Прогнозирование инвестиций в экономику России на основе применения метода и показателей статистического анализа Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 330.322:303.72

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

В экономику РОССИИ

НА ОСНОВЕ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДОВ И ПОКАЗАТЕЛЕЙ СТАТИСТИчЕСКОГО АНАЛИЗА

Н.В. ИВЛЕВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов E-mail: ivleva_nv@mail.ru

О.О. КОМАРЕВЦЕВА, студент магистратуры по направлению «Экономика» E-mail: komare_91@mail.ru Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации

Статья посвящена практическому применению методов анализа рядов динамики показателя инвестиций в основной капитал. Данная проблема является одной из актуальных, что обусловлено потребностью в формировании новой методики статистического анализа инвестиционной активности. Определен вид динамического ряда, рассчитаны показатели динамики. Выявлены основные тенденции развития динамического ряда инвестиций в основной капитал, проведен анализ модели тренда, сезонных колебаний, обоснована экстраполяция в рядах динамики и прогнозирования.

Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, ряды динамики, точечный прогноз, сезонная волна инвестиций, фактические значения показателя

В последние десятилетия многие государства встали на путь экономических реформ. Правительства этих стран, определяя стратегические направления социально-экономического развития, первостепенное внимание уделяют привлечению инвестиций (в особенности прямых), которые способствуют диффузии технологий и накоплению человеческого капитала.

В соответствии со стратегией социально-экономического развития Российской Федерации до

2020 г. (Стратегия-2020) основным приоритетом для РФ должен стать выход на максимально высокие темпы сбалансированного экономического роста [4]. Ключевым элементом экономической политики, направленной на создание условий для достижения этой цели, является разработка стратегии улучшения делового климата и стратегии повышения инвестиционной привлекательности страны (институциональная и инвестиционная стратегии). Эти задачи возникли не случайно. В настоящее время наблюдается ухудшение экономического положения нашей страны на мировом рынке. В 2013 г. Россия заняла 112-е место из 185 стран в рейтинге Всемирного банка Doing Business, где по категории «Подключение к системе электроснабжения» ей было определено 184-е место [5]. В ежегодном рейтинге глобальной конкурентоспособности IMD в 2012 г. РФ оказалась на 48-м месте из вошедших в исследование 59 стран [6]. В рейтинге экономических рисков стран Euromoney Country Risk (ECR) в марте 2013 г. наша страна заняла 57-е место среди 187 исследуемых государств [7].

Эти цифры говорят о том, что пока инвестиционный климат в России не является в достаточной степени привлекательным для инвесторов. В то

время как другие развивающиеся страны в последние годы демонстрируют экономический рост, не обладая такими природными ресурсами, как РФ. К примеру, объем прямых иностранных инвестиций на душу населения в 2011 г. у нас составлял 91 долл., а в Казахстане - 890 долл. [8]. Это объясняется не только благоприятным инвестиционным климатом в соседней стране, но и многими другими показателями.

Таким образом, в современных условиях требуется более активное применение различных мер, способствующих повышению притока инвестиций.

Для определения возможной динамики инвестиций в основной капитал на практике используют различные методы прогнозирования, на основе которых определяют точки роста экономики и перспективы развития отдельных сфер экономики, или наоборот - выявляют проблемы, требующие скорейшего решения. Значимость прогнозирования как инструмента для краткосрочного определения возможной динамики инвестиций делают актуальными анализ и обоснование методов прогнозирования, применяемых в современных условиях. Также важны, на взгляд авторов, определение и устранение имеющихся недостатков на основе предложения наиболее перспективных с точки зрения надежности и точности статистических методов прогнозирования.

Для исследования объема инвестиций в основной капитал в стране большинство экономистов использует следующие обобщающие критерии:

- интегральный коэффициент структурных сдвигов К. Гатева;

- индекс структурных сдвигов А. Салаи [2].

К основным достоинствам данных показателей можно отнести то, что они имеют нижний и верхний пределы значений от 0 до 1, а также могут быть применены для оценки существенности различий структуры по любым двум отдельно взятым признакам. Наряду с очевидными преимуществами у них есть и недостатки, заключающиеся в том, что знаменатель коэффициента структурных различий

Инвестиции в основной кап]

не имеет реального смысла, а значения индекса зависят от числа градаций.

