CC BY
68
- чистого денежного потока, значение которого в 2017 и 2018 годах имеет отрицательное значение, в 2019 году составляет 22 руб.;
- чистого денежного потока по текущим операциям увеличивается до 5 руб. или 71 копейки;
- чистого денежного потока по инвестиционным операциям, имеющим отрицательное значение по причине отрицательности самого денежного потока;
- чистого денежного потока по финансовым операциям, составляющего 4 руб. 1 копеек в 2019 году. Таким образом можно отметить снижение оборачиваемости при одновременном увеличении рентабельности, что подтверждает рациональность принятых управленческих решений.
Источники:
1. Bisuttanova A.A., Zemlyakova N.S., Razzhivin O.A., Udovik E.E., Adamenko A.A. Modern trends in corporate finance management. Espacios. 2018. Т. 39. № 31.
2. Блохина И.М. Финансы / И.М. Блохина // учеб. пособие / Краснодар, 2018.
3. Бочарова О.Ф. Финансовая устойчивость как показатель эффективности управления финансами организации / О.Ф. Бочарова, Л.В. Стародубцева //В сборнике: Факторы экономического роста: мировые тренды и российские реалии. Сборник статей по материалам Международной научно-практической конференции молодых ученых, посвященной памяти чл.-корр. РАСХН А.А. Семенова. 2017. С. 59-63.
4. Захарян А.В. Проблемы финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций Краснодарского края / А.В. Захарян, А.А. Бойко, Б.Ж. Жужлев, С.Н. Сафарова, В.Ш. Дарзиян // Экономика и предпринимательство. 2020. № 10 (123). С. 436-441.
5. Морозкина С.С. Анализ денежных потоков организации / С.С. Морозкина, А.В. Рыкало // Естественно-гуманитарные исследования. 2019. № 24 (2).- С. 55-59.
6. Сигидов Ю.И. Формирование учетно-аналитической информации о движении денежных потоков в коммерческих организациях : монография / Ю. И. Сигидов, А. А. Адаменко, Т. Е. Хорольская. - Краснодар : КубГАУ, 2019. - 144 с.
7. Усачева Ю.А. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа рентабельности денежного потока организации / Ю.А. Усачева, О.А. Герасименко // Modern Science. 2021. № 3-2. С. 119-123.
8. Хорольская Т.Е. Роль отчета о движении денежных средств в финансово-экономической жизни экономического субъекта / Т.Е. Хорольская, А.И. Смирнова // Вестник академии знаний. - 2020. - № 2 (37). - С. 349-352.
9. Чернявская С.А. Анализ движения и структуры денежных потоков в сельскохозяйственных предприятиях / С.А. Чернявская, Д.С. Алексеева, С.А. Куц // Вестник Академии знаний. - 2020. - № 1 (36). - С. 268-275.
References:
1. Bisuttanova A.A., Zemlyakova N.S., Razzhivin O.A., Udovik E.E., Adamenko A.A. Modern trends in corporate finance management. Espacios. 2018.Vol. 39.No. 31.
2. Blokhina I.M. Finance / I.M. Blokhin // textbook. manual / Krasnodar, 2018.
3. Bocharova O.F. Financial stability as an indicator of the effectiveness of the organization's financial management / O.F. Bo-charova, L.V. Starodubtseva // In the collection: Factors of economic growth: global trends and Russian realities. Collection of articles based on the materials of the International Scientific and Practical Conference of Young Scientists, dedicated to the memory of Corresponding Member. RAAS A.A. Semenova. 2017.S. 59-63.
4. Zakharyan A.V. Problems of financial stability of agricultural organizations in the Krasnodar Territory / A.V. Zakharyan, A.A. Boyko, B. Zh. Zhuzhlev, S.N. Safarova, V.Sh. Darziyan // Economics and Entrepreneurship. 2020. No. 10 (123). S. 436-441.
5. Morozkina S.S. Analysis of the organization's cash flows / S. S. Morozkina, A. V. Rykalo // Natural and humanitarian research. 2019. No. 24 (2). - S. 55-59.
