CC BY
16
УДК 330.35
РАЗРАБОТКА КРИТЕРИЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ МАКРОУРОВНЯ
Е.А. Чувелева
Разработан критерий оценки финансово-экономической устойчивости экономики, рассчитываемый как отношение сальдированного финансового результата к абсолютному значению добавленной стоимости. Раскрыто экономическое содержание коэффициента. Определены его критериальные значения, позволяющие оценивать финансово-экономическую устойчивость экономики с учетом качества её сбалансированности.
Ключевые слова: финансово-экономическая устойчивость, экономическая система, добавленная стоимость, сальдированный финансовый результат, оценка, критерий, критериальные значения
1. Актуальность задачи разработки критерия оценки эквивалентности кругооборота стоимости и состояния нефинансового базиса экономики
В связи со встроенностью частнохозяйственных финансов в экономику, в качестве некого целевого модельного состояния экономики, задающего вектор её регулируемого развития, можно рассматривать её финансово-экономическую устойчивость. Финансово-экономическую устойчивость национальной экономики мы понимаем как её подвижное равновесное относительно финансового рынка состояние, общесистемным отражением которого является эквивалентность сбалансированного состояния её нефинансового базиса и целостного процесса воспроизводства финансово-экономических отношений её формирующих элементов с полным исполнением обязательств (кругооборота стоимости), срощенного взаимными интересами и взаимовыгодными режимами взаимодействия с финансовыми рынками. Финансово-экономическая устойчивость в таком её понимании является «продолжением» финансовой устойчивости, усиленным на понимание о значимой роли экономики в её обеспечении и, в свою очередь, о зависимости экономики от состояния системы частнохозяйственных финансов. Фактически, речь идет о том, что финансово-экономическая устойчивость экономики обеспечивается при условии финансовой прочности всех элементов системы не отмирающих отраслей, а также финансовой прочности граждан, способных к воспроизводству своего состояния (человеческого капитала) и имеющих достаточно для этого финансовых ресурсов.
В продолжение работы по методическому обеспечению совершенствования регулируемого развития экономики необходимо создание ин-
струментария оценки текущего её состояния, а точнее оценки финансово -экономической устойчивости экономики. Реализуемые в теории и на практике подходы к оценке устойчивости национальной экономики, основанные на отождествлении устойчивости и экономического роста в его понимании как роста ВВП (Дж. Мид, Дж.М. Кейнс, С. Кузнец, У.К. Митчел, У. Ростоу, Э. Хансен, и др.), состоящие в признании добавленной стоимости формирующей основу функционирования финансовой системы и закладывающей фундамент финансовой устойчивости экономики [1, с.25], не решают задачи оценки состояния процесса (целостности) кругооборота стоимости в экономике и его эквивалентности её нефинансовому базису, не обеспечивают адекватности оценок приведенному определению финансово-экономической устойчивости экономики. Следовательно, актуально разработать критерий оценки финансово-экономической устойчивости национальной экономики, соответствующий приведенному определению.
Актуальность решения названной задачи подтверждается тем, что на фоне декларируемых на уровне управляющих экономикой систем мнений об устойчивости развития экономики России, основанных на анализе среднестатистических показателей, включая рост ВВП, тем не менее, в стране имеет место хорошо известная отечественным учёным проблема фискальной поляризации национального экономического пространства [2], существования глубоких дисбалансов в развитии отраслей и регионов [3, с.32]. В такой ситуации индикаторами роста «могут выступать вовсе не показатели ВВП, а например,... показатели ... доходов по отраслям» [3, с.32]. В связи с изложенным, в настоящей работе с использованием методов теоретического обобщения и логических сопоставлений решена задача разработки критерия оценки эквивалентности кругооборота стоимости в экономике и состояния её нефинансового базиса, который отражает, по нашему мнению, финансово -экономическую устойчивость национальной экономической системы и достоин включения в известные агрегированные модели оценки национальной финансовой устойчивости.
