CC BY
10
Если же Fф < Fт, то можно утверждать, что различия между дисперсиями находятся в пределах возможных случайных колебаний и нулевая гипотеза подтверждается.
Таблица 2 - Анализ дисперсий
Источники Дисперсии, Степень Дисперсия на 1 Отношение дисперсий.
вариации D2. свободы степень свободы
вариации. вариации. Fф. F^
Межгрупповая 123 2 61,5 0,5 4,10
Остаточная 1202 10 120,2 - -
Общая 1325 12 - - -
61,5
Fф =..............= 0,5 (15)
120,2
FT = 4,10
Fф < FT следовательно, нулевая гипотеза о случайном характере различия средних принимается и данная группировка подтверждает о существенной зависимости между энергообеспеченностью и урожайностью.
Использованные источники:
1.Статистика: учебник / Под ред. И. И. Елисеевой. - М.: Изд-во Юрайт; ИД Юрайт, 2011. - 565 с.
2.Яковлева Н.А Повышение устойчивости производства картофеля в Орловской области / Яковлева Н.А.// Всеросийская заочная научно-практическая конференция «Актуальные проблемы аграрной науки в XX! веке» ФГОУ ВПО «Пермская ГСХА им. Д.Н.Прянишникова » г. Пермь (май 2013г)с.193-197
3.Internet resource: http://orel-region.ru/index.php?head=2&part=63&unit=24.
Исаев К.З. студент 3к. 3гр. факультет «Экономика и управление» направление подготовки «Экономика» профиль «Менеджмент организации» ГАОУВПО «Дагестанский государственный институт народного
хозяйства»
Республика Дагестан, г. Махачкала ПРОЕКТНОЕ И ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Как показывает практика, одним из серьезнейших препятствий на пути развития инновационной деятельности является недостаток финансовых ресурсов как собственных фондов предприятия, формируемых за счет прибыли и амортизационных отчислений, так и привлеченных, образуемых за счет кредитов и долевого участия.
Расширять и модернизировать производство исключительно за счет прибылей в нынешних условиях могут только процветающие промышленные гиганты. Как правило, это предприятия-монополисты, располагающие стабильным или расширяющимся рынком сбыта.
Следует отметить, что предприятия, пытающиеся заработать денег на развитие за счет торгово-посреднической деятельности, чаще всего или ликвидируются, или полностью переходят в коммерцию.[1]
Способом привлечения кредитов на реализацию предпринимательской функции является долгосрочное проектное кредитование инвестиционных проектов при условии, что в основе таких проектов лежат инновационные идеи. Этот вид кредитования проводится на определенных принципах проектного финансирования, и его преимущество состоит в том, что в данном случае возможна реализация предпринимательских проектов, базирующихся на новых знаниях.
Проектное финансирование - это финансирование отдельной экономической единицы, при котором кредитор исходит из того, что потоки наличности данной экономической единицы являются первичными источниками средств для погашения кредита, а собственные средства экономической единицы - обеспечением кредита.
Для инвестора главная цель проектного финансирования - организация займа или проекта, дающего выгоду и инвестору, и получателю-предпринимателю, так как нехватка собственных средств участников проекта замещается кредитом, и при этом получатель в значительной мере освобождается от риска регресса по займу.
Особенность проектного кредита состоит в том, что в качестве источника средств для погашения долга рассматривается прежде всего сам проект. При этом кредитная организация берет на себя обязательства оплачивать все предусмотренные договорные расходы на реализацию проекта. Возмещение банковских затрат и процентов производится только за счет доходов, полученных от продажи освоенной продукции. Кредитная организация в таких условиях становится не просто ссудодателем, а является непосредственным участником предпринимательского проекта, кредитор стремится оказать влияние на ход выполнения проекта. [2]
Проектное кредитование отличается принципиальной сложностью и, следовательно, требует глубокого анализа предполагаемых вложений капитала, что связано с рядом допущений и прогнозов, сопутствующих реализации проекта рисков. При реализации крупномасштабных предпринимательских проектов, основанных на новых знаниях, оценка экономического эффекта вложения средств на стартовых этапах проекта объективно носит условный характер.
