CC BY
89Абрамов А.Л.
к.т.н., профессор кафедры математических методов в экономике, Дальневосточный федеральный университет,
Владивосток
abramov.al@dvfu.ru
Курилов В.И.
д.ю.н., профессор, научный руководитель ДВФУ
kurilov.vi@dvfu.ru
Матвиенко Н.Н.
зав. лабораторией НОЦ «Дальневосточный центр экономического развития и интеграции России в АТР» ДВФУ matvienko.vlc@gmail.com
ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ АТР
Ключевые слова: тенденции экономического развития, АТР, национальное богатство, человеческий капитал (ЧК), материальные активы (МА), основные фонды, доходность, отношение стоимости ЧК и МА.
Keywords: economic trends, APR, national wealth, human capital (HC), tangible assets (TA), fixed assets, profitability, the ratio of the value of the HC and TA.
Введение. Циклический характер развития экономики АТР1 (значительной части мировой экономики) неизбежно проявит себя в предстоящие 15 лет. В экономике различают несколько типов циклов:
1. Годовые (краткосрочные) циклы, которые связаны с сезонными колебаниями под воздействием изменения природно-климатических условий и фактора времени.
2. Краткосрочные циклы, длительность которых, по оценкам, составляет 40 месяцев, то есть немногим более 3 лет. Эти циклы обусловлены в основном колебаниями мировых запасов высоколиквидных (биржевых) товаров.
3. Среднесрочные, или промышленные, циклы могут иметь продолжительность 7-12 лет, хотя классический их тип охватывает примерно 10-летний период. Он сопряжен с многофакторной моделью нарушения и восстановления экономического равновесия, пропорциональности и сбалансированности народного хозяйства.
4. Строительные циклы охватывают 15-20-летний период и определяются продолжительностью обновления основного капитала. Данные циклы имеют тенденцию к сокращению под воздействием факторов научно-технического прогресса, вызывающих моральный износ оборудования и проведение политики ускоренной амортизации.
5. Большие циклы имеют продолжительность 50-60 лет (циклы Кондратьева); они вызываются главным образом динамикой научно-технического прогресса (НТП).
Данные, накопленные в результате статистических наблюдений за мировой экономикой в последние десятилетия, позволяют дополнить эту картину фактором циклического воздействия стоимости человеческого капитала на национальное богатство.
Структура национального богатства АТР. Национальное богатство - это совокупность физического, финансового, человеческого и природного капитала страны в стоимостной оценке.
Рост национального богатства стран АТР идёт медленно. Широко распространённая точка зрения на регион как место сосредоточения быстрорастущих экономик не подтверждается статистикой. Так в исследовании «Inclusive Wealth Report 2014: Measuring progress toward sustainability», проведённом в рамках программы ООН «International
1 Под Азиатско-Тихоокеанским регионом (АТР) традиционно понимают следующую совокупность стран Северо-Восточной, Юго-Восточной, Южной Азии: Австралия, Афганистан, Народная Республика Бангладеш, Султанат Бруней-Даруссалам, Социалистическая Республика Вьетнам, Республика Индия, Республика Индонезия, Королевство Камбоджа, Китайская Народная Республика (как правило, включая Гонконг и Макао), Корейская Народная Демократическая Республика, Лаосская Народная Демократическая Республика, Малайзия, Монголия, Республика Союз Мьянма, Федеративная Демократическая Республика Непал, Новая Зеландия, Исламская Республика Пакистан, Независимое Государство Папуа - Новая Гвинея, Республика Корея, Республика Сингапур, Королевство Таиланд, Китайская Республика (Тайвань), Республика Филиппины, Демократическая Социалистическая Республика Шри-Ланка, Япония, Королевство Бутан, Демократическая Республика Восточный Тимор, Мальдивская Республика, Республика Вануату, Республика Кирибати, Острова Кука, Республика Маршалловы Острова, Республика Науру, Ниуэ, Республика Палау, Независимое Государство Самоа, Соломоновы Острова, Королевство Тонга, Тувалу, Федеративные Штаты Микронезии, Республика Островов Фиджи, а также Австралию, Новую Зеландию и Океанию. Эти государства в международных справочниках обычно обозначаются как Asia Pacific Region (APR). Традиционно Россия в АТР не входит.
