CC BY
66
Проблемы экономики и менеджмента
УДК 336018
К.Г. Шумкова
канд. экон. наук, консультант Московской бизнес-школы, НОУВПО «Московский технологический институт «ВТУ»
e-mail: [email protected]
Н.Н. Сорокин
начальник отдела, Отделение Сбербанка РФ № 8624 e-mail: [email protected]
ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОЦЕНКИ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ ПРИ КРЕДИТОВАНИИ В ПЕНЗЕНСКОМ ОТДЕЛЕНИИ № 8624
СБЕРБАНКА РОССИИ
Аннотация. Повышение критериев оценки кредитного риска является одним из критериев дальнейшего развития коммерческих банков России. Существующая методика принимает во внимание только количественные параметры оценки кредитного риска, не обращая внимания на качественные. Предлагаемая модель оценки качественных параметров способствуют более объективной оценке кредитного риска.
Ключевые слова: кредитный риск, количественный кредитный анализ, критерии оценки финансового состояния, предупреждающие сигналы и качественные факторы, рейтинг заемщика.
K.G. Shumkova, candidate of Economic Sciences, the adviser Moscow business-schools World technological university Moscow institute of technology
N.N. Sorokin, chief of department of Sberbank of Russia № 8624
WAYS OF INCREASE EFFICIENCY OF CREDIT RISKS ASSESSMENT FOR FINANCING IN THE PENZA OFFICE OF RUSSIAN SBERBANK № 8624
Abstract. Increase of criteria of an assessment of credit risk is one of criteria of further development of commercial banks of Russia. The existing technique takes into consideration only quantitative parameters of an assessment of credit risk, without paying attention to the qualitative. Offered model of an assessment of qualitative parameters promote more objective assessment of credit risk.
Keywords: credit risk, the quantitative credit analysis, criteria of an assessment of the financial condition, warning signals and qualitative factors, rating of the borrower.
Под кредитным риском банка, в общем случае, следует понимать вероятность того, что банк понесёт финансовые потери вследствие финансирования проекта. Вероятность зависит от множества факторов, в том числе от специфических проектных рисков и рисков, сопутствующих текущей деятельности предприятия. Эти риски обусловлены вероятностью наступления в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций, следствием чего будет являться невыполнение заёмщиком своих обязательств перед банком.
Кредитный анализ инвестиционного проекта в Пензенском отделении № 8624 проводится по следующим основным направлениям:
• анализ бухгалтерской отчетности за прошедшие периоды для выявления тенденций в деятельности предприятия;
132
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
• анализ стоимости чистых активов в сравнении с размером уставного капитала;
• определение кредитоспособности (оценка финансового состояния).
Для определения кредитоспособности проводится только количественный анализ (оценка финансового состояния компании) финансового состояния с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.
Для оценки финансового состояния используются шесть показателей из трех следующих групп:
• коэффициенты ликвидности;
• коэффициент наличия собственных средств;
• показатели оборачиваемости и рентабельности.
Коэффициент абсолютной ликвидности К1 показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств (итог раздела V баланса за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств (Формулы расчета показателей даны применительно к формам годовой бухгалтерской отчетности, утвержденным Приказом Минфина России от 22.07.2003 г. №67н “О формах бухгалтерской отчетности организаций”):
стр.260
К1 =---------------------------------------.
Раз^ (стр.690) - (стр.640 + стр.650)
Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2 определяется как отношение:
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность
краткосрочные обязательства
стр.260 + стр.250 + стр.240 К2 =---------------------------------------.
Разд^ (стр.690) - (стр.640 + стр.650)
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):
Раз.11 (стр.290)
КЗ =---------------------------------------------.
Раз^ (стр.690) - (стр.640 + стр. 650)
Коэффициент автономии (наличия собственных средств) К4
Показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, уменьшенный на сумму строк «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «собственные акции, выкупленные у акционеров», а также увеличенный на строку «Доходы будущих периодов») ко всей сумме средств
№ 12 (16) - 2012
133
Проблемы экономики и менеджмента
предприятия (стр.700):
Раз. III (стр. 490) - стр.244 - стр.411 + стр. 640 К4 =-------------------------------------------
стр.700
Показатели оборачиваемости и рентабельности
Оборачиваемость оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации). Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360).
