынка.
Это один из проверенных способов минимизации рисков на фондовом рынке. Проблема заключается в том, ч" тенденции на рынке, так как они меняются очень быстро. Тенденция рынка может длиться один день, месяц или также, что краткосрочные тенденции действуют в рамках долгосрочных.
Диверсификация портфеля.
Еще одна полезная стратегия управления рисками на фондовом рынке - распределение своего риска путе портфель. В портфеле существует возможность диверсифицировать свои инвестиции в несколько компаний активов. Существует вероятность того, что в то время как рыночная стоимость определенной инвестиции уме стоимость другой может увеличиться. Взаимные фонды также являются еще одним средством для диверси< риска.
Планирование продаж.
Как сказал китайский военный генерал Сунь Цзы сказал: «Исход войны предопределен еще до начал подразумевает, что планирование и стратегия, а не битвы позволяют выигрывать войны. Успешные трейде изречение: «Планируй торговлю и торгуй по плану». Так же, как и на войне, планирование часто играет решаю успехом и провалом.
Стоп-лосс (S / L) и тейк-профит (T / P) точки представляют собой два основных пути, по которым трейдер заранее свои продажи. Успешные трейдеры знают цену, по которой они готовы купить и по которой готовы пр возможную доходность в результате успеха против вероятности падения ценных бумаг и возможных потер инвестиций достаточно высока, то они выполняют сделку.
Окупаемость инвестиций - один из показателей доходности, который показывает насколько эффективны те и также использующийся для сравнения эффективности нескольких различных видов инвестиций.[8, с.115].
Показатель окупаемости инвестиций (англ. Return On Investment (ROI)) рассчитывается как отношения приб инвестиционным затратам:
jjqj _ Доход от инвестиций — Инвестиционные затраты jqqo-
Данный показатель прост для расчета и понимания и в тоже время является многосторонним. Таким образом, е положительного ROI, или если существуют другие инвестиционные возможности с более высоким ROI, т осуществлять нецелесообразно.
И наоборот, неудачливые трейдеры часто вступают в сделку, не имея ни малейшего представления о точках, продавать в случае прибыли или убытка. Как картежникам, попавшим на счастливый или несчастливый раскл брать верх и диктовать свои условия. Потери часто провоцируют людей держаться и надеяться, что они смогут в то время как прибыль часто побуждает трейдеров неосторожно продолжить «игру» в надежде на еще большую пр
Stop-Loss и Take-Profit точки.
Точка стоп-лосс - это цена, по которой трейдер будет продавать акции и примет потерю от данной сделки. Часто сделка идет не по тому пути, на который надеется трейдер. Точки предназначены для предотвращения эмоц надежды на возврат потерянных средств и ограничения дальнейших потерь и их эскалации. Самым очевидны точки является случай, если акция пробивается ниже исторического минимума - трейдеры часто продают их как м
Рис.1. Точка Stop-Loss
С другой стороны, трейдеру необходимо обозначить «верхний потолок» то есть ту точку, при достижении ко продавать акции и получать прибыль от сделки. Часто это необходимо, когда дополнительный потенциал рос связи с рисками. [10, с.195]. Например, если акция приближается к историческому максимуму, вероятность т увеличение будет сопряжено с более высоким риском обвала побуждает трейдеров продавать имеющиеся акции на данном уровне. Этот «верхний предел» и называется точка Take-profit (рис.2.).
Рис.2. Точка Take-profit
Как эффективно установить стоп-лосс и тейк-профит точки.
Установка стоп-лосс и тейк-профит точек часто делается на основе технического и фундаментального анализо! роль в принятии такого решения может играть момент времени.
Скользящие средние представляют собой наиболее популярный способ установить эти точки, так как они легко в отслеживаются рынком. Ключевые скользящие средние включают пяти-, девяти-, 20-, 50-, 100- и 200-дневные всего подходят в качестве ориентира на биржевой диаграмме, так как показывают среднее изменение цены акци стабильном рынке дает возможность сделать прогнозы на будущее. [11, с.26].
Существует еще один действенный способ разместить стоп-лосс или тейк-профит на уровни поддержки или I тренда. Уровни поддержки и сопротивления - это ключевые уровни цен, на которых продавцы или покупате достаточном количестве для того, чтобы остановить или развернуть движение цены. Эти уровни цен применя! определения того, кто с наибольшей вероятностью будет входить в рынок - покупатели или продавцы.[12, с. сделаны путем соединения предыдущих максимумов или минимумов.
Сопротивление.
Если цена движется вверх и останавливается на одном и том же уровне несколько раз, разворачиваясь в называется сопротивлением (рис.3.).
Рис.3. Сопротивление
Поддержка.
Если цена движется вниз и останавливается на одном и том же уровне несколько раз, разворачиваясь вв называется поддержкой (рис.4.).
