CC BY
8Приоритеты реструктуризации инвестиционных процессов в развитии реального сектора экономики Северо-Арктического региона России
Priorities for Investment Process Restructuring in Order to Develop the Real Sector of the Economy in Russia's North-Arctic Region
о >
о ©
УДК 332.14:330.322.12
Мякшин Владимир Николаевич
доцент Института экономики Северного (Арктического) федерального университета им. М. В. Ломоносова (г Архангельск), кандидат экономических наук 163002, г. Архангельск, наб. Северной Двины, д. 17
Myakshin Vladimir Nikolaevich
Severnoy Dviny Embankment 17, Arkhangelsk, 163002, Russian Federation
Модернизация экономики Северо-Арктического региона на основе экономически обоснованных инноваций требует привлечения дополнительных частных, государственных и иностранных инвестиций. Но значительный рост инвестиционной активности возможен только на основе повышения инвестиционной привлекательности как региона в целом, так и отдельных отраслей. Тенденции региональной экономической политики находят отражение в трансформации отраслевой структуры инвестиций, которая является важнейшей структурной характеристикой инвестиционного процесса САР. Решение задач модернизации производственных фондов, развития инфраструктуры и формирования квалифицированных трудовых ресурсов связано с эффективным распределением инвестиционных ресурсов по секторам и отраслям экономики региона. Для выбора приоритетных направлений изменения структуры инвестиций автором осуществлен анализ всех структурных компонентов инвестиционного процесса, включая структуру инвестиций по источникам финансирования, структуру инвестиций по формам собственности, видовую, отраслевую структуру. На основе результатов структурно-динамического анализа, которые составляют информационное обеспечение разработки программы повышения инвестиционной привлекательности региона, автором определены и обоснованы приоритеты реструктуризации региональной экономики с целью формирования инвестиционного потенциала и обеспечения инвестиционной активности. Дальнейшее развитие отраслевой структуры инвестиций в САР определяется региональными особенностями ее инвестиционного потенциала, необходимостью адаптации к условиям международного инвестиционного процесса, стратегией регионального развития.
The article covers the economic modernization of Russia's North-Arctic region (NAR) on the basis of economically feasible innovative measures that require the use of further private, state and foreign investment. It adds that the overall region and its individual sectors could significantly enhance investment attractiveness by increasing regional financial activity. In this context, it states that NAR could transform its sectoral structure of investment (SSoI) as part of its moves to change ongoing trends in regional economic policy. The paper notes that modernization of the region's productive assets and
infrastructure could be implemented alongside development of a skilled labor force and efficient allocation of investment resources.
Meanwhile, all structural components in the investment process have been analyzed as a pre-condition to setting forth SoI change priorities. These components include finance, investment structure by ownership, species and branch structure. The review uses the regional analysis — which encompasses development of information support programs to improve investment attractiveness — to define and potentially justify NAR's economic restructuring. The latter, it says, would promote investment building and other investment activities. In conclusion, the study suggests that NAR could adapt its SSoI to its investment potential, the international investment conditions and its long-term strategy for development.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная привлекательность региона, Северо-Арктический регион, структура инвестиций, инвестиционная активность, виды экономической деятельности
Keywords: investments, investment attractiveness of the region, North-Arctic region, investment structure, investment activity and types of economic activities
Необходимой предпосылкой повышения инвестиционной привлекательности и улучшения инвестиционного климата региона должна служить разработка научно обоснованной стратегии в области структурно-инвестиционной региональной политики.
В состав Северо-Арктического региона (САР) мы включаем следующие субъекты РФ: Республика Карелия, Республика Коми, Архангельская область (включая Ненецкий автономный округ), Мурманская область.
Одним из направлений повышения инвестиционной привлекательности региона является совершенствование отраслевой структуры реальных инвестиций.
Для выбора приоритетных направлений изменения структуры инвестиций необходимо осуществить анализ всех структурных компонентов инвестиционного процесса, включая структуру инвестиций по источникам финансирования, структуру инвестиций по формам собственности, видовую, отраслевую структуру.
Рассмотрим особенности инвестиционного процесса в субъектах САР с точки зрения его соответствия задачам обеспечения экономического роста.
Структурно-динамический анализ состояния основных фондов по видам экономической деятельности
Анализ основных тенденций в развитии экономики САР в период с 2005 по 2010 г. показывает, что ситуация в экономике региона постепенно стабилизируется: несмотря на негативное влияние финансового кризиса
Сравнительная оценка инвестиционной деятельности в САР и в России за период 2005-2009 гг.
Показатель Год
ш О 2005 2006 2007 2008 2009
О © Инвестиции в основной капитал в экономику России, % от 309,90 405,90 576,40 752,20 680,60
2000 г.
со Инвестиции в основной капитал в экономику САР, % от 2000 г. 324,20 498,40 582,50 734,40 569,40
Доля САР в общероссийском объеме инвестиций в основной 3,70 4,30 3,60 3,40 2,95
капитал, %
Инвестиции в основной капитал, % от ВРП САР 24,40 30,30 29,70 32,60 25,30
Инвестиции в основной капитал, % от ВВП России 16,70 17,60 20,30 21,00 20,40
2008 г., САР в достаточно короткие сроки удалось компенсировать понесенные значительные потери — в 2010 г. объем инвестиций в основной капитал увеличился на 1,8%, в основном за счет увеличения данного показателя по Архангельской области на 19%.