Оборачиваемость оборотных активов:
средняя стоимость оборотных активов (по стр.290 баланса) объем дневных продаж
Оборачиваемость дебиторской задолженности:
средняя стоимость дебиторской задолженности (по стр.230 + 240 баланса)
объем дневных продаж
Аналогично может быть рассчитан показатель оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость запасов и их элементов, рассчитывается в днях исходя из объема дневной себестоимости (определяемой по аналогии с однодневной выручкой от реализации).
Оборачиваемость запасов:
средняя стоимость запасов (по стр.210 баланса)
объем дневной себестоимости
Показатели рентабельности определяются в процентах или долях. Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5:
прибыль от реализации стр.050 формы №2
---------------------, или К5 =--------------------.
выручка от реализации стр. 010 формы №2
Рентабельность деятельности предприятия К6:
чистая прибыль стр.190 формы №2
---------------------, или К6 = -------------------.
выручка от реализации стр. 010 формы №2
Рентабельность вложений в предприятие:
балансовая прибыль стр.140 формы №2
---------------------, или --------------------.
итог баланса стр. 700 баланса
Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 и К6.
Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении
134
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.
Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений (Численное значение каждой категории является внутренней информацией Банка).
Таблица 1 - Присвоение категорий
Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория
К1 0,1 и выше 0,05 - 0,1 менее 0,05
К2 0,8 и выше 0,5 - 0,8 менее 0,5
К3 1,5 и выше 1,0 - 1,5 менее 1,0
К4
кроме торговли и лизинговых компаний 0,4 и выше 0,25 - 0,4 менее 0,25
для торговли и лизинговых компаний 0,25 и выше 0,15 - 0,25 менее 0,15
К5 0,10 и выше менее 0,10 нерентаб.*
К6 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб.
* Коэффициент относится к 3 категории в т.ч. в случае, если выручка от реализации равна нулю
Таблица 2 - Расчет суммы баллов
Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов
К1 0,05
К2 0,10
К3 0,40
К4 0,20
К5 0,15
К6 0,10
Итого х х 1
На основании расчета данных показателей формируется итоговое число S. Формула расчета суммы баллов S имеет вид:
S = 0,05 * Категория К1 + 0,10 * Категория К2 + 0,40 * Категория КЗ + 0,20 * Категория К4 + 0,15 * Категория К5 + 0,10 * Категория К6.
Исходя из значения S устанавливается 3 класса кредитоспособности:
1 класс кредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности.
2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35 (включительно). Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности.
3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35.
№ 12 (16) - 2012
135
Проблемы экономики и менеджмента
Далее определенный таким образом предварительный класс кредитоспособности корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки. При отрицательном влиянии этих факторов класс кредитоспособности может быть снижен на один класс.
Таблица 3 - Критерии оценки финансового состояния
Оценка финансового состояния Критерии оценки финансового состояния
Хорошее - стабильность производства; - положительная величина чистых активов; - компания рентабельна; - компания платежеспособна.
Среднее - наличие у заемщика скрытых потерь; - не предусмотренная планом развития заемщика (бизнес-планом), согласованным с кредитной организацией, убыточная деятельность заемщика; - стала известна информация о потере либо существенном снижении доходов или имущества.
Плохое - убыточная деятельность; - отрицательная величина, либо существенное сокращение чистых активов; - существенное снижение темпов роста объемов производства (не связанное с сезонностью); - существенный рост дебиторской и кредиторской задолженности.
Класс «d» - дефолт - присваивается клиенту:
• при наличии просроченной задолженности перед Банком (по привлеченным кредитам, предоставленным поручительствам, по возмещению Банку платежей по банковским гарантиям, иным обязательствам кредитного характера) сроком более 30 календарных дней - в первый рабочий день по истечении указанного срока;
• в случае вынесения арбитражным судом определения/решения о введении в отношении клиента одной из процедур банкротства в соответствии с законодательством - не позднее дня получения уполномоченным сотрудником кредитующего подразделения документально подтвержденной информации о вынесении соответствующего определения/решения;
• при наличии текущей просроченной задолженности Заемщика перед другими банками и/или по выпущенным долговым ценным бумагам;
• в случае включения клиента и/или его руководителей, и/или акционеров (учредителей) в Список заемщиков ОАО «Сбербанка России», негативно зарекомендовавших себя в части исполнения договорных обязательств.
Банк России в своем Положении [2] также не требует от коммерческих банков рассмотрения качественных характеристик оценки кредитного риска, финансовое по-
136
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
ложение оценивается на основании параметров оценки финансовой отчетности.
