CC BY
5РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ: ФАКТОРЫ И ТЕНДЕНЦИИ
Ольга ИЗРЯДНОВА, канд. экон. наук
Экономическая ситуация в апреле 2014 г. определялась замедлением темпов роста потребительского спроса и спадом инвестиционного: инвестиции в основной капитал составили в этом месяце 97,3%, а в январе—апреле — 95,7% от соответствующих показателей предыдущего года. Сокращение темпов прироста оборота розничной торговли в годовом выражении до 2,6% было вызвано резким замедлением увеличения реальных доходов населения и реальной заработной платы.
После январского падения в феврале-апреле 2014 г. индексы промышленности в годовом выражении демонстрировали рост. Темп прироста промышленного производства в апреле текущего года в годовом выражении составил 2,4%, обрабатывающих производств — 3,9% и добычи полезных ископаемых — 1,7%. Однако, несмотря на некоторое улучшение ситуации, ожидаемый рост промышленности в 2014 г. составит, по оценке Минэкономразвития России, 1,0%, что обусловлено прогнозируемым в текущем году снижением инвестиционной активности на 2,4%.
По предварительной оценке Росстата, в первом квартале 2014 г. темп прироста ВВП составил 0,9% по отношению к аналогичному периоду 2013 г. Подобный экономический результат определялся замедлением роста спроса на внутреннем рынке и сокращением и физического, и стоимостного объемов экспорта. На внутренний рынок существенное влияние оказывала тенденция к снижению инвестиций в основной капитал: их объем в апреле текущего года составил 97,3% и в январе-апреле - 95,7% от соответствующих показателей предыдущего года.
В первом квартале 2014 г. сохранилась тенденция к сокращению государственных капи-
тальных вложений, действовавшая и на протяжении 2012-2013 гг. Уменьшение государственных инвестиций дополнилось снижением активности крупнейших инфраструктурных компаний в связи с завершением ряда инвестиционных проектов и корректировкой планов на будущее с учетом прогнозируемых изменений конъюнктуры рынка. Кроме того, на инвестиционное поведение частного бизнеса негативное влияние могли оказать повышение ставок по кредитам предприятиям и возросшие геополитические риски.
Неустойчивая динамика экономического развития повлекла за собой сокращение доходов предприятий и усилила тенденцию к падению инвестиций в основной капитал в январе-апреле текущего года. Сальдированный финансовый результат организаций в первом квартале 2014 г. составил 82,3% от соответствующего показателя 2013 г., в том числе по обрабатывающим производствам - 25,0%, строительству - 49,9%, транспорту и связи - 66,0%.
На состояние и перспективы деловой активности в инвестиционном секторе отрицательным образом повлияло усиление оттока капитала в первом квартале текущего года до 50,6 млрд. долл. против 27,5 млрд. долл. за аналогичный период предыдущего. Поскольку отток капитала в нынешнем году в отличие от соответствующего временного интервала 2013 г. практически полностью был обусловлен вывозом капитала небанковским сектором, это существенно сузило возможности корпоративных частных бизнес-структур по финансированию инвестиций в основной капитал в российской экономике.
Сохраняется тенденция к замедлению темпов расширения потребительского спроса: в апреле 2014 г. годовой темп прироста оборота розничной торговли составил 2,6% против
4,3% в апреле 2013 г., а объем платных услуг населению сократился за этот период на 0,2% при темпе прироста на уровне 2,6% годом ранее.
На потребительское поведение населения оказывают влияние как высокий уровень инфляции, так и замедление темпов роста реальных доходов населения: индекс потребительских цен в апреле текущего года в годовом выражении составил 107,3%, превысив на 0,1 п.п. аналогичный показатель апреля 2013 г.; темпы роста реальной заработной платы со 108,5% в апреле 2013 г. замедлились до 100,8% за тот же месяц текущего года. Несмотря на индексацию пенсий и других видов социальных выплат, реальные располагаемые денежные доходы в апреле 2014 г. увеличились всего на 1,9% (в годовом измерении) против 8,1% годом ранее, что также влияет на динамику платежеспособного спроса и структуру денежных расходов населения.
Динамика промышленного производства в 2014 г. характеризуется нестабильностью. Падение объемов промышленного производства на 0,2% в январе текущего года относительно соответствующего показателя предыдущего сменилось восстановлением роста промышленности в следующие три месяца, что привело к увеличению выпуска в апреле 2014 г. в годовом выражении на 2,4%. Основным драйвером роста в промышленности стали обрабатывающие производства: в апреле нынешнего года темп роста в годовом выражении составил здесь 103,9%, в добыче полезных ископаемых - 101,1% и в производстве и распределении электроэнергии газа и воды - 98,1%..
