CC BY
5
3.5. ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В РОССИИ С УЧЕТОМ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ И ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
Иванов Иван П., аспирант кафедры «Финансовые рынки» Место учебы: ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»
ivan_ivanov1972@yahoo.de
Аннотация: в данной статье рассматривается общий взгляд на регулирование фондового рынка России в лице Московской Биржи как процесс взаимосвязанной трансформации реальных экономических показателей и социально-экономических условий жизни. Рост и характер российского фондового рынка как инструмента привлечения иностранных инвестиций за счет увеличения выпуска долговых и государственных облигаций представляют собой общий характер страны с недостаточно развитой отечественной экономикой, которая значительно отстает от развитых стран. В то же время происходит систематический вывоз чистого капитала в особо крупных размерах на постоянной основе. Статья основывается на том, что фондовый рынок не может работать и развиваться независимо, и отдельно от общих социально-экономических условий страны. Необходимо создать новые рабочие отрасли индустрии, промышленности и сельского хозяйства, которые, в свою очередь, с ростом их экономической эффективности, могли бы гарантировать лучшие условия социально-экономического уровня жизни людей. Таким образом, сам рост экономики создает предпосылки и определяет направление развития такого фондового рынка в Российской Федерации, что финансовая грамотность населения и его участие в процессах купли-продажи являются одними из определяющих факторов функционирования этого сектора экономики вне зависимости от спекулятивных финансовых операций. Ключевые слова: регулирование фондового рынка, капитализация, ценные бумаги, облигации, акции, профессиональные участники, валовой внутренний продукт (ВВП), рост экономики, санкции, заработная плата, условии труда, финансовые показатели.
PROBLEMS AND TENDENCIES OF DEVELOPMENT OF STOCK MARKET
IN RUSSIA, TAKING INTO ACCOUNT THE SOCIO-ECONOMIC DEVELOPMENT IN TERMS OF SANCTIONS AND THE FINANCIAL CRISIS
Ivanov Ivan P., Post-Graduate Student of Department for «Financial Markets» Study place: Plekhanov Russian University of Economics
ivan_ivanov1972@yahoo.de
Annotation: this article discusses a general view on the regulation of Russian stock market represented by the Moscow Exchange as a process of interrelated transformation of real economic indicators and socio-economic living conditions. The growth and nature of the Russian stock market as a tool for attracting foreign investment by increasing the output of debt and government bonds are the main traits of a country with an underdeveloped domestic economy that lags far behind developed countries. At the same time, there is a systematic process of exporting net worth on a particularly large scale that takes place on a regular basis. The article is based on the position that the stock market cannot work and develop independently and separately from the general socioeconomic conditions of the country. It is necessary to develop industry and agriculture, which, in turn, with the growth of their economic efficiency, could guarantee better conditions for the socio-economic standard of living of people. Thus, the growth of the economy itself creates prerequisites and determines the direction and nature of the stock market, where public participation and financial literacy are major factors of the functioning economic sector that is not influenced by speculation in financial operations. Keywords: regulation of the stock market, capitalization, securities, bonds, stocks, professional participants, gross domestic product (GDP), economic growth, sanctions, wages, labor conditions, financial indicators.
Условия и тенденции развития фондового рынка в России являются следствием финансовой политики страны и отражением реальных экономических показателей. В условиях финансовых кризисов и спадов сегмент фондового рынка как часть финансовых потоков меняет свою корреляцию и напрямую связан с условиями социально-экономической политики. В связи с глобальными геополитическими изменениями и санкциями, введенными в 2014 году, экономика Российской Федерации претерпела негативное влияние, результирующее в деиндустриализацию промышленных секторов, низкий рост экономики, зависимость от экспорта товаров и услуг, отрица-
тельный торговой баланс, низкий социально-экономический уровень жизни населения, установление систематической практики чистого вывоза капитала в особо крупном размере. В условиях такой экономической дестабилизации закономерно возникает тенденция фондового рынка, выражающая негативные условия для участвующих в нем экономических или потенциальных будущих организаций и субъектов. Регулируемый фондовый рынок в России представлен Московской фондовой биржей, которая позволяет проследить эмиссии, купли продажи, оборот, инвестиции прошлых годов и настоящего времени. За последние несколько лет регулируемый фондовый рынок
Проблемы экономики и юридической практики
Российской Федерации и его капитализация в текущих рыночных ценах на акции и облигации могут быть графически представлены на рисунке I1.
