Научная статья на тему 'Проблемы финансовой деятельности предприятия в современных условиях'

Проблемы финансовой деятельности предприятия в современных условиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

1513
189
Поделиться
Ключевые слова
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ / ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ / ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Щесняк К. Е.

В статье рассматриваются проблемы финансовой деятельности российских предприятий с точки зрения возможностей использования групп инвестиционных ресурсов: бюджетное финансирование, собственные накопления предприятий и организаций; иностранные инвестиции; сбережения населения.

FINANCIAL PROBLEMS IN THE CURRENT CONDITIONS OF THE ENTERPRISE

The paper considers the problem of the financial activities of Russian companies in terms of the possibilities of using groups of investment funds: government funding, their own savings of enterprises and organizations, foreign investment, savings.

Текст научной работы на тему «Проблемы финансовой деятельности предприятия в современных условиях»

Рис.1. Структура SADT-модели [1].

блоков на других диаграммах. Подобная детализация процессов выявляет функциональные недостатки в структуре организации. При данном анализе могут быть выявлены неуправляемые или дублирующиеся работы, неэффективный документооборот, отсутствие обратных связей и т.д.

Каждая детальная диаграмма является декомпозицией блока из более общей диаграммы/1/. На каждом шаге декомпозиции более общая диаграмма называется родительской для более детальной диаграммы (рис.1).

Моделирование социального управления предполагает последовательную декомпозицию уровней управления социальным развитием предприятия. На первом уровне выявляется движение ресурсов и информационных потоков относительно структурных подразделений, отвечающих за социальное развитие. Проведенная детализация информационных и управленческих процессов, существующих в структурных подразделениях, отвечающих за социальное развитие позволяет выявить существующие недостатки.

Декомпозиция следующего уровня предполагает описание процессов, происходящих на уровне отдельных подразделений.

Выявленные в процессе построения модели AS-IS (Как есть) недостатки можно исправить при создании модели ТО-ВЕ (Как будет). Эта модель нужна для анализа альтернативных путей выполнения работы и документирования того, как будет строиться социальное управление на предприятии.

Применения данных общих подходов решения проблемы построения модели социального управления предприятием, по нашему мнению, должно быть обязательно адаптировано в каждом конкретном случае, для каждого предприятия в отдельности.

Литература:

1 Маклаков С. Золотой ключик. //http://www.osp.ru/pcworld/1999/ 05/160365/.

2 Этан Райсел, Пол Фрига. Метод МакКинси: понимание и реализация инструментов решения задач и методов управления. - М.: Просвещение, 2008.С.132.

3 Смирнов Б.М. Кадровые нововведения в системе управления персоналом: Учеб. пособ. М.: Варяг, 1996. С. 92

4 Публикация CSR Europe и AccountAbility, 2002. «Воздействие отчетности: роль социальной отчетности и отчетности по устойчивому развитию в преобразовании организаций» (Impacts of Reporting: The Roles of Social and Sustainability Reporting on Organisational Transformation), CSR Europe & AccountAbility, Брюссель http:// www.accountability.org.uk

ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

Щесняк К.Е., к.э.н., докторант Российского университета дружбы народов

В статье рассматриваются проблемы финансовой деятельности российских предприятий с точки зрения возможностей использования групп инвестиционных ресурсов: бюджетное финансирование, собственные накопления предприятий и организаций; иностранные инвестиции; сбережения населения.

Ключевые слова: финансовая деятельность предприятий, инвестиционные ресурсы, финансовые показатели.

FINANCIAL PROBLEMS IN THE CURRENT CONDITIONS OF THE ENTERPRISE

Schesnyak K., Ph.D., a doctoral student of the Russian Peoples’ Friendship University

The paper considers the problem of the financial activities of Russian companies in terms of the possibilities of using groups of investment funds: government funding, their own savings of enterprises and organizations, foreign investment, savings.

Keywords: finance companies, investment funds, financial indicators.

Финансовая деятельность представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс практической реализации функций предприятия, связанных с формированием и использованием его финансовых ресурсов для обеспечения экономического и социального развития. Эта деятельность осуществляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия от момента его рождения (формирования уставного капитала создаваемого предприятия) до момента его ликвидации как самостоятельно хозяйствующего субъекта (финансового обеспечения ликвидационных процедур) [4].

Основной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение нормального кругооборота средств как условия бесперебойной деятельности, осуществления всех необходимых расходов и платежей и получения прибыли, а затем и денежных средств. Выявление причин нарушения нормального кругооборота позволяет принимать решения по методам их устранения.

Достижение этой цели обеспечивается формированием первоначального капитала и последующим обеспечением обоснованных пропорций при аккумулировании и использовании доходов и фи-

нансовых ресурсов, а также созданием условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками.

