CC BY
32
УДК 336.64 JEL: P42; P43
ПОР1ВНЯЛЬНИЙ АНАЛ1З ПОКАЗНИК1В Ф1НАНСОВОГО СТАНУ АТ «ЧЕРН1ВЦ1ОБЛЕНЕРГО»
ТА АТ «ЛЬВ1ВОБЛЕНЕРГО»
®2019 Б1ЛЯВСЬКА А. В., М1ЗУНСЬКА I. Р., ЮР1Й Е. О.
УДК 336.64 JEL: P42; P43
Бшявська А. В., Mi3yHCbKa I. Р., Юрш Е. О. Порiвняльний аналiз показнимв фiнансового стану АТ «Чершвцюбленерго» та АТ «Львiвобленерго»
Метою cmammi е проведения оцнки реального ф'шансового стану АТ «Чершвцюбленерго» й АТ «Льв'юобленерго» та визначення можливих шляж покращення управлшня наявними активами цих двох органiзацiй. Проведено комплексний анал'в фшансового стану вищезгаданих тдприемств. Здшснено оцнку 1х лшдностi та платоспроможностi, ф'шансовоi стшкостi та д'шовоi активности розраховано в'дпов'дн показники за три анал'воваш перюди - 2015-2017 рр., коротко окреслено економiчне значення кожного показника та його фактичну роль у дотдженш стану тдприемств. Проанал'вовано дотримання тдприемствами «золотого правила фшансування» за дотджуваний термт. Визначено основн про-блеми нестшкого фшансового стану органiзацiй з огляду на обчисленi коеф^енти та запропоновано кроки, доцiльнi задля стаб'ш'ваци ситуацп. Ключов'! слова: фшансовий стан, лШдшсть, платоспроможшсть, «золоте правило фшансування», фшансова стiйкiсть, д'шова актившсть. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-6-169-176 Табл.: 9. Ббл.: 8.
Блявська Анастаая BaduMiBHa - студентка, Чернiвецький нацональний унверситет 'шен Юрiя Федьковича (вул. Коцюбинського, 2, Чернiвцi,
58012, Украша)
E-mail: nastya230198@ukr.net
Mi3yHCbKa 1рина Ромашвна - студентка, Черювецький нацональний унверситет iменi Юр'т Федьковича (вул. Коцюбинського, 2, Чернiвцi, 58012, Украна)
E-mail: irynamizz@gmail.com
Юрiй Едуард Олександрович - кандидат економiчних наук, доцент, викладач кафедри фiнансiв, тдприемництва та облку, Чернiвецький нацо-нальний утверситет iменi Юр'т Федьковича (вул. Коцюбинського, 2, Черювцi, 58012, Украна) E-mail: edyurii@gmail.com
УДК 336.64 JEL: P42; P43
Белявская А. В., Мизунская И. Р., Юрий Э. А. Сравнительный анализ показателей финансового состояния АО «Черновцыоблэнерго» и АО «Львовоблэнерго»
Целью статьи является проведение оценки реального финансового состояния АО «Черновцыоблэнерго» и АО «Львовоблэнерго» и определение возможных путей улучшения управления имеющимися активами этих двух организаций. Проведен комплексный анализ финансового состояния вышеуказанных предприятий. Осуществлена оценка их ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности, рассчитаны соответствующие показатели за три рассматриваемые периода - 2015-2017 гг., кратко обозначено экономическое значение каждого показателя и его фактическая роль в исследовании состояния предприятий. Проанализировано соблюдение предприятиями «золотого правила финансирования» за исследуемый срок. Определены основные проблемы неустойчивого финансового состояния организаций с учетом рассчитанных коэффициентов и предложены шаги, целесообразные для стабилизации ситуации. Ключевые слова: финансовое состояние, ликвидность, платежеспособность, «золотое правило финансирования», финансовая устойчивость, деловая активность. Табл.: 9. Библ.: 8.
Белявская Анастасия Вадимовна - студентка, Черновицкий национальный университет имени Юрия Федьковича (ул. Коцюбинского, 2, Черновцы, 58012, Украина) E-mail: nastya230198@ukr.net
Мизунская Ирина Романовна - студентка, Черновицкий национальный университет имени Юрия Федьковича (ул. Коцюбинского, 2, Черновцы, 58012, Украина) E-mail: irynamizz@gmail.com
Юрий Эдуард Александрович - кандидат экономических наук, доцент, преподаватель кафедры финансов, предпринимательства и учета, Черновицкий национальный университет имени Юрия Федьковича (ул. Коцюбинского, 2, Черновцы, 58012, Украина) E-mail: edyurii@gmail.com
UDC 336.64 JEL: P42; P43
Biliavska A. V., Mizunska I. R., Yurii E. O. The Comparative Analysis of the Financial Performance of the JSC «Chernivtsioblenergo» and JSC «Lvivoblenergo»
The article is aimed at assessing the real financial status of both the JSC «Chernivtsioblenergo» and the JSC «Lvivoblenergo», identifying possible ways to improve the management of the existing assets of the two organizations. A comprehensive analysis of the financial status of the above-mentioned enterprises is carried out. Assessment of their liquidity and solvency, financial sustainability, and business activity is carried out, the corresponding figures for the three periods under review (2015-2017) are calculated, the economic importance of each indicator and its actual role in examening the status of enterprises are summarized. The enterprises' compliance with the «golden rule of financing» for the studied period is analyzed. The main problems of the unsustainable financial status of the organizations, taking into account the calculated coefficients, is identified and the ways to stabilize the situation are proposed.
