CC BY
17
ПРОБЛЕМЫ НОРМИРОВАНИЯ РЕСУРСОВ В ПЕРИОД ОРГАНИЗАЦИОННЫХ ИЗМЕНЕНИЙ П.А. Бульканов, канд. экон. наук, главный специалист
ОАО «Завод «Компонент»
Трудность установления необходимых экономических пропорций и соотношений в период организационных изменений обусловлена связанностью ресурсов, используемых предприятием в этот период. Связанные ресурсы представляют собой двухстороннюю связь между необходимыми предприятию основными (внеоборотными) и оборотными активами для обеспечения устойчивой деятельности и их источниками финансирования, как собственными, так и заемными, и привлекаемыми.
Необходимые для организационных и инновационных изменений активы предлагается разделить на следующие группы:
1) активы, связанные с текущим обеспечением производственной мощности;
2) резервные активы, необходимые для устойчивой работы первой группы в условиях рискованных ситуаций в процессе корпоративных изменений;
3) инвестиционные активы, связанные с расширением бизнеса в процессе изменений;
4) активы, прямо не связанные с производственными мощностями.
Как правило, в процессе корпоративных инновационных изменений происходит частичная или полная замена оборудования или обновление других составляющих основного капитала. Источниками финансирования первой группы основных фондов являются собственные средства, которых, как правило, недостаточно, а поэтому используются заемные или привлекаемые средства. Объем заемных средств ограничивается допустимым уровнем долговых обязательств.
Вторая группа активов обеспечивает устойчивую работу в экстремальных условиях корпоративных изменений. Эти активы формируются и поддерживаются, как правило, на основе кредитной линии, позволяющей финансировать процессы при появлении кассовых разрывов, повышении дебиторской задолженности, срочного ремонта или замены оборудования и т. п.
Третья группа активов обусловлена необходимостью расширения или укрупнения бизнеса в период корпоративных изменений. Эти активы включают портфельные инвестиции или вложения стратегических инвесторов при слияниях или поглощениях в период развития, а также капитальные активы, определяющие будущие мощности компании для обеспечения последующего экономического роста (новые производства, цехи, коммуникации).
Четвертая группа активов прямо не связана с производственной деятельностью, но необходима для обеспечения жизнедеятельности фирмы (информационные, транспортные, торговые и т. п. активы).
Эффективность функционирования связанных активов в деятельности компании зависит от рациональности пропорций и соотношений их использования. Инструментами обеспечения пропорциональности
экономических ресурсов являются нормы, нормативы, лимиты. Эти инструменты позволяют определить оптимальный объем запасов, денежных средств, дебиторской задолженности, незавершенного производства и других элементов оборотных активов. Как показывают проводимые исследования, определение рациональных объемов связанных активов является сложнейшей финансово-экономической проблемой, т.к. ее решение требует не только глубоких знаний возможностей инструментов формирования и поддержания оптимальных объемов связанных активов, но и прогнозирования изменений внешней среды, которая сильно воздействует на финансовые пропорции каждого предприятия.
Другой важной проблемой является организация эффективного финансирования рассчитанных объемов связанных активов. При этом необходимо учитывать и использовать правила, выработанные мировой практикой и наукой за многолетний период. К основным правилам (так называемым «золотым правилам» финансирования), получившим наибольшую известность можно отнести:
1. Необходимые для реализации организационных изменений финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении компании до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления изменений;
2. Получать наличные денежные средства необходимо быстро (в короткий период), а покупать в кредит и на более длительный период.
Установление рациональных пропорций и соотношений элементов активов и пассивов, обеспечивающих устойчивую хозяйственную деятельность, позволяет разработать адекватную систему норм и нормативов в период корпоративных изменений.
Например, в нормально функционирующей экономике принято, что средняя норма прибыли (Д) должна примерно в два раза превышать среднюю процентную ставку (г/) что вызвано наличием различия в скорости оборота производительного капитала, т.е. Д=2-г/.
