CC BY
66
НА ПУТИ К МЕЖДУНАРОДНЫМ СТАНДАРТАМ
ПРИМЕНЕНИЕ ИЕРАРХИЧЕСКОГО ПРИНЦИПА ПРИ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКЕ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ В МСФО
доктор экономических наук, профессор кафедры бухгалтерского учета E-mail: breslavceva_na@mail. ru
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета E-mail: v. v. karaschenko@mail. ru
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета
E-mail: pav778@rambler. ru Южно-Российский государственный университет экономики и сервиса
УДК 657 (075.8)
Н. А. БРЕСЛАВЦЕВА
В. В. КАРАЩЕНКО,
В. А. ПРОСКУРИНА
Учет по справедливой стоимости (также широко известный как учет по рыночной «приближенной» стоимости) остается предметом обширных научных дискуссий и практических споров, порождает много вопросов касательно учета fair value, несмотря на выпуск Международного стандарта финансовой отчетности (МСФО) (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости». В настоящей работе проанализирована иерархия справедливой стоимости согласно исходным данным уровней 1, 2, 3 и методов оценки согласно выбранному уровню исходных данных. Сделан вывод о влиянии иерархического принципа в МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» на стоимостную оценку бизнеса.
движимость, основные средства, нематериальные активы, биологические активы, финансовые долевые инструменты) с целью определения их справедливой стоимости необходимо осуществлять на базе МСФО (IFRS) 13 «Оценка
Ключевые слова: справедливая стоимость, иерархический принцип, уровни иерархии, МСФО, методы оценки.
а данный момент времени проведение
оценки активов (инвестиционная не-
справедливой стоимости». Публикация и выпуск анализируемого стандарта позволили объединить все требования в отношении справедливой стоимости в один стандарт. МСФО (IFRS) 13 приводит определение справедливой стоимости, несколько отличающееся от существовавшего: устанавливает иерархию источников справедливой стоимости и приводит три методики ее оценки, используемые в иерархической последовательности в зависимости от доступных для расчета источников информации по уровням. Отметим, что такая иерархия использования информации должна была соблюдаться и ранее в МСФО, но это не было явно формализовано.
Понятие «справедливая стоимость» до выпуска МСФО (IFRS) 13 встречалось в контексте МСФО (IAS) 2 «Запасы», МСФО (IAS) 16 «Ос-
новные средства», МСФО (IAS) 17 «Аренда», МСФО (IAS) 18 «Выручка» и МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» и было близко к определению рыночной цены. Теперь эти определения исключены из новых редакций стандартов по состоянию на 18.07.2012, и приводится перекрестная ссылка на МСФО (IFRS) 13 (так, исключены пп. 32 и 33 из МСФО (IAS) 16, п. 45 из МСФО (IAS) 40 «Инвестиционное имущество»).
Приведем сравнение понятия «справедливая стоимость» в существующих стандартах МСФО и редакции МСФО (IFRS) 13 (табл. 1).
В соответствии с п. 2 МСФО (IFRS) 13 справедливая стоимость — это рыночная оценка, а не оценка, формируемая с учетом специфики предприятия. По некоторым активам и обязательствам могут существовать наблюдаемые рыночные
Таблица 1
Сравнительный анализ понятия «справедливая стоимость»
Отличие Предыдущая редакция МСФО Редакция МСФО (П^) 13
В определении понятия Справедливая стоимость — это сумма, на которую может быть обменен актив или погашено обязательство в операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами, желающими совершить такую операцию Справедливая стоимость — это сумма, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в условиях совершения операции на организованном рынке между участниками рынка на дату оценки
Первое отличие в содержании понятия В данном случае имеются только две стороны и операция совершается между ними, при этом совершенно не упоминается место совершения операции, хотя оба участника заинтересованы: один — купить, другой — продать, оба независимы друг от друга и оба осведомлены о характере актива или обязательства, его фактическом и возможном использовании; только эти двое есть участники трансакции, и неизвестно, пользовались ли они при этом информацией о состоянии рынка данного актива или обязательства и принимали ли во внимание это состояние рынка при совершении обмена актива или погашения обязательства Предполагается, что измерение справедливой стоимости при обмене актива или погашении обязательства совершается участниками рынка (а не просто сторонами) на дату оценки в текущих рыночных условиях. При этом проведение операции по продаже актива или погашению обязательства осуществляется не на любом рынке, а только на основном рынке — рынке с наибольшим объемом и уровнем активности, а при его отсутствии — на наиболее благоприятном рынке, на котором возможно получить максимальные суммы при продаже актива и минимальные суммы при передаче обязательств. При этом принимается допущение, что участники рынка при установлении цены на актив или обязательство действовали в своих экономических интересах