Рисунок 1. Фондовый рынок Российской Федерации и его капитализация. Статистические данные показывают системную волатиль-ность и высокую корреляцию с рискованной капитализацией российских компаний в текущих ценах, где изменение за годы выглядит следующим образом:
2009 год - 761 735 930 000 $
2010 год - 951 295 570 000 $
2011 год - 783 554 770 000 $
2012 год - 825 340 470 000 $
2013 год - 770 656 620 000 $
2014 год - 385 926 680 000 $
2015 год - 393 237 760 000 $
2016 год - 622 051 532 644 $
2017 год - 623 424 900 000 $
Общую капитализацию регулируемого фондового рынка в
2018 году можно проследить по рисунку 2, которая к январю
2019 года составила 42 триллиона рублей, и за весь предыдущий год наблюдалась амплитуда капитализации в размере 7 триллионов рублей, в то время как самый низкий уровень рыночной капитализации по рыночным ценам в январе и апреле 2018 года составил 36 трлн рублей, а самый высокий уровень был в октябре 2018 года т.е 44 трлн руб.2
«41
43T 1
4Я 41T Пошаелшт, 8*i 14,2018 Общая капитализация 0Ынкз:42ОЕШС355вС 563.00 !
J ь V »
401 f ш . Ал M V 1 1 i
л У V vi
z 1
371 1
3ßT
01.2019 01 2013
■1! S87SO 237 13
2 201S 2 rai s
•TCS1S21 JIJ «If 3i
t C-r;i-ir " »Jus« i «
Март18 Mî.i18 ИюпЫ8 .Il I ноябрь 13
Рисунок 2. Общая капитализация регулируемого фондового рынка в 2018.
В то же время крайне важно следить за текущим показателем стоимости капитализации в процентах от ВВП (валовой внутренний продукт), чтобы определить степень ликвидности активов национальной экономики на мировых рынках и воз-
можность прямых инвестиций. Эту информацию можно увидеть на рисунок 3, который показывает, что в
2009 г. - 62,3%,
2010 г. - 62,4%,
2011 г. - 38,2%,
2012 г. - 37,3%,
2013 г. - 33,5%,
2014 г. - 18,7%,
2015 г. - 28,7%,
2016 г. - 48,4%,
2017 г. - 39,5%3.
1 Всемирной банк (the world bank) // Лицензия: CC BY-4.0, // URL: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT. LCAP.CD?end=2017&locatio ns=RU&start=2009&view=chart (дата обращения: 15.01.2019).
2 БКС брокер// URL: http://stocks.investfunds.ru/indicators
/capitalization/З/ (дата обращения: 15.01.2019).
Рисунок 3. Коэффициент капитализации к ВВП.
