Научная статья на тему 'Перспективы восстановления экономического роста на фоне пандемии коронавируса'

Перспективы восстановления экономического роста на фоне пандемии коронавируса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
2199
300
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Ключевые слова
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ / РЕЦЕССИЯ / МАКРОПРУДЕНЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА / МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ШОК СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ / ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ / ECONOMIC GROWTH / RECESSION / MACROPRUDENTIAL POLICY / MACROECONOMIC SUPPLY AND DEMAND SHOCKS / INFLATIONARY PRESSURE

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Репин Алексей Николаевич

Предмет/тема. В настоящей работе исследуется влияние пандемии коронавируса на основные глобальные процессы в мировой и национальной экономике. Даются типичные вызовы с которыми сталкиваются экономики развивающихся стран: нарушение цепочки поставок и ограничения потоков людей, падение спроса на сырьевые товары и отток капитала. Рассматриваются варианты макроэкономических шоков в национальной экономике и возможности применения инструментов макропруденциальной политики в борьбе с кризисом. Даются основные макроэкономические прогнозы дальнейшего развития ситуации. Цели/задачи. Рассмотреть влияние противоэпидемической остановки экономики на основные макроэкономические показатели. Методология. В статье был использован статистический метод, методы общего и макроэкономического анализа, синтеза, сравнения. Выводы. Делаются выводы о существенном влиянии пандемии на деловую активность и экономический рост. Прогнозируются длительный период рецессии в России и по странам мира в целом с медленным восстановлением. Даются возможные варианты восстановления.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

PROSPECTS FOR RESTORING ECONOMIC GROWTH AGAINST THE BACKDROP OF THE CORONAVIRUS PANDEMIC

Subject/topic. This paper examines the impact of the coronavirus pandemic on the main global processes in the world and national economy. Typical challenges faced by developing countries ‘ economies are described: supply chain disruption and restricted flows of people, falling demand for commodities, and capital outflows. The article considers the variants of macroeconomic shocks in the national economy and the possibility of applying macroprudential policy tools in the fight against the crisis. The main macroeconomic forecasts of further development of the situation are given. Goals/objectives. Consider the impact of the antiepidemic economic shutdown on the main macroeconomic indicators. Methodology. The article uses a statistical method, methods of general and macroeconomic analysis, synthesis, and comparison. Conclusions and Relevance. Conclusions are drawn about the significant impact of the pandemic on economic activity and economic growth. A long period of recession is predicted in Russia and across the world as a whole with a slow recovery. Possible recovery options are given.

Текст научной работы на тему «Перспективы восстановления экономического роста на фоне пандемии коронавируса»

Перспективы восстановления экономического роста на фоне пандемии коронавируса

Репин Алексей Николаевич,

аспирант, департамент финансовых рынков и банков, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

E-mail: core01@ yandex.ru

Предмет/тема. В настоящей работе исследуется влияние пандемии коронавируса на основные глобальные процессы в мировой и национальной экономике. Даются типичные вызовы с которыми сталкиваются экономики развивающихся стран: нарушение цепочки поставок и ограничения потоков людей, падение спроса на сырьевые товары и отток капитала. Рассматриваются варианты макроэкономических шоков в национальной экономике и возможности применения инструментов макропруденциальной политики в борьбе с кризисом. Даются основные макроэкономические прогнозы дальнейшего развития ситуации. Цели/задачи. Рассмотреть влияние противоэпидемической остановки экономики на основные макроэкономические показатели. Методология. В статье был использован статистический метод, методы общего и макроэкономического анализа, синтеза, сравнения. Выводы. Делаются выводы о существенном влиянии пандемии на деловую активность и экономический рост. Прогнозируются длительный период рецессии в России и по странам мира в целом с медленным восстановлением. Даются возможные варианты восстановления.

Ключевые слова: экономический рост, рецессия, макро-пруденциальная политика, макроэкономический шок спроса и предложения, инфляционное давление.