В период организационных изменений в качестве базового уровня предлагаем использовать ставку Центробанка (гцб), т.к. процентные ставки по кредиту имеют разброс в зависимости от банков, сроков и объемов кредита. Для конкретных видов бизнеса и условий на рынке допустимое значение нормы прибыли может быть различным, но в период организационных изменений, особенно инновационных, допустимая норма прибыли устанавливается избирательно для каждого типа товаров.
Особое место в системе нормирования занимают нормативы оборотных средств, т. к. они устанавливаются самой фирмой. Однако, известно, что оборотные средства принято делить на нормируемые и ненорми-руемые. Такое деление имеет глубокий экономиче-
ский смысл, основанный на концепции воспроизводства оборотных активов.
В процессе установления пропорций и соотношений используемых ресурсов в период инновационных изменений учитываются, прежде всего, нормируемые оборотные активы.
В частности, при рассмотрении объемов производственных запасов (V) рекомендуется модель, широко используемая в финансовой практике развитых стран: Vn = ит • Бт -и8 • Од , где ит - максимальный дневной расход материалов;
Бт - максимальный интервал поставки;
ид - среднедневной расход материала;
- средний интервал поставки.
Исследования показывают, что в период организационных изменений возникают непредвиденные ситуации, которые вынуждают предприятия принимать незапланированные меры, которые нарушают установленные нормативы, поэтому в этот период необходимы определенные резервы ресурсов.
Для поддержания ликвидности компании в мировой практике необходимый объем денежных средств на расчетном счете определяется на основе базовых моделей - модели Бемоля и модели Миллера-Ора, что и принимается в качестве основных параметров:
Модель Бемоля:
с— ^
где С - рациональная сумма денег на расчетном счете;
Б - средний размер ежедневных сделок;
Т - средняя сумма потребности в наличности в течение месяца;
г - доходность краткосрочных ценных бумаг.
Модель Миллера-Ора:
2 = А 1¥ •— ,
V 4г
где 2 - оптимальные остатки денежных средств на расчетном счете;
О - колебания дневных поступлений на расчетный счет.
Полученные объемы денежных средств могут быть использованы лишь как базовый уровень, который может изменяться в допустимых пределах.
При управлении хозяйственной деятельностью в период корпоративных изменений необходимо также учитывать и соблюдать установленные лимиты, которые являются ограничениями при выборе управленческих решений. К таким лимитам следует относить: лимит кассы, рекламы, представительских расходов, предельные объемы на продажу активов, предельные затраты, относимые на себестоимость продукции и т.п.
Лимиты устанавливают как государственные органы власти, так и головные управляющие компании.
Цели нормирования и лимитирования связанных ресурсов направлены на сохранение финансовой устойчивости компаний, однако, в процессе организационных изменений объективно возникают повышенные потребности в ресурсах и происходит нарушение
равновесного состояния. В связи с этим, возникает проблема установления допустимого диапазона изменения нормативных пропорций и соотношений используемых ресурсов в процессе развития компании.
Некоторые специалисты1 считают, что одним из путей преодоления кризиса (что вполне возможно в период изменений) является отказ от норм и нормативов и управление необходимо осуществлять реальными единичными событиями в контексте самоорганизующихся сложных систем. Такая точка зрения, по нашему мнению, возможна при определенных условиях на единичных объектах. С позиции методологии системного подхода нормы и нормативы в период изменений должны играть роль базовых ориентиров для определения допустимых пропорций и соотношений используемых ресурсов.
В качестве примера рассмотрим изменения экономических характеристик при различной структуре соотношений между собственными средствами, краткосрочными и долгосрочными обязательствами.