6. Sigidov Yu.I. Formation of accounting and analytical information about the cash flow in commercial organizations: monograph / Yu. I. Sigidov, A. A. Adamenko, T. E. Khorolskaya. - Krasnodar: KubGAU, 2019 .-- 144 p.
7. Usacheva Yu.A. The coefficient method as a tool for factor analysis of the profitability of the organization's cash flow / Yu.A. Usacheva, O.A. Gerasimenko // Modern Science. 2021. No. 3-2. S. 119-123.
8. Khorolskaya T.E. The role of the cash flow statement in the financial and economic life of an economic entity / T.E. Khorolskaya, A.I. Smirnova // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2020. - No. 2 (37). - S. 349-352.
9. Chernyavskaya S.A. Analysis of the movement and structure of cash flows in agricultural enterprises / SA. Chernyavskaya, D.S. Alekseeva, S.A. Kuts // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2020. - No. 1 (36). - S. 268-275.
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11396
Л.П. Харченко - д.э.н., профессор кафедры банков, финансовых рынков и страхования Санкт-Петербургского государственного экономического университета, [email protected],
L.P. Harchenko - Doctor economic sciences, professor Department of Banks, Financial markets and Insurance St.Petersburg State University of Economics.
ПОТЕНЦИАЛ ИНДУСТРИИ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ФИНАНСИРОВАНИИ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ POTENTIAL OF THE COLLECTIVE INVESTMENT INDUSTRY IN FINANCING SUSTAINABLE DEVELOPMENT
Аннотация. Статья посвящена актуальным вопросам финансирования устойчивого развития и оценке потенциала индустрии коллективных инвестиций как одного из способов финансирования устойчивого развития. В условиях развития мирового тренда на декарбонизацию, повышение экологических стандартов производства, учета социальных факторов в экономической политике направление, касающееся расширения вклада финансового рынка в достижение целей устойчивого развития, представляется особенно актуальным. Решение
задач по развитию инструментов и инфраструктуры рынка финансирования устойчивого развития, требует проведения теоретических и прикладных исследований в области управления изменениями финансового рынка. Автор ставит задачу вовлечения института паевого инвестиционного фонда закрытого типа, предназначенного для квалифицированных инвесторов, в управления изменениями финансового рынка на основе повестки устойчивого развития. Методология управления ESG-трансформацией финансового рынка затрагивает важные проблемы социально-экономического развития страны.
Abstract. The article is devoted to topical issues of financing sustainable development and assessing the potential of the collective investment industry as one of the ways to finance sustainable development. In the context of the development of the global trend towards decarbonization, increasing environmental standards of production, taking into account social factors in economic policy, the direction concerning the expansion of the financial market's contribution to achieving the Sustainable development Goals is particularly relevant. Solving the tasks of developing the tools and infrastructure of the sustainable development financing market requires theoretical and applied research in the field of financial market change management. The author sets the task of involving the institution of a closed-type mutual investment fund intended for qualified investors in managing changes in the financial market based on the sustainable development agenda. The methodology of managing the ESG transformation of the financial market touches on important problems of the socio-economic development of the country.
Ключевые слова: устойчивое развитие, экологические, социальные и управленческие факторы, коллективные инвестиции, паевые инвестиционные фонды, финансовый рынок.
Keywords: sustainable development, environmental, social and managerial factors, collective investments, mutual funds, financial market.
В настоящее время Банком России проводится сбор предложений от профессионального и научного сообщества по проекту «Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов» для публичного обсуждения. В условиях развития мирового тренда на декарбонизацию, повышение экологических стандартов производства, учета социальных факторов в экономической политике направление, касающееся расширения вклада финансового рынка в достижение целей устойчивого развития (ESG) (устойчивое развитие - развитие, отвечающее потребностям настоящего времени без ущерба для возможности будущих поколений удовлетворять свои собственные потребности; ESG -экологические, социальные и управленческие факторы), представляется особенно актуальным. Решение задач по развитию инструментов и инфраструктуры рынка финансирования устойчивого развития, созданию возможностей для компаний по ESG-трансформации бизнеса, а также учета ESG-факторов в регулировании финансового рынка требует проведения теоретических и прикладных исследований в области управления изменениями финансового рынка в условиях формирования новых механизмов инвестирования, учитывающих принципы устойчивого инвестирования. И понимание роли и потенциала индустрии коллективных инвестиций в финансировании устойчивого развития будет способствовать решению перечисленных выше задач, сформулированных Регулятором в проекте «Основных направлений» [1].