В научном направлении исследования региональных экономических систем известен показатель оценки их финансовой устойчивости, рассчитываемый как отношение сальдированного финансового результата (СФР) к абсолютному значению добавленной стоимости [4, с.22; 5, с.62]. Нулевое или положительное значение СФР свидетельствует о безубыточности работы экономики или существовании у её формирующих экономических агентов собственных финансовых ресурсов, что соответствует выше приведенной дефиниции финансово -экономической устойчивости, выражаемой эквивалентностью кругооборота стоимости в экономике и её нефинансового базиса. На этом основании полагаем, что использование такого индикатора (отношение СФР к ВВП) в качестве элемента извест-
ных моделей оценки национальной финансовой устойчивости предварительно обосновано. Однако, формирование веских аргументов в пользу введения названного индикатора в известные модели оценки национальной финансовой устойчивости возможно через раскрытие его экономического содержания, раскрытие заложенного в соответствующих расчетах потенциала повышения адекватности оценки состояния дел в экономике и финансовой системе. Рассмотрим экономическое содержание критерия оценки эквивалентности кругооборота стоимости в экономике и состояния её нефинансового базиса (кфу), рассчитываемого как отношение СФР к ВВП и предлагаемому к использованию для отражения финансово -экономической устойчивости экономики и в качестве элемента поддающихся развитию моделей оценки национальной финансовой устойчивости.
2. Разработка экономического содержания критерия оценки эквивалентности кругооборота стоимости и состояния нефинансового базиса экономики
2.1. Экономическое содержание критерия оценки при использовании показателя ВВП, рассчитываемого по добавленной стоимости
Макроэкономическая теория представляет добавленную стоимость (ВВП) показателем, формируемым следующими элементами: расходы на оплату труда с отчислениями на социальное страхование (ФОТ); расходы на потребление основного капитала - амортизационные отчисления (АО); расходы на уплату налогов (Н); чистая прибыль экономических агентов (П).
ВВП = ФОТ + АО + Н + П. (1)
Учёным и практикам известна проблема асимметрии развития экономики в межрегиональном (региональная социально-экономическая асимметрия) и отраслевом (различие отраслей по их потенциалу в области создания добавленной стоимости) разрезе, свидетельствующая о её разба-лансированности, часто о депрессии различных региональных или отраслевых сегментов (предприятий), в том числе не отмирающих отраслей. Показателем оценки финансовой устойчивости предприятия является его финансовая прочность (способность достигать точки безубыточности). Отрицательное значение «финансовой прочности» предприятия свидетельствует о том, что его экономически оправданные расходы превышают доходы. Недостижение формирующими экономику предприятиями финансовой прочности выражается отрицательным СФР её функционирования. Без учета внереализационных доходов и расходов показатель СФР можно признавать частью создаваемой в реальном секторе экономики добавленной стоимости и в целях настоящего анализа - «совпадающим» с переменной «П» в формуле (1).
Добавленная стоимость (ВВП) в выше представленной поэлементной структуре (формула 1) в современной экономической системе не может иметь отрицательного значения, тогда как финансовый результат деятельности предприятия, а также системы (подсистемы, её сегмента) (СФР) может выражаться убытком, что подтверждается данными территориальных подразделений Росстата. Это стало основанием формирования гипотезы о том, что положительная динамика добавленной стоимости не является показателем, использование которого корректно для оценки финансово-экономической устойчивости экономики, определяемой приведенной в настоящей работе дефиницией. Эмпирическая проверка этой гипотезы построена на основе анализа упрощенной схемы взаимосвязанного формирования СФР и добавленной стоимости, не учитывающей расходы на внутреннее потребление (рис.). Исключительно в целях структурирования анализа переменные (в формуле 1) ФОТ, АО, Н в структуре добавленной стоимости назовем условно заданными расходами (Ру.зад), а разность между выручкой от реализации продукции и затратами на промежуточное потребление - «чистой» добавленной стоимостью (ДСч).
