CC BY
32УДК 330.14.012
ПУТИ СНИЖЕНИЯ СТЕПЕНИ РИСКА ПРИ ДОСТИЖЕНИИ ПОРОГА
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
Казыбаев Б.О., Абилдаханова С.Р., Каримолдина М.Ж.
Кокшетауский университет им. А.Мырзахметова (г. Кокшетау, Республика Казахстан)
Аннотация. В статье авторами исследованы различные приемы для снижения степени риска, такие как диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, хеджирование и предложены пути снижения степени риска при достижении порога рентабельности ТОО «AKR Management Group».
Ключевые слова: рентабельность, диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, хеджирование.
Для снижения степени риска применяются различные приемы, такие как диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, хеджирование [1, с. 81-84]. Наиболее приемлемым для ТОО «AKR Management Group» будет принцип самострахования.
При самостраховании предприниматель принимает решение подстраховаться самостоятельно, вместо того, чтобы покупать страховку в страховых компаниях. Таким образом он экономит на затратах денежных средств по страхованию. Самострахование выражается посредством создания натуральных и резервных фондов непосредственно на предприятии. Основная задача такого вида страхования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-экономической деятельности.
Рекомендуется для ТОО «AKR Management Group» создание резервного фонда с целью покрытия непредвиденных расходов и кредиторской задолженности. Размер данного резервного фонда должен составлять 15% от стоимости чистых активов организации. Формирование резервного фонда должно осуществляться путем ежегодных отчислений до достижения этим фондом установленного размера. Размер отчислений может определяться высшим органом управления организации, но не может быть менее 2% от суммы чистой прибыли. Также для снижения напряженности при приближении ТОО «AKR Management Group» к порогу рентабельности, руководству организации рекомендуется принять решение о смене агрессивной политикикомплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами на умеренную. Это улучшит финансовое положение организации, увеличит его устойчивость и платежеспособность.
Главным показателем устойчивости финансового положения организации является структура её баланса, т.е. соотношение различных видов активов и обязательств. Пропорции этих основополагающих показателей определяют устойчивость финансового положения организации [2, с. 73-75].
Собственный капитал ТОО «AKR Management Group» на 31 декабря 2021 г. составляет 4% от всего капитала. Для отрасли, к которой относится данная организация («Обрабатывающие производства: прочие производства») минимально приемлемой величиной собственного капитала является 40%. Норматив зависит от типичной для отрасли структуры активов, а точнее от соотношения доли оборотных и внеоборотных активов. Чем больше доля внеоборотных активов, тем больше требуется собственного капитала - долгосрочные вложения в первую очередь должны покрываться собственными средствами. Применительно к структуре активов ТОО «AKR Management Group» на последний день анализируемого периода оптимальной долей собственного капитала, обеспечивающей финансовую устойчивость, является 45%, минимальной - 40%.
Минимальная рекомендуемая доля - процент, при котором собственный капитал покрывает 90% балансовой стоимости внеоборотных активов, но не менее 40% от всего капитала.
На данный момент доля собственного капитала ТОО «AKR Management Group» на 36% меньше минимально приемлемой для организации величины. Увеличить собственный капитал организации возможно в результате следующих операций:
- увеличения чистой прибыли;
- переоценки основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости;
- взноса учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала).
У ТОО «AKR Management Group» наблюдается еще одна проблема структуры баланса -недостаточная текущая ликвидность активов. Повысить текущую ликвидность можно снизив величину краткосрочных обязательств (в данном случае на 787 тыс. тг.). Снизить краткосрочные обязательства можно, переведя их часть в долгосрочные обязательства, т.е. привлекая кредиты и займы на долгосрочной основе.
Кроме того, повысить платежеспособность организации можно через ускорение оборачиваемости активов. В данном случае речь идет не об ускорении самого производственного процесса, а об ужесточении платежной дисциплины покупателей - снижении периода взыскания дебиторскойзадолженности. Результаты анализа предприятий различных отраслей казахстанской экономики показывают, что среди компаний распространен упрощенный взгляд на оптимизацию оборотного капитала. Более эффективным представляется рассмотрение трех взаимосвязанных процессов:
- от закупки сырья и материалов до их оплаты поставщику;
- от планирования производства до его организации;
- от получения заказа до готовой продукции покупателем [3, с. 51-56].
Данный комплексный подход позволяет рассматривать отдельные компоненты оборотного капитала с учетом их взаимосвязи и их влияния на другие процессы в цепочке создания стоимости. За 2021 год оборачиваемость дебиторской задолженности ТОО «AKR Management Group» составляет 30 дней (это среднее расчетное количество дней, которое проходит с момента возникновения задолженности покупателей до момента ее погашения).
Цикл обращения денежных средств можно сократить:
- путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;
- путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;
- путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.
Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств - необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.
Возможны следующие пути повышения показателей быстрой и абсолютной ликвидности:
- снизить размер краткосрочной кредиторской задолженности (в частности, за счет привлечения долгосрочных заимствований);
- снизить долю менее ликвидных активов, переведя их в более ликвидные. Например, уменьшить период отсрочки платежей для покупателей (повысить оборачиваемость дебиторской задолженности), реализовать излишние запасы или постепенно сократить их уровень, избавиться от неиспользуемых основных средств.
За 2021 год ТОО «AKR Management Group» получило 226 тыс. тг. чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала ТОО «AKR Management Group» (210,6%) оказалась выше возможной альтернативной доходности (12%). С этой стороны, это хороший показатель. С другой - высокая рентабельность собственного капитала получилась во многом благодаря его малой доли
(4% от всего капитала). Это значит, что задача ТОО «AKR Management Group» состоит вповышении финансовой независимости посредством увеличения доли собственного капитала с одновременным сохранением высокого уровня его рентабельности.