Кроме того, в построении интегральных показателей, характеризующих долю инвестиций в основной капитал страны, используются механические способы исследования: метод балльных оценок, метод многомерной средней, суммирование оценок потенциала и т.д. Интегральные рейтинги, составленные с использованием указанных методов, показывают лишь отличительные признаки рассчитанного показателя.

Учитывая все эти достоинства и недостатки, авторы предлагают методику статистического анализа инвестиций в основной капитал, которая основывается на:

- анализе интервальных и абсолютных значений рядов динамики;

- расчете средних показателей инвестиций в основной капитал (средний уровень ряда, средний абсолютный прирост, средний темп роста);

- выявлении возможного типа модели (модель равномерного развития и модель сезонной волны с годичным линейным трендом);

- построении точечных оценок инвестиций в основной капитал на прогнозируемый период.

Данная методика включает в себя ряд преимуществ:

- выявление сезонных изменений притока инвестиций и факторов, их обусловливающих;

- определение интенсивности изменений поступления инвестиций в экономику от периода к периоду;

- рассмотрение закономерностей динамики инвестиций на отдельном этапе и в целом за рассматриваемый период;

- обоснование прогноза развития на краткосрочную и среднесрочную перспективы.

Проведем статистический анализ инвестиций в основной капитал в РФ за 2012-2013 гг. и прогнозный 2014 г. Исходные данные сгруппированы в табл. 1.

Ряд динамики, который представлен в табл. 1 -. интервальный, абсолютных значений. Для на-

Таблица 1

ал за 2012-2013 гг., трлн руб.

Показатель 2012 2013

I квартал II квартал III квартал IV квартал I квартал II квартал III квартал IV квартал

Инвестиции в основной капитал 1 769,3 2 728,7 3 219,4 4 851,4 1 889,3 2 868,8 3 379,4 4 887,6

6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1000 0

Рис. 1. Инвестиции в основной капитал по РФ 887,6 в 2012-2013 гг (по кварталам), трлн руб.

2012-1

2012-

2012-

2012-IV 2013-1

2013-11 2013-

2013-IV

глядности построим график инвестиций в основной капитал. На графике (рис. 1), отражающем инвестиции в основной капитал за 2012-2013 гг., имеет место годичный тренд. Наблюдаются также сезонные колебания объема инвестиций в основной капитал.

В соответствии с рассмотренным методом анализа рядов динамики рассчитаем показатель инвестиций в основной капитал по кварталам по следующим формулам:

- абсолютный прирост цепной:

- темп роста цепной:

тц , = 100 (х, / X,-);

- темп прироста цепной:

тц , = Тц. - 100;

Показатели инвестиций в ос

- темп наращивания (показатель, равный частному деления цепных абсолютных приростов на уровень, принятый за постоянную базу сравнения):

1 - и / X

- абсолютное значение 1% прироста:

А = в / г;,,

где х. - показатель для рассматриваемого (/-го) интервала времени;

х. ^ - показатель для предыдущего (,-1) интервала времени [1].

Результаты расчетов цепных показателей динамического ряда приведены в табл. 2.

Расчет средних показателей инвестиций в основной капитал:

- средний уровень ряда хср (показатель, обобщающий итоги развития инвестиций за единичный

Таблица 2

вной капитал в 2012-2013 гг.

Показатель 2012 2013

I квартал II квартал III квартал IV квартал I квартал II квартал III квартал IV квартал

Номер интерва- 1 2 3 4 5 6 7 8

ла времени

Инвестиции в 1 769,3 2 728,7 3 219,4 4 851,4 1 889,3 2 868,8 3 379,4 4 887,6

основной капи-

тал, трлн руб.

Абсолютный - 959,4 490,7 1 632 -2 962,1 979,5 510,6 1 508,2

прирост цепной

Темп роста - 154,2 117,9 150,7 38,9 151,8 117,8 144,6

цепной, %

Темп прироста - 54,2 17,9 50,7 -61,1 51,84 17,8 44,6

цепной, %

Абсолютное - 17,693 27,287 32,194 48,514 18,893 28,688 33,794

значение 1%

прироста, трлн руб.