Финансовый кризис 2008-09 годов существенно изменил расклад в глобальной экономике. Глобальное восстановление носило устойчивый характер, и денежно-кредитная политика играла решающую роль в поддержке этого восстановления. Используя механизмы снижения процентных ставок и расширение баланса, центральные банки осуществляли денежно-кредитное стимулирование для борьбы с глубоким циклическим спадом и предотвращения риска откровенной деф-ляции[1]. Денежно-кредитная политика на фоне низкой инфляции оставалась гибкой или относительно гибкой, т.е. нацеленной на поддержание процентной ставки в среднесрочной перспективе и допускала колебания денежной массы. Параллельно с этим возросла уязвимость мировой финансовой системы в целом и национальных систем вследствие роста частного и государственного долга достигшего исторических максимумов.

Политика количественного смягчения, однако, не всегда давала желаемые результаты, но, тем не менее, по данным МВФ прогноз мирового ВВП в 2020 году ожидался на уровне 3,4% по развивающимся странам и странам с формирующейся экономикой 4.6%, и 1,9% по России [2] (рисунок 1).

Рис. 1. Рост реального ВВП: 1 - развивающиеся страны и страны с формирующейся экономикой 4.6%, 2 - мир 3.4%, 3 - развитые страны 1,7%, 4 - Россия 1,9%

Источник: МВФ https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_ RPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD/RUS

Гораздо более быстрыми темпами росли развивающиеся рынки. В докладе МВФ «Перспективы развития мировой экономики» по оценкам за 2019 год прогнозировалось повышение мирового экономического роста с 2,9 процента до 3,3 процента в 2020 году и 3,4 процента в 2021 году, что на 0,1 процентного пункта ниже на 2019 год

сз о

со £

m Р

сг

от А

и 2020 год и на 0,2 процентного пункта ниже на 2021 год [3]. Однако темпы роста были непостоянными.

Используя модель 11-летник циклов Жигляра развитие мировой экономики можно было бы представить схематически (рисунок 2).

Кризис 1975 1987 1997 2008

Рис. 2. Кризисы в мировой экономике. Модель Жигляра.

Очередной кризис нам следовало бы ожидать в 2019 году. Но он случился в 2020 году и совсем не по экономическим причинам, а из-за неожиданной вспышки и тотального распространения СО^-19.

На фоне перекапитализации рынков экономисты уже не раз предупреждали о грядущем глобальном циклическом экономическом кризисе. Но никто не предполагал, что запустит этот процесс эпидемия.

Вспышка коронавируса оказывает значительное влияние на мировую экономику и рынки [4].

Быстрое распространение коронавируса по всему миру и экономические последствия этой вспышки вызвали катастрофический обвал фондового рынка со времен финансового кризиса 2008 года, уничтоживший 6 триллионов долларов со стоимости корзины почти 7000 акций.

От процентных ставок до цен на нефть, все ощущает влияние эпидемии.

Отменены запланированные поездки и конференции, закрыты полеты авиакомпаний, Олимпийские игры в Токио перенесены на 2021 год. Экономисты всех стран сокращают свои прогнозы относительно доходов компаний и экономического роста.

Организация экономического сотрудничества и развития предупредила, что миру потребуются годы, чтобы оправиться от пандемии корона вируса, а экономический шок уже больше, чем финансовый кризис.

В быстро меняющихся условиях чрезвычайно трудно количественно определить точную величину воздействия этих мер на рост ВВП, но ясно, что они подразумевают резкое сокращение уровня производства, расходов домашних хозяйств, корпоративных инвестиций и международной торговли. Результатом прекращения производства станет снижение уровня выпуска продукции на одну пятую-одну четверть во многих странах, при этом расходы потребителей потенциально могут сократиться примерно на одну треть. Изменения такого „ масштаба намного перевесят все, что произошло = во время мирового финансового кризиса 2008£ 09 годов (рисунок 3).

|3 Восстановление ежегодного роста ВВП будут зависеть от многих факторов, включая масштабы г и продолжительность национальных остановок,

масштабы сокращения спроса на товары и услуги в других частях экономики и скорость, с которой будет осуществляться значительная поддержка мерами бюджетной и денежно-кредитной политики [5].

