CC BY
12Потенциал использования метавсленных на рынке ценных бумаг
Болотских Даниил Иванович,
аспирант, кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг» ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» E-mail: [email protected]
Алтынов Юрий Алексеевич,
младший научный сотрудник Института цифровых финансов ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» E-mail: [email protected]
Дугаев Михаил Витальевич,
директор Института цифровых финансов, ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» E-mail: [email protected]
Метавселенные и их технологии появились как следствие цифровизации мировой экономики. До 2030 года прогнозируется активное развитие данной отрасли, однако, по опросам, проникновение в современную экономическую систему будет происходить неравномерно. Данная статья рассматривает вопрос- есть ли будущее у метавсленных на рынке ценных бумаг. В статье рассмотрены основные принципы функционирования метавселенных и их технологические особенности. Собрана статистика по распространению метавселенных в различных отраслях мировой экономики, а также основные преимущества использования технологий метавселенных. Проведен разбор инфраструктуры, а также основные тренды и новшества, с которыми сталкивается рынок ценных бумаг. На основании разбора выдвинуты рекомендации и предложения по развитию метавселенных по направлениям функционирования рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: метавселенные, иммерсивные технологии, рынок ценных бумаг.
Введение в метавселенные и рынок ценных бумаг
В последние десятилетия стали наблюдаться значительные изменения в мире финансов и технологий. Мировые рынки ценных бумаг переживают период цифровизации. В своей работе К. Шваб обозначает цифровизацию как признак Четвертой промышленной революции, которая развивается по экспоненте и способна в корне поменять мировую экономику во всех отношениях. [6]
Одним из ключевых технологических трендов, который может проникнуть в финансовую сферу, являются метавселенные. Эти виртуальные миры, построенные на блокчейн-технологии и инновациях в виртуальной реальности (VR) и дополненной реальности (AR), расширенной реальности (XR) обещают преобразить существующие финансовые практики и рынки ценных бумаг.
Блокчейн - это технология, которая позволяет создавать распределенные базы данных, называемые блокчейнами, и обеспечивает их безопасность и непрерывность. Благодаря повышенной безопасности, технологии уже успели себя зарекомендовать в профессиональном обществе, попав в топ-5 технологий, влияющих на рынок финансовых услуг. [3]
Основными преимуществами блокчейна в ме-тавселенной исследователи [2] находят 3 причины:
1. Высококачественные обучающие данные
2. Стабильная децентрализованная сеть
3. Конфиденциальность
Эти преимущества являются важными в развитии рынка ценных бумаг, ключевые элементы которого подпадают под принцип непрерывности деятельности в бухгалтерском учете.
В текущем виде метавселенные состоят из 10 слоев, которые можно поделить на 4 основные группы. Принцип построения похож на структуру традиционного сайта за исключением каналов взаимодействия. Использование метавселенных неразрывно связано с внедрением и развитием искусственного интеллекта, что нетипично для традиционной сети Web 2. Главным отличием от традиционных сайтов, построенных в сети Интернет - это возможность визуального погружения в изучаемый материал (рис. 1).
Одним из основополагающих прогнозов развития отрасли метавселенных служит прогноз McK-insey, где компания прогнозирует объем рынка к 2030 году в размере $5 трлн. [9]. Среди топ-5 популярных кейсов использования технологий в ближайшем будущем McKinsey выделяет Маркетинг кампании, Обучение сотрудников, Организация встреч, Конференции, Дизайн или цифровое дублирование.
сз о
со £
m Р сг
СТ1 А
=Е
Контент 1. Контент: представляет метавселенной, включая собственный контент, контент для разработчиков, контент для авторов, пользовательский контент и т.д.
2. Приложения: привязаны к конкретным сценариям использования метавселенной -от обучения до совместной работы, мероприятий и отраслевых приложений.
3. Виртуальные миры: Среды, в которых большое количество пользователей могут собираться, взаимодействовать, создавать контент.
Платформа 4. Доступ и канал взаимодействия: платформы, которые облегчают распространение и обнаружение контента, включая браузеры, поиск/визуальный поиск, магазины приложений, витрины приложений.
5. Платформы для авторов/модерато-ров^-разработчиков: основной набор инструментов для создания 3D-опыта, включая дизайн, игровые движки, сервисы искусственного интеллекта, инструменты для авторов.