В данной работе под АТР мы будем понимать более крупное образование, включающее кроме перечисленных государств АТР также Россию и Тихоокеанские страны Северной и Южной Америки (Канаду, Мексиканские Соединенные Штаты, Соединенные Штаты Америки, Республику Гватемала, Республику Гондурас, Республику Колумбия, Республику Коста-Рика, Республику Никарагуа, Республику Панама, Республику Перу, Республику Сальвадор, Республику Чили, Республику Эквадор), т.е. страны Тихоокеанского кольца.
Human Dimensions Programme on Global Environmental Change 2014», сделан вывод о том, что реальный рост мировой экономики за последние 25 лет составил не более 6%, и экономика АТР в своей динамики практически не отличается от общемировых показателей1.
Причина столь обманчивого впечатления «роста» состоит в том, что наряду с ростом ВВП и производства (которые впечатляют), в АТР развивается и потребление, в результате их разница растет медленно. Кроме того, национальное богатство ряда экономически развитых стран, прежде всего США и Японии, растет во многом за счёт эмиссии долговых обязательств.
Структура национального богатства (рис. 1), если рассматривать только самые крупные его компоненты, также не изменилась. К 2012 г. она состояла на 79% из человеческого капитала и на 21% из материальной экономики: имущества и неимущественных активов, связанных с имуществом, а также собственно материальных активов - основных фондов2.
Структура национального богатсва стран АТР (2Q12 г)
Человеческий капитал
79%
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 1.
Структура национального богатства АТР (2012 г.), %
Человеческий капитал АТР: обзор тенденций (1990-2014 гг.). Крупнейшей частью национального богатства является человеческий капитал, развитие которого связано со следующими важнейшими факторами: собственно людьми, и той частью окружающего мира, которую люди смогли ввести в экономический оборот (с имущественными и неимущественными активами, связанными с имуществом, а также собственно материальными активами - так называемой «материальной экономикой»).
Эта связь определяет необходимость измерения человеческого капитала в системе шкал, принятых по отношению к объектам материальной экономики. Как и любой другой капитал, человеческий капитал (ЧК) по своей природе - величина, потенциально связанная с возможностью получения будущих результатов.
Таким образом, исследование человеческого капитала позволяет составить представление о будущих преобразованиях материальной экономики и управлении этими преобразованиями.
Такой подход позволяет получить оценку стоимости человеческого капитала стран АТР в динамике (рис. 2). За прошедшие 25 лет (1990-2014 гг.) ЧК увеличился с 161 трлн. долл. до 663,94 трлн. долл.3, т.е. в 4 раза.
1 Russia in the Asia - Pacific region: Prospects for Integration. A study in two books. Book 1 / [I. Melamed, A. Abramov etc.], ed. by I. Melamed. - Vladivostok: Far Eastern Federal University Press , 2012. - 564 p. (Series «Russia in the Asia-Pacific region» / general editor V. Kurilov); Inclusive Wealth Report 2014: Measuring progress toward sustainability. - http://mgiep.unesco.org/wp-content/uploads/ 2014/12/IWR2014-WEB.pdf
2 http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
3 В расчётах использованы данные Статистического обзора ООН по народонаселению: http://esa.un.org/unpd/wpp/; World health statistics 2014. / World Health Organization 2014. - http://apps.who.int/iris/bitstream/10665/112738/1/9789240692671_eng.pdf; Estimates of economic growth in the world economic between AD 1 and 2010. - http://www.ggdc.net/maddison/maddison-project/ abstract.htm?id=4
Для расчетов использована методика, изложенная в Human Capital Estimates, 2010, Richard Jones and Valerie Fender, Office for National Statistics (ONS). - http://www.ons.gov.uk/ons/rel/wellbeing/human-capital-estimates/2010/human-capital-estimates-2010.html.
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Источники: рассчитано по данным по данным World Population Prospects, the 2012 Revision1, The World Population Prospects: 2015 Revision2.
Рисунок 2.
Динамика совокупного ЧК стран АТР, трлн. дол.
Распределение человеческого капитала по странам АТР за прошедшие годы также изменилось. В 1990 г. безусловное лидерство среди стран макрорегиона в обладание человеческим капиталом принадлежало США. Вторым по значимости центром сосредоточения ЧК была Япония. На эти две страны приходилось примерно 3/4 располагаемого человеческого капитала АТР (рис. 3).