-saigsslïsSEisgsâSSâiîSiâg-aiSiigsaïitsïïaigBâisasaig

Рис. 3. Потенциальное первоначальное воздействие частичного или полного прекращения деятельности

на активность в отдельных странах с развитой и формирующейся рыночной экономикой в процентах от ВВП в постоянных ценах.

Источник: OECD https://www.oecd.org/coronavirus/policy-responses/ evaluating-the-initial-impact-of-covid-19-containment-measures-on-economic-activity/

Первоначально политики клуба G20 преждевременно надеялись, что восстановление будет с непродолжительным, но глубоким падением экономической активности с последующим быстрым возвратом, т.е. будет иметь форму «V». Но дальнейшее распространение эпидемии, и ее масштаб изменили прогнозы. Последние представления о восстановлении представляют собой форму буквы «U» с длинной задержкой на дне и постепенным восстановлением до прежних значений, но есть опасность, что процесс примет еще более негативный характер в форме буквы «L». Масштабы борьбы с эпидемией сравнимы с Планом Маршалла, консолидировавшем усилия по послевоенному восстановлению Европы[6].

По данным пресс релиза от 05.05.2020 исследовательской компании IHS Markit мировое производство рухнуло такими темпами, которых не было с тех пор, как разразился мировой финансовый кризис в апреле, поскольку все более распространяющиеся меры, принимаемые для борьбы с пандемией COVID-19, привели к закрытию предприятий, снижению спроса и задержкам в цепочках поставок. Мировой производственный PMI является самым низким с апреля 2009 года на фоне пандемии COVID-19. Особенно круто падает выпуск и новые заказы. Отмечается дефицит поставок. Китай сообщает о скромном росте производства одновременно с ухудшением показателей, наблюдаемых во всех других странах.

Рекордные темпы снижения зафиксированы в 26 из 32 опрошенных стран, а слабый спрос, вероятно, повредит восстановлению пандемия коро-новируса COVID-19 приведет к сокращению глобального ВВП по итогам года на 2,8%. Для США IHS Markit ожидает сокращения ВВП на 5,4% в текущем году.

Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ представлен на рисунке 4.

Последние данные опроса PMI ® свидетельствуют о существенном сокращении производства в производственном секторе России, поскольку чрезвычайные меры общественного здравоохранения по остановке распространения коронавирусной болезни 2019 года (COVID-19) привели к закрытию заводов и заметному сокращению потребительского спроса.

Инфляционное давление усилилось, поскольку нехватка поставщиков и неблагоприятные обменные курсы подтолкнули цены на импортируемые ресурсы вверх.

Индекс деловой активности IHS Markit Russia Manufacturing PMI ® с учетом сезонных колебаний составил 31,3 в апреле, что значительно меньше, чем 47,5 в марте, и свидетельствует о более значительном ухудшении условий работы в российском производственном секторе и самым высоким за всю историю наблюдений спадом в обрабатывающей промышленности в апреле.

Одновременно с этим в начале второго квартала новые заказы упали беспрецедентными темпами. Снижение общего объема продаж было в значительной степени обусловлено сложными условиями внутреннего и внешнего спроса, возникшими после эскалации вспышки вируса в Европе. Новые экспортные заказы сократились с рекордной скоростью, причем ряд фирм заявили, что клиенты отменили или отложили заказы [7].

Рис. 4. Индекс PMI Россия

Источник: IHS Markit. Индекс PMI® Обрабатывающих отраслей России

Основные выводы: блокирование и закрытие заводов, резкое ослабление внутреннего и внешнего спроса на фоне вспышки COVID-19; объем производства и новых заказов сократился беспрецедентными темпами; рост цен на сырье и стремительные темпы инфляции с момента повышения НДС в 2019; рост издержек. По мнению IHS Market промышленное производство в России сократится на 3,8% в 2020 году.

