CC BY
29DOI: 10.54861/ 27131211_2021_5_5
УДК 336.717.132
ПРИМЕНЕНИЕ БЛОКЧЕЙН-ТЕХНОЛОГИЙ В БАНКОВСКОМ
СЕКТОРЕ
Лукашенок Т.Р., кандидат экономических наук, доцент кафедры
региональной, муниципальной экономики и управления, Уральский
государственный экономический университет, г. Екатеринбург, Россия
Аннотация. В настоящее время ключевыми воздействующими
факторами в банковском секторе являются экономическая и цифровая
трансформация, финансовые инновации и развитие информационных
технологий. Технология блокчейн с интеграцией криптовалюты является
базовой технологией с многообещающим применением в банковском секторе.
В данной статье проведено исследование влияния технологий блокчейн на
банковскую отрасль, которое направлено на анализ технологических функций
с использованием модели и анатомии архитектуры блокчейн. Выявлены
возможности и риски использования блокчейн в банковской сфере.
Наибольшая значимость придается переходу от конфронтации банковской
отрасли и блокчейн-технологий к симбиозу на основании противоречий и
симбиоза.
Ключевые слова: банковский сектор, финансовая сфера, блокчейн,
технологии.
APPLICATION OF BLOCKCHAIN TECHNOLOGIES IN THE BANKING
SECTOR
Lukashenok T.R., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of
the Department of Regional, Municipal Economics and Management, Ural State
University of Economics, Yekaterinburg, Russia
Abstract. Currently, the key influencing factors in the banking sector are
economic and digital transformation, financial innovation and the development of
information technology. Blockchain technology with cryptocurrency integration is
a basic technology with promising applications in the banking sector. In this article,
a study of the impact of blockchain technologies on the banking industry is
conducted, which is aimed at analyzing technological functions using the model and
anatomy of the blockchain architecture. Many studies of blockchain technology are
conducted on the basis of consensus algorithms, and four of them are discussed in
this article. The greatest importance is attached to the transition from the
confrontation of the banking industry and blockchain technologies to a symbiosis
based on contradictions and symbiosis.
Keywords: banking sector, financial sector, blockchain, use of blockchain
technologies, cryptocurrency.
JEL classification: G21, G15, G24.
Для цитирования: Лукашенок Т.Р. Применение блокчейн-технологий в
банковском секторе // Прогрессивная экономика. 2021. №5. С. 5– 19.
Введение
Первоначально банковская отрасль являлась посредником при
осуществлении финансовых транзакций за счет обеспечения базиса для
движения денежных средств. Технологии всегда оказывали влияние на
банковскую систему: под воздействием информационного и технологического
развития банки трансформируют свой стиль работы. Для передачи
информации банки используют SWIFT. Таким образом, банковская отрасль
полностью зависит от технологий для выполнения своих повседневных
6
операций, поэтому блокчейн может стать важным катализатором развития
банковской отрасли.
Банковская отрасль подвергается критике ввиду ее неэффективности,
дороговизны
и
недостаточной
прозрачности.
Блокчейн-технологии
предлагают решения для данных проблем, а также обеспечивают
конкурентное преимущество. Интерес к блокчейн-технологиям значительно
вырос, поэтому центральные банки и правительства страны также
рассматривают варианты его использования.
В современных условиях банки постоянно разрабатывают новые
способы ускоренного проведения транзакций для улучшения обслуживания
клиентов, обеспечивая прозрачность для клиентов и регулирующих органов с
повышением экономической эффективности [1]. Блокчейн – важная
технология с перспективными сценариями применения в банковской отрасли,
поскольку блокчейн может преобразовать банковскую отрасль, сделав
процесс более демократичным, прозрачным, безопасным и эффективным.
Блокчейн включает в свою структуру несколько технологий, таких как
распределенное хранилище данных, механизм консенсуса, двухточечная
передача и алгоритмы шифрования. Он действует как децентрализованный
реестр, который эффективно отслеживает транзакции между двумя сторонами
несмотря на то, что эти стороны имеют одновременный доступ к обновлению
цифрового реестра и системы, взломать практически невозможно.
Более 90 центральных банков применяют блокчейн-технологии по всему
миру, и 80% банков прогнозируют интегрировать блокчейн с технологией
распределенного реестра. Таким образом, большинство банков на пути к
внедрению блокчейн для реформирования традиционных банковских
процедур [3].
