CC BY
20
ПРИОРИТЕТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
Т. В. ГРИЦЮК, кандидат экономических наук, доцент Ггосударственный университет управления
Эффективная финансовая, налоговая и инвестиционная политика - это результат синтеза экономических интересов государства, населения и предпринимательства. Это утверждение, давно уже ставшее аксиомой во всем мире, в российской бюджетной политике так и не нашло отражения.
Как правило, проблемы финансовой стабилизации экономики, в контексте инвестиционной политики, были нацелены в первую очередь на создание благоприятного инвестиционного климата и привлечение инвестиций как основы экономического роста, структурной перестройки и повышения благосостояния населения. Однако после перехода к росту производства инвестиционная проблема пока не только не утратила своей остроты, но и приобретает новую актуальность.
Анализ динамики и тенденций
инвестиционного процесса в РФ
Спад в инвестиционной сфере в ходе затянувшегося трансформационного кризиса в России был наиболее глубоким и драматическим. Если в 1998 г., когда снижение производства было наибольшим, ВВП согласно официальной статистике составлял 61%, объем промышленного производства — 50% по отношению к уровню 1991 г., а инвестиции в основной капитал достигали только 25%, в том числе прямые инвестиции производственного назначения - всего лишь 15% от уровня 1991 г.
Преодоление инвестиционного кризиса приобретает особую важность как в текущем, так и стратегическом аспектах. Текущая потребность в инвестициях связана с крайней изношенностью оборудования. В среднем по стране износ основных производственных фондов составляет 40,4%, при этом в нефтедобыче и электроэнергетике -более 50%, в нефтепереработке — 75%, в газопереработке — 80%. Если доля полностью изношенных основных фондов в целом по стране равна 12,5% то в подотраслях ТЭК она колеблется от 22 до 38%'. К 2000 г. выработали ресурс 17% мощностей электростанции России, около 25% оборудования электрических подстанций также достигло предельного срока службы. За последнее десятилетие XX в. ввод новых и замещающих генерирующих мощностей сократился в 3 раза, электросетевых объектов - почти в 5 раз2. Ближайшие годы станут критическими с точки зрения обновления оборудования в электроэнергетике. А в стратегическом аспекте инвестиции сейчас выступают ключевым звеном, определяющим решение всего комплекса проблем развития страны и модернизации экономики, и прежде всего, достижения устойчивого экономического роста и повышения конкурентоспособности отечественного производства на внутреннем и мировом рынках. При этом особое значение приобретает структурный поворот от производства и экспорта топ-
Таблица 1
Темпы роста показателей, характеризующих инвестиционный процесс
(в % к предыдущему году)
Показатель 1999 г. 2000г. 2001 г. 2001 г. (январь-сентябрь) 2002 г. (январь-сентябрь)
Инвестиции в основной капитал 105,0 117,4 108,7 107,8 102,5
Валовой внутренний продукт 105,4 108,3 105,0 104,9* 103,9*
Объем промышленной продукции 111,0 112,0 104,9 105,2 104,0
Доля валового накопления основного капитала в ВВП 14,3 15,6 17,7 14,7* 14,7*
Темп роста валового накопления основного капитала в ВВП 108,5 131,9 117,6 - -
Доля валового накопления в ВВП 14,7 18,6 22,0 18,1* 18,9*
Доля валовых сбережений в ВВП 26,9 33,6 32,5 - -
Машиностроение 108,3 120,0 107,2 107,7 103,1
Стройматериалы 109,4 113,1 105,5 105,4 104,7
Строительство 106,0 111,5 109,9 108,2 102,7
* Данные за 1-е полугодие.
1 Известия, 2002,11 апреля.
2 Сценарные условия функционирования экономики в 2002 г. и на период до 2004 г.
ливно-энергетических ресурсов к развитию высокотехнологичных и инновационноемких обрабатывающих отраслей.
Динамика инвестиций в основной капитал и некоторых других показателей, характеризующих инвестиционный процесс за последние годы, представлена в табл. 1. До 2002 г. она в целом производила оптимистическое впечатление. В течение двух лет прямые отечественные инвестиции росли значительно быстрее, чем ВВП и объем промышленного производства. Увеличение инвестиционного спроса стало достаточно устойчивой составляющей общего экономического роста. В 2000 г. темп роста инвестиций достиг своеобразного рекорда -17,4%. В 2001 г. он снизился, составив все же весомую величину, равную 8,7%. В середине 2002 г. объем инвестиций в основной капитал примерно на 15% превысил уровень предкризисного 1997 г. (объем ВВП - на 20%, промышленного производства - на 25%)3. На рис. 1 приведены темпы роста показателей, характеризующих инвестиционную активность в процентах к уровню предыдущего года.
Налаживается расстроенное было взаимодействие отраслей, обеспечивающих инвестиционный процесс: производство строительных материалов,
■ Инвестиции в основной капитал
■ ВВП
■ Объем промышленной продукции
□ Доля валового накопления основного капитала в ВВП
■ Темп роста валового накопления основного капитала в ВВП
■ Доля валового накопления в ВВП
■ Доля валовых сбережений в ВВП
Рис. 1. Темпы роста инвестиционной активности (1999-2002г.г.)
строительство, машиностроение. Повышенные по сравнению с динамикой инвестиций темпы роста этих отраслей были достигнуты уже в 1999 г., подготовив рывок 2000 г.
Несмотря на некоторые благоприятные явления, сложившаяся ситуация не только не дает пока оснований для самоуспокоенности, но вызывает нарастающую тревогу. Обусловлено это рядом факторов.
Во-первых, увеличение инвестиций начинается с очень низкого исходного уровня, обусловленного длительным и тяжелым спадом.