Keywords: financial status, liquidity, solvency, «golden rule of financing», financial stability, business activity. Tabl.: 9. Bibl.: 8.
Biliavska Anastasiia V. - Student, Yuriy Fedkovych Chernivtsi National University (2 Kotsiubynskyi Str., Chernivtsi, 58012, Ukraine) E-mail: nastya230198@ukr.net
Mizunska Iryna R. - Student, Yuriy Fedkovych Chernivtsi National University (2 Kotsiubynskyi Str., Chernivtsi, 58012, Ukraine) E-mail: irynamizz@gmail.com
Yurii Eduard O. - PhD (Economics), Associate Professor, Lecturer of the De-patrment of Finance, Entrepreneurship and Accounting, Yuriy Fedkovych Chernivtsi National University (2 Kotsiubynskyi Str., Chernivtsi, 58012, Ukraine)
E-mail: edyurii@gmail.com
Важливим показником життедшльносп шд-приемства е його фiнансовий стан. Це комп-лексний показник, що характеризуе рiвень за-безпеченостi фiрми достатнiм обсягом фшансових ресурсiв для вчасного i повного розрахунку за сво!ми зобов'язаннями та для здшснення ефективно! госпо-дарсько! дiяльностi. Головною метою оцшки фшансо-вого стану пiдприемства е виявлення проблем у його поточнш дiяльностi, вчасне !х виправлення та пошук резервiв для пiдвищення рiвня конкурентоспромож-ностi та платоспроможностi. Сьогодш нацiональна економiка знаходиться в засто!, основною причиною якого е недiездатнiсть 11 виробничого сектора. Виявлення основних проблем фшансового стану вичиз-няних пiдприемств i причин !х виникнення е першим кроком до пошуку альтернативних i оптимальних джерел виведення виробничого сектора iз затяжно! кризи. Саме тому дана тема е актуальною та потребуе детального доЫдження.
Пошукам шляхiв вирiшення проблем фшансово! спроможностi пiдприемств присвячено багато наукових досмджень. Зокрема, цьому питанню при-д1лено увагу в статтях А. Агаркова [2], I. Бланка [3], Н. Богацько! та О. Галюк [4], А. Дорошенко [5], I. Косаревой' [6], О. Трач i Н. Шведи [7]. Проте проблематика аналiзу показниюв фшансового стану шдприемств з метою визначення проблем !х фшансово! спромож-ностi залишаеться невирiшеною та потребуе подаль-ших дослiджень.
Фшансовий стан пiдприемства е комплексним поняттям. Це сукупшсть економiчних показникiв, що в^дображають наявнiсть, якiсть розмiщення та вико-ристання ресурсiв пiдприемства. На фшансовий стан шдприемства впливае ефектившсть усiх видiв його дiяльностi. Адже, отримавши надлишковий прибу-ток, тдприемство отримуе додатковi резерви гро-шових коштiв. Фiнансова стабiльнiсть пiдприемства е головною запорукою його життездатност в ринко-вих умовах конкуренци. Фшансово стшке шдприем-ство може вмьно маневрувати грошовими потоками, спрямовувати 1'х на фшансування найпрiоритетнiших ц1лей заради покращення соцiальних, технiчних i тех-нологiчних процесiв. Пiдприемство, яке здатне правильно управляти фшансовими ресурсами, мае мщне положення на ринку, налагоджену ствпрацю з партнерами, хорошу техшчну базу, що дозволяе покращу-вати якiсть та зменшувати собiвартiсть вироблено! продукци, та незначний рiвень ризиковостi господар-ських i фiнансових операцiй [8].
Фiнансова стшйсть може бути умовно подмена на зовшшню та внутрiшню. Внутршня вiдображае органiзацiйну налагодженiсть всерединi шдприемства: сучасне матерiально-технiчне оснащення, тру-довий потенцiал, наявнiсть власних оборотних ре-сурсiв. Зовнiшня стiйкiсть, як правило, залежить в^д стабiльностi економiчного простору, на якому функ-цюнуе фiрма. Вона залежить, перш за все, в^д грамотного макроекономiчного регулювання.
