CC BY
126
Загаль^ - eKoHoMÍ4HÍ питання
Summary. Within the framework of separation cognate morphological sign categories of management subjects development and integrations are correlated. The particularities of integrated subject managements coordinated development realization are considered. The changes parameters and directions in transformational process management are determined. The structuring of organizing change management mechanism is designed and its introduction is offered
Keywords: transformational process, integrat, consider, parameters/
Рeцeнзeнm d.eM., npoфecop ХНЕУПилитнт A.A. Ексшрт peдакцiйноï колeгiï к. e. н., дoцeнm У^ДАЗТ Зубeнкo В. О.
УДК 338.47:629.33
РЕЙДЕРСТВО В УКРАШ1: ПРИЧИНИ ТА НАСЛ1ДКИ
Шинкаренко В.Г., д.е.н., професор (ХНАДУ) Максимов В.В., д.е.н., (Схiдноукраïнського державногоушверситету ím. В.Даля)
У cmammi виявлено причини та Ha^ídrn рейдерства в Укра'ш й видшено основт проблем, яК пе-решкоджають змщненню економiчноï безпеки тдприемництва та боротьбi Í3 цим негативним явищем. Ключовi слова: рейдер, недружне поглинання, економiчна безпека.
Постановка проблеми та и зв^язок з нау-ковими чи практичними завданнями. У багатьох кранах з розвиненою ринковою економшою ефек-тивне корпоративне управлшня тюно пов'язане з такими явищами, як злиття та поглинання. Саме вони досить часто стають ефективними шструмен-тами в системi перерозпод^ власносп, адже пе-редбачають в собi реструктуризацш щдприемства з подальшим його оздоровленням та покращенням дiяльностi, часто зi змшою власника. Злиття як форма трансформаци здiйснюeться шляхом об'ед-нання пiдприeмства-боржника з iншими фiнансово стшкими пiдприeмствами. Внаслiдок такого об'ед-нання пiдприeмство-боржник втрачае свiй само-стшний юридичний статус. На вiдмiну вщ злиття, поглинання проводиться у виглядi значних капгга-ловкладень одного суб'екта господарювання в ш-ший. Пвдприемство, яке поглинаеться, перестае бути самостшним, хоча як юридична особа може збертатися у виглядi дочiрнього шдприемства.
Анал1з останнгх до^джень та видтення невиршених частин загальног проблеми. Питання недружшх поглинань розглядаеться у працях як вiтчизняних [1-5], так i зарубiжних [6-7] учених. Вказаш автори дають загальну характеристику
поняття "рейдерство", роз'яснюють типовi рейдер-CbKi схеми, дослiджують систему захисту пвдпри-емств вiд недружнього поглинання. Однак, у наве-дених роботах практично не розглядаються проблеми сощально1 вiдповiдальностi пiдприемств, що змiнили власника та впливу недружшх поглинань на промисловий розвиток краши.
Метою дано1 роботи е виявлення причин та наслщшв рейдерства в Украïнi й видшення основ-них проблем, яш перешкоджають змiцненню еко-номiчноï безпеки щдприемництва та боротьбi i3 рейдерством.
Виклад основного матерiалу до^дження. Серед економюпв, юриспв, полiтикiв е такi, що вважають недружнi поглинання природнiм проце-сом, який несе в to6í позитивнi моменти, напри-клад, загальне оздоровлення економiки, адже захо-плюються, зазвичай, тi пiдприемства, в яких юну-ють значнi недолiки управлшня. Якщо керiвництву не вдаеться вчасно лшввдувати сво1 помилки, шд-приемство переходить до шшого, бiльш ефектив-ного власника, що сприяе розвитку виробництва, а отже економши загалом. Та, на жаль, практика по-казуе, що процвггання пiдприемства пiсля захоп-лення е швидше винятком. Сьогоднi як школи стае
© Шинкaренко В.Г., Мaксимов В.В.
BiciiiiK eкoнoмiки транспррту i прoмиcлoвocтi № 28, 2009
актуальним питання сощально! вiдповiдальностi укра!нських пiдприeмств, а особливо тих, що пройшли процес поглинання. Новi власники не защкавлеш в трудовому колективi, що склався, !м простiше зруйнувати соцiальну шфраструктуру. Причина криеться у неуважному ввдношенш до мiноритарних акцiонерiв.