Во-вторых, несмотря на повышение их доли в ВВП, она остается весьма низкой: 14-18%. В развитых странах аналогичный показатель не отличается принципиально от российского. За относительно продолжительный период времени он составляет в США порядка 18%, в Великобритании - около 17%, по Франции и Италии близок к 20%. Но развитые страны в несоизмеримо большей степени насыщены конкурентоспособными основными фондами и инфраструктурой. В развивающихся же странах и в развитых странах Тихоокеанского бассейна удельный вес инвестиций в ВВП значительно выше. Так, в Китае, Малайзии, а недавно и в Таиланде он превышал 40%, в Южной Корее и Гонконге — 35%, в Японии и Индонезии близок к 30%. Выше он и в успешно развивающихся бывших социалистических странах: в Венгрии -22-24%, в Польше - до 25, в Эстонии -26-28%4. Кроме того, доля инвестиций в основной капитал и в целом валового накопления в составе российского ВВП заметно отстает от доли валовых сбережений, что отражает, в частности, бегство капитала из страны. По имеющимся косвенным оценкам, ежегодный отток капитала в течение нескольких лет превышал 20 млрд дол. ежегодно.
В-третьих, по данным за 9 месяцев 2002 г., наметилось значительное сокращение темпов роста инвестиций в основной капитал и отставание их от динамики важнейших показателей производства.
В-четвертых, абсолютная сумма прямых отечественных инвестиций резко отстает от потребности в них. По расчетам Минэкономразвития РФ, в течение ближайших 15 лет необходимы ежегодные
3 Известия, 2002, 22 августа.
4 Рынок ценных бумаг, 2002, № 13, с. 67; Concise Statistical Yearbook of Poland, (www.stat.gol.pl/ english/index.html).
инвестиции в реальный сектор экономики в объеме порядка 3 трлн руб5. Фактически же они составили в 2001 г. почти вдвое меньшую величину - 1 599,5 млрд руб. По оценке специалистов, для того чтобы повысить промышленный потенциал России до уровня западных стандартов, нужны инвестиции в суммарном объеме 3 трлн дол.6. Если исходить из масштабов инвестиций, осуществленных в 2001 г., то для решения такой задачи потребуется более 50 лет, а с учетом того, что доля инвестиций в промышленность немногим превышает 40% их общей суммы, - более 100 лет.
В-пятых, важнейшим источником финансирования инвестиций остаются собственные средства предприятий (табл. 2).
В 2001 г. доля собственных средств возросла, превысив половину всего объема инвестиций (более '/4 общего финансирования шло из прибыли и около '/ - за счет амортизации). Государство, преимущественно из региональных бюджетов, финансировало '/5 общего объема вложений. В 2002 г. после введения в действие нового Налогового кодекса в структуре собственных средств, направляемых на инвестиции, наметились изменения: роль прибыли несколько уменьшилась (поскольку расширился круг затрат, включаемых в издержки производства), амортизации - возросла.
Обращает на себя внимание исключительно низкий вес банковских кредитов в финансировании инвестиций - 3,5% (без кредитов иностран-
Структура источников фин:
ных банков - только 2,9%). При этом немногим более 30% предоставленных кредитов приходится па ссуды сроком более одного года, и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций. Подавляющая их часть идет, судя по всему, на кредитование оборотных средств и иные операции. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевой перелив инвестиционных ресурсов по банковской линии чрезвычайно малы. Слабый фондовый рынок также не способен пока выполнять эти функции.
В-шестых, недостаточен приток иностранного капитала. Хотя суммарный приток капитала в Россию из года в год растет, объем и доля прямых иностранных инвестиций сокращаются. В 2001 г. удельный вес прямых иностранных инвестиций снизился до 27,9% общего их объема, тогда как в 2000 г. составлял 40,%, а в 1999 г. - 44,6%. В накопленном же иностранном капитале, который к концу 2001 г. составил ,35,6 млрд дол., доля прямых инвестиций достигает 51%. Портфельные инвестиции ежегодно растут в разы (в 4,5 раза в 2001 г. по сравнению с 2000 г.), но доля их остается едва заметной (3,2% в 2001 г.). Преимущественная же часть приходится на прочие инвестиции, главным образом на торговые и прочие кредиты (12,9 и 55,4% соответственно в 2001 г.). В 2001 г. прямые иностранные инвестиции составили менее 7,5% прямых отечественных инвестиций. В развитых же странах мира на иностранные вложения прихо-
Таблица 2
ирования инвестиций (в%)
Показатели 2000 г. 2001 г. 2001 г. 1-е полугодие 2002 г. 1-е полугодие
Инвестиции в основной капитал — всего: 100 100 100 100
в том числе по источникам финансирования:
Собственные средства 46,1 50,3 49,3 51,6
из них:
прибыль, остающаяся в распоряжении организаций 23,4 26,6 24,1 21,6
амортизация 18,1 19,3 21,5 24,6
Привлеченные средства 53,9 49,7 50,7 48,4
из них:
кредиты банков 2,9 3,5 3,3 4,3
из них кредиты иностранных банков 0,6 0,6 0,7 0,5
заемные средства других организаций 7,2 4,9 6,0 5,7
бюджетные средства 21,2 19,8 19,2 18,9
в том числе:
из федерального бюджета 5,8 5,8 5,3 5,2
из бюджетов субъектов Федерации 14,4 12,6 12,9 12,4
средства внебюджетных фондов 4,8 2,6 4,6 2,8
из них средства от эмиссии акций 0,5 0,1 0,1 0,2
из общего объема инвестиций в основной капитал — инвестиции из-за рубежа 4,6 4,2
5 Ведомости, 2001, 2 февраля.
6 Известия, 2002, 11 апреля.
