CC BY
20
Вестник Омского университета. Серия «Право». 2021. Т. 18, № 1. С. 75-83.
УДК 347.457
Б01 10.24147/1990-5173.2021.18(1).75-83
ПРАВОВАЯ ПРИРОДА ЖИЛИЩНОЙ ОБЛИГАЦИИ КАК ЦЕННОЙ БУМАГИ ПО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
М. Ю.Слепич
Академия управления при Президенте Республики Беларусь, г. Минск, Республика Беларусь
Введение. Актуальность вопроса обусловлена необходимостью системного анализа признаков и правовой природы жилищной облигации как ценной бумаги в свете формирования единого рынка ценных бумаг Евразийского экономического союза. Цель. Целью исследования является выявление правовой природы жилищной облигации как объекта гражданских прав. Методология. В работе использовался прежде всего формально-юридический метод для анализа действующего законодательства, а также общие подходы и методы, относящиеся к методологическому аппарату юридической науки: анализ, синтез, системный подход. Результаты. Определяющим в обращении жилищной облигации как бездокументарной ценной бумаги следует считать связь ценной бумаги и прав, которые она удостоверяет. Бездокументарная ценная бумага - это такой же оборотоспособный объект гражданских прав, как и документарная ценная бумага. Главной ценностью, наделяющей жилищную облигацию особым значением для участников гражданского правового оборота, является совокупность выраженных в ней прав. Любая облигация, в том числе жилищная, являясь разновидностью ценных бумаг, в силу законодательного определения ценной бумаги может удостоверять как имущественные, так и неимущественные права, даже в случае если такая характеристика и не упоминается в легальном определении самой облигации. Заключение. Жилищная облигация отвечает всей совокупности научно обоснованных признаков ценной бумаги как объекта гражданских прав (формализм, начало презентации, публичная достоверность, неделимость удостоверяемых ею прав) и в то же время, выступая носителем таких признаков как транзитивность, эмиссионность, доходность, срочность и возвратность, наиболее приближена к облигации как виду ценных бумаг.
Ключевые слова: ценная бумага; бездокументарная ценная бумага; облигация; жилищная облигация; признаки ценных бумаг.
1. Введение
Тема правовой природы эмиссионных ценных бумаг является весьма популярной в современной цивилистической науке. Такая популярность обусловлена прежде всего стремлением развития правового регулирования фондового рынка, возрождённого в начале 90-х гг. XX в. В то же время, предпринимая попытки решить острую социальную проблему в виде обеспечения граждан жильём, государство стремилось привлечь денежные средства физических лиц для финансирования строительства многоквартирных жилых домов. При указанных обстоятельствах в белорусском законодательстве появился новый объект правового регулирования, получивший название «жилищная облигация». Вместе с тем правовая природа указанного объекта, а равно и допустимость его определения через одну из существующих эмисси-
онных ценных бумаг - облигацию - не получила освещения в юридической науке.
Актуальность темы объясняется необходимостью системного анализа признаков жилищной облигации как ценной бумаги в целях совершенствования соответствующих аспектов регулирования указанного вида ценных бумаг.
2. Методология
При проведении исследования приоритет был отдан формально-юридическому методу для изучения положений применимого законодательства. Также были использованы общие подходы и методы, относящиеся к методологическому аппарату юридической науки: анализ, синтез, системный подход.
3. Жилищная облигация как бездокументарная ценная бумага
Нормативное определение ценной бумаги содержится в ст. 143 Гражданского кодекса
Республики Беларусь1 (далее - ГК РБ), которая устанавливает, что ценной бумагой являются документ либо совокупность определённых записей, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права.
Как видно из приведённого положения, законодатель чётко относит ценные бумаги к такой группе объектов правоотношений, как вещи. Обоснованием данной позиции является документарная концепция ценной бумаги. Согласно Л. Р. Юлдашбаевой, «ценной бумаге как объекту вещного права присущ признак документарной формы» [1, с. 15] и «формальный характер» [2, с. 44].
