CC BY
91
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ПРОЕКТА
Воронин Д.А.1, Жданова А.Б.2 Email: Voronin6121@scientifictext.ru
1Воронин Дмитрий Алексеевич - магистрант;
2Жданова Анна Борисовна - кандидат экономических наук, доцент, кафедра менеджмента, инженерно-экономический факультет, Томский политехнический университет, г. Томск
Аннотация: в связи с тем, что проекты, в виде стартапов требуют экономической стабильности и влекут за собой финансовые риски, финансовое моделирование позволяет оценить целесообразность реализации проекта, эффективность принятых решений, планируемых мероприятий и риски инвестиций в проект. По своей сути, создаваемые финансовые модели являются цифровой интерпретацией проведенного анализа рынка, применяемых технологий и планируемой бизнес-модели. В статье изучено финансовое моделирование технологического проекта для разных этапов жизненного цикла.
Ключевые слова: моделирование, финансовая модель, стартап.
DEVELOPMENT OF A FINANCIAL MODEL OF A TECHNOLOGICAL PROJECT Voronin D.A.1, Zhdanova A.B.2
1Voronin Dmitry Alekseevich - Undergraduate;
2Zhdanova Anna Borisovna - Candidate of Economic Sciences, Assistant Professor, DEPARTMENT OF MANAGEMENT, FACULTY OF ENGINEERING AND ECONOMICS, TOMSK POLYTECHNIC UNIVERSITY, TOMSK
Abstract: for the reason that, that projects in the form of start-ups require economic stability and carry financial risks, financial modeling makes it possible to assess the feasibility of project implementation, the effectiveness of the decisions made, planned activities and the risks of investing in the project. At its core, the created financial models are a digital interpretation of the market analysis, applied technologies and the planned business model. The article studied the financial modeling of a technological project for different stages of the life cycle. Keywords: styling, financial model, startup.
УДК 336.01
Цифровые технологии стали постоянным и динамично развивающимся элементом нашего мира. Информационно-коммуникационные технологии это одна из самых трансформируемых в ближайшие несколько лет отрасль. Основой развития информационно-коммуникационных технологий являются технологические стартапы. Технологический стартап — это коммерческий проект, основанный на какой-либо идее и требующий финансирования для развития [1]. Ключевая цель проекта -обеспечение возможности коммерциализации, а также конкурентоспособности разрабатываемого продукта и решений на рынке. Анализ показал, что в данный момент максимальный интерес инвесторов вызывают стартапы, работающие с большими данными, машинным обучением и искусственным интеллектом. «Эти
технологии можно применить в самом широком спектре решений и рынков, получив при этом значительный экономический и финансовый эффект», - написал Данил Жариков, директор инвестиционных проектов ИК «Криптонит» [2]. В отрасли образования лидерами роста являются приложения Skyeng [3] обучения английскому языку, «Алгоритмика» [4], которая проводит уроки в офлайне и в онлайне и Roistat [5] как инструмент аналитики малого и среднего бизнеса.
В управление технологическим стартапом значимую роль играют совместные решения, основанные в большей степени на взаимодействии внутри команды. Одним из инструментов управления технологическими стартапами является финансовое моделирование. Прежде чем говорить о финансовом моделировании, разберем жизненные циклы проекта.
Жизненные циклы проекта понимаются как определенные фазы, через которые проходит проект от его замысла, через развитие и устойчивое функционирование до последующего завершения. В процессе реализации того или иного замысла принято выделять следующие этапы жизненного цикла проекта:
1. Инициация - происходит выдвижение идеи, а также подготовка проектных документов. Производится детальное обоснование, а также маркетинговые исследования, которые послужат подспорьем для реализации последующих стадий. Важным действием на этом этапе считается определение сроков реализации идеи проекта и назначение исполнителей с ответственными лицами.
2. Планирование - формирование бизнес-модели будущего проекта.