дится 12-13% общего объема инвестиций. За последние пять лет средняя доля в ВВП прямых иностранных инвестиций в российские предприятия была меньше 1%, в то время как в Китае, Венгрии, Чехии, Польше она превышала 4%7.
В-седьмых, весьма неоднородна межотраслевая структура инвестиций: разные отрасли обеспечены ими весьма неравномерно, и эта неравномерность пока усиливается. Наиболее существенно увеличиваются инвестиции в топливную промышленность и в транспорт. Доля всех инвестиций в топливную промышленность составила в 2000 г. 18,5% (около '/2 инвестиций в промышленность), в транспорт - 21,1%. В 2001 г. соответствующие показатели составили 22,1%, 52% и 23,1%. Причем среди инвестиций в транспорт подавляющая часть приходится на трубопроводный транспорт. Иными словами, структура инвестиций консервирует экспортно-сырьевую направленность развития российской экономики, до сих пор не став фактором ускоренного развития обрабатывающей промышленности.
Взаимосвязь экономического роста
и инвестиций
Трудно рассчитывать на то, что после глубокого спада инвестиции сразу пойдут в экономику широким потоком. Более того, с учетом низкого уровня использования производственных мощностей можно ожидать, что первоначально эко-
номический рост будет достигаться в значительной мере за счет более полной их загрузки.
Соответственно можно выделить следующие основные ступени взаимозависимости экономического роста и инвестиций8:
Во-первых, экстенсивный тип экономического роста, основанный прежде всего на повышении загрузки производственных мощностей и слабо связанный с инвестициями.
Во-вторых, инвестиционно зависимый тип роста. Инвестиции начинают оказывать влияние на увеличение производства, однако на первых порах они могут быть недостаточными по объему, некомплексными и, следовательно, малоэффективными.
В-третьих, инвестиционный тип роста. Инвестиции превращаются в основной фактор развития производства. Возрастают комплексность и масштабность инвестиционных проектов, хотя не всегда обеспечивается самый современный высокотехнологичный уровень производства.
В-четвертых, эффективный инвестиционный тип роста. Подразумевается, что он обеспечивает перевооружение производства на основе высоких технологий, гарантирующих конкурентоспособность. Первоначально он носит, так сказать, точечный характер, затем получает все более широкое распространение.
Попытаемся теперь оценить, на каких ступенях инвестиционного процесса находятся отдельные отрасли экономики и промышленности. Рас-
Таблица 3
Отраслевая структура и темпы роста инвестиций в основной капитал (в %)
Показатели Структура инвестиций в основной капитал по отраслям Индексы физического объема инвестиций в основной капитал по отраслям
1996 1997 1998 1999 2000 2001* 1996 1997 1998 1999 2000
Инвестиции в основной капитал, всего: 100 100 100 100 100 100 81,9 95,0 88,0 105,3 117,4
в том числа по отраслям экономики:
Промышленность 34,8 36,4 33,3 37,2 38,5 42,6 83,2 98,1 80,5 112,3 117,9
из нее:
Электроэнергетика 6,0 6,9 6,1 4,5 3,7 4,1 95,0 106,9 77,9 78,9 94,9
Топливная 14,9 15,4 12,1 13,9 18,5 22,1 83,0 96,5 70,2 118,5 151,6
нефтедобывающая 8,0 8,5 7,3 8,7 11,6 14,4 75,5 98,6 77,0 125,0 156,9
нефтеперерабатывающая 1,2 0,9 1,1 0,8 1,8 2,1 68,7 67,8 110,6 74,2 в 2 р.
газовая 4,0 4,3 2,5 3,4 4,3 4,7 110,2 102,9 51,0 133,9 144,7
угольная 1,7 1,6 1,2 1,0 0,8 0,9 85,6 92,3 62,7 83,5 91,7
Черная металлургия 1,8 1,7 1,9 2,0 2,0 2,3 76,2 85,2 97,3 108,6 115,7
Цветная металлургия 1,6 1,9 1,6 2,4 2,8 3,2 68,6 110,4 76,3 152,3 128,7
Химическая и нефтехимическая 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,8 86,1 95,7 85,0 92,7; 113,2
Машиностроение и металлообработка 3,4 3,1 3,2 3,6 2,9 3,0 89,4 85,5 92,3 114,6 95,6
7 Известия, 2002, 7 сентября.
8 Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций. //Вопросы экономики, № 1, 2003 г., с. 73-95.
