CC BY
10АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ТЭК
Планы создания ОАО «Электрометаллургическое объединение» и его перспектива
ОАО «Энергометаллургическое объединение» (ЭМО) - станет первой в России энергопотребительской компанией, включающей в себя крупного производителя электроэнергии ОАО «Саяно-Шушенская ГЭС» и крупного потребителя энергии ОАО «Объединенная компания «Сибирский алюминий» (ОКСА). В принципе Саянский алюминиевый завод, который построили в Хакасии при Саяно-Шушенской ГЭС, и был рассчитан на потребление электроэнергии СШГЭС. Он фактически и потребляет сегодня до 1/ 3 её электроэнергии, но сложным путем: через ФО-РЭМ (Федеральный оптовый рынок электроэнергии и мощности). Возможности получать дешевую электроэнергию СШГЭС, с одной стороны,- экспортный потенциал алюминиевого завода и его возможность стопроцентно оплачивать электроэнергию и обеспечивать инвестирование развития ГЭС, с другой - создает объективные предпосылки для их взаимовыгодного объединения. Повышается конкурентоспособность алюминия на внешних рынках, СаАЗ и другие заводы «Сибирского алюминия», пользуясь более дешевой электроэнергией, будут развивать производство и продвигать свой товар как на внешние рынки, так и на внутрироссийский рынок. Дополнительная прибыль, которую получит новое объединение после его создания в первый же год, по расчетам НИИ экономики энергетики, составит порядка 800 млн. рублей в год, что на более, чем на 20% превышает суммарную прибыль СШГЭС и группы «Сибирский алюминич», работающих раздельно. Поскольку ЭМО будет единым объединением, оно заинтересовано в том, чтобы станция бесперебойно вырабатывала дешевую электроэнергию. Поэтому прежде всего часть прибыли пойдет на необходимые инвестиции для СШГЭС. У станции кончатся проблемы с ремонтом, с неплатежами кредиторам, с невыплатой зарплаты персоналу. Эти проблемы будут сняты, как и вопрос недостатка инвестиций. ЭМО создается по инициативе РАО «ЕЭС России» и группы «Сибирский алюминий» путем слияния имщества ОАО «Саяно-Шушенская ГЭС» и ОКСА. Приблизительное соотношение долей сливающихся компаний в ЭМО, соответственно, 40 и 60%. ОКСА владеет в Саяногорске имущественными комплексами Саянского алюминиевого завода, фольгопрокатного завода «Саянская фольга», в Самаре - имущественным комплексом Самарского металлургического завода. ОКСА была образована путем слияния шести предприятий, связанных технологически. Имущественный комплекс ОКСА оценивается в $1,5 млрд.
Стоимость Саяно-Шушенской ГЭС оценивается в $1 млрд. Контрольный пакет акций Саяно-Шушенской ГЭС (80%) принадлежит РАО «ЕЭС России». Между тем кредиторская задолженность СШГЭС на 1 июня 1999 года составила более 435 млн. руб. Справедливости ради нужно сказать, что и потребители электроэнергии задолжали энергетикам почти 834 млн. руб. Образовался своеобразный порочный круг. Немалая вина в этом лежит на многочисленных по-
средниках, облепивших, словно мухи, энергетический гигант на Енисее, которые с помощью запутанных зачетных и вексельных схем сделали неплатежеспособным потенциально рентабельное предприятие. Чуть ли не единственным партнером Саяно-Шушенской ГЭС, который исправно, а самое главное - «живыми» деньгами, платит за электроэнергию, является расположенный по соседству с гидроузлом Саянский алюминиевый завод. Платежи СаАЗа, крупнейшего на сегодняшний день промышленного потребителя продукции СШГЭС, составляют девять десятых всех денежных поступлений электростанции. Именно за счет полученных от саяногорских алюминщиков средств Саяно-Шушенская ГЭС сумела не только погасить задолженность по зарплате персоналу (по свидетельству главного инженера, теперь ее выплачивают ежемесячно), но и своевременно рассчитываться с городским, республиканским и федеральным бюджетами, а также с Пенсионным фондом, перед которым у энергетиков долгов уже нет. В перспективе компании ЭМО с помощью СаАЗа будет в обозримые сроки успешно завершен технологически сложный и весьма дорогостоящий ремонт тела плотины. Вела его французская фирма «Солетанш» на условиях предоплаты, и в прошлом все платежи производил Саянский алюминиевый завод.