3. Исполнение - начинается сразу же после того, как были утверждены планы. На этапе исполнения также существуют четыре этапа:
a) Внедрение - этап, при котором продукт протестирован и готов к развертыванию на рынке;
b) Рост - идёт активное освоение рынка;
c) Замедление роста - период стабилизации роста;
d) Спад - период, характеризующийся резким падением сбыта и снижением прибыли.
4. Завершение - этап заключается в оценке эффективности деятельности, а также в определении соответствия полученных результатов предполагаемым.
Такое разделение важно не только с теоретической, но также и с практической точки зрения, ведь оно дает возможность лучше контролировать бизнес-процессы. Стоит отметить, что данное деление на этапы жизненного цикла проекта весьма условное. Каждая организация вправе самостоятельно детализировать этот процесс и разбивать его на стадии. Теперь, когда мы рассмотрели жизненные циклы проекта, можно перейти к главному вопросу моделирования. Зачем же нужно финансовое моделирование?
Финансовая моделирование — это процесс построения финансовых моделей, то есть учет и расчет текущих и будущих финансовых потоков компании. Финансовая модель - важнейший инструмент анализа положения и возможностей роста компании. Она нужна для формирования плана доходов или расходов с целью обеспечения стратегии развития проекта, а также как механизм контроля эффективности проекта. Вид разрабатываемой финансовой модели должен соответствовать этапу жизненного цикла стартапа [7]. Существует множество видов финансовых моделей, но в рамках статьи мы рассмотрим две модели для разных циклов стартапа.
Первая модель трех отчётов является базовой для финансового моделирования. Как следует из названия, результатом этой модели являются три отчета: отчет о прибылях и убытках (P&L), бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных средств (Cash Flow), которые математически связаны друг с другом. Необходимо построить модель так, чтобы все отчеты были связаны друг с другом и чтобы изменения в исходных данных приводили к изменениям во всей модели. Для
построения модели требуются хорошие знания бухгалтерского учета, финансов и навыки работы в Excel.
Вторая DCF (discounted cash flow — дисконтированный денежный поток) модель также использует модель трех отчетов, но нацелена на расчет чистой приведенной стоимости будущего денежного потока (NPV) и служит для оценки эффективности инвестиций в стартап. При расчете дисконтированного денежного потока планируемые значения денежных поступлений и платежей дисконтируются с применением средневзвешенной стоимостью капитала (WACC), инвестированного в стартап [6].
Разберем, какие финансовые модели следует использовать на определенных этапах жизненного цикла проекта. Для начальных этапов жизненного цикла, а именно в период инициации и планирования стартапа, стоит рассматривать вторую финансовую модель DCF. При разработке DCF модели, на первом этапе просчитываются первоначальные инвестиции в создание компании, которые могут включать в себя основные средства, технологии, а также требуемые показатели оборотного капитала. Подсчитываются экономические эффекты, как разница между доходами и расходами от реализации продукции проекта, на основе которых рассчитывается денежный поток, дисконтируется, и определяются показатели инвестиционной привлекательности. Сумма всех дисконтированных денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности в течение срока реализации проекта называется NPV - Net Present Value (чистый приведенный доход). Проект имеет смысл, если значение NPV будет выше нуля, в противном случае его реализация будет означать потерю капитала. Расчеты DCF модели также включают анализ чувствительности для того, чтобы определить диапазон изменения значения NPV, в зависимости от изменения стоимости продукта, объема продаж или переменных затрат на единицу товара. Для выполнения этого анализа используется два основных инструмента Excel: таблицы данных и поиск связей ячеек входных данных. Связав расчет NPV с ячейками, в которых отражаются экономические показатели (объемы, цена, переменные и постоянны затраты), от которых зависит значение NPV, можно увидеть, как изменяется его значение с изменением входных данных. Такая финансовая модель отлично подойдет для зарождающегося проекта и стоящей перед ним задачей привести будущие платежи к текущей стоимости для сравнения с первоначальными инвестициями.
