CC BY
9
PARTIES TO THE FACILITIES AGREEMENT Meyksin S.M. (Russian Federation)
Meyksin Semyon Maksimovich - Student, DIRECTION OF TRAINING: BANKING AND ASSET MANAGEMENT, ST. PETERSBURG STATE ECONOMICS UNIVERSITY, ST. PETERSBURG
Abstract: the Revolving Credit Line provides borrowers with the maximum aggregate amount of funds available (during a certain availability period) to finance the general working capital requirements of operating companies in the target group. Borrowers may borrow, repay and re-borrow their revolving credit facility loans during the revolving credit facility availability period. In some cases, a senior credit facility agreement also allows the use of a revolving credit facility to issue letters of credit on behalf of the respective borrower to beneficiaries. Keywords: loan, borrower, funds, availability, companies, finance.
СТОРОНЫ СОГЛАШЕНИЯ О КРЕДИТНЫХ СРЕДСТВАХ Мейксин С.М. (Российская Федерация)
Мейксин Семен Максимович - студент, направление подготовки: банки и управление активами, Санкт-Петербургский государственный экономический университет, г. Санкт-Петербург
Аннотация: возобновляемая кредитная линия предоставляет заемщикам максимальную совокупную сумму средств, доступных (в течение определенного периода доступности) для финансирования общих потребностей в оборотном капитале операционных компаний в целевой группе. Заемщики могут брать, погашать и повторно брать предоставленные им кредиты на возобновляемую кредитную линию в течение периода доступности возобновляемой кредитной линии. В некоторых случаях соглашение о приоритетной кредитной линии также позволяет использовать возобновляемую кредитную линию для выдачи аккредитивов от имени соответствующего заемщика бенефициарам. Ключевые слова: кредит, заемщик, средства, доступность, компании, финансы.
Возобновляемая кредитная линия предоставляет заемщикам максимальную совокупную сумму средств, доступных (в течение определенного периода доступности) для финансирования общих потребностей в оборотном капитале операционных компаний в целевой группе. Заемщики могут брать, погашать и повторно брать предоставленные им кредиты на возобновляемую кредитную линию в течение периода доступности возобновляемой кредитной линии [2].
В некоторых случаях соглашение о приоритетной кредитной линии также позволяет использовать возобновляемую кредитную линию для выдачи аккредитивов от имени соответствующего заемщика бенефициарам. Банк-эмитент выпустит любой такой аккредитив на «авансовой» основе, так что каждый другой кредитор возобновляемой кредитной линии возмещает убытки банку-эмитенту (пропорционально участию этого кредитора) в случае, если какая-либо сумма будет выплачена банком-эмитентом банку-эмитенту. бенефициар по аккредитиву и соответствующий заемщик не возместили расходы банку-эмитенту [1].
В каждом случае первоначальный заемщик (и любые другие заемщики) сможет использовать возобновляемую кредитную линию только в той мере, в какой остаются доступные неиспользованные обязательства, а первоначальный заемщик и его дочерние компании (группа заемщиков) остаются в соответствии с условием соглашения о приоритетных объектах (включая согласованные финансовые условия и обязательства) [3].
Соглашение о приоритетной кредитной линии для сделки по финансированию приобретения с привлечением заемных средств часто включает обязательство по «очистке», которое требует от первоначального заемщика гарантировать, что в течение определенного количества последовательных дней в году совокупная сумма всех возобновляемых кредитных кредитов будет уменьшена до нуля или другой заранее согласованный уровень [4].
Требование очистки направлено на обеспечение того, чтобы группа заемщиков использовала возобновляемые кредиты только для целей финансирования цикла оборотного капитала целевой группы (а не для удовлетворения потребностей в долгосрочном финансировании). Возобновляемая кредитная линия, предоставляемая в рамках сделки по финансированию приобретения с привлечением заемных средств, часто включает в себя различные типы финансовых приспособлений, которые называются вспомогательными кредитными линиями, например овердрафт, гарантия, документарный или резервный аккредитив, возможность получения краткосрочного кредита, производные инструменты, пункт обмена иностранной валюты.
