CC BY
89
УДК 316.334.2+330.322
РЕГИОНАЛЬНЫЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ: КОМПАРАТИВНЫЙ АНАЛИЗ1
© Борис Борисович ПОДГОРНЫЙ
кандидат социологических наук, доцент, доцент кафедры философии и социологии Юго-Западный государственный университет 305040, Российская Федерация, г. Курск, ул. 50 лет Октября, 94 E-mal: [email protected]
Рассмотрен фондовый рынок как один из институтов рыночной экономики, к которой Россия перешла в 1990-е гг. Проанализирована деятельность фондовых рынков как важная составляющая экономических и социальных процессов. Сделан акцент на том, что развитие фондового рынка сопровождается развитием таких взаимосвязанных направлений, как учреждение новых акционерных обществ, первичный фондовый рынок, организация деятельности вторичного фондового рынка. Выполнен анализ уровня развития регионального фондового рынка Тамбовской области, проведено сравнение полученных результатов с показателями по Курской области и Центральному федеральному округу. Рассмотрены следующие показатели: количество и характеристики коммерческих организаций, количество и динамика учреждения (создания) новых открытых акционерных обществ, характеристики первичного и вторичного фондового рынка, финансовый потенциал населения и потребность экономики региона в финансовых ресурсах. Показано, что в Курской и Тамбовской областях уровень развития фондовых рынков находится на начальной стадии. В обоих регионах финансовые услуги в доле валового регионального продукта находятся примерно на одинаковом уровне. Полученные результаты свидетельствуют о необходимости дополнительных исследований региональных фондовых рынков, что будет способствовать выработке рекомендаций по развитию региональных фондовых рынков и улучшению социально-экономических показателей регионов.
Ключевые слова: фондовый рынок; акции; облигации; население; инвестиции
Рыночная экономика, принятая Россией в 90-х гг. XX века в качестве новой модели развития, включает в себя наряду с другими рыночными институтами фондовый рынок, деятельность которого должна способствовать решению целого ряда экономических и социальных задач. С экономической точки зрения, решаемые фондовыми рынками задачи - обеспечение капиталом производственного процесса, «связывание» денежной массы и возможность ее увеличения без инфляционных процессов, перераспределение финансовых ресурсов, выявление лидеров отраслей, создание конкуренции за финансовые ресурсы. Среди социальных задач, решаемых национальными фондовыми рынками - формирование сообщества собственников, укрепление уважения к самой категории «собственность», возможность перераспределения собственников и отделение их от управления, усиление ответственности бизнес-сообщества, рост среднего класса.
Развитие фондового рынка предполагает комплексное развитие нескольких взаимо-
1 БЛАГОДАРНОСТИ: Публикация подготовлена при поддержке гранта РФФИ, проект № 16-13-46001.
связанных направлений, а именно: учреждение новых акционерных обществ, первичный фондовый рынок и организация работы вторичного фондового рынка.
Учреждение (создание) новых акционерных обществ формирует фундамент фондового рынка; первичный фондовый рынок -организованная эмиссия государственных, муниципальных и биржевых облигаций, а также IPO (первичное размещение) акций компаний; основу вторичного рынка составляют операции, способствующие перераспределению сфер вложений инвесторов, обеспечивающие ликвидность и возможность продажи, а также отдельные спекулятивные сделки.
Формирование национального фондового рынка в той или иной степени происходит в каждом регионе. Активизации деятельности региональных фондовых рынков должны предшествовать экономические и социологические исследования, результаты которых позволят определить направления, способствующие развитию регионального фондового рынка как основного инвестиционного института, позволяющего решать перечислен-
ные выше экономические и социальные задачи.
Например, в Курской области на протяжении последних лет существенное внимание уделяется исследованию различных аспектов регионального фондового рынка. Так, генезис развития фондового рынка Курского региона исследован Л.А. Кузнецовой, исследования частных инвесторов фондового рынка выполнены Б.Д. Беспарточным и Ю.Б. Подгорной, современные тенденции развития экономики региона исследованы
A.П. Абрамовым, О.А. Пахомовой, И.Н. Воронцовой, М.В. Куликовым, А.В. Сапроновым и О.А. Крицкой [1-6]. Различные аспекты деятельности фондового рынка и его участников исследованы нами [7-10]. Полученные результаты позволили выполнить описание и детализировать все направления комплексного развития регионального фондового рынка [11].
