CC BY
109
Прогнозирование финансового результата от торговли на рынке
Форекс
Рыбалкин Дмитрий Алексеевич (Ведущий экономист ОАО «Новочеркасский электровозный завод») Lead Economist, JSC "Novocherkassk electric locomotive plant"
e-mail: rcarus@mail.ru
Аннотация. В статье рассмотрен актуальный вопрос прогнозирования финансового результата от торговли на рынке Форекс. Такой прогноз аналогичен разделу поступления финансовых потоков бизнес-плана и должен являться неотъемлемой его частью.
The article considers the topical issue of forecasting financial results from trading in the Forex market. This forecast is similar to the income section of financial flows of the business plan and should be an integral part of it.
Ключевые слова: прогноз, рынок форекс, валюта, финансы, вероятность, математическое ожидание.
Keywords: forecast, forex market, currency, finance, probability, expectation.
Постановка задачи.
В настоящее время большое значение для хозяйствующих субъектов и инвесторов имеют вопросы эффективного управления финансовыми активами, в том числе управление инвестиционными вложениями с целью получения будущего дохода.
Значимость решения данных задач существенно возрастает в современных условиях адаптации к процессам интеграции хозяйствующих субъектов и населения РФ в мировую экономику, а так же вступление во всемирную торговую организацию (ВТО). Еще одной предпосылкой для развития этого вида бизнеса является интенсивное развитие технологий ведения электронного бизнеса с применением глобальной сети Интернет [6].
Во времена существования Советского Союза народ был оторван от такого огромного мира как валютный и фондовый рынки. После вхождения РФ в мировой рынок возникли предприятия, оказывающие услуги в качестве брокеров и дилеров, причем это как российские, так и зарубежные компании.
С целью привлечения клиентов организован бесплатный доступ на демо-версии. Использование демо-версии позволяет клиенту выполнять операции в реальном времени и при реальных котировках, но только за виртуальные деньги.
В связи с этим может сложиться впечатление, что торговать весьма просто, придерживаясь опубликованных стратегий. Справедливости ради нужно отметить, что эти рекомендации порой сбываются, но происходит это в очевидных ситуациях, когда движение не сильное и не ведет к существенным прибылям или убыткам. Говоря иными словами в очевидной ситуации, движение не может быть сильным в силу большого числа позиций, открытых в этом направлении. Риск связан с возникновением сильного движения в противоположную сторону. Классически страховаться от убытков в этом случае рекомендуется выставлением ордеров,
ограничивающих убытки определённым наперед заданным уровнем.
Интернет предоставляет возможность получать оперативный доступ к рыночной информации и, более того, возможность участвовать на финансовых рынках при помощи недорогого и достаточно эффективного
инструментария. Вложение средств в ценные бумаги со своего компьютера, подключенного к Интернету, доступно сегодня всем желающим. При этом можно сформировать инвестиционный портфель и управлять активами, получая в режиме онлайн всю необходимую информацию (котировки, анализы, прогнозы). Частные инвесторы подают своим электронным
брокерам заявки на покупку и продажу акций через Интернет, которые затем через электронный фильтр поступают на рынок (биржевой или
альтернативный). Этот сервис изменяет фондовый рынок не только количественно, но и качественно.
Рассмотренные выше вопросы, указывают на принципиальную возможность работы на финансовом рынке Форекс. Однако требуется рассмотреть условия, при которых работа не приведет к трагическому исходу (потери капитала полностью или в части больше допустимого).
Принципиально, что данная сфера деятельности связана с принятием решений в условиях неполноты информации. Источники неопределенности самые разнообразные:
1. нестабильность экономической и/или политической ситуации;
2. неопределённость действий партнера по бизнесу;
3. случайные факторы, т.е. большое число обстоятельств, учесть которые не представляется возможным.
Экономические решения с учетом неопределенных факторов принимаются в рамках теории принятия решений- аналитического подхода к выбору наилучшего действия (альтернативы) или последовательности действий.
Часть 1. Теоретические положения.
В известных литературных источниках [1, 2,6] описываются методы принятия торговых решений.
Так как при торговле на рынке форекс нельзя быть уверенным в том, что вход в рынок окажется истинным (движение рынка совпадёт с предполагаемым этой стратегией) [5] то для расчёта будущего финансового результата от проведения спекулятивных операций на рынке форекс предложено применять следующую формулу:
R=S(pj *Тр-(1- pj)*Sl)*Li- □, (1)
где pj -вероятность того, что движение рынка совпадёт с указанным
индикатором, при применении J-торговой стратегии;
Тр-прибыль от торговой операции (тейк-профит);
Sl-убыток от торговой операции (стоп-лосс); п-количество торговых операций;
Li-количество лотов в позиции;
]-номер стратегии;
1-порядковый номер торговой операции;
R-финансовый результат.