Инфраструктура и аппаратное обеспечение 6. Устройства, ОС и аксессуары: аппаратное обеспечение устройств, компоненты, аксессуары/периферийные устройства и уровни ОС, которые предоставляют доступ к метавслен-ной
7. Инфраструктура: базовая инфраструктура в облаке, полупроводниках, серверах, сетях и т.д., которая питает метавселенную.
Средства реализации 8. Безопасность, конфиденциальность и управление: платформы безопасности, управления идентификацией и даннымиткон-фиденциальности и модерации контента.
9. Идентичность: платформы, которые управляют цифровой идентификацией, аватарами и социальными графами.
10. Платежи и монетизация: платформы и инструменты (например, реклама, магазины активов) для создания экономики метавсе-ленной.
Q.
со
OJ
о
CM
Рис. 1. Структура метавселенных. Источник: [9]
Perkins Coie в 2022 году провели опрос среди 150 заинтересованных сторон отрасли, участвующих в XR и технологиях следующего поколения, включающий такие технологические достижения, как Web3 и метавселенную. По результатам опроса были выявлены отрасли, где применение технологий VR/ XR/AR уже получило наибольшее распространение. Самыми интегрирующими технологии метавселенных отраслями стали Видеоигры, Недвижимость и Обучение персонала. Если сложить результат Обучения персонала с Образованием, то получится, что каждый третий респондент использует технологии метавселенных в образовательных целях. Рынок ценных бумаг не попал в список ввиду текущей неразвитости технологий в этой сфере (рис. 2).
По данным агентства Maff, кейсы использования метавсленных в коммерческих целях в России растут высокими темпами. В 2021 году было 5 кей-
сов, за 2022 год уже 21 кейс, а за первую половину 2023 года известно о 16 новых кейсах. Подавляющее большинство известных коммерческих случаев использования иммерсивных технологий в России были представлены развлекательным контентом и виртуальными встречами.
13% 13%
■ 16%
15%
15%
Видеоигры Недвижимость Обучение персонала Медицина Ритейл
Архитектура и дизайн Маркетплейсы Производство Образование Азартные игры Искусство Логистика Маркетинг Автомобили Военные нужды Туризм
Рис. 2. В каких отраслях больше всего изменилось использование иммерсивных технологий [10]
Рынок ценных бумаг
По определению, рынок ценных бумаг (РЦБ, фондовая биржа) - это часть финансового рынка, где осуществляется привлечение и перераспределение капитала за счет выпуска и обращения ценных бумаг. В последние годы РЦБ переживает период цифровизации, что может послужить переходным звеном к технологиям метавселенных, благодаря выстроенной цифровой инфраструктуре. Среди нововведений на РЦБ исследователи [4] отмечают следующие направления:
1. цифровизация брокерского бизнеса;
2. использование облачных технологий и ИИ;
3. использование технологий распределенных баз данных, введение системы распределенного реестра, что позволяет осуществлять переход к полноценному блокчейну;
4. создание универсальной платформы для организации маркетплейсов
Технологии метавселенных удовлетворяют всем пунктам: метавселенная - это цифровая реальность, объединяющая в себе всех участников процесса на одной платформе, основанной на блок-чейне и имеющая мощности облачных вычислений.
Среди проблем, с которыми сталкивается современный РЦБ, в том числе обозначается невозможность обеспечить эффективный оборот финансовых ресурсов на рынке. Исследователи приходят к выводу, что необходимо использовать кластерный подход вместо торговых подсистем (в данном примере фондовая биржа - подсистема), который позволит объединить все элементы системы, включая центральный депозитарий, брокерскую сеть, регистраторы, юридические фирмы в единую сеть [7]
Таким образом, метавселенная может стать новым пониманием РЦБ, но для успешного внедрения технологий требуется проникновение в инфраструктуру.
Единой классификации относительно биржевой инфраструктуры РЦБ не существует, предла-
гается опереться на классификацию А.В. Галанова из учебника «Рынок ценных бумаг» [1]:
1. Функциональная - фондовые биржи, внебиржевые площадки, альтернативные площадки: обеспечивают взаимодействие контрагентов
2. Инвестиционная - капитал: инвесторы на рынке ценных бумаг
3. Техническая - расчетно-торговая система, депозитарии, регистраторы: участники рынка, необходимые для осуществления операции
4. Информационная - информационные агентства, сети
На основании этой классификации можно оценить потенциал использования иммерсивных технологий на РЦБ (рис. 3).