Обзор литературы
Банковская отрасль предоставляет широкий спектр финансовых
операций: банковские депозиты, торговые операции, хранение, страхование,
7
клиринг, расчетные счета. Клиенты оплачивают оптимальное осуществление
транзакций в банковской системе для движения денежных средств.
Порядок работы в банковской сфере является повторяющимся,
трудоемким и дорогостоящим, что определяет необходимость внедрения
технологических решений для модернизации существующей модели,
одновременно с этим банки направляют свою деятельность на снижение
операционных расходов бэк-офиса.
Стартапы в сфере финансовых технологий с использованием новейших
технологий и блокчейн бросают вызов банкам, предлагая более быстрые,
прозрачные и дешевые услуги. Им уже удалось захватить значительную долю
рынка платежной индустрии. В условиях растущего конкурентного рынка
блокчейн является потенциальным инструментом для роста и развития
банковской отрасли [12].
В настоящее время банки играют жизненно важную роль в мировой
экономике, и в прошлом они сталкивались со многими проблемами и
вызовами. Финансовый кризис 2008 года и кризис в результате COVID-2019
показал, что экономика очень чувствительна к действиям участников и
нуждается в оптимальной стратегии функционирования для предоставления
качественных услуг в банковской отрасли.
Далее рассмотрим достоинства и недостатки использования блокчейн в
банковской отрасли, а также потенциальные варианты применения для
формирования оптимальной финансовой системы с достаточным уровнем
устойчивости [13]. Технология блокчейн может использоваться в различных
функциях в финансовой и банковской отраслях, которые полностью зависят
от технологий.
Таким образом, технология блокчейн обладает неограниченными
перспективами для изменения всей финансовой индустрии. Среди различных
воздействий, проанализированных на основе анализа данных, обсуждаются
пять основных воздействий, связанных с банковским сектором. Банки играют
ключевую роль в трансграничных платежах с момента создания денежных
8
операций. С ростом числа платежных компаний банки потеряли значительную
долю рынка в платежном сегменте. Они превосходят показатели банка с точки
зрения скорости, стоимости, гибкости и прозрачности и представляют
серьезную угрозу для платежных услуг банка.
Результаты
Банки используют сеть SWIFT для отправки и получения
международных платежей, которая является сетью обмена сообщениями,
позволяющая банкам и другим финансовым учреждениям отправлять и
получать финансовую информацию с помощью защищенных кодов [10].
SWIFT – самый безопасный и надежный способ международных платежей, но
это длительный и дорогостоящий процесс [4]. Среднее время перевода
составляет 1–5 рабочих дней, а средняя стоимость составляет 40–50 долларов
США (Transfer Wise). Чтобы решить эти проблемы, банки тестируют
технологию блокчейн, чтобы найти более быстрое и лучшее решение [9].
Банкам необходимо иметь собственные сети блокчейн, позволяющие им
переводить средства напрямую в сеть другого банка. Все транзакции
записываются и не подлежат изменению. Реестр будет доступен для
вовлеченных сторон, и посредник не потребуется. Таким образом, технология
блокчейн может сократить время и затраты, связанные со SWIFT.
Технология блокчейн может помочь решить текущие проблемы
глобальных платежей, предлагая новые решения. Третье лицо не обязано
производить международный платеж.
Обычно при использовании SWIFT требуется третья сторона (а иногда
и четвертая сторона), которой являются банки зависимости от связи банка.
Сеть блокчейн напрямую связывает две стороны и облегчает прямую
транзакцию. Транзакция блокчейн может быть завершена за часы по
сравнению с 1-5 рабочими днями в случае SWIFT.
Банки играют важную роль в финансировании мирового товарного
потока. По оценкам Всемирной торговой организации (ВТО), около 80-90%
мировой торговли поддерживается торговым финансированием [9]. Торговое
9
финансирование – это кредитная поддержка и гарантия оплаты,
предоставляемая финансовыми посредниками для выполнения торговой
сделки.
Одной из распространенных форм торгового финансирования является
аккредитив. Аккредитив – это письменный документ, составляемый банком от
имени покупателя, обещающий продавцу, что сумма покупки будет выплачена
в установленный срок, в противном случае банки не будут обязаны выплатить
эту сумму. (ВТО). Как и международный платеж, составление аккредитива –
сложный и длительный процесс [8], что по-прежнему требует большого
количества документов и ручной проверки, что увеличивает затраты и время.