Негативное влияние на динамику обрабатывающего сектора в январе-апреле 2014 г. оказывало падение выпуска в комплексе машиностроительных производств относитель-
но аналогичного периода предыдущего года: индекс производства машин и оборудования составил 87,2%, производства электрооборудования, электронного и оптического оборудования - 92,7%. В этих видах деятельности сокращение производства наблюдается на протяжении последних двух лет.
Производство транспортных средств и оборудования в апреле текущего года увеличилось в годовом выражении на 19,6%, что полностью объясняется ростом производства судов, летательных и космических аппаратов и прочих транспортных средств на 39,4% при сокращении производства автомобильной техники на 3,8%.
В сегменте производств промежуточной продукции была отмечена позитивная динамика, что частично связано с низкой базой предыдущего года. В металлургическом комплексе в марте-апреле 2014 г. годовые темпы изменения производства демонстрировали рост после падения выпуска в предыдущие пять месяцев. Лидирующие позиции по годовым темпам роста в апреле 2014 г. сохранились в производстве нефтепродуктов - 111,4%, что было вызвано резким увеличением объемов поступления нефти на нефтеперерабатывающие заводы - 108,5%. При этом необходимо отметить, что в структуре производства данной продукции опережающими темпами рос выпуск дизтоплива и мазута при сокращении выпуска автомобильного бензина.
В мае 2014 г. Минэкономразвития России представило уточненный прогноз и сценарные условия социально-экономического развития на период 2015-2017 гг., а также ожидаемые оценки функционирования российской экономики в 2014 г.1, разработанные на вариантной основе при единой гипотезе внешних условий и различных инструментов государственной политики и поведения частного бизнеса.
1 Основные условия, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и предельные уровни цен (тарифов) на услуги компаний инфраструктурного сектора на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 гг. - М.: Минэкономразвития России, 2014: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/connect/economylib4/mer/activity/sections/macro/ prognoz/201405207
Базовый вариант (1) является основным для разработки бюджета и предполагает сохранение инерционных трендов, консервативную инвестиционную политику частных компаний, ограниченные расходы на развитие компаний инфраструктурного сектора при стагнации государственного спроса. Умеренно-оптимистичный вариант (2) предполагает снижение негативных последствий геополитической напряженности, повышение доверия частного бизнеса, использование дополнительных источников финансирования новых инфраструктурных проектов, поддержание кредитования наиболее уязвимых секторов экономики и увеличение финансирования в развитие человеческого капитала.
Темп роста ВВП РФ в 2014 г. оценивается на уровне 100,5% к предыдущему году (-1,5% относительно прогноза, опубликованного в сентябре 2013 г.). Основным фактором замедления динамики экономического роста стало прогнозируемое изменение траектории инвестиционного спроса под влиянием возросших геополитических рисков. По уточненным оценкам, в 2014 г. ожидается спад инвестиций относительно 2013 г. на 2,4% (в предыдущей версии предполагался рост инвестиционного спроса на 3,9%). Переоценка уровня и динамики инвестиций в основной капитал обуслов-
лена недооценкой в предыдущем варианте прогноза влияния негативных тенденций инвестиционного спроса, сложившихся в инфраструктурном секторе в 2013 г., а также изменения поведения частных компаний - при усилении рисков ожидается сокращение частных инвестиций на 2,6% (по сентябрьской версии - рост на 5,0%). Доля инвестиций в ВВП в этом случае составит 18,9%, что на 1 п.п. ниже показателя предыдущего года.
При прогнозируемом замедлении динамики развития экономики ожидаемым становится падение рентабельности и доли прибыли предприятий и организаций в ВВП, что ограничит ресурсы для инвестирования за счет собственных средств. Кроме того, прогнозируется снижение доступа к заемным ресурсам на внешнем и внутреннем рынках: рост кредитов нефинансовым предприятиям оценивается на уровне 110,6% к показателю
2013 г. (-5,4% к версии сентября). С учетом резкого роста оттока капитала в первом квартале текущего года этот показатель по итогам
2014 г. оценивается на уровне 90 млрд. долл., что почти на 40 млрд. долл. превышает показатель 2013 г.