Условие не отрицательности этой функции: р *Тр-(1-рй)*81- □ /п>=0. (2)
В силу того, что последний член □ /п существенно меньше других в дальнейших расчётах полагаем его равным нулю.
Преобразуем условие не отрицательности этой функции к виду:
Тр/^ >= (1-р)/р. (3)
Следовательно, для получения прибыли от торговли на рынке Форекс необходимо соблюдать это условие. Говоря иными словами, выполнение этого условия является необходимым для получения прибыли при спекулятивной торговле на рынке Форекс. В эту формулу входят 3 переменные. Для краткости дальнейшего изложения, а также учитывая то, что для расчёта финансового результата важны не абсолютные значения Тр и Sl, а их отношение введём коэффициент Qts равный этому отношению и коэффициент Кте равный отношению (1-р)/р.
В таблице №1 приведена зависимость коэффициента Кт8 от р.
р 0,10 0,20 0,30 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 0,70 0,75 0,80 0,85 0,90 0,95 0,99
КтБ 9,00 4,00 2,33 1,50 1,22 1,00 0,82 0,67 0,54 0,43 0,33 0,25 0,18 0,11 0,05 0,01
Из таблицы №1 видно, что кривая разделяет область на две полуплоскости, причём верхняя -это область безубыточной торговли, а при торговле с использованием р и К^, которые выделяют точку на нижней полуплоскости результат будет отрицательным. При нахождении точки на кривой результат торговли будет равен 0.
Рис.1 Зависимость кривой К^ от вероятности истинного входа в рынок.
Для выбора точки выше кривой для выбранной стратегии необходимо выбрать К^ больше, чем его значение в таблице №1.
Для обобщения полученного результат преобразуем уравнение (2) приняв в качестве базисного значение SL к следующему виду:
Rs=p* Кте-(Ьр),
где Rs=R/ SL.
При торговле трейдер старается не только получить положительный финансовый результат, но и максимизировать его. Следовательно, в математической постановке задачу нахождения максимума этой функции можно записать:
£((р*Тр-(1-р^1)^Г)=>тах (4)
При выбранной стратегии вероятность истинного входа в рынок становится константой. Естественно, что чем больше значение р тем более прибыльная торговля.
Ограничение в рассматриваемой задаче можно наложить на величины Li и S1, которые ограничены размером депозита. То есть:
^*КС1<=Д, (5)
Sli*KSi<=Di, (6)
где Di-размер депозита;
^-коэффициент, учитывающий какая часть депозита используется при проведении данной операции.
К^-коэффициент, учитывающий какою частью депозита трейдер готов пожертвовать при проведении данной операции.
По смыслу задачи:
Тр>=0;
Sl>=0.
Так как Li входит в максимизируемую функцию в качестве сомножителя, то очевидно, что максимум имеет место при максимально допустимом значении Li, которое определяется из выражения (5).
При такой постановке задачи найти аналитическое решение известными методами поиска экстремума функции не представляется возможным, так как искомые переменные не входят в систему ограничений
[3].
Для решения поставленной задачи применим численный анализ. Приняв за базис величину SL, формулу (2) преобразуем к виду:
Rs = р * TS - (1 - р)
Линии на рис.2 представляют кривые равной доходности (изопрофит).
Порядок применения этих кривых следующий:
- трейдер по выбранной стратегии задаёт величину р;
- трейдер задаёт величину доходности, которая его устраивает;
- по графику кривой выбранной доходности трейдер определяет Ts;
- определяем величину TP= SL*Ts;
- по графику цены от времени для выбранного финансового инструмента определяем возможность установить выбранное значение TP при заданной величине SL. Если такое значение TP установить не удаётся, то от сделки следует отказаться.
В случае, если трейдер выбрал по графику цены от времени для выбранного финансового инструмента значения ^ и SL при известном значении р, то расчёт ожидаемой прибыли можно выполнить по формуле (2).
ОД 0,2 0.? 0,4 0.5 0.6 0.7 ОД 0.5 1
Рисунок 2 - Кривые равной доходности (изопрофит) в функции от вероятности истинного входа в рынок
Естественно, что трейдер будет стремиться максимизировать ожидаемую прибыль. Однако стремление неограниченно увеличить Ts может привести к неоправданному увеличению дисперсии ожидаемого результата. Эта неопределённость может привести к полной потере депозита.
Поэтому при выборе Ts следует учитывать это влияние. На рис.3 приведены кривые зависимости дисперсии от величины р при разных Ts. Из рис. 3 видно, что по мере роста Ts величина дисперсии существенно возрастает, и это необходимо учитывать при выборе Ts.
12---
О
Рисунок 3 -Зависимости дисперсии от р для разных Ts.
На рис. 3 приведены зависимости величины дисперсии от р для разных Ts. Из этого рисунка видно, что по мере роста Ts дисперсия существенно возрастает.