Второе отличие в содержании понятия Приведенное в МСФО (например, МСФО (IAS) 16, МСФО (IAS) 40 и др.) понятие «справедливая стоимость актива» не связывает оценку этого актива с условиями использования актива Введенное понятие «справедливая стоимость» предусматривает, что участник рынка должен обеспечить себе лучшее и наиболее эффективное использование актива или посредством этого актива, другому участнику рынка, который будет использовать данный актив лучшим и наиболее эффективным способом. При этом лучшим и наиболее эффективным использованием считается такое, которое физически выполнимо, юридически допустимо и финансово обоснованно
Окончание табл. 1
Отличие Предыдущая редакция МСФО Редакция МСФО (IFRS) 13
Третье отличие в содержании понятия Отличие заключается в формулировках подходов и методов оценки справедливой стоимости. Например, в предыдущей редакции МСФО (IAS) 16 указано, что справедливая стоимость земельных участков и зданий определяется на основе рыночных данных путем оценки, а справедливая стоимость машин и оборудования обычно соответствует их рыночной стоимости; при отсутствии рыночных данных для определения справедливой стоимости из-за характера объекта основных средств или его использования справедливая стоимость определяется с помощью подхода по доходу или по остаточной стоимости замещения (воспроизводства) (пп. 32, 33 исключены из стандарта). В МСФО (IAS) 40 также приведены некоторые особенности определения справедливой стоимости, основанные на подборе аналогичных объектов сравнения или генерируемых доходов (пп. 45, 46 исключены из стандарта), а при невозможности — используется затратная модель оценки в соответствии с МСФО (IAS) 16. Таким образом, в явном виде подходы и методы оценки в предыдущих редакциях МСФО не были формализованы В МСФО (IFRS) 13 четко выделены три методики, которые используют следующие подходы: — рыночный подход, при котором используются цены и другая уместная информация по рыночным сделкам с идентичными или аналогичными активами или обязательствами; — доходный подход, при котором будущие суммы (денежные потоки от доходов и расходов) приводятся к единой дисконтированной стоимости (при невозможности применения рыночного подхода); — затратный подход, при котором рассчитываются текущая стоимость замещения или воспроизводства актива, т. е. суммы, требуемые для замены актива в его текущем состоянии в настоящее время (при невозможности применения первых двух подходов). Если допустимо применение нескольких подходов, то в качестве конечного результата следует выбирать тот, который в конкретных обстоятельствах дает наилучшее представление о справедливой стоимости
операции или рыночная информация. По другим активам и обязательствам наблюдаемые рыночные операции или рыночная информация могут отсутствовать. Однако цель оценки справедливой стоимости в обоих случаях одна и та же — определить цену, по которой проводилась бы операция, осуществляемая на организованном рынке, по продаже актива или передаче обязательства между участниками рынка на дату оценки в текущих рыночных условиях (т. е. выходная цена на дату оценки с точки зрения участника рынка, который удерживает актив или имеет обязательство).
Ключевым моментом (новшеством) МСФО (IFRS) 13, на наш взгляд, является иерархия1 источников оценки справедливой стоимости, которая делит исходные данные для метода оценки, используемые для оценки справедливой стоимости, на три уровня (см. пп. 76—90). Иерархия справедливой стоимости отдает наибольший при-
1 Иерархия в общем смысле — это порядок подчинения низших уровней высшим по определенным степеням, градациям.
оритет котируемым ценам (некорректируемым) на активных рынках для идентичных активов или обязательств (исходные данные уровня 1) и наименьший приоритет ненаблюдаемым исходным данным (исходные данные уровня 3). Иерархию источников справедливой стоимости через уровни 1, 2, 3 приведем в табл. 2.
Таким образом, в стандарте МСФО (IFRS) 13 приведена иерархия источников справедливой стоимости, основанная на характере исходных данных, которая в принципе соответствует требованиям к исходной информации, необходимой для использования методологических подходов при стоимостной оценке. Иерархия источников справедливой стоимости представлена тремя уровнями:
■ уровень 1 — отличается наименьшей степенью субъективности оценки активов и обязательств;
■ уровень 2 — отличается большей степенью субъективности оценки и обязательств;
■ уровень 3 — связан с наибольшей степенью субъективности оценки и обязательств.