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings оценивает экономический эффект от COVID-19 как более длительный и интенсивный, чем предполагалось, и вновь понижает макропрогнозы. Мировой ВВП в этом году под влиянием макроэкономического шока вызванного триадой факторов (нефть, вирус, волатильность) упадет на 2,4%, а США и еврозона сократятся на 5,2% и 7,3% соответственно. Глобальный рост восстановится до 5,9% в 2021 году.

Развивающиеся рынки (ЕМЕэ) сталкиваются с тремя одновременными потрясениями, связанными с СОУЮ-19: нарушение цепочки поставок и ограничения потоков людей, падение спроса на сырьевые товары и отток капитала[8].

В то время как очень близкие перспективы выглядят мрачными, кривые инфекции сглаживаются, и основное внимание уделяется восстановлению. Его продолжительность и темпы будут зависеть от сочетания медицинской и экономической политики, реакции населения и фирм, а также от состояния рынка труда и малых и средних предприятий^]. Прогноз роста ВВП по странам (таблица 1).

Таблица 1. Прогноз роста ВВП по странам

% ВВП рост 2019 2020 прогноз 2021 прогноз

США 2.3 -5.2 6.2

Еврозона 1.2 -7.3 5.6

Китай 6.1 1.2 7.4

Развитые экономики 1.4 -3.9 3.0

Мир в целом 2.9 -2.4 5.9

РОССИЯ ВВП 1.3 -4.8 4.5

Источник: S&P Global Ratings. Crédit Conditions Emerging Markets: Longer Lockdowns, Heightened Risks April 23, 2020; Economic Research: COVID-19 Deals A Larger, Longer Hit To Global GDP April16, 2020

Председатель Банка России Эльвира Набиул-лина на пресс-конференции 3 апреля 2020 года дала неутешительный прогноз экономики РФ[10]. Экономика России сталкивается с шоком спроса, обусловленным резким падением доходов населения в результате продолжительного карантина, ростом неопределенности относительно дальнейшего восстановления. Одновременно с шоком спроса возникает шок предложения, обусловленный остановкой работы предприятий. Сочетание шока предложения и шока с проса создают беспрецедентное давление на экономику. Нарушены производственные связи и цепочки.

Опыт других стран показывает, что месяц карантина в масштабах всей страны может стоить экономике 1,5-2% годового ВВП, но совокупный эффект будет зависеть от того, насколько длительны будут ограничительные меры.

«Ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета, связанный с превышением базовой цены на нефть над фактически сложившейся ценой, прогнозируется в апреле 2020 года в размере - 55,8 млрд рублей», - говорится в сообщении пресс-центра Минфина РФ. По данным министерства, в марте отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого объема составило 22 млрд рублей.

Совокупный объем средств, направляемых на продажу иностранной валюты, составля-

сз о со от m Р от

от А

ет -77,8 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 апреля 2020 года по 12 мая 2020 года, соответственно, ежедневный объем продажи иностранной валюты составит в эквиваленте - 3,5 млрд руб. [11]

Воздействие вируса на экономику происходит в нескольких плоскостях.

Первая - это прямое воздействие на производство, его сокращение или полная остановка. Вторая-это обрыв цепочки поставок, как внутренних, так и внешних. Особенно болезненным является обрыв внешних поставок, которые заменить нечем на внутреннем рынке. Третья - это финансовое воздействие на компании и финансовые рынки, перебои с производственными ресурсами, нарастание асимметрии информации и повышение рисков на финансовом рынке [12, с. 119-125].

Россия, очевидно, столкнется с пятью шока-ми. Шок перекапитализации рынка свойственен всем развивающимся рынкам; шок падения цен на нефть, как главного бюджетообразющего ресурса; оттока капитала, который наблюдается в период любого кризиса и ведет к бегству капитала в самые развитые экономики; шок изоляции, вследствие ограничения передвижения товаров и людей; шоки высокой неопределенности, когда практически невозможно строить какие-либо планы.