Вместе с тем, анализируя место облигации в системе объектов гражданских правоотношений, следует принять во внимание, что для отдельных видов облигаций Закон Республики Беларусь «О рынке ценных бумаг»2 (далее - Закон) чётко устанавливает возможность их эмиссии исключительно в бездокументарной форме. Как следствие, ввиду отсутствия объекта материального мира к бездокументарной облигации затруднительно применять правила, регулирующие вещные правоотношения, поскольку на определённом этапе такой подход обязательно породит противоречия с подходом к праву собственности, выраженным совокупностью прав владения, пользования и распоряжения. М. И. Брагинский справедливо обращает внимание на то, что «признание объектом соответствующего правоотношения "вещи" становится в ряде случаев слишком узким», приводя в пример имущественный комплекс, когда объектом права собственности или иного вещного права в ряде случаев служит обязательственное по своей природе право и тем самым создаётся конструкция «право на право» [3, с. 290].
С учётом перспективы создания единого финансового рынка ЕАЭС отметим, что в национальных законодательствах государств -членов ЕАЭС - отсутствует единый подход к бездокументарным ценным бумагам. Так, в Гражданском кодексе Республики Арме-ния3, допускающем существование бездокументарных ценных бумаг, под самой ценной бумагой понимается именно документ. Аналогичный подход содержится и в Законе
Кыргызской Республики «О рынке ценных бумаг»4, где, несмотря на отсутствие прямого определения ценной бумаги, признается право собственности на бездокументарную ценную бумагу. В то же время российский законодатель в 2013 г. принял решение обособить документарные ценные бумаги от бездокументарных, отнеся последние к категории имущественных прав5. В Законе Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг»6 закреплена возможность эмиссии как документарных, так и бездокументарных ценных бумаг, однако само определение ценной бумаги раскрывается как «совокупность определённых записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права», тем самым исключается теоретическая возможность возникновения прав на ценную бумагу (и, соответственно, признаются только права по ценной бумаге).
По нашему мнению, определяющим в обращении облигации как бездокументарной ценной бумаги и как любых других ценных бумаг, находящихся в обороте в бездокументарной форме, следует считать связь ценной бумаги и прав, которые она удостоверяет, с учётом возможности пребывания ценной бумаги в гражданском обороте в качестве отдельного объекта. Поэтому бездокументарную ценную бумагу следует рассматривать в качестве такого же оборотоспособного объекта гражданских прав, как и документарную ценную бумагу.
4. Правовая характеристика жилищной облигации
Ценная бумага является только средством фиксации информации об отношениях между эмитентом и собственником этой бумаги, а потому способ такой фиксации не должен влиять на связь между ценной бумагой и её собственником. Учитывая изложенное, считаем, что именно «двойственность» ценной бумаги позволяет рассматривать права на классическую документарную ценную бумагу в качестве вещных, а современные бездокументарные ценные бумаги, в том числе жилищные облигации, не являясь «бумагой» в буквальном смысле этого слова, могут тем не менее быть отнесены к вещам, хотя и представляют собой нематериальный объект, т. е. бестелесную вещь. По своей форме они похожи на такие бестелесные вещи, как про-
изведение, изобретение и так далее, которые могут приобретать материальную форму, однако существуют преимущественно в форме информации.
По нашему мнению, главной ценностью, наделяющей жилищную облигацию особым значением для участников гражданского правового оборота, является совокупность выраженных в ней прав. При их отсутствии жилищная облигация не будет востребована ни среди потенциальных эмитентов, ни среди потенциальных владельцев. Именно совокупность прав всегда выступает ключевой особенностью, которая отличает одну ценную бумагу от другой. Таким образом, правовая характеристика жилищной облигации должна осуществляться через призму прав, которые присущи жилищной облигации как ценной бумаге.
5. Права, удостоверяемые жилищной облигацией
ГК РБ не содержит определения понятия облигации, перечисляя её лишь среди прочих ценных бумаг. Легальное определение облигации как вида ценных бумаг в отечественном законодательстве закреплено в ст. 1 Закона, согласно которому облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу, удостоверяющую право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также удостоверять право её владельца на получение определённого в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт.
Действующее законодательство не содержит полного перечня прав, удостоверяемых облигацией. Указанное детализируется непосредственно самим эмитентом в условиях размещения при осуществлении эмиссии облигаций.
