CC BY
146
РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
ОКСАНА ВЛАДИМИРОВНА КАРТАШОВ А
Тамбовский государственный университет имени Г. Р. Державина, г. Тамбов, Российская Федерация, e-mail: oxa№[email protected]
В статье определены основные понятия, характеризующие процессосуществления иностранных инвестиций, раскрыта важность данного процесса для современной российской экономики, дано соотношение иностранных и внутренних инвестиций, изложены проблемы инвестирования, рассмотрен вопрос создания благоприятных условий для осуществления иностранного инвестирования. Рассмотрены основные направления государственной политики, обеспечивающие улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации, определены задачи, которые необходимо решить для активного привлечения потенциальных инвесторов.
В статье представлен обзор законодательной базы, на основе которой построен процесс привлечения иностранных инвестиций в Российскую Федерацию и Тамбовскую область и деятельность инвестора, основных законов, регулирующих процесс инвестирования. Раскрыто понятие правового статуса инвестора, дано определение иностранной инвестиции. Указаны основные недоработки современной законодательной базы инвестирования, перечислены основные сложности, с которыми сталкиваются инвесторы в ходе своей деятельности.
Рассматривается перечень основных объектов иностранных инвестиций, способы осуществления прямых иностранных инвестиций, организационно-правовые формы предприятий, создаваемых иностранными инвесторами. Указаны различные размеры долей, дающих право контроля инвесторам в разных странах. Определено понятие совместного предприятия, и рассмотрены основные вклады инвесторов в создаваемое предприятие, помимо денежных средств, понятие « роялти» . В статье проанализирован процесс создания и регистрации в Тамбовской области ЗАО со 100-процентными иностранными инвестициями «Изорок» , процесс проведения эмиссии акций, дана характеристика предприятия, процесс приобретения производственных мощностей.
Ключевые слова: инвестиция, иностранная инвестиция, коммерческая организация с иностранными инвестициями, объект инвестирования, способ инвестирования, вклад инвестора.
В настоящее время доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России и, следовательно, они не играют важной роли в современной российской экономике. Между тем, их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры, вырастает квалификация рабочей силы. По мере улучшения инвестиционного климата ситуация изменится, и иностранные инвестиции смогут стать действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации рыночной экономики России [4].
Иностранные инвестиции в большинстве случаев дополняют, реже - замещают внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и прямых иностранных
инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности.
Между тем, проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику является актуальной. Не вызывает сомнений, что именно инвестиционная активность является решающим фактором для модернизации экономики, ее жизнеспособности в целом. За годы экономических реформ были достигнуты значительные результаты в создании благоприятных условий для инвесторов, в том числе иностранных. В настоящее время иностранные инвесторы имеют допуск даже в ряд стратегических отраслей. Однако статус инвестора в ряде случаев не всегда закреплен законодательно, и, следовательно, для стимули-
рования иностранной инвестиционной деятельности требуется более серьезная законодательная база, тщательное изучение возникающих прецедентов и систематизация накопленного в данной сфере правового опыта.
Правовой статус иностранного инвестора определяется Федеральным законом от 9.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 29.04.08 г.). Данный федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации и направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества [2]. Данный закон заменил Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. № 1545Л «Об иностранных инвестициях в РСФСР», в спешном порядке принятый в числе других нормативных актов, направленных на создание возможностей инвестирования в обновленной экономике, который к тому моменту морально устарел и не отвечал требованиям экономической ситуации. Закон 1991 г. определял правовые и экономические основы осуществления иностранных инвестиций на территории РСФСР; в этой связи можно говорить о том, что действующий закон более конкретизирован, имеет более четкую сферу регулирования.
Однако уже с момента принятия в 1999 г. действующего в настоящее время закона многими учеными и практиками справедливо отмечалось несоответствие его наименования целям и содержанию, отмечалось, что закон носит достаточно декларативный характер. Действительно, он не столько регулирует иностранные инвестиции как таковые (реализация инвестиций, в том числе и иностранных, в значительной мере опосредуется заключением гражданско-правовых сделок), сколько предоставляет государственные гарантии при осуществлении иностранных инвестиций. Большинство гарантий являются общепринятыми в мировой практике и обусловлены участием России в интеграционных процессах в экономике. Любая страна, заинтересованная в положительном инвестиционном имидже, должна предоставить инвесторам определенный «минимальный
международный стандарт», то есть набор гарантий. В настоящее время для устранения недочетов и во избежание правовых коллизий идет постоянное совершенствование законодательной базы инвестирования. Сложность регулирования иностранных инвестицией обусловлена также тем, что инвестиции, осуществляемые иностранными инвесторами, имеют межгосударственный характер, и отношения, складывающиеся при этом, регулируются нормами как международного, так и национального права, причем национального права страны, принимающей инвестиции (то есть реципиента капитала), и национального права страны-экспортера капитала.