Сравнительная оценка инвестиционной деятельности в САР и в России также свидетельствует о достаточно высокой степени привлекательности региона: в 2005-2008 гг. сохранялась положительная тенденция роста инвестиций в основной капитал как в целом по России, так и по САР, при этом темп прироста соответствовал общероссийскому (в 2006 г. он превысил общероссийский на 0,2 пункта). При этом доля инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте в 1,5 раза превышала соответствующий общероссийский показатель.
При снижении в 2009 г. доли САР в общероссийском объеме инвестиций в основной капитал до 3% доля инвестиций в ВРП региона составила 25,3%, что соответствовало пороговому значению для оценки уровня экономической безопасности (25%), при этом общероссийское значение показателя составляет 20%, что значительно ниже порогового значения (см. табл. 1). Предпринятые меры позволили сохранить относительную стабильность на инвестиционном поле в период мирового финансового кризиса.
Правильный выбор направлений инвестиций в реальный сектор экономики требует предварительной оценки производственного потенциала региона.
Недостаточность средств на финансирование инвестиционных процессов оказывает негативное влияние на состояние основных фондов и приводит к ухудшению характеристик воспроизводственного процесса.
Стоимость основных фондов в 2009 г. выросла на 11%, в основном за счет роста стоимости основных фондов в таких видах экономической деятельности, как добывающая промышленность (+25 п. п.), транспорт и связь (+9 п. п.).
Произошло уменьшение стоимости основных фондов предприятий по производству и распределению электроэнергии (-2 п. п.).
Структурно-динамический анализ основных фондов по видам экономической деятельности показывает, что наибольшая доля в общем объеме основных фондов приходится на транспорт и связь (38,5%), добычу полезных ископаемых (16%).
Для обрабатывающей промышленности характерна значительно более слабая динамика. Доля основных фондов обрабатывающих производств составляет 5%, при этом произошло снижение по сравнению с 2007 г. на 0,2 п. п.
Также невелика доля основных фондов, приходящаяся на производство и распределение электроэнергии, газа и воды при снижении на 1 п. п.
По остальным видам экономической деятельности доли основных фондов в общем объеме основного капитала были незначительными (в пределах 1-2%) и остались практически на том же уровне.
Структурно-динамический анализ ввода в действие основных фондов по видам экономической деятельности субъектов САР выявляет следующие основные тенденции:
• наибольшая доля введенных основных фондов в общем объеме введенных фондов приходится на добывающую промышленность (Архангельская область — 55%, в том числе Ненецкий автономный округ — 96%, Республика Коми — 36%, Мурманская область — 25%);
• на втором месте находятся транспорт и связь (доля введенных фондов в общем объеме составила в Архангельской области 25, Республике Коми — 30%, Мурманской области — 29%);
• доля введенных основных фондов в обрабатывающие производства значительно ниже (Архангельская область — 4,8%, в том числе Ненецкий автономный округ — 0%, Мурманская область — 4,1%);
• доли, приходящиеся на остальные виды экономической деятельности, — незначительны (не превышают 3%).
Наиболее оптимальна структура ввода в действие основных фондов в Республике Карелия: доля обрабатывающих производств — 23%, транспорта и связи — 20%, производства и распределения электроэнергии, газа и воды — 15%, при этом на добычу полезных ископаемых приходится 5%.
Системное снижение нормы ввода в действие основных фондов усиливает тенденцию к повышению степени их износа.
В целом сохранилась довольно высокая степень износа основных фондов (до 40%), при этом в наибольшей степени изношены основные фонды строительства (46%), сельского и лесного хозяйства (45%), оптовой и розничной торговли (44%), обрабатывающих производств (39%).
Несколько меньшая степень износа основных фондов в добывающей промышленности (35%), на предприятиях транспорта и связи (33%), в производстве электроэнергии (34%). При этом в 2009 г. наблюдается тенденция к повышению степени износа.
Недостаточное поступление новых основных фондов вследствие ограниченности инвестиционных потоков сдерживает замену устаревших и изношенных фондов, оказывая негативное влияние на воспроизводственные характеристики оборудования.
Удельный вес полностью изношенных основных фондов составил в 2009 г. более 10% в обрабатывающих производствах, строительстве, оптовой и розничной торговле.
Таблица 2 ^
Основные показатели состояния основных фондов САР по видам экономической деятельности в 2009 г. ^
Фонды Структура основных фондов Степень износа основных фондов Структура полностью изношенных основных фондов Структура инвестиций в основные фонды
Все основные фонды, 39,79 10,75 100,00
из них по видам экономической деятельности: 100,00 45,05 16,35 1,49
• сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 1,88 34,75 9,24 29,96
• добыча полезных ископаемых 15,98 39,39 10,87 10,63
• обрабатывающие производства 4,94 33,55 9,91 6,42
• производство и распределение электроэнергии,
газа и воды 5,04 45,57 10,36 1,87
• строительство 1,12 44,19 10,42 1,03
• оптовая и розничная торговля; ремонт автотран-
спортных средств, мотоциклов, бытовых изделий
и предметов личного пользования 1,15 32,99 8,50 33,74
• транспорт и связь 38,50 51,09 14,07 14,86
• прочие 31,39
Несколько ниже этот показатель на предприятиях добывающей промышленности (9,2%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (9,9%), транспорта и связи (8,5%).
