CC BY
12УДК 348.1 ББК 65.05
Екатерина Алексеевна Бушуева
магистрант
Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
arrow_k@mail. ги
125993, Россия, г. Москва, Ленинградский пр-т, д.51/1
Научный руководитель:
Ирина Юрьевна Беляева
профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации доктор экономических наук, профессор
iubelyaeva@fa.ru
125993, Россия, г. Москва, Ленинградский пр-т, д.51/1
РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ В СФЕРЕ ESG
Аннотация. В условиях динамически развивающегося рынка и более требовательного отношения к экологии раскрытие компаниями ESG-информации становится все более актуальным, позволяя повышать их инвестиционную привлекательность и лояльность потенциальных инвесторов.
Отмечается, что в 2021 году все больше компаний стало заявлять о соблюдении принципов устойчивого развития.
На основе комплексного анализа отечественного законодательства, позволяющего понимать пределы и необходимость раскрытия ESG-информации сделан вывод о его несовершенстве.
Автор указывает на ряд проблем для правоприменителей — компаний, инвесторов.
Ключевые слова: transparency, public companies, disclosure of information, ESG, ESG-factors, non-financial information, sustainable development.
D.O. BAKHAREVA, Undergraduate
Financial University under the Government Russian Federation,
arrow_k@mail.ru 51/1, Leningradsky ave., Moscow, 125993
Scientific supervisor: I.V. BELYAEVA,
Professor of the Department of Corporate Finance and Corporate Governance Financial University under the Government Russian Federation,
doctor of economic sciences, professor
iubelyaeva@fa.ru 51/1, Leningradsky ave., Moscow, 125993
Disclosure of information in ESG
Annotation. In a dynamically developing market and a more demanding attitude to the environment, the disclosure of ESG information by companies is becoming increasingly relevant, allowing them to increase their investment attractiveness and the loyalty of potential investors.
Key words: transparency, public companies, disclosure of information, ESG, ESG-factors, non-financial information, sustainable development.
В настоящее время растет интерес к раскрытию компаниями или организациями сведений об экологических, социальных и управленческих воздействиях, которые находят отражение в отчете ББО, направленность которого позволяет юридическим лицам быть более прозрачными в отношении рисков и возможностей, с которыми они сталкиваются. Иными словами, отчет ББО — это инструмент коммуникации, который играет важную роль в убеждении скептически настроенных наблюдателей в искренности действий компании. Растущее значение отчетов ESG подтверждается тем фактом, что инвесторы и другие заинтересованные стороны призывают компании раскрывать больше информации об их экологических, социальных и управленческих стратегиях устойчивого развития. В связи с этим отчетность ESG включает в себя качественные и количественные показатели, используемые для измерения эффективности компании в отношении рисков, возможностей и связанных стратегий ESG. Следовательно, ESG-отчетность — это идеальное и эффективное средство, позволяющее компаниям в одном документе ответить на самые разные вопросы, которые могут возникнуть у заинтересованных сторон.
Однако создание отчета ESG представляется сложной задачей, поскольку он должен соответствовать требованиям методологии отчетности и содержать правильный баланс информации из отдельных повесток дня. Кроме того, компаниям необходимо определить, как и какую соответствующую информацию и показатели ESG сообщать. Вместе с тем, уже в 2021 г. все больше компаний стало заявлять о соблюдении принципов устойчивого развития и как следствие в связи с избытком требований к раскрытию информации и разновидности критериев оценки в ESG-сфере стала нарастать ESG-
конкуренция. Такое положение обусловлено тем, что по всему миру увеличиваются требования к контролю за выбросами углерода, к этичному отношению к сотрудникам, клиентам и другим стейкхолдерам. При этом компании вынуждены подчиниться растущему набору требований к предоставлению нефинансовой отчетности, которая включает в себя раскрытие экологических, социальных и управленческих (ESG) факторов. Представляется, в сочетании с растущими требованиями инвесторов эти новые правила могут иметь сильное влияние на способность компаний по привлечению капитала в ЕС и за его пределы. Следует отметить, что несмотря на увеличивающийся интерес к проблематике данного вопроса, касающегося раскрытия информации в сфере ESG, корпоративного управления, комплексных исследований пока недостаточно. Кроме того, следует отметить недостаточность понимания необходимости раскрытия ESG-информации для компаний и инвесторов в связи с несовершенством законодательной базы в Российской Федерации.