Возможные контуры восстановления

Потенциальный рост экономики, к которому она, в конечном счете, должна вернуться, определяется объемом предложения, который корректируется спросом, временными детерминантами предложения и секторальными изменениями, влияющими на распределение ресурсов.

Поэтому можно было бы предположить три варианта восстановления.

1) Возврат к исходному росту. Только шок спроса. Компоненты потенциального роста, а, следовательно, и предложение в экономике, остаются неизменными в рамках эпизода COVID-19. Это означает, что экономика вернется на прежний путь после окончания периода корректировки (то есть когда разрыв в объеме производства закроется). Потери выпуска могут быть измерены площадью между данным сценарием и базовым сценарием.

2) Сдвиг на более низкий, параллельный уровень. Шок спроса с потерей уровня выпуска. Рост рабочей силы, капитала и производительности труда остается неизменным по сравнению с базовым периодом, но уровень одного или нескольких из этих факторов ниже. Примеры включают снижение человеческого или физического капитала вследствие устаревания в результате изменения структуры роста или снижения производитель-

■1 ности. Отсюда следует, что, хотя потенциальный

е темп роста после эпидемии такой же, как и до нее,

== уровень потенциального выпуска постоянно ни-

еЗ же. Например, это произошло после рецессии

% 1990 года в США.

3) Переход к более низкомууровню. Шок спроса с потерей уровня и темпов роста производства. На этом пути наблюдается как более низкий уровень потенциального ВВП, как во втором варианте, так и снижение потенциального роста ВВП. Последнее, скорее всего, будет результатом более медленного роста производительности труда, как это произошло в США после финансового кризиса. Этот вариант отклоняется от базового вследствие нового, более низкого потенциального роста, а также частичной, пропорциональной конвергенции.

Мир никогда не будет прежним. Эпидемия коро-новируса подрывает основные принципы глобального производства и заставляет переосмысливать и сокращать многоступенчатые, мультистрановые цепочки поставок, которые сегодня доминируют в производстве. Многие из этих цепей просто разрушатся и, возможно, не будут возобновлены после эпидемии. Однозначно, это подстегнет процессы деглобализации в мировой экономике, и даже привет к изоляционистским настроениям в ряде стран.

Существенное падение мирового ВВП и национальных ВВП всех стран мира будет скорее всего продолжительным, в течении нескольких кварталов и станет причиной рецессии.

Эпидемия может изменить целые отрасли и модели поведения компаний и потребителей, она существенно ударить по спросу и приведет к снижению инфляции.

Центральные банки повсеместно увеличат свои балансы, стремясь повысить ликвидность на финансовых рынках, абсорбируют большую часть негативных явлений в финансовом секторе. Огосударствление банковского сектора станет одной из тенденций его развития.

Макропруденциальная политика станет одним из точных инструментов в настройке финансового сектора. Действия регуляторов могут различаться в разных юрисдикциях, но включают в себя временное смягчение требований к капиталу банков, гибкость в предоставлении отсроченных выплат по кредитам и ипотечным кредитам, классификации просроченных кредитов. Некоторые из этих льгот обусловлены продолжением кредитования наиболее остро нуждающихся в кредитах секторов экономики.

Но этих мер, скорее всего, окажется недостаточно. Для того чтобы создать спрос населения и компенсировать резкое падение частного спроса, необходимы решительные меры бюджетно-налоговой политики.

Российская экономика в 2020 году столкнется с затяжной рецессией, обусловленной падением производства, замедлением деловой активности, существенным падением спроса, разрывом традиционных производственных цепочек, и особенно внешних. Динамика ВВП будет отрицательной, падение будет, очевидно, в пределах 6-8%, но глубина падения будет зависеть от продолжительности остановки промышленного производ-

ства и восстановления цен на энергоресурсы. При этом восстановления экономики начнется в первом квартале 2021 г.

Центральному банку, скорее всего удастся локализовать отрицательные тенденции на финансовом рынке, удержать инфляцию в рамках прогнозируемой. При этом возможен кратковременный всплеск инфляции.

