CC BY
56
Hotyun N.V. Theoretical bases of evaluation of floating capital of enterprises
The article investigates the essence of working capital, the allocation of its main functions, composition and structure. Also highlighted, and the basic classification features, which share the views of working capital that will allow you to make an objective evaluating and effective planning of working capital of enterprises.
Keywords: working capital, types of working capital, working capital function, the structure of working capital. _
УДК 339.5 Астр. I. О. Шиштна1 - Львiвський НУ м. 1вана Франка
ПРИЧИНИ ФОРМУВАННЯ СВ1ТОВОГО РИНКУ АЛЬТЕРНАТИВНИХ ДЖЕРЕЛ ЕНЕРГП
Визначено основш причини формування св^ового ринку альтернативних дже-рел енергп. Визначено перелш вимог, що характеризуе 1хню щншсть. Проаналiзова-но суть процесу вщновлення джерел енергп. Застосовано теорему Гекшера-Олша-Семуелсона. Визначено основш сектори альтернотивно'1' енергетики. Показано основш переваги використання альтернативних джерел енергп та недолши тради-цшних енергоресурав.
Ключов1 слова: альтернативш джерела енергп, енергетична самостшшсть, еколопчний складник, гелюенергетика, вггроенергетика, геотермальна енергетика, енер-пя бюмаси, пдроенергетика.
Вступ. Пошук альтернативних джерел енергп набувае прюритетного значення для свггового ствтовариства. Широке обговорення такого пошуку впродовж останшх десяташть пояснюеться вичерпною природою тради-цшних джерел енергп, таких як природний газ, нафта, вугшля, уранова руда. Однак, чому цей процес набувае особливого глобального значення? Вщпо-вщь полягае у цшому комплекс фактор1в, яким зазвичай придшяеться увага опосередковано.
Виклад основного матерiалу. Саме значення: "альтернативне джере-ло енергп", уособлюе не тшьки альтернативу традицшним джерелам енергп, оскшьки традицшними сучасш джерела енергп стали також вщносно недавно, а свого часу вважались альтернативою для шших джерел. Йдеться здебшьшо-го про потужшсть та вщновлюванють енергетичного джерела. Як головна оз-нака виступае також { еколопчний складник альтернативного джерела енергп, хоча таку характеристику школи визначають як додаткову. Таким чином, на сьогодш перед альтернативними джерелами енергп постае перелж вимог, що характеризуе 1хню щншсть. Вщсутшсть будь-яко! з характеристик джерела енергп вщображаеться пониженням ринково! щни вщповщно! сировини чи технолопчного процесу. Наявшсть вс1х ознак (достатня потужшсть, необхщ-шсть вщновлення джерел та еколопчний складник) передбачае високу ринко-ву щну, прикладом можуть бути дороп сонячш батаре! або вггров1 установки потужшсть яких здатна задовольняти промислов1 виробнич1 потреби.
Якщо потребу в потужност джерела енергп пщ час розроблення дося-гають завжди враховуючи коефщ1ент корисно! дп, то зазвичай з шшими оз-
1 Наук. KepiBHm: проф. 1.М. Грабинський, д-р екон. наук - Львiвський НУ iM. 1вана Франка
наками джерел енерги це не так просто. Тут варто враховувати фiзичнi зако-номiрностi, а саме рацiональне оперування знаннями багатьох наукових галу-зей шд час розроблення технологи. Процес вщновлення джерела енерги умовний i потребуе адекватних процедур та технологiй для досягнення ре-зультативностi. Прикладом можуть слугувати все т ж сонячна та вггрова енергетика, невичерпшсть яких обмежуеться недостатньою кiлькiстю сонця чи вггру впродовж певного часу у зв'язку iз погодними, географiчними умо-вами чи порами року. Разом з тим еколопчшсть як характеристика джерела енерги вимагае застосування сировини чи процеЫв як зменшують потуж-нiсть, або створюють додатковi затрати пiд час виробничого процесу енерги.
Розглянувши уважно основнi ознаки джерел енерги, можна зробити висновок, що 1х комплекс забезпечуе високу потребу та штерес для св^ового ринку як перспективного економiчного фактора.