Технология блокчейн может помочь повысить эффективность и снизить
эксплуатационные расходы с помощью смарт-контрактов [11; 12].
Блокчейн можно использовать для упрощения большого процесса
составления аккредитива. Как только стороны, участвующие в торговле,
имеют свою собственную сеть блокчейн, информация может быть передана в
частный распределенный реестр, и соглашение может быть заключено с
помощью смарт-контрактов [12].
Для решения проблем торгового финансирования были инициированы
различные концепции, такие как Skuchain10, которая облегчает торговлю B2B
и ее финансирование, предоставляя решение для смарт-контрактов и
отслеживая все этапы торговой сделки от заказа, отгрузки до окончательных
платежей [7].
Система KYC считается еще одним важным применением блокчейн в
банковской сфере. Среднее время, необходимое банкам для завершения
процесса KYC, составляет около 26 дней [10]. KYC регулируется правовой
базой во избежание отмывания денег и финансирования терроризма.
В настоящее время клиенты должны предоставлять реквизиты в каждый
банк, чтобы открыть счет. Данные хранятся в централизованной системе банка
и доступны только им. С помощью технологии блокчейн данные клиента
могут храниться в блоке, и этот блок может использоваться совместно
10
банками [5], что увеличивает эффективность работы и устраняет
повторяющиеся работы. Данные, хранящиеся в блоках, неизменяемы и
обеспечивают правильность информации. Таким образом, после того, как
данные сохранены, они могут использоваться другими банками.
Технология блокчейн обладает огромным потенциалом для
преобразования торговой системы на рынке капитала. Рынок капитала
включает в себя сложную процедуру, и расчеты по счетам часто занимают
много времени. На рынках капитала существует множество посредников,
таких как банки (в основном инвестиционные), брокеры, инвесторы,
кредитные агентства и другие, которые активно участвуют на рынке.
Обсуждение
Текущая проблема с рынком капитала заключается в том, что
существуют разные клиринговые и расчетные системы, поскольку вовлечено
много сторон, отсюда возникает высокий риск контрагента. Невыполнение
обязательств одной из сторон может повлиять на весь рынок.
Исследование, проведенное инвестиционным банком Goldman Sachs,
показывает, что блокчейн может ежегодно экономить 6 миллиардов долларов
на рынке капитала [6]. Исследование проводилось всего на четырех приборах,
так что реальной экономии ожидается больше. Блокчейн может изменить
способ выдачи активности, записи балансов, клиринга и расчетов, а также
отчетности с использованием смарт-контрактов.
Блокчейн также может изменить финансовую отчетность и соответствие
нормативным требованиям. Банки и другие финансовые учреждения должны
регулярно предоставлять отчеты, такие как налоговые, аудиторские и другие
финансовые отчеты. Каждый банк обязан своевременно предоставлять
отчеты, что особенно важно для борьбы с мошенничеством и отмыванием
денег.
Регулярная подготовка отчетов в соответствии с правилами требует
времени и рабочей силы. Блокчейн может быть полезен в автоматизации
отчетности и экономии времени и денежных средств. Транзакции могут
11
регистрироваться и обновляться автоматически. Это облегчило бы работу как
банков, так и регулирующего совета.
Транзакции можно отслеживать, что может помочь в деятельности,
связанной с отмыванием денег [9]. Возможность блокчейн записывать
транзакцию и отслеживать историю облегчит работу аудитора и
регулирующего органа. Это могло бы помочь банкам автоматизировать
финансовую отчетность и соблюдение нормативных требований. Многие
банки и регулирующие органы тестируют способы внедрения блокчейн.
Сегодня банковская отрасль столкнулась с такими проблемами, как
удорожание операций, мошеннические атаки на централизованные серверы и
обеспечение прозрачности транзакций. Большинство банковских операций
требует ручной обработки и документации, требует участия посредников и
требует много времени.
Блокчейн предоставляет решения для банков, поскольку помогает
исключить транзакции посредников и упрощает транзакции криптографии в
реальном времени. Таким образом, большинство банков переняли эту
технологию и увеличили свою прибыль. Следующие факторы оценки
выявляют проблемные направления в процессе текущего состояния, которую
можно решить с помощью функции решения блокчейн. Воздействие
технологии цепочки блоков резюмируется следующим образом (таблица 1):
Таблица 1
Влияние технологии блокчейн на банковскую сферу
Функции
Система оценки
Влияние Blockchain Fit
Посредник
• Высокие комиссии для посредника? Технология
распределенного
реестра
• Задержка из-за обработки через блокчейн облегчает дезинтермедиацию, тем
посредника?