Оцiнка фiнансового стану шдприемства здш-снюеться на основi розрахунку та порiвняння сис-теми економiчних показникiв, якi характеризують його дшльшсть. Основними критер1ями оцiнки фь нансового стану е таи групи показнишв: фшансова стiйкiсть, платоспроможнiсть, прибутковiсть i кре-дитоспроможнiсть. На основi порiвняння отриманих результатiв з нормативними значеннями та !х оцiнки в динамщ протягом певного перiоду можна зробити в^дпов^дш висновки про якiсть використання шдпри-емством наявних у нього фшансових ресурав.
Проведемо порiвняльний аналiз фiнансового стану вiтчизняних енергетичних компанш АТ «Чернiвцiобленерго» та АТ «Львiвобле-нерго» на основi показникiв 1'х консол^довано! зви1-ностi [1] за 2015-2017 рр.
У табл. 1 i табл. 2 наведено показники лшв^д-ност АТ «Чернiвцiобленерго» та АТ «Львiвобленер-го» вiдповiдно. Як видно з наведених таблиць, уа показники лшв^носп мають за до^джуваний перiод негативнi значення.
Коефщент абсолютно! лiквiдностi показуе здат-шсть пiдприемства вчасно розраховуватися зi сво!ми короткостроковими зобов'язаннями. В АТ «Чершвщ-обленерго» вiн мав позитивне значення лише у 2015 р. Протягом 2016 та 2017 рр. динамка показника по-лшшилася. У 2017 р. значення коефщента становило 0,174, що значно менше мШмального нормативного значення. В АТ «Львiвобленерго» показник абсолютно! лшв^носп мав стабкьно негативне значення протягом усього перюду.
Коефiцiент поточно! лiквiдностi мав негатив-нi значення протягом трьох роив в обох шдприем-ствах. Найменше значення показника в АТ «Чершв-щобленерго» було у 2016 р. - 0,389, що вдвiчi менше нормативного. В АТ «Львiвобленерго» така ситуащя була у 2017 р. Протягом усього аналiзованого перь оду значення показнишв були набагато нижчими за нормативне. Це означае, що шдприемства не здатш погасити поточш зобов'язання за рахунок наявних грошових кошпв, поточних фшансових швестицш та дебиорсько! заборгованостi.
Коефiцiент покриття дае найбкьш точну ощн-ку лкв^дност активiв. Усi поточнi зобов'язання, як правило, гасяться за рахунок наявних поточних ак-тивiв. Тому необх^дною умовою забезпечення нормального рiвня лiквiдностi е така: вартiсть поточних активiв повинна перевищувати вартiсть поточних зобов'язань. У досл^джуваних пiдприемств дана зако-номiрнiсть порушена, про що св^дчить негативна ди-намiка коефщенпв покриття (загально! лiквiдностi).
Для шдтримки нормального рiвня фшансо-во! стшкост пiдприемству необхiдно розпоряджа-тися наявним майном таким чином, щоб оборотш кошти перевищували вартшть короткострокових зобов'язань. У такому випадку шдприемство зможе
Показники лжвщносп АТ «Чершвцюбленерго» за 2015-2017 рр.
Показник Нормативне значення 2015 р. 2016 р. 2017 р. Вщхилення 2016 р. до 2015 р. Вщхилення 2017 р. до 2016 р.
Коефщент абсолютно! л^вщ-носл > 0,2 0,238 0,072 0,174 -0,166 0,102
Коефiцieнт поточно! (про1^жно!) лiквiдностi > 0,7 0,643 0,389 0,573 -0,254 0,184
Коефщент загально! лiквiдностi (покриття) > 1 0,724 0,456 0,672 -0,268 0,216
Загальний показник л^вщносл балансу > 1 0,38 0,23 0,367 -0,150 0,137
Чистий оборотний каттал (тис. грн) > 0 -37321 60333 -86422 97654 -146755
Таблиця 2
Показники лжвщносп АТ «Львiвобленерго» за 2015-2017 рр.
Показник 2015 р. 2016 р. 2017 р. Вщхилення 2016 р. до 2015 р. Вщхилення 2017 р. до 2016 р.
Коефщент абсолютно! л^вщносл 0,013 0,01 0,018 -0,003 0,008
Коефщент поточно! (про1^жно!) л^вщносл 0,464 0,478 0,333 0,014 -0,145
Коефщент загально! л^вщност 0,576 0,624 0,497 0,048 -0,127
Загальний показник л^вщносл балансу 0,209 0,304 0,249 0,095 -0,055
Чистий оборотний каттал 57050 -167536 -318446 -224586 -150910
погасити всi сво! поточнi зобов'язання та матиме резерви для забезпечення безперебшного функцiо-нування. Нормативне значення показника «Чистий оборотний каштал» (ЧОК) мае бути бкьше нуля. В АТ «Чернiвцiобленерго» позитивне значення ЧОК було лише у 2016 р. У 2017 р. значення показника не-гативне. У АТ «Львiвобленерго» ЧОК мав позитивне значення лише у 2015 р. Починаючи з 2016 р. динамка показника стабкьно негативна. У 2017 р. ЧОК шдприемства зменшився вдвiчi порiвняно з 2016 р.