Часть 2. Практические рекомендации.
Приведённые выше расчёты основаны на понятии математического ожидания, которое в свою очередь определено тем точнее, чем большее количество испытаний имеет место. На практике приходится иметь дело с ограниченным количеством испытаний, то есть с выборкой. Следовательно, необходимо оценить погрешность применения полученных выше результатов на практике.
Таблица 1. Значения финансового результата и их вероятности
Первая операция Результат Т
Вероятность Р (1-Р)
Вторая операция Результат 2Т Т^ Т^
Вероятность РЛ2 Р*(1-р) Р*(1-р) (1-Р)Л2
Третья операция Результат 3Т 2Т^ 2Т^ Т^ Т^ 2Т^ T-2S -3S
Вероятность РЛ3 РЛ2*(1- РЛ2*(1- Р*(1- р*(1- РЛ2*(1- Р*(1- (1-Р)Л3
р) р) Р)Л2 Р)л2 Р) Р)Л2
Из этой таблицы видно, что для п=1 формула принимает вид:
Rs = р * Т - S * (1 - р) (6)
Для п=2.
Rs = р2 * 2 * Т + 2 * (Т - S) * р * (1 - р) - (1 - р)2 * 2 * S (7)
Для п=3.
Rs = р3 * 3 * Т + 3 * (2 * Т - S) * р2 * (1 - р) + 3 * (Т - 2 * S) * р * (1 - р)2 - (1 - р)3 * 3 * S (8)
Пор внешнему виду эти формулы совпадают с известными формулами для расчёта вероятности наступления некоторого события ровно к-раз после проведения п-испытаний. Следовательно, для практического применения можно применять вероятностные схемы Бернулли или как их ещё называют схемы биномиальных испытаний [3].
В литературе и особенно в интернете на сайтах компаний, предоставляющих услуги по организации торговли на рынке Форекс можно встретить рекомендацию входить в рынок сразу по нескольким инструментам. Основным аргументом в пользу такого входа является то обстоятельство, что вероятность получить потери сразу по всем инструментам вместе резко снижается до величины (1-р) в степени, равной количеству инструментов. В частности для трёх инструментов, как это наиболее часто рекомендуют, вероятность равна (1-р) в третьей степени. Даже для р=0,3 это значение равно 0,343, что говорит о том что вероятность проиграть сразу по всем инструментам действительно не велика. Однако никто не исследовал влияние составляющих, которые представляют из себя комбинацию (k*T-(n-k)*S), где к-количество истинных входов, п- общее количество входов в рынок. Как показали наши исследования это влияние таково, что справедливым остаётся условие (3). Следовательно, не рекомендуется без дополнительного анализа применять рекомендации о входе в рынок сразу по нескольким инструментам, так как это не повышает эффективность торговли в целом.
Для определения целесообразности выхода на рынок необходимо предварительно определить эффективность стратегий, применяемых трейдером [5]. Повышение эффективности спекулятивной торговли на рынке Форекс возможно за счёт разработки и применения новых стратегий с более высокой вероятностью истинного входа в рынок (р) [7], увеличения коэффициента Ts (отношения TP к SL).
Для количественного расчёта финансового результата по формуле (2) необходимо знать численные значения трёх величин TP, SL и р.
Выводы:
Формула для прогнозирования будущего финансового результата от
спекулятивной торговли на рынке Форекс позволяет оценить перспективы
этой торговли и принять решение об участии или не участии в этой торговле.
Повышение эффективности спекулятивной торговли на рынке Форекс возможно за счёт:
1. разработки и применения новых стратегий с более высокой вероятностью истинного входа в рынок;
2. Увеличения коэффициента Qts (отношения TP к SL).
Литература:
1. Куликов А.А. Форекс для начинающих. Справочник биржевого спекулянта. 2-е изд.-СПб.: Питер,2007. - 384с.: ил.
2. Стивен Б. Акелис. Технический анализ от А до Я.-М.: Диаграмма, 2000. -376 с.
3. Шикин Е.В., Чхартишвили А.Г. Математические методы и модели в управлении: Учеб. пособие .-М.: Дело, 2000. - 440 с.
4. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. -М.: Наука, 1969. -576с. С илл.
5. Дулин А.Н. Рыбалкин Д.А. Выбор оптимальной стратегии трейдером,
для принятия решений на рынке Форекс. Вестник НПИ, Серия «Социально-экономические науки», №4, 2011 год. -С.41-47.
6. Сычев В.А. Качественные методы фундаментального анализа макроэкономических процессов на международном валютном рынке «Forex». Ростов н/Д: Издательство СКНЦ ВШ, 2005. 240с.
7. Рыбалкин Д,А. Поливалютный индикатор анализа рынка Форекс. Теггаесопотюш, №2, том 9, 2011 год.
