CC BY
45
РАЗВИТИЕ ЧАСТНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Е.О. Меркурьев, магистрант Е.М. Зинатуллин, магистрант С.Д. Молоканов, магистрант Н.А. Павлов, магистрант
Уфимский государственный авиационный технический университет (Россия, г. Уфа)
DOI: 10.24411/2411-0450-2018-10137
Аннотация. В работе приведены результаты исследования развития частного инвестирования на рынке ценных бумаг Российской Федерации. Авторами определены условия индивидуального инвестирования на российском рынке ценных бумаг, дана качественная и количественная характеристика частного инвестирования на российском РЦБ, намечен комплекс институциональных мер, стимулирующих развитие механизмов, инструментов и институтов частного инвестирования.
Ключевые слова: Российская Федерация, частное инвестирование, рынок ценных бумаг.
Составной частью механизма устойчивого развития экономики Российской Федерации является формирование полноценного и эффективно функционирующего финансового рынка. В первую очередь, рассмотрим численность активных клиентов среди уникальных клиентов Фондовой биржи ММВБ, то есть совершивших хотя бы одну сделку в течение месяца таблицу 1 [1]. Важным направлением создания современного рынка денежных ресурсов и фондовых ценностей должно стать интенсивное развитие системы коллективного инвестирования [2, С. 117.]. Формирование институтов коллективного инвестирования позволит создать гибкий механизм мобилизации сбережений российских граждан и использования их для решения производственных и социальных задач, стоящих перед отечественной экономикой.
Развитие данного финансового института усиливает приток внутренних инвестиций в российскую экономику и создает благоприятные условия для экономического роста. Соответственно возрастают и налоговые поступления, а это значит, что улучшается финансирование социальных программ и бюджетных организаций, усиливается борьба институциональных инвесторов за деньги населения, улучшаются условия инвестирования, увеличивается спрос на ценные бумаги [3].
В настоящее время ввиду важности развития малого бизнеса постоянно совершенствуется система поддержки малого предпринимательства со стороны государства [4, С. 75]. В частности, государство и индивидуальные предприниматели выделяют средства (инвестиции) для повышения производительности бизнеса [5, С. 57].
Таблица 1. Динамика активных клиентов среди уникальных клиентов «Московская биржа», 2015 -2017 гг. [6]_
Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. (1 полугодие)
Среднемесячное количество активных клиентов «Московская биржа», тыс. чел. 103 104 98,6
Доля активных клиентов в общей численности уникальных клиентов «Московская биржа», % 18,4 15,4 13
Из таблицы 1 видно, что среднемесячное количество активных клиентов «Московская биржа» не меняется значительно (спад в первом полугодии 2017 года может быть объяснён сезонными колебаниями), но за счет увеличения общей численности уникальных клиентов доля активных клиентов снижается. Таким образом, в среднем только каждый седьмой индивидуальный инвестор, работающий или самостоятельно, или через индивидуальное доверительное
управление, совершает хотя бы одну сделку в месяц, прочие шесть инвесторов совершают сделки реже.
На рисунке 1 приведён график, характеризующий долю физических лиц -резидентов в общем стоимостном объеме сделок с акциями и корпоративными облигациями на фондовом рынке группы «Московская биржа» (без учета сделок РЕПО). Начиная с 2010 г. проявилась тенденция уменьшения доли частных инвесторов - резидентов в сделках с акциями. В 2017 г. эта тенденция ускорилась, показав падение на 5,3 п.п., до 29,6%. Доля частных инвесторов в торгах иными ценными бумагами (в первую очередь с облигациями) также продолжает демонстрировать отрицательную
динамику.
Доля физических лиц в стоимостном объеме сделок с ценными бумагами на фондовом рынке группы «Московская биржа» (без учета сделок РЕПО), %
60
с
30
/54,7 íü.é „__45,-1 45,0
34.Î 33,0 34,9
37r9 39,8 37,í 29,6
V 2.0 =•—г M 4.7 1- 4,0 1__ Я 4 1-1 3,3 ^ 1-1 чЧч5г7 -1 4,0 -1
2007
200В
20-09
2010
2011
2012
2013
20-14
2015
2016
2017
Акции ^"Прачие Источники: группа «Московская биржа», расчеты HAV®0P.
Рисунок 1. Доля индивидуальных инвесторов в стоимостном объеме сделок с ценными бумагами на фондовом рынке «Московская биржа», за 2007-2017 гг.