EURUSI >,Daily 1.24771 1.24865 1.24210 1.24215 111 III1 |l H| 1 1 ■ 1.60480 1.59740 1.59020 1.58300 1.57580 1.56860 1.56140 1.55420 1.54700 1.53980
MetaTr jder 4, © 2001-2012j MetaQuotes Software Corp 1.53260 1.52540
Маг 2000 31 Наг 2008 10 Apr 2000 22 Apr 2000 2 May 2000 13 May 2000 22 May 2000 31 May 2000
Рис.4. Поддержка
Риск-менеджмент на фондовом рынке При установке стоп-лосс и тейк-профит точек необходимо следовать следующим соображениям:
■ Использовать более долгосрочных скользящих средних для более волатильных финансовых уменьшить вероятность того, что адекватное ценовое колебание не спровоцировало стоп-лосс точку продать акц|
■ Отрегулировать скользящие средние, чтобы они соответствовали диапазонам целевой цены; напр цели должны использовать более крупные скользящие средние, чтобы уменьшить число генерируемых сигналов.
■ Точки стоп-лосс должны быть больше показателя волатильности хотя бы в 1,5 раза, иначе бессмысленной продажи активов.
■ Отрегулировать стоп-лосс точки в зависимости от волатильности рынка; если цена акции не движет точки стоп-лосс могут быть ужесточены.
■ Брать во внимение известные фундаментальные события, которые могу полиять на фондовую б среагировать на них и внести коррективы в имеющуюся стратегию продаж.
Расчет ожидаемой доходности
Установка стоп-лосс и тейк-профит точек также необходима для расчета ожидаемой доходности. Важность это быть преувеличена, так как она заставляет трейдеров думать дальше своих сделок и дает возможность рациона того, это дает им систематический способ сравнения различных активов и выбрать только самые прибыльные.
Ожидаемую доходность можно рассчитать по следующей формуле:
[(Вероятность дохода) х (Размер дохода % )] + [(вероятность потери) х (Размер потери)]
Результатом такого расчета является ожидаемая доходность для активного трейдера, который затем сможет его относительно других возможностей, чтобы определить, какими акциями торговать. Вероятность прибыли или вычислена с использованием исторических максимумов и минимумов от уровней поддержки или сопротивлени трейдеров, на основе их профессионального мнения или интуиции. [13, с.88].
Трейдеры должны всегда знать, когда они планируют войти или выйти из сделки, прежде чем они ее закл используя стоп-лосс и тейк-профит точки, трейдер может свести к минимуму не только потери, но и устан количество сделок для себя.
Заключение
Подводя итоги, отметим, что организованный фондовый рынок - это цельная экономическая система, фс предложение по ценным бумагам. Фондовый рынок - это отношения между продавцами и покупателями ц ваучеры, облигации и пр.). Этот сегмент экономики соприкасается со многими другими видами рынков и я перераспределения денежных вложений и накоплений. [14, с.28].
Инвестируя денежные средства на фондовый рынок, следует помнить о присущем этому сектору экономики высо
Под риском в данном случае понимается вероятность того, что финансовый результат инвестиции буде ожидаемого. Риском может быть названа как частичная, так и полная потеря денежных средств. В ценные бумаги только такую сумму, утрата которой не разорит и не понизит уровень жизни. Главный риск может состоять в том, компании, которая в дальнейшем столкнется с финансовыми проблемами, в таком случае начнется снижен Соответственно инвесторы, не успевшие вовремя продать свои акции, могут получить значительные убытки по ш было подобных потерь, следует разобраться в принципах функционирования рынка ценных бумаг и в р механизмов.
Следует отметить, что нет «идеальных» ценных бумаг, которые были бы абсолютно безопасны с точки зрения рис стабильный доход. Надежными ценными бумагами считаются государственные ценные бумаги, а такж присутствующих на фондовом рынке длительное время, которые платят дивиденды и осуществляют выплаты с.13].
Между динамикой уровня риска и динамикой доходности существует прямая зависимость: в большинстве случа> доходность конкретной ценной бумаги, тем выше связанный с нею риск. Серьёзный доход от инвестиций, п| степень риска. [16].
Библиографический список
1. Хорев А.И. Совик Л.Е., Леонтьева Е.В. Рынок ценных бумаг. Воронеж: ВГУИТ, 2014. 205 с.
2. Константинов А. Портфельное инвестирование на российском рынке акций.//Финансист,2013, №8, с. 28-31.
3. Кропачев С.В. Производные финансовые инструменты. Красноярск: Сибирский федеральный университет, 201
4. Теория и практика торговли на фондовом рынке / под общей ред. В.В. Твардовского. М.: СмартБук, 2011. 296 с.
5. Валиев В.Н. Рынок ценных бумаг. М.: МФЮА, 2012. 85 с.
6. Леонтьева Л.С., Кузнецов В.И. Производственный менеджмент. Учебник для бакалавров, М.: Юрайт, 2014- 305
7. Vaugham E.J. Risk management. - N.Y. etc.: Wiley, 1997. 255 с.
8. Шувалова Е.Б., Хассанмохамед А.Р. и др. Экономическая теория. Концептуальные основы и практика / Максимовой. -М. 2012. Сер. Научные школы -751 с.