Отже, ва показники лквкносп АТ «Чершвцюбленерго» та АТ «Львiвобленерго» ма-ють за 2015-2017 рр. негативну динамку. Це означае, що в оргашзацшх немае достатньо! ккькосп коштiв, за рахунок яких можна буде розраховуватися за поточними зобов'язаннями та забезпечити необ-хтдш умови для нормального функцюнування.
Дослiдимо лiквiднiсть балансу, щоб виявити чи дотримуються дослкжуваш шдприемства «золотого правила фшансування». За даними табл. 3, табл. 4 проаналiзуемо, чи дотримуються АТ «Чершвцюбленерго» та «Львiвобленерго» цього правила.
Проаналiзуемо наведеш таблицi. АТ «Чершвцюбленерго» мае абсолютно нелквкний баланс, осккь-
ки не дотримано бкьшкть (3 iз 4) вимог щодо сшввк-ношення активiв пасивiв. Тобто, пiдприемство не мае достатньо! ккькост фiнансових ресурсiв для пога-шення сво!х зобов'язань, а необоротш активи фшан-суються переважно за рахунок довгострокових позик.
В АТ «Львiвобленерго» ситуацш з дотриманням вимог лквкносп балансу значно краща. У 2015 р. бкьшкть показникiв (3 iз 4) мало негативнi значення. Починаючи з 2016 р. лквкшсть балансу покращила-ся. Протягом 2016-2017 рр. стабкьно виконуються друга та третя нерiвностi.
Наступною важливою групою е показники фь нансово! стшкость Розрахуемо даний показник для АТ «Чершвцюбленерго» та «Львiвобленерго» за 2015-2017 рр. Розрахунковi та нормативнi значення наведено в табл. 5, табл. 6 вкповкно.
Як можемо бачити з наведених даних, коефщ-ент автономГ! АТ «Чершвцюбленерго» не вкповкае нормативному значенню в жодному з дослiджуваних торюдГв, що свГдчить про значну залежшсть шдпри-емства вк зовнГшнГх джерел фiнансування.
У 2017 р. цей показник найбкьше наближаеться до мЫмального рекомендованого значення 0,5. Од-нак негативнi значення протягом усього дослкжува-ного перiоду мае власний оборотний каштал (ВОК).
«Золоте правило фшансування» АТ «Чершвцюбленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
2015 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 32186 < П1 135452
А2 54922 > П2 0
А3 11025 < П3 100635
А4 328240 > П4 190086
2016 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 15518 < П1 198113
А2 68742 > П2 18702
А3 14586 < П3 93232
А4 376366 > П4 165165
2017 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 45788 < П1 263213
А2 105059 > П2 0
А3 25944 < П3 87337
А4 471562 > П4 297806
Таблиця 4 «Золоте правило фшансування» АТ «Львiвобленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
2015 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 4687 < П1 306312
А2 137321 > П2 61437
А3 69707 < П3 379722
А4 3685511 > П4 3112843
2016 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 4289 < П1 368048
А2 208795 > П2 77637
А3 65065 < П3 50058
А4 3402072 > П4 3025365
2017 р.
Величина Значення Знак нерiвностi Величина Значення
А1 11197 < П1 471718
А2 200030 > П2 161660
А3 103705 < П3 60133
А4 3357680 > П4 2979101
<С т I—
о
со
о_ 1=
<
о
<
У 2015 р. значення показника становило -572668 тис. — грн. У 2016 р. варйсть ВОК збкьшилася до -376707 ^^ тис. грн. Станом на кшець 2017 р. показник знову не-значно знизився до значення -378579 тис. грн. Нато-ш мкть у АТ «Львiвобленерго» даний показник щлком
задовольняе нормативне значення, хоч i з невеликими коливаннями по перюдах.
Коефщент фiнансовоi залежностi - показник, обернений до коефщента автономи; показуе, яка сума загальноi вартостi майна тдприемства припадае
Показники фшансово! стiйкостi АТ «Чершвцюбленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
Назва показника Нормативне значення 2015 р. 2016 р. 2017 р. Абсолютне вщхилення
2016 р. до 2015 р. 2017 р. до 2016 р.