Источник: рассчитано по данным World Population Prospects: 2012 Revision3; The World Population Prospects: 2015 Revision4,
Рисунок 3.
Визуализация географии распределения ЧК стран АТР в 1990 г., млрд. долл.
1 World Population Prospects: 2012 Revision. - http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-the-2012-revision.html
2 The World Population Prospects: 2015 Revision. - http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-pros pects-2015-revision.html
3 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-the-2012-revision.html
4 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-2015-revision.html
Источник: рассчитано по данным World Population Prospects: 2012 Revision1; The World Population Prospects: 2015 Revision2.
Рисунок 4.
Визуализация географии распределения ЧК стран АТР в 2014 г., млрд. долл.
За период с 1990 по 2014 гг. ситуация изменилась. Произошло перераспределение человеческого капитала, которое привело к формированию полицентрической модели. Обозначились новые центры сосредоточения ЧК, которыми стали наряду с США и Японией: Китай, Канада, Индия, Австралия (рис. 4, 5).
Распределение человеческого капитала в АТР (2014)
Japan 24%
Источник: рассчитано по данным World Population Prospects: 2012 Revision3; The World Population Prospects: 2015 Revision4.
Рисунок 5.
Распределения ЧК стран АТР в 2014 г., трлн. долл.
Причём Китай за последние 10 лет демонстрирует высокие темпы увеличения в распределении человеческого капитала, что позволяет высказать предположение о переходе в будущем к Китаю статуса регионального лидера. Роль Японии, показатели объёма человеческого капитала которой за последние 25 лет изменились незначительно, наоборот
1 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-the-2012-revision.html
2 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-2015-revision.html
3 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-the-2012-revision.html
4 http://www.un.org/en/development/desa/publications/world-population-prospects-2015-revision.html
снижается. Россия демонстрирует положительную динамику роста ЧК практически на протяжение всего периода за исключением небольшого падения в 2008-2009 годы.
Основные фонды стран АТР: обзор тенденций (1990-2014 гг.). Второй важнейшей частью национального богатства являются компоненты «материальной экономики»: имущественные активы и основные фонды, в отношении последних доступна устойчивая статистика. По данным Всемирного Банка можно составить картину общего роста этих активов и их распределения среди стран АТР1.
/
■ 12,18
■ q ч
■ 5,5
■ 1,2' ■
V_/
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 6.
Динамика совокупных основных фондов стран АТР, трлн. долл.
На рисунке 6 показана динамика изменения основных фондов стран АТР. За прошедшие 25 лет (1990-2014 гг.) основные фонды увеличились примерно в 4 раза с 3,09 трлн. долл. до 12,18 трлн. долл.2
Распределение основных фондов по странам АТР за прошедшие годы также изменилось. В 1990 г. безусловное лидерство среди стран макрорегиона в обладание основными фондами принадлежало США и Японии. На них приходилось примерно 2/3 располагаемых основных фондов АТР (рис. 7).
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 7.
Визуализации географии распределения основных фондов по странам АТР в 1990 г., млрд. долл.
1 http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
2 В расчётах использованы данные http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 8.
Визуализация географии распределения основных фондов по странам АТР в 2014 г., млрд. долл.
За период с 1990 по 2014 гг. ситуация изменилась. В отличие от динамики человеческого капитала по отношению к материальному богатству национальных экономик можно констатировать факт смены лидера: если в 1990 г. наибольший вес в АТР имели экономики США и Японии, то к 2014 г. по масштабам материальных активов лидерство перешло к экономике Китая. Произошло перераспределение основных фондов, которое, как и в случае с человеческим капиталом, привело к формированию полицентрической модели.
Появились новые центры формирования основных фондов. На первое место вышел Китай, далее следуют США, Япония (ранее занимавшие первое и второе место), Индия, Россия, Канада, Республика Корея, Австралия, Индонезия, Мексика и другие страны (рис. 7, 8, 9).
Распределение основных фондов в экономиках стра АТР (2014)
Indonesia
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 9.
Распределение основных фондов по странам АТР в 2014 г., млрд. долл.