Как справедливо отмечается в литературе, лицо, которое приобретает облигации, как правило, приобретает не только право требовать выплаты ему номинальной стоимости и дохода, но и ряд других субъективных прав . В частности, Ж. В. Коршунова в своей диссертации8 обосновывает вывод о необходимости включения в определение облига-
ции, наряду с имущественными правами, ряда неимущественных прав, представленных в иностранных юрисдикциях: 1) права наблюдения и контроля, выраженного в виде возможности получить информацию и документы, касающиеся экономической деятельности эмитента облигаций; 2) права на участие в собрании органов управления эмитента и другие. По мнению учёного, «в облигационных отношениях вышеперечисленные права сами по себе, взятые в отдельности, не являются абсолютными личными правами, т. е. правами, которые тесно связаны с личностью владельца облигации и неотделимы от неё» [4, с. 24].
Стоит согласиться с её мнением в той части, что права, которые удостоверяются облигацией, не обязательно будут носить имущественный характер. Вместе с тем представляется излишним вносить соответствующее уточнение в законодательное определение облигации касательно наличия у владельцев облигаций неимущественных прав. Как мы отмечали ранее, нормативное определение ценной бумаги включает в себя такую характеристику, как возможность удо -стоверения совокупности имущественных и неимущественных прав. Следовательно, любая облигация, являясь разновидностью ценных бумаг, в силу законодательного определения ценной бумаги может удостоверять как имущественные, так и неимущественные права, даже в том случае, если такая характеристика и не упоминается в легальном определении самой облигации.
6. Признаки жилищной облигации как ценной бумаги
Проведённый анализ правовых черт жилищной облигации как вида облигации позволяет выделить две группы признаков, отражённых в доктрине и нормативных правовых актах, которые являются общими (присущими облигации как родовой ценной бумаге) и специальными (раскрывающими сущность жилищной облигации как таковой и отличающими её от иных видов облигаций).
В доктрине исследователями предлагается ряд признаков ценных бумаг, среди которых общими могут быть следующие:
1) формализм облигации;
2) начало презентации;
3) публичная достоверность;
4) неделимость прав, удостоверенных облигацией;
5)транзитивность;
6) эмиссионность;
7) доходность, срочность и возвратность.
Первым признаком жилищной облигации как ценной бумаги является её формализм. Суть этого признака заключается в том, что в ценных бумагах большое внимание уделяется её форме («документу»). Этот документ в первую очередь удостоверяет заранее определённое право (как имущественное, так и неимущественное); во-вторых, имеет строго регламентированную форму и обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из которых (или неправильное его обозначение) делает ценную бумагу ничтожной; в-третьих, этот документ безраздельно связан с закреплённым в нём правом, поэтому реализовать это право или передать его другому лицу можно только путём соответствующего действия с документом [5, с. 349].
Формализм как признак ценных бумаг предусмотрен и нормами законодательства, по которым ценная бумага - это документ либо совокупность определённых записей, установленной формы и (или) обязательными реквизитами (ст. 143 ГК РБ).
Исследователями «формализм» как признак ценных бумаг рассматривается преимущественно как достоинство, позволяющее обособить их от иных объектов гражданских прав. Вместе с тем, критикуя этот признак, Д. В. Мурзин отмечал, что «ценные бумаги, являясь строго формальными документами, ставят форму выше содержания» [6, с. 264].
Поскольку действующее законодательство, а равно и правовая наука, не делают различий в объёме прав владельцев документарных и бездокументарных ценных бумаг, мы считаем возможным согласиться с позицией В. А. Белова, который под формой ценной бумаги понимал её внешний вид, «способ его внешнего выражения, инкорпорирования», а под реквизитами ценной бумаги -составные части формы, т. е. её элементы [7, с. 26-27].
Вторым признаком жилищной облигации как разновидности ценной бумаги является начало презентации. Смысл представленного признака заключается в том, что пе-
реход прав по ценной бумаге и реализация выраженного в ней права возможны лишь при условии её предъявления обязанному лицу. В противном случае, как отмечает Н. М. Коршунов, без начала презентации облигация «никак не могла бы проявить себя в гражданском обороте»9.