интервал, в данном случае - квартал). Так как рассматриваемый ряд - интервальный, то:

х = (х + X + X +... + х , + х) / п;

ср у 1 2 3 п-1 п '

- средний абсолютный прирост:

п

I дц

д = -,=1 •

и -1

средний темп роста:

Тр = n,1 - ;

Хс

- средним темп прироста:

Тпр = Тр -100%.

Подставляя в формулы для вычисления средних показателей динамики значения из табл. 2, получаем:

- средний уровень ряда:

хср = (1 769,3 +... + 4 887,6) / 8 = = 3 199,2 трлн руб. в квартал;

- средний абсолютный прирост:

= (959,4+... + 1 508,2)/7 = = 445,5 трлн руб. в квартал;

- средний темп роста:

Тцф~ (154,2 +... +144,6) / 7 = 125,1% в квартал;

- средний темп прироста:

Тц =ТЦ - 100 = 125,1 - 100 =

р ср '

пр ср

= 25,1% в квартал.

Проведем анализ возможного типа модели. Альтернативными являются: модель равномерного развития - увеличения инвестиций в основной капитал -(ЛЦ = const) и модель сезонной волны с годичным линейным трендом. Выберем вторую модель как более отвечающую исходным данным. Параметры линейного годового тренда рассчитываем по двум средним - за 2012 и 2013 гг. Средние значения квартального объема инвестиций в основной капитал составляют:

х

ср2012

= (1 769,3 +... + 4 851,4) / 4 =

= 3 142,2 трлн руб. в квартал;

х

ср2013

= (1 889,3 +... + 4 887,6) / 4 =

Хр1 Хср2012 Хр2 = Хср2013

= 3 256,2 трлн руб. в квартал.

Так как за год абсолютный прирост инвестиций в основной капитал увеличился (3 256,2 - 3 142,2 = = 114 трлн руб. в квартал), в качестве модели тренда динамики инвестиций в основной капитал принимаем линейную модель х = 3 142,2 + 3 256,2 (г - 2012 г.).

Входящие в нее коэффициенты интерпретируются следующим образом:

a0 = 3 142,2 трлн руб. - расчетный средний начальный квартальный прирост инвестиций (за 2012 г.);

a1 = 3 256,2 трлн руб. в квартал означает расчетный годовой средний абсолютный прирост инвестиций в основной капитал. Переменная t равна году прогноза.

Расчет индексов сезонности инвестиций в основной капитал проводим по формуле

i .. = х.. / х ,

sij ij рг'

где хр. - расчетные уровни тренда, выступающие в качестве базы сравнения.

В рассматриваемом случае предполагается линейный тренд, поэтому за базу сравнения принимаем средние уровни ряда за 2012 и 2013 гг.: , = 3 142,2 трлн руб. в квартал; 3=3 256,2 трлн руб. в квартал. Кроме индивидуальных индексов сезонности, рассчитываем также средние индексы сезонности ij ср. Для этого усредняем индивидуальные индексы сезонности одноименных внутригодовых периодов анализируемого ряда динамики по формуле i . = I.. .. / 2,

sj ср sij '

где 2 - число годовых циклов (2012 и 2013 гг.).

Размах индекса сезонности рассчитывается по формуле

R = i - i ■ .

i max min

Результаты расчетов сведены в табл. 3.

Среднее квадратическое отклонение индекса сезонности находим по приближенной формуле (правило «трех сигм»)

CKO(i) = (R) / 6,

s i max

где (Ri)max - максимальный размах индекса сезонности.

Получаем, что

CKO(i) = 0,042 / 6 = 0,007.

Коэффициент вариации индекса сезонности рассчитываем по формуле

V(i) = CKO(i) / 1. 100 .

v s7 v s7 sj ср

Получаем, что

V(is) = 0,007 / 1 • 100% = 0,7%.

График сезонной волны инвестиций в основной капитал по кварталам за 2012-2013 гг. представлен на рис. 2.

Поскольку рассматриваемый ряд динамики имеет трендовую составляющую, экстраполяция сводится к расчету оценки квартальной средней на 2014 г. и учету сезонных колебаний. В связи с тем, что ряд динамики содержит показатели за 20122013 гг., прогноз можно дать только на 2014 г.