Инфраструктура Потенциал на горизонте 3 года Краткое описание
Функциональная Средний Альтернативные площадки могут принять технологию в качестве повышения привлекательности инвестиций
Инвестиционная Высокий Обучаюшие программы способны повышать финансовую грамотность инвесторов
Техническая Низкий Для полноценного перехода необходим тотальный пересмотр технического взаимодействия на РЦБ
Информационная Высокий Визуализация экономической информации может переместиться в формат метавселенных
Рис. 3. Потенциал использования технологий метавселенных на горизонте 3 года. Составлено авторами
Самым вероятным использованием технологий метавселенных на сегодняшний день представляется использование среди инвестиционной части инфраструктуры рынка ценных бумаг. Сейчас на рынке акций Московской Биржи 80% сделок обеспечивают частные инвесторы, которые могут быть заинтересованы в новом опыте взаимодействия. Мировая популярность метавселенных в обучающих целях, по мнению авторов, станет отправной точкой в развитии метавселенных на РЦБ. В России в 2022 году появились планы по запуску метавселенной финансовой грамотности от Ассоциации развития финансовой грамотности, которая нашла отклик у ведущих представителей отрасли. Целью проекта служит обеспечение доступности практически полезной и актуальной информации для граждан и предпринимателей в режиме реального времени и «полного погружения».
Ввиду удобства восприятия информации, авторы полагают у технологий метавселенных есть потенциал использования в Информационной инфраструктуре в качестве понятной визуализации. По мнению консалтингового агентства Activate, использование промышленных метавселенных суще-
ственно упрощает понимание физических процессов реального мира [8].
Функциональная часть инфраструктуры в разрезе альтернативных площадок может испытывать технологии метавселенных в ближайшие 3 года, однако для дальнейшего проникновения в индустрию необходима большая наработка опыта. В соответствии с законом о Цифровых Финансовых Активах (ЦФА) [5] вводятся понятие утилитарные права, которые основаны как раз на базовой технологии метавселенных- блокчейне. Появляется новый представитель инфраструктуры - операторы инвестиционных платформ, где и происходят сделки с утилитарными цифровыми правами. Использование иммерсивных технологий может придать новый импульс данному сегменту рынка в обозримом будущем.
Труднее всего метавселенным будет проникнуть в техническую часть инфраструктуры. Устоявшееся традиционное понимание оборота ценных бумаг через депозитарии, регистраторы, клиринг имеет наработанную законодательную базу и большой опыт, созданный на протяжении десятилетий. Для ввода метавселенных в техническую часть потребуется не только новое правовое регулирование, но и революция в понимании оборота ценных бумаг.
Выводы
Метавселенные развиваются активными темпами в области развлечений и обучения. В ближайшие годы ожидается широкое распространение в другие области жизни человека. В России тенденция копирует общемировую, есть интерес со стороны государства. На рынке ценных бумаг использование иммерсивных технологий имеет потенциал, однако проникновение на рынок будет неравномерным. Для дальнейших разработок требуется больше успешных кейсов интегрирования метавселенных в повседневную жизнь.
Литература
1. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ В.А. Галанов, -М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М, 2017. - 413 с
2. Зубко, К.В. Метавселенная: будущее Интернета и кибер-мира / К.В. Зубко // ЛУЧШАЯ НАУЧНАЯ СТАТЬЯ 2021: сборник статей XLVI Международного научно-исследовательского конкурса, Пенза, 25 декабря 2021 года. - Пенза: Наука и Просвещение (ИП Гуляев Г.Ю.), 2021. - С. 13-16. - EDN BAWMFX.
3. Иващенко, Д.А. Особенности цифровизации финансового рынка / Д.А. Иващенко // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2021. -№ 2-1(72). - С. 80-82. - DOI 10.24412/24110450-2021-2-1-80-82. - EDN CNPFYP
4. Климова, Е.К. Направления цифровой трансформации российского фондового рынка / Е.К. Климова // Шумпетеровские чтения. -2017. - Т. 1. - С. 148-156. - EDN YWJRIK
сз о
со £
m Р сг
СТ1 А
=Е
5. Федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». - Доступ из справ.-правовой системы Консультант. - Текст: электронный. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_358753/?ysclid=li1x1 n8rdu838961968 (дата обращения 24.09.2023)
6. Шваб К. Четвертая промышленная революция. - Эксмо, 2016. - 138 с.
