CC BY
87
экономические науки
Курилова Анастасия Александровна, Колачева Наталья Вениаминовна ПОДХОДЫ К РЕГУЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ...
УДК 338.24.01
ПОДХОДЫ К РЕГУЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
© 2017
Курилова Анастасия Александровна, доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры
«Финансы и кредит»
Колачева Наталья Вениаминовна, кандидат педагогических наук, доцент кафедры «Высшая математика и математическое моделирование» Тольяттинский государственный университет (445020, Россия, Тольятти, ул. Белорусская, 14, e-mail: [email protected])
Аннотация. Цель: систематизация подходов к регулированию финансовой устойчивости предприятия. Методы: диалектический подход к познанию социальных явлений, позволяющий выявить существующие подходы к регулированию финансовой устойчивости. Также в работе применялись общенаучные методы исследования (диалектика, анализ, синтез, системность, комплексность), так и другие специальные приемы и процедуры. Результаты: Регулирование финансовой устойчивости является одной важнейших задач финансового менеджмента на предприятии. В улучшении финансовой устойчивости предприятия заинтересован руководитель каждого предприятия. От значения показателей финансовой устойчивости зависит стабильность финансового положения предприятия на рынке, эффективность использования собственного капитала и привлеченных источников денежных средств. При неустойчивом или кризисном финансовом положении, предприятие стремится к снижению объема затрат, прежде всего той его части, которая финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных пассивов. Основными методами регулирования финансовой устойчивости являются: соблюдение рекомендованной структуры баланса, а также поддержание фактических показателей ликвидности в пределах нормативных значений. Научная новизна: в статье была проведена систематизация подходов к регулированию финансовой устойчивости предприятия. Практическая значимость: основные положения и выводы статьи работы могут быть использованы для оценки финансовой устойчивости российских компаний.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, денежные средства, рыночная устойчивость, экономическая устойчивость, финансовая стратегия, PEST-анализ, SWOT-анализ, инвестиции, результаты финансово-хозяйственной деятельности.
APPROACHES TO REGULATION OF THE FINANCIAL SUSTAINABILITY OF THE ENTERPRISE
© 2017
Kurilova Anastasia Alexandrovna, Ph.D., professor of «Finance and Credit»
Kolacheva Natalia Veniaminovna, candidate of pedagogical science, associate professor of the chair «Higher mathematics and mathematical modeling» Togliatti State University (445020, Russia, Togliatti, st. Belarusian, 14, e-mail: [email protected])
Abstract. Objective: to systematize approaches to regulating the financial sustainability of an enterprise. Methods: a dialectical approach to the cognition of social phenomena, allowing identifying existing approaches to regulating financial sustainability. Also, general scientific methods of research (dialectics, analysis, synthesis, systemic, complex) were applied in the work, as well as other special techniques and procedures. Results: Regulation of financial sustainability is one of the most important tasks of financial management in an enterprise. The head of each enterprise is interested in improving the financial stability of the enterprise. On the value of indicators of financial stability depends the stability of the financial position of the enterprise on the market, the effectiveness of using its own capital and attracted sources of cash. In case of an unstable or crisis financial situation, the enterprise seeks to reduce the amount of costs, especially that part of it that is financed by long-term and short-term liabilities. The main methods of regulating financial stability are: compliance with the recommended balance sheet structure, as well as maintaining actual liquidity indicators within the regulatory values. Scientific novelty: the article has systematized approaches to the regulation of financial stability of the enterprise. Practical significance: the main provisions and conclusions of the article of work can be used to assess the financial sustainability of Russian companies.
Keywords: financial stability, cash, market stability, economic sustainability, financial strategy, PEST analysis, SWOT analysis, investments, results of financial and economic activities.
Регулирование финансовой устойчивости является одной важнейших задач финансового менеджмента на предприятии.
В улучшении финансовой устойчивости предприятия должен быть заинтересован руководитель каждого предприятия, поскольку именно от показателей финансовой устойчивости зависит стабильность финансового положения предприятия на рынке, эффективность использования собственного капитала и привлеченных источников денежных средств [1-7]. Грамотный анализ показателей финансовой устойчивости позволяет:
- установить тип финансовой устойчивости, сложившийся на предприятии, от которого будет зависеть курс дальнейшей финансовой политики предприятия. В ситуациях, когда предприятие обладает абсолютным или нормальным типом финансовой устойчивости, привлечение дополнительных заемных источников позволяет увеличить объемы производства, и, как следствие, уровень прибыли [8, с.236]. Напротив, при неустойчивом или кризисном финансовом положении, предприятие стремится к снижению объема затрат, прежде всего той его части, которая финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных пассивов;
- определить структуру и состав имущества пред-
приятия и источников его финансирования, а также динамику из изменения;
- рассчитать эффективность использования данных источников, на основе относительных показателей рентабельности, коэффициентов ликвидности, обеспеченности, оборачиваемости;
- выявить риск утраты предприятием своей платежеспособности в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочных перспективах;
- сделать комплексный вывод, характеризующий финансовое положение предприятия и вероятность его банкротства.