Учеными и исследователями Тамбовского региона также уделяется определенное внимание вопросам развития регионального фондового рынка. Так, различные аспекты социально-экономического развития Тамбовской области, в том числе и развитие некоторых элементов фондового рынка, исследованы В.В. Худеевой, К.В. Чукановой, Н.А. Куд-ровой, Е.А. Тамахиной [12-14]. Роль и значение фондового рынка в развитии экономики региона рассмотрены и проанализированы такими исследователями, как Т.В. Бутова, М.С. Сысоева, А.Р. Мержоев, Е.В. Иода,
B.В. Подколзин, И.А. Кутеев [12-18]. Однако пока комплексного обобщения исследований всех элементов регионального фондового рынка нет, также отсутствуют сравнительные (компаративные) исследования фондового рынка Тамбовского и других регионов.
Цель статьи - выполнить комплексный анализ уровня развития регионального фондового рынка Тамбовской области, сравнить полученные результаты с показателями по Курской области и Центральному федеральному округу (ЦФО).
Для анализа и сравнения нами выбраны следующие показатели.
1. Социально-экономическое положение Тамбовской области.
2. Коммерческие организации в Тамбовской области за период с 2007 по 2017 г.
3. Количество и динамика учреждения (создания) новых открытых акционерных обществ.
4. Первичный фондовый рынок - организованная эмиссия государственных, муниципальных и биржевых облигаций, а также IPO (первичное размещение) акций компаний.
5. Вторичный фондовый рынок:
- количество эмитентов региона, чьи акции обращаются на организованном фондовом рынке;
- количество и характеристики профессиональных участников фондового рынка (брокеры, дилеры, управляющие, регистраторы);
- количество институциональных инвесторов;
- количество частных инвесторов.
6. Финансовый потенциал населения и потребность экономики региона в финансовых ресурсах.
1. Краткое описание социально-экономического положения Тамбовской области. Согласно данным территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Тамбовской области население региона на 1 января 2017 г. составило
I млн 39 тыс. 514 человек [19].
Коэффициент рождаемости составил 9,6 в расчете на 1 тыс. человек населения. Общий коэффициент смертности составил 15,8 в расчете на 1 тыс. человек. Коэффициент естественного прироста составил - 6,2. ВРП Тамбовской области за 2015 г. составил 344 млрд 879 млн руб., ВРП на душу населения - 326,5 тыс. руб. Финансовая деятельность (этот показатель формируется в том числе и деятельностью, связанной с региональным фондовым рынком) составляет 0,2 % от ВРП, или 689 млн руб. [20].
В табл. 1 приведены сравнительные данные с Курской областью и показателями по ЦФО [20].
2. Коммерческие организации в Тамбовской области, формы и виды. В 2007 г. в Тамбовской области вели деятельность
II тыс. 48 коммерческих организаций [21]. На 1 апреля 2017 г. их количество составляло 12 тыс. 927 [22]. Рост коммерческих организаций за последние 10 лет составил 17 %. Наибольшее количество коммерческих организаций в Тамбовской области вело деятельность в 2016 г. - 13 тыс. 36 организаций, что
превышало показатели 2007 г. на 18 %. Подавляющее большинство коммерческих организаций - общества с ограниченной ответственностью. Их количество на 1 апреля 2017 г. по Тамбовской области составляло 12 тыс. 265 организаций [22].
В Курской области рост количества коммерческих организаций за анализируемый период составил 21 % (с 13 тыс. 19 до 15 тыс. 759), при максимальном количестве в 2015 г., которое составляло 17 тыс. 610 организаций. Рост количества коммерческих организаций по ЦФО за исследуемый период составил 25,7 % [20].
3. Динамика учреждения (создания) новых открытых акционерных обществ. В Тамбовской области количество акционерных обществ за исследуемые 10 лет снизилось почти в 2 раза - с 636 до 324 организаций.