Иностранные инвестиции на территории Российской Федерации в настоящее время прямо или косвенно регулируются большим массивом нормативно-правовых актов. Специальные нормы, связанные с участием иностранных инвесторов, содержатся в Федеральном законе от 29.04.08 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (ред. от 28.12.10 г.), Законе РФ от 27.11.92 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (ред. от 29.11.10 г.), Федеральном законе от 2.12.90 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (с изм. от 07.02.11. г.), Федеральном законе от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 07.02.11 г.) и других актах.
Иностранным инвестором в соответствии с Законом № 160-ФЗ признается иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства, и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами Российской Фе-
дерации, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами [4].
Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. Очень часто инвестиции отождествляются с капиталовложениями. Однако инвестиции - это более широкое понятие, чем капиталовложения, поскольку инвестиции охватывают как реальные инвестиции (собственно капиталовложения), так и портфельные (или финансовые) инвестиции. Реальными инвестициями считаются вложения в основной и оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, а также вложения в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.). К портфельным инвестициям относятся долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты, финансовые вложения хозяйствующих субъектов в приобретение ценных бумаг и т. д. [2].
Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.
В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:
- недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;
- ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);
- имущественные права;
- права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;
права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора [5].
Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:
- создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100 %-ной) собственности инвестора; это так называемое инвестирование « с нуля» ;
- приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
- финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;
- приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;
предоставление прав па использование определенных технологий, ноухау и др.;
- приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такие участия иногда называют мажоритарными);
- реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия [5].
В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относятся участия в капитале, составляющие не менее 25 % уставного капитала, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50 %, в странах Европейского союза - 20-25 %, в США - 10 %[3].
После отмены с начала 1995 г. Закона о предприятии в законодательных актах РФ используется понятие коммерческой организации с иностранными инвестициями - объединение инвесторов в форме юридического лица, принадлежащего двум и более лицам, одно из которых является иностранным лицом (нерезидентом). В соответствии с российским законодательством, коммерческие организации с иностранными инвестициями в России могут создаваться в организационно-правовых формах хозяйственных товариществ и обществ [1]:
- полного товарищества;
- товарищества на вере (коммандитного товарищества);
общества с ограниченной ответственностью;
общества с дополнительной ответственностью;
акционерного общества (открытого или закрытого типа).
Если в коммерческой организации участвуют российские и иностранные партнеры, то это - совместное предприятие. Если в коммерческой организации представлен один или несколько иностранных партнеров, то она полностью принадлежит иностранным инвесторам и считается предприятием со 100-процентными иностранными инвестициями.
В качестве вклада в совместное предприятие иностранный инвестор может предоставить, кроме денежных средств и иных вложений в основные фонды совместного предприятия, и права интеллектуальной собственности, которые могут выступать в виде патентов, лицензий и других документальных подтверждений вносимых имущественных прав.
Вклад инвестора, определяемый как права интеллектуальной собственности, может принимать форму [3]:
1) документального подтверждения вносимых прав (патентов, лицензий и др.);
2) оценки интеллектуального потенциала инвестора;
3) оценки творческих возможностей инвестора;
4) оценки лицензионного вознаграждения.
Лицензионное вознаграждение, выступающее в роли цены технологии - это часть прибыли лицензиата. Как известно, использование технологического преимущества обеспечивает предпринимателю получение сверхприбыли. При продаже технологии лицензиар как бы продает свое право на получение этой сверхприбыли за некую ее долю. Такая доля прибыли называется роялти. При расчете ставки роялти обязательно учитывается размер применяемых банками процентных ставок, т. е. лицензиар, продавая лицензию, стремится получать за нее такую же прибыль, положив которую в банк под действующие процентные ставки, он мог бы получить доход, равный роялти.
В качестве оплаты прав на использование технологии может использоваться передача ценных бумаг (акций и облигаций). Данная форма вознаграждения встречается в чистом виде или в комбинации с другими формами примерно в 15 % лицензионных соглашений. Чаще всего при этом лицензиар получает от 5 до 20 % акций лицензиата, в отдельных случаях эта доля доходит до 40 %.