7. Шувалова А.Г. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг: сущность и элементы/ А.Г. Шувалова// Экономика и социум - 2019-№ 8(63). - С. 206-209
8. Activate consulting (2022), Beyond the hype cycle: the metaverse matters now more than ever, URL: https://activate.com/wp-content/uploads/2023/05/ Activate-Metaverse-Report-2023.pdf (дата обращения 24.09.2023)
9. McKinsey (2022), Value creation in the metaverse: The real business of the virtual world, URL: https://www.mckinsey.com/capabilities/growth-marketing-and-sales/our-insights/value-creation-in-the-metaverse (дата обращения 24.09.2023)
10. PerkinsCoie (2022), XR Report Rise of Web3 technologies to accelerate xR, URL: https://www. perkinscoie.com/en/news-insights/xr-industry-insider-2022-arvrxr-report.html (дата обращения 24.09.2023)
THE POTENTIAL OF USING METAVERSES IN THE SECURITIES MARKET
Bolotskikh D.I., Altynov Yu.A., Dugaev M.V.
Financial University under the Government of the Russian Federation
Metaverses and their technologies emerged as the digitalization of the world economy progressed. Until 2030, active development of this industry is predicted, however, according to surveys, penetration into the modern economic system will occur unevenly. This article addresses the question of whether there is a future for metavers-
es in the financial market. The article discusses the basic principles of the distribution of metaverses and their technological features. Statistics have been collected on the spread of metaverse technologies in various sectors of the world economy, as well as on the main trends in the use of metaverse technologies. An analysis of employment was carried out, as well as the main trends and news existing in the global financial market. Based on the analysis, recommendations and proposals were put forward for the development of metaverse directions in the financial market.
Keywords: metaverses, immersive technologies, securities market. References
1. Activate consulting (2022), Beyond the hype cycle: the metaverse matters now more than ever, URL: https://activate.com/wp-con-tent/uploads/2023/05/Activate-Metaverse-Report-2023.pdf
2. Federal Law of July 31, 2020 No. 259-FZ "On digital financial assets, digital currency and on amendments to certain legislative acts of the Russian Federation." - Access from the legal reference system Consultant. - Text: electronic. URL: https://www. consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/?ysclid=li1x-1n8rdu838961968 (access date 09.24.2023)
3. Galanov, V.A. Securities market: Textbook / V.A. Galanov, -M.: IC RIOR, INFRA-M, 2017. - 413 p.
4. Ivashchenko, D.A. Features of digitalization of the financial market / D.A. Ivashchenko // Economics and business: theory and practice. - 2021. - No. 2-1(72). - P. 80-82. - DOI 10.24412/2411-0450-2021-2-1-80-82. - EDN CNPFYP
5. Klimova, E.K. Directions of digital transformation of the Russian stock market / E.K. Klimova // Schumpeterian readings. -2017. - T. 1. - P. 148-156. -EDN YWJRIK
6. McKinsey (2022), Value creation in the metaverse: The real business of the virtual world, URL: https://www.mckinsey.com/ capabilities/growth-marketing-and-sales/our-insights/value-creation-in-the-metaverse
7. PerkinsCoie (2022), XR Report Rise of Web3 technologies to accelerate XR, URL: https://www.perkinscoie.com/en/news-in-sights/xr-industry-insider-2022-arvrxr-report.html
8. Schwab K. The Fourth Industrial Revolution. - Eksmo, 2016. -138 p.
9. Shuvalova A.G. Development of securities market infrastructure: essence and elements / A.G. Shuvalova // Economy and Society - 2019- No. 8 (63). - pp. 206-209
10. Zubko, K.V. Metaverse: the future of the Internet and the cyber world / K.V. Zubko // BEST RESEARCH ARTICLE 2021: collection of articles of the XLVI International Research Competition, Penza, December 25, 2021. - Penza: Science and Enlightenment (IP Gulyaev G. Yu.), 2021. - P. 13-16. - EDN BAWMFX.
Q.
e
CO CM
о
CM
