ПОКАЗАТЕЛИ И КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ В КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЯХ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 658.153

Д.И. Матвеева

ПОКАЗАТЕЛИ И КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ В КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

Эффективное управление оборотными средствами в коммерческой организации является неотъемлемой частью ее финансового менеджмента и необходимым условием успешного функционирования и развития. В данной статье обоснованы показатели эффективности управления оборотными средствами, сгруппированные по трем взаимосвязанным направлениям оценки. Определены критерии эффективности (рекомендуемые направления изменения) выделенных показателей.

Ключевые слова: оборотные средства, управление оборотными средствами, направления оценки эффективности, показатели эффективности управления, критерии эффективности

Управление оборотными средствами является одним из важнейших относительно самостоятельных компонентов, органично включенных в общую систему финансового менеджмента коммерческой организации, успешное функционирование которой должно быть направлено, в конечном итоге, на достижение главной цели - «повышение эффективности общего управления, что отражается в максимизации финансового результата всей производственно-экономической деятельности хозяйствующего субъекта» [1, с. 42].

Как отдельное направление финансового менеджмента коммерческой организации, управление оборотными средствами представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение экономического состояния коммерческой организации за счет эффективного использования оборотного капитала в период одного кругооборота [2]. Соответственно, управление оборотными средствами самым тесным образом связано как с формированием капитала, необходимого для финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия, в разрезе его собственных и заемных источников, так и с его использованием в плане формирования необходимых объемов оборотных активов в разрезе отдельных элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств).

Под эффективным управлением оборотными средствами понимается такое управление, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строго соблюдается финансово-сметная дисциплина, достигаются наивысшие результаты при наименьших затратах. Для оценки эффективности управления оборотными средствами на предприятии используются различные показатели, которые целесообразно сгруппировать по трем основным направлениям:

1) оценка эффективности использования оборотных средств;

2) оценка эффективности финансирования оборотных средств;

3) оценка рентабельности оборотных средств и эффективности принимаемых управленческих решений.

То есть, во-первых, эффективность управления оборотными средствами характеризуется их структурой и оборачиваемостью, т.е. чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективности их использования, и наоборот. Во-вторых, эффективность управления оборотными средствами обусловливается формированием оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов в разрезе определенных долей собственных и заемных источников. В третьих, эффективность управления должно подтверждаться достижением определенного экономического эффекта в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств, который выражается в относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы прибыли (чистой прибыли) предприятия.

Так, в рамках первого из выделенных направлений, для оценки эффективности использования оборотных средств, как правило, используются следующие показатели: коэффициент оборачиваемости оборотных средств, коэффициент загрузки и продолжительность периода их оборота. Причем использу-

© Матвеева Д.И., 2016.

Научный руководитель: Муравьева Наталья Николаевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит», Волжский гуманитарный институт (филиал) Волгоградского государственного университета, Россия.

ISSN 2223-4047

Вестник магистратуры. 2016. № 4(55). T.II.

ются данные коэффициенты применительно как оборотным средствам в целом, так и в разрезе их отдельных элементов с целью выявления тех, оборачиваемость которых замедляет общий процесс.

Для обоснования эффективности использования оборотных средств за определенный период времени необходимо учитывать динамику изменения данных показателей, для каждого из которых определены соответствующие критерии эффективности (таб. 1).

Таблица 1

Критерии эффективности использования оборотных средств

Показатель Рекомендуемое направление (критерий эффективности)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (КООс) увеличение (КООС ^ max)

Коэффициент загрузки оборотных средств (КЗОС) снижение (КЗОС ^ min)

Продолжительность оборота оборотных средств (Тоб) снижение (Тоб ^ min)

Коэффициент оборачиваемости запасов (КОЗ) увеличение (КОЗ ^ max)

Коэффициент загрузки запасов (КЗЗ) снижение (КЗЗ ^ min)

Продолжительность оборота запасов (ТЗ) снижение (ТЗ ^ min)

Коэффициент оборачиваемости дебит. задолж-сти (КОДЗ) увеличение (КОДЗ ^ max)

Коэффициент загрузки дебиторской задолженности (КЗДЗ) снижение (КЗДЗ ^ min)

Продолжительность оборота дебит. задолженности (ТДЗ) снижение (ТДЗ ^ min)

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС) увеличение (КОДС ^ max)

Коэффициент загрузки денежных средств (КЗДС) снижение (КЗДС ^ min)

Продолжительность оборота денежных средств (ТДС) снижение (ТДС ^ min)

При соответствии фактических показателей указанным в таблице 1 критериям эффективности (направлениям их изменения по сравнению с предыдущем периодом) можно утверждать о повышении эффективности использования оборотных средств в текущем периоде деятельности хозяйствующего субъекта, т.к. данная динамика способствует уменьшению производственного и финансового циклов, тем самым, увеличивая платежеспособность организации и снижая ее потребность в оборотных средствах [3, с. 47].