По сравнению с 40% эталоном капитализации по рыночной цене активов российских компаний к величине ВВП и по сравнению с аналогичным показателем других стран, можно установить, что в 2017 году он сильно отставал от развитых стран: Франция - 106,5 %, Германия - 61,5%, Япония - 127,7%, Южная Корея - 115,7%, Нидерланды - 133,2%, Швейцария -248,4%, США - 165,7%, Люксембург - 110,0%. В данном случае очевидно, что уровень развития регулируемого фондового рынка в Российской Федерации по отношению к уровню реальных экономических показателей страны заметно отстает от развитых стран мира и близок к такми странам, как Бангладеш - 34,5%, Бразилия - 46 , 4%, Колумбия - 39,3%, Хорватия - 41,5%, Мексика - 36,3%, Новая Зеландия - 46,3%
В то же время, исходя из финансовых результатов, представленных в годовых отчетах Московской биржи за последние 2017, 2016 и 2015 года, может быть установлено значительное увеличение доли долговых ценных бумаг, выпущенных корпоративными и государственными облигациями ОФЗ. В 2017 году доля таких бумаг выросла на 33,7% относительно 2016 года. А этот показатель, в свою очередь,привышает показатель 2015 года на 25,4%. При эмиссии акций этот процент составляет порядка 2-3%. В то же время в период санкций: с 2014 года по настоящее время, наблюдается нарастающий рост прямых инвестиций в экономику Российской Федерации за счет покупки долговых ценных бумаг в размере 25-35% от стран-инвесторов, таких как США, Англия и ЕС. Графически рост объема выпуска и торговли долговыми ценными бумагами, характерный для московской биржи, который можно проследить на рисунке 4, где видно, что в 2018 году объем торговли облигациями составил 29 841 млрд. рублей, а за тот же год торговля акциями составила 10 830 млрд руб. Уровень рынка долговых ценных бумаг в 2018 году является самым высоким за последние 7 лет с тенденцией к резкому росту, при этом минимальный уровень
Всемирной банк (the world bank)//Лицензия:CC BY-4.0, // URL: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT. LCAP.GD.ZS?end=2017&loca tions=RU&start=2009&view=chart (дата обращения: 15.01.2019).
торговли акциями не отличается от уровня 2014 года и отражает долгосрочную стагнации4.
Рисунок 4. Объем торгов Московская Биржа.
Именно поэтому Московская биржа занимает второе место в мире по рейтинговой системе фондовых бирж, занимающихся долговыми ценными бумагами, а по рыночной капитализации и операциям на регулируемом рынке занимает 25 место по официальным финансовым показателям отчета за 2017 год5.
Топ-25 фондовых бирж, 2017 год
Биржа Страна млрд долларов США Число эмитентов млрд долларов США
1 ICE&NYSE США 22 081 2 286 14535
2 Nasdaq ОМХ США 10 039 3 933 12138
3 Shenzhen SE Китай 3 622 2 089 9112
4 Shanghai SE Китай 5 090 1 396 7 563
5 Japan Exchange Япония 6 223 3 604 5813
6 LSE Group Великобритания 4455 2498 2 330
7 HKEx Гонконг 4226 2118 1 957
8 Euro next ЕС 4371 1 255 1 943
9 Korea Exchange 1 731 2134 1 920
10 Deulsehe Börse Германия 2 245 499 1 482
_
25 Moscow Exchange Россия 619 234 144
Рисунок 5. Топ-25 фондовой биржи 2017.
Регулирование фондового рынка напрямую связано с реальными экономическими показателями страны: уровнем ВВП, экономическим ростом, социально-экономическим климатом, производственными мощностями сектора, производством товаров и услуг, экспортом / импортом, уровнем заработной платы и уровнем жизни. Фондовый рынок отражает всю экономическую активность в реальных показателях, и его невозможно развивать, если одновременно наблюдаются негативные тенденции в развитии национальной экономики. В этом случае следует применять статистические данные о социально-экономических показателях для обоснования причины того, что биржевой индикатор выглядит именно таким образом.
4 Московская Биржа/Статистика объемов торгов Московская Биржа // URL: https://www.moex.eom/ru/ir/interactive-analysis.aspx# (дата обращения: 15.01.2019).