Для повышения уровня своей конкурентоспособности компании должны своевременно оценивать для себя риски и возможности надлежащего раскрытия информации в сфере ESG, быть лояльными к постоянно изменяющимся требованиям. Высокий уровень прозрачности ведет к усилению контроля за бизнесом и операционной деятельностью компаний, их углеродным следом и воздействием на изменение климата. Пересмотренная Директива ЕС о нефинансовой отчетности требует, чтобы корпорации раскрывали информацию о своей деятельности, связанной с ESG-вопросами. Кроме того, если компания не раскрывает ESG-информацию, она обязана предоставить четкое и аргументированное объяснение, почему этого не делает.
Функционирование рынка должно быть построено таким образом, чтобы понижать риски для инвесторов, что может быть достигнуто путем большого пула информации, находящейся в открытом доступе. Классическим инструментом получения информации для инвестора является годовой отчет компании, содержание которого постоянно подвергается изменению. ESG-сфера — ключевой тренд современности, который определяет степень раскрытия информации и вынуждает компании предоставлять сведения не только в надзорные органы как раньше, но и адаптировать их для обычного розничного инвестора.
В российском законодательстве на текущий момент за компаниями не закреплена обязанность предоставлять ESG-отчеты, в связи с этим публикация ESG-информации — добровольный процесс, не сопровождающийся наказанием за отсутствие публикации. При этом стоит отметить, если компания открыто заявила о соблюдении принципов устойчивого развития, то раскрывать информацию о своей деятельности в сфере ESG целесообразно.
К повышению прозрачности отечественных компаний мотивируют и российские регуляторы. Так, в Стратегии развития российского финансового рынка определена необходимость раскрытия нефинансовой информации, а, следовательно, содержит обязанность для компаний планировать свою бизнес-модель с учетом ESG-факторов. Вместе с тем, Информационным письмом Банка России от 12.07.2021 № ИН-06-28/49 даны Рекомендации по раскрытию публичными акционерными обществами нефинансовой информации, связанной с деятельностью таких обществ. Данные Рекомендации, связаны с побуждением компаний к раскрытию информации, связанной с факторами воздействия на окружающую среду, социальную сферу и развитием корпоративного управления. Более того ESG-факторы внедрены в стратегию развития и бизнес-модель компании.
Следует отметить, что указанные Рекомендации разработаны на основе международных стандартов TCFD (Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures) и GRI (Global Reporting Initiative Standards) и могут служить методологическим материалом для всех, кто заинтересован в раскрытии информации о ESG-факторах.
Целью создания Рекомендаций заключается в содействии компаниям учесть риски, которые возникают при переходе к принципам устойчивого развития, и позволяют Обществам контролировать свое воздействие на внешнюю среду, повышать социальную ответственность бизнеса. Это дает потенциальным инвесторам возможность оценивать финансовую стабильность компании в долгосрочном периоде. В связи с тем, что в Российской Федерации отсутствуют законодательные требования к предоставлению ESG-информации, компании могут самостоятельно решать, в каком объеме и формате публиковать ESG-отчеты. Однако Центральный Банк РФ рекомендует это делать в годовом отчете Общества.
На данный момент сложно количественно оценить влияние степени раскрытия информации в сфере ESG на стоимость компании. При этом следует отметить, что это оказывает положительное воздействие на инвестиционную привлекательность компании, повышает лояльность со стороны стейкхолдеров, заинтересованных в ответственном инвестировании, обеспечивает возможность получения «зеленых» кредитов и размещения «зеленых» облигаций. Кроме того, следование принципам устойчивого развития улучшает имидж компании и уменьшает количество негативных отзывов по вопросам социального, экологического и управленческого развития Общества.