Таблица 2
Иерархия источников справедливой стоимости
Элемент раскрытия Исходные данные уровня 1 Исходные данные уровня 2 Исходные данные уровня 3
Определение Котировки (некорректирован-ные) на активных рынках по идентичным активам и обязательствам, которые доступны компании на дату оценки Исходные данные, кроме рыночных котировок, входящих в уровень 1, которые наблюдаются для актива или обязательства прямо либо косвенно Ненаблюдаемые исходные данные по активу или обязательству
Пример Котировки долевой ценной бумаги, торгуемой на Фондовой бирже ПФТС («Первая фондовая торговая система»), на различных биржах Процентные ставки и кривые доходности, наблюдаемые на рынке, и кредитные спрэды, процентные свопы, удерживаемое и используемое здание Долгосрочные валютные свопы, показатель темпов роста, используемый для оценки бизнеса или неконтрольной доли участия в компании, единица, генерирующая денежные средства
Следует отметить, что раскрытие информации согласно 3-уровневой иерархии в настоящее время требует и МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации». Согласно п. 91 МСФО (IFRS) 13 предприятие должно раскрыть информацию, которая помогает пользователям его финансовой отчетности оценить следующее: 1) в отношении активов и обязательств, на многократной или однократной основе отражаемых по справедливой стоимости в отчете о финансовом положении после первоначального признания, — методы оценки и исходные данные, используемые для получения данных оценок;
Раскрытие
2) в отношении многократных оценок справедливой стоимости с использованием значительных ненаблюдаемых исходных данных (уровень 3) — влияние оценок на прибыль или убыток, или прочий совокупный доход за период. Примеры переводов с уровня на уровень в иерархии справедливой стоимости приведем в табл. 3.
Согласно МСФО (IFRS) 13 иерархически применяются три подхода к оценке справедливой стоимости:
■ рыночный подход;
■ доходный подход;
■ затратный подход.
Таблица 3
Оценка Оценка по справедливой Не оценивается по справед-
Элемент перевода по справедливой стоимости на пос- стоимости на непостоянной основе (после первоначаль- ливой стоимости, однако справедливая стоимость
тоянной основе ного признания) должна быть раскрыта
Справедливая стоимость V V V
на конец отчетного периода
Причины оценки V
Уровень иерархии справедливой V V V
стоимости
Суммы переводов между уровнем V
1 и уровнем 2, причины пере-
водов и политика определения
момента переводов
Если способ наилучшего исполь- V V V
зования отличается от способа те-
кущего использования, этот факт
и причины такого использования
Для уровней 2 и 3 описание V V V
методики (методик) и исходных
данных, которые были использо-
ваны
Окончание табл. 3
Элемент перевода Оценка по справедливой стоимости на постоянной основе Оценка по справедливой стоимости на непостоянной основе (после первоначального признания) Не оценивается по справедливой стоимости, однако справедливая стоимость должна быть раскрыта
Для уровней 2 и 3 изменения методики (методик) оценки, причины этих изменений V V V
Для уровня 3 количественная информация о существенных ненаблюдаемых исходных данных V V
Для уровня 3 описание процессов оценки V V
Предпочтительным является рыночный подход, а стоимость замещения для оценки справедливой стоимости может использоваться только в исключительных случаях. Результат стоимости, полученный по затратному подходу, должен быть подвергнут тестированию на обесценение.
Рассмотрим примеры исходных данных уровня 1:
— валютный рынок. На валютном рынке цены закрытия рынка являются легкодоступными и обычно представляют справедливую стоимость. Примером такого рынка является Лондонская фондовая биржа;
— дилерский рынок. На дилерском рынке дилеры всегда готовы торговать (покупать или продавать за свой собственный счет), таким образом обеспечивая ликвидность, используя свой собственный капитал, чтобы иметь запас единиц, для которых они создают рынок. Как правило, цена покупателя и цена продавца (представляющие цену, по которой дилер желает купить, и цену, по которой дилер желает продать, соответственно) являются легкодоступными в большей степени, нежели цены закрытия рынка;
— посреднический рынок. Брокер знает цены, предлагаемые и запрашиваемые соответствующими сторонами, но каждая из сторон, как правило, не знает ценовых требований другой стороны. Информация о ценах завершившихся операций иногда бывает доступной. Брокерские рынки имеют электронные коммуникационные сети, в которых сводятся заказы на покупку и продажу, а также рынки коммерческой и жилой недвижимости;
— рынки «от принципала к принципалу». На рынке «от принципала к принципалу» опера-
ции, как первоначальные, так и по перепродаже, осуществляются сторонами самостоятельно, без посредников. Информация о таких операциях может быть общедоступной лишь в небольшом объеме.