При сохранении тенденций, сформировавшихся в 2013 г. и в первом квартале текущего года, негативное влияние на динамику вало-
Таблица 1
Динамика использования ВВП в 2013-2017 гг. по базовому (1-му) варианту (в ценах предыдущего года), в % к предыдущему году
2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
ВВП используемый 1,3 0,5 2,0 2,5 3,3
Общее конечное потребление 3,5 1,3 1,5 2,1 3,1
в том числе домашних хозяйств 4,7 1,8 2,0 2,8 3,5
Валовое накопление -6,1 -5,9 5,9 4,6 6,4
Валовое накопление основного капитала -0,1 -2,5 2,4 1,7 4,7
Внутренний спрос 1,0 -0,2 2,5 2,7 3,9
Чистый экспорт товаров и услуг 5,6 11,3 -5,3 -1,1 -8,4
Экспорт 4,2 0,2 0,6 1,8 2,1
Импорт 3,7 -2,7 2,2 2,4 4,1
Источник: Минэкономразвития России.
вого накопления окажет сокращение производственных и торговых запасов.
Согласно прогнозу позитивный вклад в динамику ВВП в 2014 г. внесет объем чистого экспорта. По итогам первого квартала текущего года экспорт относительно соответствующего показателя 2013 г. сократился на 1,8%, а импорт -на 6,8%. При повышении прогнозной цены на нефть по итогам 2014 г. стоимостной объем экспорта составит 98,9%, а его физический объем - 99,7% от показателей 2013 г. По данным прогноза, импорт в текущем году будет сокращаться темпами, опережающими как соответствующие темпы экспорта, так и потребительского и инвестиционного спроса. В 2014 г. импорт сократится относительно предыдущего года на 3,2% по стоимостному и на 2,7% - по физическому объему. (См. табл. 1.)
В прогнозе Минэкономразвития России скорректировано замедление роста потребительских доходов. Это связано с тем, что в первом квартале текущего года прирост оборота розничной торговли практически полностью был профинансирован уменьшением сбережений населения до 5,4% в его доходах, что стало минимальным значением за весь период наблюдений. Рост реальных располагаемых доходов населения полностью прекратился: в первом квартале 2014 г. они снизились на 2,4%, а в целом за 2014 г. их рост оценен на уровне 0,5% (-2,8% по сравнению с прогно-
зом сентября). Кроме того, в 2014 г. ожидается повышение потребительских цен по сравнению с предыдущим годом на 6,7%, тогда как в сентябрьской версии прогноза среднегодовой уровень инфляции оценивался на уровне 5,6%.
В прогнозе повышена норма безработицы - до 6,2% против 5,7% в прошлом году, что привело к снижению оценки среднегодового темпа прироста реальной заработной платы до 1,4% против 5,3% в 2013 г. В результате уровень бедности (численность населения с доходами ниже прожиточного минимума) сохранится примерно на уровне 2013 г. и составит 11,0%.
Одновременное ослабление потребительского и сокращение инвестиционного рынков негативно отразится на динамике внутреннего спроса. Учитывая масштабы и динамику сокращения импорта, в прогнозе заложено ускорение роста отечественного производства товаров и услуг: индекс промышленного производства в 2014 г. составит 101,0%, а продукции сельского хозяйства - 101,6% к уровню 2013 г. При этом ожидается сохранение тенденции к опережающему росту обрабатывающих производств по сравнению с производством топливно-энергетических ресурсов. (См. табл. 2.)
В перспективе согласно базовому варианту ожидается ускорение динамики экономического развития: ВВП в 2017 г. увеличится на
Таблица 2
Динамика основных макроэкономических показателей в 2013-2017 гг. по базовому (1-му) варианту, в % к предыдущему году
2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
ВВП 101,3 100,5 102,0 102,5 103,3
Промышленное производство 100,4 101,0 101,7 101,6 102,0
Продукция сельского хозяйства 106,2 101,6 102,9 102,4 102,9
Инвестиции в основной капитал 99,8 97,6 102,4 101,6 104,7
Оборот розничной торговли 103,9 101,9 102,1 103,0 103,6
Реальная заработная плата 105,3 101,4 101,9 102,9 103,9
Производительность труда 101,6 101,1 102,1 102,4 103,3
Источник: Минэкономразвития России.
8,5%, инвестиции в основной капитал - на 6,3% и оборот розничной торговли - на 11,1% относительно 2013 г. При прогнозируемых темпах роста промышленности и сельского хозяйства сбалансированность ресурсов внутреннего рынка будет поддерживаться за счет ускорения импорта. Выполнение социальных гарантий определит опережающее повыше-
ние заработной платы по сравнению с производительностью труда и ограничит возможности структурных преобразований. При этом следует учитывать, что инвестиционная пауза 2012-2014 гг. не дает оснований для заложенных в прогнозе оптимистичных оценок увеличения производительности труда в 20152017 гг. ■