Для этапа исполнения стартапа подойдет финансовое моделирование трех отчетов. Динамическое моделирование, позволяющее объединить все ключевые финансовые отчеты в один файл Excel, делает работу более организованной и удобной, а также снижает вероятность человеческой ошибки. Модель трех отчетов полезно использовать для анализа финансового состояния проекта, оценки финансовых рисков и перспектив развития. В данную модель входят ключевые финансовые отчеты, такие как отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Использование финансовой модели помогает спрогнозировать изменения финансового положения предприятия. При этом анализируются изменения объема продаж, цены, что позволяет рассчитать эффективность текущей деятельности, определить потребность в оборотном капитале и оценить финансовые риски. Расчет плановых показателей позволяет увидеть возможные проблемы и своевременно принять решения для корректировки действий.
На текущий период имеется множество программных продуктов, которые помогают автоматизировать процесс разработки финансовых моделей. Они дают возможность формирования комплексных моделей, которые охватывают все уровни планирования и разрешают гибко настроить аналитические разрезы и ступени детализации. Кроме этого, они поддерживают механизмы сопоставления плана и факта, тем самым осуществляя оперативный контроль бизнес-процесса, и позволяют принимать управленческие решения для усиления конкурентоспособности
предприятия. В результате использования финансового моделирования могут быть определены конкретные финансовые метрики, которые ограничивают принятие решений, конкретными исполнителями. Например, одной из таких метрик является максимальный уровень скидки, которую могут предложить клиентам работники отдела продаж, выше этого уровня цена реализации не покроет затраты предприятия. Метрики могут устанавливаться для оценки деятельности различных подразделений предприятия, необходимых пользователям разного ранга. Примерами программ для финансового моделирования являются Project Expert, Excel, ALT INVEST, 1С и онлайн-конструкторы для бизнес-планирования [8].
В заключение можно сказать, что грамотное использование финансового моделирования в современном динамично развивающемся мире является одним из основных атрибутов успешной инновационной и инвестиционной политики предприятия. Построение финансовых моделей служит стратегическим и тактическим целям реализации проекта [9].
Список литературы /References
1. Стартап // Moodle. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B0 %D0%BF/ (дата обращения: 18.11.2021).
2. Стартап без хайпа. Какие технологические проекты на самом деле нужны рынку и инвесторам? // Fontanka. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.fontanka.ru/longreads/68984611/ (дата обращения: 11.11.2021).
3. Онлайн-школа английского языка // Skyeng. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://skyeng.ru/ (дата обращения: 11.11.2021).
4. Школа программирования и математики для детей от 6 до 17 лет // Algoritmika. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://algoritmika.org/ (дата обращения: 12.12.2021).
5. Roistat — маркетинговая платформа // Roistat. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://roistat.com/ru/index_new/ (дата обращения: 12.12.2021).
6. Виды финансовых моделей // Masterplans. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.masterplans.ru/vidi-finansovih-modelei.html/ (дата обращения: 13.12.2021).
7. Гаврилов В.В. Экономический анализ в разработке финансовой стратегии (учетно-аналитические показатели и модели) // Экономический анализ: теория и практика, 2009. № 8. С. 2-10.
8. Трусова Н.Е. Разработка модели анализа финансовых факторов создания стоимости компании // Научные записки молодых исследователей, 2014. № 3. С. 47-50.
9. Чепурко В.В. Объектно-ориентированный подход к разработке моделей для оценки финансового состояния предприятий // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции, 2016. № 3. С. 23-30.
ВЕДЕНИЕ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА ФИНАНСОВЫХ
РЕЗУЛЬТАТОВ Зайнуллина В.В. Email: Zainullina6121@scientifictext.ru
Зайнуллина Вероника Валерьевна - магистрант, кафедра учета и финансов, Челябинский государственный университет, г. Челябинск