Корпоративнi конфлжти е попередниками багатьох негараздiв, i щоб уникнути !х, необхвдна чтгка налагоджена робота м1ж рiзними групами акцiонерiв, що полягае в протиди недружнiм по-глинанням. Отже, рейдерство е проблемою не тшьки самих тдприемств та власник1в, але й пра-цiвникiв, тому що внаслвдок таких захоплень поте-рпають та втрачають робочi мiсця саме вони.
Набули тенденцшного характеру кримшаль-ш злочини по ввдношенню до суб'еклв пвдприем-ницько! дiяльностi. Кiлькiсть злочишв станом на 2007 рiк у три рази перевищуе аналогiчний показ-ник 1985 року та на третину вища за 1990 рш. Причому в структурi злочинiв понад 10 вiдсоткiв припадае на вбивства та замахи на вбивство, на-вмиснi тiлеснi ушкодження, розбо!, грабеж!, вима-гання [8]
Мабуть, одшею з найбiльш важливих сього-дт постае проблема сталого промислового розвит-ку. Безумовно, у багатьох розвинених кранах свиу також спостер!гаються значш трансформаци влас-носп, водночас ! внаслвдок злиття та поглинання. Однак, виникае наступне запитання: в яких умовах це ввдбуваеться ! як! наслвдки цього процесу? Ос-новний удар рейдер!в в Укра!ш спрямовано на тд-приемства легко!, середньо!, важко! промисловосп, сфери послуг, торпвл!, науково-дослвдш, буд!ве-льш, транспортш оргашзацп, а також п, що зад1яш в агропромисловому комплекс!. Мотивом для по-глинач!в виступае далеко не пвдвищення ефектив-носп шдприемств-учаснишв угоди ! не отримання синерги (чим повинш супроводжуватися процеси злиття та поглинання), а земля, нерухомють, цши на як1 невпинно зростають. Ситуац1я, що склалася, призвела до появи парадоксу: варпсть придбання суб'екта господарювання з нерухомютю не е бшь-шою вартосп само! нерухомост! Саме тому разом з шдвищенням цш на нерухомють почав скорочу-ватися промисловий сектор, стали банкрутувати ! закриватися рентабельш тдприемства.
Сьогодш ефективним власником вважаеться той, хто вщбрав ! перепродав. На жаль, останшми роками сформувалася модель так звано! спекулятивно! економши. Шдприемства купують, щоб по-тш випдно перепродати землю, буд!вл!, споруди. Отже, укладеш угоди злиття та поглинань навпъ, якщо вони були виконаш в правовому пол!, здебь льшого е недружшми по сво!й суп т для власник1в штегрованих пвдприемств, т для сустльства зага-лом, осшльки !хш результати не вщповщають щ-лям загальнодержавного розвитку, наносять шкоду реальному сектору економши на цьому етат. Зу-
пинити таку тенденцш можна, прийнявши на державному р!вш програму переходу до швестицшно! модел! економ!ки. Це означае, що виробнич поту-жносп впчизняних тдприемств повинш тшьки збшьшуватися. Для цього необхвдне створення сприятливого швестицшного ктмату з! стабшьною економ!чною та политичною ситуащею в держав!. Не винятком е ! те, що завершення процесу прива-тизаци зумовить виникнення ново! хвил! перероз-подшу власносп, водночас з використанням мето-д!в недружшх поглинань. Щоб уникнути негатив-них наслщшв та попередити реприватизацш в контекст! рейдерсько! атаки, необхвдне чгтке роз-межування влади-власносп.
Протид!яти недружшм поглинанням можна внутршшми, доступними для щдприемств та зов-шшшми методами. Одним !з внутршшх метод!в е розвиток економ!чно! безпеки тдприемства. На-самперед, тут йдеться про щдвищення р!вня корпоративно! культури. Потр!бно виконувати сво! зобов'язання перед вама акцюнерами, дбати про сощальний захист сво!х пращвнишв, проводити постшний контроль над д1яльшстю менеджменту. Що стосуеться зовшшшх метод!в, то до них належать: вдосконалення укра!нського законодавства, чита державна позиц1я щодо недружшх поглинань, активна участь громадськостг
До основних проблем, як! сьогодш перешко-джають змщненню економ!чно! безпеки пвдприем-ництва та боротьб! !з рейдерством у регюнах Укра-!ни ! на виршення яких мае бути спрямована по-слвдовна й активна державна репональна поливка, вщносяться: ввдсутшсть повноцшного ринкового середовища; незавершешсть формування шститу-цшно! бази економ!чно! пол!тики; незбалансова-н!сть державно! регуляторно! пол!тики; недоскона-л!сть бюджетно! пол!тики; зловживання монополь-ним становищем ц!нового характеру; зб!льшення к1лькост! рейдерських атак, корупц!йних та дис-крим!нац!йних д!й щодо щдприемщв; недоскона-л!сть судово! системи, корумпованють орган!в влади та ввдсутшсть державних !нститут!в, як1 б ефек-тивно захищали права власника; низький р!вень конкурентоспроможност! п1дприемств та !х !нно-вац!йно! активност!; незадов!льн! показники ф!-нансового стану та ефективносл функц!онування п1дприемств ! використання ними ресурсного за-безпечення; негативн! тенденци щодо к1лькост! д!ючих та новостворюваних п1дприемств, а також обсяг!в !х господарсько! д1яльност! тощо.