В рамках второго из выделенных направлений осуществляется оценка эффективности финансирования оборотных средств.

Оптимальная структура источников финансирования оборотных активов хозяйствующего субъекта представлена на рисунке.

Рис. 1. Оптимальная структура источников финансирования оборотных активов хозяйствующего субъекта

Оптимальная доля долгосрочных и краткосрочных источников финансирования, представленная на рисунке, основана на предположении, что доля долгосрочных обязательств не должна превышать 40%, а доля краткосрочных обязательств - 60% в общем объеме заемных источников финансирования. При условии, что доля заемных средств в целом не должна превышать 90% объема финансирования оборотных активов, и рассчитываются указанные на рисунке доли (0,4 х 0,9 = 0,36 и 0,6 х 0,9 = 0,54) [4, с. 35]. Следует отметить, что данная структура является именно оптимальной, т.е. далеко не всегда достижима предприятиями, функционирующими в нестабильной экономической среде.

Тем не менее, для любых предприятий, независимо от их размеров, одним из основных показателей эффективности финансирования оборотных средств является положительная величина собственных оборотных средств, которая определяет, насколько оборотные активы предприятия больше, чем его краткосрочные долги, и является одной из характеристик его финансовой устойчивости [5].

К отдельным показателям эффективности финансирования оборотных средств относятся коэффициенты, учитывающие объем финансирования за счет различных источников (собственного, краткосрочного и долгосрочного заемного капитала). Критерии эффективности финансирования оборотных средств представлены в таб. 2.

Таблица 2

Критерии эффективности финансирования оборотных средств

Показатели Критерии эффективности

Собственные оборотные средства (СОС) СОС > 0

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов (КОССОА) КОССОА > 0,1

Коэффициент финансирования оборотных средств за счет заемных источников ( КфОА) КТ™ < 0,9 ф.ОА '

Коэффициент финансирования оборотных активов за счет долгосрочных обязательств ( КД°А ) ф.ОА '

Коэффициент финансирования оборотных активов за счет краткосрочных обязательств (КК°А ) <1 < 0,54 ф.ОА '

При соответствии выделенным в таб. 2 критериям, предприятие достигает оптимальной структуры финансирования оборотных активов, что свидетельствует об эффективности управления.

В рамках третьего из выделенных направлений осуществляется оценка рентабельности оборотных средств и эффективности принимаемых управленческих решений. Для проведения такой оценки следует использовать два основных показателя:

- рентабельность оборотных активов (РОбА), рассчитываемая как отношение прибыли от продаж к средней величине оборотных активов. Соответственно, об эффективности управления оборотными средствами на предприятии будет свидетельствовать увеличение данного показателя ((РОбА ^ тах);

- экономический эффект (±Э) от изменения оборачиваемости оборотных средств, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости; рассчитывается по формуле:

± Э = (ТОБО - ТОБ1) х Вд, (1)

где ТОБ1 и Тобо - средняя продолжительность одного оборота оборотных средств (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;

Вд1 - среднедневная выручка от продаж в отчетном периоде.

Показателем эффективности управления в данном случае является сокращение продолжительности одного оборота оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом, т.е. высвобождение оборотных средств из оборота в результате повышения интенсивности их использования. Критерий эффективности: Э > 0.

Кроме того, следует иметь в виду, что основной целью управления оборотными средствами предприятия является максимизация прибыли на вложенный капитал (рентабельность) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Поэтому показателем эффективного управления является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью (риском и доходностью) путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотных средств.

ISSN 2223-4047

Вестник магистратуры. 2016. № 4(55). Т.Н.

Библиографический список:

1.Хен Ю.О., Муравьева Н.Н. Управление финансами коммерческих организаций: системный подход // Вестник магистратуры. 2016. №2 (53). Т. II. С. 41-44.

2.Карпычева Е.Ю. Совершенствование управления оборотными средствами при помощи системного подхода // Научные записки ОрелГИЭТ. 2014. №1 (9). С. 251-261.

3.Муравьева Н.Н. Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски: краткий курс лекций. - Волгоград: Волгоградское науч. издательство, 2011. 65 с.

4.Хромых Н.А. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации // Экономический анализ: теория и практика. 2013. №38. С. 31-36.

5.Муравьева Н.Н. Разработка комплекса мер, направленных на достижение необходимого уровня финансовой устойчивости в коммерческих организациях // Проблемы экономики и менеджмента. 2015. №2. С. 60-64.

МАТВЕЕВА ДАРЬЯ ИГОРЕВНА - студент направления «Экономика», профиль «Финансы и кредит», Волжский гуманитарный институт (филиал) Волгоградского государственного университета, Россия.