Таблица 3

Индексы сезонности инвестиций в основной капитал в 2012-2013 гг. (по кварталам)

Показатель 2012 2013

I квартал II квартал III квартал IV квартал I квартал II квартал III квартал IV квартал

Номер интервала времени г 1 2 3 4 5 6 7 8

Инвестиции в основной капитал х,, трлн руб. 1 769,3 2 728,7 3 219,4 4 851,4 1 889,3 2 868,8 3 379,4 4 887,6

Индекс сезонности г .. щ 0,563 0,868 1,024 1,543 0,580 0,881 1,038 1,501

Средний индекс сезонности г . щ, ср 0,571 0,874 1,031 1,522 0,571 0,874 1,031 1,522

Размах индекса сезонности R. 1 0,017 0,013 0,014 0,042 0,017 0,013 0,014 0,042

1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0

^^ 1,522

Рис. 2. Сезонная волна инвестиций в основной капитал по Российской Федерации (по кварталам за 2012-2013 г.), трлн руб.

I квартал

квартал

квартал

IV квартал

Оценку квартальной средней инвестиции в основной капитал на 2014 год рассчитываем по полученной ранее формуле

х = 3 142,2 + 3 256,2 (г - 2012 г.).

расч ' ' 4 '

Так как ^ = 2014 г., получаем, что

х ,.= 3 142,2 + 3256,2 • 2 =

расч 2014 ' '

= 9 654,6 трлн руб. в квартал.

Более точный квартальный прогноз рассчитываем с учетом индекса сезонности. Для этого необходимо прогнозную оценку умножить на соответствующую величину среднего индекса сезонности / . :

Щ ср

х. = х / . .

, пр расч щ, ср

Рассчитаем для каждого квартала соответствующие прогнозные значения инвестиций в основной капитал:

X.

2014

= 9654,6 • 0,571 = 5 512,7 трлн руб. в квартал; Хгом-п = 9654,6 • 0,874 = 8 438,1 трлн руб. в квартал; = 9654,6 • 1,031 = 9 953,9 трлн руб. в квартал; = 9654,6 • 1,522 = 14 694,3 трлн руб. в квартал.

2014-Ш x

2014-IV

Теперь необходимо рассмотреть три основных варианта прогнозного развития притока инвестиций в экономику России: оптимистический, пессимистический, наиболее вероятностный.

Сведем полученные точечные прогнозы данных вариантов и фактические значения показателя «Инвестиции в основной капитал» по кварталам 2014 г. в табл. 4.

Сценарий оптимистического варианта развития, основанный на данных Минэкономразвития России, предполагает прирост инвестиций за счет технологической модернизации высоко- и средне-технологичных производств, развития машиностроительных производств, а также реализации крупных инфраструктурных проектов (высокоскоростное сообщение, расширение Транссибирского и Байкало-Амурского сообщения).

Кроме того, в данном сценарии прогнозируются значительные объемы инвестирования в строительство и в сопутствующее производство строительных

Таблица 4

Инвестиции в основной капитал в РФ по кварталам за 2014 г., трлн руб.

Показатель Квартал Прогнозные значения Фактические значения оптимистического варианта Фактические значения пессимистического варианта Фактические значения наиболее вероятностного варианта

Инвестиции в основной капитал I 5 512,7 6 360,5 4 325,5 5 001,3

II 8 438,0 9 151,6 7 358,1 8 003,6

III 9 953,1 10 325,3 8 841,2 8 421,3

IV 14 694,3 14 012,1 10 032,5 11 358,7

материалов. Инфляционные ожидания на 2014 г. в данном сценарии равны 6,5%, доля бюджетного финансирования в общем объеме инвестиционных ресурсов в экономике снижается до 24%, а доля заемных средств возрастает до 32% [3].

