CC BY
108
4. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. 7-е изд., перераб. и доп. М.: МЦФЭР, 2006. 592 с.
5. Юткина Т.Ф. Налоги и налогообложение. М.: ИНФРА-М, 2001. 576 с.
АЛЕКСАНДРОВА НАТАЛИЯ ВЯЧЕСЛАВОВНА - кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики и налоговых систем, Чебоксарский кооперативный институт, Россия, Чебоксары ([email protected]).
ALEXANDROVA NATALIYA VYACHESLAVOVNA - candidate of economics sciences, associate professor of Word Economy and Tax Systems Chair, Cheboksary Cooperative Institute, Russia, Cheboksary.
ЦАПУЛИНА ФАРИДА ХАННАНОВНА - профессор кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары ([email protected]).
TsApULINA FARIDA HANNANOVNA - professor of Accounting, Analysis and Audit Chair, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.
ВИКТОРОВ ВАЛЕРЬЯН НИКОЛАЕВИЧ - доктор экономических наук, профессор, первый заместитель руководителя аппарата Совета Федерации, Федеральное Собрание Российской Федерации, Россия, Москва ([email protected]).
VIKTOROV VaLeRYAN NIKOLAEVICH - doctor of economics sciences, professor, First Deputy Chief of Staff, Federal Assembly of Russian Federation, Russia, Moscow.
УДК 336.64
Е.А. АНТОНОВСКАЯ
ПРЕДПОСЫЛКИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ФОРМЕ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, финансовый лизинг, рынок лизинговых услуг, финансовые вложения, инвестиции в основной капитал.
Рассмотрены особенности современного рынка лизинговых услуг, обозначены предпосылки к развитию спроса на услуги лизинговых компаний. Раскрыта взаимосвязь финансовых показателей деятельности организаций с точки зрения их склонности к осуществлению инвестиций и предложена система мероприятий по увеличению роли лизинга в инвестиционной деятельности.
E.A. ANTONOVSKAYA
PRECONDITIONS OF DEVELOPMENT OF INVESTMENTS IN THE FORM OF FINANCIAL LEASING
Key words: investment activity, financial leasing, leasing services’ market, financial investments, investments into fixed capital.
In article features of modern leasing services’ market are considered, preconditions to development of demand for services of leasing companies are designated. The interrelation of financial indicators of activity of the organizations from the point of view of their propensity to realization of investments reveals and the system of actions for increasing the role of leasing in investment activity is offered.
Инвестиционная деятельность предприятия - неотъемлемая часть его финансово-хозяйственной деятельности. Актуальность развития инвестирования в форме лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования российских предприятий: удельный вес морально устаревшего оборудования значителен, в особенности в добывающих видах деятельности; низка эффективность использования основных средств, затруднено их обновление. Одним из вариантов решения данной проблемы может быть инвестирование в форме финансового лизинга, который объединяет в себе элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
В настоящее время на российском рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, назначение деятельности которых -эффективно использовать высвобождающиеся финансовые ресурсы и удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в расширении и обновлении парка оборудования. Рассмотрим предпосылки разви-
тия спроса на услуги лизинговых компаний, изучив финансовые показатели деятельности организаций в 2009 г. на примере организаций субъектов Приволжского федерального округа (табл. 1).
Регионы Приволжского федерального округа в 2009 г. характеризовались высокой дифференциацией показателей деятельности организаций. Наиболее заметный вклад в формирование суммы долгосрочных инвестиций округа внесли организации Республики Татарстан (57%), обеспечив при этом 20% выручки и 26% сальдированного финансового результата. Кредиторская задолженность организаций республики составила 23% от общей суммы. При этом краткосрочные инвестиции, осуществляемые организациями региона, составили 17% общего объема, т.е. высокие финансовые результаты деятельности организаций ориентировали их на осуществление преимущественно долгосрочных вложений (табл. 1, 2).
Таблица 1
Показатели деятельности организаций ПФО в 2009 г.