Таблица 4 - Оценка предупреждающих факторов
1 Изменения в составе собственников и/или менеджмента, которые могут негативно повлиять на бизнес, информация о наличии серьезных разногласий и конфронтации между акционерами и их возможной смене Да/Нет
2 Нестабильное поведение уполномоченных представителей Контрагента, в частности, их уклонение от встреч/переговоров с представителями Банка по различным причинам, включая электронные переговоры Да/Нет
3 Информация о возможном мошенничестве (в частности, несоответствия в предоставляемой информации, отказ в предоставлении дополнительной информации и т.д., а также соответствующее заключение собственной службы безопасности Да/Нет
4 Возбуждение в отношении руководителей и конечных собственников уголовных дел, в том числе за совершение преступлений в сфере экономики, которые могут существенно повлиять на деятельность Контрагента Да/Нет
5 Внесение изменений в учредительные документы Контрагента без уведомления Банка, которые могут повлечь (или повлекли) за собой недействительность (или ничтожность) кредитной сделки Да/Нет
6 Существенное нарушение условий кредитной документации/договора страхования, кроме платежных обязательств Да/Нет
7 Имеются доказательства мошенничества, по информации правоохранительных органов или службы собственной безопасности, которые могут повлечь за собой существенное ухудшение финансового состояния Да/Нет
8 Существенное нарушение основных операций Контрагента (стихийное бедствие, реализация экологических рисков, рисков техники безопасности и охраны труда, арест имущества) Да/Нет
9 Существенное ухудшение финансового положения или другие инциденты, произошедшие после отчетной даты и влияющие на возможность Контрагента погасить кредит Да/Нет
10 Просрочка платежа Контрагента перед Банком от 5 до 30 (вкл.) календарных дней подряд на момент оценки Да/Нет
11 Просрочка платежа Контрагента перед Банком от 30 до 60 (вкл.) календарных дней подряд на момент оценки Да/Нет
12 Просрочка платежа Контрагента перед Банком от 60 до 90 (вкл.) календарных дней подряд на момент оценки Да/Нет
13 Просрочка платежа Контрагента перед Банком более 90 календарных дней (дефолт) на момент оценки Да/Нет
14 Обращение Контрагента в Банк с заявлением о пролонгации/реструктуризации финансового долга (облигационного займа, обязательств по гарантии) вследствие ухудшения финансового состояния Да/Нет
15 Начало процедуры банкротства Да/Нет
16 Понижение внешнего (S&P, Fitch, Moody's) рейтинга до уровня «Дефолт» Да/Нет
17 Дефолт по финансовым обязательствам перед другими кредиторами (неплатежи по финансовому долгу) Да/Нет
№ 12 (16) - 2012
137
Проблемы экономики и менеджмента
Помимо финансовых показателей на финансовое положение влияют также и характеристики обслуживания долга: «наличие текущей картотеки неоплаченных расчетных документов к банковским счетам заемщика; наличие просроченной задолженности перед федеральным бюджетом, бюджетами субъектов Российской Федерации, местными бюджетами и внебюджетными фондами; наличие просроченной задолженности перед работниками по заработной плате».
Таким образом, в результате анализа оценки кредитоспособности, применяемой Сбербанком России и рекомендованные Банком России, выявляются следующие слабые стороны:
• отсутствуют качественные характеристики оценки кредитного риска;
• данные финансовые характеристики не формализованы на интегрируемой оценке финансового состояния заемщика.
Предложения по повышению эффективности качественного анализа кредитных рисков.
Одним из направлений проведения качественного анализа оценки кредитных проектов. В некоторых коммерческих банках, которые уже применяют рекомендации Базельского комитета [1], разработана своя шкала рейтингов. Рассмотрим методологию оценки кредитного риска ОАО «БАЛТИНВЕСТБАНК». Оценка качественных параметров оценивается на основании вероятности дефолта Заемщика, при этом качественные параметры группируются в две группы, включающие предупреждающие параметры и качественные параметры.
• Предупреждающие сигналы (перечень ситуаций, которые говорят об ухудшении положения Контрагента и по которым можно достаточно четко предсказать дефолт);
• Качественные факторы (факторы риска, которые не могут быть рассчитаны на основании финансовой отчетности, такие как характеристика менеджмента, рыночная позиция, качество отчетности, поведенческие характеристики).