Сокращение инвестиций в пессимистическом сценарии связано с реализацией инвестиционных проектов в нефтегазовом комплексе и смежных с ним производствах, в электроэнергетике, в сырьевых отраслях, расшивкой «узких мест» транспортной инфраструктуры, созданием инфраструктуры для проведения чемпионата мира по футболу в 2018 г. и некоторыми другими проектами. Развитие данного сценария зависит от возможности снижения цены на нефть до 85 долл. за баррель, сокращения бюджетного и заемного финансирования до 22 и 26% соответственно, уровня инфляции - до 7,8%, проседания акций сырьевых компаний - на 8,5%1

Наиболее вероятностный сценарий вложений в основной капитал будет связан с постепенным внедрением нового оборудования в производственный процесс, расширением на 7,8% финансирования разработок перспективных технологий во всех сферах экономики. Инвестиции в основной капитал машиностроительных производств могут увеличиться за 2014 г. не более чем в 1,4 раза2. Данный вариант включает в себя средние показателя инвестиционного развития, что обусловлено спадом конъюнктуры финансового сектора на 14,3%, увеличением оттока инвестиций на 15,4%, уровня прогнозируемой инфляции - до 7%, снижением доли бюджетного финансирования до 27% и увеличением заемного - до 28%.

Все сценарии дальнейшего развития притока инвестиций в основной капитал Российской Федерации имеют тенденцию к снижению прогнозных показателей. Необходимо отметить и то, что данные прогнозы необходимо постоянно корректировать с учетом точных инфляционных ожиданий.

1 См. URL: http://www.raexpert.ru.

2 См. URL: http://www.minfm.ru/ru.

Помимо точечных прогнозных оценок находим нижние и верхние доверительные границы, в которых с 95%-ной доверительной вероятностью будут находиться фактические значения инвестиций в основной капитал. Найдем коэффициент вариации (относительная числовая характеристика изменчивости изучаемого показателя) V(x) и среднее квадратическое отклонение показателя СКО по следующим формулам:

V(x) = V(i);

V(x) = 100%(СК0 / храсч);

СКО(х) = V(x) xрасч / 100%, где xрасч - среднеквартальные инвестиции в основной капитал за весь период.

Получаем, что

СКО(х) = 0,7-9654,6 / 100 = 67,6 трлн руб.

Для нахождения 95% доверительных границ воспользуемся правилом «двух сигм», согласно которому

95% ВДГ(х) = xJ пр + 2СКО(х);

95% НДГ(х) = xJ пр - 2СКО(х), где ВДГ - верхняя доверительная граница;

НДГ - нижняя доверительная граница;

х. пр - прогнозные квартальные значения инвестиций в основной капитал.

Этот прогноз верен при предположении, что принятая модель тренда не изменится и в дальнейшем. Полученные результаты сводим в табл. 5.

Таким образом, анализ рядов данных позволил:

- рассчитать показатели динамики;

- выявить основные тенденции развития динамического ряда инвестиций в основной капитал;

- провести оценку модели тренда, сезонных колебаний;

- обосновать экстраполяцию в рядах динамики и прогнозирование.

Данный метод исследования предоставил возможность сделать точечный прогноз инвестиций в основной капитал на предшествующий год при

Таблица 5

Прогноз инвестиций в основной капитал на 2014 г., трлн руб.

Показатель Квартал

I II III IV

Средний индекс сезонности ср 0,571 0,874 1,031 1,522

Точечный прогноз 5 512,7 8 438,1 9 953,9 14 694,3

Верхняя граница прогноза 5 647,9 8 573,4 10 089 14 761,9

Нижняя граница прогноза 5 377,5 8 302,9 9 818,7 14 626,1

Фактические значения оптимистического варианта 6 360,5 9 151,6 10 325,3 14 012,1

Фактические значения пессимистического варианта 4 325,5 73 58,1 8 841,2 10 032,5

Фактические значения наиболее вероятностного варианта 5 001,3 8 003,6 8 421,3 11 358,7

помощи статистической оценки данных за два предыдущих года, выявив снижение прогнозного показателя в зависимости от фактического значения оптимистического, пессимистического и наиболее вероятностного вариантов. Следует отметить, что данная тенденция может быть связана с большим оттоком капитала, обострением мировой экономической ситуации в трех кварталах 2014 г. и улучшением конъюнктуры экономики к концу года, что приведет к резкому росту данного показателя.