Теоретическую базу ESG-трансформации бизнеса, а вслед за ним и трансформация поведения инвесторов составляют многочисленные зарубежные и российские исследования, затрагивающие различные аспекты проблематики влияния факторов устойчивого развития на финансовые результаты компании ([2], [3] и др.).
В аналитическом докладе зарубежных авторов «От акционера к стейкхолдеру: как устойчивость может способствовать достижению финансовых результатов» [4] содержится анализ около 200 различных научных источников, исследующих взаимосвязи между деловой практикой устойчивого развития и экономическими показателями компаний. Прежде чем кратко остановиться на основных аспектах работ, проанализированных в данном докладе, акцентируем внимание на его названии - «от акционера к стейкхолдеру» (заинтересованному лицу).
В статье Нейлан, Рейли, Фитцпатрик [5] приводятся результаты исследования, проведенного Центром бизнеса и прав человека им. Нью-Йоркского университета в 2017 году, в котором было проанализировано более 1750 критериев «S» из различных рейтинговых систем ESG и было обнаружено, что критерии «S» - «социальный» часто были «расплывчатыми». И, поскольку во время пандемии COVID-19, факторы, относящиеся к категории «S», стали одной из самых актуальных проблем для компаний во всем мире (на фоне внезапно возникшей безработицы и неопределенности в целых секторах экономики), репутация компании стала зависеть от того, как она взаимодействует со всеми заинтересованными сторонами (стейкхолдерами) и управляет ими в условиях этого кризиса. Поэтому авторы статьи высказывают мнение, что в аббревиатуре ESG «S» вместо «социальный» (фактор) следовало бы заменить более подходящим «S»: «стейкхолдер» («заинтересованная сторона»), что четко согласовывается с названием и главным тезисом упомянутого выше аналитического доклада, сделанного еще в 2015 г.
Авторами аналитического доклада выделяются научные работы, оценивающие финансовые последствия пренебрежения вопросами устойчивости и учета в деятельности компаний экологических, социальных или управленческих проблем. Отмечается, что больше других страдают финансовая, фармацевтическая, энергетическая, технологические отрасли, а также автомобилестроение, чьи штрафы и платежи составляют до 90 % от их общего объема.
Другая группа проанализированных работ посвящена управлению рисками (судебными, экологическими, финансовыми, репутационными), и общий вывод исследователей заключается в том, что экономические,
социальные и управленческие факторы оказывают непосредственное влияние на профиль рисков компании, потенциал ее производительности и репутацию.
Еще один важный вывод по результатам статей, содержащих отраслевой анализ ESG-факторов заключается в том, что для разных отраслей существуют разные существенные проблемы устойчивого развития. Среднесрочные и долгосрочные конкурентные преимущества компании могут быть достигнуты за счет более широкой ориентации на все заинтересованные стороны (профессиональные сообщества, поставщиков, клиентов и сотрудников, акционеров); управление вопросами устойчивости должно быть глубоко укоренившимся в культуру и ценности организации.
Также, согласно аналитическому докладу, в академической литературе исследовано влияние корпоративного управления на стоимость долга, согласно которым хорошее корпоративное управление окупается сокращением затрат по займам. Аналогично, компании с развитыми системами экологического менеджмента также показывают более низкую стоимость долга, по сравнению с другими компаниями отрасли. Имеются также исследования, прослеживающие обратную связь: компании, заботящиеся об окружающей среде, платят большие проценты по займам, или имеют повышенную доходность по облигационным займам. Также установлено, что хорошее корпоративное управление влияет и на снижение стоимости собственного капитала компании вследствие сокращения ее рисков, снижения информационной асимметрии из-за лучшего раскрытия информации,
В исследованиях уделяется внимание взаимосвязи между кредитными рейтингами и показателями устойчивого развития: их рост приводит к повышению кредитных рейтингов [4].
