CC BY
22
алмазы
как инвестиционные
активы
реализация стратегических товаров
в условиях кризиса
_Аннотация
В работе обосновывается, что в условиях текущего кризиса, выступающего предвестником постиндустриальной цивилизаци-онной революции, производителям стратегических товаров (алмазов и бриллиантов) необходимо на их основе начать выпуск производных финансовых инструментов. Для финансирования производства товаров рекомендуется переходить к реализации инструментов на финансовых рынках как инвестиционных активов, а в банковской сфере - в качестве гарантий возврата заимствований.
Авторы разделяют точку зрения, что текущий структурный кризис является цивилизационным и предшествует цивилизационной революции. Итогом будет становление в наиболее развитых странах, а затем по всей планете постиндустриальной интегральной цивилизации [1]. Активные дискуссии выявляют источники революции, факторы влияния кризиса на государства, корпорации и фирмы, определяют пути адаптации национальных экономик к посткризисным условиям с глобальным дефицитом сырьевых ресурсов [2]. В связи с этим возникает проблема разработки критериев отбора российских предприятий, обладающих конкурентоспособностью и эффек-
Бауэр В.П.
профессор
Всероссийского
заочного
финансово-
экономического
института,
г. Москва
bvp09@mail.ru
Грушин Д.Е.
аспирант
Ленинградского
государственного
университета
имени АС. Пушкина,
г. Пушкин
dsl60607@mail.ru
_в первом
квартале 2009 г.
_производство
ювелирных
_изделий в России
_по сравнению
_с аналогичным
_периодом 2008 г.
_снизилось на 44%, продажи - на 15%
ЩЦ
тивностью освоения средств, привлеченных в условиях кризиса [3].
Учитывая этот фактор, практики и теоретики рынка изучают пути выхода из кризиса предприятий, производящих стратегические товары, анализируют методы их эффективной реализации. В соответствии с российским законодательством к стратегическим товарам относятся: нефть, газ, металлопрокат, вооружение и военная техника, драгоценные металлы и драгоценные камни. Далее речь пойдет только об алмазах и бриллиантах.
Инвестиционные алмазы
Результаты анализа свидетельствуют, что ышеуказанным критериям соответствуют предприятия российского алмазно-бриллиан-ового комплекса (АБК) - преимущественно АО «АЛРОСА», которые совместно с корпорацией De Beers делят примерно поровну мировые рынки сбыта продукции [4] (см. табл. 1 ниже).
Статистика свидетельствует, что только в первом квартале 2009 г. производство ювелирных изделий в России по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. снизилось на 44%, продажи - на 15%. С начала 2009 г. продажа алмазов на мировом рынке сократилась почти в два раза, а их стоимость снизилась до 50%. АЛРОСА, являясь российским монополистом в поставках алмазов на мировой рынок, временно сократила объемы розничных продаж,
Таблица 1
Доля Российской Федерации в структуре глобального минерально-сырьевого комплекса, % [8]
Вид сырья Ресурсы Запасы Добыча Потребление
Золото 8 8 5 1
Платина 7,8 12,5 15,9 4
Алмазы 45 30 24 9,5
Серебро 11 10 2,3 1,5
росси
шнимательство, 2009, № 9 (1)
Таблица 2 _
Объемы мировой добычи драгоценных металлов _
и алмазов в 1980-2007 гг., т [11, 12]
Годы -1
1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Золото 1210 2230 2550 2530 2550 2590 2479 2470 2500 2340
Платина - 129 160 172 178 195 200 214 216 212 -1
Алмазы 8,8 22,2 24,4 25,5 28,2 31,6 32,6 35,6 34,2 34,0 -1
Бриллианты 2,0 10,4 13,4 14,6 15,3 17,6 17,2 18,4 18,3 17,8 —
потеряла позиции в международном рейтинге и стала сбывать продукцию государству (Гохрану России), взявшему на себя роль стратегического партнера [7].
Определенные трудности возникли и у компании De Beers. Однако в 2009 г. АЛРОСА планирует сохранить объем продаж бриллиантов на уровне 2008 г., а De Beers восстановить докризисные объемы добычи алмазов. Это свидетельство о том, что у компаний-монополистов сохранился потенциал, необходимый для возврата позиций на мировом рынке в докризисных объемах [9].