Значения предупреждающих сигналов может быть оценено - Да/Нет. А значения качественных показателей будем оценивать в весах каждого фактора. Группы показателей и их значений представим в виде таблицы.
Расчет предсказательной силы для качественного фактора производится с учетом ранжирования дискретных значений по смысловому признаку - от «плохих» к «хорошим». Производится ранжирование значений качественного фактора от наименьшего значения к наибольшему значению. Для каждого значения ряда, определяется накопленная частота Контрагентов испытавших дефолт, с учетом бинарного показателя состояния дефолта, равного 1 (в случае дефолта) или 0 (в противном случае).
В целях обеспечения возможности сравнения полученных статистических значений факторов, устранения аномальных значений, искажающих анализ, производится трансформация и нормализация значений распределения заданной величины - трансформация значений факторов в баллы.
138
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
Таблица 5 - Оценка качественных факторов
В настоящее время наблюдается существенный рост объема рынка сбыта товара/услуг, а также прогнозируется преобладание тенденций к его расширению в перспективе. Под рынком
В настоящее время наблюдается существенный рост объема рынка сбыта товара/услуг, однако в дальнейшем прогнозируется замедление роста или его стагнация. сбыта понимается региональный рынок сбыта продукции/услу г контрагента, за
Характеристика рынка сбыта / отрасли и перспективы стабильного В настоящее время объем рынка сбыта товаров/услуг является стабильным, но прогнозируется преобладание тенденций к его расширению в перспективе.
18 В настоящее время объем рынка сбыта товаров/услуг является стабильным и в дальнейшем прогнозируется относительная стабильность его объемов. исключением случаев, когда операционная деятельность контрагента ориентирована на экспорт (в этом случае понимается международны
роста В настоящее время объем рынка сбыта товаров/услуг является стабильным, однако в дальнейшем прогнозируется сокращение его объемов.
В настоящее время объем рынка сбыта товаров/услуг сокращается, но в дальнейшем прогнозируется рост его объемов.
В настоящее время объем рынка сбыта товаров/услуг сокращается, и в дальнейшем прогнозируется сокращение его объемов. й рынок)
Уровень конкуренции на рынке сбыта, позиция основных конкурентов и агрессивности их политики по завоеванию рынка сбыта Относительно высокая конкуренция, агрессивная политика нескольких лидеров рынка. Оценивается позиция
19 Высокая конкуренция, агрессивная политика конкурентов. основных региональных
Низкая конкуренция, возможность значительного увеличения доли рынка. конкурентов и агрессивности их политики по завоеванию рынка
Монопольное положение (более 50 процентов рынка в регионе), наличие эксклюзивных лицензий, способность влиять на ценообразование.
Позиция на рынке сбыта Доминирующее положение (от 25 до 50 процентов рынка). Оценивается занимаемая
20 Контрагент входит в ограниченную группу компаний, контролирующих рынок (от 10 до 25 процентов рынка). юридическим лицом доля рыночного
Контрагент занимает определенную нишу на рынке (от 5 до 10 процентов рынка). сегмента
Контрагент является одной из многих компаний на своем рынке.
21 Возможность Отсутствие дочерних / зависимых компаний. Оценивается
потери контроля над дочерними или зависимыми Состав группы стабилен и потенциальная потеря зависимых компаний не несет угрозу финансовой устойчивости контрагента. влияния неустойчивости и/или слабости внутренней структуры Группы
компаниями с негативным влиянием на Состав группы стабилен, но потенциальная потеря зависимых компаний несет угрозу финансовой устойчивости контрагента.
№ 12 (16) - 2012
139
Проблемы экономики и менеджмента
финансовую
устойчивость
компании
Угроза потери члена группы, оказывающего существенное влияние на производственный процесс
контрагента/группы._________________________________
Недостаточная прозрачность информации о наличии дочерних/зависимых компаний, сложно оценить возможности потери контроля или уровень влияния такой потери на финансовую устойчивость контрагента.
Отсутствие дочерних / зависимых или аффилированных компаний.
Стабильное финансовое положение основных/дочерних/зависимых/аффилированных компаний и группы в целом (отсутствие негативных фактов). Не прослеживается сильной зависимости деятельности контрагента от дочерних/зависимых/аффилированных компаний.