Эти дополнительные кредиты могут быть предоставлены кредитором на двусторонней основе взамен всех или части неиспользованных обязательств этого кредитора по возобновляемым кредитам [1].
Процесс синдикации инициируется спонсором (обычно домом прямых инвестиций, который управляет средствами, предоставленными его инвесторами), стремящимся совершить приобретение с использованием заемных средств. Спонсор от имени первоначального заемщика назначает одно или несколько финансовых учреждений в качестве организаторов сделки по старшим кредитам [2].
Затем организаторы (или их соответствующие аффилированные лица, выступающие в качестве букраннеров первичного синдицирования кредитов старшего ранга, находят больше кредиторов для участия в кредитах старшего ранга, так что каждый из организаторов может сократить свои риски по кредитам старшего ранга до предварительно установленного уровня.
Институциональные инвесторы часто инвестируют в процент от срочной кредитной линии B, предоставляемой в рамках сделки по финансированию приобретения с привлечением заемных средств. Эти кредиты особенно популярны среди таких организаций из-за их кратких характеристик погашения и более высокой процентной маржи доходности по сравнению с амортизируемой и несколько более низкой доходностью срочной кредитной линии A [5].
Чтобы облегчить процесс администрирования старших кредитов на ежедневной основе, кредитор от синдиката (или другого финансового учреждения) назначается кредитным агентом. Кредитный агент выступает в качестве агента кредиторов, а не первоначального заемщика, и выполняет ряд важных функций.
В соглашении о приоритетных кредитах предусматривается, что определенные решения, касающиеся изменений или отказов от условий соглашения о приоритетных кредитах и соответствующей документации (финансовых документов), могут время от времени приниматься большинством (или квалифицированным большинством) кредиторов. Мажоритарные кредиторы обычно определяются как те члены синдиката в соответствующий момент времени, которые владеют определенным процентом от общей суммы обязательств по старшим кредитам (обычно две трети по обязательствам) [4].
Соглашение о приоритетных кредитах также предусматривает, что определенные поправки/отказы от требований, запрошенные первоначальным заемщиком, могут быть разрешены только с единодушного согласия кредитора. Эти «все кредиторские» решения обычно включают, среди прочего, изменения основной суммы любого приоритетного кредита, сумм, подлежащих выплате в виде процентов или сборов, и/или срока погашения любого приоритетного кредита.
Как и в случае с большинством кредитов, первоначальный заемщик назначит организаторов для гарантирования необходимых кредитов посредством письменного поручения, к которому должен быть приложен перечень условий. Информационный меморандум обычно подготавливается организаторами при содействии спонсора и рассылается потенциальным членам синдиката [1].
Если сделка по финансированию приобретения с привлечением заемных средств включает выпуск государственных ценных бумаг (таких как высокодоходные облигации) в дополнение к старшим кредитам, обычно организаторы и спонсор готовят два разных информационных меморандума. Один из них будет публичным документом, включающим только ту информацию, которая доступна в открытом доступе, и будет использоваться потенциальными кредиторами, которые хотят иметь возможность свободно торговать государственными ценными бумагами [3].
Другой будет частным документом, раскрывающим более подробную информацию, включая отчеты о должной осмотрительности. Чтобы получить это, потенциальные кредиторы должны будут подписать обязательство о конфиденциальности.
Список литературы /References
1. Тьюлз Р. Основы деятельности на рынке // Финансовый рынок, 2019. С. 59-123.
2. Горская Е.В. Тенденции фондового рынка // Фондовый рынок как источник формирования инвестиций, 2019. С. 2-5.
3. Адамьянц Т.З. Основы коммуникации // Социальные коммуникации: учебник для академического бакалавриата, 2019. С. 25-48.
4. Сайбель Н.Ю. Негативные тенденции ожиданий // Проблемы рынка, 2019. С. 1-4.
5. Климова Н.А. Тенденции рынка // Аспекты функционирования рынка, 2019. С. 2-4.