Снижение количества акционерных обществ по Курской области составило 54 % (с 1015 до 474), снижение количества акционерных обществ по ЦФО составило 43 %.
Особый интерес вызывают данные по открытым акционерным обществам, так как именно открытые акционерные общества являются действующими и потенциальными эмитентами регионального фондового рынка. В связи с тем, что раздельный учет в России открытых и закрытых акционерных обществ ведется только с 2013 г., анализ выполнен
только за последние четыре года. Полученные результаты приведены в табл. 2 [20].
4. Первичный фондовый рынок - организованная эмиссия государственных, муниципальных и биржевых облигаций, а также IPO (первичное размещение) акций компаний. Государственные облигации. К государственным облигациям относятся ОФЗ - облигации федерального займа и ОБР -облигации Банка России. До апреля 2016 г. приобрести эти ценные бумаги можно было только через брокера, который зарегистрирован в качестве участника торгов на Московской бирже. С апреля 2016 г. ОФЗ можно приобрести в отделениях Сбербанка и Банка ВТБ. Муниципальные облигации - ценные бумаги, которые выпускают российские регионы (субъекты РФ) и местные органы власти. Цели эмиссии муниципальных облигаций - финансирование региональных программ, пополнение местного бюджета.
Администрация Тамбовской области использует возможность заимствования через выпуск облигаций. Так, в 2006 г. состоялось размещение облигаций на сумму 400 млн руб., - выпуск в 2008 г. успешно погашен. В 2016 г. администрацией Тамбовской области эмитированы облигации процентные документарные на предъявителя на сумму 1 млрд 600 млн руб. со сроком погашения в 2023 г.
Таблица 1
Сравнение показателей социально-экономического положения Тамбовской, Курской областей и Центрального федерального округа [20]
Показатель Тамбовская область Курская область ЦФО
Коэффициент рождаемости 9,6 11,6 11,7
Коэффициент смертности 15,8 16,3 13,5
Коэффициент естественного прироста -6,2 -4,7 -1,8
Валовой региональный продукт на душу населения, руб. 326500 300000 583133
Доля финансовой деятельности в ВРП, % 0,2 0,23 0,9
Таблица 2
Количество открытых акционерных обществ за 2013-2017 гг.
Регион 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. На 1 марта 2017 г. Снижение за исследуемый период, %
ЦФО 12681 11263 9554 7751 7416 41,5
Тамбовская область 228 201 171 140 135 40,8
Курская область 247 218 180 127 120 51,5
В Курской области эмитировано 3 выпуска муниципальных облигаций в 1998 г. Это агрооблигации процентные бездокументарные именные погашением через 1-3 года на общую сумму 150 млн 560 тыс. руб. Расчет с держателями облигаций произведен вовремя и полностью. Сегодня муниципальных облигаций Курской области на организованном фондовом рынке нет.
Корпоративные облигации. Согласно данным интернет-проекта информационного агентства Финмаркет RusBonds, в Тамбовской области публичное размещение облигаций произвел в 2002 г. мичуринский завод «Прогресс» - облигации процентные именные бездокументарные, выпуск 1 (серия Р1) на сумму 4 млн 500 тыс. руб.; выпуск успешно погашен в 2003 г. [23].
Эмитентами Курской области проведено размещение облигаций шестью компаниями на общую сумму более 3 млрд руб., при этом ООО «Агрохолдинг-Финанс» в 2008 г. допустил дефолт по исполнению своих обязательств перед держателями облигаций.
В настоящее время облигаций эмитентов Тамбовской и Курской области на организованном фондовом рынке нет.
IPO (первичное размещение) акций компаний. В Тамбовской и Курской областях за последние 10 лет не происходило публичных размещений долевых ценных бумаг региональных компаний.
5. Вторичный фондовый рынок характеризуется следующими показателями. Всего на организованном российском фондовом рынке представлено более 250 компаний, однако есть регионы, компании которых сегодня не представлены на организованном вторичном рынке. В ЦФО - Белгородская, Брянская, Ивановская, Орловская, Тверская и Курская области.
Тамбовская область представлена на Московской бирже ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» (обыкновенные и привилегированные акции).
Ранее акции трех курских предприятий были доступны на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), однако, в силу различных причин торги этими ценными бумагами остановлены.