Окончание табл. 3
Показатели Структура инвестиций в основной капитал по отраслям Индексы физического объема инвестиций в основной капитал по отраслям
1996 1997 1998 1999 2000 2001* 1996 1997 1998 1999 2000
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 1,0 0,9 1,0 1,6 1,5 1,2 67,3 88,9 93,0 174,9 121,7
Промышленность строительных материалов 0,8 0,7 0,5 0,6 0,7 0,7 64, 5 87,5 62,6 118,8 119,7
Легкая 0,3 0,2 0,3 0,3 0,2 0,2 77,3 88,1 86,0 115,0 69.6
Пищевая 2,7 3,1 4,1 5,8 3,6 3,2 85,7 111,0 113,7 124,5 68,6
Сельское хозяйство 2,9 2,5 3,0 2,9 2,7 2,7 68,0 83,0 78,3 88,5 102,7
Лесное хозяйство 0,1 0,1 0,1 од 0,1 0,1 88,0 93,4 90,8 174,2 88,0
Строительство 4,0 4,2 4,1 3,9 3,9 3,0 112,7 98,0 84,6 95,9 114,5
Транспорт 13,5 15,2 14,1 18,5 21,1 23,1 84,3 107,2 81,4 135,2 133,0
Связь 1,8 2,8 3,5 3,2 2,6 3,0 115,0 144,0 105,7 87,6 95,0
Торговля н общественное питание, оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения 2,2 2,2 2,5 2,4 2,8 1,9 92,2 99,9 99,5 90,7 110,9
Заготовки 0,04 0,04 0,03 0,1 0,04 0,03 54,7 83,3 79,0 191,9 70,9
Жилищно-коммунальное хозяйство 26,6 23,7 24,7 20,7 18,0 13,3 74,2 85,1 91,6 95,5 104,8
В том числе:
жилищное хозяйство 20,3 16,7 16,1 14,0 11,6 7,2 72,6 79,3 89,3 103,1 103,2
коммунальное хозяйство 6,3 7,0 8,6 6,7 6,4 6,1 79,4 103,9 101,3 84,4 110,5
Здравоохранение , физическая культура и социальное обеспечение 2,3 2,8 2,7 2,6 2,9 2,8 69,1 108,9 81,1 106,3 135,2
Образование 1,5 1,6 1,8 1,6 1,3 1,6 69,1 95,2 96,4 95,4 101,5
Культура и искусство 0,9 0,8 0,8 1,1 0,6 0,7 82,2 88,9 82,0 146,7 73,1
Наука и научное обслуживание 0,4 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 71,7 128,9 78,6 123,8 122,1
Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение - - 3,5 1,7 0,8 0,7 - - 103,2 52,3 70,3
Управление - - 4,0 1,9 1,4 1,5 - - 101,8 51,2 104,1
* Без малого предпринимательства.
смотрим прежде всего сравнительную степень насыщенности разных отраслей отечественными инвестициями и основной капитал9. Это сравнение с неизбежностью весьма относительно, поскольку отрасли имеют разную капиталоемкость, обычно тем более высокую, чем ближе производство к добыче полезных ископаемых. Но, тем не менее, оно достаточно содержательно (табл. 3).
Самый низкий уровень насыщенности инвестициями характерен для легкой промышленности. Затем идут машиностроение и металлообработка, производство строительных материалов, химическая промышленность. Ненамного лучше (кроме отношения инвестиций к основным производствен-
ным фондам) ситуация в черной металлургии. В лучшую сторону выделяются топливная промышленность, а также цветная металлургия, пищевая, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная отрасли промышленности. Фондоемкая электроэнергетика слабо насыщена инвестициями по отношению к основным фондам.
Из непромышленных отраслей наименьшее отношение инвестиций к основным фондам наблюдается в сельском хозяйстве. Несколько лучше, особенно в последние годы, положение на транспорте и в строительстве. Оно близко к соответствующему показателю таких отраслей промышленности, как металлургия и лесная промышленность. Отно-
9 Использование отраслевых данных для этих целей несет в себе определенные минусы. Предприятия отраслей весьма неоднородны. Нередко в отрасли имеется как ряд предприятий высокого уровня, даже по сравнению с мировыми аналогами, так и большое количество отсталых, а иногда и бесперспективных. В итоге агрегированные отраслевые данные становятся чем-то типа «средней температуры по больнице». Информация по подотраслям и непосредственно по предприятиям разных отраслей была бы более показательной. Но возможности ее привлечения ограниченны. Поэтому на первых порах отраслевая статистика позволяет получить общее представление о складывающихся в последнее время тенденциях к области инвестиционных потоков.
шение инвестиций к объему выпуска продукции в сельском хозяйстве и в строительстве близко к средним данным по промышленности. По транспорту такое сравнение затруднено, поскольку его продукция измеряется в тонно-километрах.
Динамика производства продукции была наиболее благоприятна, как правило, именно в отраслях промышленности, наименее насыщенным инвестициями. Особенно характерно это для 1999-2000 гг. Таким образом, легкой промышленности, машиностроению, промышленности строительных материалов, а также химии и нефтехимии присущ по преимуществу экстенсивный тип экономического роста, достигаемый в решающей степени за счет лучшего использования незагруженных производственных мощностей. Учитывая низкий уровень инвестиций по отношению к основным фондам, следует причислить к этой группе отраслей и сельское хозяйство.
Межотраслевая структура
инвестиций
Отрасли, характеризующиеся экстенсивным
типом экономического роста
В этой группе отраслей менее всего вводится в действие новых основных фондов. Объем ввода новых фондов очень низок и по промышленности в целом, но в рассматриваемых отраслях он существенно отстает и от средней величины. В этой группе отраслей рентабельность производства ниже средней, особенно в легкой промышленности и производстве строительных материалов. Иными словами, в данных отраслях и собственные источники финансирования инвестиций более ограниченны но сравнению с другими.
За все годы экономического роста и опережающего увеличения инвестиций последние продолжают обходить стороной группу отраслей обрабатывающей промышленности, интенсивно увеличивавших производство за счет лучшего использования производственных мощностей. В легкой промышленности и в машиностроении при начавшемся в 1999 г. росте физического объема инвестиций снова наступил их спад в 2000 г. В 2001 г. доля инвестиций в легкую промышленность осталась на прежнем уровне, а в машиностроение несколько возросла (с учетом малого предпринимательства показатели могут несколько измениться). В химической и нефтехимической промышленности рост физического объема инвестиций начался только в 2000 г. (13,2%, что ниже, чем по экономике в целом). В 2001 г. он продолжился, доля этой отрасли в общем объеме инвестиций немного увеличилась. Несколько лучше ситуация в промышленности строительных мате-
риалов, где инвестиции возрастали примерно на 19% и в 1999, и в 2000 гг., а в 2001 г. как минимум не уменьшились.
Тревожно, что в группу наименее насыщенных инвестициями отраслей входят машиностроение и производство строительных материалов, которые составляют фундамент инвестиционного процесса. Нехватка инвестиций в этих отраслях означает, что в отечественном производстве еще не начала закладываться необходимая база для расширения и повышения эффективности инвестиционного процесса в перспективе, для обновления основных фондов на передовой технологической базе и обеспечения устойчивых темпов экономического роста.