Значительная часть полученной новым объединением прибыли будет направлена на финансирование ремонтных работ на СШГЭС. Так, уже в этом году может быть освоено примерно 110 млн. руб., а в ближайшие два года - еще около 300 млн. Уже сегодня только СаАЗ потребляет более четверти всей выработанной Саяно-Шушенской ГЭС электроэнергии (ее мощность - 6,4 млн. киловатт-часов), а после ввода в строй в 2003 г. второй очереди флагмана «Сибирского алюминия», когда он станет производить более 600 тыс. тонн первичного алюминия, доля завода в потреблении электроэнергии СШГЭС возрастет, как минимум, вдвое. Вместе с другими предприятиями «Сибирского алюминия» они обеспечат стабильную загрузку мощностей гидроузла на Енисее. Это, в свою очередь, значительно укрепит финансовую устойчивость нового объединения энергетиков и металлургов. Кроме того, для СШГЭС в составе нового объединения и для РАО «ЕЭС России», несомненно, реальные выгоды принесет подключение к денежным потокам динамично развивающихся предприятий «Сибирского алюминия», в том числе крупных экспортеров продукции из «крылатого» металла, пользующегося стабильно растущим спросом на мировом рынке. Это открывает широкие возможности для реализации крупных инвестиционных проектов, включая связанные с поддержанием нормального производственного и эксплуатационного режимов Саяно-Шушенского гидроузла, а также с экспортом избыточных объемов электроэнергии, выработанной на этой ГЭС. А пока, выражаясь образно, можно было бы наладить экспорт энергии СШГЭС в алюминиевых слитках. Поскольку энергетическая составляющая -
один из ключевых факторов роста рентабельности производства и переработки алюминия, а следовательно, и повышения конкурентоспособности продукции будущего объединения энергетиков и металлургов. Так что за последние годы между энергетиками СШГЭС и металлургами СаАЗа, головного предприятия российской промышленной группы «Сибирский алюминий», сложились весьма тесные и взаимовыгодные партнерские отношения, Это и неудивительно: ведь Саянский алюминиевый завод проектировался и сооружался на энергетической базе Саяно-Шушенской ГЭС. Иными словами, они изначально были призваны стать неразрывно связанными партнерами. Теперь, на пороге XXI в., именно Хакасии предстоит реализовать многообещающий проект создания межотраслевого объединения энергетиков и металлургов на базе крупнейшего в России гидроузла и третьего по мощности в стране алюминиевого завода, а также ряда других предприятий «Сибирского алюминия».
Саяно-Шушенская ГЭС и алюминиевый завод связаны как технологически, так и экономически: ГЭС является поставщиком электроэнергии для энергоемкого производства алюминия (примерно 30% в структуре себестоимости), алюминиевый комплекс является центром формирования прибыли (за счет производства первичного алюминия и на последующих его переделах с высокой добавленной стоимостью) и платежеспособным потребителем электроэнергии ГЭС. Участниками проекта также неоднократно подчеркивалось, что существенные выгоды от слияния получат обе объединяющиеся компании. В частности, «Сибирский алюминий» сможет снизить себестоимость производства алюминия и тем самым сделать свою продукцию - основу рентабельности ЭМО - более конкурентоспособной. Саяно-Шушенская ГЭС, будучи составной частью ЭМО, сможет решить проблему инвестиционных источников, прежде всего для ремонта плотины (примерно 2000 млн. руб. в течение ближайших лет в ценах 1999 г). Построение системы централизованного управления в рамках ЭМО, пствление единого координирующего центра, безусловно, положительно скажется на устойчивости компании, поскольку позволит более эффективно управлять издержками, обеспечит прогнозируе-мость действий и прозрачность отчетности. Ожидается, что слияние приведет к росту капитализации ЭМО и росту прибыли. Уже в 2000 г. прогнозируется чистая прибыль на уровне $150 млн., которая будет направлена на выплату дивидендов акционерам, в том числе РАО «ЕЭС России». Доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале ЭМО после конвертации акций ОАО «Саяно-Шушенская ГЭС» составит 33.34%, соответственно, планируемый размер дивидендов на долю РАО «ЕЭС России» составит $50 млн.
ЭМО намерено стать добросовестным налогоплательщиком, а также добросовестно выплачивать дивиденды, на которые акционеры вправе рассчитывать, что, по мнению руководства «Сибирского алюминия» и РАО «ЕЭС России», вместе с информационной прозрачностью обеспечит ему хорошую репутацию на рынке и позволит в дальнейшем привлекать значительные объемы инвестиционных ресурсов.