Также среди компаний, чьи акции обращаются на вторичном рынке, есть организации, у которых и в Тамбовской, и в Курской
областях ведут деятельность их филиалы или представительства - АКБ Сбербанк, Банк ВТБ, АКБ Авангард, АКБ Мособлбанк, АКБ Банк Москвы, ПАО Квадра, ПАО Ростелеком.
Небанковские организации, оказывающие услуги населению на организованном фондовом рынке и аккредитованные на Московской бирже, в Тамбовской области представлены следующими компаниями: ЗАО «Инвестиционная финансовая компания «Альфа Инвест», партнером брокерской компании «Алор», агентом ФГ БКС по Тамбовской области, представителем брокерской компании «Атон» Сервис Трейд, представителем ООО «Инвестиционная палата».
В Курском регионе профессиональные участники организованного фондового рынка представлены «Курской инвестиционной палатой» - официальным филиалом ООО «Инвестиционная палата»; также в областном центре есть представители или агенты несколько небанковских брокерских организаций (БКС, Финам, Алор, Открытие), через которых можно заключить договора на брокерское обслуживание с головными организациями.
Также и в Тамбовской, и в Курской областях можно приобрести акции через филиалы или представительства банковских организаций (ВТБ, Сбербанк, Банк Москвы и др.), головные организации которых являются участниками торгов на Московской бирже.
Паевые и акционерные инвестиционные фонды в Тамбовской и Курской областях не зарегистрированы.
По экспертным заключениям брокерских организаций, ведущих деятельность в регионах, количество физических лиц - частных инвесторов организованного фондового рынка, проживающих в Тамбовской области, по итогам 2016 г. составляет не более 2,5 тыс. человек. В Курской области количество частных инвесторов организованного фондового рынка составляет 3-3,5 тыс. человек. В обоих регионах количество частных инвесторов - в пределах 0,2-0,3 % от общего населения, что в 2,5 раза ниже общероссийских показателей. Активность проявляют от 5 до 10 % частных инвесторов, что соответствует общероссийским показателям.
В паевые инвестиционные фонды (ПИФы) вкладывают средства не более 1000 человек в каждом регионе.
Таблица 3
Финансовый потенциал населения и потребность экономики регионов в финансовых ресурсах
Показатель Тамбовская область, млрд руб. Курская область, млрд руб.
Вклады (депозиты) населения в коммерческих банках на 1 января 2017 г. 80 95
Задолженность по кредитам юридических лиц и индивидуальных предпринимателей на 1 января 2017 г. 69,6 80
6. Финансовый потенциал населения и потребность экономики в финансовых ресурсах. Официальные сведения Банка России по размеру вкладов (депозитов) населения и объемам кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей по сравниваемым областям приведены в табл. 3 [24-26].
В двух сравниваемых регионах уровень развития фондовых рынков находится в зачаточном состоянии. Есть незначительные преимущества по тем или иным позициям, однако, показатель - финансовые услуги в доле валового регионального продукта находится примерно на одинаковом уровне. А ведь уже доказана тесная взаимосвязь между инвестиционным климатом в регионе и уровнем развития на его территории рынка ценных бумаг: чем лучше инвестиционный климат в регионе, тем выше уровень развития регионального рынка ценных бумаг [27].
Результаты исследований, выполненных нами в Курской области, показывают, что среди населения региона есть постоянно растущий запрос на инвестирование сбережений в различные инструменты фондового рынка. Этот результат вполне можно отнести и к населению Тамбовской области. Все вышеперечисленное подтверждает необходимость развития региональных фондовых рынков как основного института, способствующего успешному развитию региональной экономики и улучшению социально-экономических характеристик регионов.
Список литературы
1. Кузнецова Л.А. Финансовые учреждения российской провинции во второй половине XIX - начале XX в. (на примере Курской губернии): автореф. дис. ... канд. ист. наук. Курск, 2000.
2. Беспарточный Б.Д., Подгорная Ю.Б. Особенности частного инвестирования на фондовом рынке: теоретические и праксиологические аспекты // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2015. № 1 (14). С. 115-119.
