CC BY
82
Leonid Vyacheslavovich Kalimullin, Леонид Вячеславович Калимуллин,
PhD in Economics, кандидат экономических наук,
head of the strategic development department, начальник управления стратегического развития,
PJSC "RusHydro", Moscow ПАО «РусГидро», г. Москва
■<£> l.v.kalimullin@mail.ru
УДК 338.45:621.38
ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ
В статье проанализировано состояние и перспективы развития крупных энергетических компаний, а также сформированы предложения по ключевым задачам и мероприятиям, ориентированным на повышение эффективности деятельности. Выделены и систематизированы особенности развития энергетических компаний и, в частности, электроэнергетического комплекса. Обоснована необходимость использования интенсивного варианта развития энергетических компаний, связанного с развитием и повышением эффективности управления производственными комплексами, повышением операционной и инвестиционной эффективности, в том числе необходимости изменения инвестиционной политики компаний и подходов к формированию инвестиционных программ. Определены основные правила реализации инвестиционных проектов и формирования программы технического перевооружения и реконструкции, представлен комплекс мероприятий по повышению стоимости компаний, конкурентоспособности инжинирингового комплекса, операционной эффективности и прозрачности деятельности.
Ключевые слова: стратегия, энергетические компании, рыночная капитализация, стоимость компании, инновации.
PRIORITY DEVELOPMENT OF ENERGY-GENERATING COMPANIES
The article analyzes current state and prospects for the development of large energy-generating companies, as well as presents proposals on key tasks and measures aimed at increasing their performance efficiency. Major aspects of the development of energy-generating companies and, in particular, of electricity-generating complex are identified and systematized. The author states that it is necessity to use an intensive way of the development of energy-generating companies, which is based on the development and improvement of the management efficiency of production complexes, increasing operational and investment efficiency, including the need to change the investment policy and approaches to investment programs. Major aspects of the implementation of investment projects and creating programs of retooling and modernization are defined, a set of measures to increase the value of companies, competitiveness of the engineering complex, operational efficiency and transparency is presented.
Keywords: strategy, energy companies, market capitalization, company value, innovations.
Реформа энергетической отрасли в России в целом выполнила стоящие перед ней задачи: была решена проблема дефицита мощности, обеспечено надежное энергоснабжение для потребителей и существенно повышена эффективность деятельности энергокомпаний.
В ближайшей стратегической перспективе (5-20 лет) в России не ожидается существенного роста энергопотребления. В соответствии с прогнозом спроса на электрическую энергию по ЕЭС России на период 2017-2023 гг. среднегодовой прирост электропотребления по ЕЭС России за прогнозный период составит 1,0%1. В более длительной перспективе рост потребления электроэнергии прогнозируется на уровне 0,7-1,0%. Одним из факторов, сдерживающих рост потребления, является тот факт, что российская экономика уже является крайне энергоемкой: на 1 кВт/ч потре-
1 Приказ Минэнерго России от 01.03.2017 № 143 «Об утверждении схемы и программы развития Единой энергетической системы России на 2017-2023 годы».
бленной энергии приходится 2,3 долл. ВВП против 9,7 долл. для Великобритании, 7,3 долл. для Германии и 4,4 долл. для США (данные на 2014 г.) [12]. Более того, при сохранении существующей модели на рынке электроэнергии сохранится избыток мощностей. Так, ввод новых мощностей привел к росту резерва мощности за десятилетие с 5 до 20% в 2016 г.
На первый план выходит вопрос модернизации чрезмерно устаревших мощностей в противовес активному строительству компаниями новых мощностей в предыдущие годы (рис. 1).
Кроме этого, анализ состояния и перспектив социально-экономического развития России и ситуации на мировых энергетических рынках показывает, что энергетика России сталкивается со сложным комплексом внутренних и внешних вызовов.
В сложившихся условиях предпочтительным для энергокомпаний является интенсивный вариант развития, связанный с развитием и повышением эффективности управления производственными
Рис. 1. Установленная мощность крупных энергетических компаний России, ГВт Источник: данные компаний
Рис. 2. Долговая нагрузка компаний (debt/EBITDA) Источник: данные Bloomberg
комплексами, повышением операционной и инвестиционной эффективности. Стратегический вектор развития крупных российских энергокомпаний во многом сформирован с учетом данной парадигмы развития (табл. 1).