Коефщент автономи > 0,5 0,446 0,348 0,459 -0,099 0,112
Коефiцieнт фшансово''' залежностi - 2,241 2,877 2,177 0,636 -0,700
Коефщент маневреностi робочого капiталу > 0,5 -0,725 -1,279 -0,583 -0,554 0,695
Коефiцieнт фшансово''' стабiльностi > 1 0,806 0,533 0,850 -0,273 0,317
Коефiцieнт спiввiдношення залученого та власного кашталу Залежить вщ характеру дiяльностi 1,241 1,877 1,177 0,636 -0,700
Коефщент концентраци позикового кашталу - 0,554 0,652 0,541 0,099 -0,112
Таблиця 6 Показники фшансово!' стшкосл АТ «Львiвобленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
Назва показника Нормативне значення 2015 р. 2016 р. 2017 р. Абсолютне вщхилення
2016 р. до 2015 р. 2017 р. до 2016 р.
Коефщент автономи > 0,5 0,806 0,822 0,811 0,016 -0,011
Коефщент фшансово''' за-лежностi - 1,240 1,216 1,233 -0,024 0,016
Коефiцieнт маневреностi робочого кашталу > 0,5 -0,172 -0,125 -0,127 0,048 -0,003
Коефщент фшансово''' ста-бiльностi > 1 4,165 4,620 4,296 0,455 -0,324
Коефщент сшввщношен-ня залученого i власного кашталу Залежить вщ характеру дiяльностi 0,240 0,216 0,233 -0,024 0,016
Коефщент концентраци позикового кашталу - 0,194 0,178 0,189 -0,016 0,011
на 1 грн власних кошпв. Отже, бачимо, що з 2015 р. до 2017 р. варткть майна АТ «Чершвцюбленерго», що припадае на 1 грн його власних кошпв, зменши-лася лише на 6 копшок. У АТ «Львiвобленерго» - на 1 копшку за цей самий промiжок часу.
Негативне значення коефiцiента маневреностi робочого кашталу в обох компанiях поясню-еться вiд'емними значеннями 1х власних обо-ротних коштiв у вах дослiджуваних роках. В^дпов^д-но мобкьшсть робочого капiталу цих пiдприемств е вкрай незадовкьною. При цьому, якщо в АТ «Львь вобленерго» у цкому за 2015-2016 рр. показник мав негативну динамiку до подальшого скорочення, то в АТ «Чершвцюбленерго» у 2017 р. спостеркаемо, як показник почав рiзко наближуватися до позначки 0, що саме по собi е позитивним явищем.
З коефщенпв фiнансовоi стабiльностi та сшв-вiдношення залученого i власного кашталу бачимо, що в АТ «Чершвцюбленерго» залучений каштал значно перевищуе власний. В^повкно показник стабiльностi в жодному з трьох роив не досягае мь шмального рекомендованого значення. Натомють в АТ «Львiвобленерго» ситуацiя абсолютно проти-лежна. Нормативне значення коефщента фiнансовоi стабiльностi перевищено бiльше, шж у 4 рази, що е позитивною тенденщею.
Наступним кроком оцшки фiнансового стану пiдприемства е визначення типу його фiнансовоi стшкость Видiляють чотири типи: абсолютна стш-кiсть, нормальна стiйкiсть, нестiйкий (передкризо-вий) фiнансовий стан i кризовий стан (шдприемство на межi банкрутства). Визначимо тип фшансово! стiйкостi для АТ «Чершвцюбленерго» та АТ «Львiв-обленерго» у 2015-2017 рр. (табл. 7).
Визначення типу фшансовоУ стшкосл АТ «Чернiвцiобленерго» та АТ «Львiвобленерго» у 2015-2017 рр., тис. грн
Пщприсмство Рк Запаси ВОК Довгостроковi зобов'язання Короткостроковi кредити Тип
2015 11025 -137954 100635 135452 3
АТ «Чернiвцiобленерго» 2016 14586 -211201 93232 216815 3
2017 15556 -173756 87337 263213 3
2015 31349 -535756 379722 367749 3
АТ ^^Пьвiвобленерго» 2016 39688 -376707 50058 604798 3
2017 66403 -378579 60133 633378 3
Як бачимо з табл. 7, обидва шдприемства мають нестшкий (передкризовий) фiнансовий стан, що зберГ-гаеться протягом трьох роив. Тобто, спостерГгаеться порушення платоспроможносп, але зберiгаеться мож-ливГсть вГдновлення рiвноваги внаслiдок поповнення джерел власних коштГв, скорочення дебiторськоi за-боргованосй та прискорення о6оротностГ запасiв. Об-сяг запасiв пiдприемств е меншим за суму !х власних оборотних коштГв, довгостроково! заборгованостi та короткострокових кредипв. ВГдповГдно, пiдприемства за таким результатом вважаемо нестшкими.
Cтабiльнiсть фшансового стану пiдприемства в умовах ринково! економiки значною мГрою обумовлена його дковою активнiстю. Дiлова активнiсть шдприемства у фшансовому аспектi про-являеться, насамперед, у швидкосп обороту його коштГв. Проаналiзуемо показники дково! активност АТ «Чернiвцiобленерго» та АТ «Львiвобленерго» у 2015-2017 рр. Отриманi результати оформимо у ви-глядГ табл. 8 Г табл. 9.