В связи с этим целесообразно отметить один малоизученный в экономической литературе инновационный фактор предприятий АБК -возможность использования запасов алмазов и бриллиантов в залоговых и инвестиционных целях при их конвертирации в ценные бумаги и алмазные деривативы. Они выдаются в качестве гарантий инвесторам, финансирующим добычу алмазов и производство бриллиантов [10]. Тем самым преодолевается точка зрения, согласно которой эти стратегические товары не могут выполнять функции единой меры стоимости, выступать реальным обеспечением валюты, биржевым товаром или выполнять иные функции высоколиквидного финансового актива по аналогии, например, с драгоценными металлами. Это, естественно, не может сравниться с традиционно признан-
с начала 2009 г. продажа алмазов на мировом рынке сократилась почти в два раза, а их стоимость снизилась до 50%
Ключевые слова:
стратегические товары, экономический кризис, инвестиционные алмазы, алмазные индексы, производные финансовые инструменты, алмазные деривативы, цивилизационная революция
ными преимуществами золота, в полной мере обладающего свойствами биржевого товара, имеющего многовековую историю единой меры стоимости, объемы добычи которого, тем не менее, заметно отстают от добычи алмазов и производства бриллиантов (см. табл. 2 на с.25 ).
Потенциал алмазов
стать торговым эквивалентом
В настоящее время золото продолжает играть роль «теневого» торгового эквивалента, что особенно проявляется на фоне необеспеченного материальными активами американского доллара [13]. Поэтому отдельными экспертами стала высказываться точка зре-
Таблица 3
Примерное соотношение цен драгоценных металлов, алмазов и бриллиантов [5]
Цена 1 тройской унции, долл. /31,1 г Цена 1 г. долл. Цена 1 карата долл. / 0,2 г Сколько необходимо «товара» для получения эквивалентной суммы
1 млн долл. 1 млрд долл.
Золото 800 долл. ~ 25 5 40 кг 40 т
Платина 1600 ~ 50 ~ 10 ~ 20 кг 20 т
Серебро ~15 ~ 0,5 ~ 0,1 2 т 2000 т
Качественный ювелирный алмаз массой 1 карат 1800 ~ 555 карат (555 шт., 111 г) ~ 555000 карат (111 кг)
Качественный бриллиант массой:
0,5 карата 8500 118 карат (236 шт., 23,6 г) 23,6 кг
1,0 карат 20 000 50 карат (50 шт., 10 г) 10 кг
2,0 карата 25 000 40 карат (20 шт., 8 г) 8 кг
3,0 карата 50 000 20 карат (7 шт., 4 г) 4 кг
ссийское предпринимательство, 2009, № 9 (1)
ния о том, что подобную роль начали играть и алмазы, выступая в качестве своеобразного неофициального «эквивалента валюты» [14]. В обоснование данного тезиса приводятся следующие аргументы.
Во-первых, у алмазов сходные с золотом монетарные/торговые параметры качества. То есть это практически универсальный финансовый актив, концентрирующий в себе значительную стоимость, при этом существенно выигрывающий у золота в соотношении стоимость/единица массы (см. табл. 3 на с. 26).
Во-вторых, возможна абсолютная идентификация каждого кристалла алмаза путем постоянно развивающейся системы официальной сертификации необработанных алмазов, а также стандартизации их товарных партий, то есть своеобразная паспортизация и унификация данного стратегического товара, обладающего специфическими свойствами.
В-третьих, происходит активное развитие системы глобального международного контроля сертификации алмазов (система Кимберлийского процесса1), в которую включен контроль операций с бриллиантами. По мнению экспертов, эта система, помимо официально декларированных целей, будет использоваться для предотвращения «отмывания» денег и финансирования международного терроризма [15], осуществля-
1 Примечание редакции. Международная конференция "Кимберлийский процесс" была образована в 2000 году в южноафриканском городе Кимберли по инициативе ряда африканских стран-производителей алмазов. Ее целью было недопущение незаконной торговли алмазами для финансирования вооруженных конфликтов и деятельности террористических движений. В рамках "Кимберлийского процесса" принято решение об обязательной сертификации алмазов для определения чистоты их происхождения и разработке нормативной базы по контролю за производством алмазов.
Keywords:
strategic commodity, economic depression, investment diamonds, diamond indices, production financial instruments, diamond derivatives, civilization revolution
емого сейчас в отношении традиционных финансовых активов - валюты и драгоценных металлов [16].
в 2009 г. АЛРОСА _планирует
сохранить
_объем продаж
_бриллиантов
на уровне 2008 г., _а De Beers
восстановить
_докризисные
объемы добычи
_алмазов
Драйверы рынка
Важной реакцией на потребности рынка и знаковым для отрасли явлением стала публикация с 2001 г. интерактивных цен IDEX Online, позволяющих получать и использовать средние цены на бриллианты и соответствующие тренды в режиме реального времени. Ежедневно модифицируемая база данных IDEX включает товары основных игроков промышленности, составляющих приблизительно 75% мировой торговли алмазами.