Подробнее остановимся на ключевых стратегических направлениях развития компаний.
Строительство эффективных мощностей
Достижение обозначенных в документах стратегических целей потребует изменения инвестиционной политики компаний и подходов к формированию инвестиционных программ.
В ближайшие 5 лет будет осуществляться достройка проектов, находящихся на стадии строительства, и оптимизация затрат на реализацию программ технического перевооружения и реконструкции (далее - ТПиР). Перенос сроков строительства уже начатых объектов нецелесообразен, так как он повлечет увеличение капитальных затрат на достройку (а в ряде случаев дополнительные затраты на поддержание сооружений в безопасном состоянии) и отсрочку поступления денежного по-
тока от продажи электроэнергии и мощности. Отказ от завершения строительства начатых объектов также приведет только к негативным последствиям, а именно к ежегодному существенному оттоку денежных средств на консервацию и поддержание объектов в безопасном состоянии, что не будет компенсировано в будущем.
Ключевым условием для включения в инвестиционную программу новых проектов по строительству генерирующих мощностей является их обоснованная экономическая эффективность. Реализация новых перспективных и возможных к реализации проектов, по которым имеется значительное количество проектных проработок, в настоящее время в сложившихся экономических условиях, прогнозируем спросе, а также в рамках текущих правил рынков электроэнергии и мощности является, как правило, экономически неэффективной. Их реализация потребовала бы привлечения дополнительных заемных средств, привела бы к снижению стоимости компании и, как следствие, снижению доходов акционеров, а также для целого ряда компаний - к нарушению долговых ковенант (рис. 2).
21440930352744093035214409303521
>C;O)>C5L)>C5L)>C5-C5L)>C
>C;L*>C5L)>C5L)>C5-C5L)>C5
Таблица 1
Стратегические цели крупных энергетических компаний России (данные компаний)
Компания Стратегические цели в соответствии со стратегическими документами компаний
Газпром Энергохолдинг - Диверсификация рисков тарифного регулирования. - Диверсификация топливного баланса. - Строительство новых мощностей. - Повышение операционной эффективности
Евросибэнерго - Продолжение реализации программ повышения эффективности и надежности работы активов компании. - Строительство новых энергомощностей, исходя из реального спроса на электроэнергию с учетом экономической целесообразности. - Приобретение новых активов, исходя из возможностей синергии с существующими активами. - Участие в организации экспорта электроэнергии из Сибири
Интер РАО - Сохранение лидерских позиций в российской энергетике. - Обеспечение лидерства среди российских энергокомпаний в области эффективности управления энергоактивами с курсом на внедрении инноваций и повышении энергетической эффективности. - Рост акционерной стоимости. - Расширение присутствия на целевых зарубежных рынках, а также продвижение на зарубежные рынки российской практики и решений в сфере энергетики. - Содействие энергетической безопасности и обеспечению стратегических интересов Российской Федерации
Росатом - Повышение доли на международных рынках. - Снижение себестоимости продукции и сроков протекания процессов для создания самого конкурентного продукта. - Создание новых продуктов для российского и международных рынков с учетом накопленных знаний и технологий «атомного проекта» в гражданских отраслях
РусГидро - Обеспечение надежного и безопасного функционирования объектов компании. - Устойчивое развитие производства электроэнергии. - Развитие энергетики Дальнего Востока. - Рост ценности компании
Сибирская генерирующая компания - Обеспечение надежного и бесперебойного производства электрической и тепловой энергии. - Строительство новых и повышение эффективности действующих мощностей для удовлетворения спроса на электрическую и тепловую энергию. - Повышение клиентоориентированности теплосетевых компаний группы, развитие технологий дистанционного обслуживания потребителей. - Комплексное взаимодействие с органами власти регионального и муниципального уровней для повышения качества жизни населения в городах присутствия. - Внедрение энергосберегающих технологий, содействие повышению энергоэффективности российской экономики