Загалом ринковий попит на альтернативш джерела енерги збшь-шуеться на фот прогнозованого зменшення корисних копалин. Перше вдаут-не скорочення запашв нафти за висновками експертiв вщбулося у 2008 р. Найбiльш виражено ця проблема спостер^аеться у Роси, Норвеги та Кита!. На фот невтшних прогнозiв краши та корпораци вживають заходiв для освоення альтернативних джерел енерги, що своею чергою стимулюе ринок.
Можливiсть зниження залежност вiд iмпортованих енергоресурсiв, завдяки використанню власних альтернативних джерел енерги, яю присутнi практично у будь-якому куточку свггу, активiзуе iнновацiйнi пошуки. Однак краши по-рiзному потребують сталого енергетичного складника. Зокрема, для краш екваторiального клiмату основна необхiднiсть в джерелах енерги замикаеться на електричних та паливо-мастильних енергетичних носiях, якi задовольняють основну потребу. У крашах з швшчним розташуванням життево необхiдною е додаткова наявшсть рiзного роду енергетичних джерел для забезпечення тепловою енерпею. Теплова енерпя мае важливе значення i для Украши, що зумовлюе пошук альтернативних технологiй iз И генераци та транспортування. Таким чином на свгговому ринку технологiй iз виробниц-тва та розподiлу енергоносив формуються рiзнi потреби i пропозици. Вщпо-вiдно, iснують i рiзнi можливостi для краш iз визначення вщновлюваних джерел та !х освоення. Контроль над декшькома енергетичними ноЫями ха-рактеризуе рiвень енергетично! самостшносл держави. Енергетичний потен-цiал держав зазвичай мае як експортне, так i iмпортне застосування, за раху-нок чого формуються краши - енергетичш лiдери iз спецiалiзацiею на ек-спорт, та краши споживачi енергетичних ресурсiв. Застосування кожною кра-!ною енергомiстких галузей господарства (транспорт, промислове виробниц-тво, сiльське господарство, комушкаци та iн.) зумовлюе вщповщш обсяги споживання енергетичних ресурсiв.
У 90-х роках XX ст. паливно-енергетичш ресурси вийшли на лщиру-ючi позици у сировинному секторi, вщграючи провiдну роль серед iнших то-варних груп у мiжнароднiй торпвль Однак останнiми роками попит на щ енергетичнi ресурси зростае значно повшьшше нiж у попереднi десятилггтя. Фахiвцi зазначають, що така тенденщя збережеться i в наступнi 10-15 роюв.
Одночасно Ï3 сповгльненням попиту, ефективнiсть використання па-ливно енергетичних ресурсгв мае тенденцгю до пiдвищення. Особливо це спостерггаеться в промислово розвинених крашах i стосуеться енергетичних ресурсiв органiчного походження. Щодо альтернативних джерел енергiï, то прогнозуеться що ïx^ частка разом i3 iншими джерелами енергiï становити-ме не бiльше 6 %. Фактор обмеженостг природних ресурсiв впливае на фор-мування цiн на енергетичнг джерела, а оскiльки енергетична галузь е фактором для бгльшостг видiв виробництва продукцiï, - вгдбуваеться цiновий од-ностороннiй зв'язок енергетичних джерел з iншими товарами споживання.
Ще у 1919 р. вгдомий шведський економiст Елi Гекшер сформулював вихiднi принципи теорiï пропорцшностг факторiв, в якiй показав вплив забез-печеностi факторами виробництва на розвиток мiжнародноï торгiвлi. Його те-орiя базуеться на припущеннi, що мiжнародний обмiн спричиняеться рiзною забезпеченгстю краïн факторами виробництва, тобто ïx вiдносним надлиш-ком або вiдносним дефiцитом. Краïну вважають надлишково-надiленою пев-ним фактором виробництва, якщо спгввгдношення мiж кiлькiстю цього фактора i рештою факторiв у нгй вища, нiж в iншиx крашах. Таким чином, краша експортуе ri товари, для виробництва яких нашнтенсившше використовують-ся надлишковi фактори виробництва i iмпортуватиме товари, виробництво яких характеризуеться гнтенсивним використанням вiдносно дефгцитних ви-робничих ресурсiв [1, с. 72-75].