Максимального значения данный показатель достигает на предприятиях сельского и лесного хозяйства (более 16%) [1, с. 104-107].
Высокая степень физического и морального износа основного капитала при его неблагоприятной возрастной структуре может в дальнейшем стать причиной ограничения экономического роста региона.
С учетом степени износа используемых производственных мощностей и производственных технологий (хотя и не превышающей критический уровень в 60%) существует угроза того, что реальные инвестиции, поступающие в регион, в значительной степени консервируют технологическое отставание от промышленно развитых стран, а следовательно, не выполняют свою функцию. Необходимы меры для стимулирования инвестиций инновационного характера.
Степень инновационности инвестиционного потенциала в значительной степени определяет конкурентоспособность региона, которая зависит не только от количества, но и от качества инвестиций, определяющего инновационную активность экономических субъектов.
Как видно из табл. 2, исследование взаимосвязи состояния основных фондов с источниками и факторами инвестиционной деятельности предприятий САР выявляет ряд противоречий между значениями инвестиционных показателей и их реальным содержанием. Очевидно, что сложившаяся на данный момент инвестиционная ситуация в регионе не позволяет решить задачу радикального обновления производственного потенциала.
Решение проблемы обновления основных фондов на основе внедрения достижений научно-технического прогресса затруднено вследствие недостаточного ресурсного обеспечения ее реализации. Следует иметь в виду, что реконструкция предприятий без определения точек будущего экономического роста региона может привести к использованию значительной доли инвестиций на второстепенные направления и не даст ожидаемых результатов.
Результаты нашего анализа подтверждают тот факт, что основными реципиентами инвестиций являются наиболее развитые отрасли региона. Это приводит к усилению структурных диспропорций региональной
экономики, повышает зависимость экономики от отдельных отраслей, в частности добывающей.
Следует отметить, что направление основных инвестиционных потоков в добывающую промышленность противоречит современным мировым тенденциям, в соответствии с которыми наиболее привлекательными отраслями для инвесторов являются наукоемкие производства.
Все эти тенденции необходимо учитывать при принятии решения о стимулировании привлечения инвестиций и проведении соответствующей региональной инвестиционной политики.
Основным направлением повышения инвестиционной привлекательности является повышение сбалансированности экономического развития региона, которое может быть достигнуто через перераспределение средств от капиталоемких отраслей добывающей промышленности к трудоемким обрабатывающим производствам, которые нуждаются в инвестициях для внедрения инновационных технологий и обновления производственных мощностей.
Определение направлений совершенствования отраслевой структуры инвестиций в основной капитал САР на основе данных структурно-динамического анализа
Решение задач модернизации производственных фондов, развития инфраструктуры и формирования квалифицированных трудовых ресурсов связано с эффективным распределением инвестиционных ресурсов по секторам и отраслям экономики региона.
Эффективное использование инвестиционного потенциала САР составляет одно из основных направлений деятельности по привлечению инвестиций в реальный сектор экономики.
С 2009 г. прослеживается выраженная негативная тенденция уменьшения объема всех видов инвестиций, кроме того, отмечена низкая эффективность капиталовложений, осуществленных за счет различных источников финансирования.
Анализ динамики (табл. 3) объема инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности позволяет сделать вывод, что при снижении общего объема инвестиций в 2009 г. на 18% произошло снижение инвестиций практически во все виды экономической деятельности. Значительно снизился объем инвестиций в добычу полезных ископаемых (-44 п. п.),
Динамика структуры инвестиций в основной капитал САР по видам экономической деятельности, %
Инвестиции Год
2005 2006 2007 2008 2009
Инвестиций, всего,
в том числе:
• сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
• рыболовство, рыбоводство 1,61 1,74 1,48 1,31 1,49
• добыча полезных ископаемых 0,60 0,44 0,33 0,24 0,15
• обрабатывающие производства 33,92 34,11 39,56 43,48 29,96
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды 8,71 6,60 7,82 7,96 10,63
• строительство 3,00 3,15 3,16 4,37 6,42
• оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных
средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного
пользования 2,23 2,78 9,64 2,47 1,87
• гостиницы и рестораны 1,85 1,17 1,80 1,49 1,03
• транспорт и связь 0,17 0,12 0,20 0,06 0,11
• финансовая деятельность 35,96 40,09 24,85 26,77 33,74
• операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление
услуг 0,45 0,47 0,57 0,56 0,58
• государственное управление и обеспечение военной безопасно-
сти; социальное страхование 5,82 4,34 3,74 4,28 3,78
• образование 1,52 1,42 2,49 2,30 4,53
• здравоохранение и предоставление социальных услуг 1,18 1,17 1,35 1,41 1,33
• предоставление прочих коммунальных, социальных и персо- 1,90 1,57 2,02 2,19 2,02
нальных услуг 1,07 0,83 1,00 1,11 2,36
в оптовую и розничную торговлю (-43 п. п.), операции с недвижимым имуществом (-28 п. п.), строительство (-38 п. п.), рыболовство и рыбоводство (в 2 раза).
При этом повысился объем инвестиций в такие виды экономической деятельности, как обрабатывающие производства (+9 п. п.), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (+20 п.п.), транспорт и связь (+3 п. п.), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (+36 п. п.), государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование (+45 п. п.).