9. Киселева И.А., Трамова А.М. Моделирование инвестиционной привлекательности туристической отрасли реги (на примере Кабардино-Балкарской Республики) / Аудит и финансовый анализ. 2010. № 5. С. 241-246.
10. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Оптимальное распределение финансовых средств индивидуальным и>
финансовый анализ. 2014. № 5. С. 195-198.
11. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Принятие решений в условиях риска: психологические аспекты / Финансовая и решения. 2014. № 18. С. 23-29.
12. Дмитриева Е.В., Бережной Е.В. Технический анализ рынка ценных бумаг. СПб.: СПбГУЭФ, 2012. 84 с.
13. Ведев А., Данилов Ю. Прогноз развития финансовых рынков Российской Федерации до 2020 г. М.: Институт Г;
14. Ватрушкин С.В. Оценка устойчивости существования временных эффектов на российском рынке ценных аналитика: проблемы и решения. 2015. № 4. С.27-35.
15. Симонович Н.Е., Киселева И.А., Карманов М.В., Кузнецов В.И.
Управление рисками на рынке ценных бумаг // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 24 (306). С.
16. Alexander С. Financial Risk Management and Analysis. Wiley, 1996. 186 с.
References
1. Khorev A.I. Sovik L.E., Leont'eva E.V. Rynok tsennykh bumag. Voronezh: VGUIT, 2014. 205 s.
2. Konstantinov A. Portfel'noe investirovanie na rossiiskom rynke aktsii.//Finansist,2013, №8, s. 28-31.
3. Kropachev S.V. Proizvodnye finansovye instrumenty. Krasnoyarsk: Sibirskii federal'nyi universitet, 2013. 102 s.
4. Teoriya i praktika torgovli na fondovom rynke / pod obshchei red. V.V. Tvardovskogo. M.: SmartBuk, 2011. 296 s.
5. Valiev V.N. Rynok tsennykh bumag. M.: MFYuA, 2012. 85 s.
6. Leont'eva L.S., Kuznetsov V.I. Proizvodstvennyi menedzhment. Uchebnik dlya bakalavrov, M.: Yurait, 2014- 305 s.
7. Vaugham E.J. Risk management. - N.Y. etc.: Wiley, 1997. 255 s.
8. Shuvalova E.B., Khassanmokhamed A.R. i dr. Ekonomicheskaya teoriya. Kontseptual'nye osnovy i praktika / Maksimovoi. -M. 2012. Ser. Nauchnye shkoly -751 s.
9. Kiseleva I.A., Tramova A.M. Modelirovanie investitsionnoi privlekatel'nosti turisticheskoi otrasli regional'noi e Kabardino-Balkarskoi Respubliki) / Audit i finansovyi analiz. 2010. № 5. S. 241-246.
10. Kiseleva I.A., Simonovich N.E. Optimal'noe raspredelenie finansovykh sredstv individual'nym investorom / Ai 2014. № 5. S. 195-198.
11. Kiseleva I.A., Simonovich N.E. Prinyatie reshenii v usloviyakh riska: psikhologicheskie aspekty / Finansovay resheniya. 2014. № 18. S. 23-29.
12. Dmitrieva E.V., Berezhnoi E.V. Tekhnicheskii analiz rynka tsennykh bumag. SPb.: SPbGUEF, 2012. 84 s.
13. Vedev A., Danilov Yu. Prognoz razvitiya finansovykh rynkov Rossiiskoi Federatsii do 2020 g. M.: Institut Gaidara, 21
14. Vatrushkin S.V. Otsenka ustoichivosti sushchestvovaniya vremennykh effektov na rossiiskom rynke tsennykh analitika: problemy i resheniya. 2015. № 4. S.27-35.
15. Simonovich N.E., Kiseleva I.A., Karmanov M.V., Kuznetsov V.I.
Upravlenie riskami na rynke tsennykh bumag // Finansovaya analitika: problemy i resheniya. 2016. № 24 (306). S. 2-13.
16. Alexander S. Financial Risk Management and Analysis. Wiley, 1996. 186 s.
^ * Яндекс.Виджет^РУ
архив: 2013 2012 2011 1999-2011 новости ИТ гость портала 2013 тема недели 2013 поздравления
it Нравится 0
иль öe БОТЭ
Online-магазин
Реклама на INNOV.RU Партнеры История компании О компании Услуги Создать сайт Стена памяти Поиск
© 1996-2017 INNOV.RU (Иннов.ру) - информационное агентство, ООО «Иннов».
* - правила пользования
Свидетельство Управления Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций по Нижегородской области ИА № ТУ 52-0604 от 29 февраля 2012 г ISSN: 2414-5122
Веб-студия «INNOV» - продвижение и разработка сайта