Зауважимо, що нед!ездатшсть правово! системи, недосконалють судово! влади, в!дсутн!сть державних шститупв, як1 б ефективно захищали права власника, корумпованють оргашв влади, низький р!вень правово! культури, правовий шп-л!зм як у суб'ект!в господарювання, так ! предста-вник!в оргашв влади та сумшвна перед!стор!я при-ватизац!! державних об'ект!в - це лише деяш причини виникнення недружшх поглинань в Укра!н!.
Вкчшк економ1ки транспорту 1 промисловост1 № 28, 2009
Головними негативними наслвдками рейдерства в Укра!'ш е: дестабшзащя роботи вичизняних пвд-приемств; руйнування трудових колектив1в та со-щальш конфлжти; формування несприятливого швестицшного ктмату держави; сповшьнення те-мтв промислового розвитку кра!ни.
Висновки. Можна зробити висновок, що сьогодш в Укра!ш через прогалини у законодавст-в1, низький р1вень корпоративно! культури, корум-повашсть державних оргашв недружш поглинання стають поширеним явищем. I хоча у розвинених кра!нах свггу цей вид трансформацп власносп е д1евим шструментом впливу на неефективш тд-приемства, в Укра!ш ж вш залишаеться здебшьшо-го методом перерозподшу власносп та особистих штересш. Це ставить шд загрозу не тшьки приват -ний б1знес, але й економ1ку кра!ни загалом, оскшь-ки тд негативним впливом опиняеться реальний сектор економ1ки, а вш по-своему псно пов'язаний з питаниями зайнятосп, сощально! полггики, ста-бшъносп податково! системи, формуванням бюджету.
Отже, перерозподш власносп внаслщок справедливо! конкуренци е позитивним явищем в економщ, але у вигляд1 рейдерства - знищуе !i ефектившсть. Однак, слад вщзначити, що трансфо-рмацшний процес - явище постшне i неминуче. 1нша рiч, якi форми тако! трансформацi! викорис-
товуються.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Селиванова И. Правовые аспекты поглощения компаний в Украине// Юридичний радник.
- 2006, № 3 (11). - С. 35-38.
2. Швайка I. Окремi питання виконання ух-вал про забезпечення позову// Юридичний радник.
- 2006, № 6 (14). - С. 20-22.
3. Белжов О. Чи насправд гршмейлери е са-нiтарами бiзнесу?// Юридичний журнал. - 2007, № 3 (57). - С. 120-123.
4. Культнов В., Зайцев I. Поглинання непо-шрно!// Контракта. - 2005, № 19. - С. 29-30.
5. Смггюх А. Система захисту Акцюнерного товариства ввд недружнього поглинання // Юридичний журнал. - 2007, № 5 (59). - С. 110-114.
6. Демидова Е. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России// Вопросы экономики. - 2007, № 4. - С. 7084.
7. Егорова Н. Рынок слияний и поглощений// ЭКО. - 2007, № 5. - С. 150-165.
8. Модель економiчного зростання Укра!ни в умовах дефщиту ресурав: Мaтерiaли роботи "круглого столу"/За ред. А.I.Мокiя-Львiв:ЛФ Н1СД, 2007.- 90 с.
Анотация. В статье выявлено причины и последствия рейдерства в Украине и выделено основные проблемы, которые препятствуют укреплению экономической безопасности предпринимательства и борьбе с этим негативным явлением.
Ключевые слова: рейдер, недружественные поглощения, экономическая безопасность
Summary. In the article reasons and consequences of reyderstva are exposed in Ukraine and the basic are selected problems which hinder strengthening of economic security of enterprise and fight against this negative phenomenon.
Keywords: reyder, economic security.
Експерт редакцшног колегП к.е.н., доцент УкрДАЗТ Шраменко О.В.
Вкчшк економжи транспорту i промисловосп № 28, 2009