Так, в 2017 г. доля частных инвесторов в общем объёме сделок с иными ценными бумагами упала на 1,7 п.п. и достигла 4%. По данным опроса НАУФОР, в целом объем денежных средств, поступивших от граждан на брокерские счета в 2017 г., составил не менее 700 млрд.руб., что в два раза превышает аналогичный показатель прошлого года (310 млрд.руб.). Общая сумма инвестиций граждан на брокерских счетах по итогам 2017 г. составила около 850 млрд руб. по сравнению с 520 млрд руб. годом ранее. В 2015 г. у частных инвесторов - резидентов появилась возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС),
отличающиеся льготным режимом
налогообложения при сроке
инвестирования от трёх лет.
Интересными представляются оценки состава и структуры инвесторской базы, представленные в работе А.Е.Абрамова [7]. Структура индивидуальных инвесторов на российском фондовом рынке приведена в зависимости от стоимости инвестиционных активов, в связи с чем Абрамовым А.Е. выделены 4 группы таковых. Для удобства анализа обозначим их как группа с низким уровнем инвестиционных активов (0,1-25 тыс.долл .), группа со средним уровнем инвестиционных активов (25-250 тыс.долл .), группа с уровнем инвестиционных активов выше среднего (250-1000 тыс
.долл.), группа с высоким уровнем инвестиционных активов (более 1000 тыс.долл.). границы диапазонов установлены Абрамовым А.Е., названия группы даны нами.
Таким образом, с точки зрения емкости фондового рынка существенный вклад в ее расширение вносят индивидуальные инвесторы, чьи инвестиционные активы находятся на среднем, выше среднего и высоком уровнях, вне зависимости от того, являются ли они самостоятельными или осуществляют операции на основе доверительного управления.
Выводы и результаты оценки показателей развития индивидуального инвестирования на российском фондовом рынке заключаются в следующем:
Во-первых, физические лица, владеющие депозитами, осуществляют
фондовых инструментов. Поэтому увеличение объема депозитов
сопровождается ростом объема торгов на «Московской бирже».
Во-вторых, по численности и темпам роста наибольшую группу представляют инвесторы, выбравшие самостоятельное инвестирование (1310,3 тыс. чел. на 01.01.2018), на втором месте по численности - инвесторы, выбравшие механизм коллективного инвестирования и на третьем месте - инвесторы, выбравшие механизм индивидуального
доверительного управления.
Сделанные по итогам анализа показателей развития индивидуального инвестирования выводы важны с точки зрения выбора мер стимулирования российского населения к инвестированию на фондовом рынке.
диверсификацию своих инвестиций за счёт
Библиографический список
1. Официальный сайт Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ- РТС» URL: http://moex.com
2. Орлова В.М. Система управления денежными потоками в организации: проблемы и пути их решения // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2013. № 3 (113). С. 115-119.
3. Орлова В.М. Современные методики расчёта налоговой нагрузки на предприятии. Налоги-журнал. 2007. № 31. С. 9.
4. Петрова А.Д, Минеева В.М. Роль государства в поддержке развития малого бизнеса в России // Наука XXI века: актуальные направления развития. 2017. № 2-2. С. 75-77.
5. Низамутдинова Э.С., Минеева В.М. Инвестиционный климат в АПК Республики Башкортостан // В сборнике: Современная наука- агропромышленному производству. Сборник материалов Международной научно-практической конференции, посвящённой 135-летию первого среднего учебного заведения Зауралья - Александровского реального училища и 55-летию ГАУ Северного Зауралья. 2014. С. 57-59.
6. Экономический обзор Министерства экономического развития и торговли РФ за 2017 г. «Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в первом полугодии 2016 г.» [Электронный ресурс] URL: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm
7. Абрамов А.Е., Акшенцева К.С. Развитие коллективных инвестиций в России [Электронный источник] http://ftp.repec.org/opt/ReDIF/RePEc/rnp/ppaper/om17.pdf
DEVELOPMENT OF PRIVATE INVESTMENT IN THE SECURITIES MARKET OF
THE RUSSIAN FEDERATION
E.O. Merkuryev, graduate student E.M. Zinatullin, graduate student S.D. Molokanov, graduate student N.A. Pavlov, graduate student Ufa state aviation technical university (Russia, Ufa)
Abstract. The paper presents the results of a study of the development ofprivate investment in the securities market of the Russian Federation. The authors determined the conditions for individual investment on the Russian securities market, gave a qualitative and quantitative characteristic of private investment on the Russian securities market, outlined a set of institutional measures that stimulate the development of private investment mechanisms, tools and institutions.
Keywords: Russian Federation, private investment, securities market.