Бухгалтерский подход к финансовой деятельности породил термин «хозяйственно-финансовой деятельности», отделяющий хозяйственные от финансовых операций, ресурсно-производственный от финансового потенциала. В соответствии с Международными стандартами учета и отчетности, в процессе хозяйственно-финансовой деятельности предприятия общий её результат (общая прибыль, или убыток) складывается из:

— операционного результата (от производственной деятельности);

— чрезвычайного результата (включая инвестиционный);

— финансового результата (от операций с ценными бумагами, заёмными средствами и т.п.).

Финансовый результат в широком, экономическом понимании является объектом финансового менеджмента, поскольку именно он формирует общий и чистый (без налогов) доход предприятия, включая его потенциальные параметры и структуру, как собственника ресурсов и факторов производства. Объектом финансового управления выступают не только названные доходы, но и вся совокупность финансовых ресурсов, в процессе движения которых образуются и используются потенциальные и фактические доходы всех собственников факторов производства и валовой доход предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия делятся также на собственные - валовая выручка, приравненные к собственным - кредиторская задолженность, заёмные или долговые - кредиты банка, облигационные займы, бюджетные ссуды, налоговые кредиты и т.п. Формирование и оценка финансового потенциала по финансовым ресурсам связаны с понятием «финансовые потоки».

Финансовые потоки - это денежные средства, которые совершают или могут совершать своё движение как финансовые ресурсы предприятия в отчётном или плановом периоде с учётом сложившихся или прогнозируемых условий. Финансовые ресурсы совершают своё движение в форме финансовых потоков - притока и оттока денежных средств (доходов и иных денежных поступлений) предприятия.

Для целей финансового управления целесообразно провести деление финансовых потоков по видам деятельности предприятия в соответствии с международными стандартами учёта и отчётности, адаптированными к современным российским условиям, на операционные (текущие), инвестиционные и собственно финансовые (табл. 1).

Поиск эффективного средства снижения финансовых потерь в деятельности предприятия приводит к выводу о необходимости создания системы управления финансами предприятия, которая не только не позволит получить ущерб от основной деятельности, но и обеспечит прирост его финансового потенциала.

Финансовая деятельность предприятия, в конечном счете, обеспечивает и поддерживает его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе, которая представляет собой его способность функционировать, получая достаточную для собственного воспроизводства прибыль и своевременно выполняя все обязательства по платежам. В этом смысле финансово устойчивым является предприятие, деятельность которого обеспечивает [2]:

- доходность активов не ниже ставки процента по банковским кредитам;

- доходность собственного капитала не ниже рентабельности активов;

- сбалансированность поступлений и платежей (входящих и исходящих финансовых потоков) или положительный чистый денежный поток в среднесрочном периоде;

- достаточную массу чистой прибыли и амортизации для обеспечения воспроизводства производительного потенциала предприятия.

Последний критерий, по нашему мнению, чрезвычайно важен с точки зрения перспективного развития компании и стратегического управления, поскольку именно рациональная инвестиционная деятельность собственника предприятия позволяет сохранять и приумножать его ценность, а значит, и привлекательность для потенциальных инвесторов.

При анализе инвестиционной деятельности предприятия необходимо разграничивать капиталообразующие и финансовые инвестиции. В составе капиталообразуюших инвестиций наибольший удельный вес составляют капитальные вложения (инвестиции, направленные на создание капитала, т.е. в основные средства). Кроме них следует выделить инвестиции и нематериальные актины (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и др.), инвестиции в оборотные средства, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на капитальный ремонт.

Для обеспечения успеха инвестиционной политики в условиях финансово-экономического кризиса важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основной целью антикризисной инвестиционной стратегии компании является структурная перестройка бизнеса. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятия, финансирование реорганизационных мероприятий.

Источники инвестиционных ресурсов целесообразно разделить на группы:

- бюджетное финансирование (из бюджетов всех уровней);

- собственные накопления предприятий и организаций;

- иностранные инвестиции;

- сбережения населения.

Рассмотрим каждую группы с точки зрения возможностей получения средств.

Таблица 1. Состав и содержание финансовых потоков предприятия [6]

Вид деятельности Приток Отток

Операцион ная - выручка от реализации продукции в текущем периоде; - погашение дебиторской задолженности; - поступление от продажи прочей продукции; - авансы, полученные от покупателей. - платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; - выплата заработной платы; - отчисление в бюджет и внебюджетные фонды; - уплата процентов за кредит; - отчисления на социальную сферу.

Инвестиционн ая - продажа основных средств, нематериальных активов; - дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; - возврат других финансовых вложений. - приобретение основных средств, нематериальных активов; - капитальные вложения; - долгосрочные финансовые вложения.