22
Возможность оттока капитала в связи с оказанием финансовой помощи дочерним, зависимым или аффилированным компаниям
Оказание контрагентом финансовой поддержки некоторым членам группы (в том числе путем предоставления поручительств/залогов/гарантий/займов и т.п.) в малых объемах (не более 10% чистых активов контрагента)._____
Оказание контрагентом финансовой поддержки некоторым членам группы (в том числе путем предоставления поручительств/залогов/гарантий/займов и т.п.) в средних объемах (превышающих 10% чистых активов контрагента).
Оценивается
возможность
использования
финансовых
ресурсов для
оказания
финансовой
помощи более
слабому члену
Группы
Оказание контрагентом финансовой поддержки некоторым членам группы (в том числе путем предоставления поручительств/залогов/гарантий/займов и т.п.) в больших объемах (превышающих 30% чистых активов контрагента). Недостаточная прозрачность информации о наличии дочерних/зависимых/аффилированных компаний, их финансовом состоянии и возможности предоставления им финансовой поддержки.
Прозрачный состав акционеров и конечных владельцев, членов совета директоров (вся информация проверена / утверждена)___________________________________________
23
Прозрачность акционеров / участников / пайщиков/ членов совета директоров
Большая часть информация доступна, но частично не проверена / не утверждена__________________________
Номинальная информация доступна, но имеет место низкая прозрачность состава акционеров и конечных владельцев (малоизвестные или оффшорные структуры),
членов совета директоров___________________________
Собственники не известны или известны, но структура не прозрачна, состав учредителей оценивается как фактор потенциального риска
140
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
Стабильный состав владельцев / акционеров /участников и не имеется информации о наличии серьезных разногласий и конфронтаций между владельцами / акционерами
24 Риски, связанные со сменой владельцев / Имеется неподтвержденная информация о потенциальных разногласиях между основными владельцами / акционерами / участниками
акционеров / участников Имеется информация о существенных разногласиях между основными владельцами / акционерами / участниками
Имеется информация о возможной смене состава основных владельцев / акционеров / участников
Отсутствие информации о судебных разбирательствах или скандалах в отношении владельцев, менеджеров высшего звена контрагента или самого контрагента
Деловая репутация владельцев, менеджеров высшего звена и/или деловая репутация контрагента Наличие информации о возможных скандалах, ассоциируемых с владельцами и/или менеджерами высшего звена, последствия которых оцениваются как незначительные и не могут повлиять на финансовый результат контрагента
25 Наличие информации о возможных скандалах, ассоциируемых с владельцами и/или менеджерами высшего звена, последствия которых могут существенно повлиять на финансовый результат деятельности контрагента
Наличие информации о возможных санкциях, судебных разбирательствах или скандалах в отношении деятельности контрагента, последствия которых оцениваются как незначительные и не могут повлиять на финансовый результат контрагента
Наличие информации о возможных санкциях, судебных разбирательствах или скандалах в отношении деятельности контрагента, последствия которых могут существенно повлиять на финансовый результат деятельности контрагента
Общий уровень Превосходное качество управления - можно оценить на уровне лучших в своей сфере, большой опыт работы и послужной список всего высшего руководства, наличие стратегии развития бизнеса, инвестиционного бизнеспланирования
26 менеджеров высшего звена (опыт работы на занимаемой Хорошее качество управления - большой опыт работы у большинства сотрудников из состава высшего руководства
должности / в профессиональн Опыт топ-менеджеров и качество управления можно оценить как среднее
ой сфере деятельности) Неопытное руководство или непрозрачная структура
№ 12 (16) - 2012
141
Проблемы экономики и менеджмента
27 Уровень валютных рисков Валютные риски отсутствуют
Низкий - нет существенных различий в структуре выручки и расходов / финансового долга по валютам или риски хеджированы
Средний - есть определенные несоответствия в структуре выручки и расходов / финансового долга по валютам, которые окажут негативное влияние на финансовое состояние контрагента при значительных колебаниях курса
Высокий - есть серьезные несоответствия в структуре выручки и расходов / финансового долга по валютам, которые окажут сильное негативное влияние на финансовое состояние контрагента при колебаниях курса
28 Уровень рисков, связанных с финансовоинвестиционно й политикой Риски, связанные с финансово-инвестиционной политикой отсутствуют
Низкий уровень рисков, осторожная финансовоинвестиционная политика (минимум заемных средств и инвестиций)