самым снижая затраты и уменьшая задержку.
• Существует ли посредник из-за
отсутствия доверия?
Прозрачность
•
Участвуют
ли
несколько Хеш-коды / указатели записей, записанных в
участников?
цепочке блоков, являются неизменными и
•
Помогает
ли
повышение необратимыми, что не позволяет вносить
прозрачности
транзакции изменения и устраняет риск мошенничества.
участникам.
Хранение
• Хранится ли одна и та же Распределенный
реестр
и
механизм
информации
информация в нескольких местах?
консенсуса
блокчейн
обеспечивают
• Является ли согласованность согласованность данных между несколькими
данных проблемой?
участниками.
12
Ручная обработка
• Включает ли процесс ручные Блокчейн поддерживает автоматизированный
операции?
контрольный журнал транзакций, тем самым
•
Насколько
высока
цена сокращая ручную обработку для проверки и
согласования?
согласования данных.
Доверие
•
Есть
ли
доверие
между Смарт-контракты позволяют кодифицировать
участниками?
бизнес-правила, проверки и согласования, тем
• Имеют ли несколько участников самым сокращая ручную обработку.
право изменять транзакции?
• Есть ли риск мошеннических
транзакций?
Документация
• Имеется ли документация на Смарт-контракты
позволяют
проводить
бумаге?
бизнес-проверки и автоматическую сверку
• Требуется ли создание большого для прямой обработки
количества документов / отчетов?
Чувствительность ко • Будет ли выигрыш в транзакциях, Блокчейн позволяет производить расчеты по
времени
если они будут синхронными или в зарегистрированным транзакциям почти в
реальном времени?
реальном
времени,
снижая
риски
и
обеспечивая
улучшенное
обслуживание
клиентов.
Источник: составлено автором на основе [2; 7; 13]
Блокчейн широко используется в банковской сфере Европы, Америки и
Китая. We.Trade была первой транзакцией на основе блокчейн, и теперь
существует множество платформ транзакций, таких как One Pay, Batavia,
Marco Polo, Voltron, BBVA и Indra.
1.
We.Trade была создана в 2017 году девятью банками, включая
Deutsche Bank, KBC, Nordea, HSBC, Robobank, Natixis, UnitCredit и Societe
Generale [12]. Цель этой платформы – совершать сильные трансграничные
транзакции. Это уникальная платформа на основе смарт-контрактов в
реальном времени, которая обеспечивает интерфейс «Знай своего клиента».
2. Батавия был разработан 5 банками, включая Commerzbank, UBS,
CaixaBank, BankofMontreal, с использованием технологии блокчейн [7]. Это
обеспечивает безопасные транзакции в короткие сроки, поэтому Batavia
исключила оплату счетов и сэкономила время, используя децентрализованную
общую бухгалтерскую книгу.
3. BBVA и Indra – это самая первая платформа для корпоративных
займов. Все транзакции прозрачны благодаря комбинации частного и
публичного блокчейна. Таким образом, у них есть возможность отслеживать
детали транзакции.
13
4. One Pay позволяет совершать международные транзакции в реальном
времени с разными валютами. Клиент может проверить, получит ли он точную
сумму до транзакции. Эти транзакции быстрые и недорогие.
5. Voltron – это финансовая торговая платформа, основанная на
блокчейн для обмена кредитов. Voltron – это открытая платформа, любой
желающий может легко присоединиться и обмениваться документами в сети.
Эта платформа позволяет финансовым отраслям и банкам предоставлять
клиентам недорогие более быстрые услуги.
Быстрый рост финансовых технологий изменил бизнес-модель
банковского
дела,
предоставив
инновационные
решения.
Банки,
использующие современные финансовые технологии, привлекают своих
клиентов, предоставляя более эффективные, прозрачные, удобные и
автоматизированные финансовые услуги, чем традиционные банки.