Классическим примером осуществления прямых иностранных инвестиций можно считать создание Закрытого Акционерного общества со 100-процентными иностранными инвестициями «ИЗОРОК». Предприятие сначала было образовано в г. Москве, а затем перенесено в Тамбов, следовательно, основную деятельность оно осуществляло и осуществляет в соответствие с региональным законодательством. Следует отметить, что инвестиционный климат на территории Тамбовской области пока еще не получил должного развития. Законодательная база Тамбовской области по иностранным инвестициями ограничивается законом Тамбовской области от 5 декабря 2007 г. № 303-3 «О государственной инвестиционной политике и государственных преференциях Тамбовской области» , который был принят Тамбовской Областной думой 30 ноября 2007 г.
Данный закон закрепляет основные принципы инвестиционной политики Тамбовской области в сфере регулирования инвестиционной деятельности, устанавливает виды и условия предоставления государственных преференций Тамбовской области субъектам инвестиционной деятельности (за исключением деятельности, связанной с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации) органами государственной власти Тамбовской области и направлен на привлечение инвестиций и стимулирование инвестиционной деятельности на территории Тамбовской области. Безусловно, закон регулирует взаимоотношения отечественных инвесторов, иностранные субъекты предпринимательской деятельности упоминаются лишь в качестве возможных субъектов инвестиционной деятельности на территории Тамбовской области. Основополагающим можно считать положение, что правовой режим иностранных инвестиций, а также деятельность иностранных инвесторов по их осуществлению не могут быть менее благоприятными, чем режим для имущества, имущественных прав и инвестиционной деятельности российских физических и юридических лиц, если иное не установлено федеральным законодательством. Таким образом, местное законодательство всецело ссылается на Федеральный Закон как основной.
Рассмотрим подробнее процесс осуществления иностранных инвестиций на примере ЗАО «ИЗОРОК». Завод существует с 1 октября 1982 г. За свою историю существования завод неоднократно менял подчиненность, производились переименования завода, но технология производства минераловатной продукции не менялась.
1 февраля 1986 г. завод вошел в организационную структуру объединения « Тамбовагропромстрой-монтажкомплект», позже реорганизован в Филиал АО « Тамбовагромонтаж». В ноябре 1997 г. зарегистрирован как Закрытое акционерное общество -Завод теплоизоляционных материалов в соответствие с Постановлением Администрации Тамбовского района № 2601 от 22.10.97 г., свидетельство о государственной регистрации № 784 серия 0683, при этом аренда основных средств производилась у АО «Тамбовагромонтаж». Через два года была прекращена деятельность в связи с окончанием договора аренды основных средств. В это время заводом, а также другими активами на территории Тамбовской области заинтересовываются иностранные инвесторы, желающие возобновить производство и получать от этого прибыль.
1 января 2000 г. на базе завода создан филиал «ИЗОРОК» ООО «ТАМАК». 13.07.2000 в Москве новыми акционерами зарегистрировано ЗАО с иностранными инвестициями «ИЗОРОК». В соответствии с требованиями законодательства, принят, Устав Общества, в котором основными видами деятельности были приняты производство и реализация строительных материалов, торгово-посредническая деятельность, рекламная деятельность и пр. Учредителями выступили гражданин Германии г-н Людвиг М. Швегманн, а также немецкая фирма «АБ 9717 Фермегенсфервальтунгс ГмбХ», в пропорциональном владении акциями -
2 %/98 %.
Уставной капитал был определен в 13млн руб. и была произведена эмиссия 13 тыс. обыкновенных бездокументарных именных акций по номинальной стоимости 1000 руб. Государственная регистрация выпуска была осуществлена 11 сентября 2000 г. за регистрационным номером 1-01-23035-Н Московским Региональным Отделением Федеральной Комиссии по Ценным Бумагам Российской Федерации. Все акции акционерами были оплачены денежными средствами в валюте по курсу ЦБ на день перечисления денежных средств. Уставом общества был определен высший орган управления - Общее собрание акционеров, к исключительной компетенции которого были отнесены следующие вопросы: внесение изменений и дополнений в Устав, реорганизация, ликвидация общества, изменение уставного капитала и т. п.
29 августа 2000 г. все основные средства (цеха, здания, склады, гаражи, рельсовые пути и т. п.) были выкуплены у ООО «ТАМАК» в собственность ЗАО «ИЗОРОК» по договору купли-продажи. Покупная цена имущества была уплаче-
на уже новыми акционерами. 30 декабря 2000 г., согласно протоколу заседания учредителей, филиал «ИЗОРОК» ООО «ТАМАК» ликвидирован. Датой ликвидации филиала было решено считать дату, следующую за датой перехода собственности на недвижимое имущество в соответствии с договором купли-продажи.