Анализ динамики обеспеченности человеческого капитала основными фондами стран АТР. Человеческий капитал, как потенциальная способность людей превращать окружающий мир в экономику, реализует эту свою способность в приложении к материальному миру - активам, основным фондам материальной экономики. Таким образом, конечный результат экономического роста зависит с одной стороны от масштабов человеческого капитала, а с другой - от величины располагаемых материальных активов, к которым он может быть приложен.
В этом контексте обеспеченность человеческого капитала материальными активами (отношение стоимости человеческого капитала к основным фондам) можно считать важным фактором роста.
К концу 2014 г. в АТР сформировалась группа стран Сингапур, Вьетнам, Бангладеш, Республика Корея, Индия, Индонезия, во главе с Китаем, лидирующих по показателю обеспеченности национального человеческого капитала основными фондами (рис. 10). Динамика российской экономики по этому показателю имеет устойчивый позитивный тренд, с перспективой догнать группу лидеров к 2025 г., если Россия сможет учесть и парировать возможные кризисы.
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 10.
Визуализация географии распределения обеспеченности человеческого капитала основными
фондами в странах АТР в 2014 г., млрд. долл.
Рассмотрим теперь тенденции изменения доходности основных фондов, человеческого каптала и их соотношения. Доходы, генерируемые мировой экономикой, растут медленнее, чем стоимость основных фондов. Таким образом, доходность основных фондов падает1. Поскольку для обслуживания последних необходимы дополнительные издержки, гипотетически вероятен сценарий достижения точки «нулевой доходности».
5,0
зя
1J0
Источник: рассчитано по данным по данным Всемирного Банка на основе методики, изложенной в UNU-IHDP and UNEP (2014). Inclusive Wealth Report 2014. Measuring progress toward sustainability. - Cambridge: Cambridge University Press.
Рисунок 11.
Доходность совокупных основных фондов стран АТР (GDP/GFC) уменьшается, %
1 Отношение валового внутреннего продукта (Gross domestic product, GDP) к валовым основным фондам (Gross fixed capital,
GFC).
Признаки этой глобальной тенденция наблюдаются и в АТР. Доходность совокупных основных фондов стран макрорегиона снижается со скоростью примерно 0,091% за каждые 10 лет (рис. 11). Это снижение наблюдается лишь при анализе длинных интервалов времени. С ним сталкиваются те, кто инвестирует в масштабные инфраструктурные проекты со значительными сроками реализации. Причём, как правило, инвесторы руководствуются экономическим положением конкретной страны, где такие проекты реализуются, не выходя за рамки локальных рынков.
Обычным решением для инвестора является поиск наиболее благоприятной страны и/или зоны с удобным инвестиционным климатом. В каждый конкретный момент существует внутри региональная разница доходности основных фондов экономик различных стран, которая в конечном итоге и определяет их инвестиционную привлекательность.
Однако для экономики АТР в целом такое решение неприемлемо: все страны, независимо от того насколько они благоприятны для инвестиций по сравнению друг с другом, рано или поздно придут к точке «нулевой доходности».
В этом смысле альтернативой нынешнему состязанию за «последнее место в очереди» мог бы стать совместный поиск «аварийного выхода» - новой инвестиционной парадигмы, не привязанной к доходности материальных активов.
В качестве одной из гипотез такой парадигмы могла бы стать идея совместного в АТР инвестирования в человеческий капитал в рамках многосторонних международных организаций, например, АТЭС.
Рост стоимости глобального человеческого капитала в АТР также опережает рост доходов (доходность падает, рис. 12). Однако это опережение происходит медленно (примерно 0,07% за 10 лет). Таким образом, возможно наступление момента, когда глобальные доходы будет генерировать только экономика, связанная с услугами, которая возьмёт «на содержание» материальную экономику.
0Л)75
0,074
0,073
0,072
0,071
0,070
0,069
Источник: рассчитано по данным http://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.FTOT.CD?page=4
Рисунок 12.
Доходность совокупного человеческого каптала стран АТР (СБР/НС) медленно снижается, %
Одним из условий сохранения экономического равновесия в АТР является баланс между стоимостью человеческого капитала и стоимостью материальных активов национальных экономик (рис. 13). Иначе говоря, нормальный оборот человеческого капитала должны быть обеспечен материальными ресурсами.