У реальнш ситуацiï прикладом надлишку фактора виробництва е краши- нафтовi експортери. Нафтовидобувна промисловгсть у свiтовому госпо-дарствi розвиваеться в обмеженому числг краïн унаслгдок вкрай нергвномгр-ного розмiщення сировинно!" бази. Внаслiдок цього значна частка краш вгд-чувае iмпортну залежшсть вiд головних експортерiв нафти. Така залежшсть, своею чергою, шкодить економiчнiй безпецi краш, та спонукае до пошуку шляxiв ïï подолання. Тут чгльне мiсце належить пошуку альтернативних джерел енерги.
Пгзнгше, у 30-х рр. ХХ ст., Бертгл Олгн доповнив теорiю думкою про те, що мiжнародний обмiн е обмгном надлишкових факторiв на рщюсш фактори. Це уточнення отримало назву теореми Гекшера-Олiна. У 1948 р. Пол Семуелсон вивiв теорему про вирiвнювання цiн факторiв виробництва [1, с. 83], за яких теорема Гекшера-Олгна ставала цглком реальною, пгсля чого отримала назву "теорема Гекшера-Олгна-Семуелсона".
Ситуацiя з енергоресурсами мгстить також i умову ix вичерпаностг, що загрожуе утворенням енергетичноï кризи. Така ситуацгя е вагомою причиною для освоення альтернативних енергетичних ресурсгв навгть краïнами, що збе-рггають статус краïн-експортерiв енергетичних ресурсiв (прикладом може слугувати Швецгя). Ще донедавна бшьшгсть фаxiвцiв досить скептично ставились до iдеï розроблення та пошуку альтернативних джерел енерги, вважа-ючи, що нафта залишатиметься основним джерелом енерги ще як мгнгмум одне столгття. Тепер же навггь найбiльшi скептики, серед яких був i нафто-вий мшгстр Саудiвськоï Арави Алг Наïмi, прогнозуе домгнування нафти ще 30-50 рокгв [2]. Водночас, паралельно вгдбуваеться експансгя такими крашами та провгдними корпорацгями, ргзних секторгв економгки гнших краïн, для збе-
реження ïx домiнантного становища. Таке явище спричинюе у краш^мпорте-piB енергетичних ресурЫв так звану "енергетичну залежнiстьм. Така актившсть KpaÏH енергетичних лiдеpiв спричиняе потребу для iншиx кpаïн в освоенш альтернативних джерел енергп. Саме в цьому контекст! i полягае альтернатив-нiсть енеpгiï, як пошук альтернативного шляху розвитку економши та форму-вання цiн на внутршньому та зовнiшньому ринках основноï пpодукцiï.
Наступною причиною пошуку альтернативних джерел енергп е еколопчний складник. У бшьшосп випадюв використання певного виду тради-цiйниx та деяких нетрадицшних джерел енеpгiï (бюгаз, пiлети) передбачае шкоду навколишньому природному середовищу. Так, однiею з найбшьших переваг альтернативних джерел енеpгiï над традицшними е те, що вони е еко-лопчно чистими. Внаслщок цього виникае логiчна потреба у розробленш та пошуку такоï альтеpнативноï енергетики.
Незважаючи на можливе подорожчання деяких товаpiв та комуналь-них послуг, за даними американсь^' оргатзацп World Public Opinion [3], бшьше половини pеспондентiв, опитаних у 21 кра"ш, виступають за використання альтернативних джерел енергп. У Росп, одного з основних експоpтеpiв нафти, така думка здобула найменшу тдтримку.
Таким чином, стуpбованiсть гpомадськостi питанням збереження нав-колишнього природного середовища змушуе уряди звертати увагу на еколо-пчний складник тд час розроблення програм використання альтернативних джерел енергп. Перехщ до розширеного поновлюваних джерел енергп дае змогу виршити низку iншиx проблем краш, насамперед пов'язаних iз забруд-ненням навколишнього середовища, глобальним потеплiнням. Стимулом для цього е положення, задеклароваш у мiжнаpодниx нормативно-правових актах, таких як Кютський Протокол [4].