Субъекты ПФО Выручка, млн руб. Сальдированный финансовый результат, млн руб. Кредиторская задолженность, млн руб. Удельный вес прибыльных организаций, %
Республика Башкортостан 1041127 62400 201031 76,7
Республика Марий Эл 67297 1582 16329 65,8
Республика Мордовия 112968 -1339 44403 71,9
Республика Татарстан 1549851 122076 436701 74,2
Удмуртская Республика 325817 26497 88443 62
Чувашская Республика 182026 3307 52651 72,4
Пермский край 896035 96288 187309 67,6
Кировская область 160847 4771 43861 71,5
Нижегородская область 1161520 42924 326484 68
Оренбургская область 444489 73697 90093 74,3
Пензенская область 134038 4341 34404 67,7
Самарская область 960058 16381 242508 65,9
Саратовская область 395772 9957 93256 65,6
Ульяновская область 161801 2781 57162 64,1
Приволжский федеральный округ 7593646 465663 1914635 X
Примечание. Рассчитано автором на основе отчетов Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации [3].
Половина всех краткосрочных финансовых вложений осуществлялась в 2009 г. организациями Пермского края (49%). При этом регион демонстрировал высокое значение сальдированного финансового результата и значения показателей выручки и кредиторской задолженности на среднем уровне наряду с такими регионами, как Республика Башкортостан, Нижегородская и Самарская область.
Таблица 2
Показатели инвестиционной деятельности организаций ПФО в 2009 г.
Субъекты ПФО Долгосрочные финансовые вложения Краткосрочные финансовые вложения Инвестиции в основной капитал
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Республика Башкортостан 55807 12 209863 11 148142,1 12
Республика Марий Эл 1014 0 3847 0 16576,2 1
Республика Мордовия 3834 1 10819 1 31968,4 2
Республика Татарстан 265124 57 333521 17 277573,2 22
Окончание табл. 2
Субъекты ПФО Долгосрочные финансовые вложения Краткосрочные финансовые вложения Инвестиции в основной капитал
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Удмуртская Республика 6099 1 32026 2 40450,5 3
Чувашская Республика 2410 1 14575 1 35687,6 3
Пермский край 16690 4 960273 49 132273,7 10
Кировская область 10805 2 24985 1 31471,5 2
Нижегородская область 23872 5 172650 9 201692 16
Оренбургская область 29505 6 26341 1 91267,7 7
Пензенская область 908 0 2708 0 43602,7 3
Самарская область 37158 8 138274 7 111188,5 9
Саратовская область 7749 2 22046 1 67760,3 5
Ульяновская область 2153 0 20503 1 49500 4
Приволжский федеральный округ 463128 100 1972431 100 1279154 100
Примечание. Рассчитано автором на основе отчетов Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации [3].
Инвестирование в основной капитал организациями Приволжского федерального округа в целом сохранило тенденции, выявленные в отношении финансовых вложений. Отмеченными регионами, демонстрирующими наиболее высокие уровень и темпы экономического развития в ПФО, в 2009 г. было осуществлено 68% от общего объема инвестиций в основной капитал.
В табл. 3 представлены попарные коэффициенты корреляции взаимосвязи между финансовыми показателями деятельности организаций ПФО и осуществляемыми ими инвестициями в 2009 г.
Таблица 3
Значения парных корреляций для отобранных признаков
Вид инвестиций Выручка Сальдированный финансовый результат Кредиторская задолженность Удельный вес прибыльных организаций
Долгосрочные финансовые вложения 0,736906 0,728679 0,786761 0,436388
Краткосрочные финансовые вложения 0,562134 0,699808 0,474743 0,070823
Инвестиции в основной капитал 0,967255 0,827265 0,973542 0,371363
Примечание. Рассчитано автором.
Данные табл. 3 свидетельствуют о наличии тесной связи отмеченных финансовых показателей деятельности организаций с объемом осуществляемых ими долгосрочных финансовых вложений и, в особенности, инвестиций в основной капитал. Вычисленные значения коэффициента детерминации Я и скорректированного Я подтверждают преимущественное влияние финансовоэкономических результатов деятельности организаций на их инвестиционную активность. В частности, влиянием отобранных показателей объясняется около 97% изменений в отношении инвестирования в основной капитал (табл. 4).
Осуществление же организациями ПФО краткосрочных финансовых вложений на основе анализа данных за 2009 г. не имело достаточно тесной связи с финансовыми результатами деятельности, что можно объяснить влиянием объективной необходимости кратковременного размещения денежных средств.