3. Абрамов А.П., Пахомова О.А. Потребительская корзина курской семьи в эмпирических показателях // Известия Юго-западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2014. № 3. С. 123-129.
4. Воронцова И.Н. Организационные условия сбалансированного развития региона: средства и методы формирования и совершенствования: автореф. дис. ... канд. экон. наук. Курск, 2015.
5. Куликов М.В. Адаптация промышленного комплекса региона к функционированию в условиях ВТО (на примере Курской области): автореф. дис. ... канд. экон. наук. Курск, 2015.
6. Сапронов А.В., Крицкая О.А. Особенности социальной поляризации российского общества // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. Серия: Социальные науки. 2013. № 4 (32). С. 82-86.
7. Подгорный Б.Б. Социальный портрет регионального частного инвестора фондового рынка // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2011. № 1. С. 152-160.
8. Подгорный Б.Б. Генезис регионального фондового рынка // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2016. № 3 (20). С. 155-165.
9. Podgorny B.B. Habitus in relation to the stock market: national features // Економiчний часо-пис-XXI. 2016. T. 157. № 3-4. С. 68-71. DOI: 10.21003/ea.V157-0021.
10. Подгорный Б.Б. Габитус частных инвесторов российского фондового рынка // Економiчний часопис-XXI. 2016. Т. 160. № 7-8. С. 111-115. DOI: 10.21003/ea.V160-22.
11. Подгорный Б.Б. Социологический анализ современного состояния фондового рынка Курской области: постановка проблемы // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2016. № 2 (19). С. 173-183.
12. Худеева В.В. Особенности социально-экономического развития региона (Тамбовская область) // Вестник Тамбовского университета. Серия Гуманитарные науки. Тамбов, 2006. Вып. 3-2 (43). С. 83-90.
13. Чуканова К.В., Кудрова Н.А. Перспективы развития экономики Тамбовской области в условиях реализации политики импортоза-мещения // Социально-экономические явления и процессы. 2015. Т. 10. № 7. С. 155-160.
14. Тамахина Е.А. Инновационный потенциал Тамбовской области: состояние и тенденции развития // Социально-экономические явления и процессы. 2011. № 3-4 (25-26). С. 275278.
15. Бутова Т.В. Современные условия развития государственно-частного партнерства в Тамбовской области // Вестник университета (Государственный университет управления). 2015. № 6. С. 223-227.
16. Сысоева М.С. Сущность и особенности организации инновационно-инвестиционной деятельности в Тамбовской области // Социально-экономические явления и процессы. 2012. № 5-6 (39-40). С. 118-123.
17. Мержоев А.Р. Развитие финансового рынка Тамбовской области: проблемы и пути их решения // Социально-экономические явления и процессы. 2012. № 9 (43). С. 109-111.
18. Иода Е.В., Подколзин В.В., Кутеев И.А. Роль финансовой инфраструктуры в развитии региональной инновационной системы // Вестник Тамбовского университета. Серия Гуманитарные науки. Тамбов, 2008. Вып. 5 (61). С. 166-174.
19. Тамбовская область в цифрах / Тамбовстат. URL: http://tmb.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_ ts/tmb/ru/statistics/ (дата обращения: 15.02.2017).
20. Федеральная служба государственной статистики (Росстат). URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 18.04.2017).
21. Статистика по государственной регистрации ЮЛ и ИП в целом по Российской Федерации. URL: http s ://www. nalo g. ru/rn77/related_activi-ties/statistics_and_analytics/regstats/ (дата обращения: 18.04.2017).
22. Федеральная налоговая служба. URL: https:// www.nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_ and_analytics/forms/6427754/ (дата обращения: 18.04.2017).
23. RusBonds. Интернет-проект информационного агентства Финмаркет (Интерфакс). URL:
http://www.rusbonds.ru/ (дата обращения: 15.02.2017).
24. Статистический бюллетень Банка России. М.: ЗАО «АЭИ «ПРАЙМ», 2017. № 2 (285). 318 с.
25. Кредиторская и дебиторская задолженность по основным видам экономической деятельности на 1 февраля 2017 г. URL: http:// kurskstat.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_ts/kur skstat/ru/statistics/finance/ (дата обращения: 18.03.2017).