Сопоставление динамики изменения соотношения стоимости совокупного человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) показывает взаимосвязь периодов кризисных явлений с моментами переизбытка стоимости совокупного человеческого капитала в АТР (рис. 14).
В период с 1990 по 2002 гг. наблюдалась понижающаяся тенденция отношения стоимости человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) в АТР (GFC/HC), его значение снизилось с 1,91 до 1,69%. Кризисные явления 1998 г. начались на уровне 1,71%.
В период с 2002 по 2013 гг. наблюдалась повышающая тенденция GFC/HC, его значение возросло с 1.69% до 1,94%. Тем не менее, кризисные явления в экономике АТР повторились в 2008 г. при уровне соотношения стоимости человеческого капитала и материальных активов - 1,81%.
С 2013 г. наблюдается понижательная тенденция, значение GFC/HC с 1,94% к 2015 г. достигло значения 1,83%, если данная тенденция продолжится, то соотношение 1,81-1,71% может быть достигнуто в период 2018-2020 гг.
Таким образом, за 2-3 года, предшествующих кризисам, обеспеченность совокупного человеческого капитала основными фондами начинает снижаться. Происходит «отрыв» избыточного человеческого капитала от материальной экономики, порождающий высокую волатильность рынков.
0,071
Sffiffiffiffi8ffiffiSÍ8SSSSS88SSSgg3Sá
-Celina Japan Russian Federation United States of America
Рассчитано по данным Maddison Project Database. - http://www.ggdc.net/maddison/maddison-project/abstract.htm?id=4
Рисунок 13.
Тенденция обеспеченности человеческого капитала основными фондами для некоторых стран АТР
(GFC/HC), %
В частности, именно такой «отрыв» наблюдается, начиная с 2015 г. В результате можно предположить, что очередное масштабное замедление экономики АТР может произойти уже до 2020 года (рис. 14).
Совокупная обеспеченность человеческого капитала основными фондами всех стран АТР
2,00%
1,95%
1,90%
1,85%
1,80%
1,75%
1,70%
1,65%
1,60%
д I
Возможен
экономический
кризис
1,55%
Рассчитано по данным Maddison Project Database http://www.ggdc.net/maddison/maddison-project/abstract.htm?id=4
Рисунок 14.
Тенденция обеспеченности человеческого капитала основными фондами стран АТР (GFC/HC), %
Любое прогнозирование кризисов должно оцениваться критически. Оно носит вероятностный характер, поскольку экономика АТР не является полностью закрытой системой и восприимчива к большому числу неэкономических возмущений: природных, техногенных, антропогенных, способных менять характер изменения стоимости активов в широких пределах.
Заключение. Рост национального богатства стран АТР идёт медленно. Человеческий капитал является крупнейшей частью национального богатства. Его исследование позволяет составить представление о будущих преобразованиях материальной экономики и возможностях управления этими преобразованиями.
1. В 1990 г. лидерство среди стран АТР в обладание человеческим капиталом принадлежало США. Вторым по значимости центром сосредоточения человеческого капитала была Япония. За последние 25 лет ситуация изменилась. Произошло перераспределение человеческого капитала, которое привело к формированию полицентрической модели.
2. Человеческий капитал, как потенциальная способность людей превращать окружающий мир в экономику, реализует эту свою способность в приложении к материальному миру - активам, основным фондам материальной экономики. В этом контексте обеспеченность человеческого капитала материальными активами (отношение стоимости человеческого капитала к основным фондам) можно считать важным фактором роста экономики.
3. Доходы, генерируемые экономикой АТР, растут медленнее, чем стоимость основных фондов. Доходность совокупных основных фондов стран региона медленно снижается и может привести к обесцениванию основных фондов. Возможностью для преодоления этой неблагоприятной тенденции мог бы стать совместный поиск новой инвестиционной парадигмы, непривязанной к доходности материальных активов. В качестве одной из гипотез такой парадигмы могла бы стать идея совместного инвестирования в человеческий капитал в рамках АТЭС.
4. Сопоставление динамики изменения стоимости совокупного человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) проявляет картину устойчивой корреляции периодов кризисных явлений с моментами переизбытка совокупного человеческого капитала в АТР. В результате можно предположить, что очередное масштабное замедление экономики АТР может произойти до 2020 года.