Проектное кредитование в данном случае позволяет синхронизировать экономические интересы кредиторов и заемщиков. Через механизм
проектного кредитного финансирования можно выработать оптимальное соотношение между акционерным и кредитным финансированием предпринимательского проекта и сделать риски управляемыми.
Переход к рыночным отношениям в странах СНГ повышает интерес к опыту организации и управления инновационной деятельностью в развитых странах. Особенно важное значение имеет изучение того, как государство и коммерческие структуры поддерживают инновационный бизнес. Этот бизнес формируется в основном на основе поддержки венчурного предпринимательства.
В промышленно развитых странах едва ли не главным источником финансовых ресурсов, предоставляемых для расширения и модернизации производства, является венчурный (рисковый) капитал, который также осуществляет долгосрочные (на 3-5 лет) инвестиции в малые инновационные компании.
В России рынок венчурного капитала только закладывается, но отечественные производители активно прибегают к услугам зарубежных инвесторов.
В основе деятельности рисковых инвесторов лежит финансирование относительно небольших, не связанных между собой (что обеспечивает рассредоточение риска) проектов в расчете на быструю окупаемость инвестиций без каких-либо гарантий или обеспечения. Собственно говоря, потому-то подобное финансирование и называется "рисковым": владельцы капитала, предоставляя ссуды изобретателям и бизнесменам, не требуют имущественного залога под кредит или гарантий выхода на рынок с новшествами в точно назначенные сроки, получения прибыли или возврата долгов с процентами. Единственной гарантией служит рассредоточение риска, а также самострахование - поэтапное финансирование проектов с увеличением вложений в случае успешной реализации идеи или немедленной приостановки инвестирования в случае неудачи.[4]
Венчурные капиталисты предоставляют кредит под долговые расписки (векселя) с правом конверсии задолженности в акции или просто приобретения акций новой компании, как правило, не приносящих дохода в стартовый период. В большинстве случае рисковый инвестор становится совладельцем фирмы и обладателем от 5 до 50% акций. Довольно часто он стремится установить полный контроль, чтобы в будущем ни с кем не делить прибыли и иметь абсолютную свободу выбора.
На рынке венчурного капитала существует неофициальный сектор, представленный инвесторами, которые делают вложения по совету деловых партнеров и друзей либо по рекомендации инвестиционных банков и брокеров, и профессиональный.
Успехи рискового предпринимательства в разработке научно-технических новшеств заставили крупные промышленные корпорации не
только пойти на создание корпоративных фирм венчурного капитала, но и развернуть поиск новых элементов внутренней структуры, которые позволили бы полней использовать творческий потенциал научно-технического и управленческого персонала, стимулировать инициативу. Корпорации реализуют, в частности, внутренние рисковые проекты, осуществляемые небольшими автономными подразделениями. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. При одобрении идей ее автор возглавляет внутреннюю венчурную структуру.
По нашему мнению, логика венчурного финансирования должна базироваться на следующих условиях.
1. Венчурное (рисковое) финансирование своим объектом имеет инновацию и только инновацию.
2. Венчурное финансирование является беззалоговым, без гарантии возврата вложенных в инновацию финансовых средств - 100% рисковым.
3. При оценке возможности финансирования инновации осуществляется процедура, включающая построение рейтинга привлекательности инновации, составными частями которого являются профиль предпринимателя, качество бизнес-плана, степень готовности инновации к коммерческой реализации.
На основании набранных баллов и их сравнения с максимальными значениями по критерию близости к оптимальному значению строится рейтинг привлекательности инновационного проекта и осуществляется финансирование.
4. На любом этапе финансирования инновации инвестор в случае невозможности продолжения работы вправе выкупить полученный результат у собственника, а собственник может переуступить инновацию любому предпринимателю.[3]
Использованные источники:
1. Промышленный бизнес и основные институты рыночной инфраструктуры: проблемы взаимодействия. - Мн. - Гомель: ИООО «Право и экономика», 2002. - 220 с.
2. Банк и предпринимательство: механизм взаимодействия. - М.: МПА, 2003. - 265 с.
3. Проблемы и перспективы проектного и рискового (венчурного) финансирования предпринимательских структур // Современная экономика. Приложение к журналу «Экономические науки». 2003. - 41 с.
4. Ветвицкая Т., Российская экономика: перспективы для банков.// Экономический журнал. 2012, № 5. С. 12-19.