Добавим, к уже перечисленным направлениям исследований, что большое число научных работ посвящено сравнительной оценке доходности традиционных и инвестиций, и ориентированных на ESG-факторы инвестиций, при прочих равных условиях. И как раз подобные исследования, статистические данные о ключевых параметрах развития ESG-инвестиций, вопросы, связанные с регулированием данной сферы, являются базой для оценки потенциала индустрии коллективных инвестиций для финансирования устойчивого развития в России.
В этом плане огромный практический интерес представляет представленный в 2021 г. Отчет «Правовая основа регулирования: влияние на устойчивость при принятии решений инвесторами». Он характеризуется как «.. .первый в истории всесторонний анализ того, каким образом разные юрисдикции подходят к модели и целям регулирования инвестиций в устойчивое развитие» [6]. В докладе рассматриваются 11 юрисдикций, которые представляют собой совокупность инвестиционных центров, культур и правовых традиций, включая крупнейшие в мире центры управления инвестициями. Доклад состоит из трех частей:
• в части А рассматривается влияние инвестиций на устойчивое развитие;
• в части В рассматривается вопрос о том, требуется ли в охватываемых юрисдикциях особое законодательство в отношении инвестирования, оказывающего воздействие на устойчивость;
• в части C обсуждаются варианты, доступные регуляторам для содействия инвестированию в целях обеспечения устойчивого воздействия.
В докладе справедливо отмечается, что «.ландшафт устойчивого финансирования развивался с головокружительной скоростью благодаря множеству инициатив и обязательств, связанных с устойчивостью.И все же основные проблемы устойчивого развития остаются, и в некоторых случаях усугубляются» [6].
По данным Morningstar, доходность ESG-фондов в 2020 году была выше, чем фондов с широкими индексами, а объем активов под управлением ESG-фондов в условиях пандемии снижался слабее, чем в целом у мировых фондов [7].
Индустрия коллективных инвестиций в России сделала первые шаги в построении архитектуры финансирования устойчивого развития. Текущий этап по развитию зеленого (ответственного) финансирования и ESG-трансформации российских компаний, который фактически является начальным, характеризуется формированием нормативно-правового регулирования и появлением ориентированных на ESG финансовых инструментов.
В качестве ключевых событий выделяют: включение Банком России зелёных облигаций в Стандарты эмиссии ценных бумаг, рекомендации регулятора финансовым участникам применять принципы ответственного инвестирования, подготовку пакета документов по условиям зелёного финансирования на площадке межведомственной рабочей группы Минэкономразвития во исполнение распоряжения Правительства РФ от 18 ноября 2020 г. № 3024-р, разработку российскими рейтинговыми агентствами методологий верификации зеленых облигаций и ESG-рейтингования предприятий и их финансовых инструментов с учетом международных и российских стандартов [8].
Инструментарий индустрии коллективных инвестиций пока представлен тремя открытыми паевыми инвестиционными фондами УК «Райффайзен Капитал» и ВТБ Капитал Инвестиции, выбор компаний которых основан на принципах ответственного инвестирования. Среди управляющих компаний со стратегиями ответственного инвестирования, по данным информационно-аналитической платформы Infragreen, первой стала УК «Альфа-Капитал», которая с октября 2019 года предлагает своим клиентам стратегию «Альфа Зеленые инвестиции», предполагающая инвестиции с учетом их воздействия на окружающий мир (чистая энергетика, сохранение и очистка воды, переработка отходов и др.). Стратегия рассчитана на квалифицированных инвесторов, вход в «Альфа Зеленые инвестиции» начинается с $ 10 000. Sberbank Private Banking предлагает три стратегии
ответственного инвестирования SPB Circular Economy Index, Solactive SPB Foodtech Index и SPB Women Impact EUROPE Index [9].