С передачей ценной бумаги к новому собственнику переходят в совокупности все удостоверенные ценной бумагой права. Для наделения кого-либо признаками, которые легитимируют лицо как кредитора по ценной бумаге, должна быть выполнена определённая формальная процедура: от простой передачи документов (для ценных бумаг на предъявителя) до сложного комплекса действий при передаче именной ценной бумаги в порядке цессии (трансферта) [8, с. 101].
По мнению отдельных исследователей, признак презентации, присущий классическим документарным ценным бумагам, теряет свое значение по отношению к современным их модификациям [9, с. 70]. На наш взгляд, такой подход нельзя признать верным, поскольку, как справедливо утверждает Е. Н. Решетина, «в случае с бездокументарными ценными бумагами у уполномоченного лица нет документов, но это не значит, что такого лица нет вообще. Запись официального лица о принадлежности уполномоченному лицу субъективных гражданских прав, выполненная на электронном носителе, в соответствии с правилами, установленными публичной властью, носит официальный характер, что позволяет признать её документом. Осуществление всех операций с бездокументарными ценными бумагами отображается в этом документе, что придаёт ему свойство публичной достоверности» [10, с. 113].
Некоторые учёные считают, что признак начала презентации не является характерным для именных ценных бумаг. Так, Г. Н. Шевченко указывает на то, что «начало презентации не является общим признаком для всех ценных бумаг, а является обязательным для ценных бумаг на предъявителя, ордерных, но не является конструктивной для именных ценных бумаг, поскольку реализация закреплённых в них прав возможна и без презентации» [11, с. 159]. В контексте жилищных облигаций согласиться с этими положениями нельзя, поскольку, несмотря на возможность
легитимированного владельца получить исполнение по ценной бумаге только на основе реестра владельцев ценных бумаг, для осуществления всего комплекса прав, закреплённых жилищной облигацией, необходимо совпадение имени владельца жилищных облигаций в реестре и имени лица, выступающего стороной по договору с эмитентом, предусматривающим обязательства эмитента по строительству жилых помещений владельцам жилищных облигаций в установленном законодательством порядке (далее - договор с эмитентом).
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, о свойственности жилищным облигациям наравне с иными облигациями признака начала презентации, который выражается в предоставлении эмитенту информации о владельцах ценных бумаг, содержащейся в специальном реестре. Легитимация владельца бездокументарных облигаций также может осуществляться путём предъявления выписки о состоянии счета, открытого для учёта облигаций, что закреплено в п. 2 ст. 146-1 Закона.
Третьим характерным признаком жилищной облигации как вида облигации является её публичная достоверность. Свойство публичной достоверности состоит в том, что она снимает необходимость для владельца ценной бумаги проверять обстоятельства, по которым ценная бумага была эмитирована. Этот признак ценной бумаги введён с целью закрепления доверия к ценным бумагам и прежде всего со стороны добросовестных приобретателей и исключения возражений, основой которых являются личные отношения должника к предыдущим (добросовестным) владельцам жилищной облигации.
Ещё одним достоинством публичной достоверности как признака ценной бумаги, по мнению С. Е. Долгаева, выступает существенное ограничение количества правовых оснований, наличие которых даёт право эмитенту отказаться от исполнения своих обязательств по ценным бумагам. То есть эмитент освобождается от любых притязаний третьих лиц в том случае, если исполнение обязательства имело место в отношении надлежащим образом легитимированного лица10. Публичная достоверность в отношении ценных бумаг нашла своё подтверждение и в по-
ложениях законодательства: «отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается» (ч. 2 ст. 148 ГК РБ).
Четвёртым общим признаком для облигаций всех видов, в том числе жилищных, является неделимость прав, заверенных этой ценной бумагой. Стоит отметить, что частичное исполнение по облигации, например при выплате дохода, не влияет на это общее правило. В подтверждение этого признака можно привести ст. 143 ГК РБ, согласно которой «с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».
Некоторые авторы считают этот признак единым стойким признаком ценных бумаг [12, с. 33] и указывают на то, что «данная совокупность прав является неделимой не только в смысле невозможности отрыва друг от друга различных видов заверенных одной бумагой прав, но и в плане невозможности распределения данных прав по объёму» [13, с. 6].