Доповнюючи наведенi вище причини використання альтеpнативноï енергетики, розглянемо ïx основнi види. Зокрема основними видами альтернативних джерел енергп е таю: впроенергетика, гелiоенеpгетика (використання енергп Сонця), альтернативна пдроенергетика (приливш, xвильовi електростанцп, використання енергп малих piчок), геотермальна енергетика, використання енергп бюмаси, виробництво бюгазу. I хоча бшьшють з них не е представлеш на свiтовому ринку енергоресурЫв, через неможливiсть ïx транспортування, ринок альтеpнативноï енергетики можна назвати багатопо-люсним.
Бтмаса. Так бiомаса е найбшьший за використанням у свiтовому гос-подаpствi вiдновлюваний ресурс, який використовують для виробництва тепла, електроенергп, бiопалива та бiогазу. На свгтовому ринку енеpгоpесуpсiв бiомаса представлена такими видами:
• тверде бюпаливо з вiдxодiв деревообробних та сiльськогосподаpськиx вироб-
ництв (паливнi пiлети, брикети, вуплля, дрова);
• piдке бiопаливо (бюдизель, бiоетанол).
• бiогаз, отриманий внаслвдок газифiкацiï бiомаси.
Гелiоенеpгетика. Сектор сонячноï енергетики в альтеpнативнiй енер-гетищ е першим за пpодуктивнiстю вщновлюваним джерелом енергп. Неви-чеpпнiсть, доступшсть та екологiчнiсть цього виду енергетики сприяе зрос-
танню темшв його розвитку. На св1товому ринку сонячна енергетика представлена сонячними батареями (фотомодулями), яю виготовляють в основному за допомогою кремшево1 технологи.
Вггроенергетика. Свгговий ринок вггроенергетики представлений здебiльшого вiтрогенераторами р1зно! потужносп. На сьогоднi енергiя вiтру використовуеться бшьш нiж в 70 крашах свггу [5, с. 28]. Лщерами в освоеннi енерги вiтру е США, Шмеччина, Данiя, Iспанiя, Китай.
Геотермальна енергетика. Найбшьш поширене використання геотермально: енерги у Франци, США, Новш Зеланди, Угорщинi та ш. Для от-римання енерги використовують спещальш геотермальнi установки, яю пра-цюють на основi циркуляци глибинних геотермальних вод.
Альтернативна гвдроенергетика. До цього сектору альтернативно1 енергетики можна вщнести малi пдроелектростанци, яю виробляють менше нiж 10 МВт. У цьому секторi для отримання енерги використовують рiзнi пд-роенергетичш установки, найдавнiша з яких - водяний млин. Основною !х перевагою е можливють децентралiзованого постачання енерги та вщсутшсть шкоди навколишньому середовищу.
Крiм зазначених видiв альтернативних джерел енерги юнують i iншi ршення, однак зазначенi напрямки найбiльш динамiчно розвиваються на цей час i формують ринок енергоощадних технологiй. Попит на використання таких технологш стрiмко зростае, у зв'язку з чим свiтовi енергетичнi компани профшюють дослiдження та виробництво у цьому напрямку. На пiдставi шд-сумки iз вище наведеного, вiдзначимо основш причини формування свггово-го ринку альтернативних джерел енерги:
• обмежетсть ресуршв 1з використання традицшних джерел енерги;
• забезпечення доступу до дешевого фактора виробництва та енергетично1 не-залежност1 учаснишв свггового ринку;
• охорона навколишнього природного середовища;
• задоволення стр1мко зростаючого попиту на св1товому ринку енергетичних джерел та технологш.
Лггература
1. Бураковський I. Теор1я мiжнародноi торг1вл1 / I. Бураковський. - К. : Вид-во "Осно-ви", 2000. - 241 с.
2. Серпечко I. Не данина мод^ а щеолопя розвитку / I. Сергiенко // Дзеркало тижня. Грошi. - 2005. - № 21 (549). [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.dt.ua/3000/3100/ 50206/>.