Благодаря тому, что Московская биржа развивает ряд продуктов и услуг ESG, в числе которых Сектор устойчивого развития, то при участии биржи появились ESG-индексы и ETF на ESG-индексы, ESG-деривативы. Первыми ESG-индексами стали индекс МосБиржи - РСПП Ответственность и открытость (базу составили акции компаний-лидеров по объему и качеству раскрытия информации) и Индекс МосБиржи -РСПП Вектор устойчивого развития (в базу были включены лидеры по анализу динамики результативности и целенаправленности деятельности компаний), которые были запущены 27 января 2020 года. В дальнейшем на базе данных индексов было построено целое семейство индексов, часть из которых послужила основой для начала ESG-индексного инвестирования.
Первый биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ), сконструированный на основе российского ESG-индекса, был запущен на Московской бирже 29 июня 2020 года («РСХБ - Индекс МосБиржи - РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто (РСХБ Управление Активами)». К концу второго полугодия 2021 года на Московской бирже уже обращалось четыре таких фонда.
Таблица 1 - Биржевые ESG-индексные фонды на Московской бирже
№ Наименование фонда Управляющая компания Базовый актив
1 РСХБ - Российские корпоративные еврооблигации, вектор И.Эс.Джи УК «РСХБ Управление Активами» Индекс МосБиржи российских корпоративных еврооблигаций «РСХБ - РСПП - Вектор устойчивого развития»
2 Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «РСХБ - Индекс МосБиржи - РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто (РСХБ Управление Активами)» УК «РСХБ Управление Активами» В базу расчета индекса входят акции с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности и на основе ежегодного анализа, проводимого РСПП
3 Сбер - Ответственные инвестиции УК «Сбер Управление Активами» БПИФ инвестирует в акции компаний, входящие в «Индекс МосБиржи - РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто», ежедневно рассчитываемый Московской биржей и Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП)
4 Тинькофф Индекс Экологически чистых технологий УК «Тинькофф Капитал» Акции иностранных компаний - лидеров по развитию «зеленых» технологий
Источник: Московская биржа (https://www.moex.com/msn/etf)
Считаем, что в условиях перехода к устойчивой и низкоуглеродной экономике, наряду с открытыми и биржевыми индексными фондами, свой вклад в финансирование ESG-проектов должны внести закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы), предназначенные для квалифицированных инвесторов, относящиеся к категории комбинированных фондов, куда могут входить любые активы, за исключением наличных денежных средств.
Формат ЗПИФа, предназначенного для квалифицированных инвесторов, предполагает возможность траншевого финансирования, возможность кредитования фонда, возможность участия в управлении фондом его инвесторами совместно с управляющей компанией, отчетность управляющей компании перед инвесторами фонда, раскрытие информации исключительно для инвесторов фонда. Накоплен опыт осуществления венчурных инвестиций в формате ЗПИФа, в том числе, с государственным участием. Полагаем, что этот опыт можно использовать и для финансирования экологических, климатических и иных проектов.
Первый вариант - финансирование экологических стартапов. На сайте Московского инновационного кластера представлены возможные направления таких стартапов - низкоуглеродная экономика, экономика замкнутого цикла, вторичное использование ресурсов и переработка отходов, безопасная среда, экология экстремального климата. Причем, необязательно портфель фонда составлять исключительно из экологических стартапов: возможно, качественных проектов будет не так много, и ориентация только на них ухудшила бы диверсификацию портфеля венчурных стартапов. Однако включение в состав активов даже малого количества экологических стар-тапов способствовало бы развитию предприятий, продукция которых способствовала бы снижению углеродного следа, вторичному использованию ресурсов и переработке отходов, обеспечению безопасности человека на производстве, и других. Все бизнес-процессы, осуществляемые в комбинированном ЗПИФе, направленные на формирование портфеля особо рисковых (венчурных) инвестиций: анализ и отбор проектов, рассмотрение проектов в Комитете по инвестициям управляющей компании проектов с точки зрения оценки технологии, инновационности проекта, оценки опыта управленческой команды, анализа условий сделки, анализа структуры сделки, экспертиза проекта с точки зрения законодательства, проведение комплексной технологической, финансовой, маркетинговой экспертиз, оценка рисков и другие - остаются неизменными. Необходимо будет сделать уточнение роли внедрения Е8в-факторов в процесс формирования портфеля венчурных проектов фонда.