Ещё одним из представленных общих признаков жилищной облигации как вида облигации является её оборотоспособность (транзитивность). Иными словами, можно говорить о том, что ценные бумаги как объекты гражданских прав могут свободно отчуждаться или переходить от одного лица к другому. Как правило, облигация как ценная бумага способна к широкому обращению и может «переходить из рук в руки без ущерба для её потребительской стоимости»11. Вместе с тем не всем ценным бумагам в полной мере присущ признак транзитивности. Так, исследуя правовую природу жилищных облигаций, можно сделать вывод, что им присуща ограниченная оборотоспо-собность, поскольку лицо, намеревающееся приобрести жилищные облигации, до такого приобретения должно заключить договор с эмитентом.
Шестым признаком жилищной облигации как вида облигации является их эмиссионный характер, который включает в себя следующие черты:
- закрепление и выражение имущественных и неимущественных гражданских прав, реализуемых в соответствии с законодательством путём презентации, уступки и иным образом, в зависимости от ее формы;
- размещение выпусками;
- в пределах одного выпуска каждая жилищная облигация обладает равным объёмом прав и сроками их реализации, вне зависимости от времени приобретения конкретной ценной бумаги [14, с. 48].
Исходя из признаков эмиссионных ценных бумаг, можно отметить их отличие от неэмиссионных: последние являются уникальными по своей природе. Исследователи подчёркивали, что «выразительная черта эмиссионной ценной бумаги как вида - это серийность и стандартность в пределах одного выпуска» [15, с. 49], «эмиссионная ценная бумага не имеет индивидуальных признаков, является уникальной, т. е. одной из многих таких же ценных бумаг этого выпуска» .
Жилищные облигации выступают носителями всех признаков, характерных для эмиссионных ценных бумаг, но, в свою очередь, им также имманентны черты, присущие заёмным обязательствам в целом, а именно срочность, возвратность и доходность. Эти признаки отражают главные основы заёмных правоотношений, ведь, согласно установившейся практике, передача денежных средств взаймы должна сопровождаться их возвратом в большем размере. То есть возврату подлежит «тело» займа (размер переданных средств) и проценты за пользование денежными средствами [16, с. 121-122]. Вместе с тем положения отечественного законодательства предусматривают возможность существования беспроцентного займа, хотя и в ограниченных случаях. В частности, согласно п. 3 ст. 762 ГК РБ договор займа предполагается беспроцентным, если в нем прямо не предусмотрено иное, если: 1) он заключён между гражданами на сумму, не превышающую установленный законодательством пятидесятикратный размер базовой величины, и не связан с осуществлением предпринимательской деятельности хотя бы одной из сторон; 2) по договору заёмщику передаются не деньги, а другие вещи, определённые родовыми признаками. В аспекте положения ч. 1 ст. 762 ГК РБ стороны любого договора займа могут сделать договор займа безвозмездным, предусмотрев, что кредитор не взимает с заёмщика плату за пользование предметом займа [17, с. 526]. Вместе с тем если обратиться к положениям Закона, можно сделать
вывод, что всем облигациям присущ признак доходности, поскольку и процентные, и дисконтные облигации предусматривают получение их владельцами при погашении суммы большей, чем сумма их приобретения. Это и является доходом таких владельцев. Что касается жилищных облигаций, то потенциально они могут быть бездоходными и даже, наоборот, убыточными, например, в том случае если на момент их погашения рыночная стоимость оплаченного неденежного предмета исполнения будет меньше цены его приобретения владельцем жилищных облигаций, однако, как правило, это случается крайне редко.
Кроме того, заёмный характер отношений, складывающихся между эмитентом жилищной облигации и её владельцем, также позволяет утверждать, что жилищной облигации присущи и такие признаки облигации, как срочность и возвратность. Срочность чётко определена ст. 13 Закона и предусматривает установление срока обращения эмиссионных ценных бумаг и периоды выплаты дохода по облигациям. В свою очередь, возвратность выражается в безусловной необходимости возврата владельцу жилищной облигации её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента в установленный срок.