В официальном сообщении РАО «ЕЭС России» о заседании правления специально отмечается: в плане мероприятий по созданию ЭМО «Саяны» будут учтены все замечания, касающиеся сохранения социальных гарантий сотрудникам СШГЭС, которые были высказаны на собрании трудового коллектива станции. Как говорится в пресс-релизе, аналогичные
____АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ТЭК
мероприятия проведет и группа «Сибирский алюминий». Между тем местные власти вообще ждут объединения с нетерпением. Ведь долги станции, одного из основных «наполнителей бюджета» в регионе, велики, это - невыплаченная зарплата медикам, учителям, пенсии и многое другое. В Саяногорске, например, очень надеются на погашение 60-миллионного долга СШГЭС городскому бюджету. С СаА-Зом у местных властей таких проблем не было и нет. Кроме того, определенные надежды связаны с тем, что начавшиеся с появлением инвестиций работы по достройке и ремонту ГЭС дадут дополнительные рабочие места. По предварительным расчетам, работу могут получить до двух тысяч человек, и это при том, что в Саяногорске зарегистрировано около 2700 безработных. Одними из основных факторов роста прибыли ЭМО в 2000 г. станут снижение доли толлинговых операций на алюминиевом заводе ОКСА в Саяногорске до 50%, увеличение объемов производства на всех предприятиях ОКСА, рост цены алюминия на мировых рынках на 10%, оптимизация налогов в рамках ЭМО.
Идея объединения усилий энергетиков и крупнейших потребителей электричества не нова. За рубежом, например, по такому принципу, как утверждают специалисты-отраслевики, строят свои отношения один из лидеров в алюминиевой отрасли ALKAN (Канада) и алюминиевый консорциум NORSK HYDRO (Норвегия). В России же эта идея долгое время была не востребована и начала выкристаллизовываться только недавно, причем делалось это тщательно, с изучением вопроса учеными, в частности, специалистами НИИ экономики энергетики, головного экономического исследовательского центра РАО «ЕЭС России». Создание ЭМО не нарушает принципов функционирования Единой энергетической системы России, сложившегося паритета на ФОРЭМ и государственного регулирования тарифов на электроэнергию. Эти вопросы были проанализированы заинтересованными министерствами и ведомствами, которые представили по ним свои положительные заключения. В настоящее время проект находится в завершающей стадии. Практически закончено согласование документов, регламентирующих деятельность ЭМО как субъекта ФОРЭМ и Единой энергетической системы России.
Все три крупнейшие ГЭС (Саяно-Шушенская, Красноярская и Братская) строились в советские времена в едином территориально-технологическом комплексе с тремя крупнейшими алюминиевыми заводами (СаАЗом, КрАЗом и БрАЗом соответственно). И понятно, почему: алюминиевое производство самое энергоемкое, а сибирская гидроэлектроэнергия самая дешевая. Однако приватизация начала 90-х годов разрушила сложившуюся идиллию. Энергетики и алюминщики пытались решить свои проблемы за счет партнеров по производственной цепочке. Ни к чему хорошему, понятное дело, это не приводило, да и привести не могло: рост энерготарифов, неплатежи и т. д. Постоянные конфликты довели дело до абсурда: у станций не хватало денег даже на текущий технологический ремонт (скажем, Саяно-Шушенская ГЭС до сих пор так и не смогла найти денег на неотложный ремонт плотины и до сих пор находится в стадии опытной эксплуатации), а алюминщики не могли расширять производство из-за непомерных цен на электроэнергию. Из тупиковой ситуации был, конечно, совершенно естественный выход - «объединяться», однако такой проект реализовывался разве что в головах у менеджеров. Скажем, Ю. Шляфштейн,
АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ТЭК
председатель совета директоров БрАЗа, насколько нам известно, никогда не отказывался от идеи участия в акционерном капитале «Иркутскэнерго», в которую входит «родная» для БрАЗа Братская ГЭС. Первую реальную попытку решить проблему с энергетиками раз и навсегда предприняли совладельцы КрАЗа А. Быков и В. Анисимов. Усилиями специалистов управляющей компании «Трастконсалт-групп» было срежиссировано «нападение» на соседнюю Красноярскую ГЭС. Формально говоря, получить в управление ГЭС им таки удалось. Однако резкие манипуляции с пакетами акций и собраниями акционеров вызвали крайне негативную реакцию как со стороны РАО «ЕЭС России», так и региональной администрации. Возникший конфликт до сих пор уладить не удалось, и вопрос о реальном объединении КрАЗа и Красноярской ГЭС сейчас даже не ставится. Менее агрессивную и более взвешенную политику продемонстрировал О. Дерипаска, президент группы «Сибирский алюминий», который сделал ставку не на конфронтацию, а на переговоры. Как показало время, эта тактика и принесла требуемый результат. По крайней мере в РАО «ЕЭС России» официально заговорили о планах объединения. Слияние Саяно-Шушенс-кой ГЭС и СаАЗа, если оно состоится, неминуемо окажет сильнейшее воздействие на рынок. Скажем, повторить подвиг «Сибирского алюминия» и пойти на переговоры с РАО вполне могут владельцы КрАЗа, если они не смогут удержать в своих руках Красноярскую ГЭС. На подходе и группа «МИКОМ», которая управляет Новокузнецким алюминиевым и Кузнецким металлургическим комбинатами, планами похожих объединений заинтересуются и другие группы. Те, кому удастся договориться с РАО о кооперации, получат значительное рыночное преимущество перед конкурентами (резкое уменьшение себестоимости продукции после снижения цен на электроэнергию, а также усиление лоббистских возможностей). Наконец, объединение с энергетиками позволит алюмин-щикам сформировать полноценный вертикально-интегрированный бизнес, от производства глинозема до сборки самолетов (ближе всех к этому пока находится «Сибирский алюминий»). Есть только одно «но»: любой, кто захочет сыграть с РАО «ЕЭС России» в совместный бизнес, должен отказаться от чрезмерных амбиций. Скажем, необходимость делиться с государством и зависимость от РАО «ЕЭС» не позволят «алюминиевым баронам» использовать традиционные толлинговые схемы с вывозом прибыли через оффшоры. Поэтому, видимо, еще долго будут популярны не переговорные схемы, а новые баталии за энергетические мощности.
