Повышение эффективности использования активов угледобывающего предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

-------------------------------------- © П.А. Янксвич, 2007

УДК 65.011.12 П.А. Янкевич

ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ УГЛЕДОБЫВАЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Прирост выручки от реализации за счет экстенсивного и интенсивного использования активов может быть определен по формуле:

Мшст - (Д Aq )

Vl

Aq

(1)

(2)

■( ^ - VI} ^

где АУЭКСТ и АЧИНТ - прирост выручки

от реализации соответственно за счет экстенсивного и интенсивного использования активов предприятия; А0 и А1 - активы предприятия соответственно на начало и конец периода; У0 и У1 - объем выручки от реализации продукции соответственно на начало и конец периода [1].

Для условий одной из рассматриваемых шахт отрасли значения изучаемых показателей составит:

A V3KCT - (1279046 -1007508)

627494

1007508

- 271538 • 0,623 - 169168,174

AV„ -I 903599 - 627494 I-1279046 -

Д279046 1007508^

■ (0,706 - 0,623) • 1279046 ■ 106160,818

Как показывают расчеты, доля прироста выручки от реализации за счет экстенсивного использования активов предприятия составляет 61,4 %, доля интенсивного использования активов - 38,6 %.

Значение показателя, характеризующее соотношение фактического объема выпуска продукции, предназначенной к реализации, к объему выпуска, обеспечивающего безубыточность производства, для анализируемой угольной шахты составляет £ = 1,79, что с точки зрения надежности и риска нового предпринимательского проекта рассматриваемая шахта характеризуется с достаточно надежным уровнем риска [2].

Показатель возможности сбалансированного роста (ц) может быть определен по формуле:

И = ■

ск„ - ск„

ск„

где СКН, СКк - собственный капитал соответственно на начало и конец отчетного периода. Для исследуемой шахты ц = 0,389, т.е. эта величина ниже средней.

Предполагая, что собственный капитал может возрасти только за счет прибыли, показатель сбалансированного роста (ц) может быть определен:

И - rjlp - r - ROE

скн

где r - доля реинвестированной прибыли; Пр - прибыль; ROE - рентабельность собственного капитала (прибыль к собственному капиталу на начало отчетного периода). Как показывают расчеты, на исследуемой шах-

те доля реинвестируемой прибыли составляет 1.

Показатель сбалансированного роста (ц) может быть определен также по следующей формуле:

ц = Рпр ' г ' Оак ' Х

где Рпр - рентабельность продаж; Оак

- оборачиваемость активов; X - отношение активов к собственному капиталу на начало года.

Для условий рассматриваемой шахты:

152715 1 903599 1279046 ц = 903599 ‘ ‘1279046 ‘ 392615 =

■ 0,169 • 1 • 0,706 • 3,258 ■ 0,389.

В условиях рассматриваемой шахты существенное значение имеет показатель (X = 3,258) - отношение активов к собственному капиталу на начало года. Следует отметить также, что для рассматриваемой угольной шахты, работающей на низком ценовом сегменте, отношение величины актива баланса к общим затратам на производство больше 1, а для шахт, работающих на высоком ценовом сегменте отношение величины актива баланса к общим затратам на производство меньше 1 [4].

Учитывая, что произведение рентабельности продаж (Рпр) и оборачиваемости активов (Оак) представляет собой рентабельность активов (Рак), показатель сбалансированного роста (ц) может быть представлена в следующем виде:

ц = г ■ Х ■ Рак

Величина рентабельности активов для анализируемой шахты имеет значение (Рак) = 0,119.

Как показывают расчеты, при стабильной финансовой политике сбалансированный темп роста изменяется в прямопропорциональной зависимости с изменением рентабельности активов предприятия.

Рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости исследуемых предприятий [3]:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости) ккск = собственный капитал/активы. Считается целесообразным значение коэффициента ккск > 0,5. Для условий рассматриваемой шахты

ккск = 545330/1279046 = 0,43.

2. Коэффициент финансовой устойчивости кфус = устойчивые пассивы / активы = (собственный капитал + долгосрочные обязательства) / активы. Принято считать, что приемлемое значение коэффициента финансовой устойчивости кфус в диапазоне 0,8-0,9; критическое значение кфус < 0,65 для условий рассматриваемой шахты

кфус =545330+20579/1279046 = 0,44.

3. Коэффициент концентрации привлеченного капитала (финансовой зависимости) кфз = заемный капитал / активы. Требование кфз < 0,5. Для условий рассматриваемой шахты кфз = (20579+713137)/1279046 = 0,57.

4. Коэффициент финансового левериджа (рычага) кфл = заемный капитал / собственный капитал. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать 1. На практике часто значение кфл оказывается больше 1. Для условий рассматриваемой шахты

кфз = (20579+ 713137)/545330 = 1,35.

5. Финансовый рычаг - характеризует структуру капитала, т.е. использование платных заемных средств с фиксированным процентом для увеличения прибыли. Уровень финансового рычага прямо пропорционален степени финансового риска предприятия и требуемой доходности собственного капитала.

Расчет величины эффекта финансового рычага производится по формуле:

ЭФР = (1 - ставка налога на прибыль) х (рентабельность активов - ставка процента) х (заемный капитал / собственный капитал).

При уровне ставки процента 12 % годовых для условий рассматриваемой шахты величина ЭФР при достигнутом уровне экономических показателей составит.

ЭФР = (1 - 0,24)^(152715/1279046 -0,12)^(20579 + 713137)/545330 = =0,76 ^ 1,35 = 0.

Таким образом, для исследуемой угольной шахты, как типичного представителя предприятий угледобывающей отрасли, можно предложить следующие меры по эффективному развитию:

1. Рассмотреть возможности повышения доли прироста выручки от

1. Экономика фирмы. - М.: ИНФРА-М, 2006.

2. Мельник М. В., Бердников В. В. Финансовый анализ: система показателей и методика определения. - М.: Экономистъ,

2006.

3. Бобылева А.З. Финансовые управ-

реализации за счет интенсивного использования активов предприятия. Изучение возможности определения предпочтительного для предприятия ценового сегмента рынка.

2. Обеспечение рентабельности активов уровня более 12 %. С этой целью рассмотреть возможности направления основной части (не менее 50 %) прироста прибыли на приобретение современных новых машин и оборудования для обеспечения снижения затрат на добычу угля.

3. Увеличение доли собственного капитала в структуре активов предприятия, увеличение коэффициента финансовой устойчивости до значения 0,65 за счет роста доли собственного капитала и долгосрочных обязательств.

-------------- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ленческие технологии. - М.: ИНФРА-М,

2007.

4. Янкевич П. А. Концентрация производства и конкурентные положения угледобывающих предприятий. Отдельный выпуск Горного информационно-аналитического бюллетеня. - 2007. - №1. ШИЗ

— Коротко об авторах-------------------------------------------------------------

Янкевич П.А. - аспирант, Московский государственный горный университет.

Статья представлена кафедрой «Экономика и планирование горного производства», Московского государственного горного университета.

Рецензент - Галиев Жакен Какетаевич, доктор экономических наук, профессор, зам. заведующего кафедрой «Экономика и планирование горного производства» Московского государственного горного университета.