6. Заключение
Жилищная облигация отвечает всей совокупности научно обоснованных признаков ценной бумаги как объекта гражданских прав (формализм, начало презентации, публичная достоверность, неделимость удостоверяемых ею прав) и в то же время, выступая носителем таких признаков как транзитивность, эмиссионность, доходность, срочность и возвратность, наиболее приближена к облигации как виду ценных бумаг.
ПРИМЕЧАНИЯ
1 Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 дек. 1998 г. № 218-З : принят Палатой представителей 28 окт. 1998 г. ; одобр. Советом Респ. 19 нояб. 1998 г. (в ред. Закона Респ. Беларусь от 18 дек. 2019 г.) // ЭТАЛОН. Законодательство Республики Беларусь. - Минск, 2020.
2 О рынке ценных бумаг : Закон Республики Беларусь от 5 янв. 2015 г. № 231-З (в ред. Закона Респ. Беларусь от 17 июля 2017 г.) // ЭТАЛОН. Законодательство Республики Беларусь. - Минск, 2020.
3 Гражданский кодекс Республики Армения от 28 июля 1998 г. № ЗР-239 (в ред. Закона Респ. Армения от 5 августа 2020 г.) [Электронный ресурс] // Законодательство стран СНГ. - URL: http://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=2998 (дата обращения: 08.10.2020).
4 О рынке ценных бумаг : Закон Кыргызской Республики от 24 июля 2009 г. № 251 (в ред. Закона Кыргыз. Респ. от 8 мая 2019 г.) [Электронный ресурс] // Законодательство стран СНГ. -URL: http ://base. spinform. ru/show_doc.fwx?rgn= 28679 (дата обращения: 08.10.2020).
5 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 нояб. 1994 г. № 51-ФЗ : принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г. (в ред. Федер. закона от 31 июля 2020 г.) [Электронный ресурс]. -Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».
6 О рынке ценных бумаг : Закон Республики Казахстан от 2 июля 2003 г. № 461-II (в ред. Закона Респ. Казахстан от 25 ноября 2019 г.) [Электронный ресурс]. - URL: http://base.spinform.ru/ show_doc.fwx?rgn=3682 (дата обращения: 08.10.2020).
7 Кириллова А. В. Виды субъективных гражданских прав, удостоверяемых ценными бумагами : дис. ... канд. юрид. наук. - Владивосток, 2011. - 203 с.
8 Коршунова Ж. В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации : дис. ... канд. юрид. наук. - СПб., 2008. -218 с.
9 Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебник / О. И. Дегтярева [и др.] ; под ред. О. И. Дегтяревой [и др.]. - М. : Юнити-Дана, 2002. - 499 с.
10 Долгаев С. Е. Правовое регулирование оборота ценных бумаг : дис. ... канд. юрид. наук. -Самара, 2002. - 220 с.
11 Борзых Д. Д. Правовое регулирование оборота акций в акционерном обществе : дис. ... канд. юрид. наук. - Самара, 2005. - 209 с.
12 Шевченко Г. Н. Проблемы гражданско-правового регулирования эмиссионных ценных бумаг : автореф. дис. ... д-ра юрид. наук. - Владивосток, 2006. - 37 с.
ЛИТЕРАТУРА
1. Юлдашбаева Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). - М. : Статут, 1999. - 202 с.
2. Юлдашбаева Л. Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг (акций, облигаций) // Хозяйство и право. - 1997. - № 10. - С. 44-45.
3. Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право : в 3 кн. - 3-е изд., стер. - М. : Статут, 2001. -Кн. 1 : Общие положения. - 840 с.
4. Коршунова Ж. В. Понятие и признаки облигации // Известия вузов. Правоведение. - 2008. - № 1. -С. 22-31.
5. Фадюшина С. В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав // Актуальные проблемы права : сб. науч. тр. - М. : Моск. гос. индустр. ун-т, 2003. - Вып. 4. - С. 349-356.
6. Мурзин Д. В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права // Цивилистические записки : межвуз. сб. науч. тр. - М. : Статут, 2001. - С. 251-279.