Анализ схемы взаимосвязанного формирования СФР и добавленной стоимости (рис.) позволяет сделать следующие выводы:
1. Рост доходов от реализации в секторе А может порождать снижение «чистой» добавленной стоимости, производимой в секторе Б. Одна из таких ситуаций описана в докладе учёных Института экономики РАН на примере предприятий энергодобывающих отраслей, которые «перекладывают» свои расходы, включая «имиджевые», на зависимых от потреблений их продукции отечественных потребителей, финансовая результативность функционирования которых в результате снижается [6, с.28]. Кроме того, известны данные о том, что в целом по России затраты на рубль добавленной стоимости растут, а темпы роста затрат превышают темпы роста добавленной стоимости [7, с.24], что подтверждает выше изложенное.
2. Известно, что негативные воздействия на экономическую систему с нанесением ущерба, превышающего запас её финансовой прочности, признаются причиной её неустойчивости. Отрицательное значение СФР свидетельствует о превышении убытков субъектов реального сектора экономики над их прибылями. Это означает, что во всех или некоторых сегментах экономической системы сумма расходов на внутреннее потребление и оплату труда больше валовой выручки предприятий, формируемой всеми их доходами от производственной и иной деятельности до вычета расходов. Другими словами «валовая выручка» (выпуск в основных ценах) экономики или её сегмента не покрывает расходов на её формирование, новая стоимость в процессе производства (добавленная к стоимости потребленных при этом предметов труда) не создаётся, но производство при этом сопровождается непродуктивным перераспределением финансовых
ресурсов в пользу стейкхолдеров, что условно можно назвать «проеданием» финансовых ресурсов.
3. При отрицательном СФР, добавленная стоимость формируется расходами на оплату труда, уплату налогов и потребление основного капитала (прибыль отсутствует). Это отражает не производительное для экономики полное потребление добавленной стоимости и потребление, превышающее создаваемую добавленную стоимость. Такая ситуация свидетельствует о неспособности экономики (соответствующей её отраслевой подсистемы, регионального сегмента отраслевой подсистемы) осуществлять воспроизводство собственных финансовых ресурсов, о её депрессии, выражаемой отсутствием перспектив качественного обновления без существенного изменения внешних условий (включая продуктивные вмешательства в развитие предприятий инвесторов и кредиторов).
Схема взаимосвязанного формирования СФР и добавленной стоимости
4. Положительная динамика роста добавленной стоимости при отрицательном СФР функционирования экономики (её отраслевой подси-
стемы, её регионального сегмента) может свидетельствовать о существенной асимметрии реального сектора, выражаемой финансово результативной работой отдельных предприятий, не компенсирующей, тем не менее, при совокупной оценке национальной ситуации, убыточности остальных. Такая асимметрия отражает неравномерность процессов финансово-экономического развития системы, несбалансированность кругооборота стоимости в экономике и её нефинансового базиса, неспособность всех отраслей экономики, формирующих единую экономическую систему, и их региональных сегментов обеспечивать воспроизводство собственных финансовых ресурсов, свидетельствующую о финансово-экономической неустойчивости экономики.
2.2. Экономическое содержание критерия оценки при использовании показателя ВВП, рассчитываемого по доходам и расходам
К аналогичным выводам о значимости оценки финансово -экономической устойчивости экономики с использованием индикатора отношения СФР и ВВП можно прийти при анализе ВВП, рассчитываемого по доходам и расходам. Методика определения ВВП по доходам основана на суммировании следующих показателей: фонд оплаты труда (ФОТ); амортизационные отчисления; арендная плата (АП); процентные платежи (ПП); доходы собственников (ДС); косвенные налоги (Нк); чистый доход иностранных факторов производства (ЧДи.ф.п.); прибыль корпораций (П).