Т плюс - Обеспечение надежного и бесперебойного производства электрической и тепловой энергии. - Строительство новых и повышение эффективности действующих мощностей посредством реализации приоритетной инвестиционной программы. - Внедрение энергосберегающих технологий, содействие повышению энергоэффективности российской экономики; - Увеличение капитализации и инвестиционной привлекательности компании, повышение энергоэффективности через развитие производства электроэнергии на базе возобновляемых источников энергии
Татэнерго - Повышение рентабельности и капитализации компании
ТГК 2 - Рост капитализации и инвестиционной привлекательности компании
Фортум - Продвижение эффективности и трансформации отрасли. - Создание решений для устойчивого развития городов. - Укрепление позиций в солнечной и ветряной генерации. - Реализация новых смелых проектов в энергетике
Энел Россия - Комплексная оптимизация затрат, включая дальнейший пересмотр программы капитальных затрат и сдерживание роста операционных расходов ниже уровня инфляции. - Обеспечение эффективности и надежности работы оборудования. - Оптимизация структуры задолженности
Юнипро - Надежность работы генерирующего оборудования, его модернизация. - Повышение показателей готовности к выработке электроэнергии
Повышение эффективности технического перевооружения и реконструкции
В настоящее время повышение эффективности ТПиР является ключевым направлением развития и увеличения эффективности управления производственными активами. Уже сейчас большая часть суммарного объема финансирования инвестиционных программ российских энергокомпаний приходится на проекты ТПиР.
Дальнейшее развитие компаний будет характеризоваться снижением уровня затрат, необходимых для финансирования программы ТПиР, повышением эффективности проектирования новых объектов и проектов программ ТПиР, началом реализации новых проектов при условии их экономической эффективности. Высвобожденные денежные средства будут направлены на погашение ранее привлеченного заемного финансирования, а также на исполнение дивидендного задания, обеспечивающего привлекательный уровень дивидендной доходности для акционеров и, соответственно, повышение рыночной капитализации.
Основным правилом формирования программ ТПиР должно стать включение в программу только тех проектов, которые соответствуют хотя бы одному из следующих условий:
1) Реализация проектов признана эффективной по результатам оценки финансово-экономической эффективности, учитывающей, помимо прочего, снижение расходов на техническое обслуживание и ремонт реконструированного или замененного по результатам реализации проектов ТПиР оборудования, снятие ограничений на выдачу мощности, снижение рисков, в том числе рисков перерыва в производстве. При проведении оценки должно учитываться техническое состояние оборудования, характеризуемое в том числе индексами технического состояния (табл. 2).
2) Реализация проектов направлена на обеспечение безопасности энергетических объектов, в том
числе исполнение предписаний контрольно-надзорных органов, развитие систем мониторинга состояния производственных активов, автоматизированных систем управления технологическим процессом, систем релейной защиты и автоматики и противоаварийной автоматики, недопущение работы оборудования в нерасчетных режимах, плановое повышение квалификации персонала.
По прогнозам аналитиков, при условии сохранения текущего уровня платы за мощность и распространения механизма, схожего с ДПМ, в период 2019-2050 гг. модернизация охватит 267 ГВт установленной мощности (включая вводимую в этот период новую мощность) [12].
Развитие инжинирингового комплекса
С учетом ограниченности финансовых ресурсов важным направлением является повышение эффективности инжинирингового (технологического) комплекса, на рынке которого в настоящий момент ужесточается конкуренция, задаются новые стандарты работы, клиенты требуют роста качества работ и услуг, жесткого соблюдения сроков и бюджета, новых технических решений.
Повышение эффективности инжинирингового комплекса в современных условиях может быть обеспечено только при одновременном выполнении следующих условий:
- сокращение производственных издержек и повышения производительности труда;
- расширение профиля деятельности и выхода на новые рынки;
- активная маркетинговая политика;
- увеличение доли внешнего заказа в структуре выручки инжинирингового комплекса.