7. Белов В. А. Бездокументарные ценные бумаги. - 3-е изд. - М.: ЮрИнфоР, 2003. - 106 с.
8. Крылова М. Проблемы легитимации по ценным бумагам // Рынок ценных бумаг. - 1998. - № 4. -С. 100-104.
9. Редькин И. В. Классическая правовая модель ценных бумаг и ее современные модификации // Российский юридический журнал. - 1994. - № 2. - С. 65-71.
10. Решетина Е. Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. - 2003. - № 7. - С. 106-115.
11. Шевченко Г. Н. Начало презентации как признак ценных бумаг // Ушв. наук. зап. - 2007. - № 2. -С. 156-163.
12. Мурзин Д. В. Ценные бумаги - бестелесные вещи: правовые проблемы современной теории ценных бумаг. - М. : Статут, 1998. - 171 с.
13. Плющев М. В. Правовая природа «дробных ценных бумаг» // Юрист. - 2004. - № 7. - С. 4-8.
14. Самигулина А. В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг // Право и экономика. - 2015. - № 2. - С. 44-51.
15. Монина О. И. Эмиссионные ценные бумаги как объект гражданских правоотношений // Вестник Саратовской государственной академии права. - 2004. - Т. 2, № 4. - С. 47-49.
16. Тимофеев С. В. Правовая природа заемного обязательства: соотношение понятий «заем» и «кредит» // Вестник РГГУ Сер. : Экономика. Управление. Право. - 2018. - № 4. - С. 112-129.
17. Комментарий к Гражданскому кодексу Республики Беларусь : постатейный : в 3 т. / рук. авт. коллектива и отв. ред. В. Ф. Чигир. - Минск : Пром.-торговое право, 2003. - Т. 2 / Т. В. Авдеева [и др.]. - 871 с.
Информация об авторе
Слепич Максим Юрьевич - аспирант кафедры правового обеспечения экономической деятельности
Академия управления при Президенте Республики Беларусь Адрес для корреспонденции: 220007, Беларусь, Минск, ул. Московская, 17
E-mail: slepi4@tut.by
SPIN-код: 1241-3456, Author ID: 1079493
Информация о статье
Дата поступления - 26 октября 2020 г. Дата принятия в печать - 25 января 2021 г.
Для цитирования
Слепич М. Ю. Правовая природа жилищной облигации как ценной бумаги по законодательству Республики Беларусь // Вестник Омского университета. Серия «Право». 2021. Т. 18, № 1. С. 75-83. й01: 10.24147/1990-5173.2021. 18(1).75-83.
LEGAL NATURE OF HOUSING BOND AS A SECURITY UNDER THE LEGISLATION
OF THE REPUBLIC OF BELARUS
M.J. Slepitch
Academy of Public Administration under the President of the Republic of Belarus, Minsk, the Republic of Belarus
Introduction. The relevance is determined by the need for a systematic analysis of the characteristics and legal nature of housing bonds as a security in the light of formation of a single securities market of the Eurasian Economic Union. Purpose. The purpose of the study is to identify the legal nature of housing bonds as an object of civil rights. Methodology. The article is based primarily on formal legal method for the analysis of existing legislation, as well as on general approaches and methods related to the methodological apparatus of legal science: analysis, synthesis, system approach. Results. The relationship between a security and the rights that it certifies should be considered a determining factor in the circulation of a housing bond as an uncertificated security. An uncertificated security should be considered as the same negotiable object of civil rights as a documentary security. The main value that gives the housing bond a special significance for participants of civil legal circulation is a set of rights expressed in it. Any bond, including the housing bond, being a type of securities, by virtue of the legal definition of the security may certify both property and non-property rights, even if such characteristic is not mentioned in the legal definition of the bond itself. Conclusion. A housing bond meets the whole set of scientifically substantiated features of a security as an object of civil rights (formalism, beginning of presentation, public trustworthiness, indivisibility of the rights certified by it) and, at the same time, being the bearer of such features as transitivity, emission, yield, promptness and recoverability, is the closest to a bond as a type of security.
Keywords: security; uncertificated security; bond; housing bond; features of securities.
REFERENCES
1. Juldashbaeva L.R. Legal regulation of securities (shares, bonds) turnover. Moscow, Statut Publ., 1999. 202 p. (In Russ.).