Таким образом, обобщая данные проведенного нами анализа, можно сделать вывод о понижении инвестиций в приоритетные направления инвестиционной деятельности. Повышение объема инвестиций характерно для видов экономической деятельности, доля которых в инвестиционном процессе незначительна.
Анализ структуры инвестиций в основной капитал САР по видам экономической деятельности позволяет определить приоритетные направления вложения капитала: транспорт и связь (доля инвестиций в 2009 г. составила 34%), добыча полезных ископаемых (30%), обрабатывающие производства (11%).
Инвестиционные ресурсы сконцентрированы в основном на экспортно-ориентированных производствах, а также на транспорте и связи. Такое распределение инвестиций предопределено краткосрочными интересами отечественных и зарубежных инвесторов, которых привлекают виды экономической деятельности с высокой оборачиваемостью капитала и окупаемостью.
Такое отраслевое распределение инвестиционных ресурсов накладывает ряд ограничений как на развитие предприятий соответствующих отраслей, так и на экономику региона в целом.
При сравнительно небольшой доле занятых в производстве, а также потребляемых ресурсов экспортно-сырьевые отрасли отличаются значительной концентрацией капитала. При этом инновационные отрасли (в том числе обрабатывающие) привлекают незначительные объемы инвестиций, что является показателем недостаточной мотивации инвесторов.
Тенденции региональной структурной экономической политики находят отражение в трансформации отраслевой структуры инвестиций, которая является важнейшей структурной характеристикой инвестиционного процесса САР.
Динамика структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности представлена в табл. 3.
Анализ структурных изменений за период 20052009 гг. позволяет выявить определенные тенденции экономического развития САР:
1. Наиболее высокий темп прироста доли инвестиций характерен для следующих видов деятельности: обрабатывающие производства (+2 п. п.) производство и распределение электроэнергии, газа и воды (+3 п. п.), государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование (+3 п. п.), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (+1,3 п. п.), что является признаком активизации инвестиционного процесса в данных направлениях.
2. Явно выражено понижение доли инвестиций в основной капитал следующих видов деятельности: рыболовство, рыбоводство (в 4 раза), строительство (-0,4 п. п.), что является значительным для невысокого значения показателя (в пределах 2%), операции с недвижимым имуществом (-2 п. п.).
3. Для ряда видов экономической деятельности характерны колебания доли инвестиций в основной капитал: рост доли инвестиций в добывающие производства в 2008 г. на 10 п. п. сменился понижением на 13 п. п. в 2009 г., что связано со снижением доли объемов ПИИ в связи с мировым финансовым кризисом; при резком снижении доли инвестиций в транспорт и связь в 2007 г. на 15 п. п. в 2009 г. отмечается рост на 7 п. п., что соответствует приоритетам инвестиционной политики региона. При этом направления инвестирования в эти виды деятельности остаются приоритетными: доля инвестиций в транспорт и связь — 30%, добывающие производства — 34%.
Динамика индексов инвестиционной активности по видам экономической деятельности в САР
Вид экономической деятельности Год
2007 2008 2009
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, рыболовство, рыбоводство 22,60 20,40 22,20
Добыча полезных ископаемых 1014,00 1175,10 832,20
Обрабатывающие производства 61,00 62,70 87,10
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 77,10 106,60 152,90
Строительство 155,50 39,20 30,20
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 12,90 10,60 7,30
Гостиницы и рестораны 11,10 3,30 6,10
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 55,80 63,80 54,80
Транспорт и связь 218,00 232,80 290,90
Образование 13,20 14,10 13,30
Здравоохранение и предоставление социальных услуг 24,00 26,10 23,80
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 25,00 26,40 5,50
4. Для ряда видов экономической деятельности, доля инвестиций в основной капитал которых сравнительно невелика (не превышает 2%), тенденции структурных изменений осуществляются в неявном виде: сельское хозяйство, оптовая и розничная торговля, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг.
Структура инвестиций по видам экономической деятельности в РФ более эффективна, чем в САР, за счет боле высокого удельного веса инвестиций в обрабатывающие производства (+4 п. п), производство и рас-пределенение электроэнергии, газа и воды (+2 п. п.), строительство (+1,7 п. п.), при этом доля инвестиций в добычу полезных ископаемых в РФ в 2 раза меньше, чем в САР.
При разработке инвестиционной стратегии развития региона должна быть поставлена задача более значительного сближения рассматриваемых структур.
Критерием инвестиционной привлекательности может служить понятие инвестиционной активности, т. е. абсолютные или относительные (на человека, на квадратный километр) значения вложенных инвестиций за какой-то период времени или динамика изменения инвестиций за последующий период времени к предыдущему [2, с. 19].
В данном исследовании исчислен индекс инвестиционной активности как отношение удельного веса инвестиций в различные виды экономической деятельности к удельному весу работников, занятых в соответствующих секторах экономики [3, с. 33].
Экономическое содержание данного показателя: исчисленные индексы показывают долю инвестиций в экономику САР, приходящуюся на каждый процент работников, занятых на предприятиях данного вида экономической деятельности.
Ранжирование видов экономической деятельности по значению индекса инвестиционной активности дало следующие результаты: на первом месте — добыча полезных ископаемых (значение индекса 832,2%), на втором — транспорт и связь (299,2%), на третьем месте — производство и распределение электроэнергии, газа и воды (152,2%) (см. табл. 4).