Процесс восстановления экономики будет длительным и начнется в первом квартале 2021 г. с последующим быстрым восстановлением во втором и третьем кварталах 2021 года.

Более пессимистический сценарий возможен при дальнейшем ухудшении цен на энергоресурсы и более продолжительной остановки экономики.

Литература

1. Constancio, V. The future of monetary policy frameworks / V. Constancio // European Central Bank, 25 May 2017 [Электронный ресурс]. -URL: https://www.ecb.europa.eu/press/key/ date/2017/html/ecb.sp170525.en.html

2. IMF Data Mapper Real GDP growth Annual percent change Real GDP // IMF

World Economic Outlook (April 2020) [Электронный ресурс]. - URL: https://www.imf.org/external/ datamapper/GDP_RPCH@WEO/OEMDC/ ADVEC/WEOWORLD/RUS

3. Перспективы развития мировой экономики // МВФ [Электронный ресурс]. - URL: https://www. imf.org/ru/Publications/WEO/

4. 6 charts showing the economic impact of Coronavirus // World Economic Forum [Электронный ресурс]. - URL https://www.weforum.org/ agenda/2020/03/economy-covid19-coronavirus-markets/

5. Evaluating the initial impact of COVID-19 containment measures on economic activity // OECD, April 14 2020 МВФ [Электронный ресурс]. - URL: https://www.oecd.org/coronavirus/ policy-responses/evaluating-the-initial-impact-of-covid-19-containment-measures-on-economic-activity/

6. Выступление генерального секретаря ОЭ-СР г-на Анхель Гурриа 23.03.2020 [Электронный ресурс]. - URL: https://www.bbc.com/news/ business-52000219

7. Пресс-Релиз по России // IHS Market 30.04.2020 [Электронный ресурс]. - URL: https://www.markiteconomics.com/Public/Home/ PressRelease/

4830d05597f24adbad5f6136daabb03b

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

8. Gruenwald, P. Economic Research: The Escalating Coronavirus Shock Is Pushing 2020 Global Growth Toward Zero / P. Gruenwald // Standard & Poor's - 30 Mar, 2020 [Электронный ресурс]. -URL: https://www.spglobal. com/ ratings/en/research/articles/200330-economic-research-the-escalating-coronavirus-shock-is-pushing-2020-global-growth-toward-zero-11413969

9. Economic Research: COVID-19 Deals A Larger, Longer Hit To Global GDP// S&P Global Ratings April 16 2010 [Электронный ресурс]. -URL https://www.spglobal.com/ratings/ en/research/articles/200416-economic-research-covid-19-deals-a-larger-longer-hit-to-global-gdp-11440500

10. Выступление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции 3 апреля 2020 года // Центральный Банк РФ [Электронный ресурс]. -URL: https://cbr.ru/ press/event/?id=6615

11. Нефтегазовые доходы и проведение операций по покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке // Министерство финансов Российской Федерации Пресс-центр 03.04.2020 [Электронный ресурс]. - URL: https://www.minfin.ru/ru/press-center/?id_4=37021 -neftegzovye_dokhody_ provedenie_operatsii_po_pokupkeprodazhe_ inostrannoi_valyuty_na_vnutrennem_valyutnom_ rynke

12. Лисова, Е.В. Воздействие COVID-19 на социально-экономическую деятельность регионов / Е.В. Лисова Путеводитель предпринимателя. 2020;13(2):119-125 [Электронный ресурс] -URL: https://doi.org/10.24182/ 2073-9885-2020-13-2-119-125

prospects for restoring economic growth against the backdrop of the coronavirus pandemic

Repin A.N.