Список литературы

1. Елисеева И.И. Общая теория статистики: учебник / под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика. 2004. 656 с.

2. Жемчужникова Ю.А. Статистический анализ инвестиционной привлекательности региона. Оренбург: Оренбургский государственный университет. 2013 .

3. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов (разработан Минэконом-

развития России) // Законодательные и нормативные документы в ЖКХ. 2013. № 11.

4. Стратегия-2020. URL: http://strategy2020. rian.ru/.

5. Doing business 2013. Smarter Regulations for Small and Medium-Size Enterprises. A co-publication of the World Bank and the International Finance Corporation. Available at: http://www.doingbusiness. org/~/media/GIAWB/Doing%20Business/Documents/ Annual-Reports/English/DB13-full-report.pdf.

6. The IMD World Competitiveness Yearbook 2013. Institute of Management Development. Available at: http://www.conicyt.cl/wp-content/uploads/2013/07/ WCY_2013.pdf.

7. Euromoney Country Risk (ECR) 2013. Available at: http://www.euromoneycountryrisk.com

8. Doing business 2014. Understanding Regulations for Small and Medium-Size Enterprises. Available at: http://www.doingbusiness.org/~/media/GIAWB/ Doing%20Business/Documents/Annual-reports/ English/DB14-Full-Report.pdf.

Finance and credit ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print)

Investment potential

FORECASTING OF INVESTMENT IN THE RUSSIAN ECONOMY BASED ON STATISTICAL ANALYSIS METHODS AND INDICATORS

Nataliya V. IVLEVA, Ol'ga O. KOMAREVTSEVA

Abstract

The article deals with practical application of the methods of analysis of capital investment's time series. This is one of the urgent problems, which is stipulated by the need to develop a new technique of investment activity's statistical analysis . The authors

have identified the type of time series and calculated dynamics indicators The work reveals the main trends of capital investment's time series, analyzes a trend model and seasonal fluctuations, and substantiates the extrapolation in time series and forecasting.

Keywords: capital investment, time series, single-value prediction, seasonal, wave, investment, actual value, indicator

References

1. Eliseeva I.I. Obshchaya teoriya statistiki: uchebnik [The general theory of statistics: a manual]. Moscow, Finansy i statistika Publ., 2004, 656 p.

2. Zhemchuzhnikova Yu.A. Statisticheskii analiz investitsionnoi privlekatel'nosti regiona [A statistical analysis of the investment appeal of a region]. Orenburg, Orenburg State University Publ., 2013.

3. Prognoz sotsial'no-ekonomicheskogo razvitiya Rossiiskoi Federatsii na 2014 god i na planovyi period 2015 i 2016 godov (razrabotan Minekonomrazvitiya Rossii) [The forecast of social and economic development of the Russian Federation for 2014 and the planned period of 2015 and 2016 (developed by the Ministry of Economic Development of the Russian Federation)]. Zakonodatel 'nye i normativnye dokumenty v ZhKKh - Legislative and regulatory documents in housing and public utilities sector, 2013, no. 11.

4. Strategiya-2020 [Strategy-2020]. Available at: http://strategy2020.rian.ru/. (In Russ.)

5. Doing business 2013. Smarter Regulations for Small and Medium-Size Enterprises. A co-publication of the World Bank and the International Finance

Corporation. Available at: http://www.doingbusiness. org/~/media/GIAWB/Doing%20Business/Documents/ Annual-Reports/English/DB13-full-report.pdf.

6. The IMD World Competitiveness Yearbook 2013. Institute of Management Development. Available at: http://www.conicyt.cl/wp-content/uploads/2013/07/ WCY_2013.pdf.

7. Euromoney Country Risk (ECR) 2013. Available at: http://www.euromoneycountryrisk.com.

8. Doing business 2014. Understanding Regulations for Small and Medium-Size Enterprises. Available at: http://www.doingbusiness.org/~/media/GIAWB/ Doing%20Business/Documents/Annual-reports/ English7DB14-Full-Report.pdf.

Nataliya V. IVLEVA

Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Moscow, Russian Federation ivleva_nv@mail.ru

Ol'ga O. KOMAREVTSEVA

Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Moscow, Russian Federation komare_91@mail.ru