Далее приведем примеры исходных данных уровня 2:
— процентный своп с фиксированными поступлениями и переменными платежами, основанный на кривой доходности, выраженной в иностранной валюте. Исходные данные уровня 2 будут представлять собой курс своп, основанный на кривой доходности, выраженной в иностранной валюте, которая наблюдается с обычно котируемыми интервалами на протяжении практически всего срока действия свопа, например, если срок свопа составляет 10 лет и данная ставка наблюдается с обычно котируемыми интервалами на протяжении 9 лет, при условии, что любая обоснованная экстраполяция кривой доходности в течение 10-го года не будет значительной для оценки справедливой стоимости свопа в целом;
— лицензионное соглашение. Для лицензионного соглашения, приобретенного при объединении бизнеса, которое недавно было заключено приобретенным предприятием (являющимся одной из сторон по лицензионному соглашению) с несвязанной стороной, исходные данные уровня 2 будут представлять собой ставку роялти в договоре с несвязанной стороной на начало осуществления деятельности по соглашению, и это будет являться справедливой стоимостью;
— удерживаемое и используемое здание. Исходные данные уровня 2 будут представлять собой цену за квадратный метр здания (множитель
оценки), полученную на основе наблюдаемых рыночных данных, например множителей, основанных на ценах, используемых в наблюдаемых операциях с сопоставимыми (т. е. аналогичными) зданиями с аналогичным местонахождением.
Приведем практические примеры исходных данных уровня 3:
— долгосрочный валютный своп. Исходные данные уровня 3 будут представлять собой ставку вознаграждения в определенной валюте, которая не является наблюдаемой и не может быть подтверждена наблюдаемыми рыночными данными с обычно котируемыми интервалами или иным образом на протяжении практически всего срока действия валютного свопа. Ставки вознаграждения валютного свопа — ставки свопа, рассчитанные на основе кривых доходности соответствующих стран;
— единица, генерирующая денежные средства. Исходные данные уровня 3 будут представлять собой финансовый прогноз (например, в отношении потоков денежных средств или прибыли, или убытка), разработанный с использованием собственных данных предприятия, при отсутствии обоснованно доступной информации, указывающей на то, что участники рынка использовали бы другие допущения.
Таким образом, на наш взгляд, введение МСФО (ШЯ8) 13 легализует и нормативно закрепляет процедуру соблюдения иерархического принципа по уровням информации при стоимостной оценке справедливой стоимости в МСФО.
Список литературы
1. Агладзе И. И. Новое в международных стандартах аудита // Корпоративная финансовая отчетность. Международные стандарты. 2010. № 6 [Электронный ресурс]. URL: http://www. ippnou. ru/article. php?idarticle=009519 (дата обращения: 07.11.2012).
2. Ковалева С. Г., Малькова Т. Н. Международные стандарты финансовой отчетности в примерах и задачах (для бухгалтеров). М.: Финансы и статистика, 2006.
3. О введении в действие и прекращении действия документов Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации [Электронный ресурс]: приказ Минфина России от 18.07.2012 № 106н. URL: http://www. consultant. ru/law/hotdocs/20218.html (дата обращения: 07.11.2012).
4. О введении в действие Международных стандартов финансовой отчетности и Разъяснений Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации [Электронный ресурс] : приказ Минфина России от 25.11.2011 160н. URL: http://mvf. klerk. ru/zakon/ mf160n_180712.htm (дата обращения: 06.11.2012).
5. Сивец С. Особенности переоценки активов с использованием МСО 2011 для целей бухгалтерского учета в соответствии с МСФО 13 (доклад С. Сивца на семинаре «Международные стандарты оценки 2011», Киев, 04.12.2012) [Электронный ресурс]. URL: http://bicenter. info/articles/39.shtml (дата обращения: 09.04.2013).
dilib
Вы всегда можете приобрести последние номера и отдельные статьи всех журналов Издательского дома «Финансы и Кредит» в формате PDF на сайте электронной библиотеки dilib.ru. Также доступен электронный архив журналов с 2006 года.
www.dilib.ru