У АТ «Чершвцюбленерго» спостерГгаеться позитивна динамка коефщента оборотностГ активГв, оскГльки впродовж аналГзованого перГоду вГн постш-но зростав. Протилежна ситуацГя у АТ «ЛьвГвобле-нерго» - показник щороку зменшуеться, що негативно впливае на фшансовий стан шдприемства.
У АТ «Чершвцюбленерго» коефщент оборотностГ оборотних активГв мае нестабкьну динамку. Це означае, що наявш оборотш кошти на шдприем-ствГ використовуються неефективно. У АТ «ЛьвГво-бленерго», навпаки, спостерГгаеться тенденцш при-швидшення оборотностГ коштГв, що е позитивним для шдприемства.
В АТ «Чершвцюбленерго» коефщент оборотностГ дебГторсько! заборгованостГ мае позитив-ну динамку до зменшення. Тобто, у шдприемства з'являються вкьш фшансовГ ресурси, як можна спрямувати на прГоритетнГ напрямки дГяльностГ.
КоефГцГент оборотностГ кредиторсько! заборгованостГ протягом аналГзованого перюду в АТ «Чершвцюбленерго» мае позитивну динамку зниження, що свкчить про зменшення зобов'язань шдприемства.
КоефГцГент оборотностГ матерГальних запасГв у АТ «Чершвцюбленерго» протягом аналГзованого перГоду зростав. Така тенденцш е позитивною, оскГльки зменшуеться ккьшсть запасГв, яю простоюють на складах, а !х реалГзацш приносить пГдприемству дохГд Г пришвидшуе оборот грошових коштГв. У АТ «Львь вобленерго» цей показник мае нестабГльну динамГку.
У обох шдприемств за дослГджуваний перГод спостерГгаеться позитивна динамка зростання по-казника фондовГддачГ. Це означае збГльшення чисто! виручки вк реалГзацГ! послуг за фактично незмГнно! кГлькостГ обладнання, що свГдчить про його ефектив-не використання. КоефГцГент оборотностГ власного кашталу також мае позитивну тенденцш збГльшення на обох дослкжуваних тдприемствах.
ВИСНОВКИ
ПроаналГзувавши показники фГнансового стану АТ «Чершвцюбленерго» та АТ «ЛьвГвобленерго» за 2015-2017 рр., можемо зробити такий висновок: шдприемства е фшансово нестшкими та знаходять-ся на межГ банкрутства. Основними джерелами фь нансування активГв виступають запозичеш кошти. ДослГдивши стввкношення власного та позикового капГталу, бачимо, що в разГ необхГдностГ термГнового погашення сво!х зобов'язань в оргашзацшх не виста-чить наявних власних фшансових ресурсГв для розра-хункГв з кредиторами. ОскГльки шдприемства знахо-дяться в комунальнш власностГ та реально е монопо-лГстами на регГональних ринках енергетичних послуг, наслГдки незадовГльного фГнансового стану е досить серйозними. Покращення наявного стану можливе за умови вирГшення вск проблем у комплекса Основними дшми щодо покращення ситуацГ! повиннГ бути: нарощування власного капГталу за рахунок прибутку, вкстрочка нетермшових зобов'язань та максимально швидкий розрахунок за поточними зобов'язаннями.
ОкрГм того, для обох дослкжуваних шдприемств були б найбГльш доцкьними, на наш погляд, таю шляхи вирГшення вищеописаних проблем:
+ створення бкьш ефективно! системи розпо-дГлу оборотного капГталу, зменшення обсяпв нелГквГдних активГв шляхом !х реалГзацй;
Показники дшовоТ активносл АТ «Чернiвцiобленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
Показник Р1к Абсолютне вщхилення
2015 2016 2017 2016 р. до 2015 р. 2017 р. до 2016 р.
Коефщент оборотностi активiв 2,418 2,994 3,058 0,575 0,065
Коефiцiент оборотностi оборотних засобiв 11,490 13,702 11,811 2,212 -1,892
Коефщент оборотностi дебторськоТ' заборго-ваностi 36,242 21,422 18,151 -14,820 -3,272
Коефщент оборотностi кредиторськоТ забор-гованостi 7,782 7,662 6,989 -0,120 -0,673
Коефщент оборотностi матерiальних запасiв 99,699 105,388 116,105 5,688 10,717
Коефiцiент оборотносл основних засобiв 3,116 3,894 4,386 0,779 0,492
Коефiцiент оборотностi власного катталу 5,620 7,593 7,559 1,974 -0,034
Таблиця 9 Показники дшовоТ активностi АТ «Львiвобленерго» за 2015-2017 рр., тис. грн
Показник Рк Абсолютне вщхилення
2015 2016 2017 2016 р. до 2015 р. 2017 р. до 2016 р.