Эти вложения могли осуществляться для достижения тактических целей деятельности организаций ввиду отсутствия возможности увеличения основного капитала, обновления основных средств, вложения в уставные капиталы других предприятий. Вышесказанное позволяет утверждать, что лизинг особенно выгоден мелким заемщикам, поскольку сочетает в себе преимущества отдельных видов вложений и обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Лизинг также может являться дополнительным источником удобного и гибкого финансирования, наряду с ссудой или возобновляемым кредитом, для более крупных компаний.
Таблица 4
Показатели множественной регрессии для зависимых переменных
Вид инвестиций Множественный Я2 Скорректированный Я2
Долгосрочные финансовые вложения 0,803657 0,716393
Краткосрочные финансовые вложения 0,637427 0,476283
Инвестиции в основной капитал 0,977853 0,968009
Примечание. Рассчитано автором.
Рынок лизинга в России в последние годы стал одним из наиболее быстро растущих сегментов финансового рынка. Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных организациями, осуществляющими деятельность в сфере финансового лизинга в Российской Федерации с 2003 по 2007 г., имела тенденцию к повышению (табл. 5). Отрицательно на развитии лизинговых услуг повлиял финансово-экономический кризис - если в 2007 г. общая стоимость договоров финансового лизинга возросла в 2,5 раза по сравнению с аналогичным показателем за 2006 г., то в 2008-2009 гг. наблюдалось снижение данного показателя, соответственно, на 3,6 и 29%.
Таблица 5
Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных организациями, осуществляющими деятельность в сфере финансового лизинга в Российской Федерации за 2003-2009 гг., млрд руб. [1]
Показатели 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Общая стоимость договоров финансового лизинга 30,1 69,8 129,7 156,2 385,9 372,1 264,2
В том числе лизинга:
зданий (кроме жилых) и сооружений 0,6 1,5 2,9 7,4 10,3 13,7 13,9
машин и оборудования 20,0 33,5 43,6 76,2 164,5 153,0 92,5
из них компьютеров и компьютерных сетей 0,8 0,9 1,7 1,9 2,7 1,7 1,5
транспортных средств 9,5 34,7 82,8 68,0 207,4 204,7 156,6
Из них:
автомобилей (включая автобусы и троллейбусы) 20,6 47,2 115,1 103,6 36,8
судов 0,7 0,6 0,8 0,9 0,1
жел езнодорожных транспортных средств 6,9 9,8 19,0 26,0 41,5
воздушных летательных аппаратов 42,3 4,9 63,9 45,3 75,9
рабочего, продуктивного и племенного скота 0,1 0,4 4,6 3,6 0,7 1,2
Среди договоров финансового лизинга наибольший удельный вес занимает лизинг машин и оборудования, а также лизинг транспортных средств. Среди договоров финансового лизинга транспортных средств 48,5% составляют договора на лизинг воздушных летательных аппаратов, 26,5% - на лизинг железнодорожных транспортных средств, 23,5% - на лизинг автомобилей (включая автобусы и троллейбусы).
В 2007 г. доля лизинговых услуг в ВВП достигла наибольшего значения за последние пять лет (табл. 6). В 2008 г. на снижение этого показателя почти в 2 раза оказало влияние ухудшение финансового состояния организаций вследствие финансово-экономического кризиса. В 2009 г. доля лизинга в ВВП увеличилась в 2 раза по сравнению с аналогом в 2008 г. и составила 1,63%. Быстрый рост данного сегмента обусловлен стабилизацией финансового состояния лизингополучателей (что позволило лизингодателям точнее оценивать риски финансирования клиентов), смягчением критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями, а также агрессивной политикой лизингодателей с государственным участием.
Таблица 6
Индикаторы развития рынка лизинга в 2006-2010 гг. [2]
Показатели 2006 2007 2008 2009 2010
Объем нового бизнеса, млрд руб. 399,6 997,5 720 315 725
Темпы прироста, % 83,8 149,6 -27,8 -56,2 130,2
Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб. 136 294 402,8 320 350
Темпы прироста, % 78 116,2 37 -20,6 9,4
Объем профинансированных средств, млрд руб. 201,1 537 442 154 450
Темпы прироста, % 90 167 -17,7 -65 192
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб. 530 1202 1390 960 1180
Темпы прироста, % - 126,8 15,6 -31 23
Номинальный ВВП России, млрд руб. 26903,5 33111,4 41256 38797,2 44491,4
Доля лизинга в ВВП, % 1,49 3,01 1,73 0,81 1,63
Распределение стоимости договоров финансового лизинга машин и оборудования представлено в табл. 7.