5 Московская Биржа//WFE/ЛSE//Стратегический отчет_// Тенденции развития сектора// URL: https://report2017.moex.com/ru /strategic/industry-overview
На международной научной конференции V МЕЖДУНАРОДНОГО КОНГРЕССА НАУКА. ОБРАЗОВАНИЕ В РОССИИ (НПО-2018), состоявшейся 29 ноября 2018 года в Москве были опубликованы потрясающие данные. Одной из самых больших проблем, которая волнует научное сообщество, является экономический кризис и социальное неравенство. Экономический рост российской экономики за последние 10 лет с 2008 по конец 2018 года составляет в среднем от 0,3 до 1%, в то время как в мире - 3,5%. Инвестиции в основной капитал по России составляют 17% ВВП, а по миру в среднем 23% ВВП. Социальные расходы (здравоохранение, образование, наука, культура) на развитие человека в% от ВВП составляют для России 10% a для Западной Европы 25%. Под чертой бедности на 10 000 рублей в месяц живут 20% населения страны, что составляет примерно 30 миллионов человек. 50% работников получают ежемесячный доход в виде заработной платы ниже 20 000 рублей в месяц. Доходы свыше 70000 рублей имеют 7% трудящихся, 0,4% семей имеют доход более 5 миллионов рублей в месяц, что составляет примерно 10 триллионов рублей в год. По росту количества долларовых миллиардеров Россия занимает первое место в мире, за ней следуют США, Германия, Китай. Согласно официальным данным Центрального банка России, чистый вывоз капитала только по банковским переводам составляет 750 миллиардов долларов США. Вывоз реального капитала по мнению Германа Грефа - более 2,3 триллиона долларов США. По итогам 2016 года по величине затрат на исследования и развитие интеллектуального потенциала Россия занимает 10 место в мире, а в отношении к ВВП - 34, т.е. 1,1% ВВП. Расходы на науку из бюджета РФ на 2019-2021 годы запланированы в размере 1,8% ВВП. По оценке готовности РФ к переориентации структуры производства и экономики, Россия занимает 35 место в мире. По расходам на исследования, образовательные и культурные исследования и проекты, Россия занимала 8-е место в мире в 2016 и 2017 годах после США, Китая, Японии, Германии, Южной Кореи, Индии, Франции. Единственный сектор, который развивается и соответствует показателям развитых стран, - это военно-промышленный комплекс. Накопление сбережений российскими гражданами и юридическими лицами в оффшорных зонах в 2018 году увеличилось в 6 раз по сравнению с прошлым годом.
Рост экономики России по данным Минэкономразвития России за 2018 год составляет 1,8%, что отстаёт от показателей наименее развитых стран Европейского Союза, таких как как Болгария, Румыния, страны Балтии, Латвия, Эстония, где аналогичный показатель составляет 3%. По словам Минэнерго, РФ является крупнейшим в мире производителем нефти, первым в мире по объему экспорта газа, но при этом находится на 96-м из 149 стран месте по уровню качества жизни. Россия занимает 90 месте по качеству здравоохранения, согласно данным Legatum Prosperity Index 2018, 114-е место по качеству дорог из 137 стран, согласно докладу Global Competitiveness 2018, 65 месте в мире по ВВП на душу населения в 2018 году, по данным МВФ. Россия наблюдает рекордное за 10 лет вымирание населения: смертность за 11 месяцев 2018-го превысила рождаемость на 193 тыс. человек, а в некоторых регионах естественная убыль населения увеличилась почти в 2 раза. По данным Федеральной службы государтвенной статистики, можно обнаружить, что ВВП на 2017 год составил 92 089,3 млрд рублей, в 2016 году - 86 010,2 млрд рублей, и в 2015 - 83 101,1
Проблемы экономики и юридической практики
млрд руб. В 2017 году ВВП статистически увеличился на 7% по сравнению с предыдущим годом. Несмотря на его относительно растущую номинальную стоимость, если обратить этот показатель к рыночному курсу рубля к доллару США в качестве резервной конвертируемой валюты, можно обнаружить, что ВВП уменьшился почти в два относительно эталонного показателя 2013 года.