Для предотвращения значительно возросших рисков и сохранения интеллектуального потенциала необходимы значительные изменения схемы управления и структуры научно-проектных институтов и строительных организаций.
Таблица 2
Качественная оценка с перечнем типовых технических мероприятий в соответствии с индексом технического состояния
Очень плохое Плохое Удовлетворительное Хорошее Очень хорошее
Характеристика состояния Работа с частыми отказами или невозможностью включения Серьезное снижение функционала с ограничением по нагрузкам и режимам работы или наличие дефектов в нескольких элементах с отказами Риски некоторых ограничений в выборе режимов работы Небольшие дефекты, которые не ограничивают работоспособность Никаких значимых дефектов или ухудшения в работе
Воздействия Замена оборудования Сверхтиповые ремонты, замена или модернизация оборудования Межремонтное обслуживание, текущие, капитальные ремонты, ТПиР отдельных узлов Типовые ремонты Сокращенные ремонты по состоянию
Основные усилия по повышению конкурентоспособности инжинирингового комплекса как на российском, так и зарубежном рынках должны быть сосредоточены на следующих направлениях:
- снижение удельной стоимости объекта за счет повышения качества планирования работ, совершенствования технологий проектирования и строительства;
- снижение сроков проектирования и строительства объектов, в том числе за счет внедрения инновационных решений на стадии проектирования и строительства;
- развитие компетенций по направлениям: производство оборудования, поставки, поиск и продажа проектов;
- повышение квалификации сотрудников инжинирингового комплекса, совершенствование материально-технической базы, ее обновление и повышение доступа сотрудников к необходимым инструментам;
- оптимизация структуры и системы управления инжинирингового комплекса;
- наращивание объема заказов от внешних контрагентов;
- совершенствование отраслевой и федеральной системы ценообразования;
- развитие экспериментальных площадок для апробации инновационных технологий и технических решений.
Кроме того, в рамках работы по импортозаме-щению и увеличению доли поставок продукции отечественных машиностроителей должна быть поставлена задача по локализации производства отдельных видов оборудования и комплектующих на территории России, в том числе с учетом долгосрочных стабильных бизнес-отношений с зарубежными партнерами - технологическими лидерами в сфере энергомашиностроения энергокомпонентной базы.
Компании должны ориентироваться на оказание инжиниринговых услуг, в том числе за рубежом, а
также осуществление международного сотрудничества, в том числе с международными организациями и энергетическими агентствами, стремясь максимально эффективно использовать потенциал для обмена передовым опытом, получения информации о новейших технологиях, обсуждения проблематики деятельности в сфере гидроэнергетики и возобновляемых источников энергии, а также привлечение в проекты иностранных инвестиций, передовых и инновационных технологий и оборудования.
Расширение использования возобновляемых источников энергии
Глобальные инвесторы все больше обращают внимание при принятии инвестиционных решений на факторы защиты окружающей среды, устойчивость бизнеса в долгосрочной перспективе и способствование общественному благу в результате операционной деятельности компаний. Компании, занятые вредным производством в долгосрочной перспективе, все больше будут проигрывать конкурентную борьбу за привлечение денег инвесторов. Так, например, в 2016 г. норвежский суверенный фонд, под управлением которого находится более 800 млрд долл. США, исключил из своих инвестиционных портфелей компании, получающие более 30% прибыли от операционной деятельности, связанной с добычей или использованием угля.
В то же время, несмотря на рост привлекательности проектов ВИЭ для инвесторов, доля ВИЭ (без учета гидрогенерации) в России останется незначительной (рис. 3). На современном этапе развития российской энергетики и стоимости выработки использование генерации на ВИЭ в наибольшей степени оправдано в энергетически изолированных районах, в условиях отсутствия и экономической невыгодности развития централизованной инфраструктуры, наличия достаточной базы местных топлив.
Рис. 3. Структура производства электрической энергии в соответствии с проектом Энергостратегии на период до 2035 года
Главной задачей в данной области является наработка соответствующих компетенций и в первую очередь освоение эффективных фотопреобразователей с использованием полного спектра солнечного излучения, а также ветрогенераторов мощностью до 10 МВт для береговых и офшорных ВЭС, способных с длительным и надежным ресурсом работы генерировать электроэнергию в условиях Крайнего Севера с высоким КПД.