Таблица 7
Распределение стоимости договоров финансового лизинга машин и оборудования, по видам экономической деятельности лизингополучателей, % [3]
Вид экономической деятельности 2007 г. 2008 г. 2009 г.
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 8,9 8,5 29,2
Рыболовство и рыбоводство 0,1 0,1 0,8
Добыча полезных ископаемых 6,7 4,9 5,7
Обрабатывающие производства 27,6 28,8 23,1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 18,7 5,6 2,2
Строительство 22,9 28,3 13,7
Оптовая и розничная торговля 6,6 5,8 2,4
Гостиницы и рестораны 0,3 0,4 0,4
Транспорт и связь 4,4 10,8 15,0
Финансовая деятельность 1,7 4,9 5,8
Операции с недвижимым имуществом 0,6 0,5 0,5
Здравоохранение 1,1 0,4 0,7
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 0,4 1,0 0,5
За последние годы существенно возросла доля договоров финансового лизинга машин и оборудования, заключенных с организациями сельского хозяйства, рыболовства, добычи полезных ископаемых, транспорта и связи, финансовой деятельности. Доля договоров, заключенных с организациями обрабатывающих производств, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, строительства, оптовой и розничной торговли, сократилась по сравнению с аналогичным показателем за 2008 г.
Средний срок работы лизинговых компаний (без микропредприятий) на рынке лизинговых услуг в 2009 г. составил 7 лет. Средний срок действия договоров финансового лизинга, заключенных в 2009 г., составляет 5 лет. Договора сроком до 1 года составили 3,6% рынка, от 1 до 3 лет - 19,7%, от 3 до 6 лет -23,8% и 52,9% пришлось на договора сроком действия свыше 6 лет.
Основным источником финансирования лизинговой деятельности организа-ций-лизингодателей (за исключением микропредприятий) являются кредиты российских банков: на их долю приходится 31,7% от стоимости заключенных договоров, 30,5% финансируется за счет собственных средств лизинговых компаний, 10,4% - за счет иностранных кредитов. Сократилось финансирование лизинговой деятельности за счет бюджетных средств с 5,1% в 2008 г. до 2,1% в 2009 г.
К факторам финансовой сферы, сдерживающим развитие лизинга в России, можно отнести недостаток долгосрочных заемных средств для развития финансовой аренды недвижимости, авиатехники, железнодорожного и морского транспорта. Для реализации финансовых предпосылок развития рынка лизинговых услуг необходимо преодолеть такие «внешние» проблемы, как недостаточный уровень дополнительного сервиса, предлагаемый российскими лизинговыми компаниями, неразвитость системы оценки рисков лизингополучателя, а также недостаточность проработки в нормативно-правовых актах вопросов, связанных с регистрацией сделок с лизингом недвижимости.
Финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочных и среднесрочных инвестиций, в рыночной экономике зарубежных стран лизинг составляет 25-30% в общем объеме инвестиций. К основным факторам, оказавшим влияние на восстановление национального рынка лизинговых услуг в 2009-2010 гг., можно отнести стабилизацию курса национальной валюты и сокращение влияния отрицательных курсовых разниц, а также восстановление рыночного потенциала организаций российского рынка. Для увеличения доли лизинга в общем объеме инвестиций в Российской Федерации органам исполнительной власти субъектов Российской Федерации необходимо оказывать всестороннюю поддержку развитию лизинговой деятельности в целях более равномерного распределения инвестиций в лизинговые операции по регионам России. Необходимо предусмотреть возможность государственной поддержки пилотных проектов, которая должна осуществляться на конкурсной основе среди коммерческих инвестиционных лизинговых проектов, реализующих прогрессивные технологи, в размере от 20 до 50% от их стоимости. При проведении конкурсов высокоэффективных коммерческих проектов, в первую очередь, необходимо представление приоритетов проектам, связанным с лизинговыми операциями для малых предприятий. Для развития рынка лизинговых услуг немаловажным является создание сети информационной поддержки развития лизинга для обеспечения формирования и ведения базы данных по лизинговой деятельности. Развитие лизинга будет способствовать техническому перевооружению товаропроизводителей, увеличению прибыли предприятий, стабилизации макроэкономической ситуации.