Возможности экстенсивного роста уже исчерпываются. Особенно это заметно на примере машиностроения и легкой промышленности. В первой половине 2002 г. прирост здесь составил соответственно только 0,9 и 0,3%. Затем ситуация в легкой промышленности не изменилась, а в машиностроении несколько улучшилась, и за девять месяцев прирост достиг 3,1% при среднем по промышленности 4% (табл. 4).
Опережающими темпами увеличивается экспорт продукции машиностроения, особенно в страны СНГ. Но при этом возрастает и импорт, преимущественно из стран дальнего зарубежья. Более быстро по сравнению с внутренним спросом увеличивается импорт непродовольственных потребительских товаров, что будет и далее сдерживать экстенсивный рост в легкой промышленности и соответствующих отраслях машиностроения.
Снизились темпы роста в химической и нефтехимической промышленности. За первое полугодие 2002 г. они составили 1,9%, за девять месяцев - 3,6% - ниже, чем в 2001 г. Промышленность строительных материалов, где несколько лучше положение с инвестициями, развивается пока более успешно. Ее рост за девять месяцев составляет 4,9%, немного отставая от предыдущего года, но опережая промышленность в целом.
Отрасли, характеризующиеся инвестиционным
типом экономического роста
Рассмотрим теперь группу отраслей противоположной части спектра, которая лучше других обеспечена инвестициями и максимально приближается к инвестиционному типу экономического роста. Пальма первенства принадлежит топливной промышленности. В 2000 г. отношение инвестиции в основной капитал к объему выпуска продукции достигло здесь почти 26%, что вдвое и более превосходит соответствующий показатель в любой другой отрасли. Но сама эта круп-
ас
аэ «<
м в: о
в •в ОЭ ЙГ
е л ее п Р«г С
о
аз
рз Ьэ с=
5 ^
л
ее
С9
£ •о
ВС ВЭ
и
Обеспеченность отраслей инвестициями и динамика продукции и численности персонала по отраслям
Таблица 4
М
Отрасли Инвестиции в основной капитал Объем продукции в % к предыдущему году Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала в % к предыдущему году
в % к объему продукции в % к основным фондам
1996 1997 1998 1999 2000 2001 1996 1997 1998 1999 2000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Промышленность в целом 8,9 9,2 7,9 7,9 9,4 9,9 3,4 4,2 3,9 7,3 11,9 95,0 102,0 95,0 111,0 112,0 104,9 95,4 91,1 95,0 101,0 101,7 100,6
Э лектроэне ргети ка 11,9 13,0 10,1 11,1 11,5 11,1 3,2 3,9 3,1 3,6 4,8 97,0 98,0 98,0 99,0 102,0 101,6 105,3 102,5 104,0 104,5 103,8 101,4
Топливная 25,4 26,0 22,0 20.6 25,9 31,8 6,7 8,1 6,5 14,3 29,0 97,0 99,6 97,0 102,0 105,0 106,1 101,2 95,9 96,7 92,9 100,1 126,9
Черная металлургия 6,5 6,2 6,9 6,0 6,4 8,0 2,7 3,0 3,7 6,5 10,6 95,0 100,9 92,0 117,0 116,0 99,8 97,8 94,6 94,5 104,8 111,3 110,8
Цветная металлургия 8,6 9,9 6,1 6,0 7,6 10,5 2,6 3,6 3,4 7,2 11,8 96,0 106,0 96,0 110,0 115,0 104,9 97,8 94,6 94,5 104,8 111,3 116,4
Химическая и нефтехимическая 6,9 6,8 6,2 5,4 6,2 7,2 1,8 2,3 2,4 4,0 7,0 92,0 104,0 93,0 124,0 115,0 106,5 95,4 96,5 96,3 97,8 104,5 105,1
Машиностроение 5,3 4,9 5,1 4,7 4,5 4,1 1,5 1,6 0,2 3,5 4,6 86,0 103,0 91,0 117,0 120,0 107,2 90,9 93,5 92,3 97,1 100,6 81,6
Лесная; деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 7,1 7,1 6,9 7,5 9,2 7,5 2,3 2,8 3,4 8,8 15,3 77,0 99,6 100,4 118,0 113,0 102,6 91,2 90,2 90,9 102,2 104,3 89,6
Промышленность строительных материалов 5,1 5,2 4,0 5,4 6,4 6,1 2,3 2,7 2,2 4,1 7,5 75,0 96,0 94,0 110,0 113,0 105,5 89,2 90,2 91,1 100,7 95,3 86,8
Легкая 3,9 3,9 4,2 4,7 3,4 3,1 1,3 1,5 1,7 3,9 4,3 72,0 96,0 90,0 112,0 121,0 105,0 85,1 88,8 88,3 97,2 98,4 97,4
Пищевая 6,4 7,4 8,4 10,0 7,6 6,2 5,5 7,9 10,5 21,5 17,6 91,0 97,0 100,8 104,0 114,0 108,4 98,7 97,8 96,0 103,1 103,1 97,5
Сельское хозяйство 3,8 3,3 4,0 3,2 4,0 3,7 0,6 0,6 0,8 1,4 2,6 94,9 101,5 86,8 104,1 101,5 106,8 95,0 92,8 101,5 97,4 98,5 98,1
Строительство 6,7 7,0 6,9 7,8 8,6 5,6 2,6 3,8 3,7 6,3 15,2 84,0 94,0 95,0 106,0 111,0 110,0 94,6 96,4 89,9 99,8 98,4 99,0
Транспорт - - - - - - 3,3 4,2 3,9 7,7 13,4 95,4 96,5 96,7 105,3 105,0 103,2 99,5 98,3 93,8 101,2 101,9 102,3
СО
г*
5
со о
49
Б
' Данные по численности — численность занятых.