ВВПд= ФОТ+АО+АП+ПП+ДС+Нк+ЧДи.ф.п.+П (2)
Отрицательное значение СФР, определяющее отрицательное значение коэффициента финансово-экономической устойчивости, отражает ситуацию когда себестоимость, в которую включаются показатели АО, АП, ПП, не покрывается выручкой корпораций, что приводит к отсутствию прибыли и дивидендных доходов собственников. Такая ситуация в отраслях, регионах, региональных сегментах не отмирающих отраслей свидетельствует о существовании разрывов и провалов в единой системе кругооборота стоимости в экономике, целостность которого свидетельствует о финансово-экономической устойчивости экономической системы.
Методика определения ВВП по расходам основана на суммировании потребительских расходов (ПР), валовых инвестиционных расходов (ВИР), государственные закупки (ГЗ) и чистого экспорта (ЧЭ).
ВВПр=ПР+ВИР+ГЗ+ЧЭ (3)
В этом случае отрицательное значение СФР, определяющее отрицательное значение коэффициента финансово-эконмической устойчивости, может свидетельствовать о том, что расходы финансируются не за счет собственных финансовых ресурсов, а за счет ресурсов финансовых рынков. Чем меньше отрицательное значение отношения СФР к ВВП, тем
больше долговая составляющая в структуре кругооборота стоимости в экономике. Рассчитываемый для предприятий коэффициент автономии не должен существенно отклоняться от значения 0,5. Если ориентироваться на исследование состояния реального сектора экономики, можно говорить о том, что чем меньшее значение принимает отношение СФР к ВВП при расчета последнего по расходам, (< -0,5) тем больше долговая составляющая в структуре кругооборота стоимости в экономике, тем менее надежна экономическая система, тем менее она финансово-экономически устойчива.
3. Критериальные значения индикатора оценки эквивалентности кругооборота стоимости и состояния нефинансового базиса экономики
Из изложенного в предыдущем параграфе следует, что значение СФР как абсолютного показателя должно свидетельствовать как минимум о финансовой прочности всех экономических элементов системы не отмирающих отраслей (безубыточности, выражаемой нулевым значением СФР). Положительное же значение СФР:
1. свидетельствует о том, что все затраты на внутренне потребление, оплату труда и формирование амортизационных фондов компенсируются создаваемой стоимостью;
2. отражает существование в экономике (у её отраслевых подсистем и (или) их региональных сегментов) запаса финансовой прочности;
3. является характеристикой финансово-экономической устойчивости экономики и ресурсом, защищающим её от неблагоприятных изменений внешней среды и внутренних условий.
В связи с изложенным, в качестве критерия оценки финансово-экономической устойчивости экономики можно рассматривать отношение СФР к абсолютному значению добавленной стоимости (ДС).
/ СФР ГЛ\
^фу = "ЙГ (4)
Рассматриваемый коэффициент оценки финансово-экономической устойчивости экономики (кфу) показывает, сколько денежных единиц прибыли (убытка) функционирования реального сектора экономики приходится на один рубль созданной добавленной стоимости. Логика исследования соотношений различных значений переменных в предложенной формуле позволяет признавать следующие значения коэффициента индикаторами финансово-экономической устойчивости (неустойчивости) экономической системы (и далее - национальной финансовой устойчивости):
кфу>0 (показывает, сколько единиц прибыли, создаваемой производственно-экономическим сегментом экономики (отраслью, её региональным сегментом) приходится на рубль добавленной стоимости; запас финансовой прочности в системе существует и имеет положительное значение; свидетельствует о способности системы осуществлять воспроизвод-
ство собственных финансовых ресурсов - при значении больше «0», о финансовой прочности системы и её финансово-экономической устойчивости);
кфу<0 (показывает, сколько единиц, получаемого системой (отраслью, её региональным сегментом) убытка, приходится на рубль добавленной стоимости; свидетельствует о непроизводительном потреблении создаваемой системой добавленной стоимости; имеет место внутрисистемная асимметрия состояния элементов, свидетельствующая о наличии «болевых точек» и финансово-экономической неустойчивости экономики; функционирование экономических элементов системы (предприятий) характеризуется дефицитом собственного капитала, ростом их долговой зависимости; механизмы воспроизводства собственных финансовых ресурсов не работают или работаю крайне не эффективно);
кфу<-0,5 (показывает степень зависимости экономики (сектора экономики) от ресурсов финансовых рынков; свидетельствует о высокой зависимости соответствующего сектора экономики от заемного капитала, об угрозах формирования разрывов или их наличии в системе кругооборота стоимости в следствие неспособности заёмщиков исполнять долговые обязательства, о финансово-экономической неустойчивости экономической системы, имеющей сектора, характеризуемые таким значением коэффициента).