Второй вариант - более сложный, и основан на опыте формирования и деятельности в России региональных венчурных фондов. В условиях введение трансграничного углеродного регулирования, в результате которого, по данным Банка России, только от введения углеродного налога в ЕС потери российской экономики
оцениваются в 1,8 - 8,2 млрд. евро в год, необходимо использование различных механизмов финансирования климатических проектов, в том числе, по аналогии с деятельностью Российской венчурной компании, могла бы быть создана компания с государственным капиталом, которая частью капитала могла бы входить в комбинированные ЗПИФы, портфели которых содержали бы доли в компаниях, реализующих климатические проекты (ESG-ЗПИФы категории «комбинированные фонды», предназначенные для квалифицированных инвесторов.
Инициаторами создания ESG-ЗПИФов могли бы выступать либо крупные частные инвесторы, либо государство, используя собственные средства, привлекая для участия в фонде средства частных инвесторов. Упрощенная схема создания ЗПИФа с участием государственных средств на уровне субъекта федерации выглядит следующим образом. Создается некоммерческая организация, являющаяся, условно, фондом по содействию развитию финансирования климатических проектов (для региональных ЗПИФов венчурных инвестиций такая организация создавалась на уровне региона, однако для ESG-ЗПИФов, скорее, такая некоммерческая организация могла бы быть создана на основе отраслевой принадлежности). Оплата уставного капитала по содействию развитию финансирования климатических проектов осуществляется с помощью финансирования из федерального бюджета (есть, например, проект Министерства промышленности и торговли Российской Федерации по субсидированию процентных ставок по купонам «зеленых» облигаций, что показывает готовность государства участвовать в проектах, использующих финансовые инструменты, нацеленные на снижение негативного воздействия на окружающую среду), а также от взносов предприятий, заинтересованных в реализации конкретных климатических проектов.
Фонд по содействию развитию финансирования климатических проектов затем проводит конкурс на осуществление деятельности по доверительному управлению будущим ЗПИФом, в результате чего выбирается управляющая компания. В дальнейшем управляющая компания привлекает частные инвестиционные структуры, и формирует из объединенных средств комбинированный ESG-ЗПИФ, предназначенный для финансирования климатических проектов. Поиском проектов для ESG-ЗПИФа занимается также управляющая компания.
Государство через Фонд по содействию развитию финансирования климатических проектов, будучи стратегическим инвестором (как и остальные пайщики), может осуществлять контроль за деятельностью управляющей компании, поскольку для фондов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, предусмотрена возможность создания инвестиционного комитета.
Для государства важным является достижение целей устойчивого развития. Целью пайщиков - квалифицированных инвесторов - является получение прибыли от инвестиционных вложений в объекты, способствующие устойчивому развитию. Если известна стоимость пула проектов, величина штрафов (если компании ничего не будут предпринимать), то можно найти выгоду от реализации климатических проектов, соответственно, рассчитать ориентировочную доходность такого фонда.
Конечно, описанный 2 вариант - лишь контур идеи. Для ее реализации необходима детализация и просчет всех составляющих возможного механизма: организационных возможностей, компетенций, мотивации, информационного обеспечения и технологий, возможно, моделирования бизнес-процессов финансирования климатических проектов с помощью механизмов ESG-ЗПИФа.