Коефщент оборотносл активiв 1,623 1,155 1,473 -0,468 0,318
Коефiцiент оборотностi оборотних засобiв 17,820 17,777 18,265 -0,044 0,489
Коефiцiент оборотностi дебторськоТ' забор-гованосл 29,499 23,527 24,691 -5,972 1,164
Коефiцiент оборотностi кредиторськоТ забор-гованосл 8,653 8,954 8,749 0,301 -0,205
Коефiцiент оборотностi матерiальних запасiв 104,878 122,587 102,109 17,709 -20,478
Коефщент оборотностi основних засобiв 0,929 1,326 1,677 0,397 0,351
Коефiцiент оборотносл власного капiталу 1,015 1,419 1,804 0,404 0,385
f запровадження системи планування фшансо-во1 дiяльностi та розробка ефективних показ-никiв контролю виконання плашв; f зб1льшення суми вкьних грошових ресурсiв за рахунок рефшансування дебiторськоi за-боргованостi; f збкьшення обсягiв ре^зацц продукци та вдосконалення ii якостi.
Пiдвищення ефективностi розмщення та ви-користання наявних фшансових ресурсiв забезпечать обом пiдприeмствам поступо-ве покращення ix основних показнишв дiяльностi. А при правильному маневруванш коштами можливо покращити матерiально-технiчну базу та розвивати виробничi можливостi. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Наказ Мшктерства фшанав УкраТни «Про затвер-дження Нацюнального положення (стандарту) бухгалтер-ського обл^у 1 «Загальнi вимоги до фшансовоТ' звiтностi»
вiд 7 лютого 2013 р. № 73. URL: https://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/z0336-13
2. Агарков А. П. Системная организация и управление производством, его подготовкой и инфраструктурой: теория и практика : монография. М. : «Хлебпродинформ», 2008. 543 с.
3. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс : учебник. Изд. 2-е, перераб. и доп. Киев : Ника-центр, Эльга, 2004. 656 с.
4. Богацька Н. М., Галюк О. В. Фшансовий стан пщ-приемства та шляхи його покращення в бiзнес-процесах пщприемства. Молодий вчений. 2013. № 2. С. 12-16.
5. Дорошенко А. П. Оцшка л^вщносл та платоспро-можносл в контекст дiагностики загального фшансового стану пщприемства. Ефективна eKOHOMiKa. 2013. № 2. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=1805
6. Косарева I. П., Удовика £. М. Удосконалення системи управлшня фшансовою слйкктю пщприемств. Глобальн та нaцiонaльнiпроблеми eKOHOMiKU. 2018. № 23. С. 246-251. URL: http://global-national.in.ua/archive/23-2018/48.pdf.
7. Трач О., Шведа Н. Фшансова спймсть як основа успшного пщприемства // Матерiали МiжнародноТ на-уково-техшчноТ' конференцп «Фундаментальнi та прикладнi проблеми сучасних технолога» (22-24 травня 2018 р.). Тер-
Honmb : THTy, 2018. C. 336-337. URL: http://elartu.tntu.edu.ua/ handle/lib/25466
8. HerpnHe^ K. B. OiHaHCOBa aii/iKicTb niflnpueMCTBa: eKOHOMÎ^Ha cyTHicTb Ta Meraflu o^HKU. YnpaBniHrn po3Bum-kom. 2012. № 10. C. 51-54.
REFERENCES
Agarkov, A. P. Sistemnaya organizatsiya i upravleniye proizvodstvom, yego podgotovkoy i infrastrukturoy: teoriya i praktika [System organization and management of production, its preparation and infrastructure: theory and practice]. Moscow: «Khlebprodinform», 2008.
Blank, I. A. Finansovyy menedzhment: uchebnyy kurs [Financial management: training course]. Kyiv: Nika-tsentr; Elga, 2004.
Bohatska, N. M., and Haliuk, O. V. "Finansovyi stan pid-pryiemstva ta shliakhy yoho pokrashchennia v biznes-protse-sakh pidpryiemstva" [The financial condition of the enterprise and ways of its improvement in business processes of the enterprise]. Molodyi vchenyi, no. 2 (2013): 12-16.
Chehrynets, K. V. "Finansova stiikist pidpryiemstva: eko-nomichna sutnist ta metody otsinky" [Financial sustainability of an enterprise: economic essence and methods of evaluation]. Upravlinnia rozvytkom, no. 10 (2012): 51-54.