2. Juldashbaeva L.R. Legal nature of non-documentary securities (shares, bonds). Khozyaistvo i pravo = Business & Law, 1997, no. 10, pp. 44-45. (In Russ.).
3. Braginskij M.I., Vitryanskij V.V. Contract law, in 3 volumes. Moscow, Statut Publ., 2001. Vol. 1: General Part. 840 p. (In Russ.).
4. Korshunova Zh.V. Concept and Characteristics of a Bond. Izvestiya vuzov. Pravovedenie = Universities News. Jurisprudence, 2008, no. 1, pp. 22-31. (In Russ.).
5. Fadjushina S.V. Securities as the objects of civil rights, in: Aktual'nye problemy prava, collection of scientific works. Moscow, Moskovskii gosudarstvennyi industrial'nyi universitet Publ., 2003, no. 4, pp. 349356. (In Russ.).
6. Murzin D.V. Securities and tendencies of development of civil law, in: Civilisticheskie zapiski, mezhvuzovskij sbornik nauchnyh trudov. Moscow, Statut Publ., 2001, pp. 251-279. (In Russ.).
7. Belov V.A. Uncertificated securities. 3rd ed. Moscow, JurInfoR Publ., 2003. 106 p. (In Russ.).
8. Krylova M. Problems of legitimization on securities. Rynok tsennykh bumag = Securities market, 1998, no. 4, pp. 100-104. (In Russ.).
9. Red'kin I.V. Classic Legal Model of Securities and its Modern Modifications. Rossiiskii juridicheskii zhurnal = Russian Law Journal, 1994, no. 2, pp. 65-71. (In Russ.).
10. Reshetina E.N. On the legal nature of uncertified securities. Zhurnal rossiiskogo prava = Journal of Russian Law, 2003, no. 7, pp. 106-115. (In Russ.).
11. Shevchenko G.N. Beginning of presentation as a feature of securities. Universitetskie nauchnye zapiski = University scientific notes, 2007, no. 2, pp. 156-163. (In Russ.).
12. Murzin D.V. Securities are wimpy things: legal problems of modern theory of securities. Moscow, Statut Publ., 1998. 171 p. (In Russ.).
13. Pljushhev M.V. The legal nature of "fractional securities". Jurist = Lawyer, 2004, no. 7, pp. 4-8. (In Russ.).
14. Samigulina A.V. Peculiarities and characteristics of issue-grade and nonissue securities. Pravo i ekonomika = Law and Economics, 2015, no. 2, pp. 44-51. (In Russ.).
15. Monina O.I. Emissive securities as an object of civil legal relations. Vestnik Saratovskoi gosudarstvennoi akademii prava = Bulletin of the Saratov State Academy of Law, 2004, no. 4, pp. 47-49. (In Russ.).
16. Timofeev S.V. Legal nature of the loan commitment: correlation of concepts "loan" and "credit". Vestnik RGGU. Seriya: Jekonomika. Upravlenie. Pravo = RSUH/RGGU Bulletin. Economics. Management and Law Series, 2018, no. 4, pp. 112-129. (In Russ.).
17. Commentary on the Civil Code of the Republic of Belarus: article-by-article, in 3 volumes. Minsk, Prom.-torgovoe pravo Publ., 2001. Vol. 2. 871 p. (In Russ.).
About the author
Slepitch Maksim - Ph.D. student at the Department of Legal Support of Economic Activity Academy of Public Administration under the President of the Republic of Belarus Postal address: 17, Moskovskaya ul., Minsk, 220007, Belarus
E-mail: slepi4@tut.by
SPIN-code: 1241-3456, Author ID: 1079493
Article info
Received - October 26, 2020 Accepted - January 25, 2021
For citation
Slepitch M.J. Legal Nature of Housing Bond as a Security under the Legislation of the Republic of Belarus. Vestnik Omskogo universiteta. Seriya "Pravo" = Herald of Omsk University. Series "Law", 2021, vol. 18, no. 1, pp. 75-83. DOI: 10.24147/1990-5173.2021.18(1).75-83. (In Russ.).