Суммируя приведенные выше рекомендации, ТОО «AKR Management Group» следует предпринять меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей, представленные в таблице 1.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. В рассмотренной ситуации, если запасы готовой продукции, материалов и сырья сократятся до1409 тыс. тг., то выручка составит 5130 тыс. тг., а прибыль - 531 тыс. тг.
Таблица 1
Меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей
Рекомендуемые меры по улучшению финансового состояния Количественная оценка Цель
Увеличить долю собственного капитала до, % от всего капитала 45 % Обеспечить достаточную финансовую независимость.
Снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности (например, переведя ее в состав долгосрочной задолженности) 786 тыс. тг. Повысить обеспеченность краткосрочных обязательств текущими активами.
Увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 89 тыс. тг. Улучшить показатель абсолютной ликвидности.
Снизить запасы, переведя их в более ликвидные активы - краткосрочную дебиторскую задолженность или денежные средства, на 332 тыс. тг. Повысить платежеспособность (показатель быстрой ликвидности).
Примечание: [разработано автором]
Таким образом, можно рассчитать рентабельность оборотных aKrnB0B:ROA = (531 тыс.тг. / 1496 тыс. тг.) * 100% = 35,49%.
В сравнении с 2021 годом, где рентабельность оборотных активов составила 22,73%, рентабельность оборотных средств увеличится на 12,76%. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала составит 3,6 дня, дополнительно высвободив 16,74 тыс.тг. (1674 тыс.тг./360)*(-3,6).
Общий экономический эффект после внедрения перечисленных рекомендаций составит 173 000 + 16 740 + 2 000 = 191 740 тг. Т.о. ТОО «AKR Management Group» и в дальнейшем будет вести рентабельную деятельность, высвободив при этом дополнительные денежные средства для осуществления своей финансово-экономической деятельности.
Для ТОО «AKR Management Group» освещены основные меры, направленные на формирование рациональной структуры источников финансирования, описаны пути оптимизации источников финансирования предпринимательской деятельности и пути снижения степени риска при достижении ТОО «AKR Management Group» порога рентабельности.
В ходе исследования нами была разработана система мер по оптимизации источников финансирования предпринимательской деятельности, которая дает возможность привести значения основных финансовых показателей к приемлемым величинам и поспособствует стабилизации показателей рентабельности организации [4, с. 41-44].
Для ТОО «AKR Management Group» при принятии управленческих решений в области формирования структуры капитала рекомендуется учитывать ряд важных взаимозависимых факторов, описанных выше [5, с. 56-72].
В случае достижения ТОО «AKR Management Group» уровня прибыли до уплаты налогов и процентов в 128 тыс. тг. и при возможном увеличении ставки процентов до 5,91%, организация
достигнет отрицательного эффекта финансового рычага равного -14,41, и рентабельность собственного капитала снизится до 92%. Поэтому, для ТОО «AKR Management Group» рекомендуется в дальнейшем не увеличивать соотношения между собственными и заемными источниками.
В дальнейшем ТОО «AKR Management Group» может проводить выбраннуюруководством организации политику управления финансовыми ресурсами до тех пор, пока уровень реализации продукции не достигнет 24 единицы продукции в месяц. Степень риска возникновения вышеописанного события 15,52%. Для снижения степени риска ТОО «AKR Management Group» рекомендуется применять принцип самострахования путем создание резервного фонда с целью покрытия непредвиденных расходов и кредиторской задолженности. Размер данного резервного фонда должен составлять 15% от стоимости чистых активов организации.
Также для снижения напряженности при приближении ТОО «AKR Management Group» к порогу рентабельности, руководству организации рекомендуется принять решение о смене агрессивной политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами на умеренную. Это улучшит финансовое положение организации, увеличит его устойчивость и платежеспособность.
Библиографический список
1. Братаев А.А., Казыбаев Б.О., Абилдаханова С.Р. Концептуальный подход к инжиниринговому обеспечению воспроизводственных процессов // Наука и реальность.- 2020. - .№4. - - С. 81-84.
2. Братаев А.А., Казыбаев Б.О. Воспроизводство основных фондов предприятий: сущность и значение // Наука и реальность.- 2020. - №4. - С. 73-75.
3. Kazybayev B.O., Kudaibergenova K.S., Abildakhanova S.R. Functions, criteria and methods of employee evaluation // Наука и реальность.- 2021. - №3 (7). - С. 51-56.
4. Казыбаев Б.О., Шындаулетова А.К. Сравнительный анализ методов оценки экономической эффективности предприятия // Наука и реальность.- 2020. - №3. - С. 41-44.
5. Альбрехт Н.А. Выбор способа финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит? // Управление корпоративными финансами. - 2019. - №5. - С. - 56-72.
Казыбаев Бейбит Орынбаевич, ст. преподаватель кафедры финансов, Кокшетауский университет им. А.Мырзахметова (г.Кокшетау, Республика Казахстан). e-mail: biko1987@mail.ru
Абилдаханова Салтанат Рахматуллаевна, магистр экономических наук, ст. преподаватель кафедры финансов, Кокшетауский университет им. А.Мырзахметова (г.Кокшетау, Республика Казахстан)
e-mail: abildahanova_s@mail.ru
Каримолдина Макпал Жузбековна, магистрант 2 курса ОП 7М04116 «Финансы», Кокшетауский университет им. А.Мырзахметова (г.Кокшетау, Республика Казахстан). e-mail: Makpal_0203@mail.ru
Дата поступления статьи: 24.12.2021
© Казыбаев Б.О., Абилдаханова С.Р., Каримолдина М.Ж., 2022