Финансовая - краткосрочные кредиты и займы; - долгосрочные кредиты и займы; - поступления от эмиссии акций; - целевое финансирование. - возврат краткосрочных кредитов и займов; - возврат долгосрочных кредитов и займов; - выплата дивидендов; - погашение векселей.

Таблица 2. Структура инвестиций в основной капитал по видам деятельности и по источникам финансирования, % [5]

Вид деятельности Инвестиц ИИ в основной капитал -всего в том числе по источникам финансирования

собствен ные средства привлече иные средства из них

бюджети ые средства в том числе из

Федеральн ого бюджета бюджетов субъектов РФ

Добыча полезных ископаемых

2005 100 63,3 36,7 1,0 0,1 0,9

2006 100 62,0 38,0 0,3 0,1 0,2

2007 100 64,1 35,9 0,7 0,0 0,7

2008 100 61,9 38,1 0,9 0,0 0,9

2009 100 59,7 40,3 0,8 0,0 0,8

Обрабатывают; ие производства

2005 100 63,9 36,1 2,0 1Д 0,8

2006 100 63,3 36,7 2Д 1,2 0,8

2007 100 62,6 37,4 2,2 1,5 0,6

2008 100 60,9 39,1 1,8 1,6 0,2

2009 100 54,6 45,4 2,3 2,2 од

1. Использование бюджетных средств для финансирования инвестиционных программ предприятий незначительно, не более 2,2 % от инвестиций в основной капитал для обрабатывающего производства (табл.2).

Особенно заметным является снижение финансирования капитальных вложений за счет средств федерального бюджета. В настоящее время вряд ли можно рассчитывать на выделение из бюджетов значительных ассигнований на инвестиционные программы.

2. Накопления собственных ресурсов - сложная задача для предприятий из-за высокого уровня инфляции, который обесценивает их амортизационные фонды и оборотные средства. У некоторых предприятий не хватает финансовых ресурсов даже на поддержание объемов производства, что приводит к уменьшению прибыли, необходимой для накопления инвестиционных ресурсов.

3. Привлечение иностранных инвестиций.

Интернационализация и глобализация мировых хозяйственных связей закономерно ведет к возрастанию роли иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. Поступление иностранных инвестиций характеризует валовое поступление иностранного капитала без учета погашения (изъятия) иностранного капитала. Прямые инвестиции отражают долговременную экономическую заинтересованность хозяйственной единицы-резидента одной страны (прямой инвестор) в деятельности хозяйственной единицы-резидента другой страны (предприятие прямого инвестирования) [3]. Основным мотивом прямого инвестора является стремление приобрести устойчивое влияние на управление предприятием, расположенным за пределами страны, резидентом которой является инвестор.

В платежном балансе выделяются следующие отношения прямого инвестирования:

Таблица 3. Структура поступления иностранных инвестиций по типам, % к итогу [5]

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Иностранные инвестиции -всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

в том числе:

прямые инвестиции 40,4 27,9 20,2 22,8 23,3 24,4 24,8 23,0 26,0 19,4 12,1

из них:

взносы в капитал 9,7 8,9 8,6 7,5 18,0 19,3 15,9 12,2 15,3 9,8 6,7

кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 25,0 14,8 6,6 7,1 4,2 4,0 7,1 9,7 9,4 7,8 4,1

прочие прямые инвестиции 5,7 4,2 5,0 8,2 1Д 1Д 1,8 1Д 1,3 1,8 1,3

портфельные инвестиции 1,3 3,2 2,4 1,4 0,8 0,8 5,8 3,5 1,4 1,1 0,9

из них:

акции и паи 0,6 2,3 1,4 1,2 0,7 0,6 5,2 3,4 1Д 0,5 0,3

долговые ценные бумаги 0,6 0,8 0,7 од 0,1 0,2 0,6 0,1 0,3 0,6 0,6

прочие инвестиции 58,3 68,9 77,4 75,8 75,9 74,8 69,4 73,5 72,6 79,5 87,0

из них:

торговые кредиты 14,1 12,9 11,3 10,0 9,5 11,2 16,8 11,6 15,6 17,0 15,3

прочие кредиты 43,2 55,4 65,4 64,7 65,2 62,9 51,6 61,0 55,8 62,0 69,0

прочее 1,0 0,6 0,7 1,1 1,2 0,7 1,0 0,9 1,2 0,5 2,7

- партнер - прямой инвестор владеет от 10 до 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;

- дочернее предприятие - прямой инвестор владеет более 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;

- неакционерное предприятие прямого инвестирования, находящееся в полном или совместном владении прямого инвестора (100%).

В соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях» в федеральном статистическом наблюдении за движением иностранного капитала в прямые инвестиции включаются инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием [3].