Однако, по нашему убеждению, ЗПИФы внесут свой вклад в финансирование устойчивой экономики, если не в предложенной, то в какой-то иной форме. Это произойдет после того, как будет проведен подробный анализ опыта поддержки финансовых инноваций с акцентом на финансирование ESG-проектов, проведен сравнительный анализ разных подходов и методов финансирования устойчивого развития; будут разработаны системные решения, направленные на выработку и систематизацию знаний, необходимых для эффективного управления ESG-трансформацией на финансовом рынке. В результате будет формализован опыт поддержки финансовых инноваций с акцентом на финансирование ESG-проектов и разработан алгоритм управления системными решениями, отвечающий требованиям упорядоченности, количественного измерения и воспроизводимости, который может быть использован в практике российского финансового рынка.
Источники:
1. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cbr.ru/Content/Document/File/124658/onrfr_project.pdf (дата обращения 16.08.2021).
2. Sustainability in the œntext of investment décisions on financial markets Lvova N.A., Rakhimov Z.Yu., Voronova N.S., Darushin I.A., Kharchenko L.P. В сборнике: Education Excellence and Innovation Management: A 2025 Vision to Sustain Economic Development during Global Challenges. Proceedings of the 35th International Business Information Management Association Conference (IBIMA). 2020. С. 16780-16789.
3. Конягина М.Н. 5.3. «Зеленые» финансовые инструменты: перспективы на инвестиционном рынке России. В книге: Интеграция денежно-кредитной политики и пруденциального регулирования в банко-ориентированной финансовой системе. Байдукова Н.В., Богоявленский С.Б., Гудовская Л.В., Давыдкин С.М., Евдокимова Н.А., Зайцева И.Г., Киншин С.В., Клочкова Е.Н., Конягина М.Н., Кравцова Н.И., Кроливецкая В.Э., Леонтьева И.П., Лесных О.А., Львова Ю.Н., Никитина Т.В., Обухов Е.А., Орлова О.Ю., Петербургская Н.А., Попова Е.М., Радковская Н.П. и др. под ред. С.Ю. Яновой, Н.П. Радковской. Санкт-Петербург, 2021. С. 129-137.
4. Clark, Gordon L. and Feiner, Andreas and Viehs, Michael, From the Stockholder to the Stakeholder: How Sustainability Can Drive Financial Outperformance (March 5, 2015). [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://dx.doi.org/ 10.2139/ ssrn.2508281 (дата обращения 16.08.2021).
5. Neilan J., Reilly P., Fitzpatrick G. Time to rethink the 'S' in ESG - FTI Strategic Communications [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://fticommunications.com/en/time-to-rethink-the-s-in-esg/ (дата обращения 16.08.2021).
6. A legal framework for impact: Sustainability impact in investor decision-making. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.unpri.org/policy/a-legal-framework-for-impact (дата обращения 16.08.2021).
7. Hale J. Sustainable Equity Funds Are Outperforming in Bear Market [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.morningstar. com/articles/972475/sustainable-equity-funds-are-outperforming-in-bear-market (дата обращения 16.08.2021).
8. Бик С. Руководство по ESG-трансформации предприятий. Проект: «Климатически нейтральная хозяйственная деятельность: внедрение наилучших доступных технологий (НДТ) в РФ» | 17.06.2021 (Презентация). [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.good-climate.com/materials/files/214.pdf (дата обращения 16.08.2021).
9. Infragreen впервые публикует реестры всех инструментов ответственного инвестирования на российском рынке (Загол. с экрана). 01 октября 2020 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://infragreen.ru/news/infragreen-vpervye-publikuet-reestry-vsex-instrumentov-otvetstvennogo-investirovaniya-na-rossijskom-rynke.html (дата обращения 16.08.2021).
Источники:
1. The main directions of development of the financial market of the Russian Federation for 2022 and the period 2023 and 2024 [Electronic resource]. - Access mode: https://cbr.ru/Content/Document/File/124658/onrfr_project.pdf (accessed 16.08.2021).
2. Sustainability in the context of investment decisions on financial markets Lvova N. A., Rakhimov Z. Yu., Voronova N. S., Darushin I. A., Kharchenko L. P. In the collection: Education Excellence and Innovation Management: A 2025 Vision to Sustain Economic Development during Global Challenges. Proceedings of the 35th International Business Information Management Association Conference (IBIMA). 2020. pp. 16780-16789.