Financial University under the Government of the Russian Federation

subject/topic. This paper examines the impact of the coronavirus pandemic on the main global processes in the world and national economy. Typical challenges faced by developing countries ' economies are described: supply chain disruption and restricted flows of people, falling demand for commodities, and capital outflows. The article considers the variants of macroeconomic shocks in the national economy and the possibility of applying macroprudential policy tools in the fight against the crisis. The main macroeconomic forecasts of further development of the situation are given. Goals/ objectives. Consider the impact of the anti-epidemic economic shutdown on the main macroeconomic indicators. Methodology. The article uses a statistical method, methods of general and mac-roeconomic analysis, synthesis, and comparison. conclusions and Relevance. Conclusions are drawn about the significant impact of the pandemic on economic activity and economic growth. A long period of recession is predicted in Russia and across the world as a whole with a slow recovery. Possible recovery options are given.

Keywords: economic growth, recession, macroprudential policy, macroeconomic supply and demand shocks, inflationary pressure/

References

1. Constancio, V. The future of monetary policy frameworks / V. Constancio // European Central Bank, 25 May 2017 [Electronic resource]. - URL: https://www.ecb.europa.eu/press/key/ date/2017/html/ecb.sp170525.en.html

2. IMF Data Mapper Real GDP growth Annual percent change Real GDP // IMFWorld Economic Outlook (April 2020) [Electronic resource]. - URL: https://www.imf.org/external/datamapper/ GDP_RPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD/RUS

3. Prospects for the development of the world economy // IMF [Electronic resource]. - URL: https://www.imf.org/ru/Publica-tions/WEO/

C3

о

CO

от m Р от

от А

IE

4. 6 charts showing the economic impact of Coronavirus // World Economic Forum [Electronic resource]. - URL https://www.we-forum.org/agenda/2020/03 / economy-covid19-coronavirus-markets /

5. Evaluating the initial impact of COVID-19 containment measures on economic activity // OECD, April 14 2020, IMF [Electronic resource]. - URL: https: //www.oecd.org/corona-virus/policy-responses/evaluating-the -initial-impact-of-covid-19-containment-measures-on-economic-activity /

6. Statement by OECD Secretary General Mr. Angel Gurria 03/23/2020 [Electronic resource]. - URL: https: //www.bbc.com/ news/ business-52000219

7. Press Release for Russia // IHS Market 04/30/2020 [Electronic resource]. - URL: https://www.markiteconomics.com/Public/ Home/PressRelease/4830d05597f24adbad5f6136daabb03b

8. Gruenwald, P. Economic Research: The Escalating Coronavirus Shock Is Pushing 2020 Global Growth Toward Zero / P. Gruenwald // Standard & Poor's - Mar 30, 2020 [Electronic resource]. - URL: https: //www.spglobal.com / ratings / en / research / articles / 200330-economic-research-the-escalating-

LO S Q.

e

O

CM

o

CM CO

coronavirus-shock-is-pushing-2020-global-growth-toward-zero-11413969

9. Economic Research: COVID-19 Deals A Larger, Longer Hit To Global GDP // S&P Global Ratings April 16 2010 [Electronic resource]. -URL https://www.spglobal.com/ratings/ en / research / articles / 200416-economic-research-covid-19-deals-a-larger-longer-hit-to-global-gdp-11440500

10. Speech by the Chairman of the Bank of Russia Elvira Nabiulli-na at a press conference on April 3, 2020 // Central Bank of the Russian Federation [Electronic resource]. -URL: https://cbr.ru/ press/event/?id=6615

11. Oil and gas revenues and operations for the purchase / salefor-eign currency on the domestic currency market // The Ministry of Finance Press center 03/04/2020 [electronic resource]-URL:. https: //www.minfin.ru/ru/press-center/id_4=37021 -nefteg-zovye_dokhody_provedenie_operatsii_po_pokupkeprodazhe_ inostrannoi_valyuty_na_vnutrennem_valyutnom_rynke?

12. Lisova, E.V. The impact of COVID-19 on the socio-economic activities of the regions / E.V. Lisova. Entrepreneur Guide. 2020; 13 (2): 119-125 [Electronic resource] -URL: https://doi. org/10.24182/2073-9885-2020-13-2-119-125

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.