CC BY
37фиНаНсоВый анализ
РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ОРГАНИЗАЦИИ НА БАЗЕ АВТОМАТИЗИРОВАННОЙ ОБРАБОТКИ ИНФОРМАЦИИ
н.в. КЛИМОВА,
доктор экономических наук, профессор, декан факультета бухгалтерского учета, анализа и аудита Академии маркетинга и социально-информационных технологий, г. Краснодар
Финансовая стратегия фирмы формируется на основе результатов комплексного анализа ее финансово-экономической деятельности, от качества которого зависит достоверность, объективность и реальность исполнения прогнозируемых данных. При этом особую важность приобретает использование компьютерных систем и методик автоматизированной обработки информации. К преимуществам относятся:
— сокращения затрат труда, численности работников, приводящие в свою очередь к экономии денежных средств и снижению себестоимости;
— автоматический пересчет всех показателей при изменении значений отдельных статей бухгалтерской (финансовой) отчетности;
— корректировка прогнозируемых данных на основе полученных практических результатов и альтернативность выбора варианта стратегии;
— формирование статистики (базы данных) по исследуемым организациям для последующего сравнительного анализа;
— комплексный подход к решению аналитических задач, акцент на интерпретацию полученных результатов и повышение оперативности анализа.
Отечественный рынок финансово-аналитического программного обеспечения достаточно насыщен различными профессиональными решениями как в виде автономных программ, так и в составе интегрированных корпоративных информационных систем. Между тем, как показывает практика, их повсеместное использование весьма ограничено из-за относительно высокой стоимости лицензируемых и сертифицируемых программ.
Достаточно эффективным решением в данной проблемной ситуации может стать применение ПЭВМ для автоматизации основных вычислений, о чем доказательно свидетельствует приведенный далее пример.
Предлагаемая автоматизированная модель анализа финансового состояния организации строится на принципах совместимости ее с операционными системами; возможности передачи данных в стандартные офисные приложения Excel, Word и т. п.; удобства навигации при вводе данных и отображении результатов расчетов, наглядности их представления и использования графических средств.
В программе не используется сложный математический аппарат, большинство операций сведены к арифметическим действиям в соответствии с методикой их расчета. Одновременно с расчетами осуществляется построение диаграмм и графиков. В таблицах с помощью гиперссылок можно перейти на лист со сформированной диаграммой значений рассчитанных коэффициентов, а также посмотреть характеристику конкретного показателя, что имеет особую значимость для начинающего аналитика. Все расчеты базируются на данных бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2), являющимися основными и обязательными для заполнения формами годовой бухгалтерской отчетности независимо от форм и сфер деятельности организации («Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99: приказ Минфина России от 06.07.1999 № 43н).
Между тем в программе не предусмотрена автоматизированная интерпретация (анализ) полу-
ченных значений и не выделяются коэффициенты, не соответствующие нормативному или рекомендуемому значениям. Следовательно, заключение с выводами и рекомендациями по финансовому состоянию фирмы должно быть разработано самим аналитиком, поэтому может возникнуть субъективность в оценке показателей.
Для примера проведем анализ по материалам ООО СМУ «Гражданстрой», г. Краснодар. Это современная динамично развивающаяся организация, специализирующаяся на строительстве объектов промышленности, агропромышленного комплекса, социальной сферы, реконструкции и капитальном ремонте различных объектов. В составе структурных подразделений имеются цех по производству изделий из металлопластика, цех по производству металлических конструкций и изделий, цех по производству деревянных изделий, завод по производству железобетонных изделий и конструкций, собственный парк автотранспорта и специальной техники в количестве свыше 60 единиц. Численность работающих в СМУ «Гражданстрой» составляет в среднем за 2003 — 2005 гг. 200 человек, стоимость товарной продукции — более 72 млн руб., прибыль до налогообложения — около
4,5 млн руб. Ежегодно наблюдается тенденция увеличения значений показателей, характеризующих размеры организации.
С ростом имущества предприятия возрастают и источники их покрытия. Однако оборачиваемость активов и кредиторской задолженности существенно снижается (табл. 1). Так, если в 2003 г. в течение года оборотные активы фирмы совершали свой кругооборот 8 раз, то в 2005 г. — только 3,5. Следовательно, период их оборачиваемости увеличился на 58,5 дня, что привело к дополнительному привлечению 11 622 тыс. руб. в 2005 г. по сравнению с 2003 г.