Значимым драйвером, способным подтолкнуть энергетику на базе ВИЭ к ускоренному развитию, являются решения конференции ООН по изменению климата в Париже в 2015 г. Задачи, поставленные Парижским соглашением, привлекли внимание всего мира, и нет никаких сомнений в том, что их достижение потребует серьезных изменений в отрасли. В ближайшие три десятка лет целые отрасли промышленности, построенные вокруг добычи и потребления углеводородного топлива, подвергнутся существенным изменениям или даже прекратят свое существование, появятся новые сектора, однако данные изменения будут происходить постепенно.
Однако наиболее значимым фактором повышения конкурентоспособности возобновляемых источников энергии является развитие экономически привлекательных технологий хранения энергии. Развитие данных технологий потребует стимулирующих мер и снятия регуляторных барьеров. В перспективе их развитие радикально повысит коэффициент использования мощностей ВИЭ и сделает возобновляемую генерацию конкурентоспособной без мер государственной поддержки.
Еще одним из направлений является возможность строительства возобновляемых источников энергии в дополнение к существующим объектам генерации, например, дизельные электростанции (гибридные установки: ветро-дизельные и солнечно-дизельные установки), в первую очередь в районах Крайнего Севера и на территории Дальнего Востока. В условиях тарифного 100% государственного регулирования на данных территориях окупаемость проектов ВИЭ может достигаться за счет эффекта от снижения топливных издержек при условии сохранения органами регулирования в тарифе топливной составляющей до момента возврата инвестиций.
Инновационное развитие
Хотя в ближайшей перспективе не ожидается существенных технологических прорывов в энергетике, сравнимых по своему масштабу с двигателем внутреннего сгорания или освоением электричества, в то же время мировая энергетика находится на пороге существенных изменений, основанных на совершенствовании имеющихся технологий, идей и проектов, которые будут определять будущий профиль энергетики, и существенным образом повлияют на будущее энергетических компаний [8]. Данные новации могут придать дополнительный импульс развитию малой энергети-
ки, применению децентрализованных систем, обновлению информационно-коммуникационных технологий в рамках Индустрии 4.0. Важной стратегической инициативой для компаний будет развитие научно-технологического потенциала в «новой» энергетике с целью ориентации на глобальные рынки.
В стратегической перспективе произойдет изменение методов, используемых для производства электроэнергии, в пользу альтернативных источников, способствующих сокращению выбросов СО2, ограничению повышения температуры и являющихся более благоприятными для окружающей среды. Можно выделить 4 вида генерации электроэнергии, которые будут показывать наибольшую динамику в своем развитии, в том числе по количеству инновационных разработок:
- солнечная генерация, продолжающая занимать лидирующие позиции по количеству патентов (рис. 4);
- гидрогенерация;
- ветрогенерация;
- атомная генерация.
Генерация на основе углеводородного сырья в долгосрочной перспективе будет сдавать свои позиции. Данный тренд в меньшей степени касается генерации на основе газа, поскольку данный вид имеет признаки наиболее «щадящего» по выбросам СО2 по сравнению с остальными видами углеводородной генерации. Основные усилия здесь будут сосредоточены на смягчении воздействия источников загрязнения на окружающую среду.
Кроме того, усилия компаний должны быть сосредоточены на разработках в части smart-энерге-тики, основанной на активном участии просьюме-ров и элементах новой, «умной» энергетической инфраструктуры. Приоритетными направлениями здесь выступают:
- системы хранения энергии;
- интеллектуальные мультиагентные системы управления;
- технологии интернета вещей;
- цифровые платформы.