При таких социально-экономических показателях вполне нормально, что уровень российского фондового рынка развивается без реальных внутренних инвестиций и участия игроков внутреннего рынка. У населения страны нет финансовой возможности быть инвестором на рынке ценных бумаг и поддерживать уровень развития регулируемого фондового рынка. Финансовая грамотность в РФ составляет менее 1%, что не идёт ни в какое сравнение с показателями других стран, таких как Китай, США, Англия, Европа (30-40%), где активную, а иногда и основополагающую роль в закупках и продажах ценных бумаг играют частные лица. Основной недостаток, который определяет направление развития регулирования фондового рынка в Российской Федерации это ориентированность на поиск иностранных инвестиций, которые, в свою очередь, всегда носят кратковременный и спекулятивный, а не ориентированны на реальное развитие экономики страны. Неравномерное распределение трудовых доходов и социальное неравенство ставят РФ на одно из первых мест в мире по этому показателю, но в то же время это является предпосылкой негативных тенденций с точки зрения неспособности населения участвовать в качестве инвестора на фондовом рынке, и это ограничивает возможность внутренних инвестиций. Относительно низкая диверсификация национальной экономики и её зависимость от мировых рынков результирует в то, что более 65% всего экспорта, формируется за счет природных ресурсов и источников энергии. За последние 10 лет на десятку лучших компаний в регулировании фондового рынка приходится более 70% его капитализации, что характеризует его монополизацию и напрямую мешают развитию.
Таблица 1
Т0П-10 наиболее капитализированных компаний России
количестве профессиональных участников можно проследить на рисунок 7 .
№ Эмитент Капитализация, млрд . долл. Доля в общей капитализации, %
1 ОАО «НК «Роснефть» 54,3 11
2 ОАО «Газпром» 51,7 10,5
3 ПАО «Сбербанк России» 46,1 9,3
4 ОАО «НК «Лукойл» 35,5 7,2
5 ОАО «НОВАТЭК» 30,5 6,2
6 ОАО «Сургутнефтегаз» 23 4,7
7 ОАО «ГМК«Норильский никел » 20,9 4,2
8 ОАО «Полюс Золото» 13,9 2,8
9 ПАО «Банк ВТБ» 13,7 2,8
10 ПАО «Магнит» 13,1 2,7
Итого: 61,3 -
Общая капитализация ММВБ 493,9 100
В то же время наблюдается тенденция к сокращению числа профессиональных участников самой биржи. С одной стороны, это связано с повышенными требованиями надзорной политики национального регулятора, предусматривающими квалифицированную помощь и защиту от спекулятивных операций, но с другой стороны, это показатель монополизации самого фондового рынка и в конечном счёте приводит к его неэффективному управлению и развитию. Данные о
Количество организации профессиональных участников рынка ценных бумаг
■ Количество организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг
|-1 125а 1209
111111.
20Ш. 2012 г. 2013 Г. 2014 Г. 2015 Г. 2015 г. 2017 Г.
Риснок 6. Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Относительно низкая диверсификация ценных бумаг также определяет низкий интерес к недостаточно развитой национальной экономике, что ставит фондовый рынок в ситуацию сильной зависимости от иностранных инвестиций. Низкая капитализация по отношению к ВВП показывает низкий коэффициент ликвидности финансовых активов и приводит к деструктивному направлению развития экономики.
Поэтому в целях улучшения условий для развития национальной экономики России и в связи с этим развития и изменения финансовой политики, в частности фондового рынка и его более эффективного функционирования, должны быть предложены следующие поправки:
1. Ограничение чистого вывоза капитала за пределы страны. Он сам по себе является суммой денег, сформированной и реализованной именно в отношениях социальных групп и производительности труда в самой стране, и в качестве меры он должен быть направлен на инвестирование в том же государстве, в котором он был сформирован. То есть частные предприниматели получают прибыль, которая является результатом работы общества в государстве, поэтому эта прибыль должна иметь отношение к развитию этого же общества. В противном случае чистый отток капитал, помогает формировать ВВП других стран, но несёт ущерб России.
2. Прогрессивное налогообложение по возрастающей ставке для людей, получающих более высокие заработные платы, и частных предпринимателей. В развитых странах Западной Европы и Скандинавских странах налоогообложение достигает 70-80% от заработной платы, доходов и прибылей. Это способствует компенсации социальных расходов на население, обеспечению более высокого уровня жизни.
3. В ответ на санкции, введенные США и ЕС, должны быть приняты меры по переориентации экономики на торговые отношения с другими странами.