26.02.2001 г. - филиал ЗАО «ИЗОРОК» в Тамбове решением учредителей переименован с этого момента в ЗАО «ИЗОРОК», а ЗАО «ИЗО-РОК» в г. Москве переименован в филиал ЗАО «ИЗОРОК».
Таким образом, можно сделать вывод, что создание Закрытого Акционерного Общества со 100-процентными иностранными инвестициями «ИЗОРОК» было осуществлено по схеме создания за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100 %-ной) собственности инвестора. Вновь созданное предприятие выкупило в собственность основные производственные мощности и средства предприятия. В ходе последних лет структура акционеров несколько раз менялась, проводились дополнительные эмиссии акций. В настоящее время предприятие активно развивается и является одним из крупнейших налогоплательщиков Тамбовской области.
Литература
1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая от 30 нояб. 1994 г. № 51-ФЗ: принят Государственной Думой 21 окт. 1994 г. Доступ из справ.-правовой системы «Гарант».
2. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: федер. закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ: принят Государственной Думой 25 июня 1999 г.; одобрен Советом Федерации 2 июля 1999 г. Доступ из справ. -правовой системы «Гарант».
3. Полунин Л. В. Проблемы и пути развития инвестиционного кредитования в условиях нестабильной экономики // Актуальные инновационные исследования: наука и практика. 2009. № 2.
4. Федорова А. Ю., Радюкова Я. Ю., Сутягин В. Ю. [и др.] Развитие финансовой системы в условиях модернизации экономики России: коллективная монография. Тамбов, 2013.
5. Хачатурян А. А. Иностранные инвестиции // Информационно-методический центр МИЭМП. 2014. URL: http://www.e-college.ru
References
1. Grazhdansky kodeks Rossiyskoy Federattsii: Chast' pervaya ot 30 noyabrya 1994 g. № 51-FZ: Prinyat Gosudarstvennoy Dumoy 21 oktyabrya 1994 g. Dostup iz spravochno-pravovoy systemy Garant
2. Ob innostrannykh investitsiyakh v Rossiyskoy Federatsii: fed. zakon ot 9 iyulya 1999 g. № 160-FZ: pri-
O. B. KAPTÄfflOBA
29
nyat Gosudarstvennoy Dumoy 25 iyunya 1999 g.; odobren Sovetom Federatsii 2 iyulya 1999 g. Dostup iz spravoch-no-pravovoy systemy Garant
3. Polunin L. V. Problemy i puti razvitiya investit-sionnogo kreditovaniya v usloviyakh nestabilnoy ekono-miki // Aktualniye innovatsionniye issledovaniya: nauka i praktika. 2009. № 2.
4. Fyodorova A. Yu., Radyukova Ya. Yu., Sutyagin V. Yu. [i dr.] Razvitiye finansovoy systemy v usloviyakh modernozatsii ekonomiki Rossii: kollektivnaya monogra-fiya. Tambov, 2013.
5. Khachaturyan A. A. Innostranniye investitsii // In-formatsionno-metodichesky tsentr MIEMP. 2014. URL: http://www.e-college.ru
St St St
EGIONAL ASPECT OF FUNCTIONING OF THE MECHANISM OF DIRECT FOREIGN INVESTMENTS ATTRACTION
OKSANA VLADIMIROVNA KARTASHOVA Tambov state university named after G. R. Derzhavin, Tambov, Russian Federation, e-mail: oxa№[email protected]
In article the author defined the basic concepts characterizing process of foreign investments realization, opened importance of this process for modern Russian economy, gave the ratio of foreign and internal investments, stated investment problems, considered the question of creating favourable conditions for foreign investment realization. She gave the review of the main directions of the state policy directed on improvement of investment climate in the Russian Federation, tasks which need to be solved for active involvement of potential investors. In aricle the author presented the review of the legislative base regulating process of attraction of foreign investments both into the Russian Federation and the Tambov region and activity of the investor, the basic laws regulating process of investment, she opened the concept of legal status of the investor is opened, and gave definition of a foreign investment. The author specified main defects of modern legislatively bases of investment and listed main difficulties which investors face during the activity. She considered the list of the main objects of foreign investments, ways of implementation of direct foreign investments, organizational and legal forms of the enterprises created by foreign investors and specified various sizes of the shares, granting the right of control to investors in the different countries. The author defined the concept of joint venture and considered main deposits of investors to the created enterprise, besides money, the concept «royalty». In article it is analyzed creation and registration process in the Tambov region of joint stock company with 100% foreign investments «Izorok», process of carrying out issue of actions, it is given the enterprise characteristic, process of acquisition of capacities.
Key words: investment, foreign investment, commercial organization with foreign investments, object of investment, way of investment, contribution of the investor.