Сопоставление итогов групп по активу (по степени ликвидности) и пассиву (по степени срочности погашения) в табл. 2 позволили получить следующие неравенства: А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4.
Из четырех неравенств выполняется только второе по причине отсутствия краткосрочных кредитов и займов. Несоответствие первого неравенства нельзя рассматривать только отрицательно, так как денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных счетах и т. д., постоянно находятся в обороте. Наличие долгосрочных обязательств свидетельствует о доверии инвесторов к фирме,
Таблица 1
№ п/п Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2005 г. к 2003 г., +; -
1 Коэффициент оборачиваемости активов 4,01 2,38 2,36 -1,65
2 Отдача основных средств (фондоотдача) 9,68 8,21 7,24 -2,44
3 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 8,01 3,35 3,51 -4,50
4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 11,81 3,76 5,03 -6,78
5 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 28,44 750,48 29,60 1,16
6 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 4,67 2,63 2,90 -1,77
7 Период оборачиваемости активов, дней 89,78 151,26 152,54 62,76
8 Оборачиваемость оборотных активов, дней 45,59 108,80 104,11 58,52
9 Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней 30,9 97,15 72,58 41,67
10 Оборачиваемость собственного капитала, дней 12,83 0,49 12,33 -0,50
11 Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней 78,16 138,77 125,78 47,62
Таблица 2
Определение ликвидности баланса
Актив 2003 г. 2004 г. 2005 г. Пассив 2003 г. 2004 г. 2005 г. Платежный излишек (недостаток)
2003 г. 2004 г. 2005 г.
Абсолютно ликвидные активы (А1) 284 1 128 4 364 Наиболее срочные обязательства (П1) 13 345 31 100 27 065 -13 061 -29 972 -22 701
Быстро реализуемые активы (А2) 5 277 21 772 15 618 Краткосрочные пассивы (П2) 0 0 0 5 277 21 772 15 618
Медленно реализуемые активы (А3) 2 222 1 484 2 420 Долгосрочные пассивы (П3) 0 31 61 35 55 2222 -1 677 -1 135
Труднореализуемые активы (А4) 7 753 9 986 10 871 Постоянные пассивы (П4) 2 191 109 2 653 5 562 9 877 8 218
Баланс 15 536 34 370 33 273 Баланс 15 536 34 370 33 273 х х х
...........1-8$.......
..........♦з^^р1^
...............
А 0,02- 2003 -а- 0,04 ~ ~ 2004 Значение коэффициента 2005 Год
-♦— Коэффициент текущей ликвидности
- Коэффициент промежуточной (быстрой)ликвидности
-а— Коэффициент абсолютной ликвидности
Рис. 1. Динамика показателей ликвидности
между тем они не обеспечены величиной запасов и затрат.
В результате показатели абсолютной и текущей ликвидности предприятия не соответствуют требуемым значениям (рис. 1). Чтобы покрыть все краткосрочные обязательства, в 2005 г. потребуется полностью реализовать оборотные активы и привлечь еще 17 % стоимости нематериальных активов при нормативном значении показателя — не менее двух. По коэффициенту текущей ликвидности можно утверждать, что ООО СМУ «Гражданс-трой» неплатежеспособно, а его структура баланса неудовлетворительна несмотря на рост коэффициента абсолютной ликвидности почти в 8 раз, который представляет интерес непосредственно для поставщиков сырья и материалов как гарант возврата и покрытия их затрат.
Оценка финансовой устойчивс
Для строительных организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств, в анализе финансовой устойчивости целесообразно применять методику оценки достаточности источников финансирования для их формирования (табл. 3).
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации свидетельствует, что исследуемое предприятие имеет кризисное финансовое состояние. Собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т. е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Возможность отвечать по своим обязательствам весьма ограничена, а соотношение собственного и заемного капитала крайне неудов-
Таблица 3
и по абсолютным показателям
№ п/п Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г.