Заключение
Таким образом, признание добавленной стоимости экономическим показателем оценки финансово-экономической устойчивости экономики без учета финансового результата её функционирования не в полной мере соответствует трактовке устойчивости как характеристики, отражаемой эквивалентностью кругооборота стоимости и состояния нефинансового базиса экономики. Адекватным критерием оценки финансово-экономической устойчивости экономики, характеризующим её фактическую способность обеспечивать воспроизводство материальных благ (продукта), основного капитала и собственных финансовых ресурсов, является отношение сальдированного финансового результата к абсолютному значению добавленной стоимости. Отражением финансово -экономической устойчивости экономики является положительное значение отношения сальдированного финансового результата к ВВП, рассчитанного для всех региональных секторов не отмирающих отраслей. Разработка критериальных значений коэффициента оценки финансово -экономической устойчивости экономики формирует научную новизну изложенного в работе. Интеграция предлагаемого коэффициента в существующие модели оценки национальной финансовой устойчивости позволит повысить адекватность соответствующих суждений, составляющих базис для проектирования теории и практики регулирующих воздействий на экономику.
Список литературы
1. Шевченко Л.М. Комплексная оценка устойчивости национальной финансовой системы // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. №45. С.23-31
2. Пешина Э.В. Выравнивание фискальной пространственной поляризации в федеративном государстве // Известия Уральского государственного экономического университета. 2015. №6(62). С.83-93.
3. Румянцева С.Ю. Теория экономического роста и индикаторы развития России: институциональный и монетарный аспекты // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2011. Сер.5. Вып.2. С. 28-41.
4. Копеин В.В., Филимонова Е.А., Копеин А.В. Региональный фактор в системе экономической безопасности // Российское предпринимательство. 2014. №14 (260). С.12-25.
5. Болдырева М.И., Копеин В.В. Финансовая безопасность: понятийный аппарат и компоненты // Новая наука: Теоретический и практический взгляд. 2016. № 6-1 (87). С.61-64.
6. Погосов И.А., Соколовская Е.А. Источники финансирования модернизации экономики. М.: Институт экономики РАН, 2012. 54 с.
7. Болонин А.И., Бурцев Ю.А. К вопросу о регулировании отраслевой структуры реального сектора экономики как первичной основы финансовой устойчивости // Вестник Академии. 2010. №4. С.22-25.
Чувелева Елена Анатольевна, канд. техн. наук, ChuvelevaEA@yandex.ru, доцент, Россия, Новокузнецк, Новокузнецкий филиал-институт Кемеровского государственного университета,
THE DEVELOPMENT OF ASSESSMENT CRITERIA OF FINANCIAL AND ECONOMIC STABILITY OF THE ECONOMIC SYSTEM AT THE MACROLEVEL
E.A. Chuveleva
Developed evaluation criteria financial and economic stability of the economy, calculated as the ratio of the net financial result to the absolute value of the value added. The economic content of the factor. Determined by its criterion of values, allowing to assess the fnancial and economic sustainability of the economy given the quality of its balance.
Keywords: financial and economic stability, economic system, value added, balanced financial result, assessment, criterion, criteria values
Chuveleva Elena Anatolyevna, Candidate of Technical Sciences, Chuvele-vaEA@yandex.ru, associate professor, Russia, Novokuznetsk, Novokuznetsk branch-Institute of Kemerovo state University