В настоящее время сегмент финансовых технологий включает в себя
блокчейн и криптовалюты, искусственный интеллект, машинное обучение,
цифровую консультационную и обучающую систему, мобильные платежные
системы и краудфандинг [9]. Среди них это исследование обсудит влияние
блокчейн и криптовалют банковскую отрасль. Трудно количественно оценить
рост и размер использования финансовых технологий в банковской сфере. В
результате роста финансовых технологий это новая волна стартапов в области
цифрового банкинга.
Таким образом, блокчейн открывает множество возможностей в
банковской сфере:
– банки, использующие блокчейн, предоставляют финансовые услуги
экономически эффективным и гибким способом;
– расширенный доступ к капиталу: блокчейн появляется в одноранговой
сети, предоставляя кредиты пользователям, которые не могут получить
банковские кредиты;
14
– преимущество в стоимости – это обеспечивает более низкие и быстрые
транзакции и услуги; блокчейн помогает сократить такие расходы, как
трансграничные переводы, и ускорить способы оплаты;
– помогает повысить финансовую устойчивость;
– Повышение безопасности: большинство банков используют блокчейн
для повышения безопасности транзакций с помощью хэш-шифрования и связи
между блоками [11].
Кроме того, блокчейн помогает предотвратить различные риски и
утечку информации:
– высокий операционный риск: использование блокчейн в банковской
сфере увеличивает сложность систем и ограниченные знания и опыт в
управлении рисками;
– Кибер-риски – облачные вычисления, искусственный интеллект и
другие технологии, способствующие увеличению взаимосвязи, потенциально
делают более уязвимыми для кибератак [11].
– риск мошенничества или злоупотребления служебным положением;
– риск соблюдения требований в отношении конфиденциальности
данных.
Заключение
Технология блокчейн открывает множество возможностей с
неизмеримыми ценностями, что обеспечивает уникальный способ
установления криптографических транзакций, позволяя упростить денежное
обращение в мире. Гиганты банковской индустрии начали поиск возможных
новых вариантов использования для расширения своих услуг с помощью
блокчейн.
Данная технология произвела революцию в основных секторах систем
кредитной информации, клиринга платежей, кредитных систем, цифровой
проверки, систем хранения аудита, краудфандинга, смарт-контрактов и KYC
в банковской сфере. PBFT – лучший алгоритм консенсуса для платежей и
транзакций. Банки использовали POW для цифровой проверки, потому что это
15
лучший алгоритм, обеспечивающий лучшую безопасность. PBFT или BFT в
основном используются для синдицированного кредитования в банковской
сфере.
PoW, Pos и DPoS используются для краудфандинга в банковском
секторе. В зависимости от типа криптовалюты в смарт-контрактах будут
изменены алгоритмы. Если криптовалютой является биткойн, для смарт-
контрактов большую часть времени мы используем POW. Если криптовалюта
– это Ethereum, для смарт-контрактов большую часть времени мы используем
POS. Большинство банков использовали PoW для KYC. Перспектива
внедрения этой технологии в банковскую отрасль наступит в ближайшем
будущем [2].
При использовании блокчейн возникают некоторые проблемы. Чтобы
решить эти проблемы, необходимо предоставить средства для снижения
первоначальных затрат на внедрение блокчейн в банковском секторе.
Сложность использования системы высока, поэтому разработчики должны
уменьшить сложность и предоставить пользователям предварительные
знания. Тогда возможно минимизировать проблемы принятия и
использования, связанные с технологией блокчейн в банковской сфере.
Литература
1.
Casey M., Crane J., Gensler G., Johnson S. & Narula N. The Impact of
Blockchain Technology on Finance: A Catalyst for Change. London: Centre for
Economic Policy Research. 2019. 250 p.
2.
Edwards J. Bitcoin’s Price History. Investopedia. URL:
https://www.investopedia.com/articles/forex/121815/bitcoins-price-history.asp
(date of application: 14/03/2021).
3.
Freuden D. Hybrid blockchains: the best of both public and private.
Bravenewcoin. URL: https://bravenewcoin.com/insights/hybrid-blockchains-the-
best-of-both-publicand-private (date of application: 11/03/2021).
16
4.
Goldman Sachs. URL: https://www.goldmansachs.com/ (date of application: 14/03/2021).
5.
Guo Y., Liang C. Blockchain application and outlook in the banking
industry // Financial Innovation. 2016. No 2 (24). pp.2–12.
6.
Gupta A., Gupta S. Blockchain technology: Application in Indian
banking
sector.