Инвестиционная активность обрабатывающих производств характеризуется 87,1%, что почти в 10 раз ниже соответствующего показателя для добычи полезных ископаемых, что, к сожалению, является под-
тверждением сырьевой направленности развития региональной экономики.
Выявленные при анализе динамики инвестиционной активности тенденции к повышению индекса обрабатывающих производств на 24 п. п., транспорта и связи на 58 п. п., производства электроэнергии на 46 п. п. при одновременном понижении индекса добывающей промышленности на 343 п. п. при сохраняющейся значительной разнице значений индексов не могут являться обнадеживающими.
Анализ структурно-динамических изменений инвестиционного процесса в САР по формам собственности
Переход к рыночной экономике связан с изменением отношений собственности, что отчетливо проявляется в структурно-динамических изменениях инвестиционного процесса по формам собственности.
Как показывает анализ данных табл. 5, доля инвестиций в предприятия частной собственности СевероАрктического региона в 2009 г. возросла на 7,5 п. п. и составляет 55,2%.
Доля инвестиций в предприятия смешанной российской формы собственности достаточно невелика и за период 2006-2009 гг. не превышала 7%.
За этот период произошло снижение доли инвестиций в предприятия государственной формы собственности с 17,4 до 12,6%. Отчетливо прослеживается тенденция роста инвестиций в предприятия иностранной формы собственности: доля инвестиций в 2009 г. увеличилась в 3 раза по сравнению с уровнем 2005 г., хотя темпы роста остаются невысокими (1,5 п. п.).
Наиболее высокими темпами происходило увеличение доли инвестиций в предприятия совместной российской и иностранной формы собственности: к 2007 г. доля инвестиций увеличилась более чем в 2 раза и превысила 25%, в 2009 г. произошло резкое снижение доли инвестиций более чем на 10 п. п.
При этом доля инвестиций в предприятия иностранной и совместной российской и иностранной форм собственности превышает 20%.
Выявленные тенденции изменения структуры инвестиций по формам собственности позволяют предложить следующие рекомендации по повышению
Структурно-динамический анализ инвестиций в основной капитал САР по формам собственности
Инвестиции по форме собственности Год
2005 2006 2007 2008 2009
Северо-Арктический регион, инвестиций всего, в том числе по формам собственности: 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Российская, из нее: 87,90 74,70 68,70 68,60 77,50
Государственная 17,40 12,00 10,30 11,30 12,60
Муниципальная 3,30 2,40 3,40 3,40 3,20
Частная 59,40 54,60 48,60 47,70 55,20
Смешанная российская 7,80 5,70 6,40 6,20 6,50
Иностранная 1,70 2,50 2,70 4,20 5,80
Совместная российская и иностранная 10,30 22,80 28,60 27,20 16,70
Прочие 0,10 - - - -
Таблица 6
Динамика индекса инвестиционной активности на предприятиях различных форм собственности в САР, %
Форма собственности Год
2007 2008 2009
Государственной формы собственности 40,60 44,10 49,80
Муниципальной формы собственности 19,80 20,40 19,60
Частной формы собственности 103,60 99,40 112,40
Смешанной российской формы собственности 114,30 124,00 138,30
Иностранной, совместной российской и иностранной формы собственности 680,40 730,20 535,70
инвестиционной привлекательности: разрабатывая комплекс мер по стимулированию инвестиций в различные формы российской собственности (прежде всего предприятия частной собственности), необходимо учитывать рост инвестиционной привлекательности предприятий иностранной и совместной с иностранной форм собственности.
Одним из показателей оценки инвестиционной привлекательности отраслей региона может служить индекс инвестиционной активности, исчисленный как отношение удельного веса инвестиций в предприятия различных форм собственности к удельному весу работников, занятых в секторах экономики соответствующих форм собственности. Экономическое содержание данного показателя: доля инвестиций в экономику САР, приходящаяся на каждый процент работников, занятых на предприятиях рассматриваемых форм собственности [3, с. 34].
Как показывает анализ данных табл. 6, наибольшая инвестиционная активность характерна для предприятий иностранной и совместной российской форм собственности (535,7%) и смешанной российской формы собственности (138,3%).
Индекс инвестиционной активности для предприятий частной формы собственности составляет 112,4% при положительной динамике, государственной формы собственности — 49,8%, муниципальной формы собственности — 19,6%.
Результаты анализа позволяют сделать вывод о недостаточной инвестиционной активности государственных предприятий, что объясняется преобладанием доли средств бюджетов различных уровней в источниках инвестирования предприятий данной формы собственности.
Причиной более низкой инвестиционной активности частных предприятий по сравнению с предприятиями иностранной и совместной российской и иностранной форм собственности может являться стремление к увеличению прибыли в ущерб росту фонда накопления.
На основе анализа можно предложить следующие рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности САР: разработка комплекса мотива-ционных мер по повышению инвестиционной активности предприятий государственной и частной форм собственности.
Анализ видовой структуры инвестиций в основной капитал САР
Анализ видовой структуры инвестиций в основной капитал предполагает рассмотрение в динамике структуры инвестиций, направляемых на строительство жилья, зданий и сооружений, а также приобретение и монтаж машин, оборудования, инструмента и инвентаря (табл. 7).