Повышение стоимости
В современном мире в качестве основного критерия эффективности деятельности любой компании рассматривается ее стоимость. Российские энергетические компании здесь также не являются исключением: цель увеличения стоимости заявлена в качестве стратегической в большом количестве документов разных компаний (см. табл. 1). Увеличение стоимости бизнеса - это то, к чему стремятся инвесторы и акционеры, мотивируя менеджмент компании принимать решения, направленные на рост стоимости. В свою очередь, заинтересованность менеджмента обусловлена оценкой акционерами работы менеджмента, персональным имиджем, более лояльным отношением акционеров, снижением рисков претензий со стороны миноритарных акционеров и отрицательного голосования в ходе общих собраний акционеров и др.
♦
♦
20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0
Рис. 4. Изменение количества инновационных разработок, связанных с электроэнергетикой Источник: данные Derwent World Patents Index, Thomson Reuters
2 500
2 ooo
1500 1000
Рис. 5. Сравнение российских и зарубежных компаний по показателю «EV / Установленная мощность», тыс. долл. / МВт Источник: данные компаний Bloomberg, Renaissance Capital
Следует особо отметить, что во многом из-за сложившейся структуры мощностей, характеризующейся большой долей «возрастной» мощности, рыночная оценка российских энергетических компаний в настоящие время торгуется с заметным дисконтом к международным сопоставимым аналогам (рис. 5). Устаревшее и изношенное энергетическое оборудование негативным образом влияет не только на балансовую стоимость, но и на рыночную оценку компаний.
Ключевыми направлениями повышения стоимости компании выступают:
1) Рост фундаментальной стоимости компании, основными факторами которой являются:
- повышение эффективности реализации проектов технического перевооружения и реконструкции;
- строительство новых эффектных мощностей;
- повышение эффективности действующего бизнеса, включая оптимизацию операционных издержек и рост выручки;
- повышение эффективности инвестиционных проектов, включая проекты технического перевооружения, реконструкции и модернизации, в том числе сокращение удельных затрат на реализацию проектов;
- отказ от участия в экономически неэффективных проектах и реализация проектов формирующих добавленную стоимость;
- повышение эффективности и оптимизация модели управления активами, снижение уровней управления активами;
- финансирование новых направлений развития компании и внедрение инноваций, которые обеспечат дополнительный прирост стоимости бизнеса в будущем;
- внедрение системы управления стоимостью, при которой обеспечивается нацеленность на рост стоимости всех управленческих процессов и адаптация системы мотивации;
- обеспечение максимальной прозрачности деятельности, улучшение восприятия компании целевыми инвестиционными аудиториями;
- повышение ликвидности и доступности ценных бумаг для различных групп инвесторов.
2) Стабильные и прогнозируемые дивидендные выплаты.
3) Повышение ликвидности и доступности ценных бумаг для различных групп инвесторов.
4) Повышение качества корпоративного управления и прозрачности деятельности компании.
5) Внедрение программ долгосрочной мотивации менеджмента, опционных программ.
6) Активное взаимодействие с целевыми инвестиционными аудиториями.
Повышение операционной эффективности и прозрачности деятельности
Повышение конкурентоспособности требует реализации системных и целенаправленных действий (в том числе с учетом организационных изменений и использования эффективных схем кор-
поративного управления) по повышению эффективности операционной деятельности и снижению величины расходов за счет снижения издержек, сокращения сроков принятия решений, повышения гибкости производства и управления, а также прозрачности деятельности. На регулярной основе должна проводиться оптимизация затратных статей, направленная на недопущение превышения темпов роста издержек над фактическим темпом роста выручки. Принцип о недопущении превышения темпов роста затрат над темпом роста выручки должен учитываться при формировании и актуализации бизнес-планов.
Построение эффективной системы управления подразумевает оптимизацию всех взаимосвязанных процессов (в том числе планирования, закупок, логистики, автоматизированных систем сбора производственных данных и учета затрат), совершенствование организационной структуры и системы мотивации производственного персонала, а также процессов технологических комплексов по проектированию и строительству.