Предприятие имеет на конец года активы на сумму 65 млн. руб., в том числе оборотный капитал - 40 млн. руб., основной 25 млн. руб. Пассивы также составляют - 65 млн. руб., в том числе: собственные средства - 30 млн. руб. (или 46/), краткосрочные обязательства - 15 млн. руб. (или 24/), долгосрочные обязательства - 20 млн. руб. (или 30/ от итога баланса).
Годовой объем продаж составил 65 млн. руб., прибыль (при норме 15/) - 9,75 млн. руб., рентабельность используемого капитала =
прибыль • 100 9,75 • 100
-----------------------—----------— 19,5 /
собств. + долгосрочные 50
Т екущая ликвидность = у0 — 2,7
Полученные экономические характеристики отражают установившееся состояние при нормальном функционировании предприятия. Планируемое развитие и ожидаемые изменения приведут к возможным отклонениям от существующего состояния.
Используя методику Дж. Обер-Крие, строим равносторонний треугольник (рисунок) и определяем диапазон возможных отклонений в точках АВС.
Анализ результатов возможных изменений структуры источников финансирования показывает, что при постоянном объеме продаж и величине прибыли достигаются следующие экономические показатели.
Точка 1 характеризует установившуюся рациональную структуру пассивов:
• собственные средства - 46/
• краткосрочные обязательства -24/
• долгосрочные обязательства - 30/
Для данной структуры:
• чистые оборотные средства = 25 млн. руб.
• рентабельность используемого капитала -19,5/
• коэффициент текущей ликвидности - 2,7.
1 Ж-л Профиль № 41 , 2005 г., 7 ноября, С.62.
краткосрочные обязательства
Область допустимых отклонений ЛВС структурных соотношений собственных средств и пассивов (обязательств) в период развития
Точка А относительно точки 1 характеризуется увеличением чистого оборотного капитала - 27 млн., что позволяет создать лучшие условия для увеличения темпов экономического роста. При этом текущая ликвидность стала избыточной = 3, а рентабельность используемого капитала снизилась до 18,75/.
Структура финансирования в точке В характеризуется уменьшением чистого оборотного капитала до 13 млн. руб., что снижает возможности для последующего темпа роста производства. Уровень текущей ликвидности также снижается до 1.53, что уменьшает платежеспособность предприятия. Однако, при этом рентабельность используемого капитала увеличивается до 25/.
Точка С характеризуется высоким удельным весом собственных средств, что обеспечивает рост чистого оборотного капитала, увеличение текущей ликвидности и некоторое снижение рентабельности.
Структура в точках А и С обеспечивает одинаковые экономические показатели, но в точке А акцент смещается на использование долгосрочных кредитов, которые требуют компенсации платы за кредит.
Выход за допустимую зону АВС в точку 2 приводит к резкому увеличению чистого оборотного капитала > 30 млн. руб. чрезмерному росту текущей ликвидности до 4,1м, снижению рентабельности капитала до 17,6/. Таким образом, в точке 2 происходит замораживание избыточных оборотных средств, что приведет к уменьшению оборачиваемости обо-
ротных средств, снижению добавленной экономической стоимости компании.
Изложенный подход к определению области допустимых отклонений экономических пропорций, норм и нормативов в период развития позволит эффективно управлять организационными изменениями.
Литература
1. Управление корпоративными изменениями по критерию устойчивости: монография / Ю.П. Анискин, П.А. Бульканов, Д.И. Митрохин, М.Н. Нечепуренко, С. А. Еникеева. - М: «Омега-Л». 2008. 420с.
2. Бульканов П.А. Управление организационноэкономическими процессами в период корпоративных инновационных изменений / П. А. Бульканов // Организатор производства. № 1, 2007. С. 69-72.
® 8 (495) 532-98-73, 8 (495) 532-99-00
[1] Нормирование ресурсов — применение системы нормативов, которые определяют состав и содержание ресурсов, используемых в период организационных изменений.
[2] Организационные изменения — все, что связано с изменениями в структуре, свойствах, отношениях, связях и состоянии организации.