26. О состоянии платежей и расчетов в организациях области на 1 марта 2017 года. URL: http:// tmb. gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_ts/tmb/ru/st atistics/finance/ (дата обращения: 18.04.2017).
27. Вавулин Д.А. О взаимосвязи уровня развития экономики региона и инвестиционного климата на его территории с уровнем развития регионального рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. 2012. № 22 (502). С. 73-78.
References
1. Kuznetsova L.A. Finansovye uchrezhdeniya rossiyskoy provintsii vo vtoroy polovine XIX -nachale XX v. (na primere Kurskoy gubernii). Avtoref. diss. ... kand. ist. nauk [Financial Institutions of the Russian Province in Second Half of XIX - the Beginning of XX century (on Example of Kursk Province). Cand. hist. sci. diss. abstr.]. Kursk, 2000. (In Russian).
2. Bespartochnyy B.D., Podgornaya Yu.B. Osobennosti chastnogo investirovaniya na fon-dovom rynke: teoreticheskie i praksiologicheskie aspekty [Features of private investing on stock market: theoretical and praxeological aspects]. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosudarstvennogo universiteta. Seriya: Ekonomika. Sotsiologiya. Menedzhment - Proceedings of South-West State University. Series Economy. Sociology. Management, 2015, no. 1 (14), pp. 115-119. (In Russian).
3. Abramov A.P., Pakhomova O.A. Potrebitel'skaya korzina kurskoy sem'i v empiricheskikh poka-zatelyakh [Market basket of Kursk families in empirical indicators]. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosudarstvennogo universiteta. Seriya: Eko-nomika. Sotsiologiya. Menedzhment - Proceedings of South-West State University. Series Economy. Sociology. Management, 2014, no. 3, pp. 123-129. (In Russian).
4. Vorontsova I.N. Organizatsionnye usloviya sbalansirovannogo razvitiya regiona: sredstva i metody formirovaniya i sovershenstvovaniya. Avtoref. diss. . kand. ekon. nauk [Organizational Conditions for Balanced Development of the Region: Means and Methods of Formation and Improvement. Cand. econ. sci. diss. abstr.]. Kursk, 2015. (In Russian).
5. Kulikov M.V. Adaptatsiya promyshlennogo kompleksa regiona k funktsionirovaniyu v us-loviyakh VTO (na primere Kurskoy oblasti). Av-toref. diss. ... kand. ekon. nauk [Adaptation of the Regional Industrial Complex to Functioning in the WTO (on the Example of Kursk Region). Cand. econ. sci. diss. abstr.]. Kursk, 2015. (In Russian).
6. Sapronov A.V., Kritskaya O.A. Osobennosti sotsial'noy polyarizatsii rossiyskogo obshchestva [Features of social polarization of Russian society]. Vestnik Nizhegorodskogo universiteta im. N.I. Lobachevskogo. Seriya: Sotsial'nye nauki - Vestnik of Lobachevsky State University of Nizhni Novgorod. Series: Social Sciences, 2013, no. 4 (32), pp. 82-86. (In Russian).
7. Podgornyy B.B. Sotsial'nyy portret region-al'nogo chastnogo investora fondovogo rynka [A social portrait of a stock market regional private investor]. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosu-darstvennogo universiteta. Seriya: Ekonomika. Sotsiologiya. Menedzhment - Proceedings of South-West State University. Series Economy. Sociology. Management, 2011, no. 1, pp. 152160. (In Russian).
8. Podgornyy B.B. Genezis regional'nogo fondovogo rynka [The genesis of a regional stock market]. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosu-darstvennogo universiteta. Seriya Ekonomika. Sotsiologiya. Menedzhment - Proceedings of South-West State University. Series Economy. Sociology. Management, 2016, no. 3 (20), pp. 155-165. (In Russian).
9. Podgorny B.B. Habitus in relation to the stock market: national features. Ekonomichnyj chasopys-XXI - The Economic Annals-XXI, 2016, vol. 157, no. 3-4, pp. 68-71. DOI: 10.21003/ea.V157-0021.