оо со
М О
о
-ь
ная отрасль неоднородна, и ее надо рассматривать с учетом особенностей входящих в ее состав подотраслей.
Подавляющая часть инвестиций (64,5% в 2000 г. от инвестиций в топливную промышленность в целом) направляется в нефтедобычу. На втором месте находится газовая промышленность - 23,3%. Угольная промышленность раньше занимала третье место, но в последние годы ее доля снизилась более чем вдвое - с 11,1% в 1996 г. до 4,1% в 2000 г.). К относительно более насыщенным инвестициям можно причислить также цветную металлургию и пищевую промышленность.
Производство в топливной промышленности по темпам роста (табл. 4) длительное время отставало от промышленности в целом. Но, видимо, именно благодаря устойчивой насыщенности инвестициями динамика производства в этой отрасли при сохранении благоприятной мировой конъюнктуры постепенно нарастала и в 2001 г. превысила средние показатели по промышленности. Опережающими темпами растет наиболее благополучная в инвестиционном отношении нефтедобыча. Нефтепереработка значительно отстает, что отражает преимущественный экспорт сырой нефти. Приличные темпы для топливных отраслей достигнуты в угольной промышленности, где в 1999 г. даже наблюдался скачок в 10%. Газовая промышленность, несмотря на инвестиции, развивается медленно и фактически переживает застой. Такие явления могут быть типич-
Обновление и износ
ными для сырьевых отраслей: эффективные месторождения постепенно исчерпываются и инвестиции направляются на разработку менее производительных или более удаленных. Кроме того, многое зависит от спроса, особенно на внешнем рынке. Возможно, сказывается и отставание в области реструктуризации одной из крупнейших естественных монополий — «Газпрома».
Что же касается цветной металлургии и пищевой промышленности, то они уже четвертый год развиваются высокими темпами. При этом в 2001 г. темпы роста пищевой отрасли заметно обогнали динамику промышленности в целом, а цветная металлургия росла на уровне средних темпов.
Для большинства рассматриваемых отраслей характерен в последние годы прирост численности работников. В цветной металлургии он в 2000 г. превысил 11%. Это означает, что инвестиции обеспечивают и создание новых рабочих мест. Исключение составляют нефтепереработка, и в особенности угольная промышленность, где в течение ряда лет наблюдается сокращение численности персонала. Успешно растет производительность труда в последнее время и в пищевой промышленности, хотя и не в такой мере, как в отраслях, для которых характерен экстенсивный темп роста.
Динамика ввода и выбытия основных фондов, а также степень их износа в отраслевом разрезе представлена в табл. 5.
Показатель рентабельности отражает объемы собственных финансовых ресурсов, которые могут
Таблица 5
основных фондов (в %)
Показатель 1996 1997 1998 1999 2000
Ввод в действие основных фондов
Промышленность в целом 1,4 1,1 1,2 1,1 1,5
Отрасли, характеризующиеся экстенсивным ростом
Легкая промышленность 0,3 0,3 0,3 0,3 0,5
Машиностроение и металлообработка 0,7 0,5 0,4 0,8 0,7
Промышленность строительных материалов 0,7 0,5 0,6 0,8 1,1
Химическая и нефтехимическая промышленность 0,6 0,6 0,5 0,6 0,8
Сельское хозяйство 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5
Отрасли, характеризующиеся инвестиционным ростом
Топливная промышленность 2,9 1,9 1,7 1,6 2,4
нефтедобывающая 3,0 1,6 1,7 1,7 2,9
нефтеперерабатывающая 1,9 1,8 1,8 1,2 2,2
газовая 4,3 3,0 1,8 1,3 0,5
угольная 2,3 2,0 1,5 1,8 2,4
Цветная металлургия 1,5 1,2 1,0 2,0 2,4
Пищевая промышленность 1,6 1,5 2Д зд 2,7
Отрасли, характеризующиеся инвестиционно зависимым ростом
Электроэнергетика 1,7 1,2 1,3 1,1 0,8
Черная металлургия 1,2 0,7 0,6 0,9 0,8
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 1,0 0,6 0,7 1,1 1,5
Строительство 1,7 1,5 1,1 1,2 1,4
Транспорт 0,9 0,9 0,7 0,8 1,0
Окончание табл. 5
Показатель 1996 1997 1998 1999 2000
Выбытие основных фондов
Промышленность в целом 1,5 1,5 1,5 1,1 1,2
Отрасли, характеризующиеся экстенсивным ростом
Легкая промышленность 1,5 1,7 1,7 1,7 2,1
Машиностроение и металлообработка 0,9 1,2 1,3 1,1 1,0
Промышленность строительных материалов 1,7 2,0 1,9 1,5 1,7
Химическая и нефтехимическая промышленность 1,1 1,6 1,2 1,0 1,1
Сельское хозяйство 2,7 1,9 1,5 1,3 1,5
Отрасли, характеризующиеся инвестиционным ростом
Топливная промышленность 2,7 2,1 1,7 1,3 1,3
нефтедобывающая 1,9 1,1 0,9 0,9 1,0
нефтеперерабатывающая 2,8 2,0 1,6 0,9 1,3
газовая 0,3 1,1 0,5 0,5 0,4
угольная 8,8 8,4 7,0 5,7 5,2
Цветная металлургия 2,3 1,8 2,0 1,2 1,0
Пищевая промышленность 1,9 1,7 2,1 1,4 1,7
Отрасли, характеризующиеся инвестиционно зависимым ростом
Электроэнергетика 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3
Черная металлургия 1,0 1,2 1,1 0,8 0,8
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 2,9 2,2 2,9 2,5 1,9
Строительство 2,6 2,1 1,6 2,5 1,4
Транспорт 1,3 1,5 1,1 0,9 1,0
Степень износа основных фондов в % на начало года
Промышленность в целом 48,5 50,5 52,4 52,9 52,4
Отрасли, характеризующиеся экстенсивным ростом
Легкая промышленность* 51,8 54,4 54,9 55,7 54,2
Машиностроение и металлообработка* 50,1 52,3 53,2 53,3 55,3
Промышленность строительных материалов* 49,2 51,7 53,6 54,2 53,7
Химическая и нефтехимическая промышленность* 60,0 62,0 62,6 60,9 60,2
Сельское хозяйство 41,1 43,7 46,9 48,8 50,4
Отрасли, характеризующиеся инвестиционным ростом
Топливная промышленность 52,6 54,2 54,7 52,6 50,2
Цветная металлургия 48,7 51,3 52,0 49,1 44,5
Пищевая промышленность 45,7 46,9 44,5 39,9 38,3
Отрасли, характеризующиеся инвестиционно зависимым ростом
Электроэнергетика 47,4 48,6 49,4 50,4 51,6
Черная металлургия 48,9 52,0 53,1 53,0 53,5
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 51,1 54,9 55,2 51,6 48 7
Строительство 37,4 37,9 35,6 40,7 44,6
Транспорт 41,4 43,6 44,3 45,0 47,8
* На конец года.