Основными методами регулирования финансовой устойчивости являются: соблюдение рекомендованной структуры баланса, а также поддержание фактических показателей ликвидности в пределах нормативных значений. Поскольку расчет относительных показателей финансовой устойчивости производится путем соотношения различных статей форм отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах), то управление финансовой устойчивостью сводится к выбору правильного подхода в управлении данными статьями.
Наиболее важными из них стоит отметить:
- выручка от продаж;
Курилова Анастасия Александровна, Колачева Наталья Вениаминовна! экономические
ПОДХОДЫ К РЕГУЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ... науки
- полная себестоимость;
- прибыль от продаж;
- основные средства;
- собственный капитал;
- кредиты и займы (краткосрочные и долгосрочные);
- дебиторская и кредиторская задолженность. Первые три показателя неразрывно связанны между
собой, поскольку прибыль от продаж определяется разницей между выручкой от продаж и полной себестоимостью проданной продукции. Анализ и управление данными показателями на предприятии всегда производится в комплексе. Наиболее распространенным методом
Рисунок 1 - Точка безубыточности
Р - объем выручки (объем расходов);
Р - объем продаж;
FC - график постоянных затрат (не изменяются с увеличением объема производства);
VC - график переменных затрат (увеличиваются пропорционально росту объема производства);
ТС - график полной себестоимости;
TR - график выручки от продаж;
Тк- точка безубыточности. Определяется местом пересечения графиков ТС и TR. Значения левее данной точки означают, что предприятие несет убытки по основному виду деятельности (ТС>Т^), а те, что находятся правее, означают, что при данном объеме продаж предприятие в состоянии получить определенный размер прибыли от продаж. Координаты Р' R' отражают критический объем продаж и пороговый уровень выручки, при которых предприятие не несет убытков и не получает прибыли.
Чем больше разница между фактическим объемом продаж и точкой безубыточности, тем выше уровень прибыльности предприятия, однако стоит понимать, что всему есть предел и невозможно бесконечно увеличивать объем продаж [9, с.9].
В ситуации, когда максимальный объем продаж, достигнут, а показатели прибыли все еще являются неудовлетворительными, улучшить показатель рентабельности продаж представляется возможным за счет снижения расходной части. Снижение переменных затрат обычно заключается в использовании альтернативных, более дешевых источниках топлива, сырья или материалов. Снижение постоянной части затрат, на которые не влияет изменения объемов продаж, достигается за счет отказа от неэффективных статей постоянных расходов, таких как: нерационально завышенные расходы на содержание управленческого аппарата, представительские расходы, реклама, а также за счет оптимизации логистики на предприятии.
Удельные доли собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных заемных средств в структуре источников финансирования, должны находиться под постоянным контролем со стороны руководства предприятия, поскольку от данных соотношений зависят такие показатели финансовой стабильности как коэффициент финансовой автономии и коэффициент финансового рычага. Как было сказано ранее, по данным соотношениям не может быть однозначного ответа, поскольку с точки зрения внешних инвесторов высокая доля собственного 68
капитала в структуре источников финансирования говорит о том, что вложения в данное предприятие предполагает пониженную степень риска. В тоже время для самого предприятие рациональное привлечение сторонних источников позволяет увеличить объемы продаж, нарастить производственные мощности, а также в целом более эффективно использовать денежные средства, полученные из различных источников [10, с.85].
Хороший руководитель всегда должен знать, какой объем собственных свободных средств находится в распоряжении у предприятия в данный момент времени, а также суммы и сроки наступления обязательств, перед сторонними кредиторами. Данная информация позволяет руководителю предприятия максимально четко организовать финансовую политику предприятия, избежать разрывов ликвидности и ситуаций, связанных с возможностью утраты платежеспособности.
Управление собственным капиталом заключается в формировании уставного и резервного капиталов, а также использовании нераспределенной (чистой) прибыли полученной после уплаты всех налогов и сборов. Традиционно наиболее эффективным методам считается направление данных средств на модернизацию и технологическое развитие производства.