10. Podgornyy B.B. Gabitus chastnykh investorov rossiyskogo fondovogo rynka [The habitus of the Russian stock market private investors]. Eko-nomichnyj chasopys-XXI - The Economic An-nals-XXI, 2016, vol. 160, no. 7-8, pp. 111-115. DOI: 10.21003/ea.V160-22. (In Russian).
11. Podgornyy B.B. Sotsiologicheskiy analiz sovre-mennogo sostoyaniya fondovogo rynka Kurskoy oblasti: postanovka problemy [The sociological analysis of the Kursk region stock market state: raising a problem]. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosudarstvennogo universiteta. Seriya: Eko-nomika. Sotsiologiya. Menedzhment - Proceedings of South-West State University. Series Economy. Sociology. Management, 2016, no. 2 (19), pp. 173-183. (In Russian).
12. Khudeeva V.V. Osobennosti sotsial'no-ekonomicheskogo razvitiya regiona (Tam-bovskaya oblast') [Peculiarities of the social-economical development of a region (exemplified by the Tambov region)]. Vestnik Tam-
bovskogo universiteta. Seriya Gumanitarnye nauki - Tambov University Review. Series: Humanities, 2006, no. 3-2 (43), pp. 83-90. (In Russian).
13. Chukanova K.V., Kudrova N.A. Perspektivy razvitiya ekonomiki Tambovskoy oblasti v us-loviyakh realizatsii politiki importozame-shcheniya [Prospects of development of economy of Tambov region in the conditions of realization of policy of import substitution]. So-cial'no-ekonomicheskie yavleniya i processy -Social and Economic Phenomena and Processes, 2015, vol. 10, no. 7, pp. 155-160. (In Russian).
14. Tamakhina E.A. Innovatsionnyy potentsial Tambovskoy oblasti: sostoyanie i tendentsii raz-vitiya [Innovative potential of Tambov region: state and tendency of development]. Social'no-ekonomicheskie yavleniya i processy - Social and Economic Phenomena and Processes, 2011, no. 3-4 (25-26), pp. 275-278. (In Russian).
15. Butova T.V. Sovremennye usloviya razvitiya gosudarstvenno-chastnogo partnerstva v Tam-bovskoy oblasti [Mordern Conditions of Development Public and Private Partnership in Tambov Region Economy]. Vestnik Universiteta (Gosudarstvennyy universitet upravleniya) [University Vestnik (State University of Management)], 2015, no. 6, pp. 223-227. (In Russian).
16. Sysoeva M.S. Sushchnost' i osobennosti organi-zatsii innovatsionno-investitsionnoy deyatel'nosti v Tambovskoy oblasti [Essence and features of the innovative and investment activity organization in Tambov region]. Social'no-ekonomicheskie yavleniya i processy - Social and Economic Phenomena and Processes, 2012, no. 5-6 (39-40), pp. 118-123. (In Russian).
17. Merzhoev A.R. Razvitie finansovogo rynka Tambovskoy oblasti: problemy i puti ikh resheniya [Development of the financial market of Tambov region: problems and ways of their solution]. Social'no-ekonomicheskie yavleniya i processy - Social and Economic Phenomena and Processes, 2012, no. 9 (43), pp. 109-111. (In Russian).
18. Ioda E.V., Podkolzin V.V., Kuteyev I.A. Rol' finansovoy infrastruktury v razvitii regional'noy innovatsionnoy sistemy [Role of financial infrastructure in development of regional innovative system]. Vestnik Tambovskogo universiteta. Seriya Gumanitarnye nauki - Tambov University Review. Series: Humanities, 2008, no. 5 (61), pp. 166-174. (In Russian).
19. Tambovskaya oblast' v tsifrakh [Tambov region by the numbers]. Tambovstat [Tambovstat]. (In Russian). Available at: http://tmb.gks.ru/wps/ wcm/connect/rosstat_ts/tmb/ru/statistics/ (accessed 15.02.2017).
20. Federal'naya sluzhba gosudarstvennoy statistiki (Rosstat) [Russian federal state statistics service
(Rosstat)]. (In Russian). Available at: http:// www.gks.ru/ (accessed 15.02.2017).