Ключевыми направлениями здесь являются следующие:
- повышение эффективности операционной деятельности и сокращение расходов до уровня, позволяющего обеспечивать нормальное функционирование объектов и сохранять технологическую надежность и безопасность: снижение расходов на работы и услуги производственного характера (за счет сокращения цен на оборудование и материалы подрядчиков, уменьшения сроков простоя оборудования в ремонте, а также увеличения межремонтных интервалов с использованием системы управления жизненным циклом активов); оптимизация затрат на оплату труда за счет проведения мероприятий по оптимизации организационной структуры и бизнес-процессов; снижение расходов на услуги непроизводственного характера и другие расходы;
- повышение эффективности теплового бизнеса: снижение удельных затрат на топливо; повышение эффективности загрузки станций; снижение потерь в тепловых сетях; снижение аварийности;
- повышение платежной дисциплины и сокращение дебиторской задолженности: мониторинг платежеспособности крупных потребителей; повышение эффективности взыскания дебиторской задолженности за тепловую и электрическую энергию; проведение совместной работы с органами государственной власти по внесению изменений в нормативные правовые акты, в том числе в части повышения ответственности потребителей за оплату потребленных энергоресурсов, а также упрощения процедуры введения ограничения энергоснабжения неплательщиков;
- повышение эффективности закупочной деятельности: целевое и экономически эффективное расходование денежных средств на приобретение товаров, работ, услуг, заключение долгосрочных договоров; повышение открытости, прозрачности, расширение конкурентной среды, снижение доли
закрытых процедур и закупок у единственного источника при проведении закупок;
- повышение эффективности топливообеспече-ния: оптимизация транспортировки топлива; расширение конкуренции между поставщиками, в том числе за счет использования непроектных марок угля; снижение величины совокупного общего нормативного запаса угля при соблюдении условия обеспечения надежности топливообеспечения теплоэлектростанций;
- оптимизация бизнес-процессов и сокращение сроков реализации основных операционных процессов;
- оптимизация активов. У энергокомпаний сформировался комплекс активов, которые наряду с выполнением для компании важных экономических функций и созданием синергетических эффектов характеризуются одним из следующих признаков: не осуществляют основные виды деятельности в части производства, передачи, распределения электрической и тепловой энергии; осуществляют основной вид деятельности, однако доля участия в активах недостаточна для осуществления операционного управления; непрофильные активы, включая недвижимое имущество. Отчуждение данных активов при условии экономической эффективности позволит получить источник финансовых средств для реализации производственных программ и первоочередных инвестиционных проектов.
Таким образом, сложившиеся условия и долгосрочные тренды свидетельствуют о необходимости определения в стратегических документах энергетических компаний в качестве основных точек роста такие направления, как рост стоимости компании, повышение операционной эффективности, реализация проектов технического перевооружения и реконструкции, строительство исключительно
эффективных мощностей, развитие инжинирингового бизнеса и использование возобновляемых источников энергии, в том числе с учетом формирования инновационных разработок. Для каждой компании выбор точек роста будет персонифицированным, но обозначенные векторы должны служить основанием для принятия соответствующих стратегических управленческих решений.
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 2017.
2. Боер П. Оценка стоимости технологий: проблемы бизнеса и финансов в мире исследований и разработок. М., 2012.
3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М., 2017.
4. Калимуллин Л.В. Ключевые проблемы и факторы, сдерживающие развитие отечественных энергетических компаний // Экономика и предпринимательство. 2017. № 8-1. С. 971-976.
5. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Т. Стоимость компании: оценка и управление. М., 2008.
6. Мишин М.С. Оценка стоимости сделок слияний и поглощений с учетом ожиданий рынка // Аудит и финансовый анализ. 2016. № 3. С. 204-209.
7. ПортерМ. Конкурентное преимущество: Как достичь высокого результата и обеспечить его устойчивость. М., 2006.
8. Прогноз развития энергетики мира и России 2016 / под ред. А.А. Макарова, Л.М. Григорьева, Т.А. Митровой; ИНЭИ РАН-АЦ при Правительстве РФ. М., 2016.
9. Шваб К. Четвертая промышленная революция. М., 2017.
10. Энергетический бюллетень. Развитие солнечной энергии. Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации. М., 2017.
11. Энергетический бюллетень. Электроэнергетика: время сокращать издержки. Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации. М., 2016.
12. Renaissance Capital. Power 2050. Utilities. 2017.