Основным элементом управления внешними кредитами и займами краткосрочного и долгосрочного характера является своевременное внесение платежей по кредиту. Любой платеж по кредиту состоит из двух частей: платежа по основному долгу и платежа по процентам за пользование заемными средствами. Поскольку в составе расходов предприятия в соответствии с нормами ведения бухгалтерского учета отражаются только проценты за пользование кредитом, в настоящее время среди промышленных предприятий все большую популярность набирает использование такого инструмента как лизинг. Основным преимуществом лизинговых платежей является снижение налогооблагаемой прибыли за счет того, что лизинговый платеж полностью учитывается в составе расходов предприятия [11, с.36].
Привлекая заемные ресурсы, руководитель предприятия, прежде всего, должен понимать, принесут ли данные средства положительный экономический эффект, а именно превысит ли дополнительно полученная прибыль расходы на обслуживание данных кредитных средств. При отрицательном ответе на данный вопрос, руководству следует отказаться от привлечения данного источника заемных средств.
А. Д. Шеремет в своих работах указывает, что в условиях современной рыночной экономики вопросы урегулирования дебиторской и кредиторской задолженностей стоят особо остро. Анализ коэффициентов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей отражают скорость оборота данных задолженностей. Благоприятной для предприятия считается ситуация, при которой дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем кредиторская. Именно поэтому в настоящее время все большую популярность набирает инструмент факторинга [12, с.131].
Факторинг представляет собой переуступку прав требования, то есть продажу предприятием своей дебиторской задолженности компании, осуществляющие услуги по факторингу [13]. Факторинг рекомендуется применять в ситуациях, когда дебиторская задолженность начинает превышать отметку в 40% от общей структуры оборотных активов предприятия. Применение инструмента факторинга обоснованно в ситуациях, когда комиссионное вознаграждение компании оказывающей услуги по факторингу будет ниже, чем возможные штрафы, санкции и пени, вызванные просроченными платежами, сорванными поставками, нарушениями других условий договора, которые связаны с нехваткой денежных средств у предприятия [14, с. 57].
В операциях по факторингу участвуют три стороны:
- компания осуществляющая факторинг (или отдел Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 1(18)
экономические науки
Курилова Анастасия Александровна, Колачева Наталья Вениаминовна
ПОДХОДЫ К РЕГУЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ...
банка осуществляющей факторинг) — специализированная организация, получающая счета-фактуры у своих клиентов (кредиторов, поставщиков);
- клиент (кредитор, поставщик товара);
- заемщик (предприятие) — фирма-потребитель товара.
В связи с тем, что весь риск неплатежа по счетам берет на себя фактор (банк или компания), он выплачивает клиенту до 80-90% всей суммы счетов, а остальные долги представляют резерв, который будет возвращен после погашения дебитором-должником всей суммы долга.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Ярыгин А. Н., Колачева Н. В., Палфёрова С. Ш. Методы нахождения оптимального решения экономических задач многокритериальной оптимизации//Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2013. № 1 (23). С. 388-393.
2. Совалева Н.А. Управление финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 88-90.
3. Григорян Е.С. Иерархическая модель факторов стратегической устойчивости промышленных предприятий // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 3 (16). С. 103-106.
4. Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 65-68.
5. Лихтарова О.В. Проблемы и перспективы развития международного финансового рынка в условиях финансовой глобализации // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2015. № 3 (12). С. 55-58.
6. Шумилова И.В., Шнайдер О.В. Учётно-аналитическое обеспечение управления финансовой устойчивости предприятий // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 104-106.
7. Кобец С.П. Конкурентная устойчивость промышленного предприятия: управленческий аспект // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2014. № 2. С. 29-31.
8. Колачева Н. В., Палферова С. Ш. Относительные статистические показатели стохастических моделей// Известия Самарского научного центра Российской академии наук. 2006. № S2-2. С. 234-237.
9. Артемьев А. В. Оценка динамики и структуры финансовых результатов ОАО «АВТОВАЗ»//Азимут научных исследований: экономика и управление. 2014. № 3. с. 7-10.
10. Мальцев А. Г., Мальцева Т. А. Оценка результатов деятельности ОАО «АВТОВАЗ» В 2013 году// Карельский научный журнал. 2014. № 3. с. 83-87.
11. Иванов Д. Ю. Прикладная модель системы материального стимулирования (на примере предприятия специального машиностроения)//Проблемы управления. 2010. № 6. с. 33-37.
12. Булов В. Г. Методы информационного обеспечения управления на предприятиях автомобильной про-мышленности//Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: Экономика. 2013. № 1 (27). с. 127-136.
13. Волков А.Ю., Зборовская Е.Б. Управление финансами и инновациями на предприятии // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 3 (16). С. 74-78.
14. Иванов Д. Ю. Экономико-математическая модель системы материального стимулирования работников предприятия специального машиностроения//Вестник Самарского государственного аэрокосмического университета им. академика С. П. Королёва (национального исследовательского университета). 2010. № 3. с. 54-62.