Литература
1. Общая стоимость договоров финансового лизинга с 2003 по 2009 гг. [Электронный ресурс] // Leasing Russia: российский лизинговый портал. URL: http://www.leasing-russia.info/news/ statist/obschaja-stoimost-dogovorov-finansovogo-lizinga-s-2003-po-2009-g-rostat.html.
2. Рынок лизинга по итогам 2010 года: как на дрожжах [Электронный ресурс] // Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: сайт. URL: http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011_yeast/attachment2.
3. Федеральная служба государственной статистики: сайт. URL: http://www.gks.ru.
АНТОНОВСКАЯ ЕЛЕНА АНАТОЛЬЕВНА - кандидат экономических наук, доцент кафедры государственного и инновационного управления, Чувашский государственный университет, России, Чебоксары ([email protected]).
ANTONOVSKAYA ELENA ANATOLYEVNA - candidate of economics sciences, assistant professor of State and Innovation Management Chair, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.
УДК 338.246.027.2:338.46(470.42)
О.В. АСМУС, Е.В. ВОЛОВАЯ
СТИМУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ СФЕРЫ УСЛУГ В МАЛОМ БИЗНЕСЕ (на примере Ульяновской области)
Ключевые слова: малый бизнес, сфера услуг, инвестиции, программы развития бизнеса.
Проведён анализ развития сферы услуг в малом бизнесе Ульяновской области и предложены варианты корректировки комплекса мер государственной поддержки малого и среднего предпринимательства, преимущественно в сфере услуг, которая позволит сформировать максимально комфортные условия для ведения предпринимательской деятельности в регионе. Предложены механизмы финансовой поддержки предприятий, в частности микрокредитование субъектов малого и среднего предпринимательства в сфере услуг, налоговые преференции для предпринимателей, механизмы развития инфраструктуры поддержки малого и среднего предпринимательства в сфере услуг.
O.V. ASMUS, E.V. VOLOVAYA PROMOTING DEVELOPMENT OF SERVICES IN SMAII BUSINESS (FOR EXAMPLE ULYANOVSK REGION)
Key words: small business, service industry, investments, business development programs.
The analysis of service industry development in Ulyanovsk region was held and variations of correction state measures support in small and medium business were offered, particularly in service industry, that will allow to create comfortable conditions for business in Ulyanovsk. The tools of financial support in enterprises were offered, especially micro lending of small and medium business in service industry, tax preferences for business persons, tools of infrastructure development for medium and small business support in service industry.
Роль малого бизнеса в экономическом развитии регионов России неуклонно возрастает, что свидетельствует о его внутреннем потенциале. На современном этапе развития рыночной экономики малый бизнес способен стать той важной платформой, на которой будут базироваться антикризисные и позитивные процессы в экономике, ведущие к созданию предпринимательской хозяйственной среды. Это объясняется способностью малого бизнеса смягчать последствия структурных изменений в экономике, быстро адаптироваться к изменяющимся требованиям рынка, вносить существенный вклад в региональное развитие; способностью к генерации и использованию технических и организационных нововведений. Органично связанный с крупным бизнесом, он является основой устойчивого развития страны и повышения конкурентоспособности её экономики.
Особая роль малому бизнесу отводится в развитии сферы услуг [5], которая служит своего рода индикатором оценки уровня развития экономики региона и страны в целом, обеспечивающей предоставление определенных видов услуг различным категориям населения в соответствии с возрастающими потребностями в улучшении условий, комфортности и качества жизни.
На современном этапе одной из основных тенденций развития экономики видится опережающее развитие сферы услуг при существующей тенденции преобладания потребления услуг над потреблением товаров. Важная роль в решении данных вопросов поэтому и отводится малому бизнесу, способному по своей сущности гибко реагировать на потребности и спрос рынка услуг,