4. Во условиях экономического кризиса в качестве регулятора его развития должны использоваться краткосрочные протекционистские меры, как, например, определенные квоты на импорт по группам товаров, грузовых и частных компаний, которые препятствуют развитию внутреннего рынка, обрабатывающей индустрии, промышленности. Соответственно, прибыль, полученная на внутреннем рынке, не должна экспортироваться полностью, а хотя бы часть (от 50 до 70%) должна быть реинвестирована в экономику страны. Необходимо ориетироваться на то, что все
Московская Биржа//WFE//LSE//Стратегический отчет//Бизнес-моделъ// URL: https://report2017.moex.com/ru/strategic/business-model
потребляемые внутри страны товары и услуги должны быть произведены в ней же. То есть создать предпосылки для отечественного развития отраслей экономики.
5. Срочные структурные вложения в экономику как будущая экономическая политика страны. В XXI веке развитие только сектора добычи природных ресурсов, финансового сектора и перерабатывающей промышленности не может являтся основой для развития здоровой экономики.
6. Ограничение и прекращение сильного разделения и социального неравенства с точки зрения получения заработной платы, когда только 0,4% получают ежемесячный трудовой доход более 5 млн. рублей, 7% работников получают заработную плату чуть меньше 70 000 рублей, в то время как остальная часть населения находится в состоянии бедности и тяжелых социальных и экономических условиях жизни. В 21 веке такая политика недопустима для развитого общества и национальной экономики, напротив - это характерные черты и особенности экономики периода 18-19 тысячелетий.
7. Создание информационных центров для обучения и повышения финансовой грамотности населения с целью повышения экономической эффективности внутренних инвестиций в долгосрочной перспективе.
Политика импортозамещения также может быть гарантом реального будущего экономического роста и продуктивного, хорошо развитого общества, которое, в свою очередь, может являтся основой для плановой и систематической работы финансового сектора экономики и, в частности, фондового рынка. Именно с экономическим ростом, хорошими условиями труда и достойной заработной платой, появляется возможность участия населения страны в качестве внутреннего инвестора, активного в процессах купли продажи ценных бумаг. Отношения между фондовым рынком и реальными экономическими показателями национальной экономики не должны рассматриваться отдельно, а, напротив, они взаимозависимы, и только хороший социально-экономический климат может обеспечить высокие темпы экономического роста, надлежащее функционирование фондового рынка и его переход из развивающегося сектора в группу развитых рынков ценных бумаг и облигаций. Экономика как научный процесс и его отдельные направления и сектора, включая фондовый рынок, должен рассматриваться не только с точки зрения эконмической эффективности, прибыли, и ее распределения среди небольшой группы людей, но и как объективный процесс выстраивания отношений и зависимостей в движени масс, в который необходимо вкладывать эмпирический, гуманитарный и социальный характеры этих отношений и зависимостей, как гарантию развития общества и самого государства.
Статья проверена программой «Антиплагиат». Оригинальность 96,17%.
Список литературы:
1. Абдуллаева Ш.Г., Алиев И.А. Основные проблемы и тенденции современного
финансового рынка России // Экономика и предпринимательство. 2017. № 9-4
(86). С. 76-81.
2. Арсаханова З.А., Куразова Д.А. Эволюция развития российского рынка ценных
бумаг // Финансы и кредит. 2018. Т. 24. № 4 (772). С. 968-982.
3. Баматказиева Ф.А. Актуальные проблемы на рынке ценных бумаг в условиях
социально ориентированной экономики России // Экономика и предпринимательство. 2017. № 7 (84). С. 897-900.
4. БКС брокер. URL: http://stocks.investfunds.ru/indicators /capitalization/З/ (дата обращения: 15.01.2019).
Всемирной банк (the world bank) // Лицензия: CC BY-4.0. URL: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.CD?end=2017&locations=RU&s tart=2009&view=chart (дата обращения: 15.01.2019).