Анализ данных табл. 7 выявляет тенденцию к некоторому увеличению доли инвестиций в строительство жилья, зданий (кроме жилых) и сооружений при заметном снижении доли инвестиций в приобретение машин, оборудования, инвентаря [4, с. 98].
За период 2005-2009 гг. удельный вес инвестиций на строительство жилья повысился на 1,4 п. п., что выявляет в некоторой мере противоречие между экономическим аспектом инвестиционного процесса и социальным аспектом развития региона.
Удельный вес инвестиций в здания (кроме жилых) и сооружения повысился на 8,5 п. п. и составляет 52,1 % в общем объеме инвестиций в основной капитал.
Одновременно довольно значительно снизился удельный вес инвестиций на приобретение машин, оборудования, инвентаря с 42,6 до 32,7% (почти на 10 п. п.).
Выявленные тенденции не соответствуют прогрессивному развитию видовой структуры инвестиций.
На наш взгляд, инвестиции в строительство новых предприятий являются менее эффективными, в настоящее время, в условиях финансового кризиса, экономически могут быть оправданы лишь необходимостью создания инновационного производства
Таблица 7 ^
Видовая структура инвестиций в основной капитал САР, % от общего объема инвестиций ^
САР
Объем инвестиций Российская Федерация 2009 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г.
Всего инвестиций 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Из общего объема инвестиций в основной капитал • жилища • здания (кроме жилых) и сооружения • машины, оборудование, транспортные средства • прочие 15,30 45,50 33,10 6,10 4,00 43,60 42,60 9,80 3,30 51,10 35,50 10,10 3,90 44,60 35,80 15,70 3,70 43,40 37,80 15,40 5,40 52,10 32,70 9,80
либо потребностью включения их в систему межотраслевых связей.
На современном этапе развития региона инвестиции, в первую очередь, должны направляться на техническое перевооружение и реконструкцию существующих производств.
Наиболее близкой к оптимальной является видовая структура инвестиций, которая позволяет обеспечить экономию инвестиционных ресурсов за счет снижения инвестиций в основной капитал, не соответствующий стратегии развития региона.
Анализ видовой структуры инвестиций в основной капитал позволяет определить направление ее оптимизации за счет инвестиционных резервов, полученных вследствие экономии на вложениях в наименее эффективные виды основных фондов.
Реструктуризация источников финансирования инвестиций в основной капитал
Сложившаяся ситуация в инвестиционной сфере вызывает необходимость формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала, мобилизации всех источников инвестиций в основной капитал.
Результаты структурно-динамического анализа источников инвестиций в основной капитал составляют информационное обеспечение разработки программы повышения инвестиционного потенциала региона.
Региональная экономика, как показывает анализ источников инвестиций в основной капитал, постепенно приближается к западной модели финансирования экономического роста (табл. 8).
С 2005 по 2009 г. наблюдалась динамика уменьшения собственных средств при росте привлеченных, соотношение собственных и привлеченных средств в 2009 г. составило 34:66, но в 2010 г. отмечен рост доли собственных средств при снижении доли привлеченных на 6 п. п.
Структурно-динамический анализ источников инвестиций в основной капитал в САР за счет собственных средств
В структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования сохранилась наблюдаемая с начала 2005 г. тенденция к увеличению доли привлеченных средств. В 2010 г. доля собственных средств, направленных на инвестиционные цели, составила 40,6%.
Собственные средства формируются за счет двух основных источников — прибыли и амортизации.
Как показывает анализ, в собственных средствах предприятий САР прибыль и амортизация в 20052006 гг. составляли близкие по величине доли (в 2005 г. соответственно 13,2 и 13,4%, в 2006 — 11,6 и 11,0%).
В последующие годы в составе собственных средств, направляемых в основной капитал, наблюдался рост удельного веса амортизационных отчислений при снижении относительной доли прибыли: 2007 г., — соответственно 12,1 и 8,3%, 2008 г. — 14,9 и 10,9%.
В 2009 г. при росте доли прибыли на 2 п. п. доля амортизационных отчислений уменьшилась на 0,2 п. п.
В условиях ограниченного доступа к долгосрочным банковским кредитам основным источником обеспечения реального сектора экономики инвестициями являются собственные средства, что требует со стороны региональных органов управления стимулирования использования на инвестиционные цели собственных средств предприятий, прежде всего посредством мер налоговой политики.
Как следует из основных положений экономической теории, амортизационные отчисления являются потенциальным источником финансирования капитальных вложений.
Средств амортизации должно быть достаточно для осуществления простого воспроизводства. Но для этого должны выполняться, на наш взгляд, два основных условия:
1) Амортизационные отчисления, уменьшающие базу налога на прибыль, должны использоваться на приобретение основных средств, при этом нужно учитывать, что реальный экономический смысл имеют амортизационные отчисления с действующих фондов.
К сожалению, как показывает практика, часть предприятий не принимает участия в инвестиционных программах в силу своей убыточности, что приводит к изъятию начисляемой амортизации из воспроизводственного процесса. Кроме того, предприятия-банкроты не могут использовать амортизационные отчисления.
Это является одной из причин снижения доли амортизации в структуре источников инвестиций в экономику САР.
2) Необходимо систематически применять профилактические меры, ослабляющие воздействие инфляции на стоимость амортизационных начислений.
Очевидно, чем выше темпы инфляции, тем больше разница между стоимостью воспроизводства и балансовой стоимостью.