3. Перехщ на альтернативну енерпю: опитування // ТОВ "Перша рейтингова система". -2010. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.rate1.com.ua/ua/dovkillja/ekologija/774>.
4. Текст Кютського протоколу до Рамковох' конвенцп Оргашзацп Об'еднаних Нацш про змiну клiмату. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/ main.cgi? ш^=995_801>.
5. Жовн1р М. Солома обiгрiе села / М. Жовшр, С. Олiйник, С. Чаплигiн // Зелена енергетика. - 2007. - № 5. - С. 28.
Шишкина И.О. Причины формирования мирового рынка альтернативных источников энергии
Определены основные причины формирования мирового рынка альтернативных источников энергии. Выделен перечень требований, которые характеризируют их ценность. Проанализирована сущность процесса возобновления источников энер-
гии. Применена теорема Гекшера-Олина-Семуелсона. Определены основные секторы альтернативной энергетики. Показаны основные преимущества применения альтернативных источников энергии и недостатки использования традиционных энергоресурсов.
Ключевые слова: альтернативные источники энергии, энергетическая самостоятельность, гелиоэнергетика, ветроэнергетика, геотермальная энергетика, энергия биомассы, гидроэнергетика.
ShyshkinaI.O. Formation causes of the world market of alternative energy sources
This article focuses primarily on the main advantages and formation causes of the world market of alternative energy sources. The essence of renewal of energy sources process is analyzed to show some advantages of using such sources of energy. The Heckscher-Ohlin-Samuelson Theorem is applied to show the reasons for further development of alternative energy. The main sectors of alternative energy are defined to show the multipolarity of the market.
Keywords: alternative energy sources, energy independence, solar energy, wind energy, geothermal energy, biomass energy, hydroelectric power.
УДК658.15 (477) Доц. Т.В. Ясмська, канд. екон. наук; доц. 1.С. Процик,
канд. екон. наук - НУ "nbsiecbm nолiтехнiка"
МОТИВИ ТА ЕКОНОМ1ЧН1 НАСЛ1ДКИ УГОД ЗЛИТТЯ ТА ПОГЛИНАННЯ П1ДПРИСМСТВ
Розкрито та систематизовано мотиви процеав укрупнення кашталу. Дослщже-но джерела економiчних переваг учасниюв угод злиття та поглинання. Розглянуто ризики злиття та поглинання тдприемств.
Ключов1 слова: злиття, поглинання, синерпя.
Постановка проблеми у загальному виглядь Злиття та поглинання тдприемств належать до економiчних процеЫв, що викликають защкавлення та обговорення з боку широкого кола оЫб, серед яких не лише професшш аналггики, але i споживачi пропоновано! на вггчизняному ринку продукци. Така защкавлешсть зумовлена порiвняно значущими наслщками процешв укрупнення кашталу для низки сфер та суб'екпв економши краши.
Свггова тенденщя поглиблення процеЫв концентрацп кашталу остан-шми роками зачепила i вггчизняних суб'екпв господарювання. Про це, зокре-ма, свдаать статистичш даш. Так, незважаючи на скорочення обсягу укладе-них угод зi злиття та придбання тдприемств в Укра!ш в 2008 р. (3,7 млрд дол. США) майже в шють разiв порiвняно з 2007 р. (21,5 млрд дол. США), цифровi данi е достатньо високими порiвняно з попередшми роками (зокрема з 2006 р. - 3,4 млрд дол. США та з 2005 р. - 2,3 млрд дол. США). Значна кшь-юсть таких угод здшснена в фшансовш сфер^ металурги та харчовш промис-ловостi [1].
Залучення вiтчизняних пiдприемств у свiтовий процес укрупнення кашталу потребуе поглиблення дослщжень мотивiв, позитивних наслiдкiв та ризиюв угод злиття та поглинання тдприемств з метою розширення шстру-ментарив прийняття управлiнських рiшень впчизняними суб'ектами господарювання на рiзних етапах укладання угод злиття та поглинання.