21. Statistika po gosudarstvennoy registratsii YuL i IP v tselom po Rossiyskoy Federatsii [Statistics on state registration of legal entities and individual entrepreneurs in the Russian Federation]. (In Russian). Available at: https://www.nalog. ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytic s/regstats/ (accessed 18.04.2017).
22. Federal'naya nalogovaya sluzhba [Federal tax service]. (In Russian). Available at: https://www. nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_and_ analytics/forms/6427754/ (accessed 18.04.2017).
23. RusBonds. Internet-proekt informatsionnogo agentstva Finmarket (Interfaks) [RusBonds. Internet project of information agency Finmarket (Interfax)]. (In Russian). Available at: http:// www.rusbonds.ru/ (accessed 18.04.2017).
24. Statisticheskiy byulleten' Banka Rossii [Statistical Bulletin of the Bank of Russia]. Moscow, CC "AEI "PRAYM", 2017, no. 2 (285), 318 p. (In Russian).
25. Kreditorskaya i debitorskaya zadolzhennost' po osnovnym vidam ekonomicheskoy deyatel'nosti na 1 fevralya 2017goda [Creditor's and debtor's
arrears by the main types of economic activities on February 1, 2017]. (In Russian). Available at: http://kurskstat.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat _ts/kurskstat/ru/statistics/finance/ (accessed 18.03.2017).
26. O sostoyanii platezhey i raschetov v organizatsi-yakh oblasti na 1 marta 2017 goda [On status of payments and settlements in organizations in the region on March 1, 2017]. (In Russian). Available at: http://tmb.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_ts/ tmb/ru/statistics/finance/ (accessed 18.04.2017).
27. Vavulin D.A. O vzaimosvyazi urovnya razvitiya ekonomiki regiona i investitsionnogo klimata na ego territorii s urovnem razvitiya regional'nogo rynka tsennykh bumag [On the correlation between the level of development of the region's economy and investment climate in its territory with the level of development of regional stock market]. Finansy i kredit - Finance and Credit, 2012, no. 22 (502), pp. 73-78. (In Russian).
Поступила в редакцию 25.04.2017 г. Received 25 April 2017
UDC 316.334.2+330.322
REGIONAL STOCK MARKETS: COMPARATIVE ANALYSIS
Boris Borisovich PODGORNYY
Candidate of Sociology, Associate Professor, Associate Professor of Philosophy and Sociology Department
Southwest State University
94 50 Let Oktyabrya St., Kursk, Russian Federation, 305040
E-mal: [email protected]
A stock market is considered as one of the institutions of market economy, which is adopted in Russia in the 1990s. Activity of stock markets is analyzed as an important part of economic and social processes. It is emphasized that development of stock market is accompanied by such interrelated processes as the establishment of new joint-stock companies, organization of the primary and the secondary stock market. The development level of the Tambov regional stock market, the results compared with the indicators for the Kursk region and the Central Federal District are analyzed. The following indicators are considered: the number and characteristics of commercial organizations, the number and dynamics of new open joint-stock companies establishment (creation), the primary and secondary stock market characteristics, the population financial potential and the financial resources need for the regional economy. It is shown that in Kursk and Tambov regions the level of development of stock markets is at a beginning stage. In both regions, the financial services share in the gross regional product are approximately at the same level. The obtained results testify to the need for additional studies of regional stock markets, which will help to work out recommendations for the development of regional stock markets and to improve socioeconomic indicators of a region.
Key words: stock market; stocks; bonds; population; investments
ACKNOWLEDGEMENTS: The publication is fulfilled under support of the grant of Russian Fund of Fundamental Research, project no. 15-41-03166.
Для цитирования: Подгорный Б.Б. Региональные фондовые рынки: компаративный анализ // Вестник Тамбовского университета. Серия Общественные науки. Тамбов, 2017. Т. 3. Вып. 3 (11). С. 23-30.
For citation: Podgornyy B.B. Regional'nye fondovye rynki: komparativnyy analiz [Regional stock markets: comparative analysis]. Vestnik Tambovskogo universiteta. Seriya Obshchestvennye nauki - Tambov University Review. Series: Social Sciences, 2017, vol. 3, no. 3 (11), pp. 23-30. (In Russian).