При раскрытии информации об устойчивом развитии необходимо соблюдать следующие принципы:
1. Объективное и простое для восприятия представление информации.
2. Необходимый и достаточный объем раскрываемой информации.
3. Ориентация раскрытия нефинансовой информации на стратегическое развитие компании.
4. При раскрытии ББО-информации ориентироваться на стейкхолдеров.
5. Последовательность и сопоставимость раскрываемой информации.
6. ЦБ РФ рекомендует раскрывать следующую нефинансовую информацию:
7. Сведения о стратегии устойчивого развития Общества.
8. Сведения о корпоративном управлении в Обществе.
9. Сведения о бизнес-модели.
10. Сведения о политиках и процедурах, связанных с устойчивым развитием.
11. Сведения о результатах реализации политик и процедур.
12. Сведения об основных рисках и возможностях.
13. Сведения о ключевых нефинансовых показателях эффективности деятельности Общества.
14. Существенные темы в области ESG, связанные с деятельностью Общества.
К существенным темам в области ESG относятся экологические аспекты деятельности компании, социальные аспекты деятельности и вопросы взаимодействия с работниками, уважение прав человека, борьба с коррупцией, коммерческим подкупом и подкупом иностранных должностных лиц, цепочки поставок.
Нефинансовую информацию следует раскрывать не позднее последней даты, отведенной для раскрытия годового отчета компании. Это необходимо для того, чтобы можно было сопоставить ББО-информацию с финансовой отчетностью Общества. Центральны Банк РФ также рекомендует публиковать информацию об устойчивом развитии вместе с результатами независимой внешней оценки этой нефинансовой информации, которая может быть проведена с возможным привлечением внешнего аудитора. По итогам, отчет внешней оценки должен содержать информацию о раскрываемых данных, соблюдении необходимых стандартах, достоверности и своевременности предоставляемой нефинансовой информации с учетом оснований, подтверждающих независимость проведенной оценки.
Большинство российских ведущих компаний раскрывают ББО-информацию на официальных сайтах, включая ББО-цели, ББО-стратегии, принципы устойчивого развития, направления деятельности в экологической и социальной сфере и т.д. Более того, рекомендации Центрального Банка РФ не только соблюдаются — нефинансовая ББО-информация публикуется в годовом
отчете, но и при этом промышленные компании зачастую формируют вместе с годовым отчетом еще ESG-отчет или отчет об устойчивом развитии.
Таким образом, в заключение еще раз подчеркнем, несмотря на то, что раскрытие информации в ESG-сфере на данный момент в России не является обязательной процедурой, однако предоставление нефинансовой информации компании повышает не только собственную инвестиционную привлекательность, но и лояльность потенциальных инвесторов к их деятельности. При этом компании берут на себя ответственность за ведение бизнеса с учетом принципов устойчивого развития и ESG-факторов.
БИБЛИОГРАФИЯ:
1. Energy Intelligence. Низкоуглеродная энергетика выходит на первый план // Ассоциации развития возобновляемой энергетики. [Электронный ресурс] Режим доступа: URL: https://rreda.ru/novosti/tpost/vl0hz85sty-nizkouglerodnaya-energetika-vihodit-na-p (дата обращения: 09.01.2022).
2. Janus Henderson Investors // What is ESG and why do we care. — November. — 2019. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: https://www.janushenderson.com/en-us/investor/article/esg-and-why-care/ (дата обращения: 09.01.2022).
3. Отчет о прогрессе в области устойчивого развития. — М.: ГК «Росатом», 2020. — 17 с. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://rosatom.ru/upload/iblock/b67/b6709fe0983ca69e199ba4853b187082.pdf (дата обращения: 09.01.2022).