Doroshenko, A. P. "Otsinka likvidnosti ta platospromozh-nosti v konteksti diahnostyky zahalnoho finansovoho stanu pidpryiemstva" [Assessment of liquidity and solvency in the context of diagnosing the general financial condition of the enterprise]. Efektyvna ekonomika. 2013. http://www.economy. nayka.com.ua/?op=1&z=1805
Kosarieva, I. P., and Udovyka, Ye. M. "Udoskonalennia sys-temy upravlinnia finansovoiu stiikistiu pidpryiemstv" [Improvement of the financial sustainability management system of enterprises]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky. 2018. http://global-national.in.ua/archive/23-2018/48.pdf
[Legal Act of Ukraine] (2013). https://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/z0336-13
Trach, O., and Shveda, N. "Finansova stiikist yak osnova uspishnoho pidpryiemstva" [Financial sustainability as the basis of a successful enterprise]. Fundamentalni ta prykladni problemy suchasnykh tekhnolohii. 2018. http://elartu.tntu.edu.ua/ handle/lib/25466
УДК 338.242 JEL: Mil; Gil
ОСОБЛИВОСТ1УПРАВЛ1ННЯ РЕАЛ1ЗАЦ1Ш 1НВЕСТИЦ1ЙНИХ ПРОЕКТ1В НА ШДПРИШСТВ1
®2019 КОНДРАТЕНКО Н. О., ВОЛКОВА М. В.
УДК 338.242 JEL: M11; G11
Кондратенко Н. О., Волкова М. В. Особливост управлшня реалiзацieю швестицшних проеклв на шдприемств!
У cmammi визначено особливост/ управлшня реал/зац/ею швестицшних проект/в на п/дприемств/. З'ясовано, що для будь-якого п/дприемства важлива розумна та ц/леспрямована швестицшна д/яльн/сть. 1нвестування актив/в уреал/зац/ю р/зних проект/в несев собiзавдання досягнення визначених ц/лей залежно в/д пол/тики п/дприемства. Визначено, що структура джерел фшансування /нвестицшноÏ д/яльност/ зм/нюеться за-лежно в/д фази д/лового циклу: частка внутр/шн/х джерел знижуеться в пер/од оживлення та п/дйому (п/двищуеться швестицшна активн/сть). Розглянуто способи залучення кап/талу для реал/заци /нвестицшних проект/в. Зазначено, що управлшня реал/зац/ею швестицшних проект/в мае ряд певних правил / норм. З'ясовано, що важливу роль в управлшн/ реал/зац/ею /нвестицшних проект/в для п/дприемства в/д/грае оц/нка ризик/в та можлив/сть >х мш/м/зацИ'. Визначено посл/довн/сть основних етап/в з розробки системи мон/торингу реалваци швестицшного проекту на п/дприемств/\ Зроблено висновок, що при ухваленш управлшських р/шень щодо реал/заци нвестицшних проект/в, а також управлшня ними, необх/дно використовувати комплексниш тдюд, якиш передбачае управлшня ризиками та впровадження системи мон/торингу процесу управлшня швести-ц/шним проектом як складову, що забезпечуе як/сть управл/ння п/дприемством. Кпючов'1 слова: швестицшниш проект, реал/зац/я, управлшня, п/дприемство. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-6-176-181 Рис.: 2. Табл.: 1. Ббл.: 12.
Кондратенко Наталiя Олегiвна - доктор економ/чних наук, професор, професор кафедри менеджменту / публ/чного адм/шстрування, Харк/в-ськиш нац/ональниш ун/верситет мського господарства /м. О. М. Бекетова (вул. Маршала Бажанова, 17, Харк/в, 61002, Украша) E-mail: 2123kondratenko@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0003-3305-9570
Волкова Млиця B^4e<^aBiBHa - кандидат економ/чних наук, доцент, доцент кафедри менеджменту / публ/чного адм/н/стрування, Харк/вськиш нац/ональниш ун/верситет мського господарства /м. О. М. Бекетова (вул. Маршала Бажанова, 17, Харк/в, 61002, Украша) E-mail: milaha7432@gmail.com
УДК 338.242 UDC 338.242
JEL: M11; G11 JEL: M11; G11
КондРатенко К 0Волкова М. В.Особенности управления Kondratenko N. O., Volkova M. V. Features of the Management of Implemen-
реализацией инвестиционных проектов на предприятии tation of Investment Projects at Enterprise
В статье определены особенности управления реализациеш инве- г. f , , с. , ^ ^ с.
г , „ , , The article defines features of the management of implementation of invest-
стиционных проектов на предприятии. Выяснено, что для любого
предприятия важна разумная и целенаправленная инвестиционная ment projects at enterprise It is identified that reasonable and focused in-
деятельность. Инвестирование активов в реализацию различных vestment activityis importantfor any enterprise. Investing assets into various
проектов несет в себе задачу достижения определенных целеш в за- projects is intended to achieve certain goals, depending on the enterprise's
висимости от политики предприятия. Определено, что структура ис- policy. It is defined that the structure of sources of financing for investment
точников финансирования инвестиционнош деятельности меняется в activities varies depending on the phase of the business cycle: the share of