3. Konyagina M. N. 5.3. "Green" financial instruments: prospects in the investment market of Russia. In the book: Integration of monetary policy and prudential regulation in a bank-oriented financial system. Baidukova N. V., Bogoyavlensky S. B., Gudovskaya L. V., Davydkin S. M., Evdokimova N. A., Zaitseva I. G., Kinshin S. V., Klochkova E. N., Konyagina M. N., Kravtsova N. I., Krolivetskaya V. E., Leontieva I. P., Lesnykh O. A., Lvova Yu.N., Nikitina T. V., Obukhov E. A., Orlova O. Yu., Peterburgskaya N. A., Popova E. M., Radkovskaya N. P. et al. edited by S. Yu. Yanova, N. P. Radkovskaya. St. Petersburg, 2021. p. 129-137.
4. Clark, Gordon L. and Feiner, Andreas and Viehs, Michael, From the Stockholder to the Stakeholder: How Sustainability Can Drive Financial Outperformance (March 5, 2015). [electronic resource]. - Access mode: http://dx.doi.org/ 10.2139/ ssrn. 2508281 (accessed 16.08.2021).
5. Neilan J., Reilly P., Fitzpatrick G. Time to rethink the ' S ' in ESG-FTI Strategic Communications [Electronic resource]. -Access mode: https://fticommunications.com/en/time-to-rethink-the-s-in-esg/ (accessed 16.08.2021).
6. A legal framework for impact: Sustainability impact in investor decision-making. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP [Electronic resource]. - Access mode: https://www.unpri.org/policy/a-legal-framework-for-impact (accessed 16.08.2021).
7. Hale J. Sustainable Equity Funds Are Outperforming in Bear Market [Electronic resource]. - Access mode: https://www.morningstar.com/articles/972475/sustainable-equity-funds-are-outperforming-in-bear-market (accessed 16.08.2021).
8. Bik S. Guide to ESG-transformation of enterprises. Project: "Climate-neutral economic activity: introduction of the best available technologies (BAT) in the Russian Federation" | 17.06.2021 (Presentation). [electronic resource]. - Access mode: http://www.good-climate.com/materials/files/214.pdf (accessed 16.08.2021).
9. For the first time, Infragreen publishes registers of all responsible investment instruments on the Russian market (Zagol. from the screen). October 01, 2020 [Electronic resource]. - Access mode: https://infragreen.ru/news/infragreen-vpervye-publikuet-reestry-vsex-instrumentov-otvetstvennogo-investirovaniya-na-rossijskom-rynke.html (accessed 16.08.2021).
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11397
А.А. Храмченко - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет,
A.A. Khramchenko - candidate of Economics, associate professor of the department of finance, Kuban State Agrarian University;
А.С. Мелконян - студент, Кубанский государственный аграрный университет,
A.S. Melkonyan- student of the faculty of Economics, Kuban State Agrarian University;
Ш.Р. Алхазов- студент, Кубанский государственный аграрный университет.
Sh.R. Alkhazov- student of the faculty of Economics, Kuban State Agrarian University.
ПРОБЛЕМЫ И ПРЕИМУЩЕСТВА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В БАНКАХ PROBLEMS AND ADVANTAGES OF USING FINANCIAL TECHNOLOGIES IN BANKS
Аннотация. На сегодняшний день финансовые технологии становятся неотъемлемой частью всех видов финансовых услуг, таких, как кредитование, платежи и переводы, сбережения, инвестирование, страхование, трансформируя бизнес-модели и повышая их ориентированность на клиентов. Существуют возможные научные решения, которые позволят банкам работать более эффективно и прибыльно, но рынок финансовых технологий все еще развивается, и компании не уверены, как технологии повлияют на их повседневную деятельность. Поскольку банки начинают воспринимать технологии как серьезное решение для удовлетворения потребностей своих клиентов, необходимо рассмотреть несколько вопросов, связанных с возможностями и