быть частично направлены па инвестиции. Следует отметить, прежде всего, исключительную концентрацию прибыли в топливной промышленности и в цветной металлургии, которые в первую очередь ориентированы па экспорт (табл. 6.). На их долю приходится более 60% прибыли промышленности.
При этом в топливной отрасли подавляющая часть прибыли сосредоточена в нефтедобыче. В 2000 г. рентабельность продукции топливной промышленности и цветной металлургии превышала 50%. В 2001 г. она несколько снизилась в связи с некоторым ухудшением конъюнктуры мировых цен. Потенциальные собственные инвестиционные ресурсы в этих отраслях превышают фактические объемы капитальных вложений, что вы-
ражается и в скрытом оттоке капитала. Такие заемщики не имеют недостатка и в кредитах - как отечественных, так и зарубежных банков.
В пищевой промышленности ситуация иная. Эта отрасль отстает от большинства других отраслей промышленности по уровню рентабельности: собственных финансовых источников для инвестиций здесь не хватает. Ввиду крайне слабой роли кредита в обеспечении инвестиционной деятельности часть инвестиций финансируется, судя по всему, за счет собственных средств предприятий других отраслей. Но на пищевую промышленность приходится наиболее значительная часть прямых иностранных инвестиций в российскую промышленность (10,9% от общего объема ПИИ). Иност-
Таблица 6
Финансовые возможности отраслей
(рентабельность продукции, %)
Показатель 1996 1997 1998 1999 2000
Промышленность в целом 9,2 9,0 12,7 25,5 24,7
Отрасли, характеризующиеся экстенсивным ростом
Легкая промышленность 1,0 -1,5 0,9 9,5 7,2
Машиностроение и металлообработка 10,9 8,0 10,0 17,4 14,1
Промышленность строительных материалов 8,0 5,6 5,2 8,6 9,0
Химическая и нефтехимическая промышленность 6,1 4,3 9,7 22,3 17,0
Сельское хозяйство - - -24,7 8,2 6,3
Отрасли, характеризующиеся инвестиционным ростом
Топливная промышленность 11,7 13,1 15,7 44,5 51,1
нефтедобывающая 14,9 14,7 17,6 57,9 66,7
нефтеперерабатывающая 10,8 9,4 12,5 32,1 34,5
газовая 12,6 23,3 31,1 22,6 30,0
угольная 1,6 2,3 0,4 0,7 3,2
Цветная металлургия 10,4 11,4 33,0 57,4 51,6
Пищевая промышленность 5,5 8,4 12,8 13,0 10,1
Отрасли, характеризующиеся инвестиционно зависимым ростом
Электроэнергетика 14,3 14,1 12,0 13,7 13,5
Черная металлургия 5,0 3,6 10,3 28,2 25,6
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность -5,5 -5,5 5,0 23,9 16,5
Строительство 11,6 11,2 6,8 9,2 9,7
Транспорт - - 10,6 27,3 17,2
ранные инвестиции в пищевую отрасль превышают половину объема отечественных инвестиций.
Итак, топливная отрасль, цветная металлургия и пищевая промышленность более всего приближаются к инвестиционному типу роста. В них, вероятно, можно найти примеры и эффективного инвестиционного роста, однако трудно рассчитывать на то, что они широко распространены. Инвестиционный рост характерен для отраслей, ориентированных преимущественно на экспорт. Из отраслей, обеспечивающих внутренний рынок, этим может пока похвастаться только пищевая промышленность. Пищевая промышленность относится к отраслям с невысокой фондоемкостью и довольно быстрым оборотом капитала, что способствует более быстрой окупаемости вложений. Неудивительно, что именно она положила начало инвестиционному росту среди отраслей, производящих конечную продукцию. Однако круг отраслей, которые она способна потянуть за собой вверх, ограничен по сравнению с другими отраслями, производящими конечную продукцию, и связан по преимуществу с аграрным сектором. Особенно перспективными в дальнейшем могут стать автомобилестроение и жилищное строительство.
Рассмотренные тенденции характерны и для 2002 г. В группе отраслей инвестиционного типа темпы роста наиболее высоки: в топливной промышленности за девять месяцев - 6,3%, в цветной металлургии - 8,9%, в пищевой промышленности
- 7,8%. При этом усиливается конкуренция быстрорастущего импорта пищевых товаров. Более того, импорт важнейших видов продовольствия первым вышел на докризисный уровень 1998 г.