Средний уровень рисков, не определенная финансовоинвестиционная политика предполагает значительные заемные средства либо инвестиции
Высокий уровень рисков, агрессивная финансовоинвестиционная политика (в т.ч. слияния/поглощения, масштабные инвестиционные программы, дивидендные выплаты, несопоставимые к долговой нагрузке)
29 Степень зависимости основной деятельности контрагента от покупателей Низкая зависимость от покупателей, ни один покупатель не имеет существенной доли в выручке контрагента (более 30%), переключение на других не вызывает проблем
Средняя зависимость от покупателей. Некоторые покупатели имеют существенную долю в выручке контрагента (более 30%), однако переключение на других не вызывает проблем в связи с высоким спросом
Некоторые покупатели имеют существенную долю в выручке контрагента, переключение на других может вызвать трудности
Высокая зависимость от покупателей, доля в выручке контрагента более 50%, переключение на других крайне затруднительно или невозможно
Зависимость от покупателей не влияет на стабильность и успех бизнеса в данной отрасли
30 Степень прозрачности и полнота предоставленно й информации Высокое качество информации, высокая степень информационной прозрачности
Удовлетворительное качество информации, хорошая информационная прозрачность
Неполная отчетность, информация доступна частично
Неудовлетворительное качество информации, информация труднодоступна, сведения из различных источников противоречивы, публично информация не раскрывается
142
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
31
Просрочки по налоговым выплатам
История осуществления налоговых выплат безупречна Единичные просрочки по налоговым выплатам, несущественные по сумме и срокам______________
Единичные просрочки по налоговым выплатам,
существенные по сумме и срокам________________
Множество просрочек по налоговым выплатам_____
Систематический арбитраж по вопросам налоговых выплат
32
Кредитная
история
контрагента
Информация по истории осуществления налоговых выплат отсутствует________________________________________
Кредитная история более 3 лет, просрочек при выполнении
обязательств не наблюдалось___________________________
Кредитная история менее 3 лет, на протяжении которых не
было задержек по выплатам обязательств________________
Кредитная история менее 1 года, на протяжении которых не было задержек по выплатам обязательств_____________
Кредитная история отсутствует_________________________
Имели место просрочки при выплате обязательств меньше 5 дней, в настоящее время погашенные
Имели место просрочки при выплате обязательств от 5 до 30 дней включительно, в настоящее время погашенные
Имели место просрочки при выплате обязательств больше 30 дней, в настоящее время погашенные_________________
Под кредитной историей понимается кредитная история в Сбербанке России и других
коммерческих
банках
Имели место просрочки при выплате обязательств больше
или равные 90 дням, в настоящее время погашенные___
Наличие текущей просрочки на момент оценки
При трансформации качественных факторов в балл, используется значение средней частоты дефолта (ADF). Баллы определяются для каждого дискретного значения фактора по формуле:
S = In
1
1 - ADF
-1
где ADFi значение средней частоты дефолта для дискретного значения качественного
фактора.
Нормализация значений. В целях обеспечения возможности сравнения значений факторов производится приведение баллов с распределением от 0 до 1, к нормальному распределению, со средним арифметическим равным нулю и стандартным отклонением равным 50.
Нормализация значений производится по формуле:
где
Xi
x.
xi -U
*50
a
нормализуемое значение
U - среднее арифметическое распределения значений факторов от 0 до 1. a - стандартное отклонение распределения значений факторов от 0 до 1.
Данные преобразования устраняют возможность назначения максимального ко-
№ 12 (16) - 2012
143
Проблемы экономики и менеджмента
личества баллов аномальным значениям фактора и обеспечивают их сравнимость.
Отбор качественных факторов риска для проведения анализа проводится путем анализа распределения значений средней частоты дефолта по дискретным значениям качественного фактора, предсказательной силы фактора и экспертного мнения.
Построение графиков зависимости ADF от величин факторов.
1. Построение линии тренда ADF производится на основе псевдо-вероятностей
N
дефолта и ранжированных значений фактора. ADF = ——, где
N.
I
Ndef - количество испытавших дефолт Контрагентов в пуле данных;
N. - общее количество Контрагентов в пуле данных.
2. Данные по фактору разбиваются на равные пулы данных и ранжируются. Для целей построения графика берется скользящее среднее от количества дефолт-ных/недефолтных компаний в пуле данных. Данная скользящая средняя берется в зависимости от определенного пользователем диапазона пулов. Таким образом, получается сглаженный тренд соотношения контрагентов, испытавших дефолт, к суммарному количеству Контрагентов, в зависимости от значения фактора.