Приведенные в табл. 3 данные говорят об устойчивой тенденции сокращения доли прямых и портфельных инвестиций в российскую экономику в пользу краткосрочных торговых и прочих кредитов.

Распределение объемов прямых инвестиций между различными группами стран выглядит следующим образом: около 65% приходится на индустриально развитые страны, более 30% - на развивающиеся страны и менее 5% - на страны Центральной и Восточной Европы (включая Россию) [1].

Возможности привлечения иностранных инвестиций во многом зависят от того, какие условия для деятельности иностранных инвесторов созданы в принимающей стране, насколько благоприятен ее инвестиционный климат.

4. Сбережения населения. Размер сбережений населения оценивается различными авторами до 20-30 млрд. дол. и более. Однако большая часть сбережений находится в наличной форме у населения, а готовность его доверить свои сбережения какому-либо финансовому учреждению предполагает уверенность в финансовой честности этого учреждения. Вера населения в надежность банковской системы в каждом обществе имеет существенное значение, а в сегодняшней ситуации в России она становится ключевым фактором мобилизации финансовых ресурсов для обеспечения развития экономики.

Таким образом, в сложившейся ситуации в России необходимо на всех уровнях принимать управленческие решения, стимулирующие процесс накопления, а реальный рост инвестиций возможен главным образом за счет внутренних источников - накоплений предприятий и мобилизации средств населения.

Оценка перспективности предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников средств и отдачи на требуемые вложения, т.е. инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется на основе анализа его финансовой деятельности и состояния.

Финансовое состояние предприятия - комплексное понятие и его характеристики опираются на оценку степени эффективности размещения средств, устойчивости платежеспособности, наличие достаточной финансовой базы, обеспеченности собственными оборотными средствами, организации расчетов и др. Поскольку источником информации для характеристики финансового состояния являются данные финансовой отчетности, его оценивают за определенный период, а потому важное значение для принятия инвестиционных решений приобретает прогноз тенденций о финансовом состоянии предприятия и выявление основных направлений его изменения.

Широкое распространение для оценки финансового состояния предприятия получили методики, основанные на анализе системы финансовых коэффициентов. При всем разнообразии предлагаемых в отечественной и зарубежной литературе методик с использованием финансовых коэффициентов их главные отличия определяются следующими обстоятельствами:

- степенью многочисленности финансовых коэффициентов, используемых в анализе;

- принципами оценки весомости этих коэффициентов;

- методами получения обобщенной оценки финансового состояния предприятия.

При всем разнообразии предлагаемых и применяемых систем финансовых коэффициентов они должны включать показатели следующих направлений оценки финансового состояния:

I группа - показатели ликвидности;

II группа - показатели финансовой устойчивости;

III группа - показатели деловой активности;

IV группа - показатели рентабельности.

Если учесть, что в каждой группе может быть рекомендовано в зависимости от степени детализации анализа от одного-двух до семи-восьми показателей, то состав финансовых коэффициентов может включать от четырех-пяти показателей (экспресс-анализ) до 30 и даже более коэффициентов при подробном их рассмотрении.

Особую проблему представляют выбор и обоснование критериев для оценки полученных фактических показателей, с которыми можно сопоставить финансовые коэффициенты определенного предприятия. Во-первых, нужно учитывать, что единых для всех отраслей и предприятий нормативных или эталонных значений коэффициентов быть не может в силу специфики технологических процессов, трудоемкости изготовления продукции и т.д.

В этой связи для сопоставлений рекомендуется использовать либо показатели лучших в отрасли предприятий (эталонные значения), либо среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов. Знание среднеотраслевых значений соответствующих показателей позволяет получить по каждой группе финансовых коэффициентов оценку того, в какую категорию (ниже среднего, среднего уровня или выше среднего в отрасли) попадает данное предприятие.

Литература:

1 Игонина Л.Л. Инвестиции Привлечение иностранных инвестиций Библиотека «Полка букиниста» http://polbu.ru/ igonina_investments/ch11_all.html

2 Кудинов А. Финансовое планирование деятельности предприятия. Aдрес статьи: http://www.iteam.ru/publications/finances/ section_11/article_362/

3 Методологические положения по организации статистического наблюдения за движением иностранных инвестиций в соответствии с руководством по платежному балансу. Утверждены Постановлением Госкомстата России от 28.10.02 № 204.

4 Несмачных О.В., Литовченко В.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия на основе сбалансированной системы показателей / О В Несмачных, В В Литовченко // Монография - Хабаровск Изд-во ХГАЭП, 2007.

5 Федеральная служба государственной статистики: электронный ресурс: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/ main/

6 Фомин П. А. Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста: Монография. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008.