1 Источники собственных средств 2 191 109 2 653
2 Внеоборотные активы 7 753 9 986 10 871
3 Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат -5 562 -9 877 -8 218
4 Долгосрочные кредиты и займы 0 3 161 3 555
5 Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств -5 562 -6 716 -4 663
6 Краткосрочные кредитные и заемные средства 0 0 0
7 Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств -5 562 -6 716 -4 663
8 Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса 1 842 714 1 763
9 Недостаток источников собственных оборотных средств (Фс) -7 404 -10 591 -9 981
10 Недостаток источников собственных средств и долгосрочных заемных источников (Фт) -7 404 -7 430 -6 426
11 Недостаток общей величины всех источников для формирования запасов и затрат (Фо) -7 404 -7 430 -6 426
12 Трехмерный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) ^ (Фс), S (Фт), S (Фо)] (0,0,0) (0,0,0) (0,0,0)
о „ 0,14
О w
СО М
§ I 0,12
а 5
2003
Значение коэффициента
2004
2005
Коэффициент автономии
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
Коэффициент отношения собственных и заемных средств
Коэффициент имущества
производственного
назначения
Рис. 2. Относительные показатели финансовой устойчивости
летворительно (рис. 2). На один рубль заемных средств в 2005 г. приходилось всего 9 копеек собственных источников финансирования, которые в валюте баланса составляли всего 8 %.
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния и различия в уровне их критических значений, в целях диагностики банкротства проведена комплексная оценка финансового положения организации по адаптированной к отечественной практике методике Уильяма Бивера. Показатели табл. 4 рассчитывались автоматически одновременно с расчетом всех других коэффициентов на ПЭВМ, которые позволили отнести ООО СМУ «Гражданстрой» преимущественно ко второй группе — «неустойчивое финансовое положение».
Вероятность банкротства определялась по двухфакторной модели:
4 = а + в Кл + Т УЪ
где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; УДз - удельный вес заемных средств в активах; а = - 0,3877; в = - 1,0736; у = +0,0579.
В ходе расчетов получены следующие результаты:
2003 г. = - 0,96; 2004 г. = - 1,167; 2005 г. = - 1,224.
Поскольку Z2 < 0, то вероятность банкротства СМУ «Гражданстрой» невелика.
Таким образом, анализируемая фирма, являясь финансово-кризисной и неплатежеспособной, в то же время обладает незначительной долей ве-
Таблица 4
Диагностика банкротства организации по методике У. Бивера
№ п/п Показатель Значение показателя Характеристика показателей
2003 г. 2004 г. 2005 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.
1 Коэффициент Бивера 0,31 0,18 0,29 Коэффициент чуть больше второго предела группы II Коэффициент чуть больше норматива группы II Коэффициент в пределах группы II
2 Коэффициент текущей ликвидности 0,58 0,78 0,83 Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III
3 Экономическая рентабельность 13,23 6,79 9,49 Коэффициент больше норматива группы I Коэффициент больше норматива группы I Коэффициент больше норматива группы I
4 Финансовый леве-ридж 85,9 99,7 92,0 Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III
5 Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами -0,71 -0,41 -0,37 Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III Коэффициент попадает в группу III
роятности банкротства, что объясняется прежде всего спецификой ее деятельности: капиталоемким производством и долгосрочным вложением средств, окупаемых минимум через 3 года после ввода объектов в эксплуатацию. Поэтому разработка финансовой стратегии будет включать мероприятия, направленные преимущественно на рост собственных источников финансирования и эффективное использование производственного потенциала. Особо следует уделить внимание распределению прибыли, уменьшению текущих финансовых обязательств и ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности.
Предлагается предусмотреть снижение постоянных расходов фирмы, продление сроков кредиторской задолженности по товарным операциям, сокращение сроков предоставляемого коммер-
Литература
ческого и потребительского кредита, создание резервного капитала, уменьшение задолженности по налогам и сборам (их рост в 2005 г. по сравнению с 2003 г. составил 6,6 раз).
Прогнозируемые значения финансовых коэффициентов будут получены при изменении в компьютерной программе в форме № 1 величин статей баланса в соответствии с предполагаемыми изменениями с учетом взаимоувязки показателей. Вариантность расчетов множественна и зависит от планируемых действий руководства организации.
Преимущества автоматизированной обработки данных очевидны, и их недоучет следует считать упущенной экономической выгодой. Использование компьютерных технологий в экономическом анализе - неотъемлемое условие грамотного и эффективного управленческого решения.
1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ.
2. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению от 23.01.2001 № 16.
3. Методическое положение по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12.08.1994 № 31-р.
4. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и Сервис, 2005. - 368 с.