Отрасли, характеризующиеся инвестиционно зависимым типом экономического роста
Группа отраслей, занимающих промежуточное положение между теми, для которых характерны по преимуществу экстенсивный и инвестиционный типы роста, это - отрасли, переходящие от экстенсивного к интенсивному типу экономического роста и характеризующиеся инвестиционно зависимым типом роста. К их числу можно отнести электроэнергетику, черную металлургию, а также лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность. Из них черная металлургия и лесная промышленность в значительной мере ориентированы на экспорт, электроэнергетика - на внутреннее потребление. К этой же группе примыкают строительство и транспорт.
Для производства электроэнергии характерна высокая фондоемкость. Поэтому по отношению инвестиции к выпуску продукции отрасль занимает второе место после топливной промышленности, к основным фондам - одно из последних мест. Доля электроэнергетики в общем объеме инвестиций и их абсолютный уровень в сопоставимых ценах в последние четыре года несколько снизились.
Черная металлургия по отношению инвестиций к выпуску продукции и основным фондам приближается к цветной. Доля же отрасли в общем объеме инвестиций несколько ниже и в последние годы не метается, тогда как удельный вес цветной металлургии растет. Соответственно темп роста инвестиций в черную металлургию отстает от темпа роста вложений в цветную металлургию.
Ситуация с инвестициями в лесной промышленности заметно улучшалась, и по всем показателям, отражающим инвестиционную насыщенность, она постепенно выдвигалась на одно из первых мест, хотя в 2001 г. ее доля в суммарном объеме инвестиций существенно снизилась.
Динамика и уровень инвестиций в строительство и в транспорт по отношению к основным фондам аналогичны изменениям соответствующих показателей в лесной промышленности. В 2001 г. цоля строительства в структуре инвестиций уменьшилась, а транспорта - несколько возросла.
Электроэнергетика характеризуется низкими темпами роста производства продукции (табл. 4). Выпуск здесь начал немного увеличиваться только в 2000 г., а в 2002 г. наблюдался некоторый спад (январь-сентябрь 2002 г. к такому же периоду предыдущего года - 98,8%). По оценке главы РАО «ЕЭС Россия» А. Чубайса, потребление электроэнергии в 2002 г. снизилось на 1,3%, причем не только ввиду теплой погоды и уменьшения темпов роста ВВП, но и в силу того, что страна впервые начала экономить электроэнергию10. При переходе к инвестиционному типу роста в нормальном случае в этой отрасли должны быть достигнуты невысокие темпы роста производства продукции, а обновлено оборудование при обеспечении бесперебойности энергоснабжения. Насыщенность инвестициями при этом должна заметно возрасти.
Черная металлургия по динамике выпуска продукции в 1999-2000 гг. относилась к числу отраслей, растущих опережающими темпами, но в 2001-2002 гг. рост резко застопорился. Это вызвано в первую очередь ограничением поставок российского металла на рынки развитых стран. Рост сопровождался некоторым увеличением численности занятых, но в меньшей степени, чем в цветной металлургии, соответственно показатели производительности труда в 1999-2000 гг. в черной металлургии были лучше, чем в цветной.
Лесная промышленность в 1999-2000 гг. росла достаточно быстро, напоминая по динамике выпуска продукции, численности занятых и про-
--(Продолжение следует)
10 Известия, 2002, 30 августа.
11 В настоящее время подготовлен и постепенно начинает осуществляться масштабный проект реконструкции РАО «ЕЭС Россия» с расчетом на привлечение инвестиций из других отраслей и из-за рубежа.
12 ЦМАКП. Обзор макроэкономических тенденций, № 39, М., 2002.
изводительности труда отрасли с инвестиционным типом роста. Но в 2001 г. увеличение производства замедлилось, и темп роста достигал только половины среднего по промышленности. На том же примерно уровне (2,8%) он сохранялся в течение девяти месяцев 2002 г.
Производство продукции строительства в 1999-2001 гг. отличается высокой динамикой, опережавшей динамику ВВП, при устойчиво сокращавшейся численности работников. Продукция транспорта увеличивалась умеренными темпами, а численность занятых в последние годы начала немного расти.
Данные о вводе, выбытии и износе основных фондов в этой группе отраслей представлены в табл. 5.
Рассмотрим теперь финансовое положение и обеспеченность собственными источниками инвестиций (табл. 6). В связи с высокой фондоемкостью электроэнергетики отношение прибыли к основным фондам здесь ниже всего, при этом в последние годы оно уменьшается. Налицо нехватка собственных средств, необходимых для обеспечения современного уровня инвестиций, не говоря уже о назревшем масштабном обновлении оборудования11. В лесной промышленности уровень рентабельности несколько ближе к среднему и также снижается. При сохранении такого положения отрасль не сможет наращивать инвестиции за счет внутренних ресурсов. Благополучнее положение в черной металлургии, где рентабельность была выше средней и собственных средств хватало для финансирования инвестиций. Однако в 2001 г. и здесь вместе с потерей темпов роста рентабельность резко снизилась. В строительстве, и особенно на транспорте, сальдированная прибыль также меньше суммарного объема инвестиции.
Тенденция к ухудшению финансовых результатов продолжалась почти во всех отраслях промышленности и в 2002 г., особенно в I квартале. Сыграли свою роль конъюнктура мировых цен на нефть, реальное укрепление рубля, удорожание продукции естественных монополий, повышение заработной платы12. Частично это может быть связано и с расширением круга затрат, относимых к издержкам производства в соответствии с новым Налоговым кодексом. При всех обстоятельствах основной источник инвестиций - собственные средства предприятий - пока все более скудеет.