Вынужденное в период инфляции финансирование простого воспроизводства за счет прибыли и привлеченных средств не только противоречит теории простого воспроизводства, но и препятствует реализации стимулирования инвестиций, приводит к снижению инвестиционной привлекательности региона (табл. 9).
С точки зрения инвестиционного процесса, наилучшим является вариант одновременного снижения темпа инфляции (или активизация мер, ослабляющих инфляцию) и снижения ставки налога на прибыль (что
Сравнительный анализ динамики удельного веса собственных и привлеченных средств в составе источников инвестиций в основной капитал САР и Российской Федерации
Источники мнвестиций Год
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Источники инвестиций в основной капитал в Российской Федерации, всего, в том числе: • собственные средства • привлеченные средства 100 44,5 55,5 100 42,1 57,9 100 40,4 59,6 100 39,5 60,5 100 37,1 62,9 100 41,2 58,8
Источники инвестиций в основной капитал в САР, всего, в том числе: • собственные средства • привлеченные средства 37,1 62,9 34,1 65,9 32,4 67,6 34,8 65,2 34,2 65,8 40,6 59,4
Абсолютное отклонение удельного веса источников инвестиций в основной капитал САР от показателя РФ 7,4 8,0 8,0 4,7 2,9 0,6
Таблица 9
Структура инвестиций в основной капитал САР по источникам финансирования, %
Инвестиции по источникам финансирования Год
2005 2006 2007 2008 2009
Инвестиции в основной капитал — всего, в том числе: 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
собственные средства, из них: 37,10 34,10 32,35 34,75 34,20
• прибыль 13,18 11,59 8,25 10,92 12,86
• амортизация 13,35 11,00 12,09 14,90 14,74
■ привлеченные средства, из них: 62,90 65,90 67,65 65,25 65,80
• кредиты банков, 2,37 1,77 4,74 6,33 8,31
• в том числе иностранных банков 2,31 0,78 1,46 — —
заемные средства других организаций 14,94 19,42 37,00 25,32 7,39
бюджетные средства, в том числе: 8,44 7,28 8,33 9,35 11,90
• из федерального бюджета 2,95 2,50 3,52 3,25 5,52
• из бюджета субъекта федерации 4,57 3,99 4,12 4,96 5,36
средства внебюджетных фондов: 0,57 0,48 0,23 — 0,03
прочие средства, из них: 32,61 34,94 12,37 19,79 30,05
• средства вышестоящих организаций 19,78 15,95 5,61 7,42 21,23
позволит активнее использовать прибыль в качестве источника инвестиций).
Структурно-динамический анализ источников инвестиций в основной капитал САР за счет привлеченных средств
Привлеченные средства продолжают играть значительную роль в качестве источника инвестиций: в 2009 г. доля привлеченных средств в финансировании основного капитала предприятий САР составила более 65% (в 2010 г. отмечено снижение доли привлеченных средств на 6 п. п.).
Среди источников привлеченных средств самым крупным является объем бюджетных средств (12%). При этом отчетливо выраженной тенденцией изменений в структуре источников инвестиций САР является повышение удельного веса бюджетных средств (рост с 2006 по 2009 г. составил 4,5 п. п.).
При этом следует отметить, что роль бюджетного финансирования в развитии частного бизнеса незначительна, государство остается крупным инвестором при реализации национальных инфраструктурных проектов, программ строительства объектов здравоохранения, образования, освоения новых территорий, создания оборонного производства.
Нельзя обойти вниманием такой факт, как примерное равенство долей амортизационных отчислений и бюджетных средств в источниках финансирования (соответственно 14 и 12%), что является показателем примерного равенства выделяемых средств на созда-
ние основных фондов в бюджетной сфере и средств на простое воспроизводство основных фондов реального сектора экономики региона. Такая пропорция настораживает, возникает вопрос: возможно ли осуществление простого воспроизводства (не говоря уже о расширенном) при таких масштабах инвестиций в реальный сектор экономики региона?
В составе бюджетных средств в 2009 г. доли федерального бюджета и бюджета субъекта федерации были примерно равны и составили соответственно 5,5 и 5,4%. Следует отметить, что в период с 2005 по 2008 г. доля бюджетных средств субъекта федерации превышала долю средств федерального бюджета в 1,5 раза. В условиях финансового кризиса можно прогнозировать возрастание доли бюджетных средств.
Доля банковских кредитов финансирования инвестиционных программ за 5 лет выросла почти в 4 раза, но при этом осталась сравнительно небольшой — в 2009 г. составила 8,3%.
К сожалению, приходится констатировать, что в настоящее время отечественные банки не способны выполнять функцию перераспределения общественного капитала для развития наиболее эффективных секторов экономики.
Проведенный нами структурно-динамический анализ различных структур инвестиционного процесса САР позволяет определить пути оптимизации структуры инвестиционного процесса.
Результаты исследования необходимо учитывать при выборе стратегии повышения инвестиционного потенциала региона.