5. Косточко А.С. Проблемы формирования рынка ценных бумаг в российской экономике // Экономика и предпринимательство. 2018. № 6 (95). С. 242-246.
6. Мардеян Н.А., Фидарова Л.М. Специфика и современное состояние фондового рынка России // Экономика и предпринимательство. 2018. № 2 (91). С. 904907.
7. Московская Биржа // Статистика объемов торгов Московская Биржа/ZURL: https://www.moex.com/ru/ir/interactive-analysis.aspx# (дата обращения: 15.01.2019).
8. Московская Биржа // WFE // LSE // Стратегический отчет // Бизнес-моделъ // URL: https://report2017.moex.com/ru/strategic/business-model.
9. Московская Биржа // WFE // LSE // Стратегический отчет // Тенденции развития сектора // URL: https://report2017.moex.com /ru/strategic/industry-overview.
10. Сайбель Н.Ю., Ковальчук А.В. Фондовый рынок России: проблемы и перспективы развития // Финансы и кредит. 2018. Т. 24. № 3 (771). С. 613-626.
11. Семенкова Е.В., Андрианова Л.Н. Актуальные проблемы регулирования фондового рынка России в условиях санкций // Финансовый бизнес. 2018. № 5 (196). С. 13-24.
12. Чаадаева Л.А., Клышко Р.Н. Фондовый рынок в России и факторы, влияющие на его динамику // Экономика и управление: проблемы, решения. 2018. Т. 4. № 1. С. 76-82.
13. Янина О.Н., Локтионова Ю.Н., Бондаренко А.В., Минлишева А.Э. Исследование фондового рынка России: становление, развитие, анализ и оценка // Экономика и предпринимательство. 2018. № 1 (90). С. 62-70.
РЕЦЕНЗИЯ
на статью Иванова И.П., аспиранта кафедры «Финансовые рынки» ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В.Плеханова «Проблемы и тенденции развития фондового рынка в России с учетом социально-экономического развития в условиях санкций и финансового кризиса»
Статья написана на актуальную тему, так как в ней рассмотрен современный взгляд на регулирование фондового рынка России, в основу которого положен процесс взаимосвязанной трансформации реальных экономических показателей и социально-экономических условий жизни. Автор справедливо акцентирует внимание на том, что рост и характер российского фондового рынка, как инструмента привлечения иностранных инвестиций за счет увеличения выпуска долговых и государственных облигаций, характерен для стран с недостаточно развитой отечественной экономикой, что требует незамедлительного изменения, а именно - привлекать свободные денежные средства от населения своей страны и не допускать вывоза капитала за границу.
В связи с этим цель автора - разработать предложения по совершенствованию мезанизма регулирования фондового рынка в России своевременна и актуальна.
В статье, используя весьма общирный статистический материал, автор успешно доказал, что фондовый рынок в Российской Федерации не может функционировать и динамично развиваться независимо от общих социально-экономических условий страны. Автор сумел доказать необходимость создания новых рабочих мест во всех отраслях экономики, что, безусловно, будет способствовать повышению жизненного уровня населения, росту его бдагосостояния и, соответственно, развитию возможности участвовать в формировании и развитии фондового рынка России.
Бесспорной научной новизной является позиция автора о том, что рост экономической эффективности промышленности, сельского хозяйства, экономики в целом создает предпосылки и определяет направления развития фондового рынка в Российсой Федерации, базирующиеся на более широкой финансовой грамотности населения и, соответственно, повышении активности его участия в процессах купле-продажи ценных бумаг. Автор справедливо характеризует эти условия как определяющие факторы функционирования и развития фондового рынка России вне зависимости от экономических санкций и спекулятивных финансовых операций.
Общий вывод. Статья Иванова И.П., аспиранта кафедры «Финансовые рынки» ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В.Плеханова «Проблемы и тенденции развития фондового рынка в России с учетом социально-экономического развития в условиях санкций и финансового кризиса» может быть опубликована в журнале «Проблемы экономики и юридической науки».
Рецензент
д-р экон. наук, профессор
Кирина Л.С.