27 августа 1999 г. было преодолено едва ли не последнее препятствие на пути создания первого в России объединения электростанции и алюминиевого производства. Совет директоров РАО «ЕЭС России» подавляющим большинством голосов одобрил проект создания ОАО «Энергометаллургическое объединение» (ЭМО), в которое войдут крупнейшая в России Саяно-Шушенская ГЭС и ОАО «Объединенная компания «Сибирский алюминий», управляющая, в частности, Саянским алюминиевым заводом -третьим по величине в России. РАО «ЕЭС» будет принадлежать около 33% акций новой компании, примерно столько же достанется «Сибирскому алюминию». Остальные будут распределены между сторонними мелкими акционерами обеих компаний. На вопрос о том, не смогут ли владельцы этих сговориться между собой и захватить контроль над ЭМО, один из энтузиастов проекта заявил: «Пусть попытаются, их
больше 10 тыс. человек». Так что власть в ЭМО распределится между РАО «ЕЭС» и «Сибирским алюминием» на паритетной основе. После объединения алюминщики будут получать электроэнергию фактически по себестоимости, что позволит заметно снизить цены на выплавляемый металл (доля электроэнергии в себестоимости алюминия достигает 70%). Соответственно, это поднимет конкурентоспособность саянского алюминия и изделий из него, что даст дополнительную прибыль. К тому же от продажи алюминия, в отличие от электроэнергии, приходят не просто «живые» деньги, а самая настоящая валюта.
В результате могут быть централизованы все финансовые и экспортные потоки, связанные с производством и реализацией продуктов из алюминия, сосредоточив в своих руках поставки материалов и сырья. Кроме того, выделяются авиационное направление (пока представленное самарскими заводами «Авиакор» и «Гидроавтоматика») и ряд других.
На долю ОКСА приходится 13% выплавляемого в России первичного алюминия, 45% производства алюминиевого проката и 60% - алюминиевой фольги. Годовой оборот ОКСА превышает $1,1 млрд. Именно эта компания объединится с Саяно-Шушенской ГЭС, так что ЭМО сразу займет одно из первых мест в списке крупнейших российских компаний. Создание ЭМО можно рассматривать как российский «асимметричный» ответ на начавшийся процесс слияния крупнейших мировых алюминиевых компаний: канадской Alean, французской Pechiney и швейцарской Alusuisse, с одной стороны, и американских Alcoa и Reynolds Metals-c другой. В то же время Федеральная энергетическая комиссия опасается, что после создания ЭМО уменьшатся поставки электричества на оптовый рынок, поэтому в операционных контрактах необходимо оговорить их минимальный размер. По словам вице-президента ОКСА Г.Ткаченко, сейчас находится на выходе постановление Правительства об образовании энергометаллургического объединения. Документ уже получил визы в Минэкономики и Мингосимуществе. Участие государства в создании этой частной, казалось бы, структуры вызвано тем, что в РАО «ЕЭС России» находится значительный (52% акций) федеральный пакет. Кроме того, государство до сих пор регулирует тарифы на электроэнергию.
Подготовлено на основе материала НИИ экономики энергетики.
Планируемые результаты деятельности ОАО «ЭМО»
350
1999 2000 2001 2002 2003
Чистая прибыль, $ млн.
2004