URL:
https://search.proquest.com/docview/2247499893?accountid=10007
(date
of
application: 11/03/2021).
7.
Hassani H., Huang X., Silva E. Banking with blockchain-ed big data //
Journal of Management Analytics Taylor and Francis Ltd., 2018. No 3.22. pp. 40–
48.
8.
Higginson M., Hilal A. & Yugac E. Blockchain and retail banking:
Making the connection. URL: https://www.mckinsey.com/industries/financial-
services/our-insights/blockchain-and-retail-banking-making-the-connection (date of application: 10/11/2021).
9.
Isaksen E.M. The Future of Cross Border Payments. Stavanger.
University of Stavanger. Master of Sciences Thesis. 2018. 280 p.
10.
Kapoor S. AltCoins: Cryptocurrencies beyond BitCoin. URL:
https://www.itexchangeweb.com/ blog/altcoins-cryptocurrencies-beyond-bitcoin/
(date of application: 04/04/2021).
11.
Khatri Y. Over 50 Banks, Firm’s trial Trade Finance App built with
R3’s Corda Blockchain. URL: https://www.coindesk.com/over-50-banks-firms-
trial-trade-finance-appbuilt-with-r3s-corda-blockchain.
(date
of
application:
09/03/2021).
12.
Oh J., Shong I. A case study on business model innovations using
Blockchain: focusing on financial institutions // Asia Pac. J. Innov. Entrep. 2018.
Vol. 11. No. 3. pp. 335–344.
13.
Reiff N. Why Bitcoin has a volatile value. Investopedia. URL:
https://www.investopedia.com/articles/investing/052014/why-bitcoins-value-so-
volatile.asp (date of application: 11/04/2021).
17
References
1. Casey M., Crane J., Gensler G., Johnson S. & Narula N. The Impact of
Blockchain Technology on Finance: A Catalyst for Change. London: Centre for
Economic Policy Research. 2019. 250 p.
2.
Edwards
J.
Bitcoin’s Price History. Investopedia. URL:
https://www.investopedia.com/articles/forex/121815/bitcoins-price-history.asp
(date of application: 14/03/2021).
3. Freuden D. Hybrid blockchains: the best of both public and private.
Bravenewcoin. URL: https://bravenewcoin.com/insights/hybrid-blockchains-the-
best-of-both-publicand-private (date of application: 11/03/2021).
4. Goldman Sachs. URL: https://www.goldmansachs.com/ (date of
application: 14/03/2021).
5. Guo Y., Liang C. Blockchain application and outlook in the banking
industry // Financial Innovation. 2016. No 2 (24). pp.2–12.
6. Gupta A., Gupta S. Blockchain technology: Application in Indian banking
sector. URL: https://search.proquest.com/docview/2247499893?accountid=10007
(date of application: 11/03/2021).
7. Hassani H., Huang X., Silva E. Banking with blockchain-ed big data //
Journal of Management Analytics Taylor and Francis Ltd., 2018. No 3.22. pp. 40–
48.
8. Higginson M., Hilal A. & Yugac E. Blockchain and retail banking: Making
the connection. URL: https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-
insights/blockchain-and-retail-banking-making-the-connection (date of application:
10/11/2021).
9. Isaksen E.M. The Future of Cross Border Payments. Stavanger. University
of Stavanger. Master of Sciences Thesis. 2018. 280 p.
10. Kapoor S. AltCoins: Cryptocurrencies beyond BitCoin. URL:
https://www.itexchangeweb.com/ blog/altcoins-cryptocurrencies-beyond-bitcoin/
(date of application: 04/04/2021).
18
11. Khatri Y. Over 50 Banks, Firm’s trial Trade Finance App built with R3’s
Corda Blockchain. URL: https://www.coindesk.com/over-50-banks-firms-trial-
trade-finance-appbuilt-with-r3s-corda-blockchain.
(date
of
application:
09/03/2021).
12. Oh J., Shong I. A case study on business model innovations using
Blockchain: focusing on financial institutions // Asia Pac. J. Innov. Entrep. 2018.
Vol. 11. No. 3. pp. 335–344.
13. Reiff N. Why Bitcoin has a volatile value. Investopedia. URL:
https://www.investopedia.com/articles/investing/052014/why-bitcoins-value-so-
volatile.asp (date of application: 11/04/2021).
19