Выводы
1. Решение задачи мобилизации инвестиционных ресурсов для повышения эффективности реального сектора экономики предполагает необходимость научного обоснования приоритетов реструктуризации региональной экономики с учетом следующих проблем:
• в экономике региона усиливается структурная несбалансированность экономического развития, которая выражается в сырьевой направленности экономики, находящейся в зависимости от колебания мировых цен на энергетические ресурсы;
• высокий уровень износа основных фондов в подавляющем большинстве видов экономической деятельности (степень износа составляет около 40%, доля полностью изношенного оборудования превышает 10%);
• несбалансированность инвестиционных потоков в отдельные виды экономической деятельности;
• низкая привлекательность перерабатывающих отраслей для инвесторов;
• повышенные затраты на производство и реализацию продукции САР вследствие особенностей экономико-географического положения;
• отсутствие эффективного механизма капитализации сбережений населения и превращения их в инвестиции.
2. При решении задачи реструктуризации экономики региона в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов необходимо, в первую очередь, сосредоточиться на приоритетных направлениях, развитие которых способно привести в действие механизм мультипликатора и, таким образом, способствовать повышению инвестиционной активности в смежных областях.
3. Современная ситуация в инвестиционной сфере региона вызывает необходимость формирования и повышения эффективности использования инвестиционного потенциала.
Как показывает анализ современных экономических исследований, основными стратегиями, способствующими формированию инвестиционного потенциала региона, являются развитие или экспортно-ориентированных, или импортозамещающих производств [5, с. 140].
При реализации стратегии импортозамещающих производств в условиях САР формирование инвестиционного потенциала будет сопряжено со значительными временными и финансовыми затратами.
В настоящее время достаточно конкурентоспособными являются добывающие отрасли САР, которые могут обеспечить рост инвестиционного потенциала в значительно более короткие сроки. Но следует иметь в виду, что сырьевая ориентация может только усилить структурные диспропорции, а не способствовать их устранению.
4. Возможна реализация двух вариантов устранения структурных диспропорций:
1) развитие конкурентоспособных добывающих отраслей экономики региона с одновременным формированием базы для диверсификации производства, что позволит повысить платежеспособный спрос на продукцию и услуги смежных секторов экономики;
2) обеспечение инновационной направленности структурных сдвигов за счет выделения «точек роста» на основе повышения степени переработки продукции, инновационности применяемых технологий, стимулирование экспорта продукции высокой степени переработки.
Прогрессивные структурные сдвиги могут также ^ осуществляться за счет бюджетных источников инве- ™ стиций. Необходимы научно обоснованные методы ° государственного регулирования инвестиционного ^ процесса, препятствующие использованию капитала о на непроизводственное потребление, изъятию ка- ^ питала из сферы производства, в том числе вывозу © капитала за рубеж. т
5. Основными направлениями в изменении структуры инвестиций с целью формирования инвестиционного потенциала, повышения инвестиционной привлекательности региона и обеспечения инвестиционной активности являются, на наш взгляд, следующие:
• совершенствование инфраструктуры региона, в том числе успешное завершение основных проектов развития транспортной инфраструктуры;
• обеспечение инновационной направленности инвестиционного процесса посредством направления финансовых потоков в обрабатывающую промышленность с целью повышения ее технологического и инновационного уровня, в инновационную реконструкцию машиностроения, в реконструкцию и расширение производства целлюлозно-бумажной, химической отраслей, создание нефтехимической и нефтеперерабатывающей отраслей промышленности;
• внедрение современных технологий в лесозаготовительные и деревообрабатывающее производства;
• развитие науки и научного обслуживания прочих отраслей.
Литература
1. Регионы Северо-Западного федерального округа. Социально-экономические показатели — 2010: Стат. сб. Сыктывкар: Комистат, 2010. 222 с.
2. Могзоев А. М. Инвестиции в развитии экономики стран Восточной Азии и России / РАН. СО. Байкальский ин-т природопользования. Улан-Удэ: Изд-во Бурятского науч. центра СО РАН, 2001. 226 с.
3. Рябцев В. М., Чудилин Г. И. Структурно-динамический анализ индикаторов инвестиционного климата в Самарской области // Вопросы статистики. 2002. № 3. С. 30-38.
4. Мякшин В. Н. Оценка текущего состояния инвестиционной привлекательности Северо-Арктического региона России // Экономика и управление. 2011. № 7. С. 94-103.
5. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика. М.: Экономика, 1999. 267 с.
References
1. Regions of the North-West Federal District. Socio-economic indicators. 2010: Statistical Yearbook. Syktyvkar, Komistat Publ., 2010. 222 p. (In Russ.)
2. Mogzoev A. M. Investitsii v razvitii ekonomiki stran Vostochnoy Azii i Rossii [Investments in the economic development for East Asian countries and Russia]. Ulan-Ude, Buryat Sci. Center SB RAS Publ., 2001. 226 p.
3. Ryabtsev V. M., Chudilin G. I. Strukturno-dinamicheskiy analiz indikatorov investitsionnogo klimata v Samarskoy oblasti [Structural and dynamic analysis of indicators of investment climate in the Samara Region]. Voprosystatistiki, 2002, no. 3, pp. 30-38.
4. Myakshin V. N. Otsenka tekushchego sostoyaniya investitsionnoy privlekatel'nosti Severo-Arkticheskogo regiona Rossii [Assessing the current state of investment attractiveness of the North of the Arctic region of Russia]. Ekonomika i upravlenie [Economics and Management], 2011, no. 7, pp. 94-103.
5. Tumusov F. S. Investitsionnyy potentsial regiona. Teoriya. Problemy. Praktika [Investment potential of the region. The theory. Problems. Practice]. Moscow, Ekonomika Publ., 1999. 267 p.