Еще более весомым стал факт разработки и публикации в реальном режиме средних цен и индексов на 15 так называемых драйверов рынка (специально образом сгруппированных категорий бриллиантов, составляющих около 45% реальной мировой торговли). Индекс для каждого драйвера включает средневзвешенное значение профилей входящих в него алмазов. Результирующая кривая, полученная на базе индексов драйверов, отражает текущий тренд мирового рынка алмазов. Эти факты стали прорывными для осознания инвестиционных возможностей алмазов. Поэтому 28 июня 2007 г. агентство Bloomberg сообщило о том, что во Всемирном алмазном центре Антверпена было проведено заседание международной рабочей группы по ценным бумагам, обеспеченным алмазами. В обсуждении технологии выпуска алмаз-но-деривативных контрактов приняли участие профессионалы алмазных и финансовых рынков Израиля, Бельгии, США, Индии. Основной вывод - «деривативы абсолютно неизбежны, емкость нового рынка может достичь более 200 млрд долл. США». Таким образом, использование стратегических товаров в качестве инвестиционных активов, а также реализация выпущенных на их основе ценных бумаг и банковских гаран-
эссийское предпринимательство, 2009, № 9 (1)
тий позволят по-новому оценить их роль и возможности для выживания предприятий российского АБК в условиях кризиса. Кроме этого финансовые инновации будут способствовать защите геоэкономических интересов России на мировом рынке алмазов и бриллиантов и эффективной адаптации предприятий к особенностям формирования единого рынка постиндустриальной интегральной цивилизации.
Литература
1. Кузык Б.Н., Яковец Ю.В. Становление интегрального экономического строя - глобальная трансформация XXI века. - М.: Институт экономических стратегий, 2008. - 144 с.
2. Балацкий Е. Алхимия финансового кризиса
- 2008. // Свободная мысль. - 2008. - № 12. - С. 49-63.
3. Оценка социально-экономических последствий присоединения России к Всемирной торговой организации. / Под ред. Р.С. Гринберга и А.И. Татаркина. - М.: Экономика, 2007. - 534 с.
4. Штыров В. АЛРОСА для De Beers - конкурент и партнер. // КоммерсантЪ. - 2000. -№ 146.
5. Фридман А.А. Добыча алмазов в СССР и России и взаимоотношения с «Де Бирс». // Экономическая наука современной России. -2008. - № 3 (42). - С. 81-97.
6. Потоцкая Т.И. Проблемы количественного анализа международного разделения труда в алмазно-бриллиантовом комплексе. // Вестник РУДН. Серия «Экономика». - 2008. -№ 3. - С. 35-41.
7. Терентьева А., Хрипунов К. Рынок без алмазов. // Ведомости. - 2008. - № 228.
8. Ульянова М.В. Влияние процессов глобализации на освоение минерально-сырьевых ресурсов России. // Вестник Челяб. гос. ун-та. Сер. «Экономика». - 2009. - № 1 (139). Вып. 17.
- С. 66.
9. Протасов В.Ф. Алмазная минерально-сырьевая база мира и развитие алмазодобывающей промышленности России // Ресурсы. Технологии. Экономика. - 2006. - № 1, 2, 3, 5.
...использование стратегических товаров в качестве инвестиционных активов, а также реализация выпущенных на их основе ценных бумаг и банковских гарантий
позволят по-новому оценить их роль и возможности...
_...финансовые
.инновации будут
_способствовать
_защите
геоэкономических
_интересов
_России
на мировом рынке
10. Бауэр В.П. Алмазные деривативы. // ЭКО. -
2007. - № 9. - С. 78-87.
11. U.S. Geological Survey Minerals Yearbook, 2000-2007.
12. British Geological Survey./ World mineral production, 2003-2007.
13. Де Сото У.Х. Деньги, банковский кредит и экономические циклы. - Челябинск: Социум,
2008. - 663 с.
14. Блиби М., Оверченко М. Алмазы выведут на биржу. // Ведомости. - 2007. - № 98.
15. Горяинов С. Алмазы Аллаха. - М.: 2004. - 256 с.
16. Зубков В.А., Осипов С.К. Российская Федерация в международной системе противодействия легализации (отмыванию) преступных доходов и финансированию терроризма. - М.: Спецкнига, 2007. - 752 с.
Bauer V.P. Professor of the All-Russian Correspondence Institute of Finance and Economy, Moscow Grushin D.E. Post-graduate student of the Leningrad State University named after A.S. Pushkin, Pushkin Diamonds as Investment Assets Realization of strategic commodity in crisis conditions Abstract
n the article it is proved that in conditions of the current depression which is the precursor of the post-industrial civilization revolution, producers of strategic commodity (diamonds and brilliants)on the basis of the latter need to launch production of the derivative financial instruments. In order to finance the commodity production it is recommended to start realizing the instruments as the investment assets in the financial markets and as the loan guarantee in the banking sphere.
-V- /- j_
—российское предпринимательство, 2009, № 9 (1)