График ниже показывает построение линии тренда и анализ зависимости ADF от величины количественного фактора
На оси ОХ отражены значения рассматриваемого фактора от меньшего к большему. Таким образом, от монотонного фактора с положительной предсказательной силой следует ожидать более высокие значения ADF для величин с левой стороны оси ОХ и более низкие значения ADF для величин с правой стороны оси OX.
На оси OY показывается значение ADF, рассчитанное по методу средней скользящей величины, описанному выше. Линия ADF показывает отношение меду величиной фактора (ось X) и ADF (скользящее среднее значение ADF, как указано выше). Оно показывает, что по мере роста значения фактора вероятность дефолта уменьшается.
144
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
Рисунок 2 - Построение линии ADF
Столбцы отражают процент выборки в каждых 100 пулах значений на оси X. Для данного соотношения большая часть образца имеет значение в диапазоне от 11 до 26.
Линия ADF является хорошим индикатором предсказательной силы конкретного фактора. Фактор с высокой предсказательной силой покажет четкий тренд ADF. Если фактор не имеет предсказательной силы, линия ADF будет гораздо более неопределенной, указывая на слабую связь между величиной фактора и дефолтом. Таким образом, чем круче и монотоннее крутизна ADF (вверх или вниз), тем лучше фактор.
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
Нижняя граница Верхняя граница
16,00%
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
Рисунок 3 - Построение S-образной кривой
Ранжированный ряд данных разбивается на интервалы. Величина интервала определяется по формуле: x — x
h _ max min
~ 100 ’
где xmax, xmin - соответственно максимальное и минимальное значение признака сово-
№ 12 (16) - 2012
145
Проблемы экономики и менеджмента
купности.
График ниже показывает построение линии тренда и анализ зависимости ADF от логического значения качественного фактора.
Калибровка модели осуществляется с целью обеспечения возможности корректной трансформации рассчитанных итоговых баллов Контрагента, в показатель вероятности дефолта.
Рейтинговая шкала состоит из 26 уровней рейтинга. Наилучшему уровню рейтинга 1 соответствует вероятность дефолта, равная 0.01%, наихудшему - 26-100% вероятности. Распределение вероятности дефолта между уровнями может быть представлена, как плавная скользящая значений вероятности дефолта в логарифмической трансформации.
Таблица 6 - Определение рейтинга Заемщика
Рейтинг Нижний предел Вероятность Дефолта Верхний предел
1 0.000% 0.010% 0.017%
2 0.017% 0.023% 0.034%
3 0.034% 0.046% 0.067%
4 0.067% 0.093% 0.135%
5 0.135% 0.189% 0.269%
6 0.269% 0.316% 0.381%
7 0.381% 0.431% 0.490%
8 0.490% 0.554% 0.630%
9 0.630% 0.712% 0.811%
10 0.811% 0.916% 1.043%
11 1.043% 1.179% 1.342%
12 1.342% 1.516% 1.726%
13 1.726% 1.950% 2.220%
14 2.220% 2.509% 2.855%
15 2.855% 3.227% 3.673%
16 3.673% 4.151% 4.724%
17 4.724% 5.339% 6.077%
18 6.077% 6.867% 7.816%
19 7.816% 8.834% 10.054%
20 10.054% 11.363% 12.933%
21 12.933% 14.616% 16.635%
22 16.635% 18.800% 21.398%
23 21.398% 24.182% 27.524%
24 (лист набл.) 27.524% 31.105% 35.403%
25 (преддеф.) 35.403% 40.010% 100.000%
26 (дефолт) 100% 100% 100%
Таким образом, совершенствование методологической базы оценки кредитного риска, применяемой Банком России, на основе применения качественных параметров
146
№ 12 (16) - 2012
Проблемы экономики и менеджмента
поможет многим коммерческим банкам, в т.ч. Пензенскому отделению № 8624 Сбербанка России более объективно оценивать кредитные риски заемщиков.
Список литературы:
1. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы”, Банк международных расчетов 2004 г.
2. Положение Банка России от 26 марта 2004 г. №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»
3. Федеральный закон от 26.10.2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
List of references:
1. International convergence of measurement of the capital and capital standards: new approaches”, Bank of international payments of 2004.
2. Position of Bank of Russia from March 26, 2004 of No. 254-P «About an order of formation by the credit organizations of reserves on possible losses according to loans, on the debt loan and equated to it»
3. The federal law from 26.10.2002г. No. 127-FZ «About insolvency (bankruptcy)».
№ 12 (16) - 2